FIDEICOMISO FINANCIERO TINUVIEL. Serie 15 VN $

Transcripción

1 FIDEICOMISO FINANCIERO TINUVIEL Serie 15 VN $ PARTICIPANTES Y ROLES Fiduciante, Administrador y Agente de Cobro Fiduciario Organizador Colocador Co-Colocador TINUVIEL S.A. TMF TRUST COMPANY (ARGENTINA) S.A. (ANTES DENOMINADA EQUITY TRUST COMPANY (ARGENTINA) S.A.) ESTRUCTURAS Y MANDATOS S.A. COHEN S.A. SOCIEDAD DE BOLSA NUEVO BANCO DE SANTA FE S.A. Calificadora de riesgo STANDARD & POOR S Administrador Sustituto ADSUS S.A. Asesor legal de la transacción ESTUDIO PETITTO, ABOGADOS Asesor legal del Fiduciario NICHOLSON Y CANO ABOGADOS Auditor externo del fideicomiso BDO BECHER & ASOCIADOS S.R.L.

2 ACTIVO SUBYACENTE: PRÉSTAMOS PERSONALES, CUYO REPAGO SE EFECTÚA POR MEDIO DE UN RÉGIMEN DE DEDUCCIÓN DE HABERES(A TRAVÉS DE LOS ORGANISMOS DE RETENCIÓN), DÉBITO DIRECTO EN CUENTA O MEDIANTE PAGO VOLUNTARIO. PERIODO DE DIFUSIÓN: JUEVES 30 DE ENERO DE 2014 AL MARTES 04 DE FEBRERO DE 2014 PERÍODO DE COLOCACIÓN: MIÉRCOLES 05 DE FEBRERO DE 2014 HASTA LAS 15:00 HS, FECHA DE INTEGRACIÓN: VIERNES 07 DE FEBRERO DE 2014 DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIANTE Tinuviel S.A. forma parte del holding de empresas que constituyen el Grupo FIMAES. Su principal actividad fue siempre la originación de préstamos personales. En el año 2012, amplia su base de activos financieros con un redireccionamiento de su estrategia de crecimiento hacia nuevos mercados de crédito, pasando de ser una empresa con un solo producto financiero a una con mayor gama de opciones en sus productos. El proceso de reestructuración que llevó a cabo la compañía en distintos sectores claves, a los efectos de sentar las bases para un crecimiento sustentable en el largo plazo, se focalizó en los siguientes puntos: Diversificar la cartera de créditos de acuerdo a la actividad que los mismos financian; discriminando entre: prestamos para consumo personal, préstamos para financiación de capital de trabajo, préstamos para adquisición de bienes durables, préstamos garantizados con cesión de derechos sobre bienes. Desarrollar un sector de riesgo crediticio estructurado bajo reglas claras y precisas que contemplen el endeudamiento total del tomador del crédito con el sistema y la obligación de estimar el dinero liquido que le quedará al potencial cliente luego de haber pagado todos los créditos que tiene otorgados (tanto propios como de terceros). El objetivo es asesorar al cliente y no sobre endeudarlo. Estructurar un sector de cobranza con distintas herramientas de gestión y cobro que permitan hacer foco en lograr la mayor efectividad en los primeros 30 días desde la fecha de vencimiento y luego derivar la gestión en Estudios especializados para ejercer presión continua y disminuir la mora dentro de los 60 días de vencimiento.

3 Optimizar la estructura de costos utilizando las sucursales instaladas del Grupo FIMAES a través de sus Tarjetas de Crédito y distintas unidades de negocios. El objetivo es estar presente y cerca del cliente. Actualizar los sistemas de software y hardware de la compañía a los efectos de estar preparados para afrontar y aprovechar las distintas herramientas de comercialización y seguimiento que ofrecen las tecnologías actuales a través de Redes Sociales, Telefonía Celular, s, etc. De este modo, se genera una cartera de créditos diversificada, riesgos atomizados y diferentes alternativas de cobranza. Servicios financieros que ofrece la compañía: Préstamos personales activos y pasivos (jubilados y pensionados) con convenio de débito directo. Préstamos personales a empleados de distintas empresas privadas con convenio de débito directo sobre sus haberes. En la actualidad, Tinuviel cuenta con presencia en las Provincias de Catamarca, La Rioja, Neuquén, Río Negro, Chubut, Tierra del Fuego, Córdoba, San Luis y Buenos Aires. ATRIBUTOS FINANCIEROS Monto de Emisión Cupón Duration Aprox (meses) Calificación % Emisión VDFA Badlar bps (Min 20%; Max 26%) 5,62 AA+ 55% VDFB Badlar bps (Min 22%; Max 28%) 11,30 BBB 13% VDFC % 14,84 S/C 7% CP CC 25% Monto Total de Emisión

4 MEJORAS CREDITICIAS La estructura del fideicomiso Tinuviel Serie 15 incluye las siguientes mejoras crediticias para los VDF: Los VDFA poseerán una subordinación nominal inicial del 45%, provista por los VDFB, VDFC y los CP, respecto al monto total a emitir. Asimismo, mediante el mismo cálculo, los VDFB y VDFC contarán con una subordinación inicial equivalente al 32% y al 25% respectivamente respecto al monto total a emitir. Los niveles de subordinación reales iniciales, es decir, calculados sobre el saldo de capital original a ceder de los créditos, de los VDFA, VDF B son 22,43% y 4.10% respectivamente. Adecuado nivel de spread de tasas entre la tasa de los créditos a ser cedidos y las tasas de interés que pagarán valores de deuda fiduciaria, lo que brinda a la transacción un colchón adicional de protección crediticia provisto por este diferencial. Estructura de pagos semi - secuencial (o semi -turbo) en capital: implica que sólo se pagarán intereses y capital de los VDFA e intereses de los VDFB hasta cancelarse totalmente los VDFA. Una vez completamente repagados los mismos, se procederá al pago de capital de los VDFB y luego de su completa amortización los servicios de capital e interés de los VDFC. Por último se cancelaran los CP. Este tipo de estructura le brinda una mayor calidad crediticia a los VDFA, y garantiza que en momentos de crisis de liquidez, todos los fondos del fideicomiso estén disponibles para repagar a los inversores de los VDFA, y por ende, con menores riesgos crediticios de todas las clases de valores emitidos. Fondo de reserva: el Fiduciario retendrá del producido de la colocación un monto inicial de $ A partir del primer Pago de Servicios, el Fondo de Reserva será equivalente a los próximos 2 servicios de interés de los VDFA y VDFB. El Fondo de Reserva será mantenido en vigencia hasta la cancelación total de los VDFB. Cartera: De composición homogénea, que facilita la administración y cobranza. Una adecuada administración de la cartera, los co-administradores y agentes de cobro cuentan con adecuados sistemas de cobranza y seguimiento de deudores morosos, con personal apropiado, y sistemas de reporte y seguimiento de acuerdo a los estándares del mercado. Una adecuada fortaleza del flujo de fondos que resistió la aplicación de diferentes escenarios de estrés según los criterios de S&P para este tipo de activos.

5 ESTADO DE SITUACIÓN SERIES EMITIDAS VALOR NOMINAL TEORICO FIDUCIANTE SERIE ESTADO VDFA VDFB VDFC CP VN TOTAL Tinuviel I CANCELADO $ $ $ II CANCELADO $ $ $ III CANCELADO $ $ $ $ IV CANCELADO $ $ $ $ V CANCELADO $ $ $ $ VI CANCELADO $ $ $ $ VII CANCELADO $ $ $ $ $ VIII CANCELADO $ $ $ $ $ IX CANCELADO $ $ $ $ $ X CANCELADO $ $ $ $ $ XI CANCELADO $ $ $ $ $ XII CANCELADO $ $ $ $ $ XIII CANCELADO $ $ $ $ $ XIV VIGENTE $ $ $ $ $ AMORTIZADO Remanente FIDUCIANTE SERIE ESTADO VDFA % VDFB % VDFA % VDFB % Tinuviel I CANCELADO $ % No $ 0 0% No II CANCELADO $ % No $ 0 0% No III CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% IV CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% V CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VI CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VII CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% VIII CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% IX CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% X CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XI CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XII CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XIII CANCELADO $ % $ % $ 0 0% $ 0 0% XIV VIGENTE $ % $ 0 0% $ % $ %

6 ASPECTOS SALIENTES DE LA EMISIÓN o Cartera de Mediano Plazo - Un VDF Clase A Senior con un aforo inicial del 22,43% o Back Up Servicer especializado (Administrador Sustituto ADSUS S.A.) Asimismo, la estructura cuenta con la existencia de un administrador sustituto, ADSUS S.A., quien actuará en reemplazo del administrador original en caso de que se produzca alguno de los eventos de remoción del administrador previstos en los documentos de la transacción. Antes de la salida del instrumento a Oferta Pública, ADSUS S.A. trabajó en forma conjunta con el Fiduciario y el Fiduciante a fin de lograr la compatibilización de la información relativa a los créditos fideicomitidos y a sus respectivos sistemas de administración. Estas tareas incluyen: El Ingreso de archivos electrónicos a nuestra base de datos para la actualización automática de nuestro portal con: Cartera de créditos cedidos. Datos de los deudores. Cobranzas. Disponibilidad de reportes online en nuestro portal para la consulta por parte del Fiduciario (acceso 7*24), mediante ingreso de clave de acceso. Verificación de los datos de los deudores, en base a muestreo. En forma paralela, ADSUS S.A. activó el Fideicomiso Financiero Tinuviel Serie XV en los sistemas de redes de pago privados con el objetivo de habilitar canales de cobranza alternativos al fiduciante. Estas acciones fueron instrumentadas para minimizar los tiempos de traspaso de la administración de la cartera ante un evento de remoción del administrador según lo estipulado en los documentos de la transacción. En caso de que ADSUS S.A. deba asumir la administración de la cartera recibirá del Fiduciario la información actualizada y notificará a los deudores correspondientes para que no paguen sus cuotas en Tinuviel S.A. sino en las cajas de los distintos agentes recaudadores involucrados. Estos transferirán las cobranzas a las cuentas del fideicomiso manteniendo inalterado el flujo de fondos fideicomitido. Estas tareas incluyen: Puesta en marcha de un Contact Center (capacidad: 25 operadores) para la gestión de la cartera a través de una herramienta web con funcionalidad específica de Contact Center. Generación y envío masivo de cartas a los deudores notificando nueva dirección de pago. Integración con agentes de recaudación (Pago Fácil / Rapipago) para captura de file electrónico de cobranzas y actualización de los saldos.