ESCENARIO LOCAL ESCENARIO GLOBAL

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1 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8 piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) Fax: (54-11) / Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. agustindevoto@macro.com.ar (54-11) Sales Institucionales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales lucasraimundez@macro.com.ar (54-11) /8978 Lucia Rodríguez Pardina (54-11) luciarodriguezpardina@macro.com.ar Betsabé Szewach (54-11) betsabeszewach@macro.com.ar Juan Ignacio Catalano (54-11) juancatalano@macro.com.ar ESCENARIO LOCAL A lo largo de 2017 el IPC manifestó una tasa de 24,8%, casi ocho puntos porcentuales por encima del techo de la meta oficial de 17%. Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) manifestaron un rebote el jueves, después que el rendimiento de los Treasuries a 10 años se redujera 150 puntos básicos a 2,531%. En la BCBA, los títulos públicos en dólares mostraron subas, luego que el tipo de cambio mayorista tuviera un rebote hacia los ARS 18,73. El Merval ganó ayer 1,4% y cerró en las ,22 unidades, luego de testear un máximo intradiario de puntos. Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada del jueves fueron las de Endesa Costanera (CECO2), Consultatio (CTIO), Holcim (JMIN), Tenaris (TS), Petrobras (APBR), Edenor (EDN), Central Puerto (CEPU) e YPF (YPFD), entre las más importantes. ESCENARIO GLOBAL Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la publicación de los resultados trimestrales de importantes empresas del sector financiero. Hoy, se dará a conocer el dato de inflación de diciembre, que mostraría un alza de 2,1% anual. Individuos Santiago Reinoso Head de Individuos santiagoreinoso@macro.com.ar (54-11) Marcelo Aubone marceloaubone@macro.com.ar (54-11) int Francisco Dianda franciscodiandadozo@macro.com.ar (54-11) int Pablo Abriani pabloabriani@macro.com.ar (54-11) Las principales bolsas europeas subían tras la noticia que en Alemania, Merkel estaría cerca de formar un nuevo gobierno. Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy mixtos, tras la publicación de nuevos indicadores macro. El petróleo WTI caía tras el fuerte rally alcista de las últimas semanas. Bajaron las importaciones y aumentaron las exportaciones de crudo desde China, incrementando los inventarios globales. BlackRock reportó esta mañana ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del mercado, informando además un incremento de sus activos en administración. Página 1

2 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 ESCENARIO LOCAL El 2017 finalizó con una variación del IPC de +24,8%, según INDEC Según el INDEC, el Índice de Precios al Consumidor a nivel nacional se incrementó en diciembre 3,1%, mostrando el dato más elevado en un año y medio (y peor a lo previsto por el mercado que estimaba un valor de 2,5%). En tanto, a lo largo de 2017 el IPC manifestó una tasa de 24,8%, casi ocho puntos porcentuales por encima del techo de la meta oficial de 17%. Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) manifestaron un rebote el jueves, después que el rendimiento de los Treasuries a 10 años se redujera 150 puntos básicos a 2,531%, luego de una buena colocación de deuda a 30 años que realizó el Tesoro norteamericano. Hoy la tasa de los UST10Y se incrementa a 2,55%. En la BCBA, los títulos públicos en dólares mostraron subas, luego que el tipo de cambio mayorista tuviera un rebote hacia los ARS 18,73. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo apenas una unidad y se ubicó en 363 puntos básicos. Por su lado, los soberanos nominados en pesos ligados al CER subieron ayer, luego que se conociera que la inflación minorista subió más de lo previsto en diciembre. VARIACIÓN MENSUAL PORCENTUAL DEL IPC IPC (var.%) Fuente: INDEC Después de dos ruedas de corrección, con un mayor volumen respecto al día previo el índice líder retomó la tendencia alcista, en línea con los mercados internacionales impulsados por la suba del petróleo. De esta forma, el Merval ganó ayer 1,4% y cerró en las ,22 unidades, luego de testear un máximo intradiario de puntos. En este contexto, el volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 869,8 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 6,9 M. Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada del jueves fueron las de Endesa Costanera (CECO2), Consultatio (CTIO), Holcim (JMIN), Tenaris (TS), Petrobras (APBR), Edenor (EDN), Central Puerto (CEPU) e YPF (YPFD), entre las más importantes. Página 2

3 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 Mientras que cayeron ayer: Cresud (CRES), Agrometal (AGRO), Siderar (ERAR), Autopistas del Sol (AUSO) y Boldt (BOLT), entre otras. BASE 100 BANCOS (BMA, GGAL, BHIP, BPAT, FRAN): 12 MESES Fuente: Bloomberg El dólar minorista cerró ayer en ARS 19 (vendedor). Por su lado, en el mercado mayorista se ubicó en ARS 18,73, debido a un repunte de la demanda por parte de inversores institucionales. En tanto, el dólar implícito se ubicó en ARS 18,72. El INDEC publicó la variación del IPC correspondiente al mes de diciembre (+3,1% MoM) y de esta manera se conoció que en el año el índice de precios aumentó 24,8% YoY. Respecto a la suba de diciembre, fue la más alta del año y estuvo impulsada por el aumento en las tarifas de gas, luz y otros combustibles (+17,8%). En 2017, vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles fue la categoría que más creció (+55,6%). El IPC núcleo aumenta 1,7% MoM y 21,13% YoY, en el mes de diciembre. La variación anual de precios se ubicó por debajo del IPC Gremios (27,3%) y por encima del IPC Congreso (24,6%). Por regiones en diciembre el GBA tuvo la suba más elevada con 3,4% por encima del 3,3% de Cuyo y el 3,1% de la Patagonia. El Indicador Sintético de Servicios Públicos (ISSP) creció 1,8% YoY de forma estacionalizada y de -1,0% MoM de forma destacionalizada, en el mes de octubre. De forma interanual, la demanda de energía eléctrica, gas y agua aumentó 0,1%, la recolección de residuos 23,9%; el sector transporte 10,8% y 5,8% en transporte de pasajeros y transporte de cargas, respectivamente; entre los principales. La diputada Elisa Carrió detuvo mediante un veto tres proyectos del dueño de IRSA, Eduardo Elsztain en la Ciudad de Buenos Aires. Los proyectos son: Solares de Santa María, un shopping en Caballito y una nueva concesión dentro del Buenos Aires Design. La iniciativa de Elsztain planteaba la creación de un nuevo barrio de 70 hectáreas frente al río que conectaría La Boca y Barracas con Puerto Madero. Elsztain, dueño de esos terrenos, aceptó ceder que toda la línea de terrenos frente al río quedará para construir un parque. Además se construiría una sala de salud, una escuela y se abrirán calles y avenidas, entre otras mejoras a cargo de IRSA. Página 3

4 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 ESCENARIO INTERNACIONAL Inversores a la espera de resultados corporativos y datos de la economía de EE.UU. Los futuros de EE.UU. operaban en alza a la espera de la publicación de los resultados trimestrales de importantes empresas del sector financiero. Los pedidos de subsidios por desempleo correspondientes a la semana finalizada el 6 de enero aumentaron cuando se preveía una caída. Además, el déficit presupuestario de diciembre mostró una leve disminución. Hoy, se dará a conocer el dato de inflación de diciembre, que mostraría un alza de 2,1% anual. Se espera una desaceleración de las ventas minoristas de diciembre, respecto al mes anterior. Los mercados se mantendrán atentos a nuevos comentarios de dos miembros de la Fed. BLACKROCK (BLK US): 12 MESES, M.A. DE 50 Y 200 RUEDAS, VOLUMEN, PRECIO EN USD Fuente: Bloomberg Las principales bolsas europeas subían tras la noticia que en Alemania, Merkel estaría cerca de formar un nuevo gobierno. Hoy no se publicarán datos económicos de relevancia. Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy mixtos, tras la publicación de nuevos indicadores macro. En Japón, la balanza comercial mostró una fuerte caída durante noviembre, mayor a la prevista por el consenso. En China, el saldo comercial mostró una importante mejora, producto de la significativa desaceleración de las importaciones durante diciembre. El Banco Central de Perú recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, ubicándola en 3%, en línea con lo previsto por el mercado, debido a una caída de las expectativas inflacionarias y a un crecimiento económico por debajo de lo esperado. La agencia Standard & Poor s rebajó la calificación crediticia de Brasil a BB- desde BB, debido a las demoras en la aprobación de medidas (como la reforma de pensiones) para reequilibrar las cuentas públicas, sumando además la incertidumbre sobre la elección presidencial de este año. S&P modificó también el panorama de la nota crediticia a estable desde negativo. Página 4

5 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) reveló que el índice de Confianza del Consumidor (ICC) de México en diciembre pasado registró un incremento anual de 3,4% reportando su mayor crecimiento para ese mes en cinco años. Según la encuesta de expectativas económicas en Chile realizada por el Banco Central, se espera para este año crecimiento del PIB de 3,2%, lo que representa un alza de 0,2% respecto la encuesta realizada en diciembre.. Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían, sostenidos por los comentarios hawkish de los principales bancos centrales. Los inversores se mantienen atentos a los nuevos datos económicos y a los comentarios de funcionarios de la Fed. US TREASURIES 10Y: 12 MESES, EN USD Fuente: Bloomberg El dólar caía, presionado por la recuperación del euro, alcanzando su menor valor en 4 meses. El euro subía, quebrando la resistencia de EURUSD 1,21 por primera vez en 3 años, al aumentar las expectativas por un inminente recorte anticipado de los estímulos monetarios, tras la publicación de las minutas de la última reunión del BCE. El yen operaba en alza mientras persisten las expectativas de una reducción en el volumen de compras de bonos del BoJ, impulsando a los rendimientos de los bonos locales. El oro subía, sostenido por la caída del dólar. Sin embargo, los posibles recortes de estímulos desde el BCE y BoJ son factores de riesgo para la cotización del metal, ya que presionaría a la Fed a seguir el mismo programa de sus pares. El petróleo WTI caía tras el fuerte rally alcista de las últimas semanas. Bajaron las importaciones y aumentaron las exportaciones de crudo desde China, incrementando los inventarios globales. Los recortes de la OPEP buscan impulsar el precio, aunque la producción en EE.UU. lo limita. La soja operaba estable tras la caída de ayer. Los nuevos pronósticos para la producción en Brasil anticipan niveles récords. Sin embargo, las importaciones de granos de China continúan en niveles máximos. Los rendimientos de Europa se mantuvieron estables tras las subas de ayer. El posible recorte de estímulos monetarios del BCE le dio soporte a los rendimientos, fundamentalmente en Alemania. Página 5

6 Informe diario de Mercados Locales e Internacionales viernes, 12 de enero de 2018 Principales noticias corporativas mundiales: BlackRock reportó esta mañana ganancias e ingresos que superaron las estimaciones del mercado, informando además un incremento de sus activos en administración. PNC Financial Services Group, JP Morgan Chase y Wells Fargo publicarán sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado. La aerolínea Delta Air Lines reportó ganancias e ingresos mayores a lo esperado, elevando además su pronóstico de beneficios para el 2018 al rango de USD 6,35-6,70, en comparación con los USD 5,94 estimado por el consenso del mercado. Wal-mart anunció que aumentará los salarios de entrada para los empleados a USD 11 la hora a partir de febrero y que entregará un bono de USD para los trabajadores que tengan una antigüedad de 20 años. Sin embargo, también informó que cerrará 63 de sus almacenes de descuento Sam's Club. Barclays inició la cobertura de la empresa Netlix con una calificación de overweight, producto del liderazgo de Netflix en modificar la forma de consumir contenido multimedia. BMO Capital actualizó la recomendación de la petrolera Chevron a outperform desde market perform, comentando que la intensificación de los proyectos importantes, la reforma fiscal y los mayores precios del petróleo beneficiarán a la compañía. Puma caía esta mañana más de 6%, luego que el grupo de productos de lujo Kering comentara que desea distribuir el 70% de sus acciones de Puma a sus inversores. Tras la publicación de sus buenos resultados trimestrales, la firma financiera Nomura mantuvo su recomendación de buy para Fast Retailing, mientras que elevó su precio objetivo a JPY por acción desde JPY Página 6

7 Indices de bonos del IAMC Variaciones porcentuales 1m 3m 6m Año Medidos en pesos (ARS) 9, subíndice largo pesos 14, subíndice corto pesos 7, subíndice largo dólares 9, subíndice corto dólares 3, Medidos en dólares (USD) subíndice largo pesos 1, subíndice corto pesos 1, subíndice largo dólares subíndice corto dólares Fondos Comunes de Inversión PIONERO Volatilidad Money Market Valor (día previo) 1m 3m 6m Año 1 año PIONERO Pesos 3, % Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro 6, Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ. 5, % Renta Fija Agresiva PIONERO Renta 14, % Renta Variable Doméstica PIONERO Crecimiento 23, % Renta Mixta PIONERO Renta Mixta I 1, % Renta Mixta PIONERO Renta Mixta II 1, % Renta Fija PIONERO Renta Ahorro Plus 1, %

8 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, ISIN/CUSIP BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Legislación Doméstica USD Bonar 2018 (AN18) 29/11/ ARARGE03H132 Bonar 2020 (AO20) 08/10/ ARARGE3200U1 Bonar 2024 (AY24) 07/05/ ARARGE03H413 Bonar 2025 (AA25) 18/04/ ARARGE Discount en USD (DICA) 31/12/ ARARGE03E113 Discount en USD (DIA0) 31/12/ ARARGE03G688 Par en USD (PARA) 31/12/ ARARGE03E097 Par en USD (PAA0) 31/12/ ARARGE03G704 Cupón PBI (TVPA) 15/12/ ARARGE03E154 Bonar 2037 (AA37) 18/04/ ARARGE Legislación Extranjera USD Birad 2019 (AA19) 22/04/ USP04808AG92 Birad 2021 (AA21) 22/04/ USP04808AA23 Birad 2022 (A2E2) 26/01/ US040114HK99 Birad 2026 (AA26) 22/04/ USP04808AC88 Birad 2027 (A2E7) 26/01/ US040114HL72 Birad 2028 (AL28) 06/07/ USP04808AJ32 Discount en USD (DICY) 31/12/ US040114GL81 Discount en USD (DIY0) 31/12/ XS Cupón PBI (TVPY) 15/12/ XS Cupón PBI (TVY0) 15/12/ XS Birad 2036 (AL36) 06/07/ USP04808AK05 Par en USD (PARY) 31/12/ US040114GK09 Par en USD (PAY0) 31/12/ XS Birad 2046 (AA46) 22/04/ US040114GY03 Dollar Linked Bonad 2018 (AM18) 18/03/ ARARGE Legislación Extranjera EUR Bonar /01/ XS Bonar /01/ XS Cupón PBI (TVPE) 15/12/ XS Legislación Extranjera CHF Bono en CHF /10/ CH Legislación Doméstica ARS (expresado en USD) Boncer 2020 (TC20) 28/04/ ARARGE4502L8 Boncer 2021 (TC21) 22/07/ ARARGE PR13 15/03/ ARARGE03B291 Bogar 2018 (NF18) 04/02/ ARBNAC Discount en ARS (DICP) 31/12/ ARARGE03E121 Discount en ARS (DIP0) 31/12/ ARARGE03G696 Cupón PBI (TVPP) 15/12/ ARARGE03E147 Par en ARS (PARP) 31/12/ ARARGE03E105 Par en ARS (PAP0) 31/12/ ARARGE03G712 Cuasipar 31/12/ ARARGE03E139 BONOS PROVINCIALES Mendoza 04/09/ USP6480JAD92 Prov. de Buenos Aires 14/09/ XS Prov. de Buenos Aires 15/06/ XS Prov. de Buenos Aires 01/05/ XS Prov. de Buenos Aires 26/01/ XS Ciudad de Buenos Aires 19/02/ XS Neuquen 26/04/ USP71695AB92 Prov. de Buenos Aires 09/06/ XS Cordoba 10/06/ USP79171AD96 Salta 16/03/ USP8388TAA27 Prov. de Buenos Aires 15/02/ XS Santa Fe 23/03/ USP84641AC65 Chubut 19/05/ USP25619AA84 Prov. de Buenos Aires 16/03/ XS Mendoza 19/05/ USP6480JAG24 Salta 07/07/ USP8388TAB00

9 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón Precio de TIR Duration Volatilidad (%) referencia (ask) (ask) (60 dias, ISIN/CUSIP Chaco 18/08/ US157223AA64 Córdoba 01/09/ USP79171AE79 Ciudad de Córdoba 29/09/ XS Entre Ríos 08/02/ USP37341AA50 La Rioja 24/02/ USP6S52BAA07 Chubut 26/07/ US17127LAA35 Ciudad de Buenos Aires 01/06/ XS Prov. de Buenos Aires 15/06/ XS Santa Fe 01/11/ USP84641AB82 Prov. de Buenos Aires 18/04/ XS Neuquen 12/05/ USP71695AC75 Prov. de Buenos Aires 15/05/ XS BONOS CORPORATIVOS Capex 10/03/ USP20058AA42 Banco Galicia 04/05/ USP09669BZ79 YPF 15/08/ XS Banco Hipotecario 04/09/ ARBHIP San Miguel 08/10/ ARSMIG YPF 19/12/ USP989MJAU54 Metrogas 31/12/ US591673AK42 Trans. Gas del Norte 22/08/ USP93081AL47 Clisa 15/10/ XS Cía. Gral de Combustibles 12/11/ ARCGCO Trans. Gas del Sur 14/05/ USP9308RAY91 IRSA 20/07/ USP5880CAB65 Banco Supervielle 20/08/ ARSUPE C. Term. Loma de la Lata 30/10/ ARCTLL Banco Hipotecario 30/11/ USP1330HBF03 YPF 23/03/ USP989MJBG51 Pan American 07/05/ US69783UAA97 Cablevision 15/06/ USP19157AR03 Mastellone Hermanos 03/07/ USP6460MAJ38 Transener 15/08/ USP3058XAK11 Cía. Gral de Combustibles 07/11/ USP3063DAA02 Banco Supervielle 18/11/ ARSUPE Genneia 20/01/ USP46756AH86 Edenor 25/10/ USP3710FAJ32 IRSA Propiedades 23/03/ USP5880UAB63 Arcor 06/07/ USP04559AL70 Clisa 20/07/ USP3063XAF52 Pampa Energía 21/07/ USP7873PAE62 Albanesi 27/07/ USP4621MAA38 Arcos Dorados 27/09/ USG0457FAD99 AES Argentina 02/02/ USP1000CAA29 Raghsa 21/03/ USP79849AC24 YPF 04/04/ USP989MJAY76 CAPEX SA 15/05/ USP20058AC08 YPF 28/07/ USP989MJBE04 Banco Galicia 19/07/ USP0R66CAA64 Banco Macro 04/11/ USP1047VAF42 Pampa Energía 24/01/ USP7464EAA49 Aeropuertos Arg /02/ USP0092MAE32 Stoneway Capital 01/03/ USC86155AA35 Arcos Dorados 04/04/ USG0457FAC17 YPF 21/07/ USP989MJBL47 ADECOAGRO 21/09/ USL00849AA47 YPF 02/11/ US984245AF78

10 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS -BCBA) Legislación Doméstica USD Bonar 2018 (AN18) 29/11/ , ARARGE03H132 Bonar 2020 (AO20) 08/10/ , ARARGE3200U1 Bonar 2024 (AY24) 07/05/ , ARARGE03H413 Bonar 2025 (AA25) 18/04/ , ARARGE Discount en USD (DICA) 31/12/ , ARARGE03E113 Discount en USD (DIA0) 31/12/ , ARARGE03G688 Par en USD (PARA) 31/12/ , ARARGE03E097 Par en USD (PAA0) 31/12/ , ARARGE03G704 Cupón PBI (TVPA) 15/12/ ARARGE03E154 Bonar 2037 (AA37) 18/04/ , ARARGE Legislación Extranjera USD Birad 2022 (A2E2) 26/01/ , n.d US040114HK99 Birad 2027 (A2E7) 26/01/ , n.d US040114HL72 Discount en USD (DICY) 31/12/ , US040114GL81 Discount en USD (DIY0) 31/12/ , XS Cupón PBI (TVPY) 15/12/ XS Cupón PBI (TVY0) 15/12/ XS Par en USD (PARY) 31/12/ , US040114GK09 Par en USD (PAY0) 31/12/ , XS Birad 2046 (AA46) 22/04/ , US040114GY03 Dollar Linked Bonad 2018 (AM18) 18/03/ ARARGE Legislación Extranjera EUR Cupón PBI (TVPE) 15/12/ XS Legislación Doméstica ARS Boncer 2020 (TC20) 28/04/ ARARGE4502L8 Boncer 2021 (TC21) 22/07/ ARARGE PR13 15/03/ ARARGE03B291 Bogar 2018 (NF18) 04/02/ ARBNAC Discount en ARS (DICP) 31/12/ ARARGE03E121 Discount en ARS (DIP0) 31/12/ ARARGE03G696 Cupón PBI (TVPP) 15/12/ ARARGE03E147 Par en ARS (PARP) 31/12/ ARARGE03E105 Par en ARS (PAP0) 31/12/ ARARGE03G712 Cuasipar 31/12/ ARARGE03E139 Bonos en Pesos a Tasa Badlar Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8) 01/03/ ARARGE3201A1 Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9) 11/03/ ARARGE03H348 Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20) 01/03/ ARARGE3201B9 Bonos a Tasa Fija Bonte -Mar/2018 (TM18) 05/03/ ARARGE3202F8 Bonte -Sep/2018 (TS18) 19/09/ ARARGE4502G8 Bonte -Oct/2021 (TO21) 03/10/ ARARGE3202H4 Bonte -Oct/2023 (TO23) 17/10/ ARARGE4502J2 Bonte -Dic/2026 (TO26) 17/10/ ARARGE4502K0 Bonos Provinciales Prov. de Buenos Aires 14/09/ , XS Prov. de Buenos Aires 15/06/ , XS Prov. de Buenos Aires 01/05/ , XS Prov. de Buenos Aires 26/01/ , XS Prov. de Buenos Aires 09/06/ , XS Cordoba 10/06/ , USP79171AD96 Chubut 19/05/ , USP25619AA84 Prov. de Buenos Aires 16/03/ , XS Mendoza 19/05/ , USP6480JAG24 Salta 07/07/ , USP8388TAB00 Prov. de Buenos Aires 15/06/ , XS Prov. de Buenos Aires 18/04/ , XS Neuquen 12/05/ USP71695AC75 Prov. de Buenos Aires 15/05/ , XS

11 Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP Bonos Corporativos Banco Hipotecario 04/09/ ARBHIP San Miguel 08/10/ ARSMIG Cía. Gral de Combustibles 12/11/ ARCGCO Cablevision 15/06/ USP19157AR03 Raghsa 21/03/ , USP79849AC24 Banco Macro 04/11/ , USP1047VAF42

12 12/01/ /01/ día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses S&P 500 2, % 2, ,254.3 Dow Jones 25, % 25, ,677.9 NASDAQ (Comp. Index) 7, % 7, ,496.8 SPDR S&P 500 ETF % CONSUMER DISCR. (XLY) % CONSUMER STAPLES (XLP) % ENERGY (XLE) % FINANCIAL (XLF) % HEALTH CARE (XLV) % INDUSTRIAL SELECT (XLI) % MATERIALS (XLB) % TECHNOLOGY (XLK) % UTILITIES (XLU) % Nikkei 225 (Japón) % 23,952.6 Caa2 Bloomberg European % S&P Euro Index % 1, ,468.6 Shangai Composite (China) 3, % 3, ,016.5 Sensex 30 (India) 34, % 34, ,963.6 RTS (Rusia) 1, % 1, IBOVESPA (Brasil) 78, % 79, ,314.7 MEXBOL (México) 48, % 51, ,714.6 IPSA (Chile) 5, % 5, ,190.4 Merval Argentina 31, % 32,290 16,645 Burcap 91, % 92,026 51,677 IGBC 1,378, % 1,385, ,693 12/01/ día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA VARIABLE: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses Acciones Preferidas (PFF) % Acciones S&P 500 altos div. (SDY) % Acciones Globales altos div. (SDIV) % Nasdaq 100 (QQQ) % Small Caps -Russel (IWM) % Acciones Emergentes (EEM) % /01/ día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo RENTA FIJA: ETFs en USD Valor (variaciones porcentuales) (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) (0.0) (0.1) (0.5) % IG Corporativos de EE.UU. (CORP) (0.4) % HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) (0.7) % HY de EE.UU. >5 años (HYG) % Bonos Soberanos Emergentes (EMB) (0.1) % REITs de los EE.UU. (REM) (1.8) %

13 . MONEDAS Valor Variaciones porcentuales (%) 1 día 6M Últimos 12 Meses Evolución 12 meses Máximo Mínimo Desde Máximo Euro % Yen Japonés % Libra Esterlina % Franco Suizo % Corona Sueca % Corona Noruega % Dolar Canadiense % Dólar de Hong Kong % Dólar Australiano % Rupia India % Rembimbi Chino % Rublo Ruso % Shekel Israelí % Nueva Lira turca % Rand Sudafricano % Real Brasileño % Peso Mexicano % Peso Chileno % Bolívar Venezolano , , % Nuevo Sol Peruano % Peso Colombiano 2, , , % Peso Argentino % Fuente: Bloomberg * Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York) Evolución 12 meses Commodities 12/01/ día 6M Últimos 12 Meses Máximo Mínimo Desde Máx. Petróleo WTI (USD/bbl) % Gas Natural (USD/MMBtu) % Oro (USD/OZ) 1, , , % Plata (USD/OZ) % Platino (USD/OZ) , % Paladio (USD/OZ) 1, , % Cobre (USD/Tn.) 7, ,216 5, % Aluminio (USD/Tn.) 1, ,915 1, % ETF de Commodities Agricolas DBA % Soja (USD/Bushel) , % Maíz (USD/Bushel) % Trigo (USD/Bushel) % Azucar (USD/Libra) % Arroz % Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

14 BCBA (en pesos) 11/01/2018 Variación Porcentual en pesos (%) Precio Últ. día 5 Dias 1m 3m 6m Año Aluar Banco Hipotecario Banco Macro Banco Patagonia Banco Francés Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia IRSA Holcim Ledesma MERVAL 32, MERVAL ARGENTINA 31, Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris Transener Transportadora Gas Sur YPF ADRs (en dólares) Precio Últ. día 5 Días 1m 3m 6m Año Variación Porcentual en dólares (%) Banco Macro BBVA Banco Francés Cresud Grupo Financiero Galicia Grupo Superville IRSA Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF Fuente: Bloomberg

15 VARIABLES MONETARIAS Hoy TC IMPLICITO ACCIONES: AREQIMP Index Spread vs. Oficial: 0.1% USDARS Spot (NY) ARS Curncy USDARS BCRA Fix (NY) ARORREX Curncy USDARS BNA (NY) BNARUSD Curncy Contratos de Futuros del ROFEX USDARS Siopel (NY) SIOPEL Curncy 47.5% 27.0% Contratos de Futuros del ROFEX 1 mes DUS1 Curncy 26.2% 2 meses DUS2 Curncy 23.7% 3 meses DUS3 Curncy 22.4% 4 meses DUS4 Curncy 22.4% 5 meses DUS5 Curncy 21.5% 6 meses DUS6 Curncy 21.4% 7 meses DUS7 Curncy 20.9% 8 meses DUS8 Curncy 20.7% 9 meses DUS9 Curncy 21.0% 10 meses DUS10 Curncy 20.6% 11 meses DUS11 Curncy 20.3% 26.0% 42.5% 25.0% 37.5% 24.0% 23.0% 32.5% 22.0% 21.0% 27.5% 20.0% 22.5% 19.0% 3 meses 1 mes 26.2% 23.7% 22.4% 4 2 meses 3 meses 5 meses 22.4% 4 meses 6 meses 5 meses 21.5% 21.4% 7 meses 6 meses 20.7% 20.9% 21.0% 20.6% 20.3% 8 7 meses 8 meses 9 meses 9 meses 10 meses 10 meses 11 meses 11 meses Non Delivery Fowards (Nueva York) Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses APNI2M Curncy 21.4% 48.0% 21.7% 3 meses APNI3M Curncy 21.4% 21.6% 4 meses APNI4M Curncy 21.4% 43.0% 21.6% 5 meses APNI5M Curncy 21.4% 21.6% 6 meses APNI6M Curncy 21.4% 21.5% 38.0% 9 meses APNI9M Curncy 21.6% 21.5% M1 (ARS M) 971,702 ARVAM1PS Index M2 (ARS M) 1,372,252 ARVAM2PS Index M3 (ARS M) 2,037,458 ARVAM3PS Index ARVAM3US Index Variación M1 (YoY) 20.7 ARVAM1PY Index Variación M2 (YoY) ARVAM2PY Index Variación M3 (YoY) 21.6 ARVAM3PY Index ARVAM3UY Index 21.4% 33.0% 21.4% 28.0% 21.3% 21.3% 23.0% 21.2% 21.4% 2 meses 21.4% 3 meses 21.4% 4 meses 21.4% 5 meses meses 21.4% meses 6 meses meses 9 meses Tasa Call (Bancos 1 línea) ARLLCAL1 Index Baibar 2 meses BAIBAP2W Index Tasa Badlar Privados BADLARPP Index Tasa Badlar Públicos BADLARPB Index Tasa de pases activa a 7 días ARPPAC Index Tasa de pases pasiva a 7 días ARPPPA Index

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