Papel de la Banca de Inversión

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María Victoria Rivas Rodríguez
hace 6 años
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1 Papel de la Banca de Inversión en la Estructuración de Proyectos Cámara Colombiana de la Infraestructura 27 abril 2011

2 Adecuada estructuración técnica (Estudios y diseños) Asignación de riesgos razonable entre concedente y concesionario

3 Estudios y diseños.. Todos los riesgos, la incertidumbre tienen un precio / generan un costo Proyectos con estudios deficientes generan resultados deficientes Sobrecostos Retrasos Contingencias Proyectos desfinanciados Proyectos que no sirven: Gastamos mal

4 Estudios y diseños.. Definición clara de las necesidades por parte del Estado como cliente Evita las expansiones prematuras Disminuye el riesgo de ofertas temerarias Carencia de diseños de detalle Pobreza u omisión de los estudios de demanda/ tráfico

5 Estudios y diseños. La elaboración de buenos diseños requiere planeación (tiempo) Enemigos: Necesidades de hecho por parte de las comunidades Prevalencia de el interés político sobre el criterio técnico Falta de continuidad en las políticas públicas Fortalecimiento institucional

6 Estudios y diseños. Restricción económica como criterio de estructuración La concepción técnica se dirige a atender las necesidades del momento La evaluación se centra exclusivamente en los modelos financieros Costo/beneficio VPN costos de mantenimiento a largo plazo Debemos cambiar muchos proyectos malos por menos proyectos que se mantengan vigentes en el largo plazo

7 Estudios y diseños. Predios Pobre o inexistente valoración de costos prediales Mayor generador de atrasos y sobrecostos en los proyectos viales Desarrollo de normas que agilicen los procesos de adquisición Declaratoria de interés público Control del uso Control del precio Limitada capacidad de actuación por parte de los privados

8 Estudios y diseños. Movilización de redes de servicios públicos afectados No hay estimación de costos No se regula en los contratos No hay normas que vinculen efectivamente a las ESP con el desarrollo de los proyectos Limitada capacidad de actuación del concesionario

9 Estudios y diseños. Licencias ambientales Inadecuada valoración de los pasivos ambientales de los proyectos Poca o nula interacción entre agencias del gobierno Limitada capacidad de gestión del concesionario

10 Asignación de riesgos.. No todos los riesgos son trasladables Green fields requieren garantías de tráfico Riesgo geológico No todos los proyectos deben mantener el mismo criterio de distribución de riesgos: Generaciones de concesiones?? Tasas de descuento apropiadas para cada riesgo..

11 Asignación de riesgos.. Mantener lo que es natural a la gestión pública en la órbita del público y lo del privado en la órbita del privado Asignación en función de la capacidad de absorción/manejo del riesgo No se puede seguir fomentando la idea de que el mercado compra todo

12 Financiación Representar intereses y requerimientos de financiadores e inversionistas Estructuración de proyectos que atiendan las exigencias de los financiadores. y las prácticas comerciales Que permitan estructuras razonables equity/deuda Que desemboquen en cierres financieros sólidos

13 Financiación Promover la diversidad de inversionistas Nuevas necesidades requerirán de nuevos actores FCP Fondos de Pensiones Conflicto de interés concesionario constructor Necesidad de flexibilizar / volver dinámicos en el tiempo los requerimientos para sustitución de accionistas

14 Carencia de incentivos Inexistencia de incentivos para terminar a tiempo las obras : Tarifas de operación Limitación/eliminación del ingreso durante el tiempo del retraso Cofinanciamiento asociado a alcances físicos Penalizaciones económicas en lugar de multas

15 Expansiones Reconocimiento de que los contratos de concesión son dinámicos Necesidades cambiantes Activación con criterios técnicos claros Negociación bilateral Generar esquemas para establecer precios de mercado. Falta de claridad conceptual y estabilidad jurídica

16 Contratos de obra pública Alinear intereses de corto y largo plazo Incluir mantenimiento dentro del alcance Manejo de anticipos

17 Papel del concedente y el interventor Hay mucha vigilancia pero la misma no resulta efectiva Migrar de posición reactiva y sancionatoria a una posición proactiva PPP: Asociaciones público - privadas

18 Conclusiones. La adopción de buenas prácticas debe ser un interés común: Público: Garantiza una obra bien construida, de buen precio, y de beneficio para la comunidad Privado: Asegura un negocio estable y financiable Fortalecimiento institucional Hay mas plata que proyectos

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