Universidad Tec Milenio: Profesional FI04001 Análisis e interpretación de. Tema 15.

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1 de estados financieros Tema 15. Objetivo de aprendizaje del tema Al finalizar el tema serás capaz de: Construir un modelo financiero para realizar una proyección financiera. D.R. Universidad TecMilenio 1

2 Introducción del tema A lo largo del curso hemos visto la importancia de generar estados financieros precisos y datos históricos confiables, para que la información pueda ser utilizada dentro de los modelos de proyección y los resultados que arroje sean los más apegados posible a la realidad. Existen muchos modelos, pero nosotros nos enfocaremos en los siguientes: Pronósticos de ventas. Planes de producción. Estado de resultados proyectado. Flujo de efectivo Balance general proyectado. D.R. Universidad TecMilenio 2

3 Pronósticos de ventas Es el que utilizan comúnmente los administradores, pues será precisamente este modelo el que permita tener un ingreso aproximado, permitiendo tomar decisiones en cuanto a las inversiones y gastos que puede tener la empresa durante ese ciclo. Para generar un modelo que se apegue a la realidad se deben de considerar las siguientes variables: Crecimiento de las necesidades del cliente. Identificar la oportunidad de posicionarse aun más fuertemente dentro del mercado. Generación de acuerdos de distribución o producción con otras empresas. Identificación de productos sustitutos. D.R. Universidad TecMilenio 3

4 Para hacer una buena proyección sobre las ventas se tiene que tomar en cuenta la forma en que se cobra la mercancía: Se paga de contado. Se otorgan créditos. Ejemplo: Las ventas de este año fueron de 50,000 unidades con un precio unitario de $10. Se hizo un estudio de mercado donde pronosticaban que la demanda para el próximo año aumentará en un 15%, con la condición de que mantuvieran el precio actual. Los costos de venta son el 10% del precio de venta. Le conviene mantener el precio o es mejor subirlo? D.R. Universidad TecMilenio 4

5 SituaciónActual Vtas. $ 50, Precio $10 Cto. De Vta. $ 5,000 Próximo año $ 57, $10 $ 5,750 Utilidad Bruta $ 495,000 $ 569,250 Planes de producción El plan de producción está muy relacionado con el pronóstico de ventas, por lo que es importante asegurarnos de que nuestra proyección se hizo en base a variables relevantes. La relación estrecha se da debido a que dependiendo del nivel de ventas esperado se tiene que ajustar la producción. D.R. Universidad TecMilenio 5

6 Se deben tomar en cuenta las siguientes variables: Demanda Inventario actual Inventario deseado Costos variables Costos fijos Estado de resultados proyectado Para poder realizar la proyección del estado de resultados debimos haber hecho un pronóstico tanto de las ventas como de la producción, pues ambos datos se utilizan para registrar los cambios esperados en el estado de resultados. D.R. Universidad TecMilenio 6

7 La proyección de ventas se pondrá dentro del renglón de ventas del estado de resultados. El costo de ventas se deriva de los planes de producción. Para poder hacer estimaciones en el resto del estado de resultados se necesita tomar en cuenta la información histórica para reafirmar las proyecciones de gastos fijos y de administración, ya que generalmente no varían mucho de un año a otro. D.R. Universidad TecMilenio 7

8 Otros factores a considerar: Costos de deuda Depreciación Impuestos Flujodeefectivo Se debe tomar siempre en cuenta a la hora de planear cualquier proyecto. Te da la noción de cuánto dinero tendrá la empresa en un tiempo determinado, en caso de llevar acabolainversión que se está planeando. D.R. Universidad TecMilenio 8

9 Necesitas tomar en cuenta: Utilidad proyectada. Depreciación esperada. Política de cobro a clientes. Pago a proveedores. También es importante que consideres lo siguiente: Dividendos. Préstamos. Pago de préstamos. Aportaciones de capital. Inversiones. D.R. Universidad TecMilenio 9

10 Para evaluar un proyecto se deben traer a valor presente todos los flujos y si el resultado que se da es positivo y por encima de la tasa cetes, se considera que es una inversión positiva y que se debe de llevar a cabo. Para traer los flujos a valor presente utilizamos la siguiente fórmula: Se considera la inversión como el flujo inicial y los flujos consiguientes serán los que se espera se produzcan mediante la inversión. D.R. Universidad TecMilenio 10

11 Balance general proyectado Toma como base el balance general actual y sobre éste se aplican las proyecciones, utilizando información estadística relacionada con el giro de la empresa. Se deben tomar en cuenta los cambios en: Crédito a clientes. Financiamiento por parte de los proveedores. Plan de financiamiento con externos (bancos, colocación de valores, etc.) Pago de los pasivos (deben separarse los pasivos de corto plazo de los de largo plazo). Política de pago de dividendos. D.R. Universidad TecMilenio 11

12 Cierre Tus conocimientos ahora son amplios en materia de análisis empresarial. Ya tienes la mayor parte de las herramientas necesarias para determinar si una empresa es rentable. Te invito a recordar algunos conceptos claves: Cuál es el instrumento libre de riesgo del país? Por qué se utiliza como comparación para determinar si invertir en una empresa o no? Qué factores influyen para determinar la capacidad de pago de una empresa? Referencias bibliográficas Libro Calvo, C. (2007). Análisis e Interpretación de Estados Financieros. México DF: PAC. D.R. Universidad TecMilenio 12

13 Créditos Diseño de contenido: Lic. Cynthia Dounce Alvarez Tostado Coordinador académico del área: Lic. José de Jesús Romero Álvarez, MC y MED Edición de contenido: Lic. Dalila Yesenia de León Bañuelos Edición de texto: Lic. Ana Lydia Chairez Briones, MC Diseño Gráfico: Ing. Felipe Leyva Silva, MGTI D.R. Universidad TecMilenio 13

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