Vicente Neira Barría

Transcripción

1 Escuela de Verano CEPAL Agosto 2013 Vicente Neira Barría CEPAL U. de Chile

2 La IDE se encontraba bajo fuertes tensiones, Político-Sociales Hay un vínculo entre la polarización política y las limitaciones de la IDE? (Cono Sur) Radicalización de Izquierda Golpes de Estado Militares de derecha Económicas Se vio en la clase pasada algunas de las principales limitaciones Y veremos el rol de la crisis de la deuda como gatillo

3 Causas Internas de Endeudamiento: Fiscal: Se adquieren compromisos fiscales que van mucho más allá de lo social, vinculados a la estructura de protección y subvenciones. Pero paralelamente no se aumenta la carga fiscal de forma significativa, y muchas veces se aumentan los impuestos indirectos (regresividad). Privada: La falta de divisas genera una tendencia al endeudamiento como forma de abordar inversiones, tanto productivas como no productivas.

4 La secuencia, en su forma más simple, es: Desde mediados de 70 s hasta 81, fuerte endeudamiento, público y privado. Entrada de capitales compensan déficits de Balanza de Pagos. A partir de 1979 (y sobretodo en 1981), hay una fuerte subida de tipos de interés a nivel global, que hace la posición de AL insostenible. El servicio de la deuda se dispara. El déficit de la Balanza de Pagos se hace insostenible Además, para poder pagar hay que tener superávit Fuerte contracción interna de la demanda.

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7 Pero este movimiento se engloba en un marco más amplio Subida de Precios OPEP, Petrodólares en menos de Oriente Medio y Occidente, en un momento que la rentabilidad del capital productivo caía de forma acelerada Prestamos masivos a AL y a Europa del Este para subsanar sus problemas de Balanzas Comerciales A tipos muy bajos, pero variables Boom de endeudamiento, público y privado. Subida masiva de tipos de interés bajo Reagan como forma de poner atajo a la inflación en EEUU. Efecto en balanza de pagos, impacto en repactación de deudas Década perdida en AL. Proceso de cambio social en Europa Oriental (Solidaritat, etc).

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9 A lo anterior se suma un deterioro importante de los precios reales de los productos no petroleros:

10 Causas internas o externas? Sin duda, ambas dimensiones están presentes, pero dónde se pone el acento depende de la visión que se tenía de la IDE. El Shock externo: Impide los procesos de transformación en marcha. Obliga a procesos de ajuste, con muy poca capacidad de maniobra por parte de las economías latinoamericanas endeudadas La necesidad de importantes excedentes comerciales, para servir la deuda, por casi una década dan un giro a las políticas económicas.

11 Es una especie de tormenta perfecta: Caída de los términos de intercambio Baja demanda de productos primarios desde países del centro por peor desaceleración desde la II GM. Altas tasas de interés en contexto de alta deuda.

12 La respuesta a esta crisis no fue similar a los años 30s, cuando se optó por una moratoria masiva Ante la presión del Club de Paris y de los organismos internacionales (que veían un riesgo importante de sus propios sistemas bancarios en caso de default masivo), Los países de AL respetan la deuda, por lo general tomando más deuda a altos tipos para pagar el servicio. Se nacionaliza la deuda privada. Lo que explica la fuerte alza del endeudamiento después de 1981.

13 Organismos internacionales: Ofrecen poca ayuda en montos Pero logran que los países no declaren la mora Imponen condiciones frente a estas ayudas las reformas estructurales de los 80 s El Consenso de Washington

14 Como resultado de la crisis, y de las políticas procíclicas impuestas, es toda una Década Perdida la que se abre para LA. Recesión severa: PIB se contrajo tres años seguidos, a nivel de región hay una caída del 8% del PIBpc. Enormes efectos sociales: Pobreza en la región aumenta de 40,5% a 48,3%. Reducción de la altura media en algunos países de AL. Tendencia al empeoramiento de la distribución del ingreso.

15 A las fuertes devaluaciones le sigue un fuerte aumento de la inflación Si bien había aumentado desde 70 s, eso es un proceso global. En AL, el proceso hiperinflacionario en varios países (Argentina, Bolivia, Brasil, Nicaragua, Perú) fue resultado de la crisis y de las medidas que se tomaron, más que causa

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17 PIB p.c. relativos a EEUU, (International 1990 GK$) L. America World Total

18 La crisis y su forma de ajuste neoliberal ponen en jaque el modelo de desarrollo de la IDE. A nivel general de AL, es el fin de esta experiencia Porqué este giro? Medidas de política en contexto de crisis con poco margen de maniobra. Medidas de política impuestas por organismos internacionales. Influencia ideológica neoliberal. Coinciden las Reformas de Mercado con la Estabilización Macroeconómica

19 El Consenso es entre las agencias de Washington, no de los países afectados, las condiciones muchas veces se imponen : Plan Brady (1989) de reestructuración de la deuda externa. Préstamos de FMI. Préstamos del BM. Si bien en AL toma una forma particular por el cambio de modelo, hay que englobarlo el proceso en un proceso general de mayor apertura e integración, lo que se ha tendido a llamar la Globalización y que los historiadores económicos llamamos la Segunda Globalización.

20 Expansión del Neoliberalismo, América Latina: Antecedentes: Chile como cobaya de la Escuela de Chicago, Reagan y Thatcher en países del centro. Consenso de Washington: 1. Disciplina fiscal 2. Reordenamiento de las prioridades del gasto público 3. Reforma Impositiva 4. Liberalización de los tipos de interés 5. Un tipo de cambio competitivo 6. Liberalización del comercio internacional 7. Liberalización de la entrada de inversiones extranjeras directas 8. Privatización 9. Desregulación 10. Derechos de propiedad

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24 Fte: CEPAL 2012

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27 La evolución de la desigualdad esconde la heterogeneidad estructural Mejora en sectores dinámicos de la economía Subutilización, informalidad y rezago otros sectores (especialmente SS).

28 La inversión aún no recupera los niveles de 1980 Lo que contrasta fuertemente con otras economías de rápido crecimiento: China (45%) India (35%) Corea del Sur (25%) Fte: CEPAL (2013)

29 Una respuesta de economía política? Palma (2011) argumenta en ese sentido Pero la pregunta de fondo es hasta qué punto el boom de los commodities está reforzando un modelo de desarrollo que inhibe el cambio estructural Fte: Palma (2011)

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31 Ha habido buenos resultados macroeconómicos, en términos de control de la inflación, déficit fiscal, etc Pero el crecimiento ha sido volátil, con fuertes ciclos Y con características periféricas (CEPAL 12) Más vulnerables por mayor apertura

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35 Problemas de economía política y de ideología: Lento abandono del neoliberalismo: rol del Estado, tipo de políticas industriales, etc. Rol de academia? Entre los regímenes progresistas, urgencia de la redistribución frente a la (postergable) urgencia de la inversión en un cambio de patrón productivo que altere la distribución. Llegamos siempre tarde? Hasta cuándo durará el boom de los commodities? Ya pasó el free lunch? O futuras crisis darán pie a cambios de políticas económicas significativas, como la HE tiende a mostrar?