TEMA III POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO O. Betancourt C. 1
CAPITAL DE TRABAJO (Bruto) : Activos Circulantes CAPITAL DE TRABAJO (Neto) Activos Circulantes - Pasivos Circulantes Inversión de la empresa en: descontando: Efectivo Valores Negociables Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Gastos devengados por pagar Efectos por pagar Administración del Capital de Trabajo: Administración del lado superior del Balance General Situación IDEAL : Suficiente efectivo (Cuentas por pagar) Suficientes Inventarios (Producción y Ventas) Suficientes cuentas por cobrar (Política de crédito) Ningún Valor negociable O. Betancourt C. 2
Ciclo de conversión del efectivo Venta de Producto terminado conversión Del inventario P d c x p cobro de Ctas.x cobrar C d C del E Días Compra de Mater.Prima Cta. X pagar Pago de Mater. Comprados Salida de efectivo Cobranza de Ctas. X cobrar Entrada de efectivo P d c x p: período de diferimiento de C d C del E: ciclo de conversión del las cuentas por pagar efectivo O. Betancourt C. 3
Ciclo de conversión del efectivo Conversión del inventario Inventario Costo de venta/360 Cobro de las Vtas. a crédito/360 Diferimiento de las Ctas. X pagar Ctas. X pagar Compras a crédito/360 Ciclo de Conversión Del efectivo Conversión del Inventario + Cobro de las - Diferimiento de Las Ctas. X pagar O. Betancourt C. 4
Estados financieros de la empresa al 31/12/X4 Efectivo y V. N. 15 Cuentas por cobrar 180 Inventarios 270 Total Activo circulante 465 Planta y equipos (neto) 380 Total Activos 845 Cuentas por pagar 30 Gastos por pagar 60 Documentos por pagar 40 Total pasivo circulante 130 Bonos a largo plazo 300 Total Pasivos 430 Capital común 130 Utilidades retenidas 285 Total patrimonio 415 Total pasivos + patrimonio 845 Capital de trabajo neto 335 Razón de circulante 3,6 O. Betancourt C. 5
Las ventas de la empresa fueron de 1.500 con un costo de ventas de 1.230 Conversión del inventario Inventario Costo de venta/360 270 1.230/360 79 días Cobro de las Vtas. a crédito/360 180 1.500/360 43,2 días Diferimiento de las Ctas. X pagar Ctas. X pagar Compras a crédito/360 30 1.230/360 8,8 días Ciclo de Conversión Del efectivo 79 + 43,2-8,8 113,4 O. Betancourt C. 6
Fianancimiento Moderado Activos Permanentes Totales Activos Totales (Bs) Activos Totales Fianancimiento (Bs) Agresivo Activos Permanentes Totales Activos Circulantes Temporales Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos 1 2 3 4 5 6 7 Tiempo Activos Circulantes Temporales Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos 1 2 3 4 5 6 7 Tiempo Financiamiento Temporal a Corto Plazo Financiamiento Permanente Deuda a L.P. + Capital Cont. + Pas. Circ. espontáneos Financiamiento Temporal a Corto Plazo Financiamiento Permanente Activos Totales (Bs) Fianancimiento Conservador Activos Permanentes Totales Activos Circulantes Temporales Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos Financiamiento Temporal a Corto Plazo Financiamiento Permanente 1 2 3 4 5 6 7 O. Betancourt C. 7 Tiempo
Enfoque Agresivo Financia Activos temporales con deudas no espontáneas Financia Activos Fijos con Capital a L. P. Pero parte de los Activos circulantes permanentes es financiada a corto plazo no espontáneo Enfoque Conservador Financia todos sus Activos fijos, sus activos circulantes permanentes y parte de sus activos temporales con Capital a L. P. O. Betancourt C. 8
Políticas Conservador Moderado Agresivo Ventas 100 MM 105 MM 100 MM EBIT (15% Ventas) 16,5 MM 15,75 MM 15 MM Activos Circulantes 70 MM 55 MM 40 MM Activos Fijos 50 MM 50 MM 50 MM Total Activos 120 MM 105 MM 90 MM EBIT / Activo Total 13,75% 15% 16,7% Política conservadora: mejora en ventas Política agresiva: efecto adverso sobre ventas Políticas Conservador Moderado Agresivo Ventas 115 MM 105 MM 80 MM Tasa del EBIT 15% 15% 12% EBIT 70 MM 55 MM 40 MM Total Activos 120 MM 105 MM 90 MM EBIT / Activo Total 14,4% 15% 10,7% O. Betancourt C. 9