Minería en el Perú REALIDAD Y PERSPECTIVAS

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1 Minería en el Perú REALIDAD Y PERSPECTIVAS

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3 Minería en el Perú REALIDAD Y PERSPECTIVAS

4 Minería en el Perú REALIDAD Y PERSPECTIVAS Larrain Vial Sociedad Agente de Bolsa S.A. Av. Jorge Basadre N 310, Piso 2, San Isidro. Autor Obra desarrollada por Larrain Vial SAB, con la investigación de Macroconsult S.A. y la dirección editorial de la Unidad de Negocio Servicios Editoriales de Empresa Editora El Comercio S.A. Por Larrain Vial SAB Dirección general: Felipe Barclay Piazza, Presidente del Directorio; Juan José Ponce, Gerente General; Leonardo Suárez, Director de Estudios; y José Pedro Fuenzalida, Analista Senior del Sector Recursos Naturales. Por Macroconsult S.A Socios y Directores: Elmer Cuba y Mateo Moreyra. Investigación de contenidos y gráficos: Witson Peña y Pablo Suclupe. Coordinación: Witson Peña. Por Empresa Editora El Comercio S.A. Dirección editorial: Leonor de Barclay Gerente de Servicios Editoriales. Diseño y diagramación: Rocío Castillo. Supervisión y control de calidad: Ana María Velando. Coordinación: Irene Recavarren y Mirja Gamero. Agradecimientos Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. y Compañía Minera Antamina S.A. por la cesión de derechos de fotos de su archivo para este libro y al Ministerio de Energía y Minas por las facilidades para la investigación fotográfica en sus archivos. Créditos de fotografías Archivo Shutterstock portada, pp. 16 y 17, 26 y 27, 42, 60, 78 y 79, 144, 147; Flor Ruiz pp. 10 y 11, 72 y 73, 102 y 103, 116, 118, 124, 132, 134, 138, 140, 142; Archivo Ministerio de Energía y Minas pp. 25, 35, 38, 52 y 53, 64, 69, 76, 85, 86, 89, 91, 113, 120, 122; Archivo Compañía de Minas Buenaventura pp. 44 y 45, 94 y 95, 109, 126; Compañía Minera Antamina S.A. pp. 98, 99; Walter Silvera pp. 128, 136, 148 y 149; Archivo Grupo Gloria p Primera publicación: agosto Tiraje: 1,000 ejemplares. ISBN: Hecho el depósito legal en la Biblioteca Nacional del Perú N Código de barras: Impresión Empresa Editora El Comercio S.A. Juan del Mar y Bernedo 1318, Chacra Ríos Sur, Lima 1, Perú. Todos los derechos reservados. Queda rigurosamente prohibida, sin la autorización escrita de los titulares de los derechos, bajo las sanciones establecidas en las leyes vigentes sobre la materia, la reproducción parcial o total de los artículos, fotografías y dibujos de esta publicación por cualquier medio o procedimiento electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc., y la distribución de ejemplares mediante alquiler o préstamo público.

5 1. INTRODUCCIÓN 8 2. RESUMEN EJECUTIVO IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO Ranking en producción y reserva minera Perú como destino del presupuesto de exploración Principales empresas mineras extranjeras en el Perú 24 CONTENIDO 4. IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ Participación del sector minero en el Producto Bruto Interno (PBI) Participación del sector minero en las exportaciones Participación del sector minero en la recaudación Participación del sector minero en la inversión nacional Participación del sector minero en el empleo nacional Contribución de la minería a la mejora de la calidad de vida de la población Mercado de capitales PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO Cobre Oro Zinc Plata Plomo Estaño ENTORNO DE LA INVERSIÓN MINERA Marco jurídico y fiscal Asuntos ambientales Conflictos sociales Actividades complementarias y auxiliares de la minería PERSPECTIVAS DEL SECTOR MINERO PERUANO Perspectiva mundial de la minería Proyectos de inversión minera Retos de la minería peruana a mediano y largo plazo 146

6 8 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 1 Hace cerca de una década, en Larrain Vial tomamos un compromiso de largo plazo con el Perú. Nuestra relación no solo se basa en la inversión y la presencia en este atractivo mercado, también queremos generar conocimiento sobre los sectores más relevantes de la economía peruana. En ese sentido, y de la mano de Macroconsult una de las empresas de investigación más prestigiosas del mercado peruano, se decidió iniciar el análisis con el sector minero. Esta industria se ha consolidado como uno de los motores del crecimiento del país en las últimas décadas y, con seguridad, continuará siendo muy relevante en su futuro. INTRODUCCIÓN El Perú es un país con mucha historia minera. Esta actividad ha estado presente en el territorio desde hace cientos de años. No obstante la industria no solo representa la historia del país, sino que forma parte de un presente importante y de un futuro prometedor, pero la viabilidad política, institucional y social de los proyectos es todo un desafío. Actualmente el Perú cuya minería es polimetálica, se encuentra entre los líderes en producción de diversos metales y los proyectos en desarrollo podrían hacerlo escalar aún más en los rankings. Todo esto sobre la base de que gran parte del territorio peruano está inexplorado y los recursos por explotar son de clase mundial. El desafío de la minería, y del país en su conjunto, es concretar el crecimiento de su producción. Necesariamente, esta tendría que desarrollarse en un entorno de mayores exigencias sociales y ambientales, de la mano de las tendencias mundiales en las industrias extractivas. Para el inversionista será importante identificar en qué zonas y bajo qué compañías este crecimiento en la producción se dará de una manera más fluida y próxima. Cabe destacar que los desafíos no solo van por lo ambiental y social. A estos aspectos también se suma el aseguramiento de la mano de obra y de insumos críticos como la energía y el agua. Este libro analiza tanto los desafíos como el escenario actual, entregando al inversionista una visión sobre el funcionamiento del sector y su potencialidad, ponderando los riesgos y desafíos que surgirán en este entorno de crecimiento. Por ello queremos generar conocimiento para los actuales y futuros inversionistas y así descubrir las oportunidades que guarda el mercado peruano. Leonardo Suárez Director de Estudios Larrain Vial Juan José Ponce Gerente General Larrain Vial SAB

7 Laguna Azulcocha. Áncash.

8 12 RESUMEN EJECUTIVO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 13 RESUMEN EJECUTIVO 2

9 14 RESUMEN EJECUTIVO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 15 El libro Minería en el Perú: Realidad y Perspectivas tiene como objetivo informar al inversionista sobre las oportunidades que se presentan en el sector minero peruano. Para lograr esto, primero se analiza la importancia del Perú como país minero, luego se explicará la relevancia de este sector en el país, para después profundizar en el entorno de inversión local y las perspectivas del sector a mediano y largo plazo. En la presente publicación se realizan también estimaciones de producción, se estudia a las principales compañías, las exportaciones en valor y sus respectivos destinos, entre otros indicadores para cada tipo de metal. La actividad minera se desarrolla en el país desde épocas pre-hispánicas, por la riqueza en metales que ofrece el territorio. Actualmente, la minería es una de las principales actividades económicas del país y representa un área muy atractiva para potenciales inversiones dadas sus perspectivas de elevado crecimiento. El Perú posee significativos recursos mineros y es un importante productor de metales a nivel internacional. En la industria, destacan compañías como Buenaventura, Volcan, Minsur, Milpo, El Brocal, además de empresas de la mediana minería y nuevos emprendimientos. Adicionalmente, el Perú es uno de los principales receptores del presupuesto global de exploración minera y es un destino de interés para las empresas mineras de escala mundial (BHP Billiton, Southern Copper, Vale, Rio Tinto, Newmont, Anglo American, Xstrata, Barrick, Freeport McMoRan, entre otras). La industria minera es la principal generadora de divisas e ingresos fiscales para el Perú, lo que la transforma en un sector productivo sumamente importante para la economía del país. Asimismo, es una importante generadora de inversión, en particular, en zonas remotas. En estas áreas se forman pequeños cluster que fomentan la descentralización de la actividad productiva. Esta actividad también ha contribuido a la mejora de la calidad de vida de la población, en especial, al interior del país y en zonas alto andinas (por encima de 4,000 msnm). El aporte de la actividad minera no se ha quedado solo en el sector real. Los instrumentos financieros de las empresas de esta industria también han contribuido al desarrollo del mercado de capitales peruano. En la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cotizan cerca de 40 empresas mineras y el principal índice está compuesto fundamentalmente por estas compañías. La fuente primaria de recursos minerales se encuentra en los andes peruanos (sierra) con una amplia variedad geológica. La producción peruana de minerales se desarrolla según los recursos mineros. En adición a la producción primaria, la fundición y refinación de metales son actividades de manufactura primaria ubicadas en las zonas centro y sur del país. Entre los centros que desarrollan estas actividades destacan el complejo metalúrgico La Oroya actualmente paralizado, la refinería de zinc Cajamarquilla, la fundición de estaño Funsur y la fundición y refinería de cobre Ilo. El Perú ofrece un marco legal estable y favorable para la inversión privada y la inversión minera en particular. Los inversionistas tienen facultad de suscribir convenios de estabilidad tributaria y jurídica con el Estado. En el sector minero peruano se aplica un esquema fiscal mixto con cargas uniformes que se aplican a todas las actividades económicas (impuesto a la renta, IGV, ISC, etc.) y cargas fiscales específicas a la actividad minera (regalías, impuesto y gravamen especial, cobros de vigencia, etc.). Las actividades mineras (excepto el cateo, la prospección, la comercialización y almacenamiento) se desarrollan bajo el sistema de concesiones. De acuerdo con el marco legal ambiental, el titular de la actividad minera es el responsable por las emisiones, vertimientos y disposición de desechos al medio ambiente que se produzcan como resultado de sus actividades. Por ende, estos deben operar en cumplimiento de los estándares ambientales, permisos de uso de agua, mitigando los impactos ambientales de sus actividades (mediante presentación de estudios y plan de cierre) y con la fiscalización de las principales instituciones en la materia. Las operaciones y los proyectos mineros se desarrollan mayormente en la sierra del país, donde predominan zonas rurales y pobres. En muchas de estas zonas, la actividad minera se enfrenta a conflictos sociales que han generado un incremento de los costos de desarrollo, el retraso y hasta la paralización de algunos proyectos mineros en el país. En perspectiva, los principales factores de la industria de metales señalan que, a corto plazo, es poco probable que el precio de los metales aumente al ritmo de la última década debido al débil panorama económico mundial, que sugiere un moderado crecimiento de la demanda de China y menos intensidad en el uso de metales. No obstante, a largo plazo, podría existir un desbalance entre la oferta y la demanda de metales debido al mayor crecimiento de la demanda, liderada por las economías emergentes, y mayores restricciones de la oferta por falta de infraestructura, baja ley, restricciones ambientales y sociales que aumentarían los costos de explotación, lo cual implicaría que los precios se mantendrán relativamente altos. El Perú cuenta con una importante cartera de proyectos mineros. Entre ellos, algunas ampliaciones cuya ejecución puede superar los US$ 40,000 millones de inversión en la siguiente década y que permitirán que se siga manteniendo como uno de los principales países mineros del mundo. Así, el sector minero deberá preservar o mejorar su competitividad (menores costos) con el fin de seguir atrayendo inversión privada al sector. Para ello debe enfrentar también diversos retos, entre los que destacan: desarrollar operaciones y/o proyectos sociales y ambientalmente sostenibles; manejar los mayores requerimientos de infraestructura en las nuevas zonas de operaciones; asegurar insumos clave; y adaptarse a los diferentes cambios de reglas de juego para mitigar, por ejemplo, el riesgo de incrementos futuros de la carga fiscal. n

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12 20 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 21 CONTENIDO PRELIMINAR La minería, ya desde la época del Tahuantinsuyo, formaba parte de una de las actividades importantes del Imperio de los Incas. Luego, con la conquista de los españoles y el establecimiento de la colonia, se expuso a los ojos del mundo las riquezas minerales del territorio. Tal fue el asombro de los conquistadores peninsulares y quizás mayor la abundancia de la riqueza encontrada que se popularizó desde entonces, especialmente en Europa, la expresión Vale un Perú cuando se trata de imputar un profuso valor. Desde aquella época hasta el presente, el Perú ha sido uno de los principales productores mundiales de metales. La minería peruana es polimetálica, fundamentalmente de metales básicos no ferrosos (cobre, zinc, plomo y estaño) y preciosos (oro y plata). (3.1.) Ranking en producción y reserva minera IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 3.1. RANKING EN PRODUCCIÓN Y RESERVA MINERA 3.2. PERÚ COMO DESTINO DEL PRESUPUESTO DE EXPLORACIÓN El país es un importante productor de metales a nivel internacional. De acuerdo con el U.S. Geological Survey (USGS), el Perú se ha mantenido entre los siete principales productores de metales base y preciosos en los últimos diez años (ver cuadro 1). La participación del país en la producción mundial de plata, cobre y oro se ha incrementado en el mismo periodo PRINCIPALES EMPRESAS MINERAS EXTRANJERAS EN EL PERÚ n cuadro 1 Importancia del Perú en la producción minera mundial Cuadro 1: Importancia del Perú en la producción minera mundial Metal Ranking Producción 2002 Ranking Producción 2011 Producción Mundial 2002 Producción Mundial 2011 Plata % 17% Cobre 5 2 6% 8% Zinc % 11% Plomo % 5% Estaño % 14% Oro 7 6 5% 6% Fuente: U.S. Geological Survey (USGS). Elaboración: Macroconsult. El potencial de recursos mineros del país destaca mundialmente. Según el USGS, el Perú se ubica entre los ocho principales países con mayores reservas de metales (ver cuadro 2). El país cuenta con la mayor reserva de plata, y segunda en cobre después de Chile.

13 22 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 23 n cuadro 2 Importancia del Perú en las reservas mineras mundiales Cuadro 2: Importancia del Perú en las reservas mineras mundiales Metal Ranking Reservas 2002 Ranking Reservas 2011 Reservas Mundial 2002 Reservas Mundial 2011 Plata % 23% Cobre 3 2 7% 13% Zinc 4 3 8% 8% Plomo 5 4 5% 9% Estaño % 6% Oro % 4% Fuente: U.S. Geological Survey (USGS). Elaboración: Macroconsult. Fuente: U.S. Geological Survey (USGS). Elaboración: Macroconsult. (3.2.) Perú como destino del presupuesto de exploración De acuerdo con el Metals Economics Group (MEG), el presupuesto agregado global de exploración de la industria de metales no ferrosos alcanzó un máximo histórico de US$ 18,200 millones en 2011 (ver gráfico 1). En la última década, el presupuesto de exploración se ha incrementado a una tasa promedio anual de 24%, en línea con la evolución de los precios de los metales que en ese mismo periodo creció a una tasa promedio anual de 18%. El país es uno de los principales receptores del presupuesto mundial de exploración minera. Entre 2004 y 2011, Perú captó en promedio 3% del presupuesto de exploración mundial (ver gráfico 2). En los últimos 7 años, la inversión en exploración en el país creció a una tasa promedio anual de 51%. n gráfico 2 Importancia del Perú en la inversión mundial en exploración Gráfico 2: Importancia del Perú en la inversión mundial en exploración Inversión en exploración Perú (MMUS$) % Inversión exploración Perú 2007 Fuente: Metals Economics Group (MEG) y MEM. Elaboración: Macroconsult. En 2011, el país fue el sexto receptor del presupuesto mundial de exploración minera, captó 4.7% de dicho presupuesto (ver gráfico 3) Fuentes: Metals Economics Group (MEG) y MEM. Elaboración: Macroconsult % % 5% 4% 3% 2% 1% 0% % Inversión exploración Perú (eje der) % Inversión exploración Perú n gráfico 1 Inversión mundial en exploración Gráfico 1: Inversión mundial en exploración n gráfico 3 Presupuesto Mundial de Exploración Minera (2011) Inversión en exploración (MMUS$) , Índice Precios de Metales (base 1994) Inversión en exploración Indice de Precios de Metales Nota: Para el cálculo del índice de precios se utilizó la metodología de índice de precios concatenado de Fisher. Fuente: Metals Economics Group (MEG). Elaboración: Macroconsult. Nota: Para el cálculo del índice de precios se utilizó la metodología de índice de precios concatenado de Fisher Fuente: Metals Economics Group (MEG). Elaboración: Macroconsult. Fuente: Metals Economics Group (MEG) y MEM. Elaboración: Macroconsult.

14 24 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 25 (3.3.) Principales empresas mineras extranjeras en el Perú El Perú es un destino de interés para las empresas mineras del mundo (ver cuadro 3). n cuadro 3 Principales empresas mineras extranjeras en el Perú Cuadro 3: Principales empresas mineras extranjeras en el Perú Compañía Minera País Capitalización Bursatil 2011 MMUS$ Ventas 2011 MMUS$ Principales operaciones y proyectos en Perú BHP Billiton LTD / PLC Rio Tinto LTD / PLC Australia / Reino Unido Australia / Reino Unido 248,393 71,739 Antamina (polimetálica) 115,890 60,537 Proyecto La Granja (cobre) Vale S.A. Brasil 107,923 61,811 MVM Resources International (fosfatos) Anglo American PLC Reino Unido 48,829 30,580 Proyectos Michiquillay (cobre) y Quellaveco (cobre) Barrick Gold CRP Canadá 45,327 14,312 Pierina (oro) y Lagunas Norte (oro) Xstrata PLC Suiza 44,968 33,877 Antamina (polimetálica), Tintaya (cobre); proyectos Antapaccay (cobre) y Las Bambas (cobre) Glencore Int PLC Suiza 42, ,152 Iscaycruz (zinc) y Yauliyacu (polimetálica) Freeport- Mcmoran Southern Copper Corporation Newmont Mining EE.UU. 34,877 20,880 Cerro Verde (cobre) México 26,697 6,819 EE.UU. 29,689 10,358 Toquepala (cobre), Cuajone (cobre), Fundición & Refinería (cobre); proyectos Tía María (cobre) y Los Chancas (cobre), etc Yanacocha (oro); proyectos Minas Conga (cobre y oro) y Chanquicocha (oro) Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult. En la última década, el Perú también atrajo el interés de empresas chinas de recursos naturales. n Trabajos en minas de socavón.

15 26 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 27

16 28 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 29 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ 4

17 30 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 31 CONTENIDO PRELIMINAR La industria minera es un sector productivo importante en la economía peruana dado que es el principal generador de divisas e ingresos fiscales del país. Asimismo, es un importante generador de valor agregado e inversión, en particular, en zonas remotas del país (forma clúster y fomenta la descentralización de la actividad productiva). Esta actividad ha contribuido a la mejora de la calidad de vida de la población, en especial, al interior del país y zonas alto andinas (por encima de 4,000 msnm). La principal fuente de recursos minerales en el Perú se encuentra en la Cordillera de los Andes que se ubica a lo largo de todo el territorio nacional (ver gráfico 4). n gráfico 4 Distritos mineros en sierra según el MEM 2010 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ 4.1. PARTICIPACIÓN DEL SECTOR MINERO EN EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI) 4.2. PARTICIPACIÓN DEL SECTOR MINERO EN LAS EXPORTACIONES 4.3. PARTICIPACIÓN DEL SECTOR MINERO EN LA RECAUDACIÓN 4.4. PARTICIPACIÓN DEL SECTOR MINERO EN LA INVERSIÓN NACIONAL 4.5. PARTICIPACIÓN DEL SECTOR MINERO EN EL EMPLEO NACIONAL 4.6. CONTRIBUCIÓN DE LA MINERÍA A LA MEJORA DE LA CALIDAD DE VIDA DE LA POBLACIÓN 4.7. MERCADO DE CAPITALES Fuente: Ministerio de Energía y Minas, reportes estadísticos mensuales. Elaboración: Macroconsult.

18 32 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 33 Solo en 1.1% del territorio del nacional (128 millones de hectáreas), se desarrolla producción y exploración minera (ver cuadro 4). n cuadro 4 Actividad minera en el territorio nacional (2011) Cuadro 4: Actividad minera en el territorio nacional (2011) Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. (4.1.) Participación del sector minero en el Producto Bruto Interno (PBI) Los nuevos estimados realizados por el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) en 2007 indican que la participación de la minería representa 14.5% del n gráfico 5 Participación Gráfico 5: Participación del del sector minero en el en PBI el nacional PBI nacional % Minería en el PBI Área 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 4.5% 0.9% 3.5% Fuente: INEI. Elaboración: Fuente: Macroconsult. INEI. Elaboración: Macroconsult. Cantidad PBI nacional (12.2% explotación de minerales y 2.3% procesamiento de metales), triplicándose en 13 años respecto al nivel de 1999 (ver gráfico 5). 2.3% 12.2% Estructura 1994 Estructura 2007 Procesamiento de metales Millones (Hectáreas) Perú Área total Perú % Áreas restringidas % Derechos mineros titulados 39, % Producción minera % Exploración minera % 14.5% Extracción minera (4.2.) Participación del sector minero en las exportaciones La industria minera es la principal fuente de generación de divisas del país; concentrando entre 50% y 60% de las exportaciones totales del país (ver gráfico 6). Entre 1998 y 2011, las exportaciones mineras se incrementaron a una tasa promedio anual de 19.3%, superior a la tasa de crecimiento de las exportaciones totales (17.4%). n gráfico 6 Participación del sector minero en las exportaciones Gráfico 6: Participación del sector minero en las exportaciones Exportaciones (MMUS$) % 2, Exportaciones Mineras Fuentes: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult Fuente: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult (4.3.) Participación del sector minero en la recaudación 2004 La industria minera es la principal contribuyente de ingresos fiscales del país mediante ingresos tributarios (impuesto a renta, impuesto general a venta - IGV, etc.) y no ,361 59% 2011 Participación en exportaciones totales (eje der.) Participación (%) tributario (regalías, aporte voluntario, derecho de vigencia, etc.). Para mayor detalle del esquema fiscal aplicado a la minería en el país ver sección 6.1. del presente libro.

19 34 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 35 La participación de los ingresos fiscales de la minería sobre los ingresos corrientes del gobierno central se incrementó de 3.1% en 1998 a cerca de 16% en 2011 (ver gráfico 7). Entre 1998 y 2011, los ingresos tributarios y no tributarios derivados de la actividad minera crecieron a una tasa promedio anual de 25%. El principal ingreso tributario pagado por las empresas mineras es el impuesto a la renta (impuesto corporativo) y el ingreso no tributario son las regalías mineras (contraprestación económica por la explotación del recurso minero). n gráfico 7 Participación del sector minero en los ingresos fiscales Gráfico 7: Participación del sector minero en los ingresos fiscales % Ingresos fiscales minería (MMUS$) ,987 16% 20% 15% 10% 5% Participación (%) 0 0% Impuesto a la renta IGV Regalías mineras Otros % Participación (eje der) Fuente: Sunat y BCRP. Elaboración: Macroconsult. Fuentes: Sunat y BCRP. Elaboración: Macroconsult. La mayor parte de los ingresos generados por el sector minero se destina a los gobiernos subnacionales (gobiernos regionales y gobiernos locales) donde se ubican las operaciones mineras. La distribución de esos se realiza principalmente mediante el canon 1 y las regalías mineras 2. En 2011, las transferencias del gobierno central por concepto de canon minero y regalías mineras sumaron US$ 1,703 millones que financiaron 11% del presupuesto total de estos gobiernos subnacionales. Las regiones con mayores transferencias son Áncash, Arequipa, La Libertad y Cajamarca (ver gráfico 8). Cátodos de cobre en la fundición de Southern Peru Copper Corporation. Ilo. Fuente: MEM. 1 Distribución del 50% del impuesto a la renta del sector minero hacia los gobiernos subnacionales con actividad minera % de las regalías mineras se distribuyen a los gobiernos subnacionales y universidades en regiones con actividad minera.

20 36 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 37 n gráfico 8 Transferencias por canon y regalías a gobiernos locales y regionales por regiones en 2011 Gráfico 8: Transferencias por Canon y Regalías a Gobiernos Locales y Regionales por regiones en 2011 Transferencias (MMU$) % 50% 40% 30% 20% 10% % Presupuesto n gráfico 9 Participación del sector minero en la inversión nacional Gráfico 9: Participación del sector minero en la inversión nacional Inversión Minera (MMUS$) , % % , Participación (%) 0 0% ncash Á Arequipa La Libertad Cajamarca Fuente: MEF - SIAF. Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEF - SIAF. Elaboración: Macroconsult. Tacna Moquegua Transferencias (US$ MM) Puno Además de las transferencias de canon y regalías mineras, los gobiernos subnacionales reciben fondos a partir de los excesos que se generan cuando las empresas reparten utilidades a los trabajadores. Si una empresa, luego de repartir utilidades a sus trabajadores (con un máximo legal de 18 sueldos por trabajador) incurre en un remanente, este excedente El crecimiento económico del país en la última década estuvo impulsado por la inversión privada. La actividad minera es uno de los sectores que más invierte en el Perú. La participación de la inversión minera sobre la inversión bruta fija del país aumentó de 9% en Pasco Lima Cusco Ica Junín Ayacucho Huancavelica Huánuco Apurímac Como % del presupuesto ejecutado forma parte de un fondo (Fondoempleo), cuyos recursos son destinados exclusivamente a las regiones donde se haya generado el remanente, excepto Lima y Callao. En 2011, ese fondo sumó US$ 25 millones que fueron utilizados para financiar proyectos de capacitación de trabajadores, promoción del empleo y obras de infraestructura vial. (4.4.) Participación del sector minero en la inversión nacional 1998 a 17% en 2011 (ver gráfico 9). En ese mismo periodo, la inversión minera creció a una tasa promedio anual de 15%, superior a la tasa de crecimiento de la inversión nacional (9%). Inversión minera Fuentes: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult. Entre 2004 y 2011, la inversión minera se destinó principalmente a los componentes de infraestructura (21%), explotación (18%), equipamiento minero (12%) y exploración (11.6%) (ver gráfico 10). La inversión minera está fomentando la formación de clústers en actividades vinculadas (servicios técnicos, metal-mecánica, n gráfico 10 Estructura de la inversión minera Gráfico 10: Estructura de la inversión minera Inversión Minera (US$MM) Fuente: Fuente: MEM. Elaboración: MEM. Elaboración: Macroconsult. Macroconsult Participación en inversión total (eje der.) 2008 insumos, etc.); la provisión de infraestructura (energía, carreteras, comunicaciones, etc.) en zonas y poblaciones aisladas donde se ubican minas; así como la descentralización de actividades productivas, especialmente en regiones muy altas con limitaciones para el desarrollo de otras actividades económicas Otros Preparación Infraestructura Explotación Exploración Equipamiento minero Equipamiento de planta de beneficio

21 38 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 39 (4.5.) Participación del sector minero en el empleo nacional Dado que el sector minero es intensivo en capital, su participación la Población Económicamente Activa (PEA) ocupada es baja, cerca de 1% en Entre 2000 y 2011, el empleo directo (empresas mineras y contratistas) del sector minero creció a una tasa promedio anual de 9%, pasando de 71 mil en 2000 a 177 mil empleos en 2011 (ver gráfico 11). De acuerdo con un estudio elaborado por Macroconsult (2012) 3 por encargo del la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE), el sector minero crea por cada empleo directo aproximadamente 3.6 empleos indirectos mediante la demanda de insumos y bienes y servicios hacia otros sectores. Dada esta relación, se habría creado 656 empleos indirectos en n gráfico 11 Empleo directo e indirecto generado por el sector minero Gráfico 11: Empleo directo e indirecto generado por el sector minero Empleo (miles) Empleo directo Empleo indirecto Estimación y Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEM. Estimación y Elaboración: Macroconsult. Mina Antapite, Compañía de Minas Buenaventura. Huancavelica. 3 Actualización del Estudio de Impacto Económico de la Actividad Minera en el Perú (2012).

22 40 minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas IMPORTANCIA DEL PERÚ COMO PAÍS MINERO 41 (4.6.) Contribución de la minería a la mejora de la calidad de vida de la población Por lo tanto, el IGBVL tiene una alta correlación con el índice minero (ver gráfico 12). El índice del sector minero presentó una rentabilidad anual promedio de 29% mientras que el IGBVL un 22% entre 2000 y n gráfico 12 Comparación IGBVL e índice del sector minero Gráfico 12: Comparación IGBVL e índice del Sector Minero Según el estudio elaborado por Macroconsult (2012), el principal impacto generado por la actividad minera en el nivel de vida de las personas es el aumento en el ingreso de las familias asentadas en las localidades donde se desarrolla dicha actividad. Así, el ingreso de las personas en los distritos mineros sería poco más de 50% más alto que en los distritos no mineros, básicamente No obstante, se evidencia que los impactos tienden a concentrarse mayoritariamente en las zonas rurales, entre la población de mayores recursos y aquella más educada. Es decir, aquellos individuos que tienen En la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cotizan cerca de 40 empresas mineras de las cuales 15 son juniors. El subsector de acciones junior se creó en 2003 con el por la dinamización en los mercados laborales en estas localidades sin un efecto negativo (significativo) sobre la actividad agrícola (ver cuadro 5). Además, se observa también una reducción de los niveles de pobreza y pobreza extrema (pobreza monetaria) asociados a la actividad minera y mayores índices de desarrollo humano (menor pobreza no monetaria). n cuadro 5 Impactos de la minería sobre variables de ingreso y pobreza Cuadro 5: Impactos de la minería sobre variables de ingreso y pobreza Fuente y y Elaboración: Macroconsult. Macroconsult. Variables Con Minería Sin Minería Ingreso per cápita mensual (S/.) Ingreso laboral per cápita mensual (S/.) Probreza Extrema (%) (4.7.) Mercado de capitales mayores posibilidades de aprovechar los beneficios de la minería en términos de la dinamización de las economías locales. fin de proveer capital para las exploraciones mineras. El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) está compuesto principalmente por empresas mineras. IGBVL IGBVL Mineras Fuente: BCRP. Elaboración: Macroconsult. Fuente: BCRP. Elaboración: Macroconsult. De las 33 empresas que componen el índice IGBVL, la participación de las empresas mineras representa casi la mitad de dicho índice (ver cuadro 6). n cuadro 6 Estructura del IGBVL Cuadro 6: Estructura del IGBVL Cuadro 6: Estructura del IGBVL IGBVL Empresas IGBVL Mineras Empresas Mineras Nº Nombre de valor Peso 1Nº Nombre de Volcan valor 12.9% Peso 21 Cerro Volcan Verde 12.9% 5.1% 32 Cerro Minsur Verde Inv. 5.0% 5.1% 43 ADR Buenaventura Minsur Inv. 4.4% 5.0% 54 ADR Rio Buenaventura Alto Mining 3.8% 4.4% 65 Rio Alto El Mining Brocal 2.7% 3.8% 76 El Brocal Milpo 2.6% 2.7% 87 Atacocha Milpo "B" 2.4% 2.6% 89 Atacocha Southern "B" 2.3% 2.4% 910 Candente Southern 2.3% 2.1% Panoro Candente Minerals 1.7% 2.1% Rio Cristal Panoro Resources Minerals 1.7% 1.5% Rio Cristal Alturas Resources Minerals 1.5% 1.3% Alturas Minera Minerals IRL 1.2% 1.3% 15 Minera Sub-total IRL 49.1% 1.2% Otros sectores Sub-total 49.1% Otros sectores Total 50.9% Total 50.9% Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult. Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult Índice Mineras Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult.

23 42 IMPORTANCIA DE LA MINERÍA EN EL PERÚ minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 43 La participación del sector minero en la capitalización bursátil de la BVL se ha incrementado sostenidamente en la última década, excepto en el 2008 por la crisis económica mundial (ver gráfico 13). n gráfico Gráfico 13: 13 Capitalización bursátil de bursátil la BVL y de empresas la BVL mineras y empresas mineras 180, , , ,000 MMUS$ 100,000 80,000 60,000 40,000 20, Mineras 2005 Otros Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult. Dado el peso que tiene el sector minero en la BVL, el volumen de negociación de las cotizaciones mineras es Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult. significativa debido a la liquidez de sus instrumentos (ver gráfico 14). n gráfico 14 Valor negociado en la BVL Gráfico 14: Valor negociado en la BVL 14,000 12,000 10,000 MMUS$ 8,000 6,000 4,000 2, Mineras Otros Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult. Fuente: BVL. Elaboración: Macroconsult.

24 Mina La Zanja, también conocida como La Redonda. Compañía de Minas Buenaventura. Cajamarca.

25 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO 5

26 48 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 49 CONTENIDO PRELIMINAR La fuente primaria de recursos minerales se encuentra en los Andes peruanos (sierra) con una amplia variedad geológica. La sierra norte alberga depósitos de oro y cobre-oro, la sierra central presenta, principalmente, yacimientos polimetálicos (zinc-plomo-plata). La costa y sierra del centro sur presenta depósitos de hierro-cobre. Finalmente, la sierra sur alberga depósitos de cobre, así como de oro y plata (ver gráfico 15). n gráfico 15 Mapa geológico del Perú PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO 5.1. COBRE 5.2. ORO 5.3. ZINC Zona Cu-Zn-Au Zona epitermal de Au (Yanacocha) Zona epitermal de Au (Pierina) Zona de pórfido Cu-Au Zona Zn Zona de Au (Pataz) Zona de Zn 5.4. PLATA 5.5. PLOMO 5.6. ESTAÑO Zona Skarn polimetálico Zona de Au Zona de óxido de hierro y Cu-Au Zona de pórfido de Cu Zona pórfido - skarn de Cu Zona de Au Zona epitermal de Au-Ag Fuente: Presentación del Ingeniero Cardozo - Convención 2006 de Prospectors and Developers Association of Canada (PDAC). La producción peruana de minerales se desarrolla según los recursos y reservas mineras (ver gráfico 16). En adición a la producción primaria, la fundición y refinación de metales son actividades de manufactura primaria ubicadas en las zonas centro y sur del país (complejo metalúrgico La Oroya que está actualmente paralizado, la refinería de zinc Cajamarquilla, la fundición de estaño Funsur y la fundición y refinería de cobre Ilo).

27 50 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 51 n gráfico 16 Mapa de las principales minas y complejos metalúrgicos en el Perú (5.1.) Cobre El cobre es un metal utilizado en la industria eléctrica, la construcción y el transporte (vehículos) debido a propiedades como conductividad eléctrica y de calor, resistencia a la corrosión y ductilidad. El Perú concentra la segunda mayor reserva de cobre del mundo después de Chile. La USGS estima que dicha reserva alcanzó 90,000 MM de TM en 2011 (13 por ciento de la reserva mundial). El territorio peruano contiene diversas regiones con reservas de cobre. La mayor concentración de este metal se encuentra en la zona sur en las regiones de Tacna (frontera con Chile), Moquegua, Arequipa y Cusco. En las zonas centro y norte, destacan Áncash y Cajamarca, respectivamente (ver gráfico 17). RESERVA DE COBRE n gráfico 17 Reservas de cobre por regiones COPPER RESERVE Fuente y elaboración: MEM (2007). Fuente y elaboración: MEM (2008). 66 MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

28 52 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 53 Paisaje de la cordillera. Áncash. Fuente: MEM.

29 54 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 55 Desde 1998, la producción cuprífera casi se ha triplicado, debido a la entrada de importantes minas como Antamina (actualmente la principal mina de cobre) en 2001 y la ampliación de Cerro Verde en Hasta antes de la entrada de Antamina (zona centro del país), la producción de cobre estaba concentrada en la zona sur, en donde destacan las minas Toquepala (Tacna), Cuajone (Moquegua) y Tintaya (Cusco). En 1960 entró a operar la mina Toquepala, años más tarde Cuajone en n gráfico 18 Producción y principales empresas de cobre Gráfico 18: Producción y principales empresas de cobre 1976, ambas a cargo de Southern Peru Copper Corporation (SPCC). En 1985 Tintaya entró en operación, primero bajo la dirección de Minero Perú y, actualmente, bajo el control de Xstrata. Debido a la importancia del Perú en la producción cuprífera, en el país operan importantes productores mundiales de cobre como Xstrata, BHP Billiton, SPCC y Freeport McMoran. En 2011, estas empresas concentraron el 77% de la producción cuprífera (ver gráfico 18). En el sur del país, el Grupo México, a través de SPCC posee una fundición de cobre, ubicada en Moquegua, desde Asimismo, en esa localidad, controla la principal Refinería de Cobre del país desde 1994 (cabe resaltar que esta refinería fue fundada en 1975). Ambas plantas cuentan con infraestructura ferroviaria que conecta con las minas Cuajone y Toquepala. A 2011, las capacidades de las plantas se describen a continuación: Fundición de Ilo: 325 mil TMF de cobre ánodos y blister (aprox. 1,200 mil TM de concentrados). Refinería de Ilo: 280 mil TMF de cobre. El complejo metalúrgico de La Oroya (paralizado desde 2009), en la sierra central del país, comprende tres circuitos: plomo, cobre y zinc, y cuenta con facilidades para recuperar metales preciosos (oro y plata). Este complejo cuenta con infraestructura de transporte (carretera y férrea) que permite la comunicación y el transporte de minerales hacia la sierra y Puerto del Callao (principal puerto del país). A 2011, la capacidad de tratamiento asciende a: Circuito de plomo: 125 mil TMF de plomo. Circuito de cobre: 70 mil TMF de cobre. Circuito de zinc: 45 mil TMF de zinc. En los últimos 14 años, la exportación de cobre se ha incrementado catorce veces por el aumento del volumen y del precio internacional (ver gráfico 19). Miles TMF Miles TMF 1,400 1,200 1, CAGR Producción ( ): 7.5% Gráfico 18: Producción y principales empresas de cobre 1,400 1,200 1, CAGR Producción ( ): 7.5% Compañía Miles TMF Participación Gráfico 19: Grupo Exportación Económico en valor, volumen y precio del cobre Xstrata, BHP Billiton, Teck Cominco y Antamina % Mitsubishi 12,000 Freeport Mc Moran, CAGR Sumitomo, Exportación ( ): 22.3% Cerro Verde % 10,000 Buenaventura SPCC % Grupo México Tintaya 95 8% 8,000 Xstrata Milpo 27 2% 6,000 Votorantim Otros % Total Nacional 1, % 4, Gráfico 19: Exportación en valor, volumen y precio del cobre n gráfico 19 Exportación en valor, volumen y precio del cobre MMUS$ 2, Volumen (Miles TM) 1,400 1,200 1, CAGR Volumen ( ): 7 CAGR Precio ( ): Volume Fuente: MINEM. Elaboración: Macroconsult. 12,000 Compañía Miles TMF Participación Grupo Económico 10,000 Xstrata, BHP Billiton, Antamina % Teck Cominco y 8,000 Mitsubishi Cerro Verde % Freeport Mc Moran, 6,000 Sumitomo, 4,000 Buenaventura SPCC % Grupo México 2,000 Tintaya 95 8% Xstrata Milpo 27 2% Votorantim 0 Otros % Total Nacional 1, % MMUS$ Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. Nota: producción minera primaria: sin incluir fundición y/o refinería CAGR Exportación ( ): 22.3% Fuentes: MINEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult. 1,400 CAGR Volumen ( ): 7.6% 1,200 CAGR Precio ( ): 13.7% Volumen (Miles TM) 1, Volume Precio (eje der.) Precio (US$/lb) Fuentes: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. Nota: producción minera primaria: sin incluir fundición y/o refinería. Fuentes: MINEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult.

30 56 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 57 Los principales destinos de la exportación cuprífera son China y Japón (ver gráfico 20). n gráfico 20 Principales destinos de la exportación (1998 y 2011) Gráfico 20: Principales destinos de la exportación (1998 y 2011) fico 20: Principales destinos de la exportación (1998 y 2011) n gráfico 21 Reservas de oro por regiones RESERVA DE ORO GOLD RESERVE Exportación 1998 Exportación (US$ MM) (US$ 711 MM) Resto del Estados Resto del Estados mundo Unidos mundo Unidos 34% 31% 34% 31% Exportación 2011 Exportación (US$ 10, MM) (US$ 10,705 MM) China Resto del China Resto 30% mundo del 30% mundo 42% 42% Taiwan Taiwan 9% 9% Italia 12% Italia 12% Japón Japón 14% 14% Italia Alemania Italia7% Alemania 8% 7% 8% Japón Japón 13% 13% Fuente: Fuente: Sunat. Elaboración: Sunat. Elaboración: Macroconsult. Macroconsult. nte: Sunat. Elaboración: Macroconsult. (5.2.) oro El oro es un metal precioso que es utilizado como una de las principales fuentes de reserva de valor en el mundo (dinero-mercancía). Además, dada sus características intrínsecas de maleabilidad, resistencia a la corrosión y buena conducción de la electricidad, es utilizado en la joyería, electrónica y odontología mundial. Por estas razones el oro es uno de los metales con pocos sustitutos. En el Perú, la extracción del oro se remonta a la época preincaica. La minería aurífera se puede clasificar en tres tipos, minería de oro diseminado en grandes zonas (como por ejemplo, Cajamarca, La Libertad), minería subterránea de depósitos de vetas de alta ley, y minería de oro aluvial (generalmente artesanal). Según el USGS, en 2011, se estima que el Perú tendría 2,000 miles de TM de reservas de oro (representa 4% de las reservas mundiales). Las mayores reservas de oro se concentran en norte del país: regiones de Cajamarca y La Libertad (ver gráfico 21). Aunque, existen también importantes reservas en las regiones del sur (Arequipa y Moquegua) y la selva (Madre de Dios). MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS Fuente y elaboración: MEM (2008). 65

31 58 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 59 Desde 1998, la producción aurífera casi se ha duplicado, obteniendo su máximo valor en 2005, gracias a la entrada de Lagunas Norte (Barrick). Sin embargo, posteriormente, la producción formal ha disminuido debido a las menores leyes de mineral Yanacocha (la principal mina de oro del Perú) y Pierina. El ingreso de nuevas minas como Cerro Corona (Golfd Fields) en 2008 y La Arena (Rio Alto Mining) en 2010, no han podido compensar la disminución (ver gráfico 22). Las principales productoras de oro son Yanacocha en Cajamarca (con operación comercial desde 1993) y Barrick Misquichilca con dos: Pierina en Áncash (en operación desde 1998) y Lagunas Norte (en operación desde 2005). Asimismo, también está presente Gold Fields (Sudáfrica) con la mina Cerro Corona (2008). Entre 1998 y 2011, la exportación de oro aumentó en 11 veces por el incremento del volumen y del precio internacional que pasó de US$ 294/oz en 1998 a US$ 1570/oz n gráfico 23 Exportación en valor, volumen y precio del oro Gráfico 23: Exportación en valor, volumen y precio del oro en 2011 (ver gráfico 23). El volumen de exportación es mayor que la producción de oro, lo cual puede ser atribuida principalmente a la minería ilegal de oro. ): 4.4% n gráfico 22 Producción y principales empresas de oro Gráfico 22: Producción y principales empresas de oro Miles Oz 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, CAGR Producción ( ): 4.4% Fuente: MINEM. Elaboración: Macroconsult Compañía Miles Oz Participación Grupo Económico 4,000 Yanacocha 1,293 25% Newmont, Buenaventura, 2,000 IFC Barrick Misquilchilca % Barrick Buenaventura 342 6% 0 Familia Benavides Aruntani 199 4% Inversionista local Gráfico 23: Exportación en valor, volumen y precio del oro Horizonte 190 4% Inversionista local Fuentes: MINEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult Otros 2,334 44% CAGR Exportación ( ): 20.2% Total Nacional 5, % Compañía Miles Oz Participación Grupo Económico Yanacocha Barrick Misquilchilca Buenaventura Aruntani Horizonte Otros Total Nacional MMUS$ 1, ,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, % 17% 6% Newmont, Buenaventura, IFC Barrick Familia Benavides 199 4% Inversionista local Fuente: MEM. Elaboración: 190 4% Inversionista local Macroconsult. Nota: producción 2,334 44% minera primaria: 5, % sin incluir fundición y/o refinería. Fuentes: MINEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult MMUS$ 12,000 10,000 Volumen (Miles Oz.tr) 8,000 6,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Fuentes: MEM y BCRP. Elaboración: Macroconsult. - CAGR Exportación ( ): 20.2% CAGR Volumen ( ): 5.6% CAGR Precio ( ): 13.8% Volume Precio (eje der.) Volumen (Miles Oz.tr) 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 Precio (UU$/Oz.tr.) 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 - CAGR Volum CAGR Precio Volum

32 60 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 61 Los principales mercados de la exportación aurífera son Suiza, Canadá y Estados Unidos (ver gráfico 24). n gráfico 24 Principales destinos de la exportación (1998 y 2011) Gráfico Gráfico 24: Principales 24: Principales destinos destinos de la exportación de la exportación (1998 y ( ) y 2011) Exportación 1998 Exportación 1998 (US$ 929 MM) Resto del (US$ 929 MM) Resto del Reino Unido mundo Reino Unido mundo 11% 1% 11% 1% Resto del Exportación 2011 Resto del Exportación 2011 mundo (US$ 10,152 MM) Estados Unidos mundo (US$ 10,152 MM) Estados Unidos 4% 8% 4% 8% Estados Estados Unidos Unidos 37% 37% Suiza 51% Suiza 51% Canadá Canadá 31% 31% Suiza Suiza 57% 57% Fuente: Sunat. Elaboración: Macroconsult. Fuente: Sunat. Elaboración: Macroconsult. Fuente: Sunat. Elaboración: Macroconsult. Se espera que la producción de oro de las minas operativas tenga una tendencia declinante, explicado principalmente por la menor producción de Yanacocha. Considerando un nivel de reservas probadas y probables de oro lixiviable de 7.7 millones de onzas y la producción actual de 1.3 millones de onzas, la vida útil de Yanacocha sería de 6 años adicionales (asumiendo que no se añaden reservas nuevas). (5.3.) ZINC El zinc es un metal utilizado en múltiples actividades, siendo dos de las principales, la construcción y el transporte. En estas se emplea para proteger el acero y el fierro de la corrosión (galvanización). Asimismo, se utiliza para producir latón y bronce. El Perú es el tercer país con mayores reservas de zinc del mundo por debajo de Australia y China. El USGC estima que las reservas de zinc del país suman 19,000 MM de TM en 2011 (representa 8% de las reservas mundiales). Las mayores reservas de zinc se concentran en el centro de país: las regiones de Pasco, Junín y Huánuco (ver gráfico 25).

33 62 PANORAMA DEL SECTOR MINERO PERUANO minería EN EL PERÚ: realidad y perspectivas 63 n gráfico 25 Reservas de zinc por regiones RESERVA DE ZINC ZINC RESERVE Desde 1998, la producción de zinc aumentó a una tasa promedio anual de 3%. En la minería polimetálica (Zn-Pb-Ag) hay mayor presencia de mediana minería y grupos nacionales (ver gráfico 26). En el país existen dos refinerías de zinc: refinería de zinc Cajamarquilla (ampliada reciente entre 2007 y 2010) ubicada en Lima con una capacidad de 320 miles de TMF y el complejo metalúrgico La Oroya que cuenta con un circuito de zinc de 45 mil TMF (actualmente paralizada). Gráfico 26: Producción y principales empresas de zinc n gráfico 26 Producción y principales empresas de zinc 1,800 1,600 CAGR Producción ( ): 2.9% Compañía Miles TM Miles TMF 1,400 1,200 1, Antamina 2 Volcán 2 Milpo 2 Los Queñuales 1 Casapalca Otros 3 Total Nacional 1,2 Gráfico 26: Producción y principales empresas de zinc ,800 1,600 CAGR Producción ( ): 2.9% Fuente: MINEM. Elaboración: Macroconsult. Compañía Miles TMF Participación Grupo Económico Miles TMF 1,400 1,200 1, Antamina % Xstrata, BHP Billiton, Teck Cominco, Mitsubishi Volcan % Familia Letts Milpo % Votorantim Los Queñuales % Glencore Casapalca 38 3% Inversionista local Otros % Total Nacional 1, % Fuente y elaboración: MEM (2008). MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. Fuente: MEM. Elaboración: Macroconsult. Nota: producción minera primaria: sin incluir Nota: fundición producción y/o refinería. minera Volcán primaria: incluye sin incluir Chungar fundición y Milpo y/o incluye refinería. Atacocha. Volcan incluye Chungar y Milpo incluye Atacocha.