Reporte sobre el Sistema Financiero. Septiembre 2013

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1 Septiembre 213

2 Índice 1 Entorno macrofinanciero y económico 2 Intermediarios financieros 3 Balance de riesgos y conclusiones 2

3 Determinantes de la estabilidad financiera Entorno macrofinanciero o o o o o Política monetaria Inflación baja y estable Expectativas de inflación ancladas Política fiscal Razón de deuda a PIB baja y sostenible Plazo a vencimiento promedio deuda pública de 8 años Balanza de pagos Déficit en cuenta corriente fácilmente financiable Política cambiaria Régimen de libre flotación Sistema Financiero Sano y bien capitalizado 3

4 Determinantes de la estabilidad financiera Entorno macrofinanciero o o o o Revisión a la baja de las expectativas de crecimiento de la economía mundial Fragilidad de la situación europea Desaceleración de la economía nacional Aumento en la volatilidad derivado de la expectativa de una futura reducción en el ritmo de compra de activos por la Reserva Federal 4

5 Las políticas monetarias no convencionales de las economías avanzadas han propiciado entradas sustanciales de capital a los mercados de deuda de las economías emergentes. 3, Inversiones de fondos en instrumentos de deuda por países de destino Millones de dólares 25, México 2, 15, Brasil Rusia 1, Indonesia 5, Sudáfrica Turquía India J 29 S D M J 21 S D M J 211 S D M J 212 S D M J 213 Cifras a agosto de 213 Fuente: Emerging Market Portfolio Fund Research 5

6 El financiamiento recibido por la economía mexicana del exterior ha aumentado de forma importante, permitiendo a empresas y al sector público financiarse en condiciones muy favorables. Tenencia de bonos de largo plazo por parte de inversionistas del exterior Miles de millones de pesos 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Cifras a octubre de 213 Fuente: Banco de México Colocaciones en el exterior de empresas privadas mexicanas Miles de millones de dólares Cifras al 4 de noviembre Fuente: Banco de México No calificado CCC B BB BBB A Diferencial de la tasa cupón de salida de emisiones en pesos de empresas mexicanas menos la TIIE Por puntos base A-C AAA - AA Cifras al 8 de noviembre Fuente: Banco de México 6

7 1 La expectativa de una reducción en las compras de activos por la Reserva Federal aumentó la volatilidad en los flujos de capital hacia las economías emergentes. Flujos semanales de capital hacia economías emergentes Miles de millones de dólares Posición cambiaria neta larga total del sector externo en derivados para 213 Miles de millones de dólares 2 Diferencia entre el rendimiento del bono a 1 años y del swap a 1 años para 213 Puntos base Cifras al 3 de octubre de 213 Fuente: Emerging Portfolio Fund Research -15 E F M A M J J A S O N Cifras al 5 de noviembre de 213 Fuente: Banco de México y Chicago Mercantile Exchange (CME) 2 E F M A M J J A S O N Cifras al 11 de noviembre de 213 Fuente: Bloomberg 7

8 El peso es la divisa de las economías emergentes con mayor liquidez. Volumen operado en divisas de economías emergentes Por ciento del volumen operado mundial Volumen operado en México y diferencial compra/venta interbancario Eje izquierdo: miles de millones de dólares Eje derecho: centavos de peso Volumen operado México Rusia Sudáfrica India Turquía Brasil E 21 Diferencial compra/venta A A N M J S E A A N M J O.2. Cifras a abril de 213 Fuente: Encuesta trianual del BIS Cifras al 8 de noviembre de 213 Fuente: Banco de México y Bloomberg 8

9 La economía mundial continúa débil. La expectativa de crecimiento para 213 se ha revisado a la baja, incluyendo a las economías emergentes. La economía mexicana no ha escapado a este fenómeno abril julio octubre Producto Interno Bruto Variación real anual en por ciento Zona euro Estados Unidos Brasil México China Fuente: FMI: Perspectivas Económicas Mundiales, abril, julio y octubre de 213 9

10 Pese a la desaceleración económica, el crédito del sistema financiero mexicano se ha mantenido por encima de su tendencia de largo plazo. 2 Financiamiento interno otorgado por intermediarios financieros privados Variación real anual en por ciento 15 Consumo 1 5 Vivienda Comercial M 21 Cifras a junio de 213 Fuente: Banco de México J S D M 211 J S D M 212 J S D M 213 J 1

11 En 213 la cartera comercial continuó relativamente sana, salvo por el incumplimiento de algunas empresas pertenecientes al sector de la construcción de vivienda E 211 Índice de morosidad de crédito a empresas no financieras Por ciento Agropecuario A J O E 212 Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV Servicios Construcción Industria A J O E 213 A J Contribución de diferentes sectores económicos a la cartera vencida del crédito a empresas Por ciento de la cartera vencida Industria Comercio Agropecuario Servicios Construcción Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV Com. y transp. 53% 11

12 El índice de morosidad de la cartera de consumo aumentó por el deterioro de los créditos de nómina y personales, aunque en un entorno de crecimiento acelerado de este tipo de créditos Índice de morosidad ajustado de créditos al consumo Por ciento E 212 Tarjetas Personales Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV Nómina Automotriz A J O E 213 A J Número de tarjetas por cliente Por ciento tarjetas 3 tarjetas 2 tarjetas 1 tarjeta Cifras a junio de 213 Fuente: Buró de crédito Morosidad de créditos personales de acreditados con y sin antigüedad en el sistema Por ciento No bancario sin antigüedad I 21 Bancario sin antigüedad No bancario con antigüedad Bancario con antigüedad II I 211 Cifras a junio de 213 Fuente: Buró de crédito II I 212 II 12 I 213

13 A pesar de la baja en las tasas de interés, se han mantenido los estándares de originación en el crédito a la vivienda. Razón del monto del crédito a valor del inmueble (LTV) y razón de pago a ingreso Por ciento Índice de morosidad de diferentes cosechas hipotecarias Eje vertical: por ciento Eje horizontal: número de meses Índice de morosidad de diferentes tipos de crédito hipotecario Por ciento LTV Razón de pago a ingreso Adquisición Liquidez y pago de pasivos Remodelación E A J O E A J O E A J O E A J Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México E A J O E A J O E A J O E A J Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México 13

14 Índice 1 Entorno económico y macrofinanciero 2 Intermediarios financieros 3 Balance de riesgos y conclusiones 14

15 La banca comercial continúa siendo el intermediario más importante, aunque el crecimiento de intermediarios no bancarios ha sido mayor en los años recientes. Casas de bolsa (3.5) Seguros y fianzas (7.) Inst. de fomento (9.8) Soc. de inversión (12.7) Activos totales Por ciento (1.7) Sofomes ENR Otros (1.7) Banca comercial (48.) Variación real anual de los activos Por ciento Sociedades de inversión Siefores Seguros y fianzas Banca comercial Afores (15.7) Cifras a junio de 213 Fuente: CNBV, Banco de México, CNSF, Consar, AMFE 1/ Otros incluye sofomes reguladas, entidades de ahorro y crédito popular, almacenes de depósito, arrendadoras financieras, empresa de factoraje y sofoles. Cifras a junio de 213 Fuente: CNBV, Banco de México, CNSF y Consar 15

16 La banca comercial mantiene niveles de capital elevados, medidos tanto por el índice de capitalización como por el índice de apalancamiento. Índice de capitalización Por ciento Índice de apalancamiento Razón de activos totales a capital contable Promedio ponderado 1/ 16.5 Promedio ponderado 1/ M J S D M J S D M J S D M J S 9 M J S D M J S D M J S D M J S Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México 1/ La ponderación se hizo con la proporción de activos ponderados por riesgo del sistema que cada institución mantiene. Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México 1/ La ponderación se hizo con la proporción de activos del sistema que cada institución mantiene. 16

17 B 1 B 2 B 3 B 4 B 5 B 6 B 7 B 8 B 9 B 1 B 11 B 12 B 13 B 14 B 15 B 16 B 17 B 18 B 19 B 2 B 21 B 22 B 23 B 24 B 25 B 26 B 27 B 28 B 29 B 3 B 31 B 32 B 33 B 34 B 35 B 36 B 37 El sistema bancario en su conjunto mantiene niveles elevados de liquidez. Sin embargo, algunos bancos requieren de esfuerzos adicionales. 45 Nivel del Coeficiente de Cobertura de Liquidez por banco Por ciento Promedio últimos 12 meses Promedio últimos 3 meses Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México Bancos 17 17

18 A pesar de las condiciones adversas de mercado, los activos administrados por las afores continúan creciendo y diversificándose. 2,4 2, 1,6 1,2 8 Activos por tipo de siefore Miles de millones de pesos Siefore básica 5 Siefore básica 4 Siefore básica 3 Adicional Pérdidas y ganancias acumuladas desde enero de 29 a septiembre de 213 Miles de millones de pesos Siefore básica 2 1 E 211 Siefore básica 1 A J O E 212 A J O E 213 A J Cifras a septiembre de 213 Fuente: Consar Cifras a septiembre de 213 Fuente: Banco de México 18

19 La penetración y la rentabilidad del sector asegurador han aumentado, así como sus niveles de reservas, que han alcanzado niveles elevados. Penetración de mercado 1/ Prima / PIB en por ciento Reservas técnicas Miles de millones de pesos de junio de Reservas para riesgos en curso M 21 J S D M 211 J S D M 212 J S D M 213 J Cifras a junio de 213 Cifras a junio de 213 Fuente: CNSF y Banco de México Fuente: CNSF 1/ La penetración se obtiene al dividir el monto total de las primas directas entre el monto del PIB promedio nominal. 2/ Un índice combinado inferior al cien por ciento implica que el valor otorgado a la prima es suficiente para cubrir los costos de generación y administración de la prima, así como para cubrir los siniestros ocurridos durante la vigencia del seguro. 19

20 La banca de desarrollo ha continuado su labor de impulsar el crédito y sus garantías continúan siendo parte importante de su cartera. Cartera de crédito directo de primer y segundo piso Variación real anual en por ciento Porcentaje promedio garantizado según institución Por ciento Fira Primer piso 5 4 Bancomext Nafin 5-5 Crédito directo Segundo piso SCV SHF Banobras -1 M J S D M J S D M J S D M J S M J S D M J S D M J S D M J S Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV y Banco de México Cifras a septiembre de 213 Fuente: CNBV y Banco de México 2

21 Pruebas de estrés o El objetivo de las pruebas de estrés es evaluar la resistencia del sistema financiero ante choques exógenos. o Se generan un gran número de escenarios con distintos grados de severidad y que representan situaciones extremas pero plausibles. o Se evalúan los impactos para el sistema financiero si se llegaran a materializar dichos escenarios. o Se realizaron pruebas de estrés de riesgo de mercado y de crédito, con horizontes temporales distintos. o En los escenarios de estrés de mercado, los bancos comerciales mantienen su índice de capitalización por encima del mínimo, aun en los escenarios más severos. o En los escenarios de estrés de crédito, algunos bancos podrían presentar pérdidas importantes. Sin embargo, el deterioro de las carteras de crédito ocurre cuando el escenario adverso se prolonga durante un periodo largo. 21

22 Por ciento del número e bancos Pruebas de estrés Estrés de mercado Distribución de los cambios del índice de capitalización Estrés de crédito Evolución del índice de capitalización Por ciento Estrés moderado Máximo - Mínimo 1 Estrés severo 4 2 Índice de capitalización promedio Cambio en el índice de capitalización en puntos Cifras a junio de 213 Fuente: Banco de México J 213 S D M 214 Cifras a junio de 213 Fuente: Banco de México J S D M 215 J S D M

23 Índice 1 Entorno económico y macrofinanciero 2 Intermediarios financieros 3 Balance de riesgos y conclusiones 23

24 Balance de Riesgos 1 Reacción de los inversionistas globales ante la expectativa de retiro del estímulo monetario de la Reserva Federal Recuperación significativa de la economía de Estados Unidos Recuperación débil de la economía de Estados Unidos Estancamiento global e inestabilidad en economías emergentes 2 3 Recrudecimiento de la crisis europea Prolongación de las políticas monetarias laxas en las economías avanzadas 24

25 Balance de Riesgos 4 Desaceleración más profunda de la actividad económica nacional 5 Modelos de negocio bancarios que requieren fortalecer su liquidez 25

26 Conclusiones o México se distingue de otras economías emergentes por sus sólidas bases macroeconómicas y por el logro de consensos para impulsar reformas estructurales que aumentarán la productividad de la economía y su potencial de crecimiento de largo plazo. o Importante perseverar en estas políticas que distingan a México de otras economías emergentes. o Permanece latente la posibilidad de que se repitan episodios de volatilidad asociados a cambios en la política monetaria de los Estados Unidos. o Continúa la incertidumbre sobre la fortaleza de la recuperación económica en la zona del euro. o Una desaceleración mayor de la economía mexicana podría elevar los índices de morosidad de la cartera crediticia de las instituciones financieras. 26

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