Posgrado de Especialización en Administración de Organizaciones Financieras. Unidad 3. Bonos y Obligaciones Negociables

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Posgrado de Especialización en Administración de Organizaciones Financieras. Unidad 3. Bonos y Obligaciones Negociables"

Transcripción

1 Unidad 3 Bonos y Obligaciones Negociables

2 BONOS Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES Operaciones de préstamo 1 deudor 1 acreedor Bonos, obligaciones negociables 1 deudor n acreedores

3 Calificación del emisor Bonos de alta calidad o investment grade AAA/Aaa AA/Aa A/A BBB/Baa Bonos de alto riesgo o speculative grade BB/Ba B/B CCC/Caa CC/Ca C/C D/D SD (default selectivo)

4 Tipo de Emisor Estado Nacional (Títulos Públicos) Gobiernos Provinciales (Títulos Provinciales) Empresas privadas (Obligaciones Negociables)

5 Dónde y cómo se operan los Bonos? Aprobación por la Comisión Nacional de Valores que le otorga la oferta pública, o sea la autorización para que el título se compre y venda en el mercado. Mercado primario Mercado secundario

6 Mercados -Mercados de Valores (Sistema bursatil): SINAC (sistema de negociación asistido por computador): Negociación electrónica desde las oficinas de cada agente que están interconectados entre sí y con el mercado por una red de computadoras donde realizan sus ofertas de compra y venta. Se negocia a precio único al que se le suman las comisiones.

7 Mercados Sistema de negociación continua: Sistema de compraventa a diferencia de precios, Donde hay comiciones implícitas. -MAE : Es el mercado extrabursátil. Tiene un sistema de diferencia de precios con comisiones implícitas. No hay centralización ni física ni electrónica de las operacioones. Es igual que el mercado de cambios.

8 Distintas clases de Bonos Bonos Cupón cero Bonos amortizables Bonos bullet Bonos a tasa fija Bonos a tasa variable Bonos con/sin período de gracia. Bonos ajustables

9 Modalidad de emisión A la par Valor nominal = Valor de emisión Sobre la par Valor nominal < Valor de emisión Bajo la par Valor nominal > Valor de emisión

10 Definiciones Valor nominal: Es el valor impreso en el título. Representa la deuda reconocida por el emisor y sirve de base para el cálculo de los intereses. Tasa nominal: es la fijada en las condiciones de emisión para el cálculo de los cupones de interés. Esta puede ser fija o variable. Plazo: Se fija en las condiciones de emisión. Pago de intereses: normalmente se efectúa por períodos vencidos. Debe figurar la periodicidad del pago.

11 Definiciones Reembolso del capital: Amortización única al final de plazo señalado. Amortizaciones con reembolsos periódicos. Período de gracia: En los títulos amortizing se define como período de gracia al período en el cual el título no devenga cupones de amortización del capital. Flujo de pagos: El conjunto de cupones de renta y amortización integran el flujo de pagos comprometido por el gobierno según condiciones de emisión.

12 Definiciones Precio de emisión: Es el precio que se fija a la colocación del título que determina el monto a desembolsar por el acreedor por cada 100 de valor nominal del título emitido. El mismo puede ser bajo la par, sobre la par o a la par (100%), según este precio sea menor, mayor o igual al valor nominal respectivamente. Precio de mercado: Es el precio que surge del libre juego de la oferta y la demanda establecida en la cotización del M.A.E. (Mercado Abierto Electrónico), la bolsa u otros mercados.

13 Definiciones Intereses corridos (o cupón corrido): Son los intereses devengados entre la fecha de emisión o de inicio del cupón corriente y la fecha de referencia. Valor residual (capital no amortizado): Es el valor que resulta de descontar a los valores nominales las amortizaciones que se van produciendo. Valor técnico o Valor actualizado: Es el que resulta de adicionar al valor residual los intereses corridos a la fecha. Es el valor que se le debería pagar a los tenedores de los bonos en el caso de que el emisor quiera rescatarlos anticipadamente (valor de rescate).

14 Definiciones Paridad: es el cociente entre el precio de mercado y el valor técnico de un título. Se utiliza para saber si un título cotiza a la par, sobre la par o bajo la par. LIBOR ( London Interbank Offered Rate, Tasa interbancaria ofrecida en Londres): Es la tasa de referencia en dólares más utilizada en el mundo. Es una tasa nominal en general utilizada (a veces mas un plus) para el calculo de los cupones de intereses.

15 Definiciones TIREA: Tasa interna de retorno efectiva anual. Es la tasa de interés que determina que el valor actual del flujo de fondos previsto en las condiciones de emisión sea igual al precio de mercado. Respecto al precio, si el mismo cotiza a la par, la TIREA será igual a la tasa de interés del título o bono que corresponda; si cotiza sobre la par la TIREA será menor a la tasa de interés y si cotiza bajo la par la TIREA será mayor que la tasa de interés.

16 Fórmulas de cálculo VR(t) = VN T(t) VT(t) = VR(t) + Interés corrido Interés corrido = VR(t) * j(m)/m * días corridos Paridad(t) = P(t)/VT(t) Donde: VR : valor residual VN : valor nominal T : amortización acumulada VT : valor técnico P : precio

17 Precio de un bono De acuerdo a las condiciones fundamentales se puede determinar el flujo de fondos que promete un bono en concepto de intereses y amortización. Por ej. En un bullet: P = Cupón + Cupón + Cupón + C + VR (1+i) (1+i ) 2 (1+i) 3 (1+i) n P= Precio de cotización Cupón = Valor de reembolso VR= Valor residual I = TIR

18 Precio de un bono El proceso de colocación primaria suele hacerse en todos los mercados mediante una licitación pública, que puede ser local o internacional, donde los potenciales compradores ofertan cantidades y precios que están dispuestos a pagar. Suele haber dos tramos de licitación: el tramo competitivo: ofertan cantidad y precio el tramo no competitivo o minorista: ofertan cantidad y compran al precio de corte. El emisor, una vez recibidas las ofertas establece el precio de corte, o sea el máximo precio que le permite colocar todos los títulos o al menos, la cantidad que necesita colocar.

19 Relación entre Precio y tasa de Rendimiento: Ej.: Bono Bullet a 20 años y cupón de intereses semestral al 10% anual. Rendim. Anual Precio 5% 162,76 7% 132,03 9% 109,20 10% 100,00 11% 91,97 13% 78,78 15% 68,51

20 Interés corrido Cómputo de días 30/360 Actual/360 Actual/365 Actual/Actual Precio según incluya o no los intereses corridos Precio dirty o sucio Precio clean o limpio

21 Medidas de rendimiento Interés corriente o current yield: es la relación entre el interés anual que paga el título y su precio. Icte = Interés anual/precio Tasa interna de retorno (Internal Rate of Return o Yield to Maturity). Tir

22 Fuentes de retorno de un título Ganancia de intereses. Ganancia por reinversión. Ganancia de capital.

23 Medidas de volatilidad La volatilidad de un bono es una medida representativa del riesgo que se asume, y puede ser analizada desde dos enfoques diferentes: Volatilidad histórica: que se calcula a través del desvío estándar de las variaciones de precio respecto de un promedio o media a lo largo del tiempo. O sea, se analiza a partir de los cambios reales que han tenido los bonos en el pasado. Volatilidad teórica Volatilidad teórica: mide la variación en el precio del bono ante cambios en la TIR exigida por el mercado.

24 Volatilidad teórica Es el riesgo del tipo de interés y se lo define como la variación del precio teórico de bono u obligación cuando el tipo de interés de mercado varia en un (+) o (-) 1%. El riesgo del tipo de interés o volatilidad teórica depende de: a) el plazo de vencimiento del título, b) la magnitud del pago de cupones, c) la frecuencia de pago del cupón.

25 Volatilidad teórica a) La volatilidad será mayor cuanto mayor sea el plazo. Esto es por la incidencia del interés compuesto. b) La volatilidad será mayor cuanto más pequeños sean los cupones en relación al último. c) La volatilidad será mayor cuanto menor sea la frecuencia del pago de cupones. A mayor frecuencia se cobra más rápido.

26 Duration (D) Medida de vida media ponderada de un bono. Punto de referencia a cerca de la volatilidad del precio del bono. Momento en que se recupera la inversión incluyendo el valor del tiempo. D = ( n F(t) * t / (1+TIR)t )*1/P(0) 1

27 Duration modificada (DM) Se utiliza para analizar el cambio del precio de un bono ante cambios en la tasa de rendimiento. DM = D / (1+TIR) (en porcentaje) D P/P = -DM * DTIR

28 Factor de Convexity (FC) La DM funciona bastante bien para pronosticar cambios porcentuales para pequeños cambios en la TIR, pero para cambios más significativos se utiliza la CONVEXIDAD (Cx): Esa permite explicar la diferencia entre el precio estimado por la DM ante un cambio e las tasas y el cambio realmente visto en el mismo. FC = 1/2 ( (t * (1+t) * F(t)) / (1+TIR) t+2 )*1/(P(0)*m*m) t = período de cada cupón. m = frecuencia de pagos por año.

29 Factor de Convexity (FC) Entonces una aproximación más exacta del comportamiento del precio de un bono para un cambio en la TIR, se obtiene considerando la DM más la convexidad de la curva precio-rendimiento: DP/P = -DM*DTIR+FC*(DTIR)2

30 Representación gráfica Volatilidad según Duration Modificada $ $ $ $ $90.00 $80.00 $70.00 $60.00 $ % 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% Rendimiento exigido Serie1 Logarítmica (Serie1)

31 Variaciones del precio con respecto a la TIR Rendimiento Precio Precio Diferencia exigido Real s/dm 5.00% % % % % % %

32 Factores que afectan la Duration y la Convexity Duration La TIR El tamaño del cupón La frecuencia de pago del cupón El plazo de vencimiento del capital Los intereses corridos Convexity La TIR La duration La volatilidad

Mercado de Bonos: Claudio Zuchovicki. La Bolsa es el único lugar donde alguien va con un Mercedes para que lo asesore alguien que llegó en subte.

Mercado de Bonos: Claudio Zuchovicki. La Bolsa es el único lugar donde alguien va con un Mercedes para que lo asesore alguien que llegó en subte. Mercado de Bonos: Claudio Zuchovicki La Bolsa es el único lugar donde alguien va con un Mercedes para que lo asesore alguien que llegó en subte. Conceptos Básicos Para determinar una inversión en bonos.

Más detalles

Lic. Noelia Lucini y Lic. Claudio Zuchovicki QUE ES UN BONO?

Lic. Noelia Lucini y Lic. Claudio Zuchovicki QUE ES UN BONO? CURSO DE BONOS Lic. Noelia Lucini y Lic. Claudio Zuchovicki QUE ES UN BONO? En términos simples, un bono es una promesa de pago, un pagaré que emite quien desea tomar fondos (EL EMISOR), en éste caso el

Más detalles

MERCADO DE DEUDA. Marcelo A. Delfino

MERCADO DE DEUDA. Marcelo A. Delfino MERCADO DE DEUDA Qué son los bonos? Activo financiero que concede a un inversor ciertos derechos que deberán ser satisfechos en el futuro a cargo del emisor (Estado o empresas). Esos derechos son la devolución

Más detalles

BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público

BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público BONOS: el instrumento de endeudamiento, por excelencia, del sector público Qué es un bono? Qué elementos tiene? Un bono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las formas de endeudamiento

Más detalles

GLOSARIO MERCADO DE CAPITALES EXTERNO

GLOSARIO MERCADO DE CAPITALES EXTERNO GLOSARIO MERCADO DE CAPITALES EXTERNO Agencias Calificadoras de Riesgo: Se encargan de calificar los títulos de deuda en el mercado teniendo en cuenta la capacidad y voluntad de un gobierno u otra entidad,

Más detalles

2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA 2013 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA Es un instrumento de deuda emitido por una entidad pública o privada, mediante el cual se compromete a pagar unos intereses periódicamente y al final el capital. BONOS I

Más detalles

Aula Banca Privada. Renta Fija I: principales características

Aula Banca Privada. Renta Fija I: principales características Aula Banca Privada Renta Fija I: principales características Activos de Renta Fija: características generales Banca Privada Un activo de renta fija es un instrumento representativo de una deuda que confiere

Más detalles

VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BONOS

VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BONOS VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS BONOS NOVIEMBRE 2012 CONTENIDO 1 2 3 4 5 6 Objetivo Generalidades Tasas de interés Valuación de bonos Mercado de capitales (acciones) Instrumentos derivados financieros

Más detalles

VALORACION DE BONOS Y ACCIONES

VALORACION DE BONOS Y ACCIONES VALORACION DE BONOS Y ACCIONES Dr. JORGE L. ASTOR AREDES TEORIA BASICA DE BONOS Los bonos son títulos valores emitidos por empresas corporativas, gobiernos locales o por el gobierno central. Son considerados

Más detalles

Dr. Guillermo López Dumrauf. dumrauf@fibertel.com.ar

Dr. Guillermo López Dumrauf. dumrauf@fibertel.com.ar Volatilidad de Bonos Dr. Guillermo López Dumrauf dumrauf@fibertel.com.ar Para una lectura detallada ver: López Dumrauf, Guillermo: Cálculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional La presentación puede

Más detalles

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 6. Instrumentos Financieros

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 6. Instrumentos Financieros Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 6 Instrumentos Financieros 1. Introducción: n: Instrumentos Financieros (NRV 9) Suponen la posibilidad de captar financiación con un coste o de acometer

Más detalles

METODOLOGÍAS DE VALUACIÓN

METODOLOGÍAS DE VALUACIÓN METODOLOGÍAS DE VALUACIÓN Objetivo... 4 Problemática... 4 1. DEUDA LOCAL... 5 1.1. Bonos Cupón Cero y Letras del Tesoro... 5 1.1.1. Metodología de Valuación... 6 1.2. Bonos con Cupones... 8 1.2.1. Bonos

Más detalles

MANUAL DE METODOLOGÍAS

MANUAL DE METODOLOGÍAS REV-01_29092014 II 2 1 1.4 1 de 5 II.2.1.1.4 BOOS DE DESARROLLO DEL GOBIERO FEDERAL DE TASA DE ITERÉS FIJA (BOOS M) A. CARACTERÍSTICAS GEERALES Estos instrumentos son emitidos y colocados a plazos mayores

Más detalles

2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650

2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650 Diplomado Práctico en NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) PARA PYMES Tema 17: Instrumentos Financieros Básicos Sección 11 y Otros temas relacionados con los instrumentos financieros-

Más detalles

Gestión Financiera. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles

Gestión Financiera. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles . 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles Juan Carlos Mira Navarro Juan Carlos Mira Navarro 1 / 54. 9 > Títulos valores: operaciones bursátiles 1 2 3 4 Rentabilidad de los títulos valores Riesgo de

Más detalles

Curso: Finanzas Edemsa

Curso: Finanzas Edemsa Curso: Finanzas Edemsa Profesor: Cdor. José Luis Bellido Email: bellidomendoza@hotmail.com VALOR DE LOS ACTIVOS Los principales activos de las empresas son la Obligaciones Negociables y las Acciones. Valuar

Más detalles

INSTRUCTIVO PARA LA APLICACIÓN DE LA RESOLUCIÓN No. JB-2010-1799

INSTRUCTIVO PARA LA APLICACIÓN DE LA RESOLUCIÓN No. JB-2010-1799 INSTRUCTIVO PARA LA APLICACIÓN DE LA RESOLUCIÓN No. JB-2010-1799 I. INTRODUCCIÓN El presente instructivo tiene como finalidad establecer directivas prácticas que viabilicen la aplicación de las metodologías

Más detalles

TEMA 5.2 : BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO

TEMA 5.2 : BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO MATEMATICA EMPRESA 1 TEMA 5.2 : BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO 5.2.1.- DEFINICION : Son instrumentos emitidos por El TESORO, para financiar el déficit público y, al igual que LAS LETRAS DEL TESORO, son

Más detalles

ALGUNOS BONOS ARGENTINOS. Marcelo A. Delfino

ALGUNOS BONOS ARGENTINOS. Marcelo A. Delfino ALGUNOS BONOS ARGENTINOS Bonos de tesorería (BONTES) Eran los títulos de deuda del gobierno de mediano plazo (2 a 5 años), aunque también había de LP Se emitían en dólares con pagos semestrales de interés

Más detalles

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 2. Valor de acciones y Obligaciones.-

ADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 2. Valor de acciones y Obligaciones.- ADMINISTRACION FINANCIERA Parte IV Capítulo 2. Valor de acciones y Obligaciones.- Puntos 1-3. CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 - Introducción

Más detalles

Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones

Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones Unidad 2.1 Fundamentos para la valuación de Bonos (Tasas, Spot, Forward, ETTI, Curvas Rendimiento, Duración y Duración Modificada) Licenciatura

Más detalles

Teoría de las Finanzas Créditos, bonos y acciones. Análisis de créditos a largo plazo. Definición del crédito (1/2) Definición del crédito (2/2)

Teoría de las Finanzas Créditos, bonos y acciones. Análisis de créditos a largo plazo. Definición del crédito (1/2) Definición del crédito (2/2) Teoría de las Finanzas Créditos, bonos y acciones Análisis de créditos a largo plazo Alejandro Mosiño Universidad de Guanajuato v.2014 Definición del crédito (1/2) Definición del crédito (2/2) Consideremos

Más detalles

Ejercicios de Mercados de Renta Fija

Ejercicios de Mercados de Renta Fija . Ejercicios de Mercados Financieros de Renta Fija Universidad Complutense de Madrid 3-Febrero-03 Nota: En todos lo ejercicios que aparecen a continuación no se incluyen ni las comisiones ni el efecto

Más detalles

Especies incluidas en las páginas 5, 6 y 7 del Informe Diario IAMC ÍNDICE

Especies incluidas en las páginas 5, 6 y 7 del Informe Diario IAMC ÍNDICE Año 2010 Anexo B Resumen condiciones de emisión títulos públicos nacionales, provinciales y otros os títulos de deuda Especies incluidas en las páginas 5, 6 y 7 del Informe Diario IAMC ÍNDICE TÍTULOS PÚBLICOS

Más detalles

Productos de Inversión Itaú BBA Corredor de Bolsa

Productos de Inversión Itaú BBA Corredor de Bolsa Productos de Inversión Itaú BBA Corredor de Bolsa Características - Riesgos 1.- Inversión en acciones nacionales Una acción representa una porción del capital social de una sociedad anónima abierta en

Más detalles

Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. ANALISIS DE BONOS ASPECTOS METODOLOGICOS INFORMACION ACTUALIZADA SUMARIO ESTADISTICO

Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. ANALISIS DE BONOS ASPECTOS METODOLOGICOS INFORMACION ACTUALIZADA SUMARIO ESTADISTICO Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. ANALISIS DE BONOS ASPECTOS METODOLOGICOS INFORMACION ACTUALIZADA SUMARIO ESTADISTICO Instituto Argentino de Mercado de Capitales Julio de 1998 INTRODUCCIÓN El objetivo

Más detalles

c) POR DEBAJO LA PAR : El valor efectivo es inferior al nominal, 1.000 y su rentabilidad será superior a la facial

c) POR DEBAJO LA PAR : El valor efectivo es inferior al nominal, 1.000 y su rentabilidad será superior a la facial 1 BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO 1.-DEFINICION: Son también, instrumentos emitidos por El TESORO, para financiar el déficit público y, al igual que LAS LETRAS DEL TESORO, son acti-vos financieros de renta

Más detalles

Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones

Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones Fundamentos Teóricos para la Valuación de Bonos y Acciones Unidad 2.1 Fundamentos para la valuación de Bonos Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. FUNDAMENTOS BÁSICOS

Más detalles

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS

INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta una aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como complejos

Más detalles

Bonos Valuación y rendimiento

Bonos Valuación y rendimiento Bonos Valuación y rendimiento Dr. Guillermo López Dumrauf dumrauf@fibertel.com.ar Para una lectura detallada ver: López Dumrauf, G.: Cálculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional (La Ley) La presentación

Más detalles

B. Acerca del Ministerio de Hacienda y Crédito Público:

B. Acerca del Ministerio de Hacienda y Crédito Público: Prospecto de Bonos de la República de Nicaragua Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Nicaragua En el marco de la Estrategia Nacional de Deuda Pública, a través de este prospecto informativo,

Más detalles

Principios generales para invertir RENTA FIJA

Principios generales para invertir RENTA FIJA Principios generales para invertir RENTA FIJA Conceptos básicos Todas las claves para la comprensión del concepto de Renta Fija Ventajas & Clases de deuda Ventajas y tipos: Renta Fija Pública y Privada

Más detalles

Interés: Es el rendimiento del capital entregado en préstamo. Es la renta que gana un capital. Es la ganancia producida por un capital.

Interés: Es el rendimiento del capital entregado en préstamo. Es la renta que gana un capital. Es la ganancia producida por un capital. UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS CURSO: MATEMATICAS III, AREA COMUN UNIDAD No. 1 INTERES SIMPLE SEGUNDO SEMESTRE 2009. GENERALIDADES DEL INTERES: Interés: Es el rendimiento

Más detalles

BONOS - DEPRECIACIÓN. Manuel Moncada Ramírez

BONOS - DEPRECIACIÓN. Manuel Moncada Ramírez BONOS - DEPRECIACIÓN Manuel Moncada Ramírez QUÉ ES UN BONO? Son valores representativos de deuda en un plazo de vencimiento no menor de un año, que son emitidos con la finalidad de obtener fondos directamente

Más detalles

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones.

Acción: es una unidad de derecho de propiedad de una sociedad anónima abierta o cerrada o de una sociedad encomandita por acciones. Glosario Bursátil A la orden: los títulos en los que se consigna una obligación contraída a la orden de una persona, por lo tanto, el beneficiario puede cederlos mediante el endoso. Acción: es una unidad

Más detalles

Boletín Técnico Nº 21 del Colegio de Contadores INTERESES EN CUENTAS POR COBRAR Y EN CUENTAS POR PAGAR INTRODUCCIÓN

Boletín Técnico Nº 21 del Colegio de Contadores INTERESES EN CUENTAS POR COBRAR Y EN CUENTAS POR PAGAR INTRODUCCIÓN Boletín Técnico Nº 21 del Colegio de Contadores INTERESES EN CUENTAS POR COBRAR Y EN CUENTAS POR PAGAR INTRODUCCIÓN 1. Las transacciones comerciales, con frecuencia implican el intercambio de dinero efectivo,

Más detalles

Unidad 15. Obligaciones y Bonos

Unidad 15. Obligaciones y Bonos Unidad 15 Obligaciones y Bonos INTRODUCCIÓN Cuando una empresa privada o un gobierno necesitan dinero para financiar sus proyectos a largo plazo, y la cantidad requerida es bastante elevada, de tal manera

Más detalles

Anexo B. Año 2006. Informe Mensual B - 1 BONOS DEL GOBIERNO NACIONAL (BODEN) RS14 Bonos del Gobierno Nacional en Pesos 2% BODEN.

Anexo B. Año 2006. Informe Mensual B - 1 BONOS DEL GOBIERNO NACIONAL (BODEN) RS14 Bonos del Gobierno Nacional en Pesos 2% BODEN. BONOS DEL GOBIERNO NACIONAL (BODEN) RG12 Bonos del Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses LIBOR 2012. Fecha de Emisión: Titulares de Depósitos: 03.08.2002; Entidades Financieras: 31.12.2001. Fecha

Más detalles

RESUMEN TÉRMINOS Y CONDICIONES TÍTULOS PÚBLICOS

RESUMEN TÉRMINOS Y CONDICIONES TÍTULOS PÚBLICOS RESUMEN CONDICIONES DE EMISIÓN TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES, PROVINCIALES Y OTROS TÍTULOS DE DEUDA Especies incluidas en las páginas 5, 6 y 7 del Informe Diario IAMC ÍNDICE TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES PERFORMING...

Más detalles

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON TASA DE INTERÉS FIJA

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON TASA DE INTERÉS FIJA DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON TASA DE INTERÉS FIJA. INTRODUCCIÓN Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija (BONOS) son la familia de

Más detalles

Interés Compuesto con tasa variable

Interés Compuesto con tasa variable CASOS PRACTICOS UTILIZANDO LAS FUNCIONES FINANCIERAS Como primera medida debemos acceder a las funciones financieras faltantes ya que las mismas no se encuentran habilitadas por default en la planilla

Más detalles

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON PAGO TRIMESTRAL DE INTERÉS

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL CON PAGO TRIMESTRAL DE INTERÉS DESIPIÓN TÉNIA DE LOS BONOS DE DESAOLLO DEL GOBIENO FEDEAL ON PAGO TIMESTAL DE INTEÉS. INTODUIÓN Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con pago trimestral de interés (BONDEST) se ubican dentro de

Más detalles

Capítulo 8 Bonos. Introducción

Capítulo 8 Bonos. Introducción Capítulo 8 Bonos Introducción Cuando las empresas o los gobiernos necesitan financiar sus proyectos más allá de la cantidad que les permiten sus presupuestos anuales, recurren a préstamos para hacerse

Más detalles

Definiciones Básicas

Definiciones Básicas 1 BONOS Los bonos son instrumentos financieros muy utilizados en los mercados financieros y constituyen una alternativa de inversión altamente atractiva para los inversionistas en el mundo. El bono es

Más detalles

MEDICION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS APLICANDO LAS NIC/NIIF MG. EMILIO GARCIA VILLEGAS

MEDICION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS APLICANDO LAS NIC/NIIF MG. EMILIO GARCIA VILLEGAS MEDICION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS APLICANDO LAS NIC/NIIF MG. EMILIO GARCIA VILLEGAS INVERSIONES EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS INVERSIONES FINANCIERAS INVERSIONES MOBILIARIAS ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO

Más detalles

Contenido. Capítulo 2: Interés simple. Capítulo 1: Introducción

Contenido. Capítulo 2: Interés simple. Capítulo 1: Introducción XI Prefacio.................................................. XXIII Destinatarios........................................... XXIV Panorámica de la obra................................ XXV Reconocimientos......................................

Más detalles

LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS

LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS Definiciones y características generales Un mercado financiero es el lugar, físico o electrónico, donde se intercambian los activos financieros como acciones,

Más detalles

Universidad Carlos III de Madrid Asignatura: Economía Financiera

Universidad Carlos III de Madrid Asignatura: Economía Financiera Tema 6- La Gestión de Activos de Renta Fija Material realizado por J. David Moreno y María Gutiérrez Universidad Carlos III de Madrid Asignatura: Economía Financiera Material elaborado por J. David Moreno

Más detalles

2.-Menciona las tasas utilizadas para las operaciones activas y pasivas respectivamente y su definición

2.-Menciona las tasas utilizadas para las operaciones activas y pasivas respectivamente y su definición 1.-Menciona y define los diferentes tipos de mercado Mercado de dinero: es el espacio en donde se manejan los instrumentos de corto plazo (menor a un año), de renta fija y de alta liquidez. Mercado de

Más detalles

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015)

INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) INSTRUMENTOS FINANCIEROS (BCU - Circular 2015) Este documento tiene por objeto realizar una descripción general de las clases de instrumentos financieros que Banco Itaú Uruguay S.A. pone a disposición

Más detalles

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Valoración de instrumentos de renta fija

Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos. Valoración de instrumentos de renta fija Mayo 18 a 28 2010 Curso Gestión de Portafolios de Inversión de Reservas y Fondos Públicos Valoración de instrumentos de renta fija Javier Bonza Director de Investigación y Desarrollo jbonza@flar.net Enfoque

Más detalles

MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS. Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes. Facilitador: Aracely Sánchez Serna

MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS. Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes. Facilitador: Aracely Sánchez Serna MÓDULO: INSTRUMENTOS FINANCIEROS Normas Internacionales de Información Financiera NIIF Pymes Facilitador: Aracely Sánchez Serna 1 Instrumentos Financieros Pymes Sección 22 Sección 11 Sección 12 Pasivos

Más detalles

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS UDIBONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS UDIBONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS UDIBONOS DE DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN. INTRODUCCIÓN Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión

Más detalles

Acciones y Bonos. En este documento, existen las siguientes formas de financiamiento que posee una empresa: Fondos Propios (Acciones)

Acciones y Bonos. En este documento, existen las siguientes formas de financiamiento que posee una empresa: Fondos Propios (Acciones) Acciones y Bonos En este documento, existen las siguientes formas de financiamiento que posee una empresa: Fondos Propios (Acciones) o Promete participar de los resultados de la empresa. o Promete hacer

Más detalles

Consideraciones sobre el valor razonable

Consideraciones sobre el valor razonable Consideraciones sobre el valor razonable Angel Vilariño Lima, mayo 2007 Angel Vilariño 1 Valor razonable Valor razonable (en una fecha determinada) es el precio por la que puede ser intercambiado un activo

Más detalles

BPAG91. Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional

BPAG91. Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional BPAG9 Bonos de Protección al Ahorro con pago trimestral de interés y tasa de interés de referencia adicional DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO CON PAGO TRIMESTRAL DE INTERÉS Y TASA

Más detalles

20. Indicadores financieros

20. Indicadores financieros 20. Indicadores financieros 20. Indicadores financieros 20.1 Paridad promedio del peso mexicano respecto al dólar de los Estados Unidos de Norteamérica Serie anual de 1820 a 2013 Promedio de cotizaciones

Más detalles

ESTRUCTURA DE TASAS CERO CUPÓN: TÍTULOS PÚBLICOS DEL MINISTERIO DE HACIENDA DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

ESTRUCTURA DE TASAS CERO CUPÓN: TÍTULOS PÚBLICOS DEL MINISTERIO DE HACIENDA DE LA REPÚBLICA DOMINICANA UNIDAD ASESORA DE ANÁLISIS ECONÓMICO Y SOCIAL MINISTERIO DE ECONOMÍA, PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO TEXTO DE DISCUSIÓN NO. 19 ESTRUCTURA DE TASAS CERO CUPÓN: TÍTULOS PÚBLICOS DEL MINISTERIO DE HACIENDA DE

Más detalles

RENTA FIJA PRIVADA PAGARES DE EMPRESA

RENTA FIJA PRIVADA PAGARES DE EMPRESA RENTA FIJA PRIVADA Es el conjunto de valores de renta fija que están emitidos por empresas del sector privado y que son utilizados para financiar sus inversiones y actividades empresariales. Los emisores,

Más detalles

Capítulo 2 Interés y descuento simple

Capítulo 2 Interés y descuento simple Capítulo 2 Interés y descuento simple Introducción Los problemas de la teoría del interés son relativamente elementales, cada problema se restringe a calcular las siguientes variables: a) El capital invertido

Más detalles

Instrumentos de Renta Fija y los Bonos. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica; Tercera edición, 2003

Instrumentos de Renta Fija y los Bonos. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica; Tercera edición, 2003 Instrumentos de Renta Fija y los Bonos Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y práctica; Tercera edición, 2003 Instrumentos de Renta Fija Definición de un valor de renta

Más detalles

ACCIONES, BONOS Y OBLIGACIONES

ACCIONES, BONOS Y OBLIGACIONES ACCIONES, BONOS Y OBLIGACIONES Introducción Bonos y Obligaciones. Transferencia de Bonos y Obligaciones Prima de Descuento Precio entre fecha de los cupones Acciones y otros títulos de inversión Introducción

Más detalles

CAPITULO I Base Legal, Objetivo y Definiciones

CAPITULO I Base Legal, Objetivo y Definiciones MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO NORMATIVA DE SUBASTAS COMPETITIVAS Y NO COMPETITIVAS DE EMISIONES FISICAS DE BONOS DE LA REPÚBLICA DE NICARAGUA CAPITULO I Base Legal, Objetivo y Definiciones Arto.

Más detalles

Metodología Índice de Deuda Gubernamental de la República Dominicana GOBIXDR

Metodología Índice de Deuda Gubernamental de la República Dominicana GOBIXDR Metodología Índice de Deuda Gubernamental de la República Dominicana GOBIXDR Noviembre 2014 Aviso Legal: El Índice GOBIXDR, este documento y su contenido son propiedad exclusiva de la Bolsa de Valores

Más detalles

Evolución reciente y situación actual de los mercados de renta fija. Abril 2015

Evolución reciente y situación actual de los mercados de renta fija. Abril 2015 Evolución reciente y situación actual de los mercados de renta fija Abril 2015 Niveles de tipos en la actualidad: bonos soberanos 1 Niveles de tipos en la actualidad: bonos soberanos 2 Niveles de tipos

Más detalles

PLANIFICACION FINANCIERA - PRIMERA PARTE

PLANIFICACION FINANCIERA - PRIMERA PARTE Materia: Administración Financiera Profesor: Cdor. José Luis Bellido Email: bellidomendoza@hotmail.com PLANIFICACION FINANCIERA - PRIMERA PARTE Los beneficios de realizar la planificación financiera son

Más detalles

LOS INDICADORES ECONÓMICOS EN LA TOMA DE DESICIONES: LA TASA DE INTERÉS

LOS INDICADORES ECONÓMICOS EN LA TOMA DE DESICIONES: LA TASA DE INTERÉS 1 LOS INDICADORES ECONÓMICOS EN LA TOMA DE DESICIONES: LA TASA DE INTERÉS No tengas miedo de ir despacio, teme quedarte quieto. Proverbio Chino Por Arturo Morales Castro, Licenciado en Economía y Maestro

Más detalles

Matemáticas Financieras Conceptos básicos para los instrumentos del Mercado de Valores

Matemáticas Financieras Conceptos básicos para los instrumentos del Mercado de Valores Matemáticas Financieras Conceptos básicos para los instrumentos del Mercado de Valores [1] Conceptos generales...1 Valor del dinero en el tiempo...1 Periodo...1 Costo del dinero...1 [2] Tasa de interés...2

Más detalles

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 3. Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos

Contabilidad Financiera II. Grupos 20 y 21 TEMA - 3. Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos Contabilidad Financiera II Grupos 20 y 21 TEMA - 3 Pasivo No Corriente I: Préstamos y Empréstitos 1. Cómo pueden financiarse las empresas? Las empresas pueden emplear: Recursos propios = aportaciones de

Más detalles

Bases fundamentales de la contabilidad de los Instrumentos Financieros NIC 32, 39 - NIIF 7, 9

Bases fundamentales de la contabilidad de los Instrumentos Financieros NIC 32, 39 - NIIF 7, 9 Bases fundamentales de la contabilidad de los Instrumentos Financieros NIC 32, 39 - NIIF 7, 9 Instrumentos Financieros Conferencista: MARTHA LILIANA ARIAS BELLO CONTENIDO 1. Contexto de los instrumentos

Más detalles

VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA. Dra. María del Carmen González Velasco 10 de marzo de 2011

VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA. Dra. María del Carmen González Velasco 10 de marzo de 2011 VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA FIJA Dra. María del Carmen González Velasco 10 de marzo de 2011 1. Concepto de activo de renta fija y principales elementos. 2. Tipos de activos de renta fija. 3. Valoración

Más detalles

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN

DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN 1. INTRODUCCIÓN Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son el instrumento de deuda bursátil más antiguo emitido

Más detalles

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD TRIPTICO-RESUMEN DEL FOLLETO INFORMATIVO COMPLETO CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SOCIEDAD DE PARTICIPACIONES PREFERENTES, S.A., SOCIEDAD UNIPERSONAL EMISIÓN DE PARTICIPACIONES PREFERENTES SERIE C Por importe

Más detalles

Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Renta Fija Dólares I FMIV Información Básica para el Inversionista

Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Renta Fija Dólares I FMIV Información Básica para el Inversionista Prospecto Simplificado Fondo Mutuo Estructurado Credicorp Capital Renta Fija Dólares I FMIV Información Básica para el Inversionista Este documento contiene la información básica que el inversionista necesariamente

Más detalles

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO

T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los

Más detalles

Clase Online N 2. CURSO Gestión de Inversiones Con aplicaciones a fondos de pensiones. Director y profesor: Eduardo Walker

Clase Online N 2. CURSO Gestión de Inversiones Con aplicaciones a fondos de pensiones. Director y profesor: Eduardo Walker Clase Online N 2 CURSO Con aplicaciones a fondos de pensiones Director y profesor: Eduardo Walker Profesores: Joaquín Cortez Rodrigo Acuña Clase online disponible a partir de: 17 de septiembre de 2014

Más detalles

ANEXO CIRCULAR: DESARROLLO DE EJEMPLOS

ANEXO CIRCULAR: DESARROLLO DE EJEMPLOS ANEXO CIRCULAR: DESARROLLO DE EJEMPLOS TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE LOS INTERESES, GANANCIAS DE CAPITAL Y PÉRDIDAS, EN INSTRUMENTOS DE DEUDA DE OFERTA PÚBLICA A QUE SE REFIERE EL ARTÍCULO 104 DE LA LEY SOBRE

Más detalles

Banco Sabadell INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA EMISIÓN DE VALORES DE RENTA FIJA SIMPLE 1ª EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2004

Banco Sabadell INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA EMISIÓN DE VALORES DE RENTA FIJA SIMPLE 1ª EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2004 Banco Sabadell INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA EMISIÓN DE VALORES DE RENTA FIJA SIMPLE 1ª EMISIÓN DE OBLIGACIONES SUBORDINADAS 2004 Importe nominal de 300.000.000 Euros Vencimiento 2014 La presente Información

Más detalles

Matemática Financiera

Matemática Financiera Matemática Financiera Patricia Kisbye Profesorado en Matemática Facultad de Matemática, Astronomía y Física 2011 Patricia Kisbye (FaMAF) 2011 1 / 79 Presentación de la materia Matemática financiera: ambiente

Más detalles

Tema 6. Acreedores y Deudores por Operaciones Comerciales. Contabilidad Financiera II- Juan A. Rueda

Tema 6. Acreedores y Deudores por Operaciones Comerciales. Contabilidad Financiera II- Juan A. Rueda Tema 6. Acreedores y Deudores por Operaciones Comerciales 1 1. Los Créditos y Débitos por Operaciones Comerciales: Aspectos Generales. 2. Problemática de los Efectos Comerciales. 3. Correcciones de Valor

Más detalles

Dirección Financiera II

Dirección Financiera II Dirección Financiera II Javier Gómez Biscarri Albert Banal-Estanol Miércoles, 8 de Marzo de 01, 9:00 am Duración máxima del examen: horas TEORÍA (1 punto por cada respuesta correcta; -0. puntos por respuestas

Más detalles

QUINTO FIDEICOMISO DE BONOS DE PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS (Con La Hipotecaria, S. A., actuando como Fiduciario) (Panamá, República de Panamá)

QUINTO FIDEICOMISO DE BONOS DE PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS (Con La Hipotecaria, S. A., actuando como Fiduciario) (Panamá, República de Panamá) QUINTO FIDEICOMISO DE BONOS DE PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS (Con La Hipotecaria, S. A., actuando como Fiduciario) Estados Financieros del Fideicomiso 31 de diciembre de 2004 (Con el Informe de los Auditores

Más detalles

MATEMÁTICAS FINANCIERAS

MATEMÁTICAS FINANCIERAS 1 MATEMÁTICAS FINANCIERAS LECCIÓN 3: Operaciones financieras a corto plazo 1.- Características comerciales en una operación financiera. Tantos efectivos reales (coste y rentabilidad en una operación financiera).

Más detalles

Metodología de Calificación para Sociedades de Inversión

Metodología de Calificación para Sociedades de Inversión Metodología de Calificación para Sociedades de Inversión México Diciembre 2008 Este manual es propiedad exclusiva de HR Ratings de México S.A. de C.V. y el contenido del mismo es confidencial Página 1

Más detalles

La financiación de la empresa

La financiación de la empresa La función financiera Funciones del área financiera de la empresa Planificación financiera Obtención de recursos financieros Estudia las necesidades futuras de capital Estudia las diversas alternativas

Más detalles

34 Obligaciones y bonos. Empréstitos

34 Obligaciones y bonos. Empréstitos 34 Obligaciones y bonos. Empréstitos 34.01 Obligaciones y bonos. 34.01.01 Concepto. 34.01.02 Valor teórico de una obligación. 34.01.03 Compra al descuento. 34.02 Empréstitos. 34.02.01 Concepto. 34.02.02

Más detalles

Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo

Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo Operaciones Financieras con Instrumentos a Corto Plazo Unidad 4 Corto y mediano plazo Licenciatura en Economía y Finanzas 6º semestre. Dr. José Luis Esparza A. INSTRUMENTOS BURSÁTILES MERCADO DE CAPITALES:

Más detalles

MANUAL DE CONTABILIDAD PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS

MANUAL DE CONTABILIDAD PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS MODELO DE CONTABILIZACION No. 8 LETRAS HIPOTECARIAS Este modelo es aplicable a las operaciones de crédito para adquisición de viviendas con recursos de Letras Hipotecarias. Datos: El día 01-05-07 la institución

Más detalles

CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE BONOS LÍNEAS ICO SERIE 58-2014 de Banco Popular Español, S.A. Importe nominal: 11.225.000 Euros

CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE BONOS LÍNEAS ICO SERIE 58-2014 de Banco Popular Español, S.A. Importe nominal: 11.225.000 Euros CONDICIONES FINALES EMISIÓN DE BONOS LÍNEAS ICO SERIE 58-2014 de Banco Popular Español, S.A. Importe nominal: 11.225.000 Euros Emitida bajo el Folleto Base de Valores de Renta Fija y Estructurados de Banco

Más detalles

OPERATIVIDAD DEL PRESTAMO DE VALORES, VALORES EXTRANJEROS, FUTUROS Y DERIVADOS, NOTAS ESTRUCTURADAS. ABRIL 17, 2008

OPERATIVIDAD DEL PRESTAMO DE VALORES, VALORES EXTRANJEROS, FUTUROS Y DERIVADOS, NOTAS ESTRUCTURADAS. ABRIL 17, 2008 OPERATIVIDAD DEL PRESTAMO DE VALORES, VALORES EXTRANJEROS, FUTUROS Y DERIVADOS, NOTAS ESTRUCTURADAS. ABRIL 17, 2008 PRESTAMO DE VALORES LEONARDO PIN F. PRÉSTAMO DE VALORES Operación por la cual se prestan

Más detalles

LECCIÓN Nº 13, 14 y 15 AMORTIZACION

LECCIÓN Nº 13, 14 y 15 AMORTIZACION LECCIÓN Nº 13, 14 y 15 AMORTIZACION OBJETIVO: El propósito de este capitulo es aprender los principales sistemas de amortización de deudas y combinarlos para crear nuevos modelos. Se examinaran los métodos

Más detalles

BANCO POPULAR NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 30 DE JUNIO DE 2005

BANCO POPULAR NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 30 DE JUNIO DE 2005 BANCO POPULAR NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 30 DE JUNIO DE 2005 BANCO POPULAR BALANCE GENERAL (Valores expresados en millones de pesos colombianos) 30 de junio 31 de diciembre de 2005 de 2004 ACTIVO

Más detalles

Mercados de tipos de interés. Capítulo 5

Mercados de tipos de interés. Capítulo 5 Mercados de tipos de interés Capítulo 5 Clases de tipos de interés Tasas de interés del Tesoro (letras y bonos) Tasas LIBOR. Tasas Repo (venta y recompra futura de títulos). Tipos cupón cero Una tasa de

Más detalles

FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL

FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL FONDO DE RESERVA DE LA SEGURIDAD SOCIAL Evolución, actuaciones del año 2009 y situación a 31 de diciembre de 2009 INFORME A LAS CORTES GENERALES INFORME DEL FONDO DE RESERVA A 31-12-2009 1.-Situación del

Más detalles

Aplicaciones de Futuros Financieros

Aplicaciones de Futuros Financieros Aplicaciones de Futuros Financieros Programa de Formación 2000 Autor Bruno Vignolo Contador Becario Programa de Formación 2000 - Bolsa de Comercio de Rosario Mercado a Término de Rosario (ROFEX) (2001

Más detalles

Baja de balance de activos financieros en las NIIF

Baja de balance de activos financieros en las NIIF Baja de balance de activos financieros en las NIIF Alberto Mª Torre Cantalapiedra 1 Inspector del Banco de España Las NIC 39 y 32 establecen el tratamiento correspondiente a los instrumentos financieros.

Más detalles

1) Calcular el montante o capital final obtenido al invertir un capital de 1.000 al 8% de interés anual simple durante 8 años. 2) Calcular el capital

1) Calcular el montante o capital final obtenido al invertir un capital de 1.000 al 8% de interés anual simple durante 8 años. 2) Calcular el capital 1) Calcular el montante o capital final obtenido al invertir un capital de 1.000 al 8% de interés anual simple durante 8 años. 2) Calcular el capital inicial necesario para obtener un capital de 20.000

Más detalles

Tema 18 La deuda pública

Tema 18 La deuda pública Tema 18 La deuda pública Hacienda Pública I Grupo II Curso 2009-2010 1 Índice 1. Introducción 1.1. Concepto de deuda pública 1.2. Tipos de deuda pública 2. El ciclo vital de la deuda 3. Concepciones teóricas

Más detalles

DS de Hda., N 816 de 1987 (1) Reglamenta el artículo 78 de la Ley N 18.591, de 1987

DS de Hda., N 816 de 1987 (1) Reglamenta el artículo 78 de la Ley N 18.591, de 1987 DS de Hda., N 816 de 1987 (1) Reglamenta el artículo 78 de la Ley N 18.591, de 1987 Artículo 1 : Las normas contenidas en el presente reglamento están referidas a los Fondos de Crédito Universitario, creados

Más detalles

CONSULTA Nº 25 Contabilización de la compra sin recurso de documentos de exportación. Contabilización de la compra de documentos de exportación de operaciones amparadas al Convenio de Pagos y Créditos

Más detalles