SEMINARIO INTERNACIONAL EN ASOCIOS PUBLICO PRIVADAS
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- Andrea Montes Botella
- hace 8 años
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1 SEMINARIO INTERNACIONAL EN ASOCIOS PUBLICO PRIVADAS Parte 1: Definiciones, Conceptos Económicos, Jurídicos y Legales Eduardo ESCOBAL MC EVOY eescobal@esan.edu.pe San Salvador, Junio 2015
2 1. Formas de participación de la Inversión Privada en infraestructura y servicios públicos 2. Definición de APPs 3. Opciones más comunes de APPs 4. Tipos de APPs según el originador 5. Tipos de APP según requerimientos de aportes públicos 6. Ejemplo de modelaciones para diferentes estructuras de APP 7. Caducidad y manejo de la incertidumbre 8. APPs y Obras Públicas Índice INDICE 2
3 Formas de Participación de la Inversión Privada en Activos y Servicios Públicos
4 APPs POR INICIATIVA ESTATAL Modalidades de la Inversión en un país EN ACTIVOS / SERVICIOS PUBLICOS INVERSION PRIVADA APPs POR INICIATIVA PRIVADA INVERSION EN NEGOCIOS PRIVADOS INVERSION PUBLICA 1rio.Materias Primas, 2 dario. Transformación, 3 ario. Servicios Algunos servicios públicos abiertos Licencias Fiscalización INVERSIÓN PÚBLICO PRIVADA: CONCEPTO Y DEFINICIONES 4
5 Resultados en el Perú por Promoción de Inversión Privada NOMBRE DE LA INSTITUCION TRANSACCIONES (USD) INVERSION COMPROMETIDA (USD) TOTAL TRANSACCIONES - SIN PROINVERSION (ANTES COPRI) 37,693, ,000,000 TOTAL TRANSACCIONES - CON PROINVERSIÓN (ANTES COPRI) 11,389,175,346 35,455,812,359 TOTAL TRANSACCIONES 11,426,869,193 35,634,812,359 Fuente: PROINVERSION Set 2013 (estimado : +20K) INVERSIÓN PÚBLICO PRIVADA: CONCEPTO Y DEFINICIONES 5
6 APPs y Niveles de Participación del Sector Público y Privado Contratos Obras y Servicios Alto SECTOR PÚBLICO Proyecto de alta rentabilidad Social. Orientada por lo social o politicas Contratos Gestión y Mantenimiento Contratos Operación y Mantenimiento Financia Construye Opera Mantiene Transfiere Grado de Participación del Sector Público ASOCIO PUBLICO - PRIVADA Proyectos de rentabilidad media (financiera baja /social alta). Orientada mercado/estado. Proyectos Privados. Asume Riesgos: Estado Riesgos: Transferidos o Compartidos o Retenidos Empresa asume sus riesgos Bajo SECTOR PRIVADO Proyecto de alta rentabilidad financiera. Orientada por el mercado. Propiedad de Activos: Estado Propiedad de Activos: Estado (Posesión Reversible bajo reglas claras y equitativas) Propiedad de Activos: Empresa Financia: Estado. Financia: Sector Privado/Usuarios/Estado Financia: Empresas Privadas.
7 Formas usuales de participación de la Inversión Privada Contratos de Participación Contrato de Gestión APPs Estado concede a privado una participación en el resultado a cambio de una contribución Temas relevantes: Atractivo, Riegos de No Gestión El Estado cede temporalmente la gestión a cambio de una retribución o participación de utilidades Temas relevantes: Incentivos al Privado, Inversiones, Innovacióni Estado otorga la licencia de ejecución y explotación de infraestructura publica y/o la prestación de servicios públicos por un plazo determinado, con indicadores de servicio, compromisos, distribución de riesgos, penalidades, etc. APP Vs Licencias en Minería, Generación de energía.. El Estado mantiene titularidad de activos y puede revertir la concesión 7 SERVICIOS PÚBLICOS FORMAS, MODALIDADES Y TIPOS DE PARTICIPACIÓN EN ACTIVOS Y
8 Formas usuales de participación de la Inversión Privada Transferencia de titularidad de acciones o activos El Estado transfiere acciones o activos a cambio de precio y compromisos Estado regula/fiscaliza Diferente de una APP: Estado pierde Titularidad En Perú se usó en Telefonía y algunas empresa de distribución de energía y empresas publicas que operan en mercado privado como Hoteles (Estado eventualmente se reservaba parte de las acciones y algunas las revirtió por incumplimiento) SERVICIOS PÚBLICOS FORMAS, MODALIDADES Y TIPOS DE PARTICIPACIÓN EN ACTIVOS Y 8
9 Inversión Publica o Privada en Carretera de Peaje? Directa Construcción de Carreteras a cargo del Estado Construcción de Carreteras Indirecta (por Terceros) Existen Recursos Públicos?) COMPARATIVA ENTRE OBRA PÚBLICA Y APP S Administración Directamente Contrato de Obra Contrato de Mantenimiento Contratos APP Análisis Valor por Dinero: Cualitativo o Cuantitativo, Social y Económico para determinar si APP es la mejor Modalidad (BM, Perú, Chile )
10 Definición de APPs
11 Asocios Público - Privadas ESTADO SECTOR PRIVADO Licencias Usufructo Derecho Explotación Activo pre existentes (Tal cual o mejorados: CA5 Activos futuros Garantías Contingentes? Pagos? Anualidades? Pagos por Obras Mayores? PPO + Anualidades INFRAESTRUCTURA PUBLICA SERVICIOS PUBLICOS Compromiso Inversión y Mantenimiento Pago (eventual) Regalía Canon Pago de derecho APP Compromisos Sociales Devolución del Activo actual y el Futuro? 11 Otros Compromisos
12 Definición usual (*): Relación en la que un privado provee servicios públicos a través de una infraestructura con una adecuada distribución de riegos y beneficios con el Estado y obligación a índices de servicio Variantes Solo servicios Solo infraestructura (Hn) Servicios no públicos (Hn) Investigación (Pe, ES) Definición de Asocios Público - Privadas Usual: Actividades históricamente brindadas por Gobiernos, con rentabilidad social que excede a la rentabilidad privada Mayoría no tendría rentabilidad comercial sin la participación del Estado: Cofinanciamiento. Ej Entrega de Activos: Terrenos (Ej.) Mejora obras previas (ej) Generando demanda: Ej. Central de Emergencias. INVERSIÓN PÚBLICO PRIVADA: CONCEPTO Y DEFINICIONES 12
13 Opciones más comunes de Asocios Publico Privadas (*) (*) Algunas referencias con adaptaciones a: UNPD/Luis Rubio y Asociados
14 I. Contratos de Funcionamiento, mantenimiento y Servicio Contratos de corto tiempo Privado desarrolla una o más tareas de un servicio Gobiernos pagan una tarifa Ganancias compartidas y Pérdidas eventuales asumidas por el Estado. II. Ejemplos Lectura de medidores Opciones más comunes de APP (1/3) Contratos de Limpieza Pública III. Ventajas Riesgo relativamente bajo para privado Potencial de mejoras del servicio. IV. Debilidades Poca transferencia de conocimiento a gobiernos Reducido Plazo implica inversión privada baja, por lo que la efectividad está limitada a la capacidad de la infraestructura o equipamiento actual- OPCIONES MAS COMUNES DE ALIANZAS PUBLICO PRIVADAS 14
15 I. Concesiones: DFBOT, DFBOOT Privado Diseña, Financia, Invierte gestiona TODO O PARTE del sistema y presta servicios, mantiene la infraestructura y la ampliía eventualmente en función a hitos Ej Puertos, Estado fija estándares de operación y rendimiento (carreteras IRI, Colas, Gobierno pasa a de ser proveedor a ser regulador Plazos mayores (20-40 años) II.Ejemplos: Concesiones de Carreteras Empresa de Saneamiento Opciones más comunes de APP (2/3) Sistema de transmisión o de distribución eléctrica Limpieza Pública y relleno Sanitario III. Ventajas Activos siguen en propiedad del gobierno Mayor tiempo de concesión permite mayores inversiones y renovación de la infraestructura existente. Incentivo para invertir bien: Construir Bien y mantener adecuadamente para reducir costos IV. Puntos a tener en cuenta Requieren LICENCIA SOCIAL Requiere Regulador y Supervisión sólido Requiere Marco legal estable. Contratos a largos plazo son complejos y pueden requerir adendas. Algunas pueden constituir monopolios naturales, que es vital regular. OPCIONES MAS COMUNES DE ALIANZAS PUBLICO PRIVADAS 15
16 Tipos de APP según el Originador
17 Tipos de Alianza Público Privada según el Originador Iniciativa Estatal El Estado Convoca por propia iniciativa el concurso. PROINVERSION/OPIP deberá deberán contar con estudios de viabilidad previos (ingeniería conceptual/base esquemas de financiamiento, etc.) PERU Vs COLOMBIA Proyectos deberían ser compatibles con las prioridades nacionales o locales El Estado deberá Identificar los requisitos técnicos y niveles de servicios que se busca alcanzar Pueden ser originadas por entidades del Estado, deberán solicitar colaboración a PROINVERSION/OPIP la que determinará cuáles son los proyectos que podrán ser ejecutados Iniciativa Privada (Solicitudes no Motivadas) Las empresas privadas proponen proyectos de interés público al Estado, para ser ejecutados y financiados, totalmente o en parte por el sector privado, bajo la supervisión de la Administración Pública. Perú: Procedimientos han ido variando en el tiempo y regulándose cada vez mas Algunos países no las consideran en su legislación o le han puesto limites al% de cofinanciamiento SERVICIOS PÚBLICOS FORMAS, MODALIDADES Y TIPOS DE PARTICIPACIÓN EN ACTIVOS Y 17
18 Tipos de APP según requerimiento de aportes del Estado
19 Tipos de APP según sus requerimientos de aportes del Estado APP s Autosostenibles: APPs no demandan financiamiento por parte del Estado ni se adquieren compromisos firmes. No se demanda o se demanda mínimas Garantías Contingentes (p<10%) APP s Cofinanciadas: Requieren del cofinanciamiento o del otorgamiento de garantías financieras o garantías no financieras que tengan una probabilidad significativa de demandar el uso de recursos públicos, sobre todo en los primeros años, que es donde mayor exposición a suele haber. Necesidad /obligación: Ser incorporados en el Sistema Nacional de Inversión Publica pues requieren la utilización de recursos públicos. Normalmente relacionadas a obras de gran inversión que el plazo no permite recuperar Y/O alto compromiso social Y/O tarifas sensibles socialmente que reducen ingresos. Algunos países han puesto limites al cofinanciamiento SERVICIOS PÚBLICOS FORMAS, MODALIDADES Y TIPOS DE PARTICIPACIÓN EN ACTIVOS Y 19
20 Modalidades de APP según LEY DE ASOCIOS PUBLICO PRIVADOS
21 Modalidades de APP según norma en El Salvador I. Estado Entrega Bienes de Dominio Público y uso Público II. Privado entrega bienes para brindar un Servicio Publico Al terminar la Concesión Bienes no son transferidos al Estado Al terminar la Concesión Bienes son transferidos al Estado III. Privado entrega bienes para brindar un Servicio Publico Los que implican la entrega al privado de bienes para la explotación de una actividad de interés general (**) Los que impliquen que el privado destine bienes propios IV. Considerando su naturaleza Económica Autosotenibles: Cobros DIRECTOS a usuarios cubren inversiones, costos y rentabilidad Cofinanciados: Implican una erogación fiscal FIRME o una erogación fiscal CONTINGENTE Excepciones en El Salvador: Los proyectos /servicios? en los sectores SALUD, SEGURIDAD SOCIAL, Custodia/Rehabilitación/Trabajo Penitenciario de Internos, AGUA, EDUCACION..) Modalidades de APP según norma en El Salvador (**) Impulsan Sectores Estratégicos de la economía fomentando Tecnología, ciencia, innovación, investigación y desarrollo
22 Definición: Contratos que encarguen a un inversionista privado (*) 1. El diseño, construcción de infraestructura y sus servicios asociados (Incluido OyM) 2. La Construcción, reparación, mejoramiento, equipamiento (Incluido OyM) 3. También para infraestructura para la prestación de servicios públicos o la ejecución de una actividad general Se excluye los Proyectos /servicios de los sectores Educacion, Salud.Custodia y rehabilitación y trabajo de internos penitenciarios, Agua (*): Previa aprobación del Congreso Ejemplos para El Salvador Centros Penitenciarios : Construcción, Equipamiento. Mantenimiento y Administración Actividades de Interés General: Parques de Investigación u Desarrollo de Conocimiento y Tecnología Zonas de Servicios Logísticos Incentivos? terrenos?, Apoyo Post Instalación? Red Fibra Óptica Internet Rural Teleféricos Carreteras Terminales terrestres, Rellenos Sanitarios + LP Líneas de Transmisión de Energía Represas, Irrigaciones Puertos, Aeropuertos, Trenes (Cofinanciados) Zonas de Servicios Logísticos.. INVERSIÓN PÚBLICO PRIVADA: CONCEPTO Y DEFINICIONES
23 Estructuraciones típicas de APPs Autosostenible Cofinanciada a) I = Privados, Tarifas, Peaje (recursos de Usuarios ).. Terminal Terrestre, SEDAPAL, Puertos, Carretera de Alto transito, Empresas Eléctricas I = RPI, RPMO. Cárcel, carretera de bajo tráfico, PTARs ciudades menores, b) I = Tarifas/Peaje+PPO + RPI + RPMO, venta tierras del Estado,,,,, Carreteras (Trafico medio, alta inversión, bajo peaje), Irrigaciones Inversiones privadas Usuarios (Tarifa, Peaje..) Estado por Inversiones (directo o diferidos) Estado por OyM
24 MODELACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA DE UNA APP
25 FINANCIAMIENTO DEL SPE Sector Financiero Inversionistas (socios) Interés i Préstamo = x% Inv. Costo Oportunidad k Equity = (100% -x%) Inv. Pago de dividendos usualmente sujetos a Condiciones S P E P R O Y E C T O CPPC/WACC= (X )*i (1-r) +(100-x)*k Cofinanciamiento p/ Inversiones Cofinanciamiento por OyM Tarifas Peaje Entrega de Agua (Irrigaciones)
26 Modelo Económico - Financiero 26 (+) Ingresos (Peajes, Tarifa, RPI, RPMO, Ventas ) ( -) Egresos (Operación, Mantenimiento, Canon ) ( -) Impuestos (- ) Inversiones (Obras, equipos) Flujo Económico ( -) Servicio Deuda (+) Escudo Intereses VAN Económico Tasa de descuento: Costo capital promedio VAN Financiero Flujo Financiero Tasa de descuento: Costo de oportunidad del Accionista
27 27 En qué consiste la Evaluación Económica Financiera? El Estado para efectos del concurso, realiza la evaluación de la APP desde el punto de vista del concesionario (= Obra Publica) Se hace una evaluación integral del negocio: Inversiones, Ingresos, Egresos, Impuestos, Servicio de deuda) El modelo debe reflejar las condiciones establecidas en el contrato (Pagos Up Front, Cronograma de Inversiones, Oportunidades de ingresos/cofinanciamientos, Reinversiones, devolución/no devolución de activos, Operatividad de Fideicomiso) Puntos delicados: Inversión, Plazos de construcción, Demanda, inicio y periodicidad de ingresos, Costos y vida de Fideicomiso, pago de compromisos, ajustes por Polinómica en Inversiones o en OyM, etc. ) CONCEPTOS GENERALES
28 EJEMPLO DE MODELACIONES PARA DIFERENTES ESTRUCTURAS DE APP
29 US$ MM Modelos en proyectos con Ingresos solo por Tarifa Flujos Económico estimado (US$ MM) Se fija: D/C, Ke, Ki, Plazo, Inversiones Tarifa y compiten por mas obras adicionales Obras y compiten por quien ofrece menos tarifa Se cierra el modelo con VAN = O Periodos Ingresos Egresos Inversiones FC Neto con IVA
30 Proyectos con Ingresos solo por RPI y RPMO RPI: S/. Trimestral N trimestres RPMO: S/. Por X meses Se fija: D/C, Ke, Ki, Plazo, Inversiones RPMO (Costos OyM + Concesionario + GGUU ) Se cierra el modelo con el RPI que logra un VAN = O Se compite por quién cobra menos RPI+RPMO Inversión RPI RPMO
31 - Año 4 - Año 3 - Año 2 - Año 1 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Año 15 Año 16 Proyectos con Ingresos por Cofinanciamiento, RPI y RPMO Cofinanciamiento Garantía Soberana por X años RPI Anual: US$ RPMO Anual: US$ Se fija: D/C, Ke, Ki, Plazo, Inversiones RPMO (Costos OyM + Concesionario + GGUU) Cofinanciamiento Tarrifa si es el caso (Chavi, Majes Sihuas) Se cierra el modelo con el RPI que logra un VAN = O Se compite por quién cobra menos RPI+RPMO+ Cof Aporte del Estado Aporte del Concesionario RPI RPMO
32 CADUCIDAD Y MANEJO DE LA INCERTIDUMBRE
33 Definición y tipos 33 Extinción de la Concesión, por causales previstas en el Contrato o en las Leyes y Disposiciones Aplicables. Clasificación de causales Por vencimiento de Plazo Por Mutuo Acuerdo Por Incumplimiento de la SOCIEDAD CONCESIONARIA : Iincumplimiento grave : caducidad + Carta Fianza + Penalidades que procedan) Por Incumplimiento del CONCEDENTE: Ej. No restablecimiento del Equilibrio Eco -F,in no entrega de Bienes, etc.: Caducidad + Amortizaciones Por Decisión Unilateral (Ej. razones de interés público ) Por Fuerza Mayor o Caso Fortuito: Suceso insuperable e imprevisible pese a los esfuerzos que impiden cumplimiento de obligaciones y reducen en un alto % la capacidad operativa) Otras causales NO Imputables a las Partes
34 Valor Actual de una Concesión El valor actual de una Concesión en el Mercado se relaciona con los flujos de caja esperados definidos mediante la siguiente fórmula: Donde: F t : Flujo de caja esperado en el momento t k t : Tasa de descuento en el momento t n : Plazo total de la concesión La práctica en el Perú es que en casos de caducidad siempre se compense al concesionario POR LAS INVERSIONES NO AMORTIZADAS DURANTE LA OPERACIÓN, mas no por las expectativas de negocio perdidas concesionario (lucro cesante) por el
35 Por qué se aplica la Depreciación al Costear un Bien o Servicio? 35 Los activos / inversiones fijas generan ingresos pero por su uso disminuyen su potencial de servicio en el tiempo Por la viabilidad del negocio, es necesario reconocer este desgaste en el Precio para generar una especie de provisión/reserva que permita su reemplazo Es lógico que el costo del reemplazo del activo no sea cargado al ejercicio en el que se cambia pues los ingresos y el deterioro se produjeron en el ejercicio anteriores. Por ello se carga en todos los periodos. Forma simple: Manera de asignar el costo de las inversiones en cada ejercicios en el que se utiliza
36 Depreciación: Consideraciones Especiales en APPs 36 Los activos no son propiedad del concesionario y no los puede depreciar en sus Estados Financieros pese a haber invertido en ellos. Los inversiones constituyen un intangible y éste deprecia. Modalidades: es el que se Depreciación ACELERADA (APP con rentabilidades altas desde inicio de operaciones) (*). Razones: Tributarias y de rentabilidad que eventualmente generan mejores propuestas para usuarios. Depreciación por la vida útil de cada activo de la concesión (Complejidad: Infraestructura y Equipamiento c/diferentes V.U.) Depreciación a los largo de la concesión Útil en APPs con periodos iniciales de Utilidad baja. Mayor protección ante caducidad (desincentivo para Estado)
37 Pasos para el cálculo del Valor Intangible reconocido (*) Inversión (Intangible) VA = V intangible reconocido x Estado f (V Intangible,N2, Ix X = Vint. no amortizado C f (V intangible,n1,i) C f (V intangible,n2, i) (*): método de depreciación financiera de la inversión (Ultimas experiencia en Perú)
38 CLÁUS ULA DE CADUC IDAD MÉTODO DE DEPRECIACIÓN ECONÓMICA DE LA INVERSIÓN (PERU) 1) Definir la tasa de descuento para efectos de la Caducidad a. Causales no imputables al incumplimiento del Concesionario: TASA = Costo de Capital * %Equity + Costo de deuda * (1-tasa Impositiva)*%Deuda TASA = 17.68% * 21.5% % * (1-25%) * 78.5% TASA = 9.41% Donde: Costo de capital: Del postor. Usualmente el Estado lo prefija. Costo de deuda: tasa promedio del cierre financiero de acreedores permitidos (Obligación del Concesionario : Mostrar sus documentos de Financiamiento de la APP al momento de hacerlo) b. Causal imputable a incumplimiento del Concesionario: TASA = Libor a 180 días de la fecha en que se determina la Caducidad + 4%. TASA = 0.8% + 4% TASA = 4.8% Caducidad: Ejemplo aplicativo CADUCIDAD DE LA CONCESIÓN
39 Pasos para el cálculo del Valor Intangible reconocido (*) Inversión (Intangible) VA = V int reconocido x Estado f (c,,n,t) X% = Vint. no amortizado C f (Vint., n, t) C f (Vint, n, t) (*): Ultimas experiencia en Perú (Método de la Depreciación Económica de la inversión)
40 CLÁUS ULA DE CADUC IDAD MÉTODO DE DEPRECIACIÓN ECONÓMICA DE LA INVERSIÓN 2) Calcular las cuotas del Valor del Intangible Inversión (ej. Es de Caducidad después del inicio de la Explotación) Caducidad: Ejemplo aplicativo Ejemplo: Valor Inversiones al inicio de la Explotación = $100 millones de USD CADUCIDAD DE LA CONCESIÓN Inicio de construcción ene-13 Inicio de explotación ene-14 Fin de concesión dic-42 Meses de explotación 352 Incumplimiento. Concesionario Otros Deprec Lineal Tasa de descuento anual 4.80% 9.41% 3.41% Cuotas Intangible (en miles $) Cuota mensual Cuota mensual Depreciación mensual 100,000 US$ US$ US$
41 CLÁUS ULA DE CADUC IDAD 3) Calcular el Valor Intangible reconocido por la caducidad Ejemplo para 3 fechas de caducidad (dic 2018, dic 2023 y dic 2030), a partir del valor actual de las cuotas mensuales VALOR ACTUAL DE CUOTAS RESTANTES Caducidad: Ejemplo aplicativo Fecha de Caducidad Meses restantes de concesión Monto reconocido por Concedente (miles US$) Culpa Concesionario Culpa Otros Deprec Lineal (*) dic , , , dic , , , dic , , , CADUCIDAD DE LA CONCESIÓN (*) Depreciación lineal de acuerdo al periodo de concesión
42
43 Comparativa entre Obra Pública y App s
44 Una APP optimiza las inversiones: La empresa concesionaria tiene todos los incentivos para realizar la mejor inversión y equipamiento de manera de reducir sus propios costos de operación y Mantenimiento y obtener una operación rentable. A manera de ejemplo: Se estima que en Colombia las concesiones en transporte han ahorrado al país más de un 50% de recursos frente a la eventualidad de que las obras viales hubiesen realizado por obra pública (*) Al responsabilizar a una empresa privada de la operación y mantenimiento, el Estado evita destinar considerables recursos que podrían usarse en proyectos sociales: educativos, salud, etc. Como un ejemplo: Ventajas de una App VS Obra Pública La Alianza para el Fomento de la Infraestructura-AFIN (Perú) calcula que el estado al ahorrarse 98 Millones de dólares en mantenimiento de las carreteras hechas con obra pública, tuvo que gastar 718 Millones de dólares en construcción (**). COMPARATIVA ENTRE OBRA PÚBLICA Y APP S (*) en REFLEXIONES SOBRE ALGUNOS ASPECTOS DE LA EVOLUCIÓN DE LAS POLÍTICAS PÚBLICAS EN CONCESIONES EN COLOMBIA Y SU SITUACIÓN ACTUAL - COMENTARIOS Y RESPUESTAS AL DOCUMENTO ELABORADO POR JUAN BENAVIDES EN EL MARCO DE LOS DOCUMENTOS DEBATES PRESIDENCIALES DE LA CAF Y FEDESARROLLO (Cámara de Colombia de la infraestructura)
45 Rigideces de una Obra Pública El estado tiene limitados recursos para financiar estructura en el volumen y velocidad requeridos. Flexibilidad privada para gestionar Vs las obras públicas (estudios e infraestructura (Perú, Colombia, Honduras, El Salvador, GuatemalaUruguay) En una Obra Pública el Estado asume errores de diseño (ergo de construcción) y fallas en el financiamiento de la obra: No es inusual que en Obras de gran Magnitud, costos se eleven considerablemente o haya periodos de para por recursos. En una APP, se transfiere los riesgos de diseño, construcción, finalización de obra y mantenimiento, eliminándose la posibilidad de Elefantes Blancos (El Mercado Financiero antes de prestar el financiamiento- filtra exhaustivamente la calidad del proyecto y del negocio) COMPARATIVA ENTRE OBRA PÚBLICA Y APP S En Perú se Licita Proyectos Integrales (Obra + diseño + operación), transfiriéndose riesgos 45
46 Ventajas de una APP Al finalizar el plazo los activos revierten (debería ser gratuitamente) al Estado. Los estudios muestran que Gestión privada de infraestructura es más eficiente por su propio interés económico, ganando celeridad y productividad y efectividad. Eficiencia pública normalmente es frenada por la normatividad, control, y procedimientos generándose ineficiencias y sobrecostos Las APPs facilitan as penalizaciones y compensaciones por un servicio mal prestado (Siempre es más complejo y que el Estado sancione al Estado que a un Concesionario). COMPARATIVA ENTRE OBRA PÚBLICA Y APP S 46
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