FINANZAS PARA NO FINANCIEROS

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "FINANZAS PARA NO FINANCIEROS"

Transcripción

1 FINANZAS PARA NO FINANCIEROS INICIACIÓN

2 2 CAPITULO II ÍNDICE Páginas EJEMPLO DE BALANCE DE SITUACIÓN... 3 GRÁFICOS DESCRIPTIVOS... 4 RATIOS DE ESTRUCTURA (Solvencia)... 8 EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO MEDIDAS DE EFICIENCIA ANÁLISIS DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS: Cuenta de Pérdidas y Ganancias (modelo PGC) Cuenta de Pérdidas y Ganancias abreviada Análisis estructural TEST Índices de rentabilidad UMBRAL DE RENTABILIDAD... 27

3 3 BALANCE DE SITUACIÓN (Euros) Fecha: 31 de Diciembre EMPRESA HIPOTÉTICA ACTIVO % 11/10 PATRIMONIO NETO Y PASIVO % 11/10 A) ACTIVO NO CORRIENTE A) PATRIMONIO NETO Inmovilizado material ,1% Fondos Propios: Menos: Amortización acumulada ,4% Capital social ,0% Neto ,2% Reservas ,8% Inversiones financieras largo plazo ,1% TOTAL PATRIMONIO NETO ,6% B) PASIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE ,8% Empréstito de obligaciones ,7% B) ACTIVO CORRIENTE Préstamos bancarios ,8% Existencias ,2% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE ,8% Clientes ,3% C) PASIVO CORRIENTE Otras cuentas a cobrar ,0% Proveedores ,1% Gastos anticipados ,0% Administraciones Públicas ,3% Inversiones financieras corto plazo ,3% Remuneraciones pendientes de pago ,0% Tesorería ,0% Ingresos anticipados ,3% TOTAL ACTIVO CORRIENTE ,4% TOTAL EXIGIBLE A CORTO PLAZO ,7% TOTAL ACTIVO ,5% TOTAL PATRIM. NETO Y PASIVO ,5%

4 Euros FINANZAS PARA NO FINANCIEROS (Iniciación) 4 Evolución del Activo Inmov.neto Inv.Fin l/p Existencias Deudores Tesoreria

5 5 Distribución porcentual del Activo Año 2011 Tesorería 2,5% Existencias 11,9% Deudores 5,8% Invers. financ l/p 14% Inmov. neto 65,8%

6 6 Distribución porcentual del Patrimonio y Pasivo Año 2011 Capital social 41,4% Préstamos 11,2% Corriente 9,0% Reservas 14,7% Empréstitos 23,7%

7 7 Los gráficos anteriores ya nos orientan hacia un primer análisis del Balance, poniendo de manifiesto la evolución de las principales partidas de Activo y Pasivo (dos primeros gráficos) y su distribución en porcentaje sobre el total. Estos dos últimos gráficos se han realizado solamente para el año 2011, pero, con el mismo procedimiento, pueden referirse a años anteriores. Incluso podría representarse su evolución en un único gráfico; las posibilidades de cualquier programa informático son abundantes. La participación porcentual del inmovilizado y del activo corriente están muy en función de la actividad que se realiza, existiendo una mayor participación del inmovilizado en el caso de empresas industriales, que suelen necesitar grandes y costosas instalaciones, mientras que la preponderancia del activo corriente es más normal en las empresas típicamente comerciales y de distribución. Respecto a la estructura porcentual del pasivo, la mayor participación de los fondos propios significa una mayor solvencia. La preponderancia del exigible a largo (pasivo no corriente) sobre el corto (pasivo corriente) significará una menor presión sobre la tesorería. Este análisis somero es tanto más útil cuanto más larga es la serie de Balances y cuentas de Pérdidas y Ganancias de las que se dispone. Si comparamos cinco/seis años consecutivos se observarán tendencias que incluso pueden modelizarse, dándoles un valor predictivo que facilita la toma de decisiones.

8 Corriente Fijo Financiación Básica FINANZAS PARA NO FINANCIEROS (Iniciación) 8 RATIOS DE ESTRUCTURA (SOLVENCIA) Se trata de estudiar el equilibrio financiero a largo plazo, es decir, la capacidad que tiene la empresa de hacer frente a todas sus obligaciones, tanto a corto como a largo plazo. A esta situación la llamaremos solvencia, y depende del volumen relativo de fondos propios, de la estructura del inmovilizado, y de la distribución del endeudamiento. A continuación, volvemos a reproducir gráficamente un balance de situación que nos servirá para definir los índices más utilizados para evaluar la solvencia. ACTIVO NO CORRIENTE (Inmovilizado) PATRIMONIO NETO (Fondos Propios) Fondo de Maniobra EXISTENCIAS PASIVO NO CORRIENTE (Créditos l/plazo) CUENTAS A COBRAR TESORERÍA PASIVO CORRIENTE (Créditos c/plazo) Recursos ajenos Ratio de Endeudamiento Total Porcentaje que representan los Recursos Ajenos (todas las deudas) sobre el Activo total. Este ratio oscilará entre 0% (no existe financiación ajena) y 100% (no existen fondos propios). Evidentemente, cuanto menor sea su valor mayor solvencia general presentará la empresa, y, por tanto, mayor capacidad de endeudamiento; sobrepasar el 60% empieza a considerarse elevado y, concretamente, la banca solicitará garantías adicionales para cualquier operación de concesión de crédito. No obstante, el significado de este índice no se puede generalizar para todas las empresas y sectores. Habrá circunstancias en que efectivamente se corresponderá con un riesgo elevado y, en

9 9 otras, puede ser que la empresa tenga aún capacidad de endeudamiento por la calidad de sus activos, por una buena cuenta de resultados, etc. Proporción de la deuda bancaria No cabe duda de que en el conjunto de las deudas de una empresa, aquellas contraídas con las instituciones financieras tienen un especial significado, dado el poder que tienen estas entidades para exigir su pago al vencimiento, y los elevados costes que puede acarrear su no cumplimiento. Además, en algunos casos, estos créditos están garantizados con elementos del propio activo de la empresa que, en caso de dificultades a la hora de hacer frente a los pagos, se puede perder la propiedad de dichos activos y comprometer gravemente el futuro del negocio. Por estas razones, conviene matizar el índice de endeudamiento con otro indicador que explique la composición del endeudamiento, calculando la proporción de deuda con las entidades de crédito sobre el pasivo exigible total. Este ratio se considera como un exponente de la "calidad" del pasivo. Cuanto más se aproxime al 100% este índice, mayor será la dependencia de la banca y mayor el coste soportado por intereses. Sin embargo, si la contabilidad lo permite, es conveniente calcular qué porcentaje de la deuda bancaria está representado por descuento de efectos; cuanto mayor sea este porcentaje más desahogada será la situación crediticia, ya que el rembolso de dichos créditos no se realizará con fondos procedentes de la empresa, sino con la aportación de los librados, salvo en el caso de impagados. Un ejemplo puede aclarar esta afirmación: Supongamos que los créditos bancarios a corto plazo de una empresa son 2 millones, y están representados por un préstamo a seis meses; llegado el vencimiento habrá que disponer de esa tesorería para cancelarlo. Sin embargo, si los 2 millones se desglosan en un préstamo de euros y el resto en letras y pagarés descontados, llegados los vencimientos de estos efectos serán atendidos en su mayoría por los librados, no necesitando la empresa más tesorería disponible que los euros del préstamo, más una reserva por los posibles impagados que se produzcan. Endeudamiento a corto plazo Este ratio es otra medida de la "calidad" del pasivo. Para un mismo nivel de endeudamiento, si los créditos tienen un plazo largo de devolución, la empresa cuenta con más tiempo para generar recursos y aplicarlos a la devolución de sus deudas. Al contrario, si los vencimientos están próximos, la situación puede ser grave en el caso de no tener capacidad de reacción para hacerles frente. Cuanto menor sea este porcentaje, mayor estabilidad del endeudamiento (menor exigibilidad general).

10 10 EQUILIBRO FINANCIERO A CORTO PLAZO Fondo de Maniobra El fondo de maniobra es el resultado de restar el Activo no corriente de la Financiación Básica (Patrimonio Neto más Pasivo no corriente). Su representación gráfica es la siguiente: ACTIVO NO CO- RRIENTE FONDOS PROPIOS (Inmovilizado) PASIVO NO CO- RRIENTE FONDO DE MANIOBRA (Créditos a l/plazo) De la figura se desprende que el fondo de maniobra es el exceso que representa la financiación básica sobre las inversiones a largo plazo (no corrientes) de la empresa. Cuando es positivo, como es el caso, este exceso de fondos a largo plazo se aplica a financiar una parte o todos los activos corrientes (capital circulante) que necesita la empresa para llevar a cabo su actividad. Al comentar la estructura del balance nos encontramos, por ejemplo, con las cuentas de existencias y clientes, cuyos saldos están justificados por la necesidad de mantener un cierto stock para servir los pedidos, y la circunstancia de que se conceda a los clientes un cierto plazo de pago. Por otro lado, aparecen cuentas que indican la posibilidad de atrasar el pago de facturas (proveedores) y determinados impuestos (Administraciones Públicas). Las existencias y los deudores representan la inversión en activos de explotación, y la financiación de proveedores y Administraciones públicas se denomina financiación cíclica o automática, porque el propio movimiento del negocio la va generando de forma automática, en virtud de convenios ya establecidos con los proveedores y otros acreedores de la explotación, y por las condiciones que aplican las Administraciones públicas para la liquidación de las cantidades de las que resultan acreedoras. El fondo de maniobra no explica por sí solo la situación real de la empresa a corto plazo. Para profundizar en el análisis es necesario calcular algunos índices deducidos de la comparación entre los activos y pasivos corrientes, es decir, aquellos cuya vida media es igual o inferior al año. El cálculo de estos ratios y su significado se entenderán mejor con un ejemplo. Supongamos la siguiente estructura de balance de una empresa:

11 11 Existencias 80 millones Fondo de Maniobra 60 millones Cuentas a cobrar 100 millones Pasivo corriente 150 millones Tesorería 30 millones Con la distribución de activo y pasivo de la figura anterior, el fondo de maniobra es de 60 millones; es positivo, pero no podemos asegurar que sea suficiente para garantizar una estabilidad financiera a corto plazo. Mucho más útil será calcular el valor relativo de este fondo con respecto a las deudas totales a corto plazo, y para ello utilizamos el Ratio de liquidez El "ratio" 1,40 indica que por cada euro que debemos a corto plazo disponemos de 1,40 en activos corrientes para hacer frente a las deudas. Es decir, el fondo de maniobra permite disponer de una cobertura adicional de 0,40 euros para atender los pagos corrientes aunque se presenten retrasos en la liquidación periódica de los activos de explotación.

12 12 Comparemos el ejemplo anterior, al que llamaremos empresa A, con otra empresa cuya distribución de balance se muestra como la empresa B: Existencias 80 millones Fondo de Maniobra 60 millones Cuentas a cobrar 100 millones Pasivo corriente 150 millones Tesorería 30 millones Empresa "A" Existencias 50 millones Fondo de Maniobra 60 millones Cuentas a cobrar 140 millones Pasivo corriente 150 millones Tesorería 20 millones Empresa "B"

13 13 De la observación de "A" y "B" se deduce que tienen el mismo fondo de maniobra (60 millones) y, además, el mismo ratio de liquidez, 1,40 (calculado anteriormente). Puede afirmarse que tienen la misma situación financiera a corto plazo? Suponiendo que los créditos a corto plazo vencieran a final del año, evidentemente habría tiempo suficiente para hacer frente a su pago liquidando el activo corriente. Pero la realidad puede ser diferente; los plazos de pago puede que sean más cortos que los de cobro a clientes, y, casi seguro, inferiores al tiempo medio que se tarda en vender y cobrar los stocks. Por ello, es conveniente buscar un nuevo indicador que calcule con mayor exactitud la auténtica capacidad de pago de la empresa a corto plazo, sin tener en cuenta la venta del stock, es decir, considerando únicamente la tesorería disponible y las cuentas por cobrar (clientes y deudores). En este caso, los plazos medios de liquidación de estos activos y el plazo medio de pago de las deudas pueden acercarse bastante. Ratio de tesorería Observando los valores de este índice para ambas empresas puede afirmarse que la empresa "B" está mejor preparada para hacer frente a sus deudas, porque con la tesorería disponible y cobrando sus créditos a clientes y deudores, reúne el importe total de sus deudas a corto plazo, y aun tiene una cobertura sobrante de 7 céntimos por euro debido. Sin embargo, la empresa "A", aun cobrando todos sus créditos a terceros no tiene suficiente para hacer frente a sus deudas, necesitando vender (y cobrar) parte de sus stocks. En una empresa con ciclos económicos normales el índice de liquidez debe estar claramente por encima de la unidad, considerándose aceptable entre 1,5 y 2, y el de tesorería alrededor de la unidad. Un ratio de liquidez inferior a la unidad indica que una parte del activo fijo está financiado con pasivo a corto plazo (fondo de maniobra negativo). Esta situación creará tensiones de tesorería constantes que, de no ser solucionadas, pueden abocar a la empresa a una situación concursal (suspensión de pagos). Por otro lado, un exceso de estos ratios puede significar una mala gestión, ya que los fondos aplicados a estos activos normalmente no tienen una rentabilidad significativa y por tanto se está haciendo una mala inversión con ellos. Hay que tener muy en cuenta la actividad de la empresa a la hora de enjuiciar los ratios de tesorería y liquidez, ya que puede haber situaciones que justifiquen ratios que en principio podrían parecer incorrectos. Este es el caso de las empresas que venden al contado y con poco volumen relativo de stocks; en esta situación, simplemente el crédito concedido por los proveedores puede incluso ser superior a todo el activo corriente necesario, liberando fondos estables que pueden hacer innecesarios créditos a más largo plazo para la financiación de determinados inmovilizados.

14 14 Liquidez inmediata Este indicador compara únicamente el disponible de la empresa (tesorería más inversiones financieras a corto plazo) con el pasivo corriente. Pone de manifiesto la capacidad de pago a muy corto plazo (no se tienen en cuenta los cobros de clientes) y su utilidad resulta muy limitada.

15 15 MEDIDAS DE EFICIENCIA Bajo esta denominación se presentan tres nuevos índices conocidos como "Rotaciones del activo corriente" que comparan algunas de las inversiones en activos de explotación y su financiación (existencias, clientes y proveedores), con el volumen de negocio. Aunque anteriormente ya se ha hecho mención a estos indicadores al hablar del período de maduración y para el cálculo del capital de trabajo, parece conveniente recordar el procedimiento de su cálculo. Plazo medio de almacenamiento Sabemos que el stock está normalmente valorado al precio de coste. Si, por ejemplo, el inventario medio de nuestro almacén se mueve alrededor del millón de euros no podemos afirmar, a priori, que esta cifra sea aceptable o descabellada. Esto hace necesario utilizar alguna otra magnitud para convertir una cantidad absoluta (volumen de existencias) en otra relativa que relacione el stock con el volumen de negocio y añada objetividad al análisis. En este caso, la cifra más significativa será el coste total de las ventas del año, es decir, en términos contables el saldo de la cuenta consumos de Pérdidas y Ganancias. Si, por ejemplo, el coste anual de todas las ventas asciende a 10 millones de euros, y dividimos este valor entre el stock medio, obtendremos el número de rotaciones anuales que se producen en el almacén. En este caso, el valor 10 (10/1) indica que las ventas fueron equivalentes a 10 veces las existencias medias, o, lo que es lo mismo, que el stock medio rotó 10 veces. Para un mismo coste de ventas, cuanto mayor sea la rotación menor saldo medio tendremos en almacén y, a menor activo corriente, menos necesidades de financiación. Por otra parte, si se producen 10 rotaciones en el año, cuántos días permanecerá, por término medio, una unidad en el almacén? Lo calculamos simplemente dividiendo 365 días entre el número de rotaciones, es decir, 36,5 días. Se puede afirmar que manteniendo un stock medio de un millón para un coste de ventas anual de 10 millones, disponemos de existencias para garantizar la venta de 36,5 días. Lo habitual es calcular directamente esta última magnitud, es decir, el plazo medio de almacenamiento. Su expresión será Este será el período medio que permanecen en almacén las existencias, medido en días. Un plazo medio alto puede indicar problemas en la venta, devoluciones frecuentes de clientes, etc. Deberá investigarse su evolución periódica. En algunas situaciones puede estar justificado un índice elevado (ventas estacionales, acopios conseguidos en buenas condiciones, etc.). Plazo medio de cobro a clientes Utilizando el mismo razonamiento anterior, podemos calcular el tiempo medio que tardamos en cobrar las facturas. Ahora lo que hay que comparar es la cifra total de ventas (incluido IVA), con el

16 16 saldo medio de clientes en balance. Si se venden 20 millones de euros anuales, y los clientes nos deben habitualmente, por término medio, 4 millones, el saldo de clientes rota 20/4 = 5 veces en el año, es decir, cobramos a un plazo de 365/5 = 73 días. El cálculo directo de este dato se obtiene con la fórmula Cuando el valor de este indicador es alto se presentan problemas de liquidez que justifican la petición de pólizas de crédito, descuento de papel o "factoring" (*). Un valor alto puede significar problemas en los clientes (baja solvencia de los mismos), problemas en la propia gestión interna (lentitud en la facturación, pobre seguimiento de los cobros) o, incluso, elevado porcentaje de devoluciones debido a errores de entrega o mala calidad de los productos. Plazo medio de pago a proveedores Este dato se obtiene comparando el saldo medio debido a proveedores con el total de las compras efectuadas en el año (incluido IVA). Ya sabemos que éste es uno de los créditos automáticos de los que dispone la empresa para financiar su activo corriente, por tanto, cuanto mayor sea este plazo menos necesidad tendrá de recurrir al crédito bancario. No obstante, plazos dilatados de pago pueden producir problemas en el suministro ("cansancio" de los proveedores) y costes más elevados por condiciones menos ventajosas. (*) Factoring: figura crediticia mediante la cual una entidad de crédito adelanta dinero a cuenta de las facturas emitidas a clientes. En una próxima unidad trataremos esta modalidad de crédito con más detalle.

17 17 ANÁLISIS DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS En la página siguiente se representa una cuenta de resultados adaptada al modelo oficial del PGC (descrito en un capítulo anterior), de la que se han eliminado algunos conceptos de uso poco frecuente. En otra página se presentará la misma cuenta de resultados pero con un formato diferente, más compacto, pero muy útil para observar el seguimiento de las diferentes partidas de ingresos y gastos, así como sus porcentajes de variación y el peso relativo de cada concepto, en tanto por ciento, sobre el volumen de negocio. Además, con este ejemplo como base desarrollaremos un modelo que proporciona una visión sistemática de los índices más significativos utilizados para calcular la rentabilidad de la empresa y facilitar su control y seguimiento.

18 18 Cuenta de Pérdidas y Ganancias (modelo PGC) A) OPERACIONES CONTINUADAS INGRESOS Y GASTOS 1. Importe neto de la cifra de negocios a) Ventas Aprovisionamientos a) Consumo de mercaderías Gastos de personal a) Sueldos, salarios y asimilados... b) Cargas sociales Otros gastos de explotación a) Servicios exteriores... b) Tributos... c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales... d) Otros gastos de gestión corriente Amortización del inmovilizado Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado a) Deterioros y pérdidas... (Debe) Haber A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (Suma puntos 1 a 11) Ingresos financieros b) De valores negociables y otros instrumentos financieros b2) De terceros Gastos financieros b) Por deudas con terceros A.2) RESULTADO FINANCIERO (Suma puntos 12 a 16) A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A.2) Impuesto sobre beneficios A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO (operaciones continuadas)

19 19 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADA INGRESOS/GASTOS % s/ingres. % s/año ant % s/ingres. Ingresos de explotación ,0% 20,0% ,0% Menos: Coste de las ventas ,9% 19,4% ,1% Margen bruto ,1% 20,5% ,9% Gastos de personal ,0% 10,8% ,1% Amortizaciones ,1% 66,7% ,4% Variación provisiones ,4% 171,4% ,6% Otros gastos explotación ,1% 91,1% ,1% Resultado de Explotación ,5% -3,3% ,7% Gastos financieros ,1% 24,0% ,8% Ingresos financieros ,5% 16,7% ,5% Resultado financiero ,5% 24,6% ,3% Resultado antes de impuestos ,9% -20,2% ,4% Impuesto sobre el beneficio ,4% -18,4% ,5% Resultado del Ejercicio ,6% -21,1% ,9% Cash-flow ,6% 12,9% ,3%

20 20 En la cuenta de Pérdidas y Ganancias abreviada de la página anterior disponemos de la siguiente información: En primer lugar, dos años consecutivos que nos permiten observar la evolución de las distintas partidas; esto se pone de manifiesto en la columna "% s/año anterior" que calcula los porcentajes de incremento o disminución de cada concepto del año actual sobre el inmediatamente anterior. Rápidamente observamos que han experimentado crecimientos desproporcionados las amortizaciones (66,7%), la variación de provisiones (171,4%) y Otros gastos de explotación (91,1%), estos últimos por el fuerte impacto de la pérdida en la venta de inmovilizado. Las columnas "% s/ingresos" referidas a los años 2011 y 2010 representan la proporción de cada concepto sobre el volumen total de ventas. Así, los gastos de personal "consumieron" el 25% de las ventas de 2011, mientras que representaron el 27,1% en 2010; la lectura de este dato significa que la productividad general de este gasto ha mejorado, confirmado por el incremento de las ventas de un 20,0% sobre 2010, mientras que el gasto de personal aumentó sólo en un 10,8%. Siguiendo este razonamiento pueden sacarse conclusiones para todos y cada uno de los conceptos de gasto, y tomar las decisiones que correspondan. En principio, todos los gastos cuyo incremento haya sido superior al de la cifra de negocio deberán ser analizados por si hubiera ineficiencias ocultas que requieran estrategias diferentes. Se habrá observado que en esta presentación de la cuenta de Pérdidas y Ganancias se ha incluido un nuevo nivel de resultado, el "Margen bruto", anterior al resultado de explotación, obtenido restando de las ventas el coste de las ventas. Recordamos que este coste se calcula aumentando el valor de las existencias iniciales al importe total de las compras y restando el stock a fin de ejercicio. La evolución de este margen interesa para controlar la política de compras y su relación con los precios de venta. La representación gráfica de la cuenta de Pérdidas y Ganancias puede ayudar a formarnos una idea rápida de su estructura. Aquí proponemos algunos modelos sencillos:

21 21 ANÁLISIS ESTRUCTURAL Evolución de márgenes Margen bruto Res.Explot. Res.Financ Res.a.Imp. Res.Ejerc. A la vista de este gráfico observamos que el resultado final ha disminuido con respecto al año anterior, pero esta disminución empieza a producirse después del margen bruto, por la incidencia de la pérdida extraordinaria en los gastos de explotación y su distorsión del resultado "típico" de explotación. Esta circunstancias es de esperar que no se produzca en ejercicios futuros, y el beneficio final tienda a mejorar.

22 22 AÑO 2011 Financieros 6,5% Impuestos 2,4% Beneficio 4,6% Otros gastos 8,1% Provisiones 1,4% Coste de ventas 45,9% Amortizaciones 6,1% Personal 25,0% En este gráfico de tarta puede apreciarse el porcentaje que representa cada gasto sobre las ventas totales. Destacan por su elevado peso el coste de las ventas, el personal, las amortizaciones, los otros gastos de explotación y los financieros. Sin embargo, estos porcentajes pueden variar mucho de una empresa a otra, según el tipo de negocio al que se dedica. Es muy importante, como se dijo anteriormente, observar su evolución en el tiempo para sacar conclusiones y establecer líneas de actuación.

23 23 TEST Antes de continuar la lectura de la unidad, realice el presente ejercicio, eligiendo (V) Verdadero o (F) Falso, según su opinión. En páginas siguientes encontrará las respuestas razonadas: 1. Si el gasto de personal representa un 25% sobre los ingresos de explotación, podemos afirmar que su importe en euros fue superior al del año anterior. 2. Un resultado antes de impuestos positivo implica la necesidad de liquidar el impuesto sobre el beneficio. 3. Los ingresos financieros no tienen influencia sobre el BAI. 4. Las amortizaciones del inmovilizado se consideran un gasto que minora el beneficio de explotación. 5. El margen bruto se obtiene restando de los ingresos de explotación el coste de las ventas y los gastos de personal. 6. El cash-flow es una magnitud incluida en el resultado antes de impuestos, aumentándolo si es positiva y disminuyéndolo si es negativa. 7. Un aumento del beneficio de explotación implicará necesariamente un aumento del BAI. V F

24 24 Comentarios: 1. Falso: El porcentaje del 25% sobre los ingresos lo único que pone de manifiesto es el peso relativo de este concepto (gasto de personal) sobre el volumen de negocio. Es decir, el 25% de todos los recursos generados por ventas se dedican a la retribución del personal. Esto no implica que el gasto haya crecido o disminuido sobre el que se produjo en el ejercicio anterior, aunque este porcentaje haya aumentado. Si el porcentaje aumentó puede deberse a una disminución de la cifra de ventas, incrementando por tanto la repercusión del personal, si este gasto es fundamentalmente fijo. 2. Falso: No necesariamente. La empresa puede tener derecho a determinadas desgravaciones (incremento de plantilla, inversiones, etc.) 3. Falso: Sí que influyen en el BAI, ya que éste resulta de agregar al resultado de explotación el resultado financiero. 4. Verdadero: La dotación a la amortización del inmovilizado se debe a una depreciación real de los elementos del activo fijo, que se entiende están al servicio de la actividad empresarial. Su inclusión dentro de los gastos de explotación es obligada. Una práctica a desterrar es aquella que calcula amortizaciones si la empresa produce beneficios!!, como si la amortización fuese una "distribución" de los mismos. 5. Falso: El margen bruto se obtiene deduciendo de las ventas su coste propio. Sin embargo, el coste de ventas puede incluir gastos de personal si la empresa fabrica sus propios productos, ya que en este caso, dicho coste se refiere al valor añadido total hasta que el producto sale de la fábrica listo para ser vendido (coste de fabricación). 6. Falso: El "cash-flow" o flujo de caja es una consecuencia del beneficio, y no una parte integrante del mismo. Si el beneficio es la diferencia entre ingresos y gastos, esta diferencia se traducirá en tesorería en un corto margen de tiempo (cuando se cobren las ventas y se paguen los gastos). Sin embargo, la dotación a la amortización es un gasto que no se "paga" (se hizo en su día cuando se invirtió) y por tanto se sumará al beneficio para calcular la auténtica generación de tesorería o "cash-flow". 7. Falso: No necesariamente; puede haber un aumento más importante de los gastos financieros que anule con creces el incremento del beneficio de explotación.

25 25 ÍNDICES DE RENTABILIDAD Hasta ahora hemos estudiado la cuenta de Pérdidas y Ganancias desde el punto de vista estructural, valorando las cifras absolutas de cada ingreso y gasto, sus porcentajes de variación de un ejercicio económico al siguiente, y su peso relativo con respecto a la cifra de negocios. Pero falta un componente esencial en el análisis: los activos y pasivos de la empresa, es decir, la base patrimonial que permite la obtención de unos determinados resultados. Es evidente que la obtención de un volumen de ventas, por ejemplo, de 100 millones no tiene la misma relevancia si se consigue con unos activos de 50 millones o con 500. Tampoco un resultado del signo que sea se interpreta de la misma manera para una cifra de fondos propios u otra, etc. Para completar el estudio de los resultados es necesario acudir al cálculo de rentabilidades, que se producen por comparación entre los distintos niveles de beneficio y los activos y pasivos asociados a ellos. A partir de ahora describiremos los índices o ratios más comunes y su significado. Margen sobre Ventas Beneficio obtenido por cada 100 euros de volumen de negocio. Este ratio indica la estrategia general seguida por la empresa en su política de ventas, bien trabajando con márgenes altos, propio de una estrategia de diferenciación, o bien, con márgenes pequeños pero con volúmenes elevados, que responde a una estrategia de liderazgo en costes. Rotación del Activo Volumen de negocio comparado con los activos destinados a la actividad. Cuanto mayor es la rotación, mayor componente comercial tiene la empresa. Una rotación elevada indica alta capacidad de obtener beneficios, siempre que no haya que sacrificar demasiado margen para conseguirla.

R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A

R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A 2 0 0 7 R E F E R E N C I A S E M P R E S A R I A L E S D E A N D A L U C Í A empresas líderes, gacelas y de alta rentabilidad Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos:

Más detalles

... Ajustes por periodificación: Gastos e ingresos contabilizados en el ejercicio y que deben ser imputados en los siguientes ejercicios.

... Ajustes por periodificación: Gastos e ingresos contabilizados en el ejercicio y que deben ser imputados en los siguientes ejercicios. 2 1 ... Instituto de Análisis Económico y Empresarial de Andalucía Ajustes por periodificación: Gastos e ingresos contabilizados en el ejercicio y que deben ser imputados en los siguientes ejercicios.

Más detalles

Master de Negocios y Alta Dirección 2008

Master de Negocios y Alta Dirección 2008 Master de Negocios y Alta Dirección 2008 RATIOS DE EJEMPLO:. 1.- Ratios de Actividad. a) Crecimiento de la cifra de ventas. b) Rotación de los activos. c) Rotación de Activos fijos. d) Crecimiento del

Más detalles

U.D.9 LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

U.D.9 LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA U.D.9 LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA 9.1. El tratamiento contable de la información. a. El patrimonio empresarial: concepto. b. Los elementos patrimoniales. c. Los resultados de la empresa. 9.2.

Más detalles

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II

E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.

Más detalles

Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA

Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA Tema 10. Análisis financiero y económico de la empresa Tema 10. ANALISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA 10.1 La interpretación de las cuentas anuales Colegio San Vicente de Paúl. Bachillerato de

Más detalles

Análisis Económico- Financiero

Análisis Económico- Financiero Análisis Econó Módulo Mediante el Análisis Económico Financiero, el emprendedor (el que comienza) puede valorar la viabilidad económica de su proyecto de empresa y el empresario-emprendedor (el que ya

Más detalles

Plan económico-financiero: Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería

Plan económico-financiero: Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería : Cuenta de resultados Balance de situación Plan de tesorería ÍNDICE 1. Cuenta de resultados.... 3 1.1. Qué es la cuenta de resultados?... 3 1.2. Por qué es imprescindible elaborar la Cuenta de Resultados?...

Más detalles

El diagnóstico financiero de la empresa MANUALES PRÁCTICOS DE GESTIÓN

El diagnóstico financiero de la empresa MANUALES PRÁCTICOS DE GESTIÓN El diagnóstico financiero de la empresa ÍNDICE 1. Introducción 7 1.1. Objetivos del cuaderno 7 1.2. La importancia del diagnóstico financiero 8 2. Los estados financieros 11 3. Los índices económico-financieros

Más detalles

5. PLAN ECONÓMICO FINANCIERO. Introducción a la Creación de Empresas

5. PLAN ECONÓMICO FINANCIERO. Introducción a la Creación de Empresas 5. PLAN ECONÓMICO FINANCIERO 5. PLAN ECONÓMICO FINANCIERO Evalúa el potencial económico del negocio y determinar su viabilidad económico financiera Balance Cuenta de resultados Previsión de tesorería Datos

Más detalles

Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa

Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa Unidad 10. Análisis económico-financiero de una empresa 0. ÍNDICE. 1. INTRODUCCIÓN 2. EL FONDO DE MANIOBRA O FONDO DE ROTACIÓN. 3. EL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN. 3.1. Período medio de maduración en una

Más detalles

Diccionario de términos y definiciones

Diccionario de términos y definiciones Diccionario de términos y definiciones Análisis Económico-Financiero de la Empresa Andaluza 2011 Referencias Empresariales y Directorio Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos

Más detalles

Informe Económico Financiero. Empresa: EJEMPLO. Periodo:

Informe Económico Financiero. Empresa: EJEMPLO. Periodo: Informe Económico Financiero Empresa: Periodo: EJEMPLO 2012 Índice Datos de la empresa 1 Balances de situación 2-3 Cuentas de resultados 4 Saldos medios y otros datos 5 Resumen ejecutivo o cuadro de mando

Más detalles

Diccionario de términos y definiciones. cba. Anexo. Anexo Diccionario de términos y definiciones

Diccionario de términos y definiciones. cba. Anexo. Anexo Diccionario de términos y definiciones Anexo Diccionario de términos y definiciones Análisis Económico-Financiero de la Empresa Andaluza, 2007 257 Diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos: En esta partida

Más detalles

1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO

1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO 1.5.- Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS (c. 190, 191, 192, 193, 194, 195 y 196) (11000). Incluye los derechos de cobro de la empresa

Más detalles

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE UNIDAD 7. NOCIONES DE CONTABILIDAD CONTABILIDAD CONCEPTO IMAGEN FIEL PATRIMONIO EMPRESARIAL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO ÁNALISIS CONTABLE EMPRESA E INICIATIVA

Más detalles

Análisis Empresa "EMPRESA PRUEBAS PLAN 1990" (Año 2007)

Análisis Empresa EMPRESA PRUEBAS PLAN 1990 (Año 2007) Análisis Empresa "EMPRESA PRUEBAS PLAN 1990" (Año 2007) Análisis Patrimonial Análisis del Balance Análisis Gráfico de masas patrimoniales (I) Análisis Patrimonial (II) Análisis Situación de Equilibrio

Más detalles

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008

ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6

Más detalles

1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO

1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO 1.5.- Conceptos y definiciones ACTIVO A) ACCIONISTAS (SOCIOS) POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS (c. 190, 191, 192, 193, 194, 195 y 196) (11000). Incluye los derechos de cobro de la empresa sobre sus socios por

Más detalles

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE

IMAGEN FIEL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ÁNALISIS CONTABLE UNIDAD 7. NOCIONES DE CONTABILIDAD CONTABILIDAD CONCEPTO IMAGEN FIEL PATRIMONIO EMPRESARIAL BALANCE DE SITUACIÓN CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO ÁNALISIS CONTABLE EMPRESA E INICIATIVA

Más detalles

ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES

ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES ANÁLISIS e INTERPRETACIÓN de ESTADOS CONTABLES Análisis Qué es el análisis de los Estados Contables? Es un conjunto de técnicas que aportan un mayor conocimiento y comprensión de variables para diagnosticar

Más detalles

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES 1/13 (TEMA 12 DEL PROGRAMA DE SELECTIVIDAD ANDALUCÍA) ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES Debemos recordar que la finalidad global de la empresa es su supervivencia en el mercado y el crecimiento

Más detalles

Análisis Empresa "ACME,SA"

Análisis Empresa ACME,SA Análisis Empresa "ACME,SA" ÍNDICE Pág. 0. Resumen Ejecutivo... 3. 1.Análisis Patrimonial... 9. 1.1.Análisis Gráfico de masas patrimoniales... 9. 1.2.Análisis Situación de Equilibrio Patrimonial... 9. 2.Análisis

Más detalles

Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable

Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable w w w. j g g o m e z. e u P á g i n a 1 Equilibrio, indicadores y ratios Introducción al análisis contable José Ignacio González Gómez Departamento de Economía Financiera y Contabilidad - Universidad de

Más detalles

www.anc.es Finanzas para no financieros Los estados financieros

www.anc.es Finanzas para no financieros Los estados financieros Finanzas para no financieros Los estados financieros No puedes gestionar lo que no sabes medir Peter Drucker - 3 - Finanzas para no financieros 1. Fundamentos 1.1 Principales magnitudes financieras 1.2

Más detalles

PATRICIA. Cuentas Patrimoniales y Sectoriales

PATRICIA. Cuentas Patrimoniales y Sectoriales PATRICIA. Cuentas Patrimoniales y Sectoriales MODELOS Y DEFINICIONES 1.- Modelos abreviados 1 PATRICIA. Cuentas Patrimoniales y Sectoriales Conceptos y definiciones BALANCE ABREVIADO ACTIVO A) ACCIONISTAS

Más detalles

Estados contables de las empresas constructoras

Estados contables de las empresas constructoras CONTABILIDAD Particularidades de su análisis Estados contables de las empresas constructoras Autor: GUTIÉRREZ VIGUERA, Manuel. Doctor en Ciencias Económicas y profesor del MDI de la Universidad Politécnica

Más detalles

11. EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA

11. EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA 11. EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA 1. EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA Para determinar el patrimonio de una empresa hay que tener en cuenta no sólo los bienes que posee, sino también las deudas que

Más detalles

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I)

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) E.U. FRANCISCO TÓMAS Y VALIENTE. TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) 2.1 Objetivos del análisis del Balance de Situación 2.2 Aspectos previos 2.3 Calculo de porcentajes 2.4 Gráfico del Balance

Más detalles

Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT

Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT Anexo N 3 Metodología para el cálculo de indicadores de las empresas con ventas netas mayores a 300 UIT 28 2 Instituto Nacional de Estadística e Informática INDICADORES PARA EMPRESAS CON VENTAS NETAS MAYORES

Más detalles

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro.

Objetivos últimos de la empresa. Podría ser la maximización del beneficio, la rentabilidad, actividad sin ánimo de lucro. TEMA 5 FINANZAS 5.1. Introducción El objetivo de un plan financiero es formular unas estimaciones creíbles y comprensibles, que reflejen las previsiones de resultados financieros y que, de alguna manera,

Más detalles

Ratios NPGC 2009 vs Ratings

Ratios NPGC 2009 vs Ratings Ratios NPGC 2009 vs Ratings Página: 1 Qué diferencia hay entre un Rating y un Ratio? Ratio Relación o proporción entre dos elementos o dos conjuntos de elementos cuantitativos de los estados financieros

Más detalles

Autodiagnóstico CONTENIDO CÓMO OBTENER UN INFORME

Autodiagnóstico CONTENIDO CÓMO OBTENER UN INFORME CONTENIDO Desde se ofrece una herramienta interactiva que permite conocer la posición económico-financiera de cualquier empresa respecto de un sector o actividad. El objetivo se centra en proporcionar

Más detalles

EJERCICIOS PARA HACER MIENTRAS OS COMÉIS LA MONA: balances, PyG, PMM, ratios, RE y RF

EJERCICIOS PARA HACER MIENTRAS OS COMÉIS LA MONA: balances, PyG, PMM, ratios, RE y RF EJERCICIOS PARA HACER MIENTRAS OS COMÉIS LA MONA: balances, PyG, PMM, ratios, RE y RF 1. Una empresa dedicada a la venta de artículos de deporte presenta los siguientes ingresos y gastos (en euros) al

Más detalles

Análisis Empresa "ACME,SA"

Análisis Empresa ACME,SA Análisis Empresa "ACME,SA" ÍNDICE Pág. 1.Análisis Patrimonial... 3. 1.1.Análisis Gráfico de masas patrimoniales... 3. 1.2.Análisis Situación de Equilibrio Patrimonial... 3. 2.Análisis Financiero-Patrimonial

Más detalles

Contabilidad en el pequeño comercio

Contabilidad en el pequeño comercio Contabilidad en el pequeño comercio 8 8.1 Introducción La empresa necesita de distintas formas de información para poder alcanzar sus objetivos: información sobre la competencia, proveedores, financiación,

Más detalles

LAS RATIOS FINANCIERAS

LAS RATIOS FINANCIERAS LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

A largo plazo, para que una empresa pueda sobrevivir debe generar beneficios, es decir, los ingresos deben ser superiores a los gastos.

A largo plazo, para que una empresa pueda sobrevivir debe generar beneficios, es decir, los ingresos deben ser superiores a los gastos. I. INTRODUCCIÓN En un momento en el que la falta de liquidez del sistema financiero está estrangulando el entramado productivo, sometiendo a la mayoría de las empresas a grandes tensiones de tesorería,

Más detalles

Las ratios financieras

Las ratios financieras Informes en profundidad 10 Las ratios financieras Barcelona Activa SAU SPM, 1998-2011 Índice 01 Introducción 02 03 04 05 Los estados financieros La liquidez La solvencia La rentabilidad 06 Conclusiones

Más detalles

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES DE LAS EMPRESAS DE PROMOCIÓN INMOBILIARIA

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES DE LAS EMPRESAS DE PROMOCIÓN INMOBILIARIA CAPÍTULO 37 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES DE LAS EMPRESAS DE PROMOCIÓN INMOBILIARIA 1. ORDENACIÓN FINANCIERA DEL BALANCE DE SITUACIÓN El balance de situación debe interpretarse básicamente

Más detalles

PROYECTO EJEMPLO. Informe Realizado por: ASESORES EMPRESARIALES,S.A. Página: 1

PROYECTO EJEMPLO. Informe Realizado por: ASESORES EMPRESARIALES,S.A. Página: 1 PROYECTO EJEMPLO Informe Realizado por: ASESORES EMPRESARIALES,S.A. Página: 1 Informe de Viabilidad Económico-Financiera En el siguiente cuadro, se muestra la conclusión a la que se llega tras realizar

Más detalles

Economía de la empresa (2º bach)

Economía de la empresa (2º bach) Problemas y preguntas cortas de selectividad Temas 5 y 8. El patrimonio y las cuentas anuales Economía de la empresa (2º bach) I.E.S. Trassiera Curso 2011/2012 PREGUNTAS CORTAS 1. Elementos y masas patrimoniales

Más detalles

EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS

EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS EL ACCESO A LA FINANCIACIÓN PARA EMPRESAS Y AUTÓNOMOS 1 PRODUCTOS NECESIDADES CUENTA DE CRÉDITO LÍNEA DE DESCUENTO CONFIRMING FINANCIACIÓN DE CIRCULANTE FACTORING PRÉSTAMOS LEASING FINANCIACIÓN DE INVERSIONES

Más detalles

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2

TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 4.2.1. RELACIÓN ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO: EL EQUILIBRIO FINANCIERO 2

Más detalles

TEMA 3 LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS.

TEMA 3 LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. TEMA 3 LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. 1. El Resultado. 2. La Cuenta de pérdidas y ganancias. 1. Descripción. 2. Contenido. 3. Estructura. 4. Modelos. 5. Formato. 6. Normas de elaboración. 7. Ventajas

Más detalles

TEMA 3 PATRIMONIO EMPRESARIAL

TEMA 3 PATRIMONIO EMPRESARIAL TEMA 3 PATRIMONIO EMPRESARIAL 1. CONCEPTO DE PATRIMONIO. 2. COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO. 3. INTERPRETACIÓN DEL PATRIMONIO. 4. PRESENTACIÓN DEL PATRIMONIO. INTRODUCCIÓN. LO QUE HEMOS VISTO: La Contabilidad

Más detalles

TEMA 11. EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA.

TEMA 11. EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA. 1. EL PATRIMONIO DE LA Comprende tanto los bienes como los derechos y obligaciones o deudas: o Bienes: Elementos de su propiedad. o Derechos: Cantidades que le deben a la empresa. o Obligaciones: Deudas

Más detalles

Dirección Financiera. Antonio Manzanera Madrid, 10 de noviembre de 2011. www.finanzasparaemprendedores.es Twitter: @manzanerame

Dirección Financiera. Antonio Manzanera Madrid, 10 de noviembre de 2011. www.finanzasparaemprendedores.es Twitter: @manzanerame Dirección Financiera Antonio Manzanera Madrid, 10 de noviembre de 2011 www.finanzasparaemprendedores.es Twitter: @manzanerame Alternativas de financiación Deuda bancaria Financiación familiar Fuentes públicas

Más detalles

TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa.

TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa. Gestión económica y financiera de la empresa Profesor J. A. Pastor http://www.japastor.com TEMA 6.- Análisis económico y financiero de la empresa 1. Análisis de los estados financieros de la empresa. 2.

Más detalles

APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS

APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS Eduardo Andreu Alabarta Valencia, marzo 2009 La importancia relativa de los costes financieros en la cuenta de resultados 2005 (HASTA DICIEMBRE) 2006 (HASTA AGOSTO)

Más detalles

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Administración de Empresas. 14 Estados financieros de la empresa 14.1 TEMA 14: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 14.1 Introducción. 14.2 Análisis financiero de la empresa.

Más detalles

Principales ratios de la empresa minorista no especializada

Principales ratios de la empresa minorista no especializada Anexo del Capítulo 4 Principales ratios de la empresa minorista no especializada DEL 18 DE ABRIL AL 1 DE MAYO DE 2005 69 LA EN ESPAÑA EN 2004 EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES RATIOS DE LA EMPRESA MEDIA MINORISTA

Más detalles

ECONOMÍA DE LA EMPRESA

ECONOMÍA DE LA EMPRESA ECONOMÍA DE LA EMPRESA PRUEBA DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CURSO 2011-2012 ECONOMÍA DE LA EMPRESA OPCIÓN A CUESTIONES TEÓRICAS 1 : 1. La función de control: concepto y fases. La función de control es junto

Más detalles

Aplicación: GESTION FINANCIERA A CP. Tema de la sesión: ANALISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO

Aplicación: GESTION FINANCIERA A CP. Tema de la sesión: ANALISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO TEMA 3 Aplicación: GESTION FINANCIERA A CP Tema de la sesión: ANALISIS PATRIMONIAL Y FINANCIERO Nota técnica preparada por: María Pérez-Miranda Castillo 2011/2012 1 1. ENDEUDAMIENTO 2. ANALISIS DE SOLVENCIA

Más detalles

EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos).

EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos). OPCIÓN A EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos). Defina con la máxima brevedad y precisión los siguientes conceptos: a) Punto muerto o umbral de rentabilidad

Más detalles

No hablemos de crisis, hablemos de

No hablemos de crisis, hablemos de Herramientas para salir de la crisis Antonio Castro acastro@tacconsultans.es www.tacconsultans.es No hablemos de crisis, hablemos de situación económica adversa. Durante el año 2010 el Gobierno nos sorprendió,

Más detalles

Análisis Empresa "Empresa Ejemplo " (Año 2008) Análisis Patrimonial

Análisis Empresa Empresa Ejemplo  (Año 2008) Análisis Patrimonial Análisis Empresa "Empresa Ejemplo " (Año 2008) Análisis Patrimonial (I) Análisis del Balance Análisis Gráfico de masas patrimoniales Análisis Patrimonial (II) Análisis Situación de Equilibrio Patrimonial

Más detalles

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA.

TEMAS 12-13. ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DE LA EMPRESA. 1. LA ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE El Balance de Situación de una empresa recoge su situación económica y financiera. Análisis de la estructura del Balance: a) ESTRUCTURA ECONÓMICA o CAPITAL PRODUCTIVO.

Más detalles

Contabilidad en el pequeño comercio

Contabilidad en el pequeño comercio Contabilidad en el pequeño comercio 09 En esta unidad aprenderás a: Comprender el concepto jurídico-económico de patrimonio. Determinar las necesidades patrimoniales básicas de las empresas en relación

Más detalles

Análisis de ACME,SA para (Año 2012)

Análisis de ACME,SA para (Año 2012) Análisis de ACME,SA para (Año 2012) Resumen Ejecutivo: Análisis de ACME,SA para (Año 2012) En este resumen ejecutivo, se pretende mostrar la situación económico-financiero-patrimonial de la empresa ACME,SA

Más detalles

U.D. 11: EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA

U.D. 11: EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA U.D. 11: EL PATRIMONIO Y LAS CUENTAS DE LA EMPRESA 1. EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA 2. ELEMENTOS Y MASAS PATRIMONIALES 3. EL SISTEMA INFORMATIVO DE LA EMPRESA: LA CONTABILIDAD 4. EL BALANCE DE SITUACIÓN

Más detalles

Diccionario de variables

Diccionario de variables Diccionario de variables ACCIONES Y PARTICIPACIONES EN PATRIMONIO NETO. Partida de nueva creación NPGC que engloba la totalidad de cuentas asociadas a las acciones propias del PGC90. Figura su importe

Más detalles

Contenido detallado del área económicofinanciera

Contenido detallado del área económicofinanciera Contenido detallado del área económicofinanciera de un Plan de Empresa Fuente: Administración General del Estado http://www.administracion.es/portadas/perfiles/empresa/creacion_de_empresas/plan_de_empresa/

Más detalles

Ejercicios Tema 4: LA CONTABILIDAD Y LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

Ejercicios Tema 4: LA CONTABILIDAD Y LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Ejercicios Tema 4: LA CONTABILIDAD Y LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA 1. Indica cuál o cuales de los elementos patrimoniales siguientes son derechos de una empresa: Un edificio, el dinero que le deben

Más detalles

ÁREA ECONÓMICA Y FINANCIERA

ÁREA ECONÓMICA Y FINANCIERA ÁREA ECONÓMICA Y FINANCIERA BALANCE ACTIVO PASIVO 1.- ACTIVO NO CORRIENTE: 1.- PATRIMONIO NETO FONDOS PROPIOS - Inmovilizado Material - Inmovilizado Inmaterial - Inmovilizado Financiero - Capital - Reservas

Más detalles

3.2.2. RATIOS DE RENTABILIDAD: LA CUENTA DE RESULTADOS. Cuadro 3.3. Cuenta de pérdidas y ganancias analítica

3.2.2. RATIOS DE RENTABILIDAD: LA CUENTA DE RESULTADOS. Cuadro 3.3. Cuenta de pérdidas y ganancias analítica ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES 87 Indica el grado en que los recursos permanentes (fondos propios y fondos ajenos a largo plazo) son invertidos en inmovilizado. En una empresa de tipo industrial, en

Más detalles

CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS

CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS CAPÍTULO VII ANÁLISIS ECONOMICO-FINANCIERO DE LA EMPRES A GANADERA, MEDIANTE EL CALCULO DE RATIOS Introducción. El ratio es un instrumento de análisis de los resultados de la empresa. Esta expresión toma

Más detalles

Autores: Marta de Vicente Lama y Horacio Molina Sánchez

Autores: Marta de Vicente Lama y Horacio Molina Sánchez 43.- Estado de Flujos de Efectivo Autores: Marta de Vicente Lama y Horacio Molina Sánchez La sociedad FULMINA, S.A. desea elaborar el estado de flujos de efectivo para lo cual presenta el Balance de situación

Más detalles

necesidades operativas fondo

necesidades operativas fondo Las necesidades operativas de fondos y el fondo de maniobra Las NOF recogen la inversión neta de la empresa en activos circulantes operativos. Artemio Milla Socio-director de Altair, consultores en finanzas

Más detalles

2.- Dentro de las actividades que forman parte de la tarea de dirección, detalle las etapas del proceso de planificación y los tipos de planes.

2.- Dentro de las actividades que forman parte de la tarea de dirección, detalle las etapas del proceso de planificación y los tipos de planes. Instrucciones: a) Duración: 1 hora y 30 minutos. b) El alumno elegirá una de las dos opciones siguientes. c) La estructura del examen, con la correspondiente valoración de cada parte, es la siguiente:

Más detalles

Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales

Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales Supuesto 1. 1 Tema 1. El ciclo contable y la revelación de información financiera. Las Cuentas Anuales El Balance de comprobación de la empresa Omega S.A. presenta al 31 de diciembre del año 0, antes de

Más detalles

Diferencias entre el resultado económico-patrimonial y el resultado presupuestario en el Plan General de Contabilidad Pública

Diferencias entre el resultado económico-patrimonial y el resultado presupuestario en el Plan General de Contabilidad Pública Diferencias entre el resultado económico-patrimonial y el resultado presupuestario en el Plan General de Contabilidad Pública José Manuel Pérez Sainz Interventor y Auditor del Estado INTRODUCCIÓN El Plan

Más detalles

PRÁCTICA 8. La empresa comercial PRÁCTICA 8 presenta la siguiente información financiera referida a tres últimos años (importes en miles de euros).

PRÁCTICA 8. La empresa comercial PRÁCTICA 8 presenta la siguiente información financiera referida a tres últimos años (importes en miles de euros). PRÁCTICA 8 La empresa comercial PRÁCTICA 8 presenta la siguiente información financiera referida a tres últimos años (importes en miles de euros). BALANCE 31/12/03 31/12/02 31/12/01 ACTIVO A) ACTIVO NO

Más detalles

FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES

FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN PARA LAS PYMES JOSE A. ALMOGUERA DIRECTOR DE MEGACONSULTING Las Rozas, 22 de enero de 2009 ÍNDICE FUENTES DE FINANCIACIÓN CONTABILIDAD BÁSICA. ANÁLISIS DE RATIOS. FUENTES

Más detalles

Como elaborar el Plan Económico-Financiero de tu Empresa

Como elaborar el Plan Económico-Financiero de tu Empresa Como elaborar el Plan Económico-Financiero de tu Empresa Jerez de la Fra. 29 mayo - 2012 PLAN DE NEGOCIOS 1.PRODUCTO/SERVICIO IDEA TÉCNICA COMERCIAL ECONÓMICA FINANCIERA 2. ESTRATEGIA 3. MARKETING 4. R.R.H.H.

Más detalles

Cuenta PGC Normal, Abreviado y PYMES Cuenta PGC Normal y Abreviado Cuenta PGC PYMES GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10. CAPITAL 100. Capital social 101. Fondo social 102. Capital 103. Socios por desembolsos

Más detalles

SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II. Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA

SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II. Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA SOSTENIBILIDAD DE LAS ASOCIACIONES II Sostenibilidad económica y financiera Marcos González Pérez Economista asesor fiscal y asesor de CEAFA Nuestras asociaciones serán sostenibles en la medida en que

Más detalles

METODOLOGIA. Análisis patrimonial y de resultados de la empresa. Análisis financiero o de la solvencia

METODOLOGIA. Análisis patrimonial y de resultados de la empresa. Análisis financiero o de la solvencia Análisis de los estados contables III Análisis del equilibrio financiero. Análisis estático (correlación inversión y financiación) y análisis dinámico (capacidad para generar recursos en tiempo) Guía Concepto

Más detalles

Índice. Servicio post-venta y garantía

Índice. Servicio post-venta y garantía Tema: 5 El plan de empresa (2ª parte) Índice Consideraciones generales Qué es un Plan de Empresa? Cómo se debe elaborar un Plan de Empresa? Para que sirve un Plan de Empresa? Partes del plan de empresa

Más detalles

Introducción a la Contabilidad

Introducción a la Contabilidad Prueba de evaluación 1 Introducción a la Contabilidad Datos del alumno: Firma del alumno: Fecha de envío: Recuerde: Cumplimente la prueba de evaluación (sin olvidar firma y fecha de envío) y el cuestionario

Más detalles

I. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO

I. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.

Más detalles

Diferenciar las clases de masas patrimoniales y la distinta implicación económico - financiera que representan para la empresa.

Diferenciar las clases de masas patrimoniales y la distinta implicación económico - financiera que representan para la empresa. LOS ESTADOS CONTABLES 1 LOS ESTADOS CONTABLES Objetivos Interpretar, diferenciar y valorar correctamente, desde el punto de vista contable y financiero, la información representada en los estados contables

Más detalles

TÉCNICA CONTABLE CICLO FORMATIVO DE GRADO MEDIO GESTIÓN ADMINISTRATIVA

TÉCNICA CONTABLE CICLO FORMATIVO DE GRADO MEDIO GESTIÓN ADMINISTRATIVA TÉCNICA CONTABLE CICLO FORMATIVO DE GRADO MEDIO GESTIÓN ADMINISTRATIVA Rafael Domingo Martínez Carrasco Técnica contable Rafael Domingo Martínez Carrasco ISBN: 978-84-9948-175-3 Depósito legal: A-843-2010

Más detalles

CONTABILIDAD GENERAL GRADO ECONOMIA FINANCIERA Y ACTUARIAL DESCRIPCIÓN DEL EXAMEN

CONTABILIDAD GENERAL GRADO ECONOMIA FINANCIERA Y ACTUARIAL DESCRIPCIÓN DEL EXAMEN DICIEMBRE 1 DESCRIPCIÓN DEL El examen consta de dos partes: 1ª Parte: Teoría tipo test, con cuatro respuestas por pregunta, siendo valida sólo una de ellas. Las respuestas incorrectas restarán, la mitad

Más detalles

TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN

TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN 1. INVERSIÓN 2. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN 3. FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA 3.1. FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO. 3.2. FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO 1. INVERSIÓN Concepto:

Más detalles

CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA

CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA CUADRO DE CUENTAS GRUPO 1 FINANCIACIÓN BÁSICA 10. CAPITAL 100. Capital social 101. Fondo social 102. Capital 103. Socios por desembolsos no exigidos 1030. Socios por desembolsos no exigidos, capital social

Más detalles

TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN

TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN TEMA 2: LA FUNCIÓN DE FINANCIACIÓN E INVERSIÓN INTRODUCCIÓN 2 2.1. FUENTES DE FINANCIACIÓN: CLASIFICACIÓN 2 2.1.1. AUTOFINANCIACIÓN 2 2.1.2. FINANCIACIÓN PROPIA Y EXTERNA: CAPITAL SOCIAL 3 2.1.3. FINANCIACIÓN

Más detalles

OPCIÓN A ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS - SEPTIEMBRE DE 2006 1

OPCIÓN A ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS - SEPTIEMBRE DE 2006 1 UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2006 Ejercicio de: ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS Tiempo disponible: 1 h. 30 m. Se valorará el uso de vocabulario y

Más detalles

Plan General de Contabilidad para las PYMES. Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque

Plan General de Contabilidad para las PYMES. Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque Plan General de Contabilidad para las PYMES Fernando Sánchez-Mayoral García-Calvo Jesús A. Sánchez Araque El proceso de reforma contable El proceso de reforma en España tiene como hitos importantes: Ley

Más detalles

TEMA 8. LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

TEMA 8. LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA TEMA 8. LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ESQUEMA. 1. EL PATRIMONIO 1.1. CONCEPTO 1.2. ELEMENTOS PATRIMONIALES 1.3. MASAS PATRIMONIALES 1.4. RELACIÓN ENTRE EL ACTIVO, EL PATRIMONIO NETO Y EL PASIVO

Más detalles

Los ratios de la aplicación

Los ratios de la aplicación WinAB Los ratios de la aplicación CABSA 2011. Todos los derechos reservados Ratios de winab 9 Este manual muestra las fórmulas y consejos de los ratios de winab. Son fórmulas comúnmente aceptadas y su

Más detalles

EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD

EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD EJERCICIOS RESUELTOS SOBRE CONTABILIDAD 1) Una empresa presenta los siguientes saldos en sus cuentas, valorados en euros: capital social, 250.000; mercaderías, 36.000; caja, 4.000; mobiliario, 5.000; elementos

Más detalles

I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES:

I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES: EXAMEN COMPLETO OPCIÓN A I. RESPONDER BREVEMENTE A LAS SIGUIENTES CUESTIONES: 1. Diferenciar el significado de la responsabilidad limitada e ilimitada de los propietarios de una sociedad, y citar dos ejemplos

Más detalles

4. ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO

4. ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO 4. ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO 4. ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO Una vez realizado el estudio de mercado del sector náutico y conocidas las características del nuevo puerto deportivo, se tiene la información

Más detalles

Iniciación al Análisis Fundamental

Iniciación al Análisis Fundamental Iniciación al Análisis Fundamental I INTRODUCCION AL BALANCE II ANALISIS DEL BALANCE DE SITUACION - UTILIDAD - HERRAMIENTAS A UTILIZAR - CHEQUEO AL BALANCE - CUADRO DE FINANCIAMIENTO - RATIOS: CONCEPTO

Más detalles

UD.9. GESTIÓN ECONÓMICA Y FINACIERA. ANÁLISIS DE LA VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERA. Inversión = Financiación

UD.9. GESTIÓN ECONÓMICA Y FINACIERA. ANÁLISIS DE LA VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERA. Inversión = Financiación UD.9. GESTIÓN ECONÓMICA Y FINACIERA. ANÁLISIS DE LA VIABILIDAD ECONÓMICO- FINANCIERA 1. LA ESTRUCTUA FINANCIERA DE LA EMPRESA. El patrimonio de una empresa es el conjunto de bienes derechos y obligaciones,

Más detalles

CASOS PRÁCTICOS SOBRE LOS CAMBIOS EN EL PGC Fernando Ruiz Lamas Universidade da Coruña

CASOS PRÁCTICOS SOBRE LOS CAMBIOS EN EL PGC Fernando Ruiz Lamas Universidade da Coruña Autor: Fernando Ruiz Lamas NPGC_FRuiz_Ej_completo1.doc Página 1 de 50 CASOS PRÁCTICOS SOBRE LOS CAMBIOS EN EL PGC Fernando Ruiz Lamas Universidade da Coruña Supuesto 1: APLICACIÓN DEL PLAN DE PYMES El

Más detalles

ENUNCIADO EJERCICIOS BALANCE DE SITUACIÓN

ENUNCIADO EJERCICIOS BALANCE DE SITUACIÓN ENUNCIADO EJERCICIOS BALANCE DE SITUACIÓN 1. La empresa Técnicos S.A. presenta los siguientes datos al finalizar el año 2003: a) El local donde tiene localizadas las oficinas fue adquirido por 300.000

Más detalles