Informe de Cartera FINANCIERA PONFERRADA S.A. Fecha:

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1 Informe de Cartera FINANCIERA PONFERRADA S.A. JULIUS BAER GESTIÓN, SGIIC, S.A. Edificio Torre Picasso, pl. 40, Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Madrid, España, teléfono , fax , Reg. Merc. Madrid, tomo general, sección 8ª. Libro de Sociedades, folio 17, hoja nº M , inscripción 1º. C.I.F. A Inscrita en el Registro de Sociedades Gestoras de IIC de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el nº 229 (SOCIEDAD UNIPERSONAL) Fecha:

2 Tabla de Contenidos Evolución histórica Análisis de la Cartera Detalle de Posiciones Operaciones y Actividad Corporativa 2

3 3 Evolución histórica

4 Comportamiento/Rentabilidades Resumen de evolución patrimonial Valor mercado inicial ( ) Neto Aportaciones / Retiradas ( ) Resultados de la Inversión ( ) Valor mercado final ( ) Mes actual noviembre , , , ,71 En el año actual Desde el inicio /01/ , , , , , , , ,71 Resumen de rentabilidades Evolución histórica FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA FIPONSA AJUSTADO 56,25MSCI WORLD, 18,75IBEX BOLSA MUNDIAL EN EUROS (M 100 IBEX Mes actual Año actual 2015 Desde el inicio 1,22-9,59-10,73-12,79 1,39 3,56 2,13 40,84 1,62 1,72 3,91 35,38 4,63 5,44 8,33 58,97-4,97-8,96-7,15 6,37 *FIPONSA AJUSTADO: rentabilidades ajustadas por determinados costes y pagos de dividendos. 4

5 Distribución de activos y exposición a mercado Exposición a mercados Desglose de exposiciones actuales Actual Exposición contado ( ) Derivados largos ( ) Derivados cortos ( ) Exposición neta ( ) Exposición neta () Liquidez 0,31 7,78 4,44 8,86 Renta Fija 23,19 12,25 9,73 9,71 LIQUIDEZ Y EQUIVALENTES , ,60 0,31 RENTA FIJA , ,94 23,19 ALTA CALIDAD CREDITICIA , ,88 13,28 Renta Variable Gestión Alternativa Otros 73,46 80,42 91,64 80,78 0,00 0,07 0,07 0,00 18,23-0,52-2,45-0,14 HIGH YIELD , ,50 7,19 CONVERTIBLES EMERGENTES , ,56 2,71 GLOBAL RENTA VARIABLE , , ,46 73,46 Evolución de parámetros de riesgo EEUU , ,23 25,53 EUROPEA , , ,62 41,58 JAPON ASIA EX-JAPON , ,68 1,88 EMERGENTES INVERSIONES ALTERNATIVAS MATERIAS PRIMAS GLOBAL , ,53 4,33 INMOBILIARIO INFRAESTRUCTURAS HEDGE FUNDS Volatilidad Cartera Otros parámetros de riesgo Duración cartera RF: 5,03 Beta: 1,02 Volatilidad Índice de Referencia Beta: Sensibilidad a los movimientos del Índice de Referencia principal. Calculada con series de 75 datos diarios. Duración: Sensibilidad a los movimientos de la curva de tipos de interés de mercado. PRIVATE EQUITY OTRAS INVERSIONES , , ,34 18,23 DIVISAS(FOREX) -20,79-20,79 OTROS , , ,13 18,23 TOTAL: , , , ,34 115,19 5

6 Análisis de la Rentabilidad Mes actual En el año LIQUIDEZ Y EQUIVALENTES ,08 0, ,38-0,42 RENTA FIJA ,21 0, ,22 1,04 ALTA CALIDAD CREDITICIA ,99 0, ,20 0,34 HIGH YIELD 2.749,73 0, ,54 0,39 CONVERTIBLES EMERGENTES ,49 0, ,48 0,31 GLOBAL RENTA VARIABLE ,81 1, ,52 1,65 EEUU ,52 1, ,94 3,18 EUROPEA ,54 0, ,68-1,76 JAPON ASIA EX-JAPON ,01-0, ,16 0,58 EMERGENTES GLOBAL ,43 0, ,26 0,39 INVERSIONES ALTERNATIVAS ,00-0,01 MATERIAS PRIMAS INMOBILIARIO ,00-0,01 INFRAESTRUCTURAS HEDGE FUNDS PRIVATE EQUITY OTRAS INVERSIONES ,85-0, ,23-11,85 DIVISAS(FOREX) ,90-0, ,64 1,03 OTROS ,95-0, ,87-12,88 TOTAL: ,25 1, ,87-9,59 6

7 7 Análisis de la Cartera

8 Análisis de la Cartera Desglose de activos principales INVERSIONES ALTERNATIVAS LIQUIDEZ Y EQUIVALENTES OTRAS INVERSIONES RENTA FIJA RENTA VARIABLE Evolución reciente de exposiciones Último () Trimestre -1 () Trimestre -2 () Trimestre -3 () Trimestre -4 () LIQUIDEZ Y EQUIVALENTES 0,31 11,19 13,50 12,58 7,78 RENTA FIJA 23,19 17,18 13,74 12,86 12,25 ALTA CALIDAD CREDITICIA 13,28 5,30 1,31 1,25 1,18 HIGH YIELD 7,19 8,95 7,97 7,35 6,90 Desglose por divisas * CORONA DANESA CORONA SUECA DOLAR AMERICANO EURO FRANCO SUIZO LIBRA INGLESA CONVERTIBLES 1,49 1,42 1,25 EMERGENTES 2,71 2,93 2,97 2,84 2,93 GLOBAL RENTA VARIABLE 73,46 72,96 73,25 75,79 80,42 EEUU 25,53 24,72 27,06 25,57 24,21 EUROPEA 41,58 43,36 44,08 47,28 53,70 JAPON ASIA EX-JAPON 1,88 1,85 1,62 2,93 2,50 EMERGENTES GLOBAL 4,33 3,02 0,50 INVERSIONES ALTERNATIVAS 0,07 MATERIAS PRIMAS INMOBILIARIO 0,07 INFRAESTRUCTURAS HEDGE FUNDS PRIVATE EQUITY OTRAS INVERSIONES 18,23 16,67 0,15-0,13-0,52 DIVISAS(FOREX) 0,44 0,22 0,16 OTROS 18,23 16,67-0,29-0,35-0,68 TOTAL: 115,19 118,00 100,64 101,10 100,00 * Los datos de desglose por divisas se muestran netos de coberturas de divisas realizadas. 8

9 Renta Fija. Posiciones Directas 23,20 del Patrimonio * Desglose por calidad crediticia AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ mercado ( ) Renta Fija BBB ,83 23,57 Otros ,11 76,43 Clasificación calculada en base al rating equivalente de la agencia de calificación crediticia Standard & Poors. Desglose por tipo de emisor / sector mercado ( ) Renta Fija CONSUMO CICLICO ,38 5,62 CONSUMO ESTABLE ENERGIA ,93 20,77 FINANCIERO ,27 28,24 GOBIERNOS ,90 30,16 INDUSTRIA ,08 9,78 MATERIALES OTROS SANIDAD TECNOLOGIA ,38 5,43 TELECOMS UTILITIES Desglose por vencimiento mercado ( ) Renta Fija Desglose por duración mercado ( ) Renta Fija 0-1 Año 0-1 Año ,57 17, Años ,52 36, Años ,90 30, Años ,46 1, Años ,38 8, Años ,55 43, Años ,08 30, Años Años ,01 14, Años ,41 17, Años * de patrimonio neto de la cartera. No tiene en cuenta la exposición en derivados, por lo que este porcentaje puede diferir de los porcentajes de exposición mostrados en los apartados de "Distribución de activos y exposición a mercado" y de "Análisis de la cartera". 9

10 Renta Variable. Posiciones Directas 75,93 del Patrimonio * Desglose por área geográfica mercado ( ) Renta Variable Desglose por sector mercado ( ) Renta Variable EEUU ,23 33,61 CONSUMO CICLICO ,97 20,40 EUROPEA ,70 58,04 CONSUMO ESTABLE ,90 10,93 JAPON ENERGIA ,02 7,19 ASIA EX-JAPON ,68 2,47 FINANCIERO ,45 20,59 EMERGENTES INDUSTRIA ,15 11,07 GLOBAL ,53 5,70 MATERIALES ,00 2,40 OTROS SANIDAD ,88 9,16 TECNOLOGIA ,50 14,19 TELECOMS ,67 4,07 UTILITIES * de patrimonio neto de la cartera. No tiene en cuenta la exposición en derivados, por lo que este porcentaje puede diferir de los porcentajes de exposición mostrados en los apartados de "Distribución de activos y exposición a mercado" y de "Análisis de la cartera". 10

11 11 Detalle de Posiciones

12 Liquidez mercado EURO EUR , ,49 0,17 DOLAR AMERICANO USD , ,67 0,10 LIBRA INGLESA GBP , ,44 0,04 mercado Patrimonio TOTAL LIQUIDEZ ,60 0,31 12

13 Renta Fija Grupo Nominal Coste unitario excupón Coste total Mercado mercado Patrimonio ACCIONA 5,55 29/04/2024 ALTA CALIDAD CREDITICIA EUR , , , , , ,95 2,35 BONOS Y OBLIG DE ESTADO 0,25 31/01/2019 ALTA CALIDAD CREDITICIA EUR , , ,90-115, ,90-115,81 6,99 COLOMBIA TELECOMM SA ESP 5,375 27/09/22 ALTA CALIDAD CREDITICIA USD , , , , , ,30 1,42 FORD 3,096 04/05/23 ALTA CALIDAD CREDITICIA USD , , , , , ,63 1,30 TAQA ABU 3,875 VTO 06/05/2024 (ML) ALTA CALIDAD CREDITICIA USD , , , , , ,00 1,22 FREEPORT MCMORAN 3,55 01/03/2022 EMERGENTES USD , , , , , ,31 1,53 SANTANDER SUBORD 6,25 VTO 12/03/2049 EMERGENTES EUR , , , , , ,44 1,19 BANK OF AMERICA 6, PREFERENTES HIGH YIELD USD , , , , , ,14 2,10 BANKIA 4 22/05/2024 HIGH YIELD EUR , , , , , ,70 1,05 IBERCAJA CAZAR FLOAT 25/04/2019 HIGH YIELD EUR , , , , , ,73 0,26 NOBLE GROUP LTD 6 24/06/2049 HIGH YIELD USD , , , , , ,52 0,85 OI BRASIL HOLDINGS COOP 22/06/2021 HIGH YIELD EUR , , , , , ,33 0,38 ROYAL BK OF SCOTLAND 0,823 08/10/19 HIGH YIELD EUR , , , , , ,25 1,30 TENCENT HOLDINGS 3,8 11/02/25 (ML) HIGH YIELD USD , , , , , ,81 1,26 TOTAL RENTA FIJA , ,70 23,20 13

14 Renta Variable Coste Región Sector Títulos Coste total Precio unitario Mercado mercado Patrimonio TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING ASIA EX-JAPON TECNOLOGIA USD , ,71 29, , , , ,40 1,88 COACH INC EEUU CONSUMO CICLICO USD , ,32 36, , , , ,47 1,20 MICHAEL KORS HOLDINGS LTD EEUU CONSUMO CICLICO USD , ,23 46, , , , ,58 1,22 WAL MART STORES INC EEUU CONSUMO CICLICO USD , ,26 70, , , , ,47 1,80 COCA-COLA (USD) EEUU CONSUMO ESTABLE USD , ,76 40, , , , ,72 1,88 PROCTER & GAMBLE EEUU CONSUMO ESTABLE USD , ,33 82, , , , ,77 0,87 EXXON MOBIL CORPORATION EEUU ENERGIA USD , ,70 87, , , , ,26 1,86 BANK OF NEW YORK MELLON CORP EEUU FINANCIERO USD , ,73 47, , , , ,30 1,27 BERKSHIRE HATAWAY INC EEUU FINANCIERO USD , ,94 157, , , , ,85 1,54 T ROWE PRICE GOUP INC EEUU FINANCIERO USD , ,51 74, , , , ,55 0,70 EMERSON ELECTRIC CO EEUU INDUSTRIA USD , ,05 56, , , , ,42 1,59 FLUOR CORP EEUU INDUSTRIA USD , ,54 53, , , , ,34 1,15 UNITED TECHNOLOGIES EEUU INDUSTRIA USD , ,88 107, , , , ,84 1,77 GILEAD SCIENCES INC COM STK EEUU SANIDAD USD , ,16 73, , , , ,40 1,04 ALPHABET INC-CL C EEUU TECNOLOGIA USD , ,60 758, , , , ,87 0,29 APPLE INC EEUU TECNOLOGIA USD , ,92 110, , , , ,25 0,50 DELL TECHNOLOGIES INC EEUU TECNOLOGIA USD , ,20 53, , , , ,17 0,41 INTEL EEUU TECNOLOGIA USD , ,96 34, , , , ,18 1,88 PAYPAL HOLDINGS INC EEUU TECNOLOGIA USD , ,78 39, , , , ,13 1,60 QUALCOMM INC EEUU TECNOLOGIA USD , ,76 68, , , , ,79 1,81 YAHOO! INC EEUU TECNOLOGIA USD , ,20 41, , , , ,16 1,12 HENNES & MAURITZ B EUROPEA CONSUMO CICLICO SEK , ,21 267, , , , ,57 1,47 INDITEX EUROPEA CONSUMO CICLICO EUR , ,64 32, , , , ,19 2,57 LVMH MOET HENNESSY EUROPEA CONSUMO CICLICO EUR , ,73 171, , , , ,07 1,70 NATURHOUSE HEALTH SAU EUROPEA CONSUMO CICLICO EUR , ,47 4, , , , ,82 0,80 14

15 Renta Variable Coste Región Sector Títulos Coste total Precio unitario Mercado mercado Patrimonio PERSIMMON EUROPEA CONSUMO CICLICO GBP , ,01 17, , , , ,40 1,55 PUBLICIS GRP EUROPEA CONSUMO CICLICO EUR , ,50 61, , , , ,14 1,45 SWATCH B EUROPEA CONSUMO CICLICO CHF , ,93 298, , , , ,63 0,86 WILLIAM HILL EUROPEA CONSUMO CICLICO GBP , ,61 3, , , , ,50 0,86 ANHEUSER-BUSH INBEV SA/NV EUROPEA CONSUMO ESTABLE EUR , ,73 98, , , , ,69 0,49 BRITISH AMERICAN TOBACCO EUROPEA CONSUMO ESTABLE GBP , ,91 43, , , , ,81 0,91 INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES EUROPEA CONSUMO ESTABLE EUR , ,56 5, , , , ,42 0,79 NESTLE R EUROPEA CONSUMO ESTABLE CHF , ,72 68, , , , ,57 2,71 GAZTRANSPORT ET TECHNIGA W/I EUROPEA ENERGIA EUR , ,35 32, , , , ,85 1,00 REPSOL EUROPEA ENERGIA EUR , ,29 12, , , , ,89 1,10 AXA EUROPEA FINANCIERO EUR , ,38 22, , , , ,12 2,13 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA EUROPEA FINANCIERO EUR , ,66 5, , , , ,05 1,65 BANCO SANTANDER EUROPEA FINANCIERO EUR , ,40 4, , , , ,36 2,73 BANKIA SA EUROPEA FINANCIERO EUR , ,90 0, ,28 664, ,28 664,38 0,92 BNP PARIBAS EUROPEA FINANCIERO EUR , ,81 54, , , , ,19 1,18 BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES EUROPEA FINANCIERO EUR , ,05 28, , , , ,86 1,06 BRITISH LAND COMPANY EUROPEA FINANCIERO GBP , ,09 5, , , , ,71 0,21 FINANCIERA GENOVA EUROPEA FINANCIERO EUR 6 203, ,60 1,00 6, ,60 6, ,60 HSBC EUROPEA FINANCIERO GBP , ,60 6, , , , ,52 0,97 SAMPO PLC EUROPEA FINANCIERO EUR , ,95 41, , , , ,94 1,27 ABERTIS EUROPEA INDUSTRIA EUR , ,43 12, , , , ,87 0,47 AIRBUS GROUP NV EUROPEA INDUSTRIA EUR , ,02 60, , , , ,29 0,34 ARQUANA INTERNATIONAL EUROPEA INDUSTRIA EUR , ,08 45, ,08 45, ,08 BPOST SA EUROPEA INDUSTRIA EUR , ,79 21, , , , ,99 0,64 FERROVIAL S.A NUEVAS NOVIEMBRE 16 EUROPEA INDUSTRIA EUR , , , , ,08 0,01 15

16 Renta Variable Coste Región Sector Títulos Coste total Precio unitario Mercado mercado Patrimonio MEGGITT EUROPEA INDUSTRIA GBP , ,96 4, , , , ,80 1,44 SGS N EUROPEA INDUSTRIA CHF , , , , , , ,65 0,51 NOVARTIS R EUROPEA SANIDAD CHF , ,47 70, , , , ,60 1,35 NOVO NORDISK A/S-B EUROPEA SANIDAD DKK , ,33 238, , , , ,54 0,84 ROCHE HOLDING EUROPEA SANIDAD CHF , ,75 226, , , , ,03 2,05 SANOFI-AVENTIS EUROPEA SANIDAD EUR , ,92 76, , , , ,73 1,68 AMADEUS IT HOLDING EUROPEA TECNOLOGIA EUR , ,56 42, , , , ,60 0,83 ERICSSON LM B EUROPEA TECNOLOGIA SEK , ,81 47, , , , ,53 0,45 TELEFONICA EUROPEA TELECOMS EUR , ,12 7, , , , ,67 1,65 VODAFONE GROUP EUROPEA TELECOMS GBP , ,80 1, , , , ,21 1,44 WALT DISNEY CO GLOBAL CONSUMO ESTABLE USD , ,52 99, , , , ,25 0,52 ROYAL DUTCH SHELL A (GBP) GLOBAL ENERGIA GBP , ,83 20, , , , ,10 1,51 FERROVIAL S.A GLOBAL INDUSTRIA EUR , ,46 16, , , , ,28 0,48 SYNGENTA AG GLOBAL MATERIALES CHF , ,11 387, , , , ,44 1,82 COTY INC CL A RENTA VARIABLE CONSUMO ESTABLE USD , ,18 18, , , , ,22 0,14 TOTAL RENTA VARIABLE , ,52 75,93 16

17 Derivados Fecha compra Fecha vencimiento Nominal Coste unitario Coste total Precio Cambio divisa FORWARD DIVISA Venta GBP 30/11/ /12/2016 GBP ,00 1, ,00 1,00-15,47 Compra EUR 30/11/ /12/2016 EUR ,64 0, ,64 0,84 1,17-18,24 Venta USD 30/11/ /12/2016 USD ,00 1, ,00 1,00-2,69 Compra EUR 30/11/ /12/2016 EUR ,73 1, ,73 1,05 0,94-2,55 TOTAL FORWARD DIVISA -20,79 Comprado/ Vendido Exposición Nominal Títulos Coste unitario Coste total Precio Mercado mercado Patrimonio FUTUROS FUT MINI EUR/USD DIC 2016 Comprado ,13 USD 1,00 1, ,34 1, , , , ,43 0,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 3,00 0, ,89 0, , , , ,59 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,97 1, , , , ,11 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,25 USD 1,00 1, ,49 1, , , , ,05 0,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,00 GBP 2,00 0, ,24 0, , , , ,13 1,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 1,00 0, ,62 0, ,50-618, ,38-729,56 0,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,00 GBP 2,00 0, ,24 0, , , , ,13 1,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 1,00 0, ,62 0, ,50-618, ,38-729,56 0,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,00 GBP 2,00 0, ,60 0, , , , ,39 1,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 3,00 0, ,89 0, , , , ,59 1,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 3,00 0, ,89 0, , , , ,59 1,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,00 GBP 2,00 0, ,24 0, , , , ,13 1,00 En el caso de opciones, el "valor de mercado" se refiere al importe total de la prima. En el caso de futuros, el "valor de mercado" se refiere a la exposición total. 17

18 Derivados Comprado/ Vendido Exposición Nominal Títulos Coste unitario Coste total Precio Mercado mercado Patrimonio FUTUROS FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 1,00 0, ,62 0, ,50-618, ,38-729,56 0,00 FUTUROS DIVISAS EUR/GBP DIC 2016 Comprado ,50 GBP 3,00 0, ,85 0, , , , ,70 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,25 USD 1,00 1, ,69 1, , , , ,86 0,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,38 1, , , , ,72 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,25 USD 1,00 1, ,69 1, , , , ,86 0,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,75 USD 3,00 1, ,07 1, , , , ,58 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,38 1, , , , ,72 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,38 1, , , , ,72 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,25 USD 1,00 1, ,69 1, , , , ,86 0,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,75 USD 3,00 1, ,46 1, , , , ,17 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,75 USD 3,00 1, ,46 1, , , , ,17 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,75 USD 3,00 1, ,46 1, , , , ,17 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,75 USD 3,00 1, ,46 1, , , , ,17 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,97 1, , , , ,11 1,00 FUT. EUR/USD FX CURRENCY DIC 16 Comprado ,50 USD 2,00 1, ,97 1, , , , ,11 1,00 TOTAL FUTUROS , ,74 19,00 Comprado/ Vendido Exposición Títulos Coste unitario Coste total Precio Mercado mercado Patrimonio OPCIONES CALL EURO STOXX MAR 17 Vendido ,08 EUR -85,00 113, ,00 73, , , , ,00-2,50 En el caso de opciones, el "valor de mercado" se refiere al importe total de la prima. En el caso de futuros, el "valor de mercado" se refiere a la exposición total. 18

19 Derivados Comprado/ Vendido Exposición Títulos Coste unitario Coste total Precio Mercado mercado Patrimonio OPCIONES TOTAL OPCIONES , ,00-2,50 TOTAL DERIVADOS , ,53 16,50 En el caso de opciones, el "valor de mercado" se refiere al importe total de la prima. En el caso de futuros, el "valor de mercado" se refiere a la exposición total. 19

20 Operaciones y Actividad Corporativa Desde: Hasta:

21 Operaciones Compras y Ventas de Fecha Operación Tipo Operación Cantidad Precio Importe Resultado Importe Bº/Pérdida Resultado COMPRA 02/12/2016 USD 30/11/2016 FORWAR 1,00 1, , ,73 COMPRA 02/12/2016 EUR 30/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,64 COMPRA 02/12/2016 GBP 30/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,64 COMPRA 02/12/2016 EUR 30/11/2016 FORWAR 1,00 1, , ,73 COMPRA 09/11/2016 USD 07/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,07 COMPRA 09/11/2016 EUR 07/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,07 COMPRA 09/11/2016 EUR 07/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,00 COMPRA 09/11/2016 GBP 07/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,00 COMPRA 25/11/2016 GBP 23/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,00 COMPRA 25/11/2016 EUR 23/11/2016 FORWAR 1,00 1, , ,00 COMPRA 25/11/2016 USD 23/11/2016 FORWAR 1,00 1, , ,00 COMPRA 25/11/2016 EUR 23/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,00 COMPRA 30/11/2016 USD 28/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,71 COMPRA 30/11/2016 EUR 28/11/2016 FORWAR 1,00 0, , ,71 VENTA 00/00/00006 USD 30/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,71 VENTA 00/00/00006 EUR 30/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,71 VENTA 00/00/00006 EUR 09/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,00 VENTA 00/00/00006 USD 25/11/2016 VDVCOB 1,00 1, , ,00 VENTA 00/00/00006 EUR 25/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,00 VENTA 00/00/00006 GBP 25/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,00 VENTA 00/00/00006 EUR 25/11/2016 VDVCOB 1,00 1, , ,00 VENTA 00/00/00006 USD 09/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,07 VENTA 00/00/00006 EUR 09/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,07 VENTA 00/00/00006 GBP 09/11/2016 VDVCOB 1,00 0, , ,00 TOTAL COMPRAS Y VENTAS DE DIVISA ,86 21

22 Operaciones Compras de Títulos Fecha Operación Tipo Operación Cantidad Precio Importe Importe Resultado ANHEUSER-BUSH INBEV SA/NV EUR 10/11/2016 CO.RVN 1.926,00 98, , ,73 SGS N CHF 10/11/2016 CO.RVE 104, , , ,65 VODAFONE GROUP GBP 16/11/2016 CO.RVE ,00 2, , ,88 BONOS Y OBLIG DE ESTADO 0,25 31/01/2019 EUR 24/11/2016 CO.RFN 2.680,00 100, , ,71 TOTAL COMPRAS DE TÍTULOS ,97 Ventas de Títulos Fecha Operación Tipo Operación Cantidad Precio Importe Resultado Importe Bº/Pérdida Resultado FERROVIAL DERECHOS NOV 16 C.0 EUR 07/11/2016 VE.CUN 8,00 0,37 3,02 3,02 TELEFONICA DERECHOS NOV 16 COSTE 0 EUR 21/11/2016 VE.CUN ,00 0, , ,71 BERKSHIRE HATAWAY INC USD 23/11/2016 VE.RVE 458,00 157, , , , ,04 68,84 EMC CORP/MA 1,875 01/06/2018 (ML) USD 29/11/2016 VE.RFE 550,00 98, , , , ,90 6,58 TOTAL VENTAS DE TÍTULOS , ,94 Operaciones a Plazo Tipo Operación Fecha Contrato Fecha Valor Coste Precio Efectivo Plusvalía / acumulada Efectivo Plusvalía / acumulada Resultado BONOS Y OBLIG DE ESTADO 0,25 31/01/2019 COPLVN EUR 22/11/ /11/ ,00 100, , ,60 TOTAL OPERACIONES A PLAZO ,60 22

23 Operaciones Operaciones a Plazo Tipo Operación Fecha Contrato Fecha Valor Coste Precio Efectivo Plusvalía / acumulada Efectivo Plusvalía / acumulada Resultado EMC CORP/MA 1,875 01/06/2018 (ML) VEPLVE USD 23/11/ /11/ ,00 98, , ,37 BONOS Y OBLIG DE ESTADO 0,25 31/01/2019 VCPLVN EUR 24/11/ /11/ ,00 100, , ,60 EMC CORP/MA 1,875 01/06/2018 (ML) VVPLVE USD 29/11/ /11/ ,00 98, , ,37 TOTAL OPERACIONES A PLAZO ,94 23

24 Actividad corporativa y cupones Cupones e Intereses Fecha Operación Tipo Operación Títulos Bruto Retención Gastos Neto Importe Retención Gastos Neto FORD 3,096 04/05/23 USD 04/11/2016 INTEXT 550, , , , ,02 TAQA ABU 3,875 VTO 06/05/2024 (ML) USD 06/11/2016 INTEXT 500, , , , ,47 TOTAL CUPONES E INTERESES , ,49 Dividendos Fecha Operación Tipo Operación Títulos Bruto Retención Gastos Neto Importe Retención Gastos Neto APPLE INC USD 03/11/2016 DVDEXT 1.865, ,05 331,14 731,91 957,91 298,39 659,52 INTEL USD 03/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,79 EMERSON ELECTRIC CO USD 08/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,02 EXXON MOBIL CORPORATION USD 08/11/2016 DVDEXT 8.679, , , , , , ,00 ROYAL DUTCH SHELL A (GBP) GBP 10/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,55 ANHEUSER-BUSH INBEV SA/NV EUR 15/11/2016 DIVID , , , , , , ,07 UNITED TECHNOLOGIES USD 16/11/2016 DVDEXT 6.726, , , , , , ,37 VODAFONE GROUP GBP 24/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,16 QUALCOMM INC USD 28/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,39 COCA-COLA (USD) USD 29/11/2016 DVDEXT , , , , , , ,79 LVMH MOET HENNESSY EUR 29/11/2016 DIVID , , , , , , ,95 FLUOR CORP USD 30/11/2016 DVDEXT 8.784, ,64 574, , ,12 539, ,56 TOTAL DIVIDENDOS , , ,17 24

25 Actividad corporativa y cupones Otros Fecha Operación Tipo Operación Cantidad Precio Importe Importe Resultado FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 03/11/2016 R.ACC. 101,00 26, , ,21 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 04/11/2016 V.ACCS 13,00 25,90 336,73 336,73 FERROVIAL S.A EUR 07/11/2016 MC.DER 8,00 0,37 3,02 3,02 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 09/11/2016 R.ACC. 224,00 26, , ,44 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 11/11/2016 R.ACC. 191,00 26, , ,14 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 11/11/2016 R.ACC. 21,00 26,45 555,47 555,47 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 15/11/2016 R.ACC. 436,00 26, , ,64 TELEFONICA DERECHOS NOV 16 COSTE 0 EUR 15/11/2016 AMPLIA ,00 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 16/11/2016 R.ACC ,00 26, , ,78 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 17/11/2016 R.ACC. 254,00 26, , ,29 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 21/11/2016 R.ACC. 17,00 26,77 455,16 455,16 TELEFONICA EUR 21/11/2016 MC.DER ,00 0, , ,12 FERROVIAL DERECHOS NOV 16 C.0 EUR 28/11/2016 SUSCU ,00 FERROVIAL S.A NUEVAS NOVIEMBRE 16 EUR 28/11/2016 SUSACC 247,00 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 28/11/2016 R.ACC. 708,00 26, , ,68 FINANCIERA PONFERRADA SICAV SA EUR 29/11/2016 R.ACC ,00 26, , ,83 TOTAL OTROS ,51 25

26 Información Importante Información elaborada en España por Julius Baer, Agencia de Valores, S.A. ( JBA ) y por Julius Baer Gestión SGIIC SA ( JBG ). JBA es una agencia de valores, de nacionalidad española, autorizada y supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores ( CNMV ) con domicilio social en Madrid, Paseo de la Castellana, 7, Planta 2ª, que se encuentra debidamente inscrita en el Registro Administrativo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 69. JBG es una Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, autorizada y supervisada por CNMV con domicilio social en Madrid, Paseo de la Castellana, 7, Planta 2ª, que se encuentra debidamente inscrita en el Registro Administrativo de CNMV con el número 229. Información complementaria en relación a la regulación aplicable a JBG le será facilitada previa petición de la misma. Los servicios de inversión y los productos mencionados en este documento pueden ser prestados tanto por JBA como por JBG. JBA presta los servicios descritos en este documento como de asesoramiento. Los servicios descritos como discrecionales o que conllevan administración de inversiones los provee JBG. Nosotros, o Julius Baer se refiere a JBA o JBG según el contexto. Este material es meramente informativo y no debe interpretarse como una promoción para la venta de ninguna inversión en particular. No tiene relación con los objetivos en materia de inversiones, la situación financiera ni las necesidades particulares de ninguna persona, y no constituye un asesoramiento o una recomendación personal en materia de inversiones para ninguna persona. Las variaciones de los precios de mercado pueden incidir negativamente sobre el valor de las inversiones y sobre los ingresos obtenidos de ellas. El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de ellas pueden tanto disminuir como aumentar, y pueden hacerlo de modo drástico. Existe la posibilidad de que los inversores no recuperen el total de lo invertido. Si tiene cualquier duda respecto de la adecuación de diversas inversiones a su situación personal, consulte a su asesor financiero. Los resultados pasados no son garantía de rendimientos futuros, en relación con los cuales no se formula ningún pronóstico, declaración o garantía. El valor de la inversión no está garantizado y puede reducirse así como aumentar. La información presentada en este documento en relación con impuestos está basada en los datos de los que disponemos en la actualidad. Los niveles y bases imponibles, así como las exenciones, pueden variar y dependen de las circunstancias personales del inversor. Los beneficios de las estructuras presentadas pueden dejar de ser aplicables. Este material no pretende ofrecer asesoramiento contable, legal o impositivo, ni debe ser considerado como una propuesta de inversión. Las referencias a paquetes (wrappers) e inversiones impositivamente eficientes deben leerse teniendo en cuenta lo que antecede. Dado que Julius Baer no es un asesor fiscal y no ofrece asesoramiento en materia de impuestos, le recomendamos consultar a su asesor legal o fiscal en relación con su situación fiscal personal. Las opiniones expresadas por JBA y JBG, son las vigentes en el momento de elaboración del presente documento, están sujetas a cambios y no necesariamente representan la visión de otras entidades o departamentos del Grupo Julius Baer. Las afirmaciones en relación con la política de inversión de JBG, se refieren a la estrategia oficial de su Comité de Inversiones. En este sentido, las mismas se encuentran sujetas a posibles cambios y no necesariamente reflejan la estrategia implementada en todas las cuentas de JBG, que vendrá marcada por las directrices específicas de los clientes y los requisitos de idoneidad. 26

27 Información Importante La información incluida en este documento ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, si bien no han sido verificadas y no existe garantía sobre su exactitud. Julius Baer tiene o puede tener una posición o interés material respecto de cualquier inversión o inversiones relacionadas a la que se haga referencia en este documento, y para ciertas inversiones el único agente de mercado es o puede ser una empresa asociada. Julius Baer, puede tener o haber tenido en los 12 meses precedentes relaciones comerciales (incluidas relaciones de banca de inversión) con empresas a las que se hace referencia en este documento o inversiones relacionadas, o haberles ofrecido asesoramiento significativo. Cualquier análisis en este documento ha sido facilitado por JBA o JBG y/o cualquiera de sus asociados para su propio interés. Los resultados estarán disponibles sólo a título informativo. El material adjunto se entrega bajo el supuesto de que, como posible inversor, usted comprenderá y aceptará las limitaciones inherentes de este material, no se basará en él para tomar ninguna decisión de inversión en relación con ningún título emitido y lo usará solamente con el fin de discutir con Julius Baer su interés preliminar en un servicio del tipo descrito. Este documento es únicamente para su uso personal y no debe ser mostrado o puesto a disposición de ninguna otra persona, en parte o en su totalidad, sin consentimiento previo de Julius Baer. Este documento tiene un carácter meramente informativo y no constituye una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción en la que dicha oferta o solicitud no sea legal, ni en el caso de que se trate de un sujeto al que sea ilícito realizar las mismas. La distribución de este documento y los productos y servicios en el contenido, pueden estar restringidos en ciertas jurisdicciones o para ciertos clientes. 27

28 Información Importante Apalancamiento: La utilización del apalancamiento puede conllevar un alto nivel de riesgo. Un pequeño cambio comparativo en el valor del activo subyacente riesgo puede ocasionar un gran cambio en su exposición a un derivado. Esto puede jugar tanto a su favor como en su contra. Derivados: Determinados derivados pueden conllevar un riesgo de pérdida, no sólo por el importe pagado, sino por cantidades adicionales. Las transacciones con derivados no negociados en un mercado regulado, sólo serán aptas para personas con experiencia en transacciones de esta naturaleza. Inversiones ilíquidas como derivados OTC ( derivados negociados en mercados no organizados ) pueden no ser transmisibles y, normalmente, estos derivados no estarán cotizados o negociados en un mercado. Así, puede resultar complicado liquidar la inversión antes de su vencimiento. Asimismo, puede resultar difícil obtener información fiable acerca del valor de mercado de estas inversiones o del alcance de los riesgos a los que se exponen estas inversiones, incluyendo el riesgo de pérdidas que excedan la pérdida total del capital inicial. Inversiones Ilíquidas: Las inversiones ilíquidas, como las inversiones privadas, pueden no ser aptas para todos los inversores, ya que no son transmisibles y típicamente no se encuentran cotizadas o negociadas en un mercado regulado. Por lo tanto, puede ser complicado liquidar la inversión antes de su vencimiento. Asimismo, puede resultar difícil obtener información fiable acerca del valor de mercado de estas inversiones y del alcance de los riesgos a los que se exponen estas inversiones, incluyendo el riesgo de pérdida total del capital inicial. Instituciones de Inversión Colectiva no reguladas: Las instituciones de inversión colectiva no reguladas referidas en este documento, se encuentran dirigidas y podrán ser promocionadas únicamente a las personas a las que JBSA y JBG puedan dirigirse para estos fines de acuerdo con las normas de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Las invitaciones, ofertas o acuerdos de suscripción, compra u otra manera de adquirir estas inversiones solamente podrán dirigirse a inversores considerados personas relevantes. Cualquier inversor que no se considere persona relevante, no tendrá en cuenta este documento o su contenido. Fondos de inversión alternativa (Hedge Funds): La inversión en Hedge Funds conlleva un riesgo sustancial. No hay ninguna certeza de que el objetivo de inversión del Hedge Fund se alcance y los resultados pueden variar sustancialmente a lo largo del tiempo. La naturaleza de la inversión de un Hedge Fund incorpora ciertos riesgos y el fondo utilizará técnicas de inversión que pueden implicar cierto riesgo adicional. Entre éstos se incluyen (aunque no de manera limitada) endeudamiento, riesgo de negocio, concentración de las inversiones, riesgo de contraparte, exposición a divisas, restricciones a la negociación, inversión en valores de deuda y derivados, falta de liquidez, riesgo de gestión de la inversión, liquidez y riesgos característicos del mercado, riesgos regulatorios, riesgos de venta en corto. El detalle completo de estos riesgos y otros asociados con la inversión en Hedge Funds se incluirá en el Folleto. 28