Presentación Mesa de Financiamiento. Ministerio de Economía

Transcripción

1 Presentación Mesa de Financiamiento Ministerio de Economía Agosto 2015

2 Objetivos Presentar los antecedentes generales de la Bolsa y sus cifras recientes. Diagnóstico y Propuestas Detalles de la nueva plataforma desarrollado con el apoyo de Corfo, Bolsa Mi Pyme.

3 Qué es la Bolsa de Productos de Chile La BPC es una entidad regulada por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), cuyo fin es proveer plataformas de subasta pública para la transacción de productos, contratos, facturas y sus derivados. Comenzó sus transacciones a fines de 2005, con un volumen operado a la fecha superior a los US$5.000 millones. Se ha transformado en el punto de encuentro entre la Pequeña y Mediana Empresa y el Mercado de Capitales, creando una nueva y atractiva oferta de financiamiento e inversión de renta fija.

4 La Bolsa desde sus inicios 1993 Creación del nuevo centro bursátil Modificación Ley SVS autoriza transacción de 6 nuevos productos agropecuarios Aumento de capital e ingreso de bolsas extranjeras Se publica Ley N Primeras transacciones Desmutualización SVS autoriza transacción de salmón vivo y títulos sobre facturas Impulso a facturas electrónicas, mérito ejecutivo y beneficio tributario a los títulos sobre facturas

5 Instrumentos Desarrollados y Habilitados para Transacción Productos Físicos y Títulos sobre productos (repos): Trigo Maíz Arroz Avena Raps Vino Ganado Bovino Ganado Porcino Ganado Ovino Salmón Azúcar Trigo Forrajero Facturas y Títulos sobre Facturas: Facturas Regulares Facturas sin Confirmación de Fecha Facturas de Financiamiento Facturas en Dólares Facturas Garantizadas (aseguradas, avaladas) Títulos sobre Facturas Regulares y Garantizadas En Desarrollo: Concesiones de Acuicultura, Madera

6 Financiamiento de Inventarios (Repos)

7 Duration Mercado de Capitales: Valores vs Facturas Indefinido 5-15 años 1-2 años Acciones Bonos Efectos de Comercio Mercado de Valores 70 días Mercado de Productos Anticipo Flujos Proveedores Facturas por Pagar Extensión de Plazos Pagador Venta Cartera Cedentes Calificados

8 Qué Facturas se pueden transar Facturas originadas en cualquier actividad económica Facturas físicas y electrónicas Facturas Irrevocablemente aceptadas (mérito ejecutivo según Ley ) Recepción conforme de mercaderías o servicios Cesiones notificadas al pagador Fecha y montos confirmados, según Manual de Operaciones con Facturas BPC. Las facturas son cedidas a la Bolsa por el Emisor o Cedente Calificado. La Bolsa es responsable de la Custodia y Cobranza.

9 Transacciones Históricas-Facturas (Millones de pesos) Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015

10 Tipo de Transacciones-Facturas % de transacciones según origen % de transacciones tipo de factura Tipo G 12.1% Primario, 68.8% Secundario, 31.2% Tipo F 44.2% Tipo A 43.6% Primario: primera colocación por cedente original o tercero Secundario: segunda transacción por corredores e inversionistas Tipo G: Garantizadas Tipo A: Financiamiento (aplazamiento) Tipo F: Facturas Regulares (descuento) Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015, cifras 2014

11 Fuente: Pie Sectores a Junio Pie Tipo de Facturas -2 Boletín BPC a Diciembre Tipo de Transacciones-Facturas % de transacciones según Sector Pagador % de transacciones según Tipo Factura Energía 8% Retail 6% Salmoneras 2% Agricultura 11% Alimentos 11% Papel, 24% Construcción 1% Minería 38% Industrial 23% Electrónica, 76%

12 Plazos de Transacción-Facturas (Días) E. 09 M M J S N E. 10 M M J S N E. 11 M M J S N E. 12 M M J S N E. 13 Facturas Tipo F Tipo A Tipo G M M J S N E. 14 M M J S N E. 15 M Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015

13 Tasas de Transacción-Facturas (% anual nominal) N D E. 12 F M A M J J A S O N D E. 13 F M A M J J A S O N D E. 14 Todas Tipo F Tipo A Tipo G F M A M J J A S O N D E. 15 F M Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015 Nota: Estas tasas no consideran los costos de transacción

14 Comparación Tasas de Mercado-Facturas (% anual nominal) E. 11 M M J S N E. 12 M M J S N E. 13 M M J S N E. 14 M M J S N E. 15 Bolsa de Productos Colocación Comercial 1 a 3 meses Politica Monetaria M Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015 Nota: Estas tasas no consideran los costos de transacción

15 Tasas de Transacción Mercado de Facturas nominal, base 30 días Tasas mensuales de descuento. No considera costos de transacción. Promedio de Tasa (% Base 30 Días) Pagador jun-2015 Última Trans. Pagador jun-2015 ÚltimaTrans. AES Gener 0,36 0,34 LTS 0,50 0,50 Anglo American Sur 0,34 0,34 Masisa 0,50 0,50 Minera Collahuasi 0,34 0,34 Nestlé 0,50 0,50 Minera Lomas Bayas 0,34 0,34 Soprole 0,50 0,50 Minera Spence 0,34 0,34 Cartulinas CMPC 0,50 0,51 Watts 0,43 0,38 Viña Santa Rita 0,51 0,51 Agrícola Super 0,40 0,40 Comp. Binaria 0,52 0,52 Codelco 0,36 0,40 Minera Lumina Copper 0,53 0,53 Minera Escondida 0,35 0,42 Danone 0,52 0,54 Easy 0,45 0,43 Enaex 0,53 0,54 Ripley 0,46 0,43 Gasco GLP 0,54 0,54 Siderúrgica Huachipato 0,66 0,43 Iansagro 0,55 0,55 Unilever 0,43 0,43 Salmones Multiexport 0,62 0,55 Unilever Chile SCC 0,43 0,43 Exportadora Subsole 0,68 0,57 Viña San Pedro 0,43 0,43 SCA Chile 0,58 0,58 TVN 0,43 0,43 Transportes CCU 0,58 0,58 Comercializadora 0,46 0,44 Aquachile 0,60 0,60 Ekono 0,45 0,44 Clariant Colorquímica 0,60 0,60 Chilectra 0,45 0,45 St. Andrews Smoky Del. 0,60 0,60 Carozzi 0,46 0,46 Tottus 0,60 0,60 Viña Concha y Toro 0,49 0,46 Züblin International 0,60 0,60 Walmart Chile Comercial 0,44 0,46 Coagra 0,64 0,61 Cencosud Retail 0,45 0,47 Forestal Mininco 0,62 0,62 CMPC Tissue 0,47 0,47 Copeval 0,64 0,65 Falabella Retail 0,47 0,47 Garantizador Tattersall 0,63 0,68 Novartis Chile 0,48 0,48 Typack 0,70 0,72 Aguas CCU-Nestlé 0,50 0,50 La Polar 0,75 0,75 Cervecera CCU 0,50 0,50 Conservera Pentzke 0,75 0,80 Garantizador Euroamerica 0,55 0,50 Winpack 0,82 0,82 Ideal 0,48 0,50 Corrupac 0,78 0,85 K + S Chile 0,50 0,50 Promedio general 0,56 0,58

16 Días Plazo Pago Facturas tipo F (regulares) 120 Evolución Plazos de Pago Pago a Grandes Empresas Pago a Pymes Trimestres Nota: Plazo medido entre fecha de recepción de la factura y fecha real de pago.

17 Transacciones por Tipo de Cedente- Facturas Número de facturas Monto de facturas Número de empresas Pyme Grande Pyme Grande Pyme Grande % 96.2% 9.1% 90.9% 41.9% 58.1% % 91.7% 10.1% 89.9% 43.0% 57.0% % 85.4% 12.7% 87.3% 52.7% 47.3% El número de empresas que vendieron (cedentes) facturas en la Bolsa durante 2014 fue de 353, de las cuales, 186 fueron Pymes. Los últimos tres años, ese indicador ha subido consistentemente. Fuente: 2 Boletín BPC, Mayo 2015, cifras 2014

18 Beneficios del Mercado de Facturas Emisor (cedente) Inversionista Pagador Venta sin responsabilidad Tasas públicas Bajo costo de financiamiento No se exigen garantías Mejores retornos Diversificación de riesgo Participación en sectores con baja presencia en el mercado de valores Instrumento con mérito ejecutivo Trasparencia en las transacciones Menores costos de financiamiento para proveedores Posibilidad de financiamiento a través de adecuaciones en los plazos de pago y facturas entre relacionadas Centralización administrativa en las cesiones y pagos de facturas. Visibilidad en el mercado de capitales

19 Facturas: Problemas Detectados Poco conocimiento de los derechos que tiene un emisor de facturas y de la existencia de la Bolsa de Productos. Gran cantidad de facturas sin mérito ejecutivo. Mayoría de pagadores no dan certeza a las fecha de pago, y cuando lo hacen, el proceso tarda varios días. Limitada base de corredores y pequeños en términos de recursos. Limitaciones regulatorias Repos La obligación del corredor de responder en la recompra a plazo. Poca especialización de corredores en rubro agrícola. Poco conocimiento de la existencia de la Bolsa de Productos. Varios agentes deben participan de estas operaciones, sumando costos al financiamiento.

20 Soluciones Propuestas Difusión y Acceso: Plataforma Bolsa MiPyme, cofinanciada con Corfo. Plazos de Pago y Ranking Pagadores como indicador económico. Capacitaciones de SII sobre facturación electrónica. Garantías Corfo para Garantizadores de Facturas y Fondo Puente Banco Estado podría formar una corredora de bolsa de productos Mérito Ejecutivo Factura: Mejoras a la Ley de Facturas, acortando los plazos para su irrevocabilidad y cesión, buscando agilidad y facilidad para su libre circulación. SII debe permitir acceso a los archivos electrónicos de cesión (AEC). SII debe intensificar la fiscalización a los contribuyentes en relación al uso del crédito fiscal IVA (verificando acuse conforme de mercaderías y servicios). Modificación Ley de Bolsas de Productos Permitir y facilitar el financiamiento de productos físicos no agrícolas y otra clase de activos (no valores). Permitir inversión de AFP en productos (facturas)

21 Proyecto BPC-CORFO Denominado Bolsa MiPyme, es un sistema informático que permitirá visualizar y disponibilizar productos agrícolas y facturas para su transacción bursátil. Será una plataforma comunicacional B2B basada en facturas electrónicas y productos agrícolas que permitirá unir a las mipymes con los corredores de bolsas de productos. Los Asociados Mandantes que apoyan esta iniciativa son el Ministerio de Agricultura, Ministerio de Economía, SNA, Corma, Odepa, Fedeleche, Fedefruta, Mucech y Conapyme.

22 Bien Público Corfo: Plataforma electrónica Web y móvil que une ambas mundos. Mercado de Capitales

23 Principales Funcionalidades Plataforma - Precios en línea de facturas y repos transadas. - Contactar a Mipymes - Recepción de ofertas de corredores - Estado de operaciones pendientes - Registro de transacciones - Aglomerador de demanda - Noticias del mercado - Contactar a corredores - Firma electrónica de contratos - Aceptar o rechazar ofertas de los corredores - Cargar facturas y otros documentos para su transacción bursátil - Aglomerador de oferta

24 Difusión del Proyecto Parte relevante de los esfuerzos estarán orientados a difundir la plataforma y sus beneficios: Seminarios propios Participación en seminario de terceros (asociados mandantes y otros) Ferias y talleres regionales Publicidad Presencia de la Bolsa en terreno Canales digitales

25 Resultados Esperados El año 2014 el número de pymes que operaron en la BPC fueron 186 empresas, representativas del 52% del total. Al término del plazo proyecto (24 meses) se espera que el N de mipymes que hayan accedido a la Bolsa sea cercano a las El beneficio social del proyecto, medido como el ahorro de costos financieros para las mipymes, se estima en aproximadamente US$2.000 millones al cabo de 15 años, beneficiando a cerca de empresas.

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27 Una Nueva Alternativa de Inversión y Financiamiento