Qué es y cómo funciona el mercado de valores?

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1 Qué es y cómo funciona el mercado de valores? Patricia Mata Solís Directora de Oferta Pública Campeonato Bursátil Intercolegial 1 de setiembre, 2012

2 Agenda Qué es el mercado de valores? Qué es la oferta pública de valores? Dónde se ejecuta la oferta pública de valores? Participantes del mercado de valores Importancia de la información Prospecto de inversión RNVI Ventajas de invertir en un mercado regulado Deberes y derechos de los inversionistas

3 Qué es un mercado? Lugar donde se reúnen compradores y vendedores para realizar un intercambio (bienes o servicios)

4 Qué es un mercado de valores? Cuando hace una inversión, presta dinero a las empresas Consumidores: Inversionistas Se regresa el monto prestado Productos: valores Recibe beneficios adicionales por la inversión

5 Qué es un mercado de valores? Resumiendo: Es una parte del sistema financiero: Pone en contacto a oferentes de valores (emisores) y a demandantes de valores (inversionistas) Procura canalización directa de recursos financieros mediante emisión, colocación y negociación de valores Apela al ahorro a cambio de una rentabilidad (cierta o incierta)

6 Ahorrar versus invertir Ahorrar es guardar dinero hoy antes que gastarlo Invertir es lo que se hace con dicho dinero para hacerlo crecer, para poder alcanzar sus metas financieras y de vida a largo plazo Invertir ofrece más opciones de qué hacer con el dinero que al ahorrarlo, pero tiene más oportunidades de perder el dinero que invierte que cuando lo ahorra

7 Qué es un valor? Según Art. 2 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores: Los títulos valores Cualquier derecho de contenido económico o patrimonial Incorporado o no a un documento Configuración jurídica y régimen de transmisión

8 Qué es un mercado de valores? Cuando hace una inversión, presta dinero a las empresas Este mercado está dentro del sistema financiero Consumidores: Inversionistas Se regresa el monto prestado Productos: valores Recibe beneficios adicionales por la inversión

9 Estructura del Sistema Financiero Costarricense Reglamentación y políticas generales del sistema Seguros Pensiones Intermediación Financiera Intermediación bursátil y OP

10 Qué es la.. Oferta Pública de.. Valores?..

11 Oferta Pública (definición) Se refiere al ofrecimiento directo o expreso que se hace al público en general o a un grupo en particular, con el propósito de emitir, colocar o negociar valores. Se debe atender un proceso de autorización previa que culmina con la inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

12 Dónde se ejecuta la oferta pública de valores?

13 Mercado Primario Bolsa de Valores Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa Se colocan por primera vez Inversionistas Emisores

14 Mercado Secundario Bolsa de Valores Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa Inversionistas A partir de la segunda vez se negocian en este mercado Inversionistas

15 Participantes del Mercado de Valores SUGEVAL Emisores Inversionistas Calificadoras de Riesgo Custodios Proveedores de precios Bolsa de Valores SAFIS - Puestos de Bolsa Agentes de Bolsa

16 SUGEVAL Responsable de la regulación y supervisión del mercado de valores. Vela por: Transparencia de los mercados de valores Formación correcta de los precios Protección de los inversionistas Difusión de la información necesaria

17 Algunas funciones: SUGEVAL Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores Emite normativa Supervisa el cumplimiento de la normativa Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la LRMV Suministra información al público para la toma de decisiones

18 Emisores de Valores Empresas o entidades (ej: fideicomisos) que ofrecen emisiones de valores a la venta Captan los ahorros del público Financian inversiones u obtienen capital de trabajo para su operación normal

19 Sociedades administradoras de fondos de inversión (SAFIS) Entidades autorizadas por la SUGEVAL Función exclusiva: administrar fondos de inversión a cambio de una comisión de administración Cuentan con personal especializado en el campo de las inversiones (gestión de carteras y riesgos)

20 Bolsas de Valores Entidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores Funciones: Autoriza, regula y supervisa el funcionamiento de los puestos de bolsa y agentes de bolsa Establece procedimientos y sistemas para facilitar la compra y venta de valores Vela por la objetividad y transparencia en la formación de los precios Ofrece al público información sobre los valores inscritos, sus emisores y las operaciones de bolsa. Suspende la negociación de los valores ante situaciones extraordinarias del mercado

21 Puestos de Bolsa Entidades autorizadas por las bolsas de valores Realizan actividades de intermediación bursátil Algunas funciones: Compran y venden valores por cuenta de sus clientes Asesoran al inversionista en materia de inversiones Administran carteras individuales de inversión

22 Agentes de Bolsa Personas físicas - corredor Representan un puesto de bolsa Credencial otorgada por la bolsa de valores Ejecutan órdenes de clientes a nombre del puesto de bolsa Brindan asesoría de inversión

23 Calificadora de riesgo Entidad Calificadora VALORACIÓN INDEPENDIENTE ANÁLISIS TECNICOS/ METODOLOGÍA DE CALIFICACIÓN REGISTRADA Capacidad de pago Calificación de Riesgo Rating

24 Escalas de calificación AAA AA A BBB Grado de inversión BB Grado especulativo B CCC CC C Grado incumplimiento D E - Riesgo + Riesgo Más alta capacidad de pago Suspendida

25 Custodios de Valores Entidades que se encargan de la custodia y debida conservación de los valores y documentos que les hayan sido entregados formalmente, así como de su administración (titularidad). Su operación busca reducir el riesgo que representa el manejo físico de los valores para sus inversionistas. Son custodios: entidades financieras fiscalizadas por SUGEF, y puestos de bolsa que cumplan los requisitos de capital establecidos

26 Proveedor de precios Para qué? Mejor protección al inversionista. Las ganancias y pérdidas que sufre la cartera se harán explícitas. En fondos de inversión o de pensiones, permite un trato más equitativo para los inversionistas/afiliados, pues al contabilizar diariamente las ganancias y pérdidas, cuando alguien salga del fondo, podrá llevarse la parte que le corresponde.

27 Importancia de la información Inversionista Insumo para la toma de decisiones Diferentes alternativas de inversión Riesgo- Rendimiento

28 Información disponible Información de mercados Calificación de riesgo Fuentes especializadas Estados financieros RNVI (Sugeval) Prospecto de inversión

29 Prospecto de inversión Es un documento legalmente exigido, su presentación no es facultativa Su contenido es normado, lo que hace posible la exigencia de responsabilidad por las omisiones, inexactitudes o falsedades en su contenido. Es un instrumento que recoge derechos y obligaciones de las partes, naturaleza contractual. Documento sometido a autorización y registro por parte de la SUGEVAL.

30 Prospecto de inversión Información básica Características de la emisión Riesgos a los que está expuesta la emisión y la emisora Información sobre la entidad emisora Junta directiva de la empresa y personal gerencial Estados financieros e indicadores asociados

31 Registro Nacional de Valores e Intermediarios

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35 Ventajas de invertir en un mercado regulado Financiamiento Mayor volumen de recursos, costo por lo general más bajo Información Prospecto, hechos relevantes, estados financieros auditados e interinos, calificación de riesgo Órgano regulador Regulación y supervisión a los participantes, mayor confianza

36 Ventajas de invertir en un mercado regulado Liquidez Facilidad para vender los valores Precios Los precios de compra y venta se determinan mediante la oferta y la demanda Infraestructura El mercado de valores está organizado para que las transacciones se realicen de forma ordenada, transparente y segura Opciones de inversión Se puede escoger el tipo de instrumento que mejor se ajuste a la situación del inversionista - Diversificación

37 Ventajas de invertir en un mercado regulado Impuestos Los ingresos que se originan de las inversiones en el mercado de valores tienen un tratamiento fiscal más favorable En deuda el 8% vs 15% En acciones y fondos de inversión 5% vs. 30% Asesoría especializada A través de puestos de bolsa, agentes de bolsa y sociedades de fondos de inversión

38 Deberes y derechos de los inversionistas Determinar cuáles son los objetivos de la inversión en función de su situación personal y económica Obtener información sobre las distintas opciones de inversión con el fin de determinar cuál es la que se ajusta mejor a las expectativas y al nivel de riesgo que desea asumir. Debe tener claro: Las principales características del producto Los riesgos implícitos de la inversión

39 Deberes y derechos de los inversionistas Los costos asociados El procedimiento para la adquisición y venta de los valores y si es fácil liquidar la inversión La situación de la entidad que lo emite y la del sector económico en que ésta opera Quiénes son los intermediarios a los que se puede acudir (inscritos en el RNVI) Qué tipo de información periódica va a recibir

40 Deberes y derechos de los inversionistas Solicitar asesoramiento adecuado antes de realizar una inversión Formalizar un contrato de servicios con el intermediario - obligaciones y responsabilidades de cada una de las partes - alcances de la contratación y las formas de terminación Realizar un seguimiento activo de las inversiones

41 Deberes y derechos de los inversionistas Un inversionista prudente conoce: su inversión al emisor su intermediario los riesgos asociados sus derechos y obligaciones y permanentemente da seguimiento a su inversión

42 Preguntas? Gracias por su atención

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