Panorama del sector de la construcción. Martha Pinto de de Hart Presidente Ejecutivo Medellín, julio 16 de 2009

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1 Panorama del sector de la construcción Martha Pinto de de Hart Presidente Ejecutivo Medellín, julio 16 de 2009

2 Contenido Balance primer semestre de 2009 Indicadores líderes de la construcción Perspectivas 2009 y 2010

3 Contenido Balance primer semestre de 2009 Indicadores líderes de la construcción Perspectivas 2009 y 2010

4 Balance primer semestre de 2009 El primer trimestre de 2009 fue mejor que el último de 2008, según los datos de PIB Algunos indicadores líderes muestran que el segundo trimestre de 2009 muy probablemente fue mejor que el primero de este año En el segundo semestre esperamos más señales de recuperación De la mano de la recuperación gradual de la economía mundial

5 95-I 95-III 96-I 96-III 97-I 97-III 98-I 98-III 99-I 99-III 00-I 00-III 01-I 01-III 02-I 02-III 03-I 03-III 04-I 04-III 05-I 05-III 06-I 06-III 07-I 07-III 08-I 08-III 09-I La economía decreció -0,6% en el primer trimestre de , variación anual del PIB trimestral a precios constantes de % 6% 4% 2% 0% -2% 08-IV: -1% 09-I, -0,6% -4% -6% -8% 99-II: -6,8% Fuente: DANE, cálculos del Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

6 Por el lado de la demanda, todos los motores se desaceleraron en el primer trimestre de :I-2009:I, variación anual del PIB a precios constantes de 2000, porcentaje 2007:I 2008:I 2009:I 20% 15% 10% 5% 0% 0,2% -0,5% -0,5% -0,5% -0,6% -1,3% -5% Consumo gobierno Importaciones Exportaciones Consumo hogares PIB Inversión Fuente: DANE.

7 El consumo de los hogares se contrajo por el ajuste en el gasto en bienes durables 2007:I-2009:I, variación anual del componente consumo final interno de los hogares del PIB a precios constantes de 2000, porcentaje 25% 2007:I 2008:I 2009:I 20% 18,6% 15% 10% 5% 0% -5% -3,4% 3,1% 2,9% -2,5% -1,3% 3,9% -0,6% 6,2% 1,2% -10% -6,2% Bienes durables Bienes semidurables Bienes no durables Total Consumo hogares Servicios Fuente: DANE.

8 02-I 02-III 03-I 03-III 04-I 04-III 05-I 05-III 06-I 06-III 07-I 07-III 08-I 08-III 09-I Var.% anual Menor disposición para comprar bienes durables, como vivienda nueva, principalmente por la menor confianza de los hogares 2002-I trimestre 2009, var. anual (%) consumo hogares e Índice de Confianza al Consumidor (ICC) 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% Consumo hogares ICC (eje derecho) índice de Confianza de los Consumidores Fuente: DANE y Fedesarrollo

9 01-I 02-I 03-I 04-I 05-I 06-I 07-I 08-I 08-IV 97-II 98-II 99-II 00-II 01-II 02-II 03-II 04-II 05-II 06-II 07-II 08-II 09-I Balance de respuestas Balance de respuestas Las condiciones para la inversión se han deteriorado I, condiciones económicas y sociopolíticas para la inversión, variación anual (%) del índice de inversión a precios constantes de 2000, percepción de los constructores Condiciones para la inversión Percepción de los constructores 60% Económicas Sociopolíticas Var. % anual inversión (eje derecho) 60% 60% Situación actual de la empresa Expectativas económicas 40% 50% 40% 20% 40% 0% -20% 30% 20% Variación anual 20% 0% -40% -60% 10% 0% -20% -80% -10% -40% -100% -20% -60% Fuente: DANE y Fedesarrollo - Encuesta de Opinión Empresarial (EOE).

10 Obras civiles Minería Financiero Total construcción Elect. gas y agua Agropecuario Transporte Comercio Industria Edificaciones Por el lado de la oferta se registra menor producción en varios sectores : I trim., variación anual del PIB trimestral a precios constantes de 2000, porcentaje 25% 21,2% 2007:I 2008:I 2009:I 15% 10,6% 5% 4,7% 4,1% 1,9% -5% -0,8% -2,0% -2,7% -7,9% -15% -14,1% Fuente: DANE. Nota: Total construcción incluye obras civiles y edificaciones.

11 Ene/91 Nov/92 Sep/94 Jul/96 May/98 Mar/00 Ene/02 Nov/03 Sep/05 Jul/07 Abr/09 La producción industrial se desacelera Variación anual (%) de la producción real, sectores CIIU rev.3 a 3 dígitos Variación anual de la producción real por actividades, Enero-abril 2009 Partes y piezas de carpintería Maq. uso especial Maq.y aparatos eléctricos Actividades de edición Papel, cartón y sus productos Fabricación calzado Prods.minerales no metálicos Bebidas Aserrado de madera, hojas de madera Eq. radio, tv y comunic. Total sin trilla Madera, corcho y materiales trenzables Sustancias químicas básicas, fibras Hierro y acero Fabr.prods.elaborados de metal Maq.uso general Fabricación muebles Vidrio y sus productos Carrocerías para vehículos Aparatos uso doméstico Partes, piezas y accesorios para Prendas de vestir, confecciones Vehículos -9,3% -12,5% -13,8% -18,0% -6,4% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% Variación anual de la producción real sin trilla de café -60% -40% -20% 0% 20% Fuente: DANE - Muestra Mensual Manufacturera (MMM).

12 Ene-04 Oct-04 Jul-05 Abr-06 Ene-07 Oct-07 Jul-08 Abr-09 El comercio al por menor también muestra señales de debilidad, incluyendo el canal de ferreterías Variación anual (%) de las ventas reales del comercio minorista según grupos de mercancías Variación anual de las ventas reales por grupos, Enero-abril 2009 Computadores Calzado y cuero Electrodomésticos 14,2% 10,5% 1,4% 30% Variación anual de las ventas reales del total de comercio minorista Total comercio minorista Canal de ferreterías Ferretería, vidrios y pinturas 1,0% Repuestos vehículos Textiles Productos farmaceúticos Libros, papelería Alimentos Total comercio minorista Uso doméstico Licores y cigarrillos Lubricantes vehículos Vehículos -0,3% -2,6% -2,8% -4,7% -5,2% -5,2% -6,4% -7,6% -7,7% -19,5% 20% 10% 0% -10% Fuente: DANE - Muestra Mensual de Comercio al por Menor (MMCM).

13 94-I 95-I 96-I 97-I 98-I 99-I 00-I 01-I 02-I 03-I 04-I 05-I 06-I 07-I 08-I 09-I 94-I 95-I 96-I 97-I 98-I 99-I 00-I 01-I 02-I 03-I 04-I 05-I 06-I 07-I 08-I 09-I Miles de millones de pesos Miles de millones de pesos La actividad edificadora se desacelera y las obras civiles recuperan dinamismo I trimestre, PIB edificaciones y obras civiles, y variación anual, miles de millones de pesos de 2000 y porcentaje PIB edificaciones Var. % anual, eje derecho PIB obras civiles Var. % anual, eje derecho % 30% % 50% % % -10% % -10% % % 0-50% 0-50% Fuente: DANE, cálculos Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

14 El mayor repunte fue en el renglón de construcciones para la minería 2008:I-2009:I, variación anual del Indicador de inversión en obras civiles (IIOC) según tipo de construcción 2008-I 2009-I Construcciones para la minería 93,5% Vías de agua 54,6% Total IIOC 19,4% Tuberías para el transporte a larga distancia 11,8% Tuberías y cables locales -6,3% Otras obras de ingeniería -10,5% Carreteras -15,0% Vías férreas -49,2% Fuente: DANE.

15 Contenido Balance primer semestre de 2009 Indicadores líderes de la construcción Perspectivas 2009 y 2010

16 Indicadores líderes de la construcción A pesar de que el sistema financiero sigue irrigando recursos a la economía, la menor dinámica de la actividad edificadora en el primer trimestre se relaciona con: Reducción del total de obras censadas por el DANE en -5,5% anual en el primer trimestre de 2009 Contracción del ritmo de licenciamiento de nuevas obras de construcción y de despachos de cemento al mercado interno Despachos de cemento: se reducen a una tasa de -12,4% anual entre enero y abril Área licenciada se reduce en -28% anual entre enero y abril (Se registran niveles absolutos similares a 2006). El licenciamiento para VIS crece 4,3% frente a igual lapso de 2008

17 May-97 May-98 May-99 May-00 May-01 May-02 May-03 May-04 May-05 May-06 May-07 May-08 May Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun-09 La cartera total del sistema financiero crece 7% real a mayo de Continúa la tendencia a la baja en las tasas de interés de mercado Variación real anual % de la cartera (IPC base mayo 2009=100) y tasa de interés nominal Variación real anual de la cartera (%) Tasa de interés efectiva anual (%) 50 Total Consumo Comercial Hipotecaria+TC 30 Consumo Preferencial Ordinario Tesorería Fuente: Banco de la República, Superintendencia Financiera y Titularizadora Colombiana, cálculos Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

18 Ene-may 98 Ene-may 99 Ene-may 00 Ene-may 01 Ene-may 02 Ene-may 03 Ene-may 04 Ene-may 05 Ene-may 06 Ene-may 07 Ene-may 08 Ene-may 09 Miles de millones de pesos La banca sigue irrigando recursos para la adquisición y construcción de vivienda en una cuantía similar a la observada un año atrás Monto y variación anual real de los desembolsos hipotecarios acumulados a mayo de cada año, miles de millones de pesos y porcentaje Monto construcción Monto adquisición Variación anual (eje derecho) Porcentaje Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

19 24-May Jul Ago Oct Nov Dic Feb Mar May Jun-09 Porcentaje El costo financiero del crédito hipotecario sigue bajando Tasa de intervención, tasa de los TES referencia 2020 y tasa de interés del crédito hipotecario en pesos, porcentaje Tasa hipotecaria Tasa de intervención (eje derecho) Tasa TES ,0 20,0 19,0 18,0 17,0 16,0 15,0 14,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 Porcentaje Nota: la tasa de interés del crédito hipotecario corresponde a la tasa promedio ponderada por el monto desembolsado para adquisición de VIS y No VIS. Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

20 Indicadores líderes de la construcción: factores de soporte de una fase de recuperación Las medidas de estímulo a la demanda por vivienda nueva han ubicado la percepción de los consumidores en terreno favorable en 2009 A pesar del repunte del desempleo La variación de los costos de la construcción de vivienda registran una clara tendencia a la baja Facilita la planeación financiera de las nuevas obras Las ventas de vivienda nueva traían una tendencia a la baja a diciembre de 2008 y en 2009 se han recuperado Repunte en mayo de 2009 y los riesgos potenciales están contenidos Mejor manejo de inventarios de pre-venta y mayor actividad edificadora en VIS

21 Ene-02 Sep-02 May-03 Ene-04 Sep-04 May-05 Ene-06 Sep-06 May-07 Ene-08 Sep-08 May-09 Balance de respuestas* El mercado laboral está sintiendo los efectos de una menor actividad económica Enero 2002-mayo 2009 balance porcentual de respuestas y tasa de desempleo 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Momento para adquirir vivienda Tasa desempleo tot.nacional trim.móvil 3 (eje der.) 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% Tasa de desempleo % Fuente: DANE y Fedesarrollo. Nota: * El balance de respuestas se refiere a la diferencia entre el porcentaje de personas que contestaron que es un buen momento para comprar vivienda y aquellas que dijeron que es un mal momento.

22 Pereira Ibagué Pasto Montería Medellín Manizales Cali Villavicencio Trece áreas Cartagena Total nacional Bogotá Barranquilla Cúcuta Bucaramanga En casi todas las ciudades se incrementó la tasa de desempleo Marzo mayo , tasa de desempleo 20% Mar-May 07 Mar-May 08 Mar-May 09 15% 15,0% 12,9% 11,9% 10% 5% 0% Fuente: DANE.

23 Jun-01 Dic-01 Jun-02 Dic-02 Jun-03 Dic-03 Jun-04 Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-08 Jun-09 Los costos de la construcción registran un comportamiento a la baja en desde agosto de junio 2009, variación anual del ICCV (total y por grupos de costo), porcentaje 15% Total ICCV Materiales Mano de obra Maquinaria y equipo 13% 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% Nota: La ponderación del Índice de Costos de la Construcción de Vivienda (ICCV) es materiales de construcción 66,1%, mano de obra 28,5% y maquinaria y equipo 5,4%. Fuente: DANE.

24 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Vivienda nueva: en mayo de 2009 las ventas aumentaron 32% frente al mes anterior 2008-mayo 2009, unidades de vivienda disponibles para la venta por estado (oferta disponible) y unidades vendidas por rango de precio Oferta disponible por estado Unidades de vivienda vendidas Construcción Preventa VIS No VIS Departamentos incluidos: Antioquia, Bogotá y Cundinamarca, Caldas, Risaralda y Valle del Cauca. Fuente: Coordenada Urbana.

25 Desempeño de las ventas por regiones* Mayo 2009, variación % mensual respecto a abril de 2009 de las unidades de vivienda vendidas según rango de precio VIS No VIS Total Antioquia 19,5 24,4 22,3 Bogotá 24,7 56,9 41,4 Caldas (15,6) 8,8 (5,2) Risaralda 111,8 8,8 40,9 Valle (11,5) 20,3 3,4 TOTAL 19,2 42,5 31,5 Fuente: Coordenada Urbana, cálculos Departamento de Estudios Económicos CAMACOL. Nota: * estas cinco regiones representan casi 70% del total de la actividad edificadora del país.

26 Unidades de vivienda nueva La correlación entre las ventas de vivienda y la inversión residencial es muy alta: 0,78 Enero 2008-marzo 2009, unidades de vivienda nueva vendidas e inversión residencial en millones de pesos constantes de Ventas Inversión Residencial Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar Nota: La inversión residencial hace referencia a la inversión de construcción y edificaciones, Cuentas nacionales trimestrales. La serie de ventas cubre las regiones de Antioquia, Bogotá & Cundinamarca, Caldas, Risaralda y Valle del Cauca. Fuentes: DANE, Coordenada Urbana.

27 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 En 2009 se siguen lanzando proyectos al mercado e iniciando nuevas obras de vivienda 2008-mayo 2009, unidades de vivienda lanzadas al mercado e iniciadas para la venta por rango de precio Unidades de vivienda lanzadas al mercado Unidades de vivienda iniciadas VIS No VIS VIS No VIS Departamentos incluidos: Antioquia, Bogotá y Cundinamarca, Caldas, Risaralda y Valle del Cauca. Fuente: Coordenada Urbana.

28 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Porcentaje El inventario de vivienda nueva construida por vender se ubica en niveles manejables 2008-mayo 2009, unidades terminadas por vender (UTV) como porcentaje de la oferta disponible 7,0 Participación en la oferta disponible (preventa y construcción) 6,0 5,6 5,0 4,0 3,0 2,0 Departamentos incluidos: Antioquia, Bogotá y Cundinamarca, Caldas, Risaralda y Valle del Cauca. Fuente: Coordenada Urbana.

29 Dic-88 Dic-89 Dic-90 Dic-91 Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Índice real (Dic08 = 100) Precios de vivienda nueva y usada Diciembre 1988-diciembre 2008, Índice real de precios de precios de vivienda nueva (IPVN) e índice real de precios de vivienda usada (IPVU) Crecimiento promedio ( ) 9% Hoy en día, el precio de la vivienda nueva es un 17% real menos al de 1997 IPVN real IPVU real Crecimiento promedio ( ) 8% 60 Fuente: Banco de la República y DANE, cálculos del Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

30 Contenido Balance primer semestre de 2009 Indicadores líderes de la construcción Perspectivas 2009 y 2010

31 p 2010p Proyecciones: en 2009 se estima una desaceleración de la economía mundial de -1,4% py, variación anual del PIB real Mundo Países desarrollados Economías emergentes y en vía de desarrollo 8% 6% 4% 2% 2,2% 2,8% 3,6% 4,9% 4,5% 5,1% 5,2% 3,2% 4,7% 2,5% 0% -2% -4% -1,4% 0,6% Fuente: FMI, WEO julio 2009.

32 Proyecciones: Colombia se contraería -0,7% en 2009 y crecería 2,3% en 2010, según el consenso de los analistas Bulltick Fedesarrollo CELSA Citigruop HSBC Royal Bank of Scotland BBVA ANIF JP Morgan Chase Consenso (promedio) Economist Intelligence Unit Global Insight Capital Economics -0,7% 2,3% -5% -3% -1% 1% 3% 5% Fuente: Departamento de Estudios Económicos CAMACOL y Consensus Forecasts, junio de 2009.

33 Balance actual de riesgos sobre el desempeño de la actividad constructora El sector edificador ha venido reduciendo su ritmo de expansión, en línea con la desaceleración de la economía colombiana (en gran parte por el menor crecimiento mundial) Positivos (actualmente vigentes): Tasas de interés a la baja Desembolsos de créditos Menores presiones de costos de la construcción Política de seguridad Medidas de estímulo del gobierno para que el sector actúe como soporte anticíclico Negativos: Desempleo con tendencia al alza Ingresos laborales se deterioran por el desempleo Problemática generación de suelo urbanizable Menores ingresos de capitales frente a años recientes Fuente: Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

34 77-I 79-I 81-I 83-I 85-I 87-I 89-I 91-I 93-I 95-I 97-I 99-I 01-I 03-I 05-I 07-I 09-I Desviaciones con respecto a la tendencia de largo plazo El último ciclo expansivo del sector edificador colombiano duró ocho años, dos más que el promedio histórico , ciclos del PIB de edificaciones y PIB total Tendencia Observado 14,4 14,0 13,6 13,2 12,8 Fuente: DANE, cálculos del departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

35 Ene-00 Jul-00 Ene-01 Jul-01 Ene-02 Jul-02 Ene-03 Jul-03 Ene-04 Jul-04 Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 Millones de metros cuadrados Las proyecciones señalan que la desaceleración se traducirá en niveles de licenciamiento similares a 2006 Enero 2000-octubre 2009py, área licenciada acumulada doce meses, metros cuadrados y variación anual (%) Área acum. doce meses, eje derecho Total Vivienda Industria Comercio 120% 20 80% 15 40% 0% 10-40% 5-80% - Fuente: DANE, cálculos del Departamento de Estudios Económicos CAMACOL.

36 Reflexiones finales La cadena de valor de la construcción de edificaciones se desacelera en 2009, luego de una expansión que duró ocho años consecutivos La crisis financiera internacional redujo nuestras posibilidades de crecimiento Pero las dificultades coyunturales no significan estancamiento Sector de la construcción en situación de fortaleza ante el cambio en el ciclo Balances sólidos de las empresas constructoras Respuesta sana del mercado de vivienda nueva a las nuevas condiciones Precios de vivienda estables y oferta sin saturación Tasas de interés para crédito hipotecario muy favorables Proactividad del gobierno en impulsar medidas anti-cíclicas La crisis internacional parece estar tocando fondo, y aumenta la probabilidad de una recuperación en 2010

37 Reflexiones finales Las medidas de las autoridades económicas han sido muy oportunas Por ejemplo: al 2 julio de 2009, entre desembolsos y aprobaciones se han empleado cupos de los subsidios a la tasa de interés hipotecaria que el Gobierno Nacional aprobó con recursos del FRECH Sólo mediante este tipo de medidas y soluciones es posible: Responder al impacto de la crisis económica Sentar las bases para lograr un crecimiento sostenido de la oferta de VIS Se requiere acompañamiento de instrumentos y acciones en generación de suelo urbanizable, para lo cual se requiere el concurso decidido de las Entidades Territoriales

38 Panorama del sector de la construcción Martha Pinto de de Hart Presidente Ejecutivo Medellín, julio 16 de 2009

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