Santander Dividendo Europa, FI

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1 OCTUBRE 2015 Santander Dividendo Europa, FI Invirtiendo en compañías de calidad, con remuneración atractiva y sostenible España

2 1. POR QUÉ INVERTIR EN SANTANDER DIVIDENDO EUROPA? 2. EQUIPO 3. EL PRODUCTO DENTRO DE LA GAMA RV EUROPA 4. PROCESO DE INVERSIÓN 5. POSICIONAMIENTO DE CARTERA 6. RENTABILIDAD Y RANKING 7. ANEXO

3 1 Por qué invertir en Santander Dividendo Europa? Atractiva propuesta de riesgo/rentabilidad : bien diversificado por tamaño de compañías, amplia zona geográfica, estricto control del riesgo y adecuado número de posiciones Menor sensibilidad al índice que ofrece mayor resistencia cuando realmente hace falta (mercados bajistas o laterales) El fondo no invierte en las compañías de mayor rentabilidad por dividendo del mercado, pero sino en las compañías con mayor capacidad de pago recurrente de dividendo (lo paguen o no) Proceso sistemático y disciplinado: selección de valores y construcción de cartera basado en tres pilares: modelo cuantitativo, análisis fundamental y criterio discrecional Equipos de inversión integrados por 3 gestores y 7 analistas sectoriales, apoyados por un equipo macro de 8 personas. La experiencia media de los gestores es de 19 años y de 15 años para el equipo de analistas Producto apto para clientes tanto de perfil minorista (exposición conservadora a RV) como institucionales No es un fondo de trading ni oportunista, por lo que el horizonte de inversión para el cliente debería ser medio largo plazo 3

4 1 Por qué invertir en Santander Dividendo Europa? Líneas maestras predefinidas. Definición de Producto Proceso de Inversión Volatilidad : se usa para cuantificar el riesgo del instrumento concreto. Mide los cambios del precio de un activo respecto a su media histórica 4

5 1 Por qué invertir en Santander Dividendo Europa? Fondo conservador de renta variable europea. Objetivo: lograr en un ciclo bursátil completo una rentabilidad similar al mercado europeo de RV pero con menor volatilidad (mejor relación rentabilidad-riesgo). Relación Rentabilida/Riesgo desde Cambio Política de Inversión Rentabilidad Bruta Anualizada (%) Mejor Cuadrante Volatilidad Anualizada (%) Nota: Datos desde 31.dic.2012 a 30.sep.2015 (33 meses). Rentabilidad total anualizada y después de comisiones. Los fondos comparables incluyen la clase principal de los fondos de renta variable europea con filosofía dividendo (enfoque tradicional) o de mínima varianza (enfoque rentabilidad/riesgo), con patrimonio superior a 10mn, y denominados en euros. Volatilidad : se usa para cuantificar el riesgo del instrumento concreto. Mide los cambios del precio de un activo respecto a su media histórica 5

6 1 Por qué invertir en Santander Dividendo Europa? Relación Riesgo-Rentabilidad RV Europa ( ) Baja volatilidad implica mejores retornos a L/P. Rentabilidad Anual 25% Relación Teórica 20% Relación Real 15% 10% 5% 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Vola3lidad Anual Fuente: Santander AM Valoración relativa de compañías de calidad La valoración relativa de las compañías de calidad se encuentra en niveles normalizados. Fuente: UBS Fuentes de rentabilidad total de las compañías Son una parte importante de la rentabilidad total. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dividendo Crecimiento beneficios PER Fuente: UBS Crecimiento interanual del DpA y BpA Son más estables que los beneficios. Fuente: Morgan Stanley. DpA (Dividendo por acción) y BpA (Beneficios por acción) Volatilidad : se usa para cuantificar el riesgo del instrumento concreto. Mide los cambios del precio de un activo respecto a su media histórica 6

7 2 Equipo : gestor José Ramón Contreras CFA Gestor de Fondos Dividendo Sector Financiero: Desde 1996 Santander AM: Desde 2004 Gestor de los fondos dividendo europeos desde noviembre de Desde su incorporación a Santander AM, febrero de 2004, ha gestionado una amplia gama de fondos de renta variable, tanto con enfoques geográficos (español, Pan- Europea) como por estilo (alta capitalización como pequeña y mediana capitalización). Anteriormente trabajó como analista en finanzas corporativas (Arthur Andersen Corporate Finance en ) y analista de acciones de sell-side (ACF en , Santander Investment Bolsa en ). Licenciado y MBA en ESADE (Barcelona, España) Premio Expansión Ra@ng Morningstar TM (al 30.sep.15) Santander Dividendo Europa Activos gestionados (mn ) Santander Dividendo Europa y Solidario Dividendo Europa (España) 859 Santander European Dividend (Lux) 121 Santander Dividendo Pensiones y PPI Santander Dividendo 240 TOTAL Datos al 30.sep.2015 al plan de pensiones Santander Dividendo como mejor plan de pensiones en 2015 de renta variable europea. 7

8 2 Equipo : equipo de analistas Educación: Experiencia: Carlos Siegrist Director de Análisis Telecoms, Utilities y Tecnología Sector financiero: 1997 Santander AM: 2005 Titulado en Administración de empresas y derecho Santander Investment, Santander AM Educación: Experiencia: Peter McLoughlin Analista Industriales Sector financiero: 1991 Santander AM: 2007 Titulado en Química, CIMA, IMC, IIMR Mitsui T&B, Clerical Medical, Santander AM Madrid Vanessa Álvarez Analista Financieras (ex UK) Sector financiero: 1996 Santander AM: 1998 Educación: Titulado en Administración de empresas Experiencia: Arthur Andersen, Santander AM Londres Educación: Experiencia: Nicholas Midgley, CFA Analista Salud y Aseguradoras Sector financiero: 2005 Santander AM: 2014 Titulado en Clásica, CFA Schroders, Santander AM Educación: Experiencia: Javier Ruiz-Capillas Analista Infraestructuras, Construcción y Retail Sector financiero: 2000 Santander AM: 2013 Titulado en Administración de empresas Merrill Lynch, ING, Kepler, RBS, Santander AM Educación: Experiencia: Nicolaj Sebrell, CFA Analista Petróleos y minería Sector financiero: 1998 Santander AM: 2013 Titulado en Ingeniería Eléctrica, CFA Bear Stearns, Morgan Stanley, Santander AM Frankfurt Educación: Experiencia: Robin Estenfelder, CFA Analista Autos and consumo discrecional Sector financiero: 2006 Santander AM: 2012 Titulado Administración de empresas, CFA Postbank AM, Santander AM Educación: Experiencia: Klaus Ringel Analista Consumo discrecional y Químicas Sector financiero: 2004 Santander AM: 2015 Titulado Administración de empresas Análisis independiente, MLP, CA Cheuvreux Santander Asset Management, S.A., SGIIC. Todos los Derechos Reservados. 8

9 3 Gama Renta Variable Europa Santander Acciones Euro Santander Dividendo Europa Santander Solidario Dividendo Europa Santander Small Caps Europa Universo Inversión Euro Zona (con posibilidad de tomar posiciones en Europa) Europa Europa Europa Concentración cartera valores valores valores valores Estilo inversión Blended (selección de valores) Calidad (compañías sólidas con dividendo sostenible) Calidad (compañías sólidas con dividendo sostenible) + aplicación de criterios ASG* Mediana y pequeña capitalización Tracking error Medio - Alto 3% - 6% Medio - Alto 3% - 6% Medio - Alto 3% - 6% Alto > 6% Beta cartera Media 0,9x 1,1x Baja 0,7x 0,8x Baja 0,7x 0,8x Baja 0,5x 0,8x Tamaño de compañías Large Mid cap Grande y mediana capitalización Grande y mediana capitalización Small y Mid Caps Gestor José Antonio Montero José Ramón Contreras José Ramón Contreras Ma. Dolores Solana *El tracking error describe la diferencia de rentabilidad entre un fondo y su índice de referencia. Por lo tanto, los fondos de gestión pasiva tendrán un tracking error pequeño. **La beta de un fondo o de una acción es una medida de la sensibilidad del fondo o de la acción a los movimientos del mercado. La beta del mercado es igual a 1,00 por definición. *ASG = Ambientales, sociales y buen gobierno Santander Asset Management, S.A., SGIIC. All Rights Reserved. 9

10 3 Santander Dividendo Europa datos comerciales Categoría: Renta Variable Internacional - Europa Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) Estilo de inversión: Calidad y Dividendo Beta cartera: 0,80 (índice= 1,00) Nº posiciones: Plazo inversión (recomendado): 3/5 años Riesgo: 5 en una escala de 1 a 7 Comisiones: Clase A: Gestión: 1,90% - Depósito: 0,15% Clase B: Gestión: 1,40% - Depósito: 0,15% Patrimonio: 826 Mn *El indicador de riesgo / rentabilidad sugiere la relación entre el riesgo y posibles retornos al invertir en el fondo Volatilidad : se usa para cuantificar el riesgo del instrumento concreto. Mide los cambios del precio de un activo respecto a su media histórica 10 Dividendo Europa Inversión Mínima Inicial: Clase A: 500 Clase B: Gestor: Jose Ramón Contreras Moreno, CFA Gestora: Santander Asset Management, SA, SGIIC Perfil Inversor Dirigido a clientes con experiencia en bolsa que estén dispuestos a asumir la volatilidad existente en la inversión en acciones. Invierte como mínimo el 75% en compañías cotizadas europeas de capitalización alta y mediana. El foco principal de la gestión se centra en la búsqueda de compañías con negocios estables, recurrentes y predecibles en sus beneficios y en su generación de caja, con reducido endeudamiento y rentabilidad por dividendo atractiva y sobre todo sostenible/creciente. Visión de largo plazo en la inversión (horizonte temporal de 3 a 5 años). Puntos claves en la gestión Fondo conservador de renta variable europea. Objetivo: lograr rentabilidad de mercado con menor volatilidad (mejor relación rentabilidad-riesgo) en un ciclo bursátil completo. Menor beta en subidas fuertes, pero mayor resistencia en mercados bajistas. Diversificación en geografías, tamaño de compañías y número de posiciones (50-60), aunque con marcadas apuestas sectoriales. *Perfil de riesgo - +

11 4 Santander Dividendo Europa : proceso de inversión Proceso de inversión sistemático y disciplinado, apoyándose en las capacidades globales de Santander AM. FASE CUANTITATIVA FASE CUALITATIVA Inputs Universo Variables Compañías potencialmente invertibles Compañías potencialmente invertibles filtradas Modelo cuantitativo Equipo de análisis Santander AM Equipo gestor Santander AM Resultado Cartera modelo Opinión Cartera final 11

12 4 Santander Dividendo Europa. Proceso de inversión. Fase cuantitativa MODELO CUANTITATIVO Filtro Calidad Compañías fiables con sólido negocio operativo Datos de 5 años à ESTABLE Áreas de análisis 1. Solidez operativa 2. Conversión de caja 3. Rentabilidad 4. Fiabilidad estimaciones 5. Solidez financiera Filtro Dividendo Compañías fiables con alto dividendo y seguridad de pago Estimaciones y precios à CAMBIANTE Áreas de análisis 1. Ratios de mercado 2. Cobertura de dividendo 3. Fiabilidad estimaciones 4. Solidez financiera Discrecional Otros factores de relevancia incluidos discrecionalmente Valoración Consistencia Tamaño Liquidez Fija UNIVERSO INVERTIBLE Fija TÁCTICA DE CARTERA AJUSTA resultados 12

13 5 Santander Dividendo Europa : posicionamiento de cartera Principales posiciones Exposición por divisa Activo Peso Imperial Tobacco 3.32% Bt Group Plc 2.82% Wpp Plc 2.77% Sanofi 2.64% Relx Nv 2.56% Brit Amer Tobacc 2.55% Roche Hldg-Genus 2.34% Ses 2.28% Nestle Sa-Reg 2.16% Kone Oyj-B 1.91% Fondo Índice de referencia Diferencia Euro 49.2% 45.6% 3.6% Libra esterlina 31.4% 30.9% 0.5% Franco suizo 15.8% 16.2% -0.4% Corona sueca 3.3% 4.0% -0.8% Corona noruega 0.3% 0.6% -0.3% Corona danesa 0.0% 2.6% -2.6% Fuente: Santander Asset Management. Datos a 30 de septiembre de Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) 13

14 5 Santander Dividendo Europa : posicionamiento de cartera Exposición por beta Exposición por capitalización bursátil Fondo Índice de referencia Diferencia > % 0.0% 0.0% % 11.2% -8.2% % 21.6% -10.5% % 23.8% 5.4% % 43.2% 2.0% < % 0.2% 11.3% Fondo Índice de referencia Diferencia Mega Caps (>50) 21.1% 48.8% Blue Chips (50-20) 25.3% 32.9% Large Caps (5-20) 40.7% 18.3% Mid Caps (2-5) 2.6% 0.0% Small Caps (0.5-2) 0.0% 0.0% Micro Caps (<0.5) 0.0% 0.0% Efectivo/Sin Asignar 10.4% 0.0% Fuente: Santander Asset Management. Datos a 30 de septiembre de Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) 14

15 5 Santander Dividendo Europa : posicionamiento de cartera Distribución sectorial Diferencias de exposición a sectores entre fondo vs. Índice referencia Eléctricas Tecnología 2,3% 1,1% Financieras 22,7% Efec@vo/Sin Asignar Servicios 10,4% 9,1% Bienes de Consumo 16,7% Industriales 5,7% Materiales Básicos 2,1% Petróleo y Gas 0,2% Salud 7,2% Efec@vo/Sin Asignar 10,3% Servicios 14,9% Telecoms 6,7% Industriales 15,6% Telecoms Eléctricas Financieras Tecnología Bienes de Consumo Materiales Básicos - 1,2% - 1,3% - 2,1% - 3,2% - 4,4% 1,1% Petróleo y Gas - 6,1% Salud - 7,9% Fuente: Santander Asset Management. Datos a 30 de septiembre de Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) 15

16 5 Santander Dividendo Europa : posicionamiento de cartera Distribución geográfica Diferencias de exposición geográfica del fondo vs. índice referencia Holanda 4% Suecia 6% España 3% Noruega 3% Otros/Sin Asignar 15,5% Suiza 11% Italia 1% Suecia Noruega 2,5% 2,2% Alemania 13% Otros/Sin Asignar 21% Reino Unido Holanda Alemania - 0,4% - 1,0% 1,2% España - 2,1% Francia 8% Italia Dinamarca - 2,5% - 2,6% Reino Unido 30% Suiza Francia - 7,5% - 5,2% Fuente: Santander Asset Management. Datos a 30 de septiembre de Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) 16

17 6 Santander Dividendo Europa : rentabilidad Evolución del fondo Evolución rentabilidad 3 años ( al ) Matriz rentabilidad/riesgo 5 años ( al ) Santander Dividendo Europa RTB 44,65% TAE 13,10% Rentabilidad (TAE) Santander Dividendo Europa RTB (TAE) 7,21% Volatilidad 12,78% Cambio de filosofía de inversión Volatilidad Fuente: Morningstar Direct. Datos a *Cambio de filosofía de inversión desde el 31.dic Las rentabilidades superiores a 1 año son TAE.. Volatilidad : se usa para cuantificar el riesgo del instrumento concreto. Mide los cambios del precio de un activo respecto a su media histórica Santander Asset Management, S.A., SGIIC. Todos los Derechos Reservados. 17

18 6 Santander Dividendo Europa : rentabilidad y ranking YTD Santander Dividendo Europa A 7.24% 9.31% 20.39% 7.96% -8.63% 0.72% Santander Dividendo Europa B 7.63% 9.87% Índice de Referencia 2.27% 5.79% 15.56% 12.86% % 6.08% Fuente: Santander AM. Datos a Las rentabilidades superiores a 1 año son TAE. * Índice de referencia : Dow Jones Stoxx Large 200 NTR (80%) YTD 1 mes 1 año 3 años 5 años Ranking 2 de 33 5 de 49 2 de 33 4 de 30 5 de 21 Cuartil/percentil 1/4 1/9 1/4 1/11 1/20 Fuente: Lipper, categoría Renta Variable Europa. Datos al 23 de septiembre Santander Asset Management, S.A., SGIIC. All Rights Reserved. 18

19 ANEXO Santander Dividendo Europa : fondo y gestor en la prensa. Santander Asset Management, S.A., SGIIC. All Rights Reserved. 19

20 El presente documento está concebido con carácter informativo y en ningún caso constituye un elemento contractual, ni una recomendación, ni asesoramiento personalizado, ni oferta, ni solicitación. Se recomienda la consulta del DFI (Documento con Datos Fundamentales para el Inversor) antes de tomar cualquier decisión de inversión, suscripción o compra de acciones o participaciones o desinversión y los países en que está registrado el producto para su comercialización en o a través de los comercializadores autorizados en su país de residencia. No se ha comprobado que los datos contenidos en esta ficha respondan a los requisitos de comercialización de todos los países de venta ya que solo se trata de un documento de información y no de comercialización del producto. Este producto no puede comercializarse a personas estadounidenses o residentes en Estados Unidos. Para cualquier información relativa al producto puede dirigirse a SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. S.G.I.I.C. (Calle de Serrano nº MADRID, sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 12. La inversión en fondos de inversión u otros productos financieros indicados en el presente documento pueden estar sujetos a riesgos de inversión: riesgo de mercado, riesgo de crédito, emisor y contraparte, riesgos de liquidez, riesgos de divisa y, en su caso, riesgos propios de mercados emergentes. Adicionalmente si los fondos materializan sus inversiones en hedge funds, o en activos o fondos inmobiliarios, de materias primas o de private equity, se pueden ver sometidos a los riesgos de valoración y operacionales inherentes a estos activos y mercados así como a riesgos de fraude o los derivados de invertir en mercados no regulados o no supervisados o en activos no cotizados. Las rentabilidades del pasado no son indicativas de resultados en el futuro. Las rentabilidades han sido calculadas en base al valor liquidativo, después de comisiones y anualizadas para los períodos de más de un año. Cualquier mención a la fiscalidad debe entenderse que depende de las circunstancias personales de cada inversor y que puede variar en el futuro. Es aconsejable pedir asesoramiento personalizado al respecto. De la comisión de gestión de cada uno de los fondos, el comercializador y otros intermediarios financieros pueden ser perceptores de hasta un 85% de las mismas, sin que ello suponga ningún coste adicional para el cliente. La información contable o de mercado incluida en esta ficha ha sido recopilada de fuentes que SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. S.G.I.I.C. considera fiables, aunque no ha confirmado ni verificado su exactitud o que sea completa. SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. S.G.I.I.C. no asume responsabilidad alguna por el uso de la información contenida en este documento. SANTANDER ASSET MANAGEMENT S.A. S.G.I.I.C., All Rights Reserved. Santander Asset Management España