Comentario diario de Mercados

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1 miércoles, 14 de junio de 2017 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Información de Mercados Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Puntos clave de la sesión anterior Jornada positiva ayer en los mercados europeos, compensando parcialmente las correcciones del lunes, a la espera de la reunión de la FED de esta tarde. El Ibex 35 se anotaba un 0,4%, hasta los ,10 puntos. La libra recuperaba parte del terreno perdido tras las elecciones británicas, avanzando casi una figura hasta niveles de EUR/GBP 0,8770. El Banco de España mejoraba las proyecciones sobre el PIB para este año y los dos siguientes. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) IBEX ,10 0,4% Bund 10Y Alemania 0,26% 1,4 DAX ,98 0,6% Spread 10Y ESP-ALE 115,2-1,9 Euro STOXX ,87 0,4% Spread 10Y ITA-ALE 170,4-6,3 S&P ,44-0,2% Spread 10Y FRA-ALE 34,1-1,1 NIKKEI ,52-0,1% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.130,10-0,7% EUR/USD 1,1214 0,1% Relevante para hoy Europa. En Alemania, Inflación final (may.). En Reino Unido, Tasa de desempleo (abr.). En la Eurozona, Producción industrial (abr.). EEUU. Inflación (may.), Ventas minoristas (may.) e Inventarios de negocios (abr.). 20:00 Reunión de la FED. Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Martes muy tranquilo ayer en los mercados, ligeramente al alza en las bolsas europeas a la espera de la reunión de la FED que se celebrará esta tarde. Así, el Ibex 35 rebotaba un 0,4% hasta los ,10 puntos, recuperando parte de lo cedido el lunes, mientras que el Euro STOXX 50 y el DAX registraban ascensos del 0,4% y el 0,6%, respectivamente. El único índice en negativo en Europa era el FTSE londinense, que pagaba el rebote de la libra (-0,2%). En este contexto, la esterlina viraba al alza haciendo desaparecer parte de las correcciones que sufría después de la escasa mayoría de la conservadora Theresa May en las elecciones del pasado jueves. El EUR/GBP sumaba casi una figura, desde 0,8850 hasta 0,8790. En la mañana de este miércoles la libra viene en ascenso, hacia 0,8770. En resto de cruces cambiarios vivían una sesión calmada. El EUR/USD cotizaba en un rango de 40 p.b. entre 1,1180 y 1,1220, mientras que el EUR/JPY se movía en torno a 123,20 y el EUR/CHF hacía lo propio alrededor de 1,0850. Por su parte, en la deuda pública europea el estrechamiento de periféricos tenía continuidad, después de que el gobierno italiano insistiera en que tenía bajo control los problemas de su sector financiero. Así, el Bund alemán a 10 años subía 1 p.b. hasta el 0,26%, con los diferenciales español e italiano disminuyendo 2 y 6 p.b. en cada caso, hasta los 115 y 170 p.b. En el ámbito macro de este martes, el Banco de España mejoraba la proyección del PIB para este año hasta el 3,1%, moderándose en 2018 y 2019 hasta el 2,5% y el 2,2%. Asimismo, pronosticaba que la tasa de desempleo caería hacia el entorno del 13% en 2019, mientras que el déficit público se reduciría hasta el 3,2% en este curso y por debajo del 3% a partir del que viene. Fuera de nuestras fronteras, la OPEP preveía un equilibrio entre oferta y demanda más lento del esperado, a la vez que confirmaba un incremento en su producción en mayo, principalmente debido a Nigeria y Libia, ambos eximidos del acuerdo para redudir la producción. El barril de Brent vivía una jornada volátil, cotizando entre 48 y 49 dólares por unidad. Por último, en Alemania el índice ZEW de confianza tenía sentido mixto: el sentimiento económico a futuro empeoraba marginalmente, con un leve crecimiento del componente de condiciones actuales en junio. 2

3 Sesión estadounidense y asiática Ganancias generalizadas ayer en la renta variable estadounidense, con el Nasdaq liderando este repunte por el buen comportamiento de las tecnológicas (+0,7%), mientras que el S&P 500 y el Dow Jones volvían a batir máximos históricos. El índice VIX de volatilidad se mantiene en torno al 10,40%. Por su parte, jornada negativa en Asia: el Nikkei 225 cedía un 0,1% tras cotizar todo el día en verde, y el Shanghai Composite se deja un 0,7% a pocos minutos del cierre. En China, la producción industrial continúa en el 6,5% i,a, en mayo, cuando se pronosticaba una leve caída, igual tendencia que la observada en las ventas minoristas (+10,7% i.a.). Claves para hoy El evento más destacado de este miércoles será la reunión de la FED, de la que conoceremos noticias ya en la tarde con los mercados europeos cerrados. La totalidad del mercado apuesta por una subida de tipos de un cuarto de punto, hasta la franja entre el 1,00 y el 1,25%. Descontado el alza de tipos, el interés se centrará en el mensaje de Yellen -posiblemente adoptará un tono dovish para contrarrestar el endurecimiento de la política monetaria-, y también conoceremos las nuevas previsiones macro trimestrales y los dot plot. En cualquier caso, la jornada también deparará datos de interés, especialmente la última referencia de inflación en EEUU -se prevé una leve moderación respecto a abril-, donde además veremos las ventas minoristas de mayo y los inventarios de negocios de abril. A nivel europeo, por la mañana veremos la producción industrial en la Eurozona y la tasa de desempleo en Reino Unido. En Alemania, la inflación definitiva de mayo acaba de confirmar el avance del 1,4% i.a. del registro preliminar de hace dos semanas. De momento, los Futuros de Renta Variable europeos vienen al alza, con los mercados muy tranquilos de inicio. 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años IBEX ,10 0,4% Alemania -0,71% -0,44% 0,26% Euro STOXX ,87 0,4% España -0,32% 0,21% 1,41% DAX ,98 0,6% Italia -0,19% 0,68% 1,97% CAC ,74 0,4% Francia -0,58% -0,25% 0,60% FTSE MIB ,78 0,9% EEUU 1,36% 1,78% 2,21% PSI ,85 0,9% FTSE ,44-0,2% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) S&P ,35 0,5% ESP-ALE 115,2-1,9 NIKKEI ,52-0,1% ITA-ALE 170,4-6,3 Shanghai Composite 3.130,10-0,7% FRA-ALE 34,1-1,1 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,358% 0,2 EUR/USD 1,1214 0,1% Euribor Semana -0,379% 0,1 EUR/JPY 123,38 0,2% Euribor 3 meses -0,331% 0,0 EUR/GBP 0,8787-0,7% Euribor Año -0,149% -0,2 EUR/CHF 1,0858 0,1% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M Jun 17-0,330% 0,0 Brent ($/barril) 48,7 0,9% Euribor 3M Sep 17-0,325% 0,0 Oro ($/onza) 1.265,4 0,0% Euribor 3M Dic 17-0,315% -0,5 Aluminio ($/TM) 1.889,0 0,0% Euribor 3M Mar 18-0,295% 0,0 Cobre ($/TM) 5.717,0-1,0% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Tasa de desempleo Abril Reino Unido 10:30 4,6% 4,6% Producción industrial Abril Eurozona 11:00 0,5% -0,1% i.m. Inflación Mayo EEUU 14:30 2,1% 2,2% i.a. Inflación subyacente Mayo EEUU 14:30 1,9% 1,9% i.a. Ventas minoristas Mayo EEUU 14:30 0,2% 0,4% i.m. Inventarios de negocios Abril EEUU 16:00 0,2% 0,2% i.m. 4

5 Nivel del Ibex 35 Nivel del Ibex 35 Ibex 35 Euro STOXX 50 Ibex 35 Euro STOXX 50 España España It ali It a ali a Francia Francia Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX STOXX Fuente: Reuters Ibex 35Ibex 35 Euro STOXX Euro 50STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,1600 1,2000 1,1400 1,1400 1,1200 1,1500 1,1200 1,1000 1,1000 1,1000 1,0800 1,0800 1,0600 1,0500 1,0600 1,0400 Evolución EUR/USD Evolución EUR/USD 1,0400 1,0000 1, Fuente: Fuente: Reuters Reuters 5

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