Valoración mediante Simulación de Opciones sobre y en un sistema
|
|
|
- Víctor Manuel Gregorio Morales Castilla
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Valoración mediante Simulación de Opciones sobre y en un sistema Inversiones de Capital y Flexibilidad en ingeniería en el desarrollo de la mina de Antamina (Perú) Michael Benouaich Slide 1 of 16 Nota Esta presentación se basa en el caso desarrollado por Peter Tufano y Alberto Moel de la Escuela de Negocios de Harvard. Contiene simplificaciones. Las figuras que se presentan aqui difieren de aquellas presentadas por Tufano y Moel. Estas reflejan los supuestos de los autores en su presentación sobre el tratamiento de la incertidumbre y la proyección de flujos de caja. Michael Benouaich Slide 2 of 16
2 Descripción del proyecto: Antamina Mina de cobre y zinc de propiedad del estado de Perú, ~480km (300millas) al norte de Lima Privatizada en 1996: Licitación pública. Pequeño pago inicial + compromiso de desarrollarla Poca información geológica de calidad Estudio geológico toma dos años, se inicia después de la licitación, está disponible antes de la construcción Proceder con el desarrollo si el estudio suguiere que la explotación de la mina es económicamente viable Michael Benouaich Slide 3 of 16 Horizonte del proyecto Desarrollar: CapX (años 2-5) Cerrar la mina Licitar & Ganar Estudio (años 0-2) Año 2 Retirarse Producir Metal (año 5, cierre) Michael Benouaich Slide 4 of 16
3 Fuentes de Incertidumbre Ingresos Vida util de la mina Precio futuro del zinc y el cobre Calidad del mineral Costos Costos operacionales Gastos de capital Manejo incertidumbre Determinista procesos estocásticos ( Lattice, años 0-2) Distribución de Probabilidad Simulación Monte Carlo Michael Benouaich Slide 5 of 16 Simulación de Monte Carlo 1. Valor probabilistico de factores clave 2. Selección aleatoria de factores de acuerdo a su fdp 3. Determinar el VPN para cada combinación 4. Repetir el proceso y obtener distribución del VPN Michael Benouaich Slide 6 of 16
4 Fuentes de Incertidumbre El precio y la cantidad prevalecen solamente durante los primeros dos años Se asume que el riesgo de precio se elimina en el año 2 mediante contratos de futuros para vender la producción de la mina Todas las demás fuentes de incertidumbre son modeladas mediante simulación de Monte Carlo luego del año 2 Resultado de la simulación: Valor Esperado del VPN Michael Benouaich Slide 7 of 16 Resultados: Caso Base Sin opciones Crystal Ball Student Edition Not for Commercial Use 10,000 Trials.046 Forecast: NPV (base case) Frequency Chart Mean = $ = $550 M ($1,092.85) $ $2, $4, $6, Michael Benouaich Slide 8 of 16
5 Resultado simulación: Opción de abandonar Crystal Ball Student Edition Not for Commercial Use 10,000 Trials.046 Forecast: NPV (base case) Frequency Chart Mean = $ = $ ($1,092.85) $ $2, $4, $6, Certainty is 75.61% from $0.00 to $6, Michael Benouaich Slide 9 of 16 Valoración: Opción para abandonar Opción para abandonar: $819 - $550 = $269 millones Michael Benouaich Slide 10 of 16
6 Flexibilidad en Ingeniería Añadir flexibilidad, añadir valor? Iniciar estudio de ingeniería más temprano y acelerarlo puede permitir reducir a dos años la construcción e iniciar producción más rápido Cuanto pagaría por esta opción? Michael Benouaich Slide 11 of 16 Resultados Simulación: Desarrollar temprano Crystal Ball Student Edition Not for Commercial Use 10,000 Trials.046 Forecast: NPV (early development) Frequency Chart Mean = $ = $ ($1,160.61) $ $2, $4, $6, Michael Benouaich Slide 12 of 16
7 Valoración: Opción de desarrollo temprano Opción de desarrollo temprano (solamente): $567 - $550 = $17 millones Justificaría fácilmente varios millones $ Invertidos temprano en diseño Esta opción real sería compuesta con la opción de abandonar Generalmente no son aditivas! Michael Benouaich Slide 13 of 16 Resultados Simulación: Ambas opciones Crystal Ball Student Edition Not for Commercial Use 10,000 Trials.046 Forecast: NPV (early development) Frequency Chart Mean = $ = $836 ($947.79) $ $2, $4, $5, Certainty is 76.09% from $0.00 to $5, Michael Benouaich Slide 14 of 16
8 Valoración: Ambas opciones juntas Valor de ambas opciones juntas: $ 836- $550 = $286 millones Valor incremental de opción de desarrollo temprano: $ 836- $819 = $17 millones Parecen aditivas, sin embargo hay realmente una diferencia. Que en este caso puede ser redondeada e ignorada Michael Benouaich Slide 15 of 16 Referencias Tufano, P., Moel, A., (1997) Bidding for Antamina, Harvard Business School Case number , Rev. Sept. 15. Tufano, P., Moel, A., (2000) Bidding for the Antamina Mine Valuation and Incentives in a Real Option Context, in Project Flexibility, Agency, and Competition, editado por Brennan, M. and Trigeorgis, L., Oxford University Press Hertz, D. (1979) Risk Analysis in Capital Investment, Harvard Business Review September-October, pp Michael Benouaich Slide 16 of 16
ANÁLISIS DINÁMICO DEL RIESGO DE UN PROYECTO
ANÁLISIS DINÁMICO DEL RIESGO DE UN PROYECTO Por: Pablo Lledó Master of Science en Evaluación de Proyectos (University of York) Project Management Professional (PMP) Profesor de Project Management y Evaluación
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS (PEP) II
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS (PEP) II Apuntes N 4 1 Estudio Financiero Objetivo Recopilar, sistematizar y confeccionar toda la información financiera relevante para la construcción de los flujos
INVERSIONES BAJO RIESGO
INVERSIONES BAJO RIESGO FELIPE ANDRÉS HERRERA R. - ING. ADMINISTRADOR Especialista en Ingeniería Financiera Universidad Nacional de Colombia Escuela de la Ingeniería de la Organización OBJETIVOS DEL CURSO
NIC 36. Deterioro en el valor de los activos
NIC 36 Deterioro en el valor de los activos NIC 36 Objetivo El objetivo de la NIC es asegurar que una empresa tenga valuados sus activos por un importe no mayor a su valor recuperable. Alcance Se aplica
Simulación Monte Carlo
Simulación Monte Carlo Modelado estocástico Cuando se realiza un análisis estático a un proyecto, una serie de supuestos y variables producen un resultado de valor único. Mientras que un análisis estocástico
Ministerio de Planificación Nacional y Política Económica
Ministerio de Planificación Nacional y Política Económica Pensamos en el futuro, adoptando decisiones en el presente Pasos para Realizar una Eficiente Gestión de Proyectos La gestión de proyectos es una
PRIMAVERA RISK ANALYSIS
PRIMAVERA RISK ANALYSIS CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES Guía de análisis de riesgo Revisión del programa Plantilla de riesgo instantáneo Asistente para registro de riesgo Registro de riesgo Análisis de riesgo
MODELO DE NEGOCIO VIABILIDAD ECONÓMICA
MODELO DE NEGOCIO VIABILIDAD ECONÓMICA Miguel Helou Diciembre 14, 2011 Contenidos Objetivo del Análisis Económico Identificación de Beneficios y Costos Estimación de Demanda e Ingresos Estimación de Costos
Finanzas Corporativas. Presupuesto de Capital
Finanzas Corporativas Presupuesto de Capital DECISIONES FINANCIERAS INVERSIÓN: Seguridad Rentabilidad Liquidez Presupuesto de capital FINANCIACIÓN: Menor Costo Oportunidad : CICLO DE CAJA Riesgo Estructura
CAPITULO 2 DISEÑO DE GRAFICAS ESTADISTICO-ECONOMICAS DE CONTROL DE CALIDAD.
CAPITULO 2 DISEÑO DE GRAFICAS ESTADISTICO-ECONOMICAS DE CONTROL DE CALIDAD. En este capítulo se presenta la definición de diseño estadístico, económico y económico-estadístico para gráficas de control,
Antecedentes. Resultados. Programa: Fondecyt Regular ARTICULOS FONDECYT-REGULAR - 1999-1990109
CONICYT: Repositorio Institucional: Ficha de Iniciativa de CIT (Ciencia, Tecnología e Innovación) 1 FONDECYT-REGULAR - 1999-1990109 IMPLICANCIAS DE LA MODELACION MULTIFACTORIAL DE LOS PRECIOS PARA LA VALORACION
Financiera Rural. Coordinación Regional Sur
Coordinación Regional Sur Como Definir un Proyecto de Inversión? Es un instrumento de planificación inversión, que compendia un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar de una manera cualitativa
Economía de la Empresa: Financiación
Economía de la Empresa: Financiación Francisco Pérez Hernández Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid Objetivo del curso: Dentro del contexto de Economía de la
Disponibilidad 101 Mejorando la Disponibilidad
2003 Emerson Process Management. Todos los derechos reservados. Vea este y otros cursos en línea en www.plantwebuniversity.com. Disponibilidad 101 Mejorando la Disponibilidad En este curso: 1 Generalidades
Apunte Docente. Modelo de Merton Miller y Daniel Orr. Yolanda Reyes Fernández
Apunte Docente Modelo de Merton Miller y Daniel Orr Yolanda Reyes Fernández La autora es Máster en Administración y Finanzas, Escuela Superior de Administración y Dirección de Empresas (ESADE), Barcelona,
RESUMEN NIIF 36: Deterioro del Valor de los Activos
CIRCULAR16.09 de Riesgos y RESUMEN NIIF 36: Deterioro del Valor de los Activos El objetivo de esta Norma consiste en establecer los procedimientos que una entidad debe aplicar para asegurarse de que sus
Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 Introducción al VaR
Juan Mascareñas Universidad Complutense de Madrid Versión inicial: mayo 1998 - Última versión: mayo 2008 - El valor en riesgo (VaR), 2 - El método histórico, 3 - El método varianza-covarianza, 6 - El método
La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Deterioro de activos. Noviembre 2014
Deterioro de activos Noviembre 2014 Que esta pasando en el mundo? Que esta pasando en el mundo? Normatividad contable La NIC 36, Deterioro del Valor de los Activos, requiere que una entidad reconozca una
Ciclo de vida del Software
Tema 2: Ciclo de vida del Software Marcos López Sanz Índice Qué es el ciclo de vida del Software? La norma 12207-2008 Modelos de desarrollo Qué es el Ciclo de Vida del SW? Es una sucesión de etapas por
EN ESTA EDICIÓN VOLUMEN 6 / EDICIÓN ESPECIAL / MAYO 2004
VOLUMEN 6 / EDICIÓN ESPECIAL / MAYO 2004 EN ESTA EDICIÓN Intraweb INTRAWEBS: La Nueva Lógica para los Negocios Exitosos Resalta las diferencias entre "tecnología y máquinas", tal como no es igual el "lenguaje
REGLAMENTO DE APUESTA SOCIAL HÍPICA APUESTAS MUTUAS
REGLAMENTO DE APUESTA SOCIAL HÍPICA APUESTAS MUTUAS 1 DISPOSICIONES GENERALES Artículo 1.- Las presentes Normas tienen por objeto fijar las condiciones por las que han de regirse las Apuestas Mutuas en
Marzo 2003. Analisis de sensibilidad - PLProf. Pablo Lledó
Análisis de Sensibilidad MSc Pablo Lledó Marzo 2003 Pág. 1 de15 PROYECTO HOTEL ASISTIDO INDICE I. INTRODUCCIÓN... 3 1. Descripción del negocio... 3 2. Mercado... 3 3. Estrategia... 4 II. EVALUACIÓN ECONOMICO
Optimización heurística y simulación de Montecarlo para la maximización de ingresos en hoteles Por José Manuel Martínez López, PMP.
Optimización heurística y simulación de Montecarlo para la maximización de ingresos en hoteles Por José Manuel Martínez López, PMP Sinopsis El presente artículo muestra los resultados de un problema de
El proceso de planificación sigue una secuencia lógica que comprende:
PRESUPUESTACIÓN Las empresas fijan objetivos, en función de éstos seleccionan estrategias y determinan planes de acción para alcanzar los objetivos establecidos. Los presupuestos son la expresión en términos
La contabilidad acumulativa: parte II
La contabilidad acumulativa: parte II 15.511 Contabilidad financiera Verano de 2003 Profesor S.P. Kothari Sloan School of Management Massachusetts Institute of Technology 14 de junio de 2003 1 Temas para
UTILIZACIÓN DE HERRAMIENTAS INFORMÁTICAS EN EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD PARA LA FINANCIACIÓN DE PROYECTOS
UTILIZACIÓN DE HERRAMIENTAS INFORMÁTICAS EN EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD PARA LA FINANCIACIÓN DE PROYECTOS Roqueñí Gutiérrez, I.*; Roqueñí Gutiérrez, N.**; Álvarez Cabal, J. V.**; J. Manuel Mesa Fernández,
COLOQUIOS DE ENERGÍA Negociaciones en tiempos de crisis
Reflexiones para países en desarrollo COLOQUIOS DE ENERGÍA Negociaciones en tiempos de crisis Centro de Energía y Recursos Naturales ITAM Miriam Grunstein México DF, 2015 La cruda realidad de la industria
de inversión Claves para una inversión rentable
Minería junior: una gran oportunidad de inversión Claves para una inversión rentable Contenido Perú y la exploración minera Las mineras junior Invertir o no invertir?: Factores Clave Conclusiones 2 Perú:
CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS
CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS Comprende las fases de: pre inversión, inversión y operación. 1. LA FASE DE PREINVERSIÓN Se inicia en el momento en que nace la posibilidad de invertir en un negocio o empresa,
Tema 3: Variable aleatoria 9. Tema 3: Variable aleatoria
Tema 3: Variable aleatoria 9 Universidad Politécnica de Cartagena Dpto. Matemática Aplicada y Estadística Estadística Tema 3: Variable aleatoria 1. Probar si las siguientes funciones pueden definir funciones
Guía de Preparación de Muestras para PLASTICOS para el Software de Formulación de Datacolor
Guía de Preparación de Muestras para PLASTICOS para el Software de Formulación de Datacolor 1. Generalidades 2. Qué se necesita para comenzar? 3. Qué hacer para sistemas opacos y translúcidos? 4. Qué hacer
Tema 2. Ingeniería del Software I feliu.trias@urjc.es
Tema 2 Ciclo de vida del software Ingeniería del Software I feliu.trias@urjc.es Índice Qué es el ciclo de vida del Software? El Estándar 12207 Modelos de proceso Qué es el Ciclo de Vida del SW? Definición
U1P2: La valoración de la empresa en los sectores
U1P2: La valoración de la empresa en los sectores Conocer los métodos de valoración que existen para controlar en las entidades sus estructuras de negocios. Reconocer las bases que rigen el ambiente bajo
Proyectos de inversión y planes de negocio
Proyectos de inversión y planes de negocio En un entorno cada vez más cambiante, es imprescindible contar con estructuras flexibles y decisiones financieras que contribuyan a crear valor en su negocio.
ANEXO A - Plan de Proyecto. 1. - EDT de la solución EDT GENERAL DEL PROYECTO1
ANEXO A - Plan de Proyecto 1. - EDT de la solución EDT GENERAL DEL PROYECTO1 2.- Diagrama de Gantt de la Solución DIAGRAMA DE GANTT- FASE INICIAL DOCUMENTACION Y ANALISIS2 DIAGRAMA DE GANTT- FASE FINAL
DISPONIBLE-DEUDORES CONTABILIDAD Y FINANZAS FECHA:
DEPARTAMENTO ACTIVOS DE CORRIENTES CIENCIAS CONTABLES DISPONIBLE-DEUDORES FECHA: COMPETENCIA No 1: CONTABILIZARLOS RECURSOS DE OPERACIÓN, INVERSION Y FINANCIACION DE ACUERDO CON LAS NORMAS Y POLITICAS
Estrategias de cobertura con contratos de futuros
Estrategias de cobertura con contratos de futuros Tipos de cobertura Cobertura: cómo los inversores eliminan su exposición a una fuente particular de riesgo. 1. Futuros de moneda extranjera: para manejar
8ª. Edición Curso-Taller Gestión de Proyectos con Simulación Monte Carlo Noviembre 2015 Presencial y Online (por internet) Curso-Taller Introducción a la Gestión de Proyectos con Simulación Monte Carlo
ANEXO 34 NORMA INTERNACIONAL DE INFORMACIÓN FINANCIERA NIIF N 5 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES DESCONTINUADAS
ANEXO 34 NORMA INTERNACIONAL DE INFORMACIÓN FINANCIERA NIIF N 5 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES DESCONTINUADAS (Modificada en 2008) (IV Difusión) ÍNDICE Párrafos Norma Internacional
UN MODELO DE PRONÓSTICO PARA LAS PRIMAS DE SEGUROS DE VIDA Y PERSONAS
UN MODELO DE PRONÓSTICO PARA LAS PRIMAS DE SEGUROS DE VIDA Y PERSONAS Wilson Mayorga M. Director de Cámara de Vida y Personas y Actuaría Con base en modelos de regresión que explican la evolución de las
Claves sobre incentivos fiscales a la inversión EL PROYECTO DE INVERSION. Cr. Laura Palma, CPA/Ferrere
Claves sobre incentivos fiscales a la inversión EL PROYECTO DE INVERSION Cr. Laura Palma, CPA/Ferrere QUÉ CONTIENE? CÓMO SE FORMULA? LA JUSTIFICACIÓN COMERCIAL LA JUSTIFICACIÓN TÉCNICA LA JUSTIFICACIÓN
ABC CREDITOS CON SUBSIDIOS ICETEX
ABC CREDITOS CON SIDIOS ICETEX QUÉ ES EL ICETEX, Y POR QUÉ ENTREGA LOS SIDIOS? Es una entidad del Estado que promueve la Educación Superior a través del otorgamiento de créditos educativos, apoyados en
PLANIFICACION FINANCIERA - PRIMERA PARTE
Materia: Administración Financiera Profesor: Cdor. José Luis Bellido Email: bellidomendoza@hotmail.com PLANIFICACION FINANCIERA - PRIMERA PARTE Los beneficios de realizar la planificación financiera son
La consideración del riesgo en la planificación financiera
La consideración del riesgo en la planificación financiera Noviembre de 2013 Dos herramientas muy utilizadas habitualmente por la Gerencia General y Financiera de las empresas, son el presupuesto integral
CURSO DE INTRODUCCION
CURSO DE INTRODUCCION A CRYSTAL BALL Cnel R.L. Falcón 1435 C1406GNC 35 Buenos Aires, Argentina Tel.: 054-15-5468-3369 Fax: 054-11-4433-4202 Mail: mgm_consultas@mgmconsultores.com.ar http//www.mgmconsultores.com.ar
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA SEDE MEDELLÍN FACULTAD DE MIAS ESCUELA DE LA INGENIERÍA DE LA ORGANIZACIÓN
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA SEDE MEDELLÍN FACULTAD DE MIAS ESCUELA DE LA INGENIERÍA DE LA ORGANIZACIÓN TALLER PREPARATORIO: SEGUNDO EXAMEN DE INVERSIONES BAJO RIESGO 1. Usted es el encargado de administrar
En ESPAÑA S.A., Compañía Nacional de Seguros estamos especializados en Seguros de Vida y de Ahorro para la jubilación.
En ESPAÑA S.A., Compañía Nacional de Seguros estamos especializados en Seguros de Vida y de Ahorro para la jubilación. Operamos en todo el territorio de España y Portugal desde nuestra fundación en 1928,
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA FACULTAD DE INGENIERÍA GEOLOGICA, MINERA Y METALURGICA DETERMINACION DE LA LEY DE CORTE, VALOR DE MINERAL Y ESTIMACIÓN DE RESERVAS APLICADO EN COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA
Economía de la Empresa: Financiación
Economía de la Empresa: Financiación Francisco Pérez Hernández Departamento de Financiación e Investigación de la Universidad Autónoma de Madrid Objetivo del curso: Dentro del contexto de Economía de la
TALLER: Renta Variable 1. C. Si la empresa A se fusiona con la empresa B, la cual es del mismo tamaño, y si no existen sinergias económicas,
I. TALLER: Renta Variable 1 A. Su corredor le dice que la desviación estándar de los rendimientos de una cartera depende sólo de las desviaciones estándar de los activos individuales y de la cantidad de
COMPETITIVIDAD PARA LA NUEVA PUEBLA, LA REGIÓN Y PARA MÉXICO. www.sintonia.mx
COMPETITIVIDAD PARA LA NUEVA PUEBLA, LA REGIÓN Y PARA MÉXICO www.sintonia.mx LAS CINCO FUERZAS QUE DAN FORMA A LA COMPETENCIA DE LA INDUSTRIA Amenaza de nuevos participantes Poder de negociación de los
DIPLOMADO NIIF PLENAS Y PYMES
DIPLOMADO NIIF PLENAS Y PYMES PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, PROPIEDADES DE INVERSIÓN Y ACTIVOS NO CORRIENTES DISPONIBLES PARA LA VENTA AGOSTO 11 Y 13 DE 2015 NIC 16 NIC 40 NIIF 5 Sección 17 y 16 Agenda
INTELIGENCIA DE NEGOCIOS
INTELIGENCIA DE NEGOCIOS A P R O X I M A C I Ó N A U N A E X P E R I E N C I A D E A P L I C A C I Ó N E N I N S T I T U C I O N E S D E L A R E G I Ó N Ing. Patricia Uceda Martos Agenda Introducción Definición
Introducción al @RISK 5.7
Introducción al @RISK 5.7 Javier Ordóñez, PhD Director de Soluciones Personalizadas Riesgo» Riesgo: Un escenario en donde existe una posibilidad de desviación respecto de un resultado deseado o esperado»
Cursos Superior en Project Management
Cursos Superior en Project Management (250 horas) 1 Cursos Superior en Project Management Presentación El Cursos Superior en Project Management de Vértice Business School es un Programa especialmente diseñado
Compensación Accionista
Compensación Accionista Jornada Compensación del Accionista BME - Nuevo Lunes Carmen Ansotegui ESADE Business School 18 Junio 2013 C. Ansotegui (ESADE) Dividendos 18 Junio 2013 1 / 23 Rentabilidad por
Estas cuestiones deberán resolverse como parte de la planificación de la capacidad.
Es en relación con la capacidad que deben considerarse las siguientes cuestiones: Cuales son las tendencias del mercado en términos de tamaño y ubicación del mercado e innovaciones tecnológicas? Con cuanta
Norma de Información Financiera 5 NIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas
ÍNDICE Norma de Información Financiera 5 NIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas Párrafos OBJETIVO 1 ALCANCE 2 5 CLASIFICACIÓN DE ACTIVOS NO CORRIENTES 6 14 (O
GANTT, PERT y CPM. Figura 5.3: Carta GANTT 3.
GANTT, PERT y CPM Características Conseguir una buena programación es un reto, no obstante es razonable y alcanzable. Ella debe tener el compromiso del equipo al completo, para lo cual se recomienda que
Curso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
SOLUCIONES AL BOLETÍN DE EJERCICIOS Nº 3
Sloan School of Management 15.010/15.011 Massachusetts Institute of Technology SOLUCIONES AL BOLETÍN DE EJERCICIOS Nº 3 1. a. FALSO Los bienes duraderos son más elásticos a corto plazo que a largo (esto
ETAPAS DE UN PROYECTO
El ciclo de proyectos IDEA ESTUDIO PRELIMINAR O PERFIL Archivar proyecto Desechar proyecto Reestudio Incorporar modificaciones Postergación ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD ESTUDIO DE FACTIBILIDAD APROBACIÓN
Conceptos de franquicias
Conceptos de franquicias Tener negocio propio disminuyendo los riesgos de toda nueva aventura empresarial y de la mano de una empresa consolidada y con experiencia. Esto es lo que permite la franquicia,
TEMA 6 SELECCIÓN DE INVERSIONES PRODUCTIVAS CON RIESGO (parte II)
TEMA 6 SELECCIÓN DE INVERSIONES PRODUCTIVAS CON RIESGO (parte II) Tema 6- Parte II 1 Análisis del punto muerto o punto de equilibrio A menudo, se plantea hasta qué punto pueden caer las ventas antes de
Modelado y simulación de proyecto
Modelado y simulación de proyecto El objetivo de este caso es practicarse en las técnicas de Análisis Cuantitativo de Riesgos y de Modelado, para lo cual se utilizará el software @RISK for Project, el
El Negocio Fotovoltaico:
El Negocio Fotovoltaico: Aspectos Técnicos, Administrativos y Financieros Valencia, 23 de febrero de 2011 1. El negocio fotovoltaico desde el punto de vista INVERSOR. Enrique Selva, Consejero Delegado
Norma Internacional de Información Financiera nº 5 (NIIF 5) Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas
Norma Internacional de Información Financiera nº 5 (NIIF 5) Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas Objetivo 1 El objetivo de esta NIIF es especificar el tratamiento
UNIVERSIDAD DE PIURA. El Flujo de Caja F-NT-20
F-NT-20 UNIVERSIDAD DE PIURA El Flujo de Caja Documento elaborado por el Área de Finanzas de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, para uso exclusivo de la Universidad de Piura. PREVISIONES
PROSAP-UTF/ARG/017/ARG Desarrollo Institucional para la Inversión
PROSAP-UTF/ARG/017/ARG Desarrollo Institucional para la Inversión ESTUDIO DE AMPLIACIÓN DEL POTENCIAL DE IRRIGACIÓN EN ARGENTINA Metodología de Simulación Montecarlo Julio 2014 Anexo: Metodología de Simulación
Estudios valoración concesiones TV abierta privada. Octubre 26 de 2007
Estudios valoración concesiones TV abierta privada Octubre 26 de 2007 Contenido 1. Antecedentes 2. Contratación de Equity Investment 3. Consideraciones finales Contenido 1. Antecedentes 2. Contratación
Decisiones de Inversión en Infraestructura en Largo Plazo y bajo Incertidumbre
Decisiones de Inversión en Infraestructura en Largo Plazo y bajo Incertidumbre Guillermo Donoso Departamento de Economía Agraria Modelo de Decisión Estándar Análisis estándar de costo-beneficio usando
DIRECCIÓN DE PROYECTOS
PLANIFICACIÓN N Y CONTROL DE PROYECTOS Podemos definir un proyecto como una serie de tareas relacionadas, parcialmente ordenadas y generalmente dirigidas a la obtención de un resultado importante, por
EVALUACIÓN DE COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAUE) ECONOMIA PARA INGENIEROS DENNICE OBREGÓN RENTERIA CÓDIGO: 52.446.160
EVALUACIÓN DE COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAUE) ECONOMIA PARA INGENIEROS DENNICE OBREGÓN RENTERIA CÓDIGO: 52.446.160 CLAUDIA IVONNE RESTREPO LOAIZA CÓDIGO:52.499.721 JOSÉ ELIBET VERGARA CÓDIGO:79.615.808
Metodología Gran Encuesta Integrada de Hogares (GEIH)
Metodología Gran Encuesta Integrada de Hogares (GEIH) Texto adaptado del Manual de metodología del DANE, para este diplomado. Diseño estadístico Como menciona el DANE, la Gran Encuesta Integrada de Hogares
M: 1, U: 1, O: 1 C.D.: 1/1 RESPUESTA PREGUNTA 1: Guía 36 Dado que es interés compuesto, tenemos: Interés al final del año 1:
222-1/9 UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA VICERRECTORADO ACADEMICO AREA: INGENIERIA CARRERA: INGENIERÍA INDUSTRIAL MODELO DE RESPUESTA ASIGNATURA: ECONOMÍA PARA INGENIEROS CÓD. 222 MOMENTO: SEGUNDA INTEGRAL
Manual de Usuario Software Restaurante
Manual de Usuario Software Restaurante Ingresando al sistema (Manual) Se ingresa el usuario Se ingresa la clave Presiona Aceptar para ingresar el sistema Ingresando al Sistema (Táctil) Lista de Usuarios
EVALUACIÓN FINANCIERA EN MARKETING ESTRATÉGICO G I O V A N N I H E R R E R A E N R Í Q U E Z
EVALUACIÓN FINANCIERA EN MARKETING ESTRATÉGICO G I O V A N N I H E R R E R A E N R Í Q U E Z TIPOS DE ÍNDICES Rentabilidad Margen Neto: Beneficio Neto Margen Bruto: Retorno sobre activos Retorno recursos
Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones
Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones 1. Objetivo de la dirección financiera. El principal objetivo de la dirección financiera, es añadir valor o crear riqueza para los accionistas.
LA EXPERIENCIA CHILENA CON MULTIFONDOS
LA EXPERIENCIA CHILENA CON MULTIFONDOS Objetivos de los Multifondos: La visión del Regulador El principal objetivo de la creación de un esquema de multifondos en el Sistema Previsional es incrementar el
UNIDAD VII GERENCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
UNIDAD VII GERENCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO Bibliografía recomendada: Weston & Copeland, Finanzas en administración 9a. Edición, Tomo II, Capítulos 18, 19 y 20 Besley & Brigham, Fundamentos de administración
La Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias
Nota Informativa Madrid, 16 de marzo de 2009 La Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias El nuevo producto, denominado Renta Vitalicia Remunerada permitirá participar
Introducción a la Gerencia de Proyectos. Resumen. Introducción.
Introducción a la Gerencia de Proyectos Edwin Monzón C. Ing. de Planeamiento y Control de Proyectos, Compañía Minera San Martín Resumen A nivel mundial la utilización de estándares en la dirección de proyectos
(Actualizado a la última versión del examen PMP del año 2012)
Pág. 1 de 6 NOMBRE Preparación Examen de Certificación Internacional en Gerencia de Proyectos (Actualizado a la última versión del examen PMP del año 2012) DESCRIPCIÓN Un proyecto se define como el conjunto
EVALUACION FINANCIERA DE LAS FRANQUICIAS EN PEREIRA BAJO CONDICION DE INCERTIDUMBRE WILLIAM ZULUAGA ALVAREZ HENRY CARMONA CORREA
EVALUACION FINANCIERA DE LAS FRANQUICIAS EN PEREIRA BAJO CONDICION DE INCERTIDUMBRE WILLIAM ZULUAGA ALVAREZ HENRY CARMONA CORREA UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE PEREIRA FACULTAD INGENIERIA INDUSTRIAL MAESTRIA
Asesorías Técnicas Aérea Contable y Administrativa Lcda. Romelia Rodríguez V
LOS ASIENTOS DE AJUSTES. El empleo de un sistema de acumulación implica que habría que hacer numerosos ajustes antes de elaborar los Estados Financieros, por ciertas cuentas que no están presentes con
BECAS CEPSA EN EL INSTITUTO FRANCÉS DEL PETRÓLEO
BECAS CEPSA EN EL INSTITUTO FRANCÉS DEL PETRÓLEO 1. Convocatoria de 1 beca con compromiso de contratación por parte de CEPSA E.P., para realizar un Master en el Instituto Francés del Petróleo, en el programa
Curso-Taller Gestión de Proyectos con Simulación Monte Carlo
Curso-Taller Gestión de Proyectos con Simulación Monte Carlo Noviembre/2015 Presencial y a Distancia, en simultáneo (8ª. Edición) Curso-Taller Introducción a la Gestión de Proyectos con Simulación Monte
La Tecnología líder en Simulación
La Tecnología líder en Simulación El software de simulación Arena, es un "seguro de vida" para las empresa: le ayuda a predecir el impacto en las organizaciones de nuevas ideas, estrategias y políticas
PORCENTAJES. Ejercicio nº 1.- a Halla el número decimal correspondiente a cada uno de estos porcentajes: 75% 130% 2% 5,3% b Calcula el 130% de 75.
PORCENTAJES Ejercicio nº 1.- a Halla el número decimal correspondiente a cada uno de estos porcentajes: 75% 10% 2% 5,% b Calcula el 10% de 75. c Qué tanto por ciento representa 45 de 1 500? d Halla una
QuickQualifier POR QUÉ SYMANTEC BACKUP EXEC SYSTEM RECOVERY?...2 ARGUMENTOS DE PESO...2 PERSONAS DE CONTACTO CLAVES...4 PREGUNTAS GENERALES...
QuickQualifier Symantec Backup Exec System Recovery Restauración de sistemas Windows en cualquier momento, desde cualquier lugar y en prácticamente cualquier dispositivo POR QUÉ SYMANTEC BACKUP EXEC SYSTEM
Obesidad y las dietas
Obesidad y las dietas Qué es una dieta? Qué dieta es la recomendable para mí? Quién debe indicarla? Cuánto tiempo debo seguirla? INTRODUCCIÓN La obesidad es un problema de salud a nivel mundial. Durante
INDICADORES EVALUACIÓN DE PROYECTOS
INDICADORES EVALUACIÓN DE PROYECTOS Sección: 01 Profesores: Cristián Bargsted Andrés Kettlun Conceptos básicos Contenido Valor Presente Neto(VPN) Tasa interna de Retorno(TIR) Período de Recuperación de
Comprendiendo las estrategias de mantenimiento
2002 Emerson Process Management. Todos los derechos reservados. Vea este y otros cursos en línea en www.plantwebuniversity.com. Mantenimiento 101 Comprendiendo las estrategias de mantenimiento Generalidades
Notas de Evaluación de proyectos: Valor del dinero a través del tiempo César Octavio Contreras 1 UN
otas de Evaluación de proyectos: Valor del dinero a través del tiempo César Octavio Contreras 1 U 4 Interés simple Se dice que el interés y la tasa correspondiente son similares si el interés total que
Taller de Certificación Project Management Professional (PMP)
Taller de Certificación Project Management Professional (PMP) Taller de Preparación para Certificación Project Management Professional PMP APCPMP40 PMP es una marca registrada del Project Management Institute,
Project Management Institute PMI. Antecedentes
Project Management Institute PMI Antecedentes Mientras que el número de proyectos se incrementa día con día, el número de personas calificadas para manejar adecuadamente estos no crece de la misma manera.
Economía Industrial. Tema 9. Ahorro, inversión y sistema financiero. Introducción. Instituciones financieras. Instituciones financieras
Economía Industrial Tema 9. Ahorro, inversión y sistema I.T.I. Universidad Politécnica de Cartagena Curso 2006-07 Introducción El sistema es el grupo de instituciones de la economía que ayudan a coordinar
Plan de Evaluación. Parcial I...20% Taller I... 5% Parcial II...20% Taller II...5% Parcial III...20% Exposición...10% Proyecto...15% Asistencia...
Plan de Evaluación Parcial I...20% Taller I... 5% Parcial II...20% Taller II...5% Parcial III...20% Exposición...10% Proyecto...15% Asistencia...5% 1 REDES Toda organización alguna vez tiene que enfrentar
COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A. Agosto de 2004
COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A. Agosto de 2004 GRUPO MILPO MILPO es un grupo minero con 55 años orientado al desarrollo y operación de minas medianas, productoras de zinc, cobre, plomo, plata y oro. Actualmente,