Informe de Mercados de Granos

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1 Informe de Mercados de Granos Miércoles 1 de febrero de 2017 Nº 369 CONTENIDO GENERALIDADES 2 TRIGO 3 En Rusia, el 95% del cultivo se encuentra en buena condición. La condición de los cultivos de trigo en Estados Unidos mejoraron en el último mes, aunque continúan por debajo del estado que presentaban a igual semana del año pasado. El precio del trigo local cotiza en alza, alcanzando el disponible los 170. Las declaraciones de venta (DJVE) de la exportación alcanzan las 5,3 mill. de t., mientras las compras son de 6,5 mill. de t. MAIZ 5 La relación maíz/soja futura en Estados Unidos presiona a la baja el área del cereal en este país. En Brasil, las siembras del maíz de safrinha comenzaron a buen ritmo. La siembra de maíz en Argentina, alcanza el 98,3% del área estimada en 4,9 mill. de has, según la BCBA. Los valores futuros del cereal no logran superar los 155. SOJA 7 La volatilidad en el mercado de la oleaginosa continua presente. En Brasil, en Mato Grosso, la cosecha alcanza el 16,2% del área. El área de soja sembrada en Argentina alcanza las 19,2 mill. de has. Las ventas de soja futura se aceleraron en las últimas semanas. GIRASOL 9 La cosecha argentina alcanza el 24,6% del área con un rendimiento promedio de 18,7qq/ha. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima una producción de 3,5 mill. de t. Informe de Mercados de Granos Página 1

2 GENERALIDADES 16,2 %, es el avance en la cosecha de soja en Brasil según el Instituto Mato-Grossense de Economia Agropecuaria (IMEA), sobre una superficie de 9,4 mill. de has. La trilla presenta un avance interanual del 8% es el precio del maíz en el MATBA para la posición Julio 2017, luego de promediar en los primeros días del corriente año ,6 % es el avance en la cosecha de girasol a la fecha en Argentina, según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, sobre un total de 1,7 mill. de has., con un rinde promedio a nivel país de 18,7 qq/ha es el precio del trigo disponible en el MATBA. Dicha cifra es la máxima alcanzada en lo que va de la campaña 2016/ es el precio de la soja posición marzo 2017 en CME, tras alcanzar 394. hace 10 días debido a los inconvenientes climáticos ocurridos en Sudamérica. Informe de Mercados de Granos Publicación de distribución quincenal, destinada al Movimiento CREA. Redacción del informe Catalina Ferrari Colaboradores Sebastián Gavaldá, Enriqueta Gil Belloni, Sebastián Salvaro, Ángeles Capelle, Gastón Eleicegui, Nicolás Udaquiola, Carlos Pouiller, Federico Mayer, Mariana Gori, Matías Amorosi, Julia Ansola, Esteban Garat y Federico Laurens. Elaborado por Globaltecnos S.A., sobre la base de datos e informes publicados por Ministerio de Agroindustria, Bolsa de Cereales de Bs. As., USDA, ONCCA, SENASA, OilWorld, CIG, INTA, Conaby otras fuentes oficiales y no oficiales. Globaltecnos S.A. Dorrego piso (C1414CLO) Ciudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina. Tel: / info@globaltecnos.com.ar Acerca de AACREA Acerca Es una de Asociación AACREA civil sin fines de Es lucro una originada Asociación por el civil Arq. sin Pablo fines Hary de lucro en 1957 originada y fundada por en el Arq Pablo Integrada Hary en y 1957 dirigida y fundada por en productores Integrada y agropecuarios, dirigida su por objetivo productores agropecuarios, promover el desarrollo su objetivo integral del es promover empresario el agropecuario desarrollo integral para lograr del empresario empresas económicamente agropecuario para rentables lograr y empresas sustentables económicamente en el tiempo, rentables probando y sustentables tecnología y en transfiriéndola el tiempo, probando al medio tecnología para contribuir y transfiriéndola con el sector y al el medio país. para contribuir con el sector y el país. Informe de Mercados de Granos Página 2

3 TRIGO INTERNACIONAL: En Rusia, el 95% del cultivo se encuentra en buena condición. La condición de los cultivos de trigo en Estados Unidos mejoraron en el último mes, aunque continúan por debajo del estado que presentaban a igual semana del año pasado. Condición de los cultivos en Rusia. 42% 53% Excelente y bueno favorable No favorable No emergido Fuente: Globaltecnos en base a APK-Inform. se realizaron en el período óptimo. 4% La condición de los cultivos de trigo invierno en el hemisferio norte será noticia en estos días, debido al gran peso a nivel mundial que tiene la producción en ese hemisferio, dado que representa el 90% de la cosecha mundial. Según el Ministerio de Agricultura de Rusia, en dicho país se implantaron 17,4 mill. de has de cultivos de invierno, con un aumento frente a las 16,3 mill. de has. del año pasado. A la vez, en dicho informe se publicó que el área de trigo de invierno se incrementó un 37% frente a la campaña pasada. Por otro lado, según la encuesta APK- Inform, las siembras de dicho cereal En general, las condiciones actuales de los cultivos de invierno en Rusia no plantean ninguna preocupación. La encuesta reveló que casi el 95% del trigo de invierno se encontraba en buenas y muy buenas condiciones, y sólo el 4% se encontraba en condiciones desfavorables. 2% Precio disponible en Chicago Fuente: Globaltecnos en base a CME. Trigo CME Mar ,12 En Estados Unidos, según datos publicados por el USDA, en la mayoría de los estados productores de trigo de invierno, la condición de los cultivos se encuentra por debajo de lo registrado a igual el año previo. En las últimas semanas, ocurrieron nevadas y precipitaciones que podrían mejorar la condición de los mismos. Cualquier noticia negativa sobre la producción de alguno de estos países podría tener repercusión en el precio del cereal en Chicago, sobre todo porque nos encontramos en los mínimos de los últimos años. Como se observa en el gráfico, el precio cotiza en torno a los 152. Informe de Mercados de Granos Página 3

4 jul 15-jul 29-jul 12-ago 26-ago 09-sep 23-sep 07-oct 21-oct 04-nov 18-nov 02-dic 16-dic 30-dic 13-ene 27-ene LOCAL: El precio del trigo cotiza en alza, alcanzando el disponible los 170. Las declaraciones de venta (DJVE) de la exportación alcanzan las 5,3 mill. de t., mientras las compras son de 6,5 mill. de t. Compras de la exportación y DJVE. mill. de t. Comp. Exp DJVE La producción de trigo en Argentina, según datos publicados por el Ministerio de Agroindustria es de 16,5 mill. de t., superior a lo informado el mes pasado de 15,7 mill. de t. El ajuste al alza se debió a un aumento en la estimación del área implantada que paso de 5,23 a 5,34 mill. de has. De la producción estipulada por el Minagro, se proyectan exportaciones por 9,5 mill. de t., superando a lo acontecido en las últimas 3 campañas. Las compras por parte de la exportación alcanzan las 6,5 mill. de t., con Declaraciones de Venta al Exterior (DJVE) por 5,3 mill. de t, como se observa en el gráfico. A pesar de la diferencia que existe entre lo comprado y lo vendido al Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagro y UCESCI. exterior, la exportación traccionó estos últimos días, con un incremento importante de compromisos en el exterior (línea azul punteada del gráfico). Los rendimientos estuvieron por debajo de lo esperado, en la zona núcleo triguera, pero con buena calidad. Esto puede provocar que en los próximos meses, como suele ocurrir, aquella mercadería que presente buenas características serán requeridas y, con un precio superior, por la puja existente entre la exportación y la molienda. Precio del disponible de trigo Trigo MATba Disp El precio del disponible se incrementó en estas últimas semanas, como consecuencia de mayores negocios declarados de la exportación y, por el temor de perdida de mercadería para el consumo interno, estimado en 5,8 mill. de t. Fuente: Globaltecnosen base a Matba Para aquellas empresas que tengan trigo con condición cámara, los valores que hoy se encuentran en el mercado son buenos para captar, siempre y cuando estén cercanos al precio en el que cubren sus costos. Por otro lado, aquel que tenga trigo de buena calidad, es posible que el precio se incremente, como ya ocurrió para condición cámara en la posición julio del MATba, que alcanzó los 179. Informe de Mercados de Granos Página 4

5 MAÍZ INTERNACIONAL: La relación maíz/soja futura en Estados Unidos presiona a la baja el área del cereal en este país. En Brasil, las siembras del maíz de safrinha comenzaron a buen ritmo. Relación soja/maíz en Chicago 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 Más allá de lo que ocurra a nivel climático en Sudamérica, las noticias sobre las primeras estimaciones de área en Estados Unidos están comenzando a aparecer en el mercado. Como se observa en el gráfico, la relación futura entre soja y maíz en Estados Unidos, está por encima del promedio histórico, que es cercano a 2,1. Además, cuando uno vuelca los precios en los márgenes tanto del maíz como de la soja, la mejor rentabilidad la tiene la oleaginosa. Es por ello, que en principio, se estima una caída de área de maíz en Estados Unidos. De confirmarse dicha caída, ocurría una merma en el volumen a cosechar Fuente: Globaltecnos sobre la base de CME. del principal productor del mundo, esto tendrá repercusión en el precio del cereal. A pesar de tener un stock final del ciclo 16/17 de 61 mill. de t. En Brasil, la siembra del maíz de safrinha debido al buen ritmo de cosecha de la soja, alcanza el 10,2% del área estimada en 4,4 mill. de has. Dicha superficie es superior a lo implantado a igual semana del ciclo anterior que alcanzaba las 4,2 mill. de has. De no mediar ningún problema climático como el que aconteció el año pasado, que provocó una merma de 12 mill. de t. de maíz, Brasil volvería a exportar un gran volumen de maíz en el ciclo 16/17. El año pasado debido a esta menor cosecha, se convirtió en importador del cereal hacia el final de la campaña. Exportaciones de Brasil mill. de t. 22,3 26,2 20,9 Soja/Maíz Fut. Fuente: Globaltecnos sobre la base de Conab. 30,2 18,5 24,0 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 *16/17 2,4 Las exportaciones de Brasil, se fueron incrementando en las últimas campañas, alcanzando su mayor volumen la campaña 2014/15 con 30,2 mill. de t. vendidas al exterior. Esto podría repetirse el presente ciclo, convirtiéndose en el principal país competidor de Argentina, en los meses de julio y agosto. La producción de Brasil se estima en 84,5 mill. de t., con exportaciones proyectadas en 24 mill. de t. El mayor volumen comercializado al exterior es del maíz de safrinha, por esto es tan determinante como se desarrolla la cosecha de soja. Informe de Mercados de Granos Página 5

6 LOCAL: La siembra de maíz en Argentina, alcanza el 98,3% del área estimada en 4,9 mill. de has, según la BCBA. Los valores futuros del cereal no logran superar los 155. Precio disponible de maíz Maiz MATba RO. Disp. El precio disponible volvió a cotizar a la baja, luego del repunte de las últimas semanas donde llegó a alcanzar los 180. El valor cotiza actualmente en torno a los 165., como se observa en el gráfico. Esto se debe a la menor presión ejercida por la exportación, luego de que se dispersaran los barcos de los puertos. La siembra del ciclo 2016/17, ya alcanza según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, 4,8 mill. de has implantas. Dicho valor representa el 98,3% de las 4,9 mill. de has estimadas a sembrar con maíz comercial. En el NOA y NEA, las siembras del maíz tardío se encuentran próximas a Fuente: Globaltecnos en base a MATba. finalizar, con algunos problemas en el sur de la provincia de Chaco por anegamiento. Por otro lado, las escasas precipitaciones de los meses de noviembre, diciembre y enero en el sur de la provincia de Buenos Aires pueden provocar pérdida de potencial de rendimiento en los cultivos. Por el momento, las perspectivas de producción del maíz, a pesar de tener algunas regiones con complicaciones climáticas se estima que rondará las 36 mill. de t., superando a la recolección del ciclo previo Precios futuros del maíz. abr-17 jul Fuente: Globaltecnos en base a MATba. La diferencia de precio entre el maíz temprano y tardío es de alrededor de 5., dependiendo el momento, como se observa en el gráfico. Es posible que esta diferencia sea mayor en momentos de entrada de la cosecha del temprano, en favor de este último. Esto ocurre, generalmente por una mayor demanda por parte de la exportación ya que este maíz sale a competir al mundo en meses donde no hay otro oferente. Diferente es el caso del maíz tardío, donde Argentina sale a competir con el maíz de safrinha de Brasil. Es por ello, que ante una proyección de buena cosecha local sumado a una muy buena perspectiva de Brasil, el maíz tardío es donde hay que hacer el foco sobre coberturas o comercialización, ya que en principio podría tener un precio por debajo del actual de 147. Informe de Mercados de Granos Página 6

7 08-ene 15-ene 22-ene 29-ene 05-feb 12-feb 19-feb 26-feb 05-mar 12-mar 19-mar 26-mar 02-abr 09-abr 16-abr 23-abr 30-abr SOJA INTERNACIONAL: La volatilidad en el mercado de la oleaginosa continua presente. En Brasil, en Mato Grosso, la cosecha alcanza el 16,2% del área. Posición neta de los fondos especulativos en soja Especulativos Neto La volatilidad prima en el mercado de la oleaginosa. En las últimas semanas, la cotización llegó a quebrar la resistencia de 1040 ctv/bushel (383.). Los fundamentos para que esto ocurra fueron los problemas climáticos en Argentina (que pueden derivar en una menor producción) y, la baja en los stocks esperados de Estados Unidos. Una vez que pasó el panorama complicado en Argentina y, el ritmo de ventas de la exportación norteamericana disminuyó, el precio volvió a cotizar a la baja. Por el lado de lo especulativo, la semana anterior, los fondos Fuente: Globaltecnos en base a CFTC. incrementaron su posición neta comprada, como se observa en el gráfico. El volumen total asciende a 20,9 mill. de t. De continuar el buen clima en Argentina y la intención de una mayor siembra por parte de Estados Unidos para el ciclo 2017/18, es posible que estos actores disminuyan su posición neta comprada, en el mediano plazo. Las exportaciones estadounidenses de poroto disminuyeron su ritmo la última semana. Según el USDA, en la última semana el sector exportador de Estados Unidos realizó ventas de poroto de soja por 539 mil t., 440 mil t. por debajo de lo registrado durante la semana anterior. El acumulado suma 49 mill. de t. frente a las 55,8 mill. de t. estimadas a exportar la presente campaña. El ciclo comercial Avance de cosecha en Mato Grosso 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Promedio ult. 3 camp. mill. de t comienza en septiembre, por lo que restan 7 meses por delante. Pudiendo esto significar que se incremente dicha demanda, disminuyendo los stocks de Estados Unidos. En Brasil, a pesar de las precipitaciones registradas en el último fin de semana, la cosecha avanza sin grandes dificultades. En Mato Grosso, el progreso de recolección es del 16,2% del área estimada en 9,4 mill. dehas., como se observa en el gráfico, superando en 4 puntos porcentuales al avance hace un año atrás. La proyección de cosecha de Brasil es 104 mill. de t.; en principio, este Fuente: Globaltecnos en base a IMEA. volumen podría alcanzarlo dado que los rendimientos al momento son superiores a lo esperado. De esta forma, la cosecha sería record Informe de Mercados de Granos Página 7

8 LOCAL: El área de soja sembrada en Argentina alcanza las 19,2 mill. de has. Las ventas de soja futura se aceleraron en las últimas semanas. Estimación de área en Argentina mill. de has. dic-16 ene-17 20,6 A nivel climático las condiciones en la mayoría de las zonas productivas del país, mejoraron. En principio, porque no ocurrieron precipitaciones en las últimas semana. De todas maneras, en algunos partidos, se mantiene el agua en el perfil. 19,8 19,6 19,2 De existir precipitaciones abundantes en el corto plazo, la prima climática en Argentina generará volatilidad, sobre todo porque a pesar de que dreno el agua, la napa se encuentra cercana a la superficie, lo que provocaría encharcamiento e inundaciones. Minagro BCBA Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el atraso en la siembra provoco una caída en la intención de siembra, Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagro y BCBA. siendo el área estimada por dicha entidad en 19,2 mill. de has. Por su parte, el Ministerio de Agroindustria también redujo su proyección a 19,8 mill. de has, como se observa en el gráfico. La producción nacional podría encontrarse entre las 51 a 55 mill. de t., con un rendimiento que podría encontrarse a nivel país en 2,7-2,8 t/ha. El volumen es inferior a lo recolectado el año previo, cuando se alcanzaron 58,8mill. de t. Está merma en producción provocará un recorte en el destino a exportación de poroto y, provocando una mayor necesidad por parte de la industria para hacerse de mercadería. Compras de la industria y exportación mill. de t Exp. semanal Ind. semanal 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 Fuente: Globaltecnos en base a Minagro. En la última semana, el incremento en el precio futuro de la soja que llegó a cotizar los 275. provocó ventas por parte de los productores. El volumen comercializado, hace dos semanas atrás, alcanzó las 730 mil t., siendo el mayor del período, como se observa en el gráfico. De no mediar ninguna complicación climática en las próximas semanas, es posible que el precio de la soja sufra un re acomodamiento a la baja. Es por esto que para aquellas empresas que todavía no realizaron ninguna cobertura, en el mercado hoy existe la posibilidad de poner un piso a la producción mediante la compra de un put, ante una posible baja de precio. Informe de Mercados de Granos Página 8

9 GIRASOL La cosecha argentina alcanza el 24,6% del área con un rendimiento promedio de 18,7qq/ha. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima una producción de 3,5 mill. de t. Precio de los aceites internacional Girasol CIF Rotterdam Soja FOB Rotterdam Fuente: Globaltecnos en base a BCBA. Colza FOB Rotterdam Palma CIF Rotterdam La producción de semilla de girasol se proyecta con un incremento de 4 mill. de t. frente al ciclo pasado. Esto se traduce en un mayor volumen de aceite de girasol a nivel mundial, aunque a pesar de ello el stock final del aceite se verá reducido debido al aumento en el consumo. Los precios de los aceites se mantienen un escalón por encima de lo observado a igual fecha del año pasado, esto se debe a problemas productivos en la mayoría de los países productivos. La colza presenta una menor área y problemas productivos en la Unión Europea; el aceite de palma tardará en recuperar su volumen producido, por lo menos 2 años luego de la gran sequía del año pasado. El de girasol, es el de menor precio, aunque nos encontramos en niveles superiores a los 800. Esto se debe a la gran oferta de Ucrania y Rusia, principales países productores. En Argentina, el avance de cosecha es del 24,6% de la superficie. Las zonas con mayor avance de recolección son el NEA, el centro norte de Córdoba y de Santa Fe. Los rendimientos, al momento, se encontraron en algunas partes en línea con lo esperado y, en el caso del centro de Chaco con mermas por excesos de lluvia que dificultaron el llenado. El rendimiento promedio a nivel nacional es de 18,7 qq/ha Precio de girasol en Argentina Girasol MAT Disp. RO Girasol MAT RO Mar 17 Cap. teórica de pago disp En cuanto al precio, en las últimas semanas comenzó a cotizar la posición cosecha en el MATba, en tono a los 300. En el NEA, se llegó a alcanzar los 310 u$s/t. Cuando comience a cuantificarse el volumen total producido puede que se encuentre por debajo de las 3,5 mill. de t. que estima la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, es posible que esto se refleje en el precio. Como se observa en el gráfico, la capacidad de pago es de 320., es decir, el precio podría todavía incrementarse aún más. Fuente: Globaltecnos en base a MATba y Minagro. Informe de Mercados de Granos Página 9