Informe de Mercados de Granos

Transcripción

1 Informe de Mercados de Granos Jueves 16 de Octubre de 2014 Nº 314 CONTENIDO GENERALIDADES 2 TRIGO 3 Factores positivos que modificaron los precios en el plano internacional. Mientras, Brasil continúa cosechando una muy buena campaña triguera. En Argentina, si bien se ha dado una mejora en las zonas afectadas por exceso de agua, preocupa el retraso del anuncio de apertura de exportaciones. Maíz 5 Continúa la pesadez en los precios del maíz, tanto local como internacional. Sin embargo, hay indicios de que un piso de precios, se estaría consolidando. La falta de rentabilidad en su producción es uno de los principales factores. SOJA 7 La cosecha de soja a nivel mundial se perfila como record, con grandes producciones en los principales países productores. En tanto, en Argentina las ventas de la campaña se mantienen a un ritmo lento frente a otros años CEBADA 9 Los precios de la cebada a nivel mundial volvieron a retroceder durante el último mes debido al continuo aumento de producción de cebada en el mundo, y en los principales países productores. Esto se suma al aumento de producción del resto de los forrajeros. Localmente, las lluvias y las temperaturas frescas ocurridas en la primera semana de octubre en la Provincia de Buenos Aires, generan preocupación por el avance de alguna enfermedad fúngica. ÚLTIMA PÁGINA 11 Información complementaria de los mercados. Informe de Mercados de Granos Página 1

2 GENERALIDADES 26,5 mill. de t. es la proyección de cosecha de maíz en Ucrania, 1 mill. de t. por debajo de lo estimado el mes pasado, según datos publicados por la consultora Informa Economics. Con respecto al cultivo de trigo, la producción de Australia también se vio disminuida, finalizando en un volumen de 23,9 mill. de t., frente a las 24,8 mill. de t. estimadas en el último informe. 91,3 mill. de t. será la cosecha brasilera de soja en la campaña , según datos publicados por la consultora Celeres; con un incremento del 6% frente al ciclo previo. Por otro lado, las ventas anticipadas de la campaña alcanzan el 10%, valor inferior al 28% a igual momento del año previo. 4,5 mill. de has. es la proyección de área de trigo implantada en Argentina, según datos relevados por el Minagri. Aunque podrían presentarse pérdidas por el exceso de agua en la zona sur de la provincia de Buenos Aires. En lo que se refiere a cebada cervecera, la superficie fue reducida en un 10% frente a la estimación previa, siendo el área total de 1 mill. de has. 27/2013 es el número de norma de SENASA en el que se desarrolla la calidad para la comercialización de cebada cervecera (anexo A) y cebada forrajera (anexo B) con nuevas modificaciones. 22,5 % es el avance de siembra de girasol en Argentina, según datos publicados por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. La estimación de área a implantar es de 1,35 mill. de has. frente a las 1,48 mill. de has. sembradas el año previo. En tanto, de maíz comercial se lleva implantado el 24,5% de las 3 mill. de has. El progreso intersemanal e internual es de 12,1 y 10,9 puntos porcentuales. Informe de Mercados de Granos Publicación de distribución quincenal, destinada al Movimiento CREA. Coordinación del informe Carlos Pouiller Técnicos a Cargo Alejandro Vejrup, Matías Amorosi y Catalina Ferrari. Colaboradores Sebastián Gavaldá, Enriqueta Gil Belloni, Sebastián Salvaro, AngelesCapelle, Gastón Eleicegui, Nicolás Udaquiola, Diego Pasi, Federico Mayer, Mariana Gori,FranciscoMesquida y Julia Ansola. Elaborado por Globaltecnos S.A., sobre la base de datos e informes publicados por MAGyP Bolsa de Cereales de Bs. As. USDA, ONCCA, SENASA, OilWorld, CIG, INTA, Conaby otras fuentes oficiales y no oficiales. Globaltecnos S.A. Dorrego piso (C1414CLO) Ciudad Autónoma de Buenos Aires - Argentina. Tel: / info@globaltecnos.com.ar Acerca de AACREA Acerca Es una de Asociación AACREA civil sin fines de Es lucro una originada Asociación por el civil Arq. sin Pablo fines Hary de lucro en 1957 originada y fundada por en el Arq Pablo Integrada Hary en y 1957 dirigida y fundada por en productores Integrada y agropecuarios, dirigida su por objetivo productores agropecuarios, promover el desarrollo su objetivo integral del es promover empresario el agropecuario desarrollo integral para lograr del empresario empresas económicamente agropecuario para rentables lograr y empresas sustentables económicamente en el tiempo, rentables probando y sustentables tecnología y en transfiriéndola el tiempo, probando al medio tecnología para contribuir y transfiriéndola con el sector y al el medio país. para contribuir con el sector y el país. Informe de Mercados de Granos Página 2

3 TRIGO En el plano internacional hubo factores positivos que modificaron los precios. Mientras, Brasil continúa cosechando una muy buena campaña triguera. En Argentina, si bien se ha dado una mejora en las zonas afectadas por exceso de agua, preocupa el retraso del anuncio de apertura de exportaciones. Luego de varias semanas con cotizaciones en baja, el valor del trigo internacional cerró la semana con saldo positivo en el mercado estadounidense. Ahora bien, los factores positivos que generaron este cambio, fue haber finalizado la cosecha de trigos de primavera en Estados Unidos; sumado al renovado interés de los fondos especulativos; los problemas de sequía en Australia, y por último y no menos importante, el informe mensual del USDA, en el que el organismo redujo el volumen de las existencias finales. Vale recordar que hace un año atrás el informe de Octubre por parte del USDA no era publicado, debido a los conflictos políticos internos que afectaban a Estados Unidos. En aquel entonces, las noticias que La posición de los fondos especulativos es de 11,6 mill. de t. vendidas, cifra superior a lo observado el año previo a igual momento, donde se encontraba en 3,5 mill. de t. vendidas el mercado seguía eran principalmente las climáticas, tanto en Europa del Este como en Sudamérica. Dicho esto, en el caso del trigo, la reacción frente al informe fue prácticamente neutra, con volúmenes en baja en Australia, Canadá, Argentina y en Kazajstán, y en alza en la UE y en Ucrania. Estimaciones para la campaña de trigo. País/Región Producción 10-oct % mes ant % 2013/14 Stock Final Argentina 12,00-2,4% 14,3% 2,40 Australia 25,00-2,0% -7,4% 5,72 Brasil 6,30 0,0% 18,9% 1,70 Canadá 27,50-1,8% -26,7% 6,03 China 126,00 0,0% 3,3% 63,27 Estados Unidos 55,39 0,3% -4,7% 17,80 FSU ,60-0,6% 7,4% 20,21 India 95,91 0,1% 2,6% 16,30 Kazakhstan 12,50-7,4% -10,3% 2,19 Medio Oriente 17,53 0,0% -7,3% 10,68 Norte de Africa 17,45-4,4% -13,3% 11,66 Pakistan 25,00 2,0% 4,2% 2,36 Rusia 59,00 0,0% 13,3% 7,51 Sudeste de Asia 0,00 0,0% 0,0% 3,65 Ucrania 24,50 2,1% 10,0% 6,22 Unión Europea ,98 2,0% 7,6% 15,13 Total Mundial 721,12 0,2% 0,8% 192,59 Fuente: Movimiento CREA en base a USDA. En cuanto a Estados Unidos, y tal como lo había informado a fines de septiembre, la cosecha total de trigo fue estimada en 55,4 mill. de t. Este dato presenta una leve modificación respecto del mes pasado, producto de un incremento de la superficie que llegará a cosecha, de 18,7 a 18,8 mill. de has, y al ligero ajuste del rinde promedio, de 29,52 a 29,46 qq/ha. En lo que respecta a demanda, el USDA elevó el uso forrajero, de 4,2 a 4,9 mill. de t. y las exportaciones, de 24,5 a 25,2 mill. de t. Con esos ajustes, el stock final quedó en 17,8 mill. de t, por debajo de los 19 mill. de t. de septiembre y de los 19,16 previstos por el mercado. En tanto, en su reporte semanal del estado de los cultivos, el USDA informó que la cosecha del trigo de primavera alcanzó el 96% del área. Por el lado de las variedades de invierno, la siembra progresó sobre el 56% del área prevista, contra el 53% promedio. A diferencia de lo que ocurrió la semana anterior, el reporte sobre las exportaciones de Estados Unidos fue negativo para los precios, dado que las ventas externas fueron relevadas el jueves por el USDA en 372,4 mil t, por debajo del rango previsto por el mercado, de 400 a 600 mil t. Informe de Mercados de Granos Página 3

4 Por último, en Brasil, la producción continúa estimándose en 7,7 mill. de t., con una importación estimada en 5,5 mill. de t. En la región oeste las lluvias se encuentran complicando las labores de recolección, aunque dicha región solo representa el 1% de la producción total del país. Por otro lado, en Paraná se encuentra cosechado el 41% del área con un rendimiento promedio de 29 qq/ha frente a los 18 qq/ha recolectados el año previo, lo que podría confirmar la buena cosecha proyectada. En lo que respecta a Argentina, los datos importantes vienen por el lado productivo, lamentablemente, ya que no se escuchan noticias por el lado comercial (apertura de exportaciones). En este sentido, el jueves la BCBA (Bolsa de Cereales de B.A.) indicó que las precipitaciones registradas durante el fin de semana pasado repusieron humedad en importantes áreas del margen oeste de la región agrícola, que ayudarán a mantener elevado el potencial de rendimiento. El lado negativo fue la presencia de lluvias en sectores que ya registraban excesos hídricos sobre el centro y el sudeste de Buenos Aires y en la Cuenca del Salado. Pese a esto, es poco probable que se incrementen las pérdidas de área ya cuantificadas. Además, la BCBA indicó que comenzaron a recolectarse lotes en las regiones NOA y NEA, dos de las zonas más afectadas por el déficit hídrico y que aportan en conjunto poco más del 10% de las 4,1 mill. de has. sembradas. Oferta y demanda de trigo en Argentina. Campaña 14/15 13/14 Datos en mill. de t, al: Oferta 14,4 10,7 Stoc k Inic ial 2,4 0,5 Produc c ión 12,1 10,2 Área sembrada (mill. de has) 4,10 3,41 Rendimiento (t/ha) 3,00 3,05 Demanda 6,8 8,3 Exportac ión (saldo autorizado) 0,0 1,5 Compras de la exportación 0,7 2,5 Embarques 0,0 1,5 Consumo Interno 6,8 6,8 Molienda 6,3 6,3 Compras de la industria (*) 0,0 4,3 Destinado a semilla 0,5 0,5 Más allá del golpe que pueda generar el factor climático en algunas regiones, se espera que Argentina produzca alrededor de 12 mill. de t. que como se informa en los sucesivos informes, es una producción muy abultada teniendo en cuenta el manejo comercial cuotificado que se viene implementando. Por su parte, coincide con el reporte mensual del USDA, quien redujo de 12,3 a 12 mill. de t. la cosecha argentina de trigo y recortó de 6,3 a 6 mill. de t. el saldo exportable. Internamente, el Minagri relevó nuevas compras de los molinos por 63,9 mil t. de trigo 13-14, alcanzando un total, por parte de la industria de 4,38 mill. de t, un 25,2% por encima de las 3,5 mill. de t. de igual fecha del año pasado. En cuanto a la exportación, hubo nuevas compras por 5,4 mil t. Se recuerda que hasta el momento tiene habilitada la exportación de 1,5 mill. de t, a pesar de acumular compras por 2,47 mill. de t. de las cuales embarcó 1,46 mill. de t, como se observa en el cuadro de oferta y demanda. Mientras tanto, del ciclo comercial 14-15, el Stock Final 7,6 2,4 Minagri informó nuevas compras de la exportación por 60,3 mil t, alcanzando un Fuente: Movimiento CREA en base a Minagri. volumen total de 747,3 mil t. en lo que va del ciclo, reflejando un adelanto del 4,6% frente a igual momento del Acerca de los molinos, el saldo fue negativo, dado que el rango propuesto varió de 1250/1570 a 1200/1500 $/t, según calidad, procedencia y forma de pago, tal como lo relevó a diario la BCBA. Por trigo nuevo, las ofertas se mantuvieron sostenidas en 150 u$s/t. para Bahía Blanca y en 145 u$s/t. para las terminales ubicadas en la costa del Paraná. En el Matba, la posición enero se mantiene estable en 150 u$s/t. Informe de Mercados de Granos Página 4

5 MAÍZ Continúa la pesadez en los precios del maíz, tanto local como internacional. Sin embargo, hay indicios de que un piso de precios, se estaría consolidando. La falta de rentabilidad en su producción es uno de los principales factores. Gracias a las excelentes condiciones climáticas con las que transcurrió todo el ciclo del cultivo de maíz en Estados Unidos, en donde la calificación fue de 74% de las plantas en bueno y excelente, se generó que el precio del mismo baje fuertemente. Este es uno de los principales motivos por el cual el cereal difícilmente tenga grandes movimientos de precios, al menos hasta que se tengan noticias de la nueva área a sembrar en el Hemisferio Norte. Ahora bien, más allá de que se espera que el país norteamericano obtenga una producción en torno a las 367 mill. de t., siendo la misma record y logrando una gran recomposición de sus stocks, en las últimas semanas ha comenzado a hacer algo de ruido el atraso que están teniendo en la cosecha. La misma, según el último informe semanal alcanzo el 25% del área a cosechar cuando el promedio de los últimos 5 años a esta fecha es de 34%. Evolución de precios del maíz. El informe puede considerarse de neutral a levemente alcista, ya que los stocks estadounidenses se ubicaron levemente por debajo del promedio de las expectativas. El informe de octubre por parte del USDA proyectó, para el nuevo ciclo , una producción estadounidense de 367,68 mill. de t, subiendo 2,02 mill. de t. respecto del informe anterior, producto de un ajuste en el rinde proyectado, que pasó de 10,77 a 10,93 qq/ha. Esto se da a pesar de una baja de 300 mil has. en el área cosechable. Fuera de este reacomodo, el dato de producción se ubica 800 mil t. por debajo del promedio de expectativas privadas. Por el lado de la demanda, y ante la baja de precios, el consumo fue incrementado a 302,4 mill. de t, con una suba de 1,27 mill. de t, mientras que las exportaciones se mantuvieron sin cambios frente al informe de septiembre. De esta Fuente: Movimiento CREA en base a CME y MATba. forma, los stocks finales alcanzarían a 52,85 mill. de t, lo que resulta 2,36% inferiores al promedio de las expectativas, pero superior al dato del mes pasado. A nivel mundial, el USDA estimó una producción de maíz del orden de las 990 mill. de t, lo que marca una suba de 3,17 mill. de t. frente al informe del mes pasado, pero que también sufrió un aumento en la demanda de 2,4 mill. de t, con lo cual, la diferencia entre ambos fue reflejada en el aumento de los stocks finales. En lo que respecta al resto de los países, para Argentina mantuvieron la producción en 23, la de China en 217 y la de Brasil en 75 mill. de t. Informe de Mercados de Granos Página 5

6 Por su parte, Ucrania ha pasado de cosechar de la campaña a la 13-14, producciones de 10,5 a 31 mill. de t. respectivamente. Mientras que en esta campaña disminuirá levemente su área y producción. Este país, además de los conflictos con Rusia, también sufre las consecuencias de altos costos y baja financiación. Posiciones futuras del mercado de maíz. En cuanto a precios, la caída en las cotizaciones pone en riesgo el área 2014/15 en Sudamérica, como también la 2015/16 en el hemisferio norte. En Estados Unidos, este nivel de precios en torno a los 150 u$s/t. para diciembre de 2015, continúa favoreciendo la implantación de soja en detrimento de maíz. A su vez, en zonas marginales posiblemente parte de su área sea destinada a otros cultivos, o incluso puesta como área de reserva. No exento de esta situación se encuentra la actual campaña de Brasil y Argentina, ya que se avizora una baja en las intenciones de siembra. El país vecino, ha aumentado su área de producción en 3 mill. de has. durante las últimas 5 campañas, pasando de producir 56 a 80 mill. de t. Esto ha sido motivado por los excelentes precios y la Fuente: Movimiento CREA en base a CME y MATba. posibilidad de realizar los maíces de safrinha en el estado de Mato Grosso. Hoy, la baja en los precios pone en riesgo el área, principalmente por las distancias que hay desde ese estado a los puertos. El componente flete en muy grande, por lo que sembrarlo sería una pérdida de dinero garantizada, pensando en el destino de exportación. Localmente, la caída de precios para la mercadería disponible ha sido de 60 u$s/t. aproximadamente desde junio, mientras que para el maíz nuevo la misma fue de 40 u$s/t., tal como se observaba en el gráfico anterior. Para el maíz disponible, las chances de una recuperación son muy escasas debido a la excelente producción, abasteciendo por completo al mercado interno como también a la exportación. Actualmente se llevan embarcadas 11,2 mill. de t., sobre un saldo posible de 19 mill. de t. Mientras tanto, la campaña ha comenzado y a la fecha se lleva sembrado el 24,5% del área estimada. En gran parte de las regiones agrícolas, los valores actuales de 120 u$s/t. arrojan márgenes negativos, por lo que las decisiones comerciales se encuentran postergadas y más cuando recién se están iniciando las siembras. Ahora, la pregunta que todos se hacen es si ese precio que muestra el Matba, está en paridad con el precio internacional. La respuesta es no, si se realiza una comparación directa entre los precios de ambos mercados, restando las retenciones locales del 20%, en Argentina el cereal se ubicaría entre y u$s/t, en el escenario de mínimo y máximo. Obviamente, la relación anterior nunca es directa ya que juegan los factores propios de cada mercado, pero es una aproximación a un escenario posible. Dado que se estaría en niveles de soporte en el mercado internacional, sumado a las pocas herramientas locales de cobertura, salvo la venta, es que las decisiones comerciales se postergarían hacia más adelante. En marzo y abril de 2015 se planteará el área en el Hemisferio Norte y es cuando localmente se cosecha el maíz de primera fecha, mientras que en julio lo hacen los de fecha tardía, en coincidencia con la floración de Estados Unidos, la cual seguramente le agregue volatilidad al mercado. Informe de Mercados de Granos Página 6

7 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 SOJA La cosecha de soja a nivel mundial se perfila como record, con grandes producciones en los principales países productores. En tanto, en Argentina las ventas de la campaña se mantienen a un ritmo lento frente a otros años. La cosecha de soja tiene relevancia en los dos hemisferios, ya que la participación en producción es casi equivalente en ambos. En el Hemisferio Norte, con el comienzo de la entrada norteamericana se podría decir que el primer tiempo de este cultivo se encuentra terminando con un buen resultado productivo. La incógnita está dada, por lo que pasará en los principales países productores del Hemisferio Sur (Brasil y Argentina). Por lo que, al momento la proyección de cosecha mundial del ciclo es de 311,2 mill. de t., con un incremento frente a la campaña pasada de 9,2%. En cuanto a la demanda, la molienda mundial se encuentra estimada en 251,48 mill. de t. y el destino a exportación en 115,2 mill. de t. Por último, la relación stock/consumo continua incrementándose alcanzando 31,9% frente al 31,6% del mes anterior, como se observa en el gráfico. Como se dijo al principio del texto, según datos publicados por el USDA en su informe mensual, se proyectó para Estados Unidos la cosecha récord, con un rendimiento estimado a nivel país de 3,17 t/ha. frente a las 3,13 t/ha. proyectadas el mes previo. Por otro lado, la superficie cosechable se Producción y relación stock/molienda mundial. proyecta en 33,8 mill. de has. por debajo de las 34 mill. de has. del mes mill. de t Producción Stock/Molienda pasado. Sin embargo, a pesar de esta reducción de área, el incremento en % 65% 60% rendimiento genera un aumento de producción, que alcanza las 106,9 mill. de t Fuente: Movimiento CREA en base a USDA. En lo que se refiere a la demanda, la misma se mantuvo sin modificaciones con exportaciones estimadas en 46,3 mill. de t. y 48,2 mill. de t. con destino a molienda. En tanto, la cosecha en dicho país comenzó en los últimos días alcanzando un 40% del área. En el Hemisferio Sur, más precisamente Brasil, comenzó en estas semanas la siembra de los primeros lotes de soja. En su informe mensual, la Conab, proyectó una cosecha de 90,7 mill. de t., superando las 86,1 mill. de t. cosechadas en el ciclo 13-14, con un área de 31,2 mill. de has. frente a las 30,2 mill. de has de la campaña anterior. En cuanto a la demanda, incrementó en 1,9 mill. de t. las expectativas de exportación frente a las 46,6 mill. de has. del ciclo anterior. En dicho informe, las ventas anticipadas se encuentran en el 10% de la cosecha estimada frente al 25-30% a igual momento del año previo. Por otro lado, el principal país demandante, China vio disminuida su producción frente a la estimación del mes pasado en 200 mil t. alcanzando 11,80 mill. de t., según datos publicados por el USDA. En 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Las ventas anticipadas de Estados Unidos ascienden al 60,4% de las exportaciones estimadas en 46,3 mill. de t. Informe de Mercados de Granos Página 7

8 tanto, sus importaciones continúan proyectadas en 74 mill. de t., valor superior a las 69 mill. de t. importadas el ciclo Por último, los fondos especulativos se mantienen en una posición neta vendida desde hace 3 meses, alcanzando un récord de 9,7 mill. de t. A igual momento del año previo, los mismos se encontraban en una posición neta comprada de 9,3 mill. de t. Hasta el momento, todo lo antes dicho sumado a la posición de los fondos hace pensar que de corto a mediano plazo no se visualiza una suba de las cotizaciones de la oleaginosa (entrada de la cosecha Norteamérica, proyección de buena cosecha sudamericana y fondos en posición neta vendida). En Argentina, la cosecha , se perfila con un incremento de área aunque todavía no hay estimaciones oficiales. Esto podría darse por el número negativo que arroja el maíz en varias zonas del país que hace que un poco de superficie de este cultivo pase a soja, pero eso se definirá seguramente en el próximo mes. Las ventas, por otro lado, ascienden a 600 mil t. del ciclo 14-15, sin presentar casi variación con igual momento del año previo donde las mismas se encontraban en 900 mil t. Esto puede deberse a que los productores no visualizan los precios como buenos para cerrar sus márgenes. En el último mes, el promedio de la cotización mayo-15 fue de 239,8 u$s/t. La entrada de la cosecha de Estados Unidos hace pensar que en los próximos meses estos valores no se incrementarán, sino por el contrario se podría esperar aún una disminución de los precios fututos, por lo que buscar herramientas para cubrir la mercadería sería una buena opción en estos momentos. Capacidad teórica de pago de la industria de soja en Argentina. Soja MATba Disp. FAS Teórico p/exp grano Fuente: Movimiento CREA en base a Minagri y MATba. Cap. teórica de pago u$s/t En tanto, del ciclo 13-14, se encuentran con compromiso de entrega 32,9 mill. de t., de las cuales 30 mill. de t. tienen precio. De este total, 23,4 mill. de t. lleva adquiridas la molienda y 9,5 mill. de t. la exportación. En lo que se refiere a los precios del disponible, como se observa en el gráfico, la capacidad de pago de la industria (línea celeste) se encuentra casi a la par de la línea del disponible (roja) lo que significa que la industria está pagando a su capacidad, es decir, precio lleno. Hace unos meses atrás, por el contrario, el descuento llegó a alcanzar los 25 u$s/t. Esto demuestra que la industria necesita mercadería para moler a buen ritmo, lo que podría generar en el corto plazo una presión sobre el precio del disponible, generando un sostén. Informe de Mercados de Granos Página 8

9 CEBADA Los precios de la cebada a nivel mundial volvieron a retroceder durante el último mes debido al continuo aumento de producción de cebada en el mundo, y en los principales países productores. Esto se suma el aumento de producción del resto de los forrajeros. Localmente, las lluvias y las temperaturas frescas ocurridas en la primera semana de octubre en la Provincia de Buenos Aires, generan preocupación por el avance de alguna enfermedad fúngica. La confirmación de las grandes cosechas de cebada en el Hemisferio Norte, la mayor producción estimada por el USDA y la gran producción de maíz esperada en Estados Unidos, continúa generando presión sobre los precios de la cebada cervecera y forrajera a nivel internacional. Resta ver el desenlace de la producción de cebada en el Hemisferio Sur y la reacción de la demanda ante los bajos precios como para definir si los mismos se estabilizan o si bajan un escalón más. Según el último informe del USDA para la campaña , la producción mundial de cebada dío un salto muy grande, alcanzando las 139,1 mill. de t., ubicándose 2,9 mill de t. por encima del volumen estimado para el mes anterior, continuando La relación stock/consumo se ubica en 16,9%, por debajo del 17,8% del año pasado. con la tendencia de aumento de producción de los últimos meses. Desde el primer informe de mayo de 2014 al informe de octubre la producción mundial fue incrementada en 6,5 mill. de t. Por su parte, el consumo total de cebada fue elevado en 1,35 mill de t. en relación al mes anterior, alcanzando las 139,5 mill de t., ubicándose 350 mil t. por encima de la producción, mientras que en el mes de mayo, dicha diferencia ascendía a 5,8 mill. de t. Según el USDA, los principales cambios de producción se dieron en Unión Europea con un aumento de 2,27 mill. de t. (59,26 mill. de t), Rusia con 1 mill. de t. más (19,5 mill. de t) y Ucrania con 400 mil t. (9,4 mill. de t.). Por el lado de las Evolución de los precios de cebada en el mundo bajas de producción, aparecen u$s/t 290 C. Cervecera MATIF C. Forrajera MATba C. Forrajera Australia Australia con menos 400 mil t. (7,6 mill. de t.) y Estados Unidos con 268 mil t. menos (3,9 mill. de t.) Fuente: Movimiento CREA en base a HGCA. Como se dijo el inicio del informe, los precios internacionales de la cebada cervecera y forrajera en el mundo, y en Argentina, continúan presionados y a la baja durante el último mes. Como se observa en el gráfico, la cebada forrajera en Australia (línea naranja) se encuentra en los minimos de los últimos tres meses, cotizando 200 u$s/t, mostrando una baja de 8 u$s/t, respecto al mes anterior. Por su parte, el precio de la cebada cervecera (línea azul) en la Unión Europea continúo su tendencia de disminución de precios debido a las grandes producciones registradas en Informe de Mercados de Granos Página 9

10 Francia, Alemania e Inglaterra. Actualmente la cebada cervecera cotiza a 246 u$s/t, mostrando una baja de 11 u$s/t en el último mes. A nivel local, la cebada forrajera (línea verde) cotiza a 141 u$s/t en el MATba, mostrando una baja de 7 u$s/t respecto de un mes atrás. Durante los próximos meses habrá que seguir con detenimiento la reacción de la demanda de cebada forrajera y cervecera debido a la importante baja de precios, ya que la caída del valor podría leerse como una oportunidad de compra. Además, desde el punto de vista climático, Argentina y Australia todavia pueden dar alguna noticia, por exceso de lluvias en el primer país y por sequia en el otro. A nivel local, según el Ministerio de Agricultura, la superficie final implantada asciende a 1 mill. de has., por debajo de las 1,1 mill. de has. estimadas inicialmente. La baja adicional de superficie se debió a los excesos de lluvias. Hasta el momento no hay ninguna estimación oficial de pérdida de superficie de cebada. Por su parte, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires mantiene la estimación de la superficie sembrada con cebada en 920 mil has., 80 mil has por debajo de la estimación del Ministerio. En el mercado forward de cebadas existe una diferencia de entre 50 y 60 u$s/t entre los precios de la cebada cervecera y forrajera. La cebada forrajera se ubica en 135 u$s/t mientras que la cebada cervecera se encuentra en 190 u$s/t en los puertos de Bahía Blanca y Necochea. La cebada forrajera se encuentra presionada por el volumen mundial de forrajeros y, localmente, por los bajos precios del maíz que hacen que no sea atractiva para consumo animal en el mercado doméstico. En cuanto a la cebada cervecera, los buenos precios tienen que ver con ventas en Latinoámerica (Brasil principalmente) que hacen más competitiva a la cebada Argentina y al miedo de industrias y exportadores por la calidad y cantidad de cebada a producir. Sin embargo, como vimos en el gráfico de precios, la cebada cervecera a nivel mundial continúa en baja y se puede trasladar a los precios ofrecidos localmente. De hecho, en relación al mes pasado, los negocios forward mostraron un retroceso de entre 10 y 15 u$s/t para ambas cebadas. Informe de Mercados de Granos Página 10

11 Ene- Sep13 Ene- Sep14 ÚLTIMA PÁGINA Información complementaria de los mercados. Origen de las importaciones de trigo de Brasil 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Argentina Canadá Estados Unidos Paraguay Uruguay 2% 1% 4% 8% 37% 48% 45% 79% 77% 59% 57% 48% 35% 30% En el siguiente gráfico se observa el origen de las importaciones de trigo de Brasil, con el porcentaje de participación en los últimos 5 años y las últimas dos columnas representan el periodo de enero a septiembre de 2013 y En donde se demuestra la disminución de participación de Argentina, en los últimos años. Tal es así que en la comparación de 2013 frente a 2014, Estados Unidos pasó de ser el 37% de las importaciones al 45%. Argentina, por su parte, pasó de ser el 48% al 30%, esto es consecuencia de las políticas de cupos exportables limitados impulsada por el gobierno en los últimos años. Fuente: Movimiento CREA en base a Conab. Premio descuento en soja en Argentina u$s/t En el gráfico se puede apreciar la evolución de las últimas campañas del premio descuento de soja en Argentina. En donde la barra representa el promedio de los premios descuento, la línea el máximo valor de premio y el máximo valor de descuento; demostrando esto la variabilidad a lo largo del año. Tomando el 2014 hasta el momento contra los últimos 3 años se demuestra que en este año, en promedio, ha habido más descuentos que en otros años. Esto puede ser producto de que al haber una buena producción la industria no tuvo la necesidad de salir a pagar un sobre precio para hacerse de mercadería en cosecha, como en otros años. Fuente: Movimiento CREA en base a Minagri y MATba. Informe de Mercados de Granos Página 11