36 Informe de gestión

Transcripción

1 36 Informe de gestión

2 38 Evolución general 40 Gestión de créditos 40 Calidad de créditos 41 Gestión de pasivos 41 Estado de resultados 44 Base de capital 44 Clasificación de riesgo 47 La acción de BBVA Continental Informe de gestión

3 Evolución general El 2011 se caracterizó por ser un año favorable para el Perú, para el sistema financiero peruano y para BBVA Continental, que siguió apostando por el crecimiento. Una vez más el banco reafirmó su posición competitiva y liderazgo en términos de calidad de activos, eficiencia y rentabilidad obteniendo, al cierre del 2011, excelentes resultados. En cuanto a los activos, BBVA Continental cerró el año con S/. 42,254 millones, posicionándose en el segundo lugar en el sistema financiero; esto significó un incremento de 11.8% respecto al cierre del año anterior. El principal componente de los activos fue la cartera de créditos neta, que representó el 67.9% del total y tuvo un crecimiento de 20.3%, resultado que es el reflejo de la estrategia de BBVA Continental enfocada a segmentos de clientes de alta rentabilidad. Por su parte, las inversiones en valores representan el 6.1% del activo y crecieron en 15.1% respecto al año anterior, principalmente por el incremento de los certificados de depósito que el banco mantiene en el BCRP. Pasivos a diciembre del 2011 Pasivos a diciembre 2011 (Porcentajes %) Obligaciones con el público 77.9% Otros 7.2% Adeudados 13.7% Depósitos sistema financiero 0.9% Fondos interbancarios 0.3% Gracias a las excelentes clasificaciones de riesgo que mantiene a nivel local y a las mejoras obtenidas este año en las calificaciones en el exterior, BBVA Continental ha sido capaz de mantener un fondeo diversificado. El patrimonio neto, al cierre del 2011, alcanzó los S/. 3,705 millones. En Junta General de Accionistas del 31 de marzo del 2011, BBVA Continental acordó un incremento del capital social por S/. 101 millones, mediante la capitalización de reservas facultativas y resultados acumulados, en línea con su compromiso de crecimiento. Activos a diciembre del 2011 Activos a diciembre 2011 (Porcentajes %) Cartera de créditos 67.9% Inversiones en valores 6.1% Otros 5.3% Disponible e interbancarios 20.6% En cuanto a los pasivos, estos ascendieron a S/. 38,550 millones, siendo la principal fuente de financiamiento las obligaciones con el público, que representan el 71.1% del total y que se incrementaron en 17.9% respecto al año anterior, principalmente por el aumento en los depósitos a plazo, de ahorro y en menor medida de los depósitos vista. 38 Informe de gestión

4 BBVA Continental Balance general Activos Fondos disponibles 8,481 9,991 Fondos interbancarios Inversiones en valores 2,597 2,257 Colocaciones netas 28,696 23,845 Cartera vigente 29,870 24,788 Cartera atrasada Cartera refinanciada + reestructurada Provisiones 1,250 1,049 Intereses y comisiones no devengados Inmuebles, mobiliario y equipo neto Otros activos 1,636 1,205 Total activo 42,254 37,785 Pasivo y patrimonio neto Obligaciones con el público 30,035 25,485 Depósitos del sistema financiero Fondos interbancarios Adeudados y obligaciones 5,278 5,685 Valores, títulos y obligaciones en circulación 1,432 1,155 Otros pasivos 1,340 1,223 Total pasivo 38,550 34,401 Patrimonio neto 3,705 3,384 Capital 1,944 1,843 Reservas Resultados acumulados 1,151 1,032 Total pasivo y patrimonio neto 42,254 37,785 Cuentas contingentes y de orden Cuentas contingentes 27,036 25,170 Cuentas de orden 105,312 78,810 Fideicomisos y comisiones de confianza 4,002 4,020 Informe de gestión 39

5 Gestión de créditos Un reflejo del entorno favorable en el que se desenvolvió el sistema financiero peruano durante el 2011 lo constituye el crecimiento en las colocaciones. En este contexto, BBVA Continental incrementó su cartera de colocaciones netas en 20.3%, alcanzando los S/. 28,696 millones, lo que le permitió consolidarse en el segundo lugar en el sistema, con una cuota de mercado del 23.75%. Cartera de créditos directos Cartera vigente 29,870 24, % Cartera atrasada % Cartera refinanciada y reestructurada % Colocaciones brutas 30,517 25, % Provisiones 1,250 1, % Intereses y comisiones no devengados % Colocaciones netas 28,696 23, % Variación La cartera de créditos de personas jurídicas representa el 70.9% de las colocaciones totales vigentes, las que ascendieron a S/. 21,189 millones, 18.8% más que al cierre del año anterior, principalmente por el incremento de los créditos a empresas, las operaciones de leasing y comercio exterior. Por su parte, la cartera de créditos a personas naturales, que representa el 29.1%, fue de S/. 8,681 millones, mostrando un incremento del 24.9% respecto a diciembre del En este segmento los productos con mayor crecimiento fueron los créditos hipotecarios y las tarjetas de crédito y, en menor medida, los préstamos de consumo y vehiculares. Calidad de créditos La estrategia de crecimiento de BBVA Continental está acompañada de un estricto proceso crediticio y del monitoreo eficiente y estandarizado de un experimentado equipo de riesgos que se guía por los lineamientos corporativos implementados por el Grupo BBVA. Esto le ha permitido mantener niveles de calidad de cartera por encima del promedio del sistema bancario peruano. Es así que a diciembre del 2011 el ratio de cartera atrasada (créditos vencidos y en cobranza judicial sobre créditos totales) fue de 0.92% (1.47% para el promedio del sistema bancario), mientras que el ratio de cartera de alto riesgo (créditos refinanciados, reestructurados, vencidos y en cobranza judicial sobre créditos totales) fue del 2.12% (2.47% para el promedio del sistema). A la misma fecha, la cartera de créditos vigentes fue de S/. 29,870 millones, incrementándose en 20.5% y alcanzando una cuota de mercado del 23.86%. Ratio de mora Colocaciones vigentes Colocaciones Vigentes (En Millones de Nuevos Soles) (Porcentajes %) 1.56% Sistema Bancario 1.49% 1.47% 1.04% 1.04% 20, % 24, % 29, % BBVA El crecimiento en las colocaciones vigentes resulta del incremento tanto de la cartera de personas naturales como de la de personas jurídicas. Por su parte, las provisiones para incobrabilidad de créditos alcanzaron los S/. 1,250 millones, cifra superior en S/. 201 millones a la de diciembre del 2010, lo que le permitió al banco alcanzar niveles de cobertura de % para la cartera atrasada, cifra superior a la del promedio del sistema bancario, que a la misma fecha fue del %. 40 Informe de gestión

6 Ratio de cobertura (Porcentajes %) Obligaciones con el público y depósitos del sistema financiero % % Sistema Bancario % Gestión de pasivos % % % BBVA A diciembre del 2011 los pasivos de BBVA Continental representaron el 91.2% del total de activos, siendo su principal componente los depósitos totales, que representaron el 71.9% del total de activos, repartidos en: obligaciones con el público (S/. 30,035 millones, con un crecimiento del 17.9% respecto a diciembre del 2010) y depósitos del sistema financiero (S/. 339 millones, con una reducción del 9.0% respecto a diciembre del 2010). Obligaciones Variación Depósitos a la vista 8,503 7, % Depósitos de ahorro 7,115 5, % Depósitos a plazo 13,999 11, % Otras obligaciones % Obligaciones con el público 30,035 25, % Depósitos del sistema financiero % Total 30,374 25, % Por su parte, los adeudados representan el 12.5% del total de activos. El 93.1% de estos adeudados se mantiene con instituciones del exterior y organismos internacionales, mientras que el resto está con instituciones nacionales. Estado de resultados Al cierre de diciembre del 2011, producto del incremento en la actividad de intermediación orientada hacia clientes rentables junto con el eficiente control de los riesgos y gastos BBVA Continental ha obtenido una utilidad neta acumulada de S/. 1,129 millones, cifra superior en 12.1% a los resultados acumulados obtenidos al cierre del año anterior. Depósitos totales (En millones de Nuevos Soles) 21, % 25, % 30,374 BBVA Continental ha mantenido su segundo lugar en depósitos totales, con una cuota de mercado del 23.26% a diciembre del Estos depósitos mostraron un crecimiento del 17.5% respecto a diciembre del 2010, explicado principalmente por el incremento de los de personas naturales en 20.3%, alcanzando una cuota de mercado del 19.96%. Por su parte, los depósitos de personas jurídicas se incrementaron en 16.1%, con una cuota de mercado del 25.27%. Informe de gestión 41

7 BBVA Continental Estado de ganancias y pérdidas Ingresos financieros 3,151 2,576 Gastos financieros Margen financiero bruto 2,293 2,083 Provisión neta por incobrabilidad de crédito Margen financiero neto 2,016 1,806 Ingresos por servicios financieros netos Margen operacional 2,614 2,332 Gastos de personal y directorio Gastos generales Margen operacional neto 1,613 1,473 Provisiones, depreciación y amortización Otros ingresos y gastos Resultado del ejercicio antes de participaciones e impuestos 1,495 1,355 Impuesto a la renta Resultado neto del período 1,129 1,007 Composición del margen financiero bruto Composición del margen financiero bruto () 6.7% 22.3% 2,761 2,576 3, % 73.9% Ingresos Financieros Gastos Financieros Producto de la menor provisión por incobrabilidad de créditos, el margen financiero neto se incrementó en 11.7% en relación al 2010, llegando a S/. 2,016 millones. *Para efectos de comparación, en el 2010 se ha incluido la participación de trabajadores dentro de los gastos administrativos (rubro gastos de personal) según última normativa de la SBS con vigencia a partir del Margen financiero neto () Todos los márgenes han presentado crecimientos respecto al cierre del 2010, resultados que se explican por el incremento de los ingresos financieros, un mayor volumen de ingresos por servicios financieros y un control adecuado de los gastos de administración; esto sin descuidar los niveles de provisiones requeridos y constituyendo provisiones adicionales a los requerimientos de la SBS de acuerdo a los modelos de riesgo internos utilizados en el banco. 1, % 1, % 2,016 Margen financiero Los ingresos financieros tuvieron un incremento de 22.3% respecto al ejercicio anterior, explicado principalmente por el aumento de los ingresos por cartera de créditos. Asimismo, este incremento se ve reforzado por los resultados obtenidos en el ámbito de las operaciones financieras (diferencia en cambio, valorización de inversiones y derivados) que también crecieron, principalmente por el esfuerzo de la red de oficinas en cuanto a las operaciones de cambio. Por su parte, los gastos financieros también se incrementaron, respecto al cierre del 2010, en 73.9%, lo que se explica por el crecimiento en los intereses por depósitos, producto de la subida general de las tasas de interés y los requerimientos del encaje legal. Asimismo, hubo variaciones en intereses de adeudos y obligaciones con instituciones financieras, en respuesta a la necesidad de fondeo, acompañada del incremento en las tasas de interés. Margen operacional El margen financiero neto y los ingresos por servicios financieros netos determinaron un margen operacional de S/. 2,614 millones, cifra superior en 12.1% al monto alcanzado al cierre del Los ingresos por servicios financieros netos fueron de S/. 598 millones, un 13.5% más con respecto al año anterior. La evolución de los gastos de BBVA Continental se realiza de manera prudente y siguiendo los lineamientos de crecimiento del negocio. Así, al cierre de diciembre los gastos de administración fueron de S/. 1,001 millones. 42 Informe de gestión

8 Gastos de administración Gastos de administración () % % 1, Ratio de recurrencia y porcentaje Ratio de Recurrencia (En millones de soles y porcentaje%) , % 61.25% 59.69% Gastos de personal Gastos generales 2009 Gastos de administración Ingresos por servicios netos Ratio de recurrencia *Para efectos de comparación, en el 2010 se ha incluido la participación de trabajadores dentro de los gastos administrativos (rubro gastos de personal) según última normativa de la SBS con vigencia a partir del El buen uso y aplicación de los recursos disponibles ha redituado a BBVA Continental con el liderazgo en temas de gestión, mostrando al cierre del año indicadores por encima del promedio del sistema bancario en cuanto a eficiencia y recurrencia, del 36.94% y el 59.69%, respectivamente. Ratio de eficiencia Ratio de Eficiencia (Porcentajes %) 44.30% 31.45% 44.18% 47.05% 33.28% Sistema bancario 36.94% BBVA *Para efectos de comparación, en el 2010 se ha incluido la participación de trabajadores dentro de los gastos administrativos (rubro gastos de personal) según última normativa de la SBS con vigencia a partir del Utilidad neta La utilidad antes de participaciones e impuestos ascendió a S/. 1,495 millones. Luego de la deducción correspondiente al impuesto a la renta el banco obtuvo un resultado de S/. 1,129 millones, 12.1% más que al cierre del año anterior. Con estos resultados, BBVA Continental mantiene su posición de alta rentabilidad alcanzando un ROE del 34.31% y un ROA del 2.76%, indicadores que se encuentran por encima del promedio del sistema bancario. Utilidad neta y ROE y porcentaje Utilidad neta y ROE (En millones de soles y porcentaje%) 928 1,007 1, % 33.70% 34.31% 2009 Utilidad neta ROE Informe de gestión 43

9 Activos totales y ROA y porcentaje Activos totales y ROA (En millones de soles y porcentaje%) 30,047 37, % 2.95% 42, % Base de capital Ratio de apalancamiento Asignado a cubrir riesgo de crédito 3,877 3,661 Asignado a cubrir riesgo de mercado Asignado a cubrir riesgo operacional Total patrimonio efectivo 4,043 3,807 Activos ponderados por riesgo 32,455 25,985 Ratio de capital global 12.46% 14.65% 2009 Activos totales Base de capital ROA Clasificación de riesgo BBVA Continental, como sujeto de calificación crediticia a cargo de las agencias de rating Apoyo & Asociados Internacionales, Equilibrium y Pacific Credit Rating (PCR), mantiene vigentes las más altas clasificaciones locales existentes por cada rubro. Al cierre del 2011 el patrimonio efectivo alcanzó la suma de S/. 4,043 millones, mayor en S/. 236 millones al del año anterior, debido principalmente al incremento de S/.216 millones en patrimonio asignado a riesgo crediticio, además del incremento de S/. 28 millones en patrimonio asignado a riesgo operacional. Los activos ponderados por riesgo (APR) totalizaron S/. 32,455 millones, monto superior en S/. 6,470 millones al registrado al cierre del Así, el ratio de capital global fue del 12.46%, encontrándose dentro del límite establecido por la autoridad reguladora local y dentro de los estándares internacionales requeridos para empresas con grado de inversión. Patrimonio efectivo y ratio de apalancamiento y porcentaje Patrimonio Efectivo y Ratio de Apalancamiento (En millones de soles y porcentaje) 13.31% 14.65% 12.46% 2,755 3,807 4, Patrimonio efectivo Apalancamiento global 44 Informe de gestión

10 Instrumentos Apoyo & Asociados Equilibrium PCR Máximo nivel local Depósitos a plazo < a 1 año Depósitos a plazo > a 1 año Bonos corporativos Bonos subordinados Bonos de arrendamiento financiero Acción común Rating de la entidad CP-1+(pe) AAA(pe) AAA(pe) AA+(pe) AAA(pe) 1 a (pe) A+ EQL 1+.pe AAA.pe AAA.pe AA+.pe AAA.pe 1 a Clase.pe A+ Categoría I paaa paaa paa+ paaa PC N1 A+ Categoría 1 AAA AAA AA+ AAA Categoría 1 A Adicionalmente, BBVA Continental ostenta el grado de inversión otorgado por las prestigiosas agencias internacionales de rating Fitch Ratings y Standard & Poor s. Instrumentos Emisiones de largo plazo en moneda extranjera Emisiones de corto plazo en moneda extranjera Emisiones de largo plazo en moneda local Emisiones de corto plazo en moneda local Rating individual Perspectiva Fitch Ratings BBB+ F2 A F1 B/C Positiva Standard & Poors BBB A3 BBB A3 Estable Fuente: En junio del 2011 Fitch Ratings elevó la calificación de las emisiones de largo plazo en M.N. de BBB+ a A ; las emisiones de corto plazo en M.N. de F2 a F1 y el rating individual de C a B/C. Asimismo, en setiembre del 2011 Standard & Poor s elevó la calificación de las emisiones de largo plazo en M.E. de BBB a BBB, y en noviembre del 2011 Fitch Ratings otorgó a BBVA Continental el grado de inversión, elevando la calificación de las emisiones de largo plazo en M.E. de BBB a BBB+; de igual manera, mejoró la calificación de las emisiones de largo plazo en M.N. de A a A. Definición de las clasificaciones locales Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Instrumento Clasificación Definición Institución (Fortaleza financiera) Obligaciones de corto plazo Obligaciones de largo plazo Bonos corporativos Bonos de arrendamiento financiero Bonos subordinados Acción común Fuente: Categoría A+ Categoría CP-1+ (pe) Categoría AAA (pe) Categoría AAA (pe) Categoría AAA (pe) Categoría AA+ (pe) Categoría 1 a (pe) Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y condiciones pactados, la cual se vería afectada, de manera significativa, ante posibles cambios en la institución, en la industria a la que pertenece o en la economía. Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros reflejando el más bajo riesgo crediticio. Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Es altamente improbable que esta capacidad sea afectada adversamente por eventos imprevistos. Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Es altamente improbable que esta capacidad sea afectada adversamente por eventos imprevistos. Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Es altamente improbable que esta capacidad sea afectada adversamente por eventos imprevistos. Corresponde a una muy alta capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando un muy bajo riesgo crediticio. Esta capacidad no es significativamente vulnerable a eventos imprevistos. Acciones que presentan una excelente combinación de solvencia, estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos. Informe de gestión 45

11 Equilibrium Instrumento Clasificación Definición Entidad (fortaleza financiera) A+ Depósitos a plazo hasta 1 año EQL 1+.pe Depósitos a plazo mayores a 1 AAA.pe año Bonos corporativos AAA.pe Bonos de arrendamiento AAA.pe financiero Bonos subordinados AA+.pe Acción común 1 a Clase.pe Fuente: La entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a la que pertenece o en la economía. Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la inmediata superior son mínimas. El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor. Pacific Credit Rating PCR Instrumento Clasificación Definición Fortaleza financiera (Entidad) A+ Depósitos de corto plazo Categoría I Depósitos de mediano y largo paaa plazo Bonos corporativos paaa Bonos subordinados paa+ Bonos de arrendamiento paaa financiero Acción común PC N1 Fuente: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, buen posicionamiento en el sistema, cobertura total de riesgos presentes y capaz de administrar riesgos futuros. Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Excelente capacidad de pago aun en el más desfavorable escenario económico predecible. Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes. Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes. Agrupa emisiones con alta calidad de crédito. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto pudiendo variar en forma ocasional a causa de las condiciones económicas. Emisiones con la más alta calidad de crédito. Los factores de riesgo son prácticamente inexistentes. Las acciones clasificadas en esta categoría son probablemente las más seguras, estables y menos riesgosas del mercado. Muestran una muy buena capacidad de generación de utilidades y liquidez. 46 Informe de gestión

12 La acción de BBVA Continental 1 La actividad económica mundial estuvo caracterizada en el 2011 por dos tendencias: por un lado, la mayoría de economías desarrolladas creció por debajo de su nivel potencial, con presiones inflacionarias contenidas, y por otro lado, las economías emergentes mostraron mayor crecimiento pero con tasas de inflación superiores. Al cierre del año, la recuperación económica mundial es lenta y se debilita al estar expuesta a mayores riesgos. Entre ellos: i) recuperación gradual y pausada del consumo debido a los altos niveles de desempleo y endeudamiento en los países desarrollados; ii) ajuste de economías emergentes (China e India fundamentalmente) para controlar la inflación y reducir el riesgo de burbujas especulativas en los mercados de activos, y iii) incremento en la aversión al riesgo. Al agravamiento de la crisis de deuda de la eurozona se sumaron los temores de contagio hacia otras economías y se incrementó la volatilidad en los mercados financieros, socavando la confianza de consumidores e inversionistas. Las economías de América Latina, por su parte, cerraron el 2011 con tasas de crecimiento positivas, impulsadas por el consumo y la inversión privada, aunque también influyeron positivamente la cotización internacional de los commodities así como los mayores niveles de exportación. En el ámbito local, si bien la actividad registró tasas de crecimiento positivas, la tendencia de desaceleración es claramente visible. Esta desaceleración, asociada al menor dinamismo de la demanda interna, se explica por la evolución del gasto público y por el ajuste de la inversión privada debido al menor optimismo empresarial, afectado tanto por factores domésticos (conflictos sociales) como factores externos (tensiones financieras globales). A lo largo del 2011, los mercados bursátiles del mundo tuvieron un comportamiento errático y su evolución estuvo marcada por pequeños ciclos al alza y a la baja. Al cierre del año, los resultados obtenidos en distintas plazas del mundo fueron negativos, siendo la profundización de la crisis en la eurozona el principal evento que impactó el desempeño del mercado bursátil. Estas pérdidas se han reflejado sobre todo en el sector bancario, que ha sido el más afectado por su exposición en las economías europeas. En el 2011 la bolsa limeña se vio afectada además por el proceso electoral presidencial, el mismo que incidió en la percepción del riesgo, causando volatilidad en las cotizaciones. Considerando todo lo mencionado anteriormente, el mercado bursátil local tuvo un comportamiento diferenciado, donde la mayor dinámica se observó en el primer semestre del año. Evolución de la cotización y volumen negociado de la acción de BBVA Continental Número de acciones en miles y cotización en nuevos soles por acción (Número de acciones en miles y cotización en nuevos soles por acción) 5,000 Compras netas de dólares del BCR Tipo de cambio , , , , dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic Fuente: Reporte de inflación BCRP e Informe bursátil diciembre BVL. Informe de gestión 47

13 Al cierre del 2011 los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) mostraron variaciones negativas en relación al año anterior. Así, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) llegó a 19, puntos, disminuyendo 16.69% con respecto al año anterior. El Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) y el Índice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) registraron pérdidas de 14.71%, cada uno. El Índice Nacional de Capitalización (INCA) también finalizó el año con una variación negativa de 21.23%. Desde una perspectiva sectorial, todos los índices mostraron resultados negativos, siendo los más afectados los sectores bancario, industrial y minero, con caídas superiores al 20%, mientras que el subsector electricidad fue el que menos perdió. La negociación en la BVL durante el 2011, cuyo desempeño se mide a través del monto global negociado y por el número de operaciones, fue excepcional. En primer lugar, el monto global negociado estuvo por encima de los USD 7,817 millones, traducido en un promedio diario de USD 31 millones (en el 2009 el promedio fue de USD 23 millones, mientras que en el 2010 fue de USD 27 millones). El mercado de renta variable concentró el 79.8% del monto total negociado, mientras que el 8.4% correspondió a renta fija y el resto a las operaciones de reporte (11.8%). En segundo lugar, al cierre del 2011 se ejecutaron 365,202 transacciones, la mayor cifra registrada en los últimos cuatro años. La capitalización bursátil cerró el año en USD 121,596 millones, cifra que estuvo por debajo de lo registrado el año anterior (USD 160,867 millones). Esta tendencia negativa fue revertida en el último trimestre, pero no se llegaron a recuperar los niveles alcanzados en el Un evento relevante para el mercado bursátil que aconteció en el 2011 fue el inicio de las operaciones del Mercado Integrado Lationamericano (MILA), caracterizado por la integración de los mercados bursátiles de Colombia, Chile y Perú. En este contexto, a diciembre del 2011 la acción de BBVA Continental fue cotizada en S/. 5.51, mientras que la capitalización bursátil alcanzó los S/. 10,713 millones, retrocediendo 24.5% en términos anuales en ambas variables. Esto estuvo en línea con la tendencia local e internacional observada en los mercados bursátiles. Capitalización bursátil Capitalización Bursátil () Lo mismo ocurrió con los principales ratios bursátiles, que al cierre de diciembre del 2011 se vieron afectados por la coyuntura externa e interna. La razón precio-beneficio (PER) fue de 9.49 veces y el ratio precio valor sobre contable alcanzó Precio/Valor contable En porcentaje (%) Precio / Valor contable En porcentaje % % 31.1% 2.89 Sin embargo, la utilidad por acción se incrementó de S/ a S/. 0.58, creciendo 12.1% durante el La evolución positiva de este indicador muestra la generación de resultados sostenibles del banco a lo largo de los años. Utilidad por acción En nuevos soles Utilidad por acción En nuevos soles S/ % S/ % S/ , % 14,194 10, % 2 Utilidad por acción recalculada por cambio de base en número de acciones. 48 Informe de gestión

14 Además, los altos indicadores de frecuencia de negociación de la acción de BBVA Continental se reflejaron en el número de acciones transado en el 2011: 52,440,988 acciones, por un valor de S/. 341,999,550. Es importante mencionar que la acción del banco es parte del IGBVL, en el cual pondera con % del total de la cartera de 34 acciones que lo conforman. También es parte del ISBVL, donde pondera con %, así como del índice INCA, donde su ponderación es del 5.24% de un total de 20 acciones. Adicionalmente, es el único banco dentro de la cartera del IBGC, alcanzando una ponderación del 12.39%. Finalmente, en cuanto a los accionistas de BBVA Continental, Holding Continental mantuvo una participación accionarial de 92.24% a diciembre del 2011, lo que representa un total de 1,793,416 miles de acciones. En dicho año se repartieron dividendos en efectivo por S/ por acción en el mes de abril y se entregaron de acciones liberadas por % en noviembre del BBVA Continental: Indicadores de la acción Accionistas Nº de acciones en miles % de participación Holding Continental 1,793, Fondos de pensiones 6, Personas naturales y otros 143, Total 1,944, Ratios bursátiles PER (Price Earning Ratio) UPA (Utilidad por Acción) S/ S/ P/VC (Precio/Valor Contable) Capitalización bursátil (S/.MM) 10,713 14,194 Informe de gestión 49