Director: Sergio Clavijo ISSN Con la colaboración de Juan Sebastián Joya LA CRISIS EXPORTADORA DE COLOMBIA

Transcripción

1 Julio 5 de 216 No LA CRISIS EXPORTADORA DE COLOMBIA Durante la última década, Colombia aceleró la firma de Tratados de Libre Comercio (TLCs), pretendiendo insertar al país en las cadenas globales de valor y consolidar así el proceso aperturista iniciado (más con el deseo que con los hechos) desde Se pensaba que con la implementación de los TLCs con Estados Unidos (en mayo de 212) y con la Unión Europea (desde agosto de 213) el país lograría enfrentar su excesiva dependencia minero-energética y elevar nuestros pobres índices de apertura comercial (X+M/PIB) del actual 3% a por lo menos el registro medio de América Latina del 6%. Sin embargo, Colombia lo que ha pasado es a enfrentar una preocupante crisis exportadora, perdiendo el -5% de su valor exportador durante En efecto, en 212 Colombia llegó a exportar bienes por US$6. millones (16% del PIB) y todo parece indicar que tan solo llegará a los US$3. millones (12% del PIB) al cierre de 216. De hecho, nuestras exportaciones han estado contrayéndose sistemáticamente desde marzo de 213 (año y medio antes de que se iniciara el desplome del -5% en el precio del petróleo en octubre de 214) y en lo corrido de este año hasta abril continuaban desplomándose a ritmos del -3% (en dólares). Los hechos deben llamarse por su nombre: Colombia está en una señora crisis exportadora y no en un simple problema coyuntural atribuible a los vecinos; la situación requiere acciones de emergencia para enfrentar el Costo Colombia, que es la razón estructural detrás de semejante postración exportadora. Como lo hemos explicado en otras ocasiones (ver Informe Semanal No de mayo de 216), se requieren políticas públicas eficaces para reducir los elevados costos de producción por cuenta de las exageradas tasas impositivas a las firmas (bordeando el 5%); disminuir los costos no salariales que son del 55% (incluso después de la Ley 166 de 212 que sustituyó costos parafiscales); reducir los sobrecostos de transporte, donde hoy en día mover un contenedor Bogotá-Buenaventura cuesta US$1.7 vs. los US$1.1 de los países de la Alianza del Pacífico; y reducir los costos energéticos. No es acertado continuar con la simple estrategia de cheerleading gubernamental, se requieren leyes y acciones que hagan una realidad la ansiada recuperación exportadora del agro y la industria. Todo lo anterior explica por qué Colombia está mal posicionada para aprovechar las ventajas de los TLCs: los elevados sobrecostos de transporte-infraestructura, laborales y energéticos, resultantes de los atrasos en la llamada agenda interna, no han hecho posible aprovechar dichos TLCs. El problema NO son los TLCs, somos nosotros en nuestra costosa estructura productiva; una vez los solucionemos, entonces veremos los beneficios del comercio internacional. La actual crisis exportadora ha llevado al país a profundos desbalances en sus cuentas externas. El año 215 cerró con un déficit comercial del orden del -4.8% del PIB (US$14. millones), en tanto que el déficit en balanza de pagos bordeó el -6.5% del PIB (US$19. millones), niveles nunca antes vistos en Colombia. Algo parecido viene pasando en otros países latinoamericanos, e incluso en algunos otros emergentes, amenazando su estabilidad macroeconómica (ver: Brazil & Russia Economics: Who s Solving the Commodity Conundrum?, Morgan Stanley Research, 216). Sin embargo, el fenómeno se ha manifestado con particular agudeza en Colombia. En esta nota profundizaremos sobre esta problemática externa de Colombia. Pese a que en algunos de estos desbalances se estarían moderando, sus perspectivas denotan problemas estructurales que afectan no solo las cuenta externas, sino la propia sostenibilidad fiscal. Nunca, desde , el país había mostrado tal fragilidad en sus déficits gemelos fiscal-externo (ver Informe Semanal No de abril de 216).

2 Julio 5 de 216 Pág. 2 Crisis en composición de la canasta exportadora Durante la última década (25-215), Colombia experimentó un auge en las exportaciones mineroenergéticas, gracias a los altos precios de las materias primas. Esto llevó a que el país se recargara de manera excesiva en exportaciones energéticas, al punto de que, en 212, las exportaciones no solo llegaron a una cifra récord de US$6. millones, sino que la composición commodities/no-commodities alcanzó el 7%-3% (superior al 59%-41% registrado en 28). A partir de allí, las exportaciones han venido en declive, con especial notoriedad en , como consecuencia de la destorcida minero-energética. Para 216, se esperan exportaciones por cerca de US$3. millones, lo cual es equivalente a una reducción del -5% respecto al año pico. A pesar de la fuerte descolgada de las exportaciones, la composición de la canasta exportadora continúa recargada en commodities. En efecto, en el acumulado en doce meses a abril de 216, los commodities representaron el 62% de las exportaciones totales, frente al 38% de los no-commodities (ver gráfico 1). Este cambio apenas marginal frente a la composición de 212 obedece a las contracciones en las exportaciones no-tradicionales. Lo más desalentador de este escenario es que no se prevén mayores cambios en la composición de la canasta exportadora en Crisis en las exportaciones no-tradicionales La necesidad de diversificar las exportaciones ha estado muy presente en la agenda comercial del país durante la última década, pero sin éxito en su cometido. Las exportaciones no-tradicionales han ido en picada desde 212, cuando bordearon los US$18. millones, siendo evidente que el componente agro-industrial tiene Gráfico 1. Exportaciones y No- (Acum. en doce meses a abril de 216; US$ millones) US$37.67 US$ (53%) US$2.266 (6%) US$ (41%) Fuentes: Dane y cálculos Anif. Total US$ US$18.31 (57%) Oro, esmeraldasmineras US$1.617 (5%) No US$ (38%) grandes dificultades estructurales (antes comentadas). Con la devaluación peso-dólar (acumulando cerca del 6% nominal y un 3% real durante ), se esperaba un repunte de las exportaciones no-tradicionales. No obstante, esto no ha sucedido e incluso en el acumulado en doce meses a abril de 216 siguen contrayéndose a ritmos del -11% anual (en dólares). Esta ha sido una contrapartida de la grave Enfermedad Holandesa que vivió el país durante y del colapso del comercio regional por cuenta de las crisis de Venezuela y Ecuador. Pero también están los problemas estructurales que deben superarse: i) carga tributaria (5% de Colombia vs. 27%-35% de la Alianza del Pacífico); ii) costos no salariales (55% vs. 12%-28% de Chile- México); iii) costos Commodities US$ (62%) No commodities US$ (38%) de energía eléctrica (US$c 8.7 por Kwh vs. US$c 6-7 de Brasil-Argentina-Perú); y iv) costos de transporte (donde cargar un contenedor vale US$1.7 en Colombia vs. US$613 en la Alianza del Pacífico en 216). Crisis en aprovechamiento de los TLCs La última década (25-215) se caracterizó por importantes avances en la agen-

3 Julio 5 de 216 Pág. 3 da comercial. Durante este período se firmaron cinco de los nueve TLCs que tiene el país actualmente, logrando acceso a un mercado potencial de 9 millones de habitantes. Esto le permitió al país nivelar la cancha del comercio internacional, pues varios de nuestros pares regionales ya contaban con esas preferencias comerciales. Lo singular de todo esto es que, a pesar de ello, el país ha sido incapaz de aprovecharlos por su elevado Costo Colombia. Nótese que casi el 7% de las exportaciones del país tiene como destino países con los cuales se tienen TLCs. Aun así, nuestro énfasis exportador sigue estando en los commodities, incluyendo Estados Unidos y Europa, nuestros principales socios comerciales (ver gráfico 2). Para un mejor aprovechamiento de los TLCs es necesario avanzar Gráfico 2. Exportaciones colombianas por Producto (Participación %) A. Con destino a Estados Unidos US$ millones % 13.1% 5.6% 2.3% 3.6% 68.7% US$21.833m % 9.9% 6.8% 6.8% 4.4% 68.6% US$18.459m 213 US$14.57m 11.8% 8.4% 9.3% 3.4% 7.1% 6% % 7.5% 12.2% 3.6% 1.5% 49.7% US$9.853m 215 US$9.336m 17.8% 12.9% 8% 3.9% 1.7% 46.7% Acum. doce meses a abr-16 No 39% 61% US$ millones B. Con destino a Zona Euro % 8.3% 2.9% 6.7% 32.3% 42.4% US$9.51m % US$9.23m 8.2% 2.9% 6.2% 37.6% 39.6% 213 US$9.35m 5.1% 3.4% 9% 8.9% 35.6% 38% US$5.989m 6.3% 6.1% 14.4% 13% 25% 35.2% US$5.389m 6.5% 7.5% 16.2% 13.4% 22.2% 34.1% Acum. doce meses a abr-16 No 3% 7% Fuentes: Dane y cálculos Anif.

4 Julio 5 de 216 Pág. 4 en materia logística e institucional. Mejorar la articulación de los centros de producción con los puertos, incrementar el uso de tecnologías de la información, acelerar los tiempos en la inspección de las mercancías, adecuar la infraestructura logística y fortalecer las instituciones encargadas del comercio exterior US$ millones del país (Dian, Ica, Invima, Polfa), resultan claves para un mejor 15. aprovechamiento de 1. los TLCs. Cómo es 5. posible que se hubiera cerrado la Oficina -5. de Aprovechamiento de los TLCs en medio -1. de semejante crisis -15. exportadora? -2. Crisis en las cuentas externas US$ millones pectivamente. Es más, con Estados Unidos y Europa, con los cuales se habían registrado constantes superávits en la cuenta comercial, se observaron déficits considerables (ver Gráfico 3. Balanza Comercial de Colombia (Acumulado en doce meses a abril de 216) Fuentes: Dane y cálculos Anif. A. Con Estados Unidos TLC EE.UU A. Con la Zona Euro 12. TLC U.E En 215 se observó un desbalance en las cuentas externas que rebasó ampliamente las expectativas del mercado. Tanto la balanza comercial como la cuenta corriente de la balanza de pagos alcanzaron déficits nunca antes vistos (acordes con la magnitud del choque negativo petrolero), equivalentes al -4.8% del PIB y al -6.5% del PIB, resgráfico 3). Esto llevó a Anif a calificar dicho desbalance externo como el principal riesgo para la economía colombiana (ver Informe Semanal No de diciembre de 215). En , dichos déficits estarán Exportaciones US$9.336 millones (3.4% del PIB) Balanza Comercial US$3.999 millones (-1.5% del PIB) Importaciones US$ millones (4.9% del PIB) Exportaciones US$5.389 millones (2.% del PIB) Balanza Comercial US$1.523 millones (-.6% del PIB) Importaciones US$6.912 millones (2.6% del PIB) corrigiéndose marginalmente, gracias a la sustitución de importaciones que genera semejante corrección cambiaria real del 3%. Para , Anif estima que el déficit de la balanza comercial llegará al -3.9% del PIB y el déficit en cuenta corriente bordeará el -5.8% del PIB. Aun así, el ajuste en la balanza comercial no se estará dando por un repunte en las exportaciones, sino por contracciones del orden del -17% anual en las importaciones. Crisis en la apertura exportadora El proceso de apertura exportadora comenzó para Colombia tras la Constitución de 1991, a la cual siguió la firma de los primeros acuerdos comerciales del país. Esto, sin embargo, no trajo el crecimiento esperado de

5 Julio 5 de 216 Pág. 5 las exportaciones como proporción del PIB. Así, la apertura efectiva (Exportaciones/PIB) mostró tan solo un ligero crecimiento durante la última década. Aun con esto, el país se sitúa muy por debajo del promedio de la región, hecho que le valió a Colombia el calificativo de la Nepal de Sudamérica. Ahora bien, con la pérdida de cerca de US$3. millones en exportaciones, mayormente petroleras, la apertura efectiva mostró una reversión del 17% del PIB en 211 al 13% del PIB en 215 (ver gráfico 4). Conclusiones Hemos visto cómo, ante el desplome en el precio internacional de los commodities, han quedado en evidencia las vulnerabilidades del sector externo en Colombia. La actual crisis exportadora del país se manifiesta de múltiples formas: i) crisis en composición de la canasta exportadora; ii) crisis en las exportaciones no-tradicionales; iii) crisis en aprovechamiento de los TLCs; iv) crisis en las cuentas externas; y v) crisis en la apertura exportadora. Por cuenta del fin del auge minero-energético, el país perdió unos US$3. millones en exportaciones. A pesar de ello, la composición de la canasta exportadora sigue estando ampliamente recargada en commodities. Las exportaciones no-tradicionales continúan estancadas en niveles de una década atrás y los TLCs no son aprovechados debidamente dada la falta de competitividad del aparato productivo local. Esta situación ha empujado al país a desbalances récord en sus cuentas externas y a un importante retroceso en apertura exportadora. Anif reafirma la urgencia de seguir avanzando en materia de reformas transversales: i) acelerar el paso en materia de inversión en infraestructura y logística, para reducir los sobrecostos de transporte; y ii) profundizar las reformas en el frente de reducción de sobrecostos no salariales y menores costos energéticos. Cabe recordar que el reciente alivio vía devaluación de la tasa de cambio soluciona solo uno del rosario de problemas que enfrenta el aparato productivo nacional. Ha llegado el momento de superar la simple estrategia de cheerleading exportadora gubernamental, lo que se requieren son leyes y acciones que hagan una realidad la ansiada recuperación exportadora del agro y la industria a través de reducir el elevado Costo Colombia. 4 3 Gráfico 4. Colombia: Exportaciones/PIB (%) 33.8 Chile 3.7 LATAM 2 1 Colombia Bienes + Servicios/PIB Bienes/PIB * 2.4 Servicios/PIB Fuentes: Banco Mundial, Banco de la República, Dane y cálculos Anif.

6 Julio 5 de 216 Pág. 6 INDICADORES ECONÓMICOS $MM (1) CAMBIO PORCENTUAL ANUAL 17 Junio 216 A la Un Tres Un última mes meses año fecha atrás atrás atrás FECHAS CLAVE JULIO 4 AL 8 DE Medios de pago (M1) 2. Base monetaria (B) 3. Efectivo 4. Cuentas corrientes 5. Cuasidineros 6. Total ahorro bancos comerciales 7. CDT 8. Bonos 9. M3 1. Cartera total 11. Cartera moneda legal 12. Cartera moneda extranjera 13. Total bancos comerciales 14. CFC 15. TES LUNES 4 COL: festivo. EE.UU: festivo. MARTES 5 COL: Índice de Precios del Productor, junio. EE.UU: órdenes de fábrica, mayo. U.E: ventas al por menor, mayo. MIÉRCOLES 6 COL: Índice de Precios al Consumidor, junio. COL: Informe de Precios del Sector pecuario, junio. EE.UU: minutas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto del Fed. EE.UU: balanza comercial, mayo. 16. I.P.C. 17. I.P.C. sin alimentos 18. I.P.C. de alimentos 19. TRM ($/US$) 2. Reservas internacionales (2) 21. Saldo de TES ($MM) 22. Unidad de Valor Real (UVR) 23. DTF efectiva anual 24. Tasa interbancaria efectiva May May May Jul VALORES ABSOLUTOS Jul Jul4-Jul Jun27-Jul JUEVES 7 Reino Unido: producción industrial, mayo. VIERNES 8 COL: minutas de la última Junta del Banco de la República. EE.UU: tasa de desempleo, junio. U.E: indicadores económicos publicados por la Comisión Europea. Japón: Encuesta Eco Watchers aplicada por la Oficina del Gabinete, junio. (1) Miles de millones de pesos. (2) En millones de dólares.