PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES

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1 PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES Primer Congreso Internacional de Innovación y Desarrollo de la Cultura Emprendedora en Iberoamérica. Conferencista: Andrés Proaño MBA ECUADOR

2 Financiamiento para Emprendedores OUTLINE 1. Haciendo Negocios: Panorama Mundial 2. Fuentes de Financiamiento 3. Experiencia en Ecuador: XYMYX 2

3 HACIENDO NEGOCIOS: 3 PANORAMA MUNDIAL

4 Financiamiento para Emprendedores Bolivia India Malawi Mozambique No. Trabajadores sector formal millones Población total 8.8 millones 1.1 billones 12 millones 20 millones 4 Fuente: Banco Mundial: Doing Business 2007.

5 Financiamiento para Emprendedores 5

6 Fuente: Banco Mundial: Doing Business Financiamiento para Emprendedores Entre Enero de 2005 y Abril del 2006, 112 países realizaron 213 reformas para simplificar procesos al iniciar nuevos negocios, fortalecer los derechos de propiedad, suavizar las cargas impositivas, incrementar el acceso al crédito y reducir los costos a la importación y exportación. 6

7 Financiamiento para Emprendedores 7 Fuente: Banco Mundial: Doing Business 2007.

8 Financiamiento para Emprendedores 8 Fuente: Banco Mundial: Doing Business 2007.

9 Financiamiento para Emprendedores Fuente: Banco Mundial: Doing Business

10 Fuente: Banco Mundial: Doing Business Financiamiento para Emprendedores 10

11 Fuente: Banco Mundial: Doing Business Financiamiento para Emprendedores ESTADO ACTUAL CAN Nuevos Negocios Obtención de credito Pais RANK Procedimientos (No.) Dias Indice de la profundidad de la información de credito (0-6) BOLIVIA COLOMBIA ECUADOR PERU VENEZUELA

12 FUENTES DE FINANCIAMIENTO 12

13 PORQUE FALLAN LOS EMPRENDIMIENTOS? Financiamiento para Emprendedores Problemas con el mercado o el producto entendiendo el mercado. Timing del producto Diseño del producto Estrategia de distribución errónea Definición confusa del negocio Dificultades financieras. Sub-capitalización inicial Endeudamiento prematuro Problemas con los inversionistas iniciales Problemas gerenciales y con los empleados 13

14 Financiamiento para Emprendedores TIPOS DE DINERO NECESARIOS Los emprendedores necesitan cuatro tipos de capital: Capital semilla Capital inicial Capital de trabajo Capital para crecimiento Un flujo de caja bien planificado involucra los cuatro tipos de dinero 14

15 TIPOS DE DINERO NECESARIOS Financiamiento para Emprendedores 1. CAPITAL SEMILLA: Etapa muy temprana normalmente usado en R&D 2. CAPITAL INICIAL: Involucra los gastos iniciales que permiten que la empresa comience a operar: Establecimiento de una estructura legal apropiada. Equipo inicial. Capital de trabajo inicial necesario para financiar las primeras ventas. Protección de propiedad intelectual (patentes) 15

16 TIPOS DE DINERO NECESARIOS 3. CAPITAL DE TRABAJO: Financiamiento para Emprendedores Usado para financiar inventarios, ventas, cuentas por cobrar y el efectivo necesario par operar. Los bancos son los proveedores tradicionales de capital de trabajo pero usualmente para empresas ya establecidas 4. CAPITAL PARA CRECIMIENTO Nueva planta y equipo. Nuevo personal. El crecimiento puede ser financiado por utilidades de la operación. Es necesario desarrollar un plan de negocios donde se considere el capital necesario para el crecimiento a 5 años. 16

17 Financiamiento para Emprendedores FACTORES QUE DETERMINAN LAS NECESIDADES FINANCIERAS Volumen de ventas Tasa de crecimiento Margen bruto Términos de venta Términos y políticas de compra 17

18 Financiamiento para Emprendedores LAS NECESIDADES FINANCIERAS DEPENDEN DE: 1. VOLUMEN DE VENTAS Mientras mas se vende, mas dinero se requiera para la operación. Estrategia: algunos emprendedores limitan sus ventas. Las ventas curan cualquier cosa Equivocado- Muchas empresas se han vendido a la quiebra. 2. TASA DE CRECIMIENTO La tasa de crecimiento de una empresa afecta los requerimientos de efectivo. Empresas de rápido crecimiento consumen grandes cantidades de dinero. 18

19 Financiamiento para Emprendedores LAS NECESIDADES FINANCIERAS DEPENDEN DE: 3. MARGEN BRUTO Las necesidades financieras aumentan cuando el margen bruto disminuye. Problemas con la estrategia de distribución o de ventas. Costos de ventas muy elevados. 4. TERMINOS DE VENTA Cobrar pronto, pagar tarde para minimizar los requerimientos de capital la empresa debe recibir el efectivo lo mas pronto posible. Ventas directas (minimizando el crédito directo) 5. TERMINOS DE COMPRA: Para minimizar los requerimientos de capital al empresa 19 debe pagar lo mas tarde posible.

20 Financiamiento para Emprendedores ESTRUCTURA DE CAPITAL La estructura de capital de la empresa. Provee suficiente dinero para financiar las operaciones. Permite que el dinero este disponible cuando se lo necesita. Minimiza el costo del dinero. Flexibiliza las operaciones para adaptarse rápidamente al crecimiento o decrecimiento. La estructura de capital debe proveer el control que el emprendedor necesita y a su vez dar a los inversionistas y prestamistas la seguridad necesaria y rendimientos apropiados. 20

21 Financiamiento para Emprendedores FUENTES DE CAPITAL PARA EMPRENDIMIENTOS Deuda bancaria (garantías de activos, de terceras personas, tarjetas de crédito). Familia y amigos. Inversionistas privados. Capital publico (mercado de valores). Soporte corporativo (alianzas estratégicas) 21

22 Financiamiento para Emprendedores DEUDA El prestamista debe pagar los fondos obtenidos mas los intereses acordados. Si los fondos no son pagados el prestatario tendrá derechos para reclamar al prestamista. Principio básico: no debemos pedir prestado dinero que genere menos retorno de lo que cuesta. Maneras de pedir prestado dinero: Prestamos directos Proveedores Leasing Instrumentos de deuda (papel comercial, pagares, obligaciones) 22

23 Financiamiento para Emprendedores DEUDA PRESTAMOS DIRECTOS- Pedir prestado directamente a una institución financiera. Esto genera un pasivo en el balance general de la compañía. Para obtener un préstamo se requiere de un colateral o garantía. A nombre de quien pedimos prestado? (personal o compañía). 23

24 Financiamiento para Emprendedores DEUDA PROVEEDORES- Muchos negocios utilizan el dinero de los proveedores para financiar sus operaciones. Aparece en el BG como cuentas por pagar. Es el dinero mas barato. 24

25 Financiamiento para Emprendedores DEUDA LEASING- Obliga al emprendedor a pagar algo de dinero en intercambio por el uso de cualquier activo que se este rentando. Reduce grandes inversiones para la compra de activos lo que permite tener mejores flujos de caja. 25

26 DEUDA INSTRUMENTOS DE DEUDA- Financiamiento para Emprendedores Usados para levantar grandes cantidades de capital. Los costos necesarios para estructurar una emisión pueden exceder los costos de un préstamo bancario. Mecanismos comunes para hacerlo: REVNI Bolsa de valores. Instrumentos comunes: Pagares Papel comercial Obligaciones titularizaciones 26

27 Financiamiento para Emprendedores CAPITAL PATRIMONIAL Significa propiedad: soy dueño de. El capital patrimonial es una combinación de tres factores: El derecho para controlar (elegir directorio) El derecho a un ingreso El derecho a los activos de la empresa en caso de liquidación REVNI 27

28 Financiamiento para Emprendedores USO DE DEUDA Y PATRIMONIO CUALES SON LOS FACTORES A CONSIDERAR PARA FINANCIAR UN EMPRENDIMIENTO? Preferencias del inversionista Preferencias del emprendedor Limitantes de tiempo Cantidad de dinero necesaria Mayoría (control) Costos Nivel de confianza en el proyecto Capacidad de pagar prestamos en los primeros años Glamour del emprendimiento Uso de los recursos Contactos Habilidades gerenciales Naturaleza de la industria 28

29 Financiamiento para Emprendedores ESTADOS FINANCIEROS En guerra, los amateurs hablan sobre estrategia, los profesionales hablan de logística. En emprendimientos, los amateurs hablan de conceptos, los profesionales hablan de planes de negocio, incluyendo los números. Los dos mayores objetivos de cualquier compañía son la rentabilidad y la solvencia. 29

30 Financiamiento para Emprendedores ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (Rentabilidad): Muestra cuanto perdió o gano la compañía en un periodo de tiempo determinado. Es similar a una chequera. BALANCE GENERAL (Solvencia): Muestra cuanto vale una compañía en un determinado periodo de tiempo. Registra los activos, pasivos y el capital del accionista. Capital del accionista = activos pasivos ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: Muestra los movimientos del efectivo en las actividades de operación, inversión y financiamiento. Muestra cuando y porque ocurren faltas de efectivo. cash is king 30

31 31 REVNI REGISTRO DE VALORES NO INSCRITOS

32 Financiamiento para Emprendedores REQUISITOS REVNI Documentos que soporten la legalidad de la empresa. Informe de valoración de las acciones elaborado por una casa de valores. Plan de negocios, acompañado del criterio de una casa de valores. Estados financieros de los últimos tres años. (en caso de nuevos emprendimientos estados financieros proyectados al menos a 3 años. Memorando de Inversión 32

33 Financiamiento para Emprendedores MEMORANDO DE INVERSION El Memorando de Inversión deberá contener la información general necesaria para que los inversionistas tengan conocimiento sobre las características del emisor, los valores, situación financiera del emisor, entre otros. 33

34 MEMORANDO DE INVERSION I. INFORMACIÓN GENERAL Financiamiento para Emprendedores Razón social del emisor. Descripción de la empresa, principales actividades y perspectivas futuras incluyendo los riesgos exógenos del negocio y los planes de mitigación que tiene la compañía frente a ellos, entorno económico, participación de mercado, ámbito regulatorio, etc.; Información sobre empresas vinculadas; Destino de los recursos a ser recibidos; Fecha de inicio de negociación; Plazo de vigencia y fecha de vencimiento de la anotación. Nombre de la casa de valores que patrocina la anotación. 34

35 MEMORANDO DE INVERSION II. CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN Financiamiento para Emprendedores Tratándose de valores de renta fija: 1. Tipo de valor a anotarse 2. Monto y plazo de la emisión 3. Valor nominal de cada valor 4. Modalidad de amortización 5. Modalidad y lugar de pago 6. Información sobre la garantía de la emisión. Tratándose de valores de renta variable 1. Número de acciones que van a anotarse 2. Valor nominal de cada acción 3. Clase y serie de las acciones 4. Valoración de las acciones 5. Política de reparto de dividendos durante los últimos tres años, y la proyectada para los próximos tres años. 35

36 MEMORANDO DE INVERSION III. INFORMACIÓN ECONÓMICO FINANCIERA Descripción del entorno económico en que ha venido desarrollando y desarrollará sus actividades y del entorno competitivo para las líneas de negocio de la empresa y sus perspectivas; Principales líneas de productos, servicios, negocios y actividades de la compañía; Detalle de los principales activos productivos e improductivos; Descripción de las políticas de inversiones y de financiamiento de los últimos tres años y para los tres años siguientes; Situación comparativa de los estados financieros. En el caso de contar con auditoria externa, los estado financieros auditados e informe de cumplimiento de obligaciones tributarias; Indicadores económico-financieros: liquidez, eficiencia, rentabilidad; y, Financiamiento para Emprendedores Modelo financiero del que se desprenda y sustente: i. para valores de renta fija, su capacidad de pago durante la vigencia de la emisión bajo los escenarios pesimista, conservador y optimista; ii. para valores de renta variable su capacidad de generación 36 de dividendos y creación de valor.

37 Financiamiento para Emprendedores A QUE SE PARECE ESTO? 37

38

39 Idea Capacidad de capturar mercado mundial Clasificación: Juego, no violencia ALL AGES, internacional, desarrollo integral - Ancestro Mercado - Diferenciación EVOLUCION 39

40 40

41 Feria Paris UNIVERS D ENFATS Concurso LEPINE Desarrollo plataforma Internet Estructura INTEGRAL de la empresa REVNI 41

42 INTERNET CELULAR FISICO PLATAFORMAS DESCARGAS FEDERACION Corporación enovaction (Ecuador) 42

43 REVNI acciones (42%), en 3 tramos. 1er tramo acciones (exitoso) Empresa 100% activa PLANES FUTUROS: 1) SWAP empresa Global. 2) Portal Juegos / Portal Entretenimientos 3) Desarrollo / negociación otras plataformas 4) Desarrollo de otros juegos 43

44 44

45 45 FIN

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