Riesgo Operacional en Hedge Funds
|
|
- Carolina Valdéz Salazar
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Riesgo Operacional en Hedge Funds
2 Agenda Que es un hedge fund? Que es el riesgo operacional? Operatoria de un hedge fund Riesgos operacionales típicos de un hedge fund Variables que aumentan el riesgo operacional 2
3 Que es un Hedge Fund? 1927 empiezan los primeros fondos colectivos de inversión Luego del crack de Wall St se introduce regulación sobre actividades del mercado financiero en Estados Unidos de America 1 Se definen diferentes tipos de vehículos conjuntos de inversión con restricciones a tipos de inversión. Fondos que están fuera de éstas definiciones pueden ser vendidos únicamente a pocos inversores y que sean idóneos. hedged funds empiezan a aparecer circa Nota1: Securities Exchange Act of 1934 & Securities Investment Act of 1940
4 Que es un Hedge Fund? Características diferenciadoras: Se apalancan toman prestado valores o dinero típicamente a través de un prime broker para aumentar la inversión Objetivo de retorno absoluto (mínimamente un cierto porcentaje anual) y no relativo (comparado con un índice) Estrategias más comunes: Global macro Relative Value Event driven Directional 4
5 Que es el riesgo operacional? El riesgo de pérdida financiera causada por cuestiones internas tales como procesos inadecuados, gente o sistemas, o por razones externas, tales como fraude, riesgo legal o ambientales. Es importante porque es el único riesgo que no tiene un retorno el mercado no lo remunera. Basilea II introduce la necesidad de tener capital en bancos de acuerdo a estimaciones estadísticas de la cantidad de riesgo operacional que se toma. 5
6 Porque importa? Al menos 30% de las mayores pérdidas de trading ocurrieron por mala definición de procesos 20 MAYORES PÉRDIDAS DE TRADING: $ Morgan Stanley / Credit Default Swaps / 2008 $ Société Générale / European Index Futures / 2008 $ Amaranth Advisors / Gas Futures / 2006 $ Long Term Capital / Interest Rate & Equity Derivatives / 1998 $ JPMorgan Chase / Credit default swaps / 2012 $ Sumitomo Corporation / Copper Futures / 1996 $ Aracruz / FX Options / 2008 $ Orange County / Leveraged bond investments / 1994 $ Metallgesellschaft / Oil Futures / 1993 $ Showa Shell Sekiyu / FX Forwards / 1993 $ Kashima Oil / FX Forwards / 1994 $ UBS / Equities ETF and Delta 1 / 2011 $ CITIC Pacific / Foreign Exchange Trading / 2008 $ Barings Bank / Nikkei Futures / 1995 $ Deutsche Bank / Derivatives / 2008 $ BAWAG / Foreign Exchange Trading / 2000 [21] $ Daiwa Bank / Bonds / 1995 $ Soros Fund / SP 500 Futures / 1987 $ Groupe Caisse d'epargne / Derivatives / 2008 $ Sadia / FX and Credit Options / 2008 $1.05 Subtotales: $44.40 $ % 29% 6 Fuente: Wikipedia
7 Porque importa? Históricamente la operación inadecuada ha causada una gran cantidad de pérdidas a inversores. Causas de fallas de fondos Distribuición de fallas operacionales Riesgos multiples 6% Solo riesgo negocio 6% Otros 9% Recursos insuficientes 6% Trading no autorizado 14% Solo riesgo de inversion 38% Solo riesgo operacional 50% Desvio de fondos 30% Reflejo erroneo de inversiones 41% 7 Fuente: Understanding and Mitigating Operational Risk in Hedge Fund Investments: A Capco White Paper / 2003
8 Operatoria de un hedge fund Analizando los procesos de un fondo podemos identificar los lugares de mayores problemas. Pasivo Activo Inversión Identificación (KYC) Apertura cuenta Recepción efectivo Inversión Trading FX Compliance Monitoring Statements Actividad Cálculo valor fondo Cálculo resultados Liquidación Liquidación Préstamo de efectivo Préstamo de títulos Distribución Rescates parciales Impuestos Mantenimiento Custodia Mantenimiento Valuación del activo 8
9 Operatoria de un hedge fund 1er paso adquisición del cliente y entrada de efectivo Inversión Pasivo Identificación (KYC) Apertura cuenta Recepción efectivo Variables de aumento de riesgo: Cantidad de clientes Cantidad de documentación física Poca identificación del cliente Paraísos fiscales Cantidad de cuentas / bancos corresponsales 9 Mantenimiento de los documentos que comprueban la subscripción en el fondo Algunas jurisdicciones imponen mayor nivel de responsabilidad Registros electrónicos versus documentación física Identificación de cliente cada vez más regulada: impuestos, lavado de dinero, personas públicas, etc. Calidad de distribuidores; cuentas ómnibus Cuentas ómnibus abiertas en los bancos para cash management Reconciliación entre cuentas Cuentas en bancos Cuentas distribuidores
10 Operatoria de un hedge fund 2do paso calcular y mostrar los resultados Statements Pasivo Actividad Cálculo valor fondo Cálculo resultados Registro correcto de la actividad del cliente: entradas / rescates parciales / rescates completos Nivel de seguridad del sistema de entrega de información; ethical hacking Reconciliación de cuentas de efectivo Variables de aumento de riesgo: Cantidad de clientes Actividad de los clientes Reprocesamientos del NAV Seguridad de sistemas de información Cálculo del fee: management fee, performance fee, low water mark Cálculo correcto del valor del fondo NAV: + valor activos + intereses / dividendos devengados pasivos del fondo costos devengados Cálculo histórico de resultados; ajustes 10
11 Operatoria de un hedge fund 3er paso rescates y distribuciones del fondo Distribución Pasivo Rescates parciales Impuestos Control de transferencia de dinero; maker checker Retención / aviso de impuestos Transferencias entre diferentes participantes Reconciliación de cuentas Variables de aumento de riesgo: Cantidad de clientes Actividad de los clientes Complejidad impostiva Numero de cuentas de efectivo 11
12 Operatoria de un hedge fund 1er paso compra de activos con dinero del inversor Confirmación de los detalles de la operación con la contraparte función de Middle Office Cuentas efectivo para los activos, separadas de los pasivos Utilización de un prime broker y/o executing broker Monitoreo de actividad permitida Inversión Activo Trading FX Compliance Monitoring Algunas definiciones: Custodio: banco / títulos off- balance sheet / cash fungible Prime broker: broker / on y off-balance sheet Executing broker: ejecuta órdenes de compra / venta Variables de aumento de riesgo: Frecuencia de trading Cantidad de contrapartes Cantidad de tipos de activos y monedas OTC vs Exchange Liquidez de los activos Utilización de cuentas de margen Post-trade vs pre-trade compliance monitoring 12
13 Operatoria de un hedge fund 2do paso liquidación de las operaciones Activo Fallas en la liquidación de las operaciones Control del personal que mueve activos Efectivo vs valores: contra pago vs libre de pago; riesgo de contraparte Garantías colocadas; riesgo de contraparte Separar costos y cuentas de operar el fondo, de costos del fondo Reconciliación operatoria 13 Liquidación Liquidación Préstamo de efectivo Préstamo de títulos Variables de aumento de riesgo: Cantidad de liquidaciones Cantidad de contrapartes Complejidad de activos / documentación OTC vs Exchange Libre de Pago vs Contra Pago Utilización de cuentas de margen (leverage)
14 Operatoria de un hedge fund 3er paso mantenimiento y valuación de los activos Activo Clearing vs custodia Mantenimiento de garantías Derivados OTC vs on-exchange Mantenimiento del valor de los activos: eventos corporativos Valuación de los activos; activos líquidos vs ilíquidos Verificación independiente de los precios Algunas definiciones: Custodio global: Ventana de accesso Sub-custodio: banco local en cada país Depositario: Mantenimiento Custodia Mantenimiento Valuación de los activos Variables de aumento de riesgo: Cantidad de posiciones Complejidad de activos Cantidad de monedas Eventos corporativos Préstamo de valores Transparencia de precios (liquidez del activo) 14
15 Resumiendo Como certificamos que tenemos riesgo operacional bajo? Negocio Separación de actividad del fondo vs del negocio Segregación de funciones Supervisión de proveedores (tecnologia / servicio) & planes de continuidad Supervisión del manejo del fondo (Directores) Pasivo Conocer bien cada inversor Saber cuanto invirtió cada inversor Saber cuanto vale el fondo en cada momento Activo Conocer bien las contrapartes Saber donde están las inversiones Saber cuanto vale cada inversión 15
Crisis financiera y normas contables. III JORNADA FAIF (Foro AECA de Instrumentos Financieros) -2-
Crisis financiera y normas contables III JORNADA FAIF (Foro AECA de Instrumentos Financieros) Beatriz Alejandro Directora Instituto BME -2- EMPRESA FECHA PRODUCTO PÉRDIDA (MILLONES DE $) Metallgesellschaft
Más detallesOpciones del Mercado Financiero
Opciones del Mercado Financiero QUÉ ES? BANCA DE INVERSIÓN INVESTMENT BANKING División específica de la banca encargada de la creación de capital para otras empresas por medio de la emisión de acciones
Más detallesRogério Antônio Lucca Banco Central do Brasil
BCV - CEMLA Sistemas de Pago sistemas de compensación y liquidación de valores Rogério Antônio Lucca Banco Central do Brasil Caracas 24 de septiembre de 201 1 Programa Introducción Tipos de FMI Gerenciamiento
Más detallesULTRAPIG. 3. Valoración de Mercado: el sistema posee una tabla de precios o valor de mercado donde aparecen todos los activos garantizados.
ULTRAPIG ULTRAPIG permite registrar todas las garantías, así como es capaz de interactuar con nuestros sistemas de Inversiones (Ultrasec), Bolsa (Intrastock) y Custodia (UltraFuerte), para poder bloquear
Más detallesRIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS. 28 de febrero de 2008 Jesús Mourenza
RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS 28 de febrero de 2008 Jesús Mourenza 1 Index RIESGOS EN LOS HEDGE FUNDS 1. OBJETIVOS DE LA PRESENTACIÓN 2. RIESGO DE MERCADO 3. RIESGO DE CRÉDITO 4. RIESGO DE LIQUIDEZ 5. RIESGOS
Más detallesCONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS
CONVERGENCIA A ESTÁNDARES INTERNACIONALES: VISIÓN CONTABLE Y FINANCIERA DE OPERACIONES CON DERIVADOS SERGIO HUERTA VIAL Jefe de Unidad de Riesgos Dirección de Estudios y Análisis Financiero Octubre, 2004
Más detallesLas actividades y servicios de inversión permitidos en la Unión Europea. (servicio: relación con terceros. Actividad: no necesariamente).
Las actividades y servicios de inversión permitidos en la Unión Europea 1. Distinguir entre servicio y actividad de inversión. (servicio: relación con terceros. Actividad: no necesariamente). 2. Servicios
Más detallesCASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Grupo Financiero Credit Suisse México
CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Grupo Financiero Credit Suisse México Comentarios y Análisis de la Administración Sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera 31 de Marzo de 2013
Más detallesFuturos de Dólar D Cómo cubrir el Riesgo Cambiario? Global Agro Broker S.A. lobalagro.com.ar Contacto: +54.11.4894.0247/8
Futuros de Dólar D Cómo cubrir el Riesgo Cambiario? Global Agro Broker S.A. www.global lobalagro.com.ar Contacto: +54.11.4894.0247/8 Evolución del Tipo de Cambio / Riesgo Cambiario 3,96 3,94 3,92 3,9 3,88
Más detallesGUÍA DE USUARIOS CUSTODIA DE ACCIONES DEL BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO S.A. EN ESPAÑA
GUÍA DE USUARIOS S.D. INDEVAL Santander Investment Services, S.A.. CUSTODIA DE ACCIONES DEL BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO S.A. EN ESPAÑA 1. Custodio de S.D. Indeval en Madrid, España 2. Depósito de Acciones
Más detallesPolítica Global Conflictos de Intereses
Política Global Conflictos de Intereses Una Pasión por Cumplir Índice 1. DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS...3 2. INTRODUCCIÓN...3 3. OBJETIVO...3 4. ALCANCE...4 5. NORMAS Y REGLAMENTOS...5 6. GUIA GENERAL...6
Más detallesBOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.
CLAVE DE COTIZACIÓN: CREDIT SUISSE (), S.A., PAGINA 1 / 5 BANCO CREDIT SUISSE, S. A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MÉXICO AVANCE DEL PROCESO DE ADOPCION DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA
Más detallesEl curso se impartirá con un enfoque práctico tomando en cuenta los elementos de la teoría requeridos para la operación.
Objetivo Adquirir los conocimientos necesarios para operar y gestionar un negocio con Derivados, incluyendo los enfoques de mesa de operación en Instituciones de Crédito y Bancos de Inversión, así como
Más detallesSeminario de Aspectos legales de las Finanzas. Aspectos Básicos de los Derivados
Seminario de Aspectos legales de las Finanzas Aspectos Básicos de los Derivados Pablo Gayol Abogado, UCA LLM, University of Chicago Magister en Finanzas, Mercado de Capitales, UCEMA Definición de Derivado:
Más detallesREGLAMENTO PARA EL USO DE DERIVADOS EN MONEDA EXTRANJERA
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA REGLAMENTO PARA EL USO DE DERIVADOS EN MONEDA EXTRANJERA APROBADO POR LA JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO CENTRAL DE COSTA RICA MEDIANTE ARTÍCULO 11, DEL ACTA DE LA SESIÓN 5166-2003,
Más detallesBOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.
(i) Resultados de Operación Análisis Comparativo de los Ejercicios Terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Las cifras en pesos en esta sección se expresan en miles de pesos constantes al 31 de diciembre
Más detallesVector Casa de Bolsa, S. A. de C. V. y subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 30 de junio de 2014
Vector Casa de Bolsa, S. A. de C. V. y subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados (Cifras monetarias expresadas en millones de pesos mexicanos) Nota 1 - Actividad de la Casa de Bolsa y de
Más detallesEvaluando Controles Operativos en Actividades de Inversión
Evaluando Controles Operativos en Actividades de Inversión Alvin A. Barnett Vicepresidente de Auditoria Interna Multibank CIA, CCSA, CRMA, CPA, ISO ARGENTINA 2014 15-16 de Mayo 1 Agenda 1. Introducción
Más detallesValores Extranjeros en Chile ( VECH )
Mercado Global de Valores Internacionales para Inversionistas en Chile Valores Extranjeros en Chile ( VECH ) Que son? Los Valores Extranjeros en Chile (VECH) son instrumentos o mecanismos financieros que
Más detallesAdmiral Markets UK LTD. Política de Mejor Ejecución
Admiral Markets UK LTD Política de Mejor Ejecución 1.- Cláusulas Generales 1.1. Estas Normas Para La Mejor Ejecución (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, las condiciones y los principios,
Más detallesPAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012
PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012 Cifras expresadas en Pesos COMISIONES CONTINGENTES En cumplimiento a la Circular
Más detallesCRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS CON EXPOSICIÓN A MERCANCÍAS LISTADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS
CRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS CON EXPOSICIÓN A MERCANCÍAS LISTADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS 1. INTRODUCCIÓN La Junta de Gobierno de la CONSAR aprobó en su sesión ordinaria celebrada en julio de 2011,
Más detallesInstrumentos Financieros
Instrumentos Financieros IAS 32 IAS 39 IFRS 7 IFRS 9 Instrumentos Financieros Presentación (IAS 32) Marco normativo IFRS para instrumentos financieros Reconocimiento y Medición (IAS 39) Revelación (IFRS
Más detallesUBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION)
UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) Nº Registro CNMV: 12 Informe Semestral del Segundo Semestre 2014 Gestora: 1) UBS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: UBS BANK, S.A. Auditor:
Más detallesBanco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015.
Banco Azteca, S.A., Institución de Banca Múltiple Anexo sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados al 30 de junio de 2015. I. Información cualitativa y cuantitativa i. Discusión de la administración
Más detallesFondos Bursátiles ETFs
Fondos Bursátiles ETFs Quien es Global X Funds? Gestor de fondos bursátiles o en ingles Exchange Traded Funds (ETFs) Gestiona 36 ETFs y $2.300 millones de más de 100.000 clientes Lanzo el primer ETF en
Más detallesConsejo Financiero #3: Piensa a largo plazo
Consejo Financiero #3: Piensa a largo plazo Piensa a largo plazo Invierte para el futuro Uno de los retos más grandes en la vida es lograr que tu dinero te alcance hasta tus últimos días entonces empieza
Más detallesCASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México
CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 31 de Marzo de 2009 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL
Más detallesINDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos
INFORME GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 2014 1 INDICE 1. Gestión Integral de Riesgos... 3 2. Gobierno Corporativo... 4 3. Estructura para la Gestión Integral de Riesgos... 4 4.1 Comité de Riesgos... 4 4.2
Más detallesBANCO CREDIT SUISSE MÉXICO, S. A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México
BANCO CREDIT SUISSE MÉXICO, S. A., Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de junio de 2011 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente)
Más detallesOmega Gestión de Inversiones SGIIC. Adler FIL
Omega Gestión de Inversiones SGIIC Adler FIL Principales Estrategias Fondo Política de Inversión Equity Beta Objetivo de Retorno Términos de liquidez Laredo FIL Fondo de Fondos conservador, diversificado
Más detallesTERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS
TERCER CONGRESO INTERNACIONAL FIAP-ASOFONDOS Tendencias Internacionales en la Administración del Riesgo del Mercado de Derivados Cartagena de Indias, Colombia Qué es una Cámara de Contrapartida Central
Más detallesInstrumentos Financieros Derivados. Marcelo A. Delfino
Instrumentos Financieros Derivados Instrumentos derivados Se define como un instrumento financiero cuya estructura de pagos esta determinada por el valor de un activo subyacente. Instrumentos derivados
Más detallesEducación superior desde 1929. Diplomado. Productos Derivados. Duración 110 horas. Conocimiento en acción
Diplomado Duración 110 horas Conocimiento en acción Presentación La realidad económica está caracterizada por constantes cambios que pueden beneficiar o generar problemas en la actividad empresarial. Con
Más detallesIntroducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja
Introducción a la Valoración de Empresas: Los Distintos Flujos de Caja 2013 Instituto Europeo de Posgrado Contenido 1. Introducción 1.1 Análisis Detallado de los Diferentes Flujos de Caja de una Empresa
Más detallesTratamiento Fiscal de Inversiones Bursátiles
Tratamiento Fiscal de Inversiones Bursátiles El presente documento se provee solo a título informativo. Para mayores precisiones o análisis de situaciones particulares, sírvase consultar a su asesor fiscal.
Más detallesGestión de riesgo precio agropecuario. Gonzalo Gutiérrez
Gestión de riesgo precio agropecuario Gonzalo Gutiérrez Fundamentos en el manejo de riesgo precio Gestión de riesgos Clima Mercado Productivo Comercial Manejo Precios Riesgo Personales Institucionales
Más detallesQuiénes deben de asistir?
En los últimos 20 años, aunadas a las crisis locales y globales, hemos sido testigo de los escándalos corporativos y financieros que han llevado a varias instituciones a tomar grandes pérdidas e incluso
Más detallesDocumento con información clave para la inversión
Documento con información clave para la inversión Old Mutual Renta Variable Estratégica, S.A. de C.V., Sociedad de de Renta Variable Tipo Renta Variable Clasificación Especializada en acciones internacionales
Más detallesINFORMACIÓN GENERAL SOBRE
INFORMACIÓN GENERAL SOBRE DELTASTOCK 1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA COMPAÑÍA 1.1. DELTASTOCK AD ("DELTASTOCK") es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República de Bulgaria, inscrita
Más detallesCASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México
CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2012 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL
Más detallesCasa de Bolsa Arka, S.A. de C.V. Notas a los estados financieros consolidados Periodo Enero Junio de 2005
Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V. Notas a los estados financieros consolidados Periodo Enero Junio de 2005 (Cifras en millones) 1.- Resultado neto Durante el segundo trimestre de 2005, se obtuvo una utilidad
Más detallesSISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN. IIMV Junio 2010 Dr. Walter E.
SISTEMA BURSÁTIL ARGENTINO MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES MERVAL DESDE 1929 AL SERVICIO DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL IIMV Junio 2010 Dr. Walter E. Suárez 1 MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES CARACTERÍSTICAS
Más detallesLa inversión en Derivados de Crédito por parte de las Aseguradoras.
La inversión en Derivados de Crédito por parte de las Aseguradoras. Qué son los Derivados de Crédito? Son contratos entre dos partes en los que una compra y la otra vende, la totalidad o una parte del
Más detallesGRUPO FINANCIERO CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL
GRUPO FINANCIERO CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL Información al 30 de Septiembre de 2009 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente)
Más detallesLiquidación de Operaciones Transfronterizas
Liquidación de Operaciones Transfronterizas Modelo del Mercado Integrado Jesús Palomino Galarza. Gerente de Servicios y Operaciones CAVALI S.A. Agenda 1. CAVALI Información General CAVALI en Cifras 2.
Más detallesEl Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento.
ADMINISTRACION INTEGRAL DE RIESGOS La función de identificar, medir, monitorear, controlar e informar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta Banca Afirme, está a cargo de la Unidad de
Más detallesSOLICITUD DE APERTURA DE CUENTA DE INVERSION PERSONA JURIDICA. Número de Registro de Identificación Fiscal: Objeto Social de la Sociedad:
SOLICITUD DE APERTURA DE CUENTA DE INVERSION PERSONA JURIDICA Nombre o Razón Social de la Persona Jurídica: Fecha de Constitución: Lugar de Constitución: Número de Registro de Identificación Fiscal: Objeto
Más detallesSwaps de Tiie. Agosto, 2015.
Swaps de Tiie Agosto, 2015. Circular 4/2012 Modificaciones a las Reglas para la realización de operaciones derivadas (Circular 4/2012): Se requiere a los bancos y a las casas de bolsa que sus operaciones
Más detalles(Texto pertinente a efectos del EEE)
L 284/14 30.9.2014 REGLAMENTO DE EJECUCIÓN (UE) N o 1030/2014 DE LA COMISIÓN de 29 de septiembre de 2014 por el que se establecen normas técnicas de ejecución en lo que respecta a los modelos uniformes
Más detallesOperational Risk Revision to the simpler approaches (Consultative document)
Management Solutions 2014. Todos los derechos reservados Operational Risk Revision to the simpler approaches (Consultative document) Basel Committee on Banking Supervision www.managementsolutions.com Investigación
Más detallesINTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com
INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com www.grupoempresarialer.com ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata
Más detallesDOCUMENTACIÓN DE OPERACIONES VINCULADAS - 2009 -
SOCIEDAD PRESTAMISTA, S.A. DOCUMENTACIÓN DE OPERACIONES VINCULADAS - 2009 - Operación nº 1 Préstamo de 100.000,00 A. Detallar operaciones e intervinientes. a) Intervinientes. DATOS DEL OBLIGADO TRIBUTARIO
Más detallesRiesgos discrecionales Son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, como:
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS: Con el fin de cumplir con las Disposiciones de Carácter Prudencial en Materia de Administración Integral de Riesgos Aplicables a las Instituciones de Crédito vigentes, a continuación
Más detallesObjetivo: Horario: 5:00 pm - 8:00 pm Duración: 30 hrs. (10 clases)
Objetivo: Brindar los conocimientos necesarios para implementar, operar y gestionar una mesa de derivados incluyendo para esto instrumentos lineales y de volatilidad; así como sus coberturas. El curso
Más detallesCASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A.
CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México Comentarios y Análisis de la Administración sobre los resultados de operación y situación financiera
Más detallesFOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA I+EMERV
FOLLETO SIMPLIFICADO DEL PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA Folleto Simplificado SECCION PARTICULAR I+EMERV A. DATOS GENERALES Denominación social: COMPASS INVESTMENTS SIETE, S.A. de C.V.,
Más detallesCOLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL
COLOMBIA DERIVADOS GUILLERMO PUENTES CARVAJAL OBJETIVO: Presentar los conceptos fundamentales para conocer, entender y utilizar los productos derivados. Los derivados presentan cierto grado de complejidad,
Más detallesPRINCIPIOS DE WOLFSBERG PARA LA PREVENCION DEL BLANQUEO DE DINERO EN BANCA DE CORRESPONSALES.
PRINCIPIOS DE WOLFSBERG PARA LA PREVENCION DEL BLANQUEO DE DINERO EN BANCA DE CORRESPONSALES. 1. PREAMBULO El Grupo de Wolfsberg de Instituciones Financieras Internacionales 1 ha acordado que estos principios
Más detallesCRITERIOS APLICABLES A LOS FONDOS MUTUOS
CRITERIOS APLICABLES A LOS FONDOS MUTUOS 1. INTRODUCCIÓN Con fundamento en los artículos 1, 2, 5, fracción XVI, 43 párrafo cuarto y 45 de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (LSAR); las Disposiciones
Más detallesI. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO
I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.
Más detallesDepósito Central de Valores DCV 1
Depósito Central de Valores DCV 1 Octubre / 2010 ANTECEDENTES El 8 de Septiembre de 2009, las Bolsas y los Depósitos Centrales de Chile, Colombia y Perú, firmaron un acuerdo de intención con el objetivo
Más detallesDECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV.
AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija a Largo plazo. El objetivo del Fondo,
Más detallesCobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados
Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados Que es un Forward de Divisas? Lic. Raúl Salas Cortés Agenda Introducción Objetivo del Mercado de Derivados Riesgos de Mercado Qué es un
Más detallesPolítica General de Control y Gestión de Riesgos
Empresas Inarco Política General de Control y Gestión de Riesgos Auditoría Interna 2014 POLITICA GENERAL DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EMPRESAS INARCO La Política General de Control y Gestión de Riesgos,
Más detallesCRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS DE INVERSIÓN CONOCIDOS COMO ETFs (EXCHANGE TRADED FUNDS)
CRITERIOS APLICABLES A LOS VEHÍCULOS DE INVERSIÓN CONOCIDOS COMO ETFs (EXCHANGE TRADED FUNDS) 1. INTRODUCCIÓN Con fundamento en los artículos 1, 2, 5, fracción XVI, 43 párrafo cuarto y 45 de la Ley de
Más detallesCondiciones de posiciones cortas en valores DEGIRO
Condiciones de posiciones cortas en valores DEGIRO Índice Artículo 1. Definiciones... 3 Artículo 2. Relación contractual... 3 Artículo 3. Posiciones cortas en valores... 4 Artículo 4. Sólo ejecución...
Más detallesInformación sobre la naturaleza y riesgos de instrumentos de inversión derivados
En cumplimiento de sus obligaciones de informarle sobre la naturaleza y riesgos de los productos financieros de inversión, con anterioridad a su contratación, Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com El corto plazo como generación de valor Muchos inversores
Más detallesPolítica de Derivados de los Fondos de Pensiones Administrados por AFP Cuprum
Administrados por AFP Cuprum 2009 PoradasPoliticas.indd 1 16/6/09 16:54:29 POLÍTICA DE DERIVADOS DE LOS FONDOS DE PENSIONES ADMINISTRADOS POR AFP CUPRUM Abril 2009 1 POLITICA PARA EL USO DE INSTRUMENTOS
Más detallesPOLÍTICA DE SALVAGUARDA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
POLÍTICA DE SALVAGUARDA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Politica de salvaguarda de instrumentos financieros 1/6 POLÍTICA DE SALVAGUARDA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS INDICE 1. PRINCIPIOS GENERALES DE PROTECCIÓN
Más detallesGuía de usuario CHILE
Guía de usuario CHILE CUSTODIA DE VALORES CHILENOS EN DCV (DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES, S.A.), SANTIAGO DE CHILE 1. Custodio de S.D. Indeval en Santiagode Chile. 2. Depósito de Acciones Emitidas de Origen
Más detallesDiplomado Herramientas Financieras para Emprendedores
Diplomado Herramientas Financieras para Emprendedores Duración 112 horas Objetivo general: Fomentar el emprendedurismo con conocimiento, brindando un compendio de herramientas teórico prácticas que abarque
Más detallesObjetivo: Horario: 6:30 pm- 9:30 pm Duración: 30 hrs. (10 clases)
Objetivo: Brindar los conocimientos necesarios para implementar, operar y gestionar una mesa de derivados incluyendo para esto instrumentos lineales y de volatilidad; así como sus coberturas. El curso
Más detallesIBM Algorithmics. Soluciones de Riesgos para el Sector Asegurador. Francisco Vargas Pinzón Responsable de Ventas de Risk Analytics para Latinoamérica
IBM Algorithmics Soluciones de Riesgos para el Sector Asegurador Francisco Vargas Pinzón Responsable de Ventas de Risk Analytics para Latinoamérica Agenda Objetivo: Responder una pregunta por qué una solución
Más detallesINSTRUMENTOS DERIVADOS Y GESTIÓN DE RIESGOS
INSTRUMENTOS DERIVADOS Y GESTIÓN DE RIESGOS LA DECISIÓN DE CONTRATAR UN PRODUCTO DERIVADO. OPORTUNIDADES MOTIVACIÓN PRINCIPAL: INCERTIDUMBRE INVERSIÓN ASUMO EL RIESGO SIN INCERTIDUMBRE COBERTURA TRANSFIERO
Más detallesImpactos Conversión a NIIF
Impactos Conversión a NIIF Índice Definiciones - NIIF ESFA - BVC Consolidados - 2013 Definición IFRS Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por su sigla en inglés), son normas
Más detallesCuentas Manejadas CMA
Cuentas Manejadas CMA El servicio de cuentas manejadas no es recomendable para cualquier inversor sin el previo conocimiento por parte de CMA de sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades
Más detallesLa NIC 32 acompaña a la NIC 39, instrumentos financieros: reconocimiento y medición.
Como clausura del Quinto Curso de la Normas Internacionales de Información Financiera a través de fundación CEDDET y el IIMV, se realizó del 30 de octubre al 1 de noviembre de 2012, en Montevideo Uruguay,
Más detallesPost-Trade. Noviembre, 2014 Número 11
Post-Trade Noviembre, 2014 Número 11 Estadísticas Indeval Valor de Custodia Liquidación Sistemas de Pago de Alto Valor Liquidación DALI Préstamo de Valores - Fecha Valor 2 mas@indeval.com.mx Noviembre
Más detallesRegulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010
Regulación cambiaria y desarrollo del mercado de capitales Simposio de Mercado de Capitales Medellín, mayo 2010 Gerardo Hernández Correa Gerente Ejecutivo y Secretario Junta Directiva Banco de la República
Más detallesProductos Derivados Financieros
Productos Derivados Financieros Junio 2012 Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias Gerencia de Análisis del Sistema INDICE PREFACIO---------------------------------------------------------------------------------------------------
Más detallesLas Figuras de Formador de Mercado y Proveedor de Precios en México Mónica Alonso
Las Figuras de Formador de Mercado y en México Mónica Alonso Noviembre 2011 La Antigua, Guatemala Contenido Formador de Mercado I. Introducción II. Generalidades III. Beneficios IV. Regulación CNBV V.
Más detallesBONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA
BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro.
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Gestión de carteras. Operaciones de Deuda Pública Española. Comisiones y gastos repercutibles
Más detallesEl Rol del Mercado de Capitales
El Rol del Mercado de Capitales Curso para Periodistas 2009 Rol del Mercado de Capitales Qué es el Mercado de Capitales? En qué se diferencia del sistema bancario? Cuál es su función? Quiénes se benefician?
Más detallesInformación de Servicios de Inversión. Perfiles
Información de Servicios de Inversión Perfiles Introducción En la Información de Servicios de Inversión, DEGIRO ofrece información detallada de los acuerdos contractuales que DEGIRO ha suscrito con usted
Más detallesModificación de la Disposición Vinculada Nº 04 del Capítulo III De los Emisores y Valores del Reglamento Interno de CAVALI
Modificación de la Disposición Vinculada Nº 04 del Capítulo III De los Emisores y Valores del Reglamento Interno de CAVALI Ponemos en conocimiento de los Participantes y demás interesados que se ha acordado
Más detallesDeclaración de Cierre
Declaración de Cierre Este formulario es una declaración sobre los términos y condiciones finales del préstamo y los costos de cierre. Compare este documento con su Estimación de Préstamo. Información
Más detallesCurso Fundamentos del Trading Qué son los CFD s? Cómo especulamos en ambas direcciones? CFD Contrato por Diferencias.
1 Curso Fundamentos del Trading Qué son los CFD s? CFD Contrato por Diferencias. Los CFD s (Contratos por Diferencias) son instrumentos financieros derivados, negociados fuera de los mercados regulados
Más detallesDocumento con información clave para la inversión
Documento con información clave para la inversión Old Mutual Renta Variable México, S.A. de C.V., Sociedad de de Renta Variable Tipo Renta Variable Clase y serie Montos mínimos de Posibles adquirentes
Más detallesDESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN
DESCRIPCIÓN TÉCNICA DE LOS CERTIFICADOS DE LA TESORERÍA DE LA FEDERACIÓN 1. INTRODUCCIÓN Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son el instrumento de deuda bursátil más antiguo emitido
Más detallesSISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGO
SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGO 1. POLÍTICAS EN LA GESTIÓN DE RIESGOS... 1 2. ESTRUCTURA PARA LA GESTIÓN DE RIESGO EN MULTIACTIVOS 2 3. SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE MERCADO... 5 4. ESTABLECIMIENTO
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos. Comisiones y gastos repercutibles
Más detallesGuía de usuario COLOMBIA
Guía de usuario COLOMBIA CUSTODIA DE VALORES COLOMBIANOS EN DECEVAL (DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES, S.A.), BOGOTÁ, COLOMBIA. 1. Custodio de S.D. Indeval en DECEVAL. 2. Depósito de Acciones Emitidas de Origen
Más detallesFONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES CHILE SERIE A Folleto Informativo al cierre de septiembre 2015
FONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES CHILE SERIE A Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo S.A. 8685 CLP $504.867.977 $5.000 Plazo : 10 días Rentabilidad en Pesos desde 01/10/2010 a 3% 1 Mes -3,55%
Más detallesDE BASILEA II EN LA APLICACIÓN DEL RORAC COMO MEDIDA DE RENTABILIDAD EN LAS ENTIDADES FINANCIERAS
Cálculo de la rentabilidad ajustada a riesgo (RORAC) en las operaciones de crédito en el marco de la normativa SBS (II): Influencia de Basilea I, de la Normativa SBS, del efecto discriminación de tasas
Más detallesBuild-One para SAP Business One - Gestión de Presupuestos y Control Obras -
Build-One para SAP Business One - Gestión de Presupuestos y Control Obras - S A P BSO Sencillo, pero Potente. Integración n Total El vertical específico para construcción Build-One esta totalmente integrado
Más detallesPor tanto es vital llevar una gestión integrada de todos los factores de riesgo, incorporando tanto los cualitativos como los cuantitativos.
Conocer, medir y monitorear los riesgos constituye una ventaja competitiva para dar soporte a la toma de decisiones y garantizar el crecimiento sustentable dela institución. Por tanto es vital llevar una
Más detallesINFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS
INFORME DE GESTION Y RENDICION DE CUENTAS Desempeño del Portafolio 2014 Durante el 2014 la cartera mostró un crecimiento en el valor de la unidad, acorde con su estrategia, generando una rentabilidad neta
Más detalles