BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A. INFORME DE CALIFICACION Marzo 2012

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1 INFORME DE CALIFICACION Marzo 2012 Octubre 2011 Marzo 2012 * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes constantes a diciembre de 2011 Dic.09 Dic. 10 Dic. 11 Activos Totales 5.685, , ,8 Colocaciones totales netas 2.937, , ,5 Pasivos exigibles 4.956, , ,6 Patrimonio 729,1 983, ,2 Resultado operacional bruto (ROB) 537,2 598,8 788,0 Gasto por previsiones 51,6 17,8 76,1 Gastos de apoyo (GA) 220,3 249,6 320,3 Resultado antes de imp. (RAI) 292,3 330,2 384,4 Indicadores Relevantes (1)Activos totales promedio. Adecuación de Capital 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-10,2% 10,4% 10,0% 1,0% 1,0% 0,3% Indicad 4,2% 4,2% 4,2% 5,6% 5,5% 5,1% ROB / Activos Prev. / Activos GA / Activos RAI / Activos Dic Dic Dic.2011 Dic Dic Dic.2011 Pasivo exigible / Capital y reservas (vc. eje izq.) Patrimonio efectivo / APR ores Relevan Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Banco Itaú Paraguay S.A. Analista: Alvaro Pino V. alvaro.pino@feller-rate.cl (562) ,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Fundamentos La calificación otorgada a la solvencia de Banco Itaú Paraguay, se fundamenta en su larga trayectoria en la industria paraguaya que lo ha llevado a consolidar un buen perfil financiero con altos márgenes y retornos. Considera también, una adecuada distribución de sus colocaciones, participando tanto en el segmento de empresas como en consumo, manteniendo el riesgo acotado. Posee un alto estándar tecnológico que le ha permitido desarrollar una plataforma de atención al cliente única en el país. Factor relevante es el soporte de su controlador, Itaú Unibanco Holding S.A., clasificado en BBB/s/A-3 por Standard & Poor s. El grupo tiene el 99,9% de la propiedad, a través de su filial Itaú Unibanco S.A. El holding tiene una posición dominante en la industria bancaria brasilera y ha fortalecido su franquicia en la región durante los últimos años, siendo el banco de capitales privados más grande del Latinoamérica, con una capitalización bursátil de US$ millones a diciembre de La estrategia de negocios del banco en Paraguay se basa en lograr un equilibrio entre las colocaciones comerciales y de consumo, con un fuerte énfasis en el control del riesgo de éstas últimas. Sus políticas de crédito son en general conservadoras; en su banca empresas no presenta concentraciones por sector económico y en banca personas, un alto porcentaje de sus clientes provienen del pago de nóminas. Ello le permite lograr una relación y un conocimiento más profundo de sus clientes, lo que beneficia el control del riesgo de sus colocaciones. Tal como ha sido característico en la industria financiera en Paraguay, el banco ha tenido altas tasas de crecimiento durante los últimos 5 años, período en el que su cartera aumentó en promedio un 28,5% anual en términos reales. En 2009, no obstante, el incremento de sus colocaciones fue sólo de un 5% real. Dicho año, la administración puso énfasis en el control y adecuación de Fortalezas Respaldo de Itaú Unibanco Holding S.A., clasificado en BBB/s/A-3 por Standard & Poor s. Elevados márgenes y retornos beneficiados por la diversificación de sus ingresos. Buena gestión del riesgo de crédito con fuerte apoyo de su casa matriz. Cartera diversificada con actividad en banca de empresa y personas, con alta atomización. FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION políticas, en el contexto de fusión de su matriz. Ello implicó que disminuyera su participación de mercado en colocaciones brutas desde un 13,9% en 2008 a un 12,2% en 2009, pasando del segundo al cuarto lugar del ranking. Durante 2010 y 2011 sus colocaciones volvieron a crecer a un ritmo más acelerado que el sistema (36,1% versus 30,7% en promedio anualmente), permitiéndole recuperar participación de mercado. Si bien la entidad no ha logrado retomar su posición dentro del ranking, la implementación de su estrategia ha sido exitosa. A diciembre de 2011 mantenía un 15,0% de las colocaciones de la industria, ubicándose en 3 er lugar. Sus márgenes y rentabilidad son altos y por sobre el promedio del sistema financiero. Esto se debe principalmente a su estrategia de crecimiento en banca personas con énfasis en pago de salarios, lo que le permite obtener mayores spreads, sumado a elevados niveles de eficiencia. Destaca el nivel de capitalización del banco, siendo a junio de 2011, el banco con mayor patrimonio del país. Si bien el banco ha mantenido tradicionalmente altos indicadores de adecuación de capital, estos fueron afectados en 2011 por su fuerte crecimiento. A diciembre, su razón de pasivo exigible sobre capital y reservas era de 10,1 veces y la de patrimonio efectivo sobre activos ponderados por riesgo de 15,3% La calificación se ve limitada por los riesgos inherentes a operar en el sistema financiero paraguayo, principalmente debido al riesgo soberano ( BB-/s por Standard & Poor s). : La tendencia de la calificación es. Ello, en atención al fuerte apoyo que le otorga su controlador y a su buen posicionamiento de mercado en su grupo objetivo. Conforme al crecimiento proyectado y al buen manejo financiero, la entidad debería seguir mostrando retornos positivos y crecientes, en línea con su calificación. Riesgos Riesgo soberano de la República de Paraguay, BB-/s por Standard & Poor s. Escenario de fuerte competencia con una presión natural sobre los márgenes. 1

2 PERFIL INFORME DE DE NEGOCIOS CLASIFICACION Portafolio balanceado entre banca empresas y personas. Propiedad Itaú Unibanco Holding S.A., clasificado en BBB/s/A-3 por Standard and Poor s en escala global, posee el 99,9% de la propiedad de Banco Itaú Paraguay S.A, a través de su filial Itaú Unibanco S.A. En noviembre de 2008, Itaú y Unibanco, anunciaron la unión de sus operaciones. De esta asociación nació el hoy llamado Itaú Unibanco Holding S.A., el mayor banco privado del Latinoamérica y el 8º mayor del mundo en valor de mercado. La dimensión de la nueva institución le ha permitido alcanzar una posición global relevante y mantener, a su vez, la calidad de los servicios y el liderazgo del mercado brasilero. Itaú tiene presencia en 18 países con un fuerte foco en Sudamérica. Tiene filiales en Argentina, Chile, Uruguay y Paraguay, y está en proceso de obtención de una licencia bancaria para operar en Colombia. Además, destacan unidades estratégicamente posicionadas en Portugal, Londres, Luxemburgo, Suiza, Estados Unidos, Dubai, China y Japón, enfocadas en operaciones de banca corporativa y privada. A diciembre de 2011 poseía activos por RS$ 851 mil millones y un patrimonio neto de RS$ 71 mil millones, y contaba con más de colaboradores, de los que un 6% corresponden a operaciones fuera de Brasil. Participación de mercado en colocaciones Diciembre de 2011 La entidad opera desde hace 34 años en Paraguay. Su accionar en el país se inició con Banco Nacional de Brasil como su accionista mayoritario. En 1995, Unibanco compró a Banco Nacional en Brasil y potenció su accionar en Paraguay a través de una serie de adquisiciones de cartera, siendo la última a Citibank en Dichas adquisiciones le permitieron incrementar su base de clientes de en 1995 a en A partir de entonces empezó a aprovechar las oportunidades provenientes de su amplia base relacional y, a la vez, asimilar su foco al de su matriz en Brasil. En 2008, Itaú se fusionó con Unibanco en Brasil, constituyendo la mayor entidad bancaria del hemisferio sur, hoy agrupado en Itaú Unibanco Holding S.A. Itaú aportó su experiencia y reconocido manejo de sus operaciones en Brasil y en otros países de Latinoamérica. El banco en Paraguay se benefició de mejores prácticas crediticias, tecnológicas y operacionales, y una conservadora política de capitalización. Finalmente, comenzó a operar bajo la marca Itaú en julio de Itaú Paraguay mantiene como mercado objetivo dos grandes áreas: banca de consumo y banca empresarial. La banca de consumo está compuesta por personas físicas (segmentadas por ingresos) y negocios PJ (persona jurídica), correspondientes a microempresas y pequeños ganaderos. La banca empresarial, por su parte incluye a los segmentos Pymes, grandes empresas, agribusiness (agricultura y ganadería) e institucionales (principalmente clientes de captación de recursos). Dentro de su estrategia de negocios, ha sido prioridad la realización de inversiones en tecnología, procesos, banca electrónica, cajeros automáticos, banca telefónica e internet transaccional. Posición de mercado Posición de liderazgo en todos los segmentos. La exitosa implementación de su estrategia le ha permitido recuperar parte de la participación de mercado perdida durante la etapa de fusión de su matriz. El banco cuenta con una amplia red de distribución, durante 2011, sumó 9 sucursales, pasando de 20 a 29 oficinas. Lo anterior, junto con su extensa red de ATMs (la más grande del país, con cerca de 200 cajeros automáticos) y la baja bancarización de Paraguay, han beneficiado el avance en el cumplimiento de su plan estratégico logrando, entre otros objetivos, mejorar su posicionamiento en el interior del país. El banco contaba, a diciembre de 2011, con 650 empleados y una base de clientes, lo que implica un incremento de 11.6%, respecto de diciembre de En 2009, luego de dos años de fuerte crecimiento, la administración puso énfasis en el control y adecuación de políticas, en el contexto de fusión de su matriz. Ello implicó que el incremento de sus colocaciones fuera de sólo un 5% real, teniendo como consecuencia que su participación de mercado en colocaciones brutas disminuyera desde un 13,9% en 2008 a un 12,2% en 2009, pasando del segundo al cuarto lugar del ranking. No obstante, luego del relanzamiento de su plan estratégico, post fusión, sus colocaciones volvieron a mostrar los ritmos de crecimiento previos, siendo superiores al sistema en el mismo período (36,1% versus 30,7% en promedio anualmente), lo que le ha permitido recuperar participación de mercado. Si bien la entidad no ha logrado retomar su posición dentro del ranking, la implementación de su estrategia ha sido exitosa. A diciembre de 2011 mantenía un 15,0% de las colocaciones de la industria, ubicándose en 3 er lugar. El principal foco de crecimiento durante 2011 correspondió a los negocios de agricultura (soja) y ganadería. Éstos, en conjunto, representan un 35% del total de la cartera del banco. Dentro de las operaciones de tesorería el banco es activo en operaciones de cambio de moneda a plazo y spot, principalmente de dólares, donde el banco tiene el 1 er y 2º lugar, respectivamente. Dichas operaciones las realiza principalmente con sus clientes cuyas actividades están ligadas al sector exportador (agricultura y ganadería) o importador (industrial y comercial). En cuanto a los productos de pasivo, destaca su posición en los depósitos a plazo fijo, tanto en moneda local como extranjera. El banco pasó de tener el 13,2% al 15% de los depósitos de la industria (considerando bancos y financieras) entre 2010 y 2011, alcanzando el 3 er lugar en el ranking. (1) Colocaciones brutas sector no financiero. (2) Incluye bancos y financieras. 2

3 Estrategia Recuperar participación de mercado a través del crecimiento orgánico de sus colocaciones en sus segmentos de negocios tradicionales. Composición de las colocaciones por segmento Diciembre de 2011 Margen operacional Resultado operacional bruto / Activos totales promedio Eficiencia Gastos de apoyo / Resultado operacional bruto ROB (MMGs) 8% 6% 4% 2% 0% ROB / Activos Gastos de apoyo (MMGs) 12% 10% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Gastos de apoyo / ROB La filosofía de Banco Itaú Paraguay consiste en ser el banco líder en performance sustentable y en satisfacción de los clientes, lo que implica entregar una atención ágil y flexible y mantener una imagen de calidad para sus clientes. La estrategia busca concentrar esfuerzos de crecimiento de manera orgánica en los distintos segmentos, concentrándose en aumentar en colocaciones y números de clientes de su banca de consumo a través de diferentes focos. En primer lugar, el banco mantiene su foco en el negocio de pago de nóminas, manteniendo el liderazgo como banco pagador de salarios, lo que le permite obtener bases de clientes con riesgo acotado para la banca de consumo.en segundo lugar, el banco impulsó un plan para desarrollar y ofrecer nuevos productos a sus clientes como crédito automotriz e hipotecario, los que no son masivos ni comunes dentro de la industria paraguaya. Finalmente, el banco ha fortalecido continuamente su sitio Web transaccional, aspecto en el que es pionero dentro de la industria. Su red de distribución ha sido clave para su posicionamiento y se encuentra continuamente en expansión. Parte integral de la estrategia del banco, ha sido incrementar la cobertura de su red de atención, tanto en zonas urbanas como rurales, con el objetivo de atender a nuevos clientes tanto en el segmento de personas como comercial. De ello se desprende el fuerte crecimiento de su red, con la apertura de 9 oficinas en 2011, lo que significó un incremento del cercano al 45%, en su número de sucursales. Para reforzar la cercanía con sus clientes, el banco diseñó un concepto de sucursales amigables y modernas. Para 2012, la administración proyecta continuar expandiendo su red de atención, agregando nuevas sucursales y mayor cantidad de personal, para continuar con su plan de expansión geográfica. Previendo el fuerte crecimiento, la entidad realizó inversiones en tecnología, procesos, banca electrónica, cajeros automáticos, banca telefónica e internet transaccional. El banco ha sido pionero en la incorporación del uso de Internet transaccional en el país, incluyendo el pago de servicios a través de su portal, y el pago de impuestos tributarios. PERFIL FINANCIERO Rentabilidad y eficiencia MARGENES Su posición de liderazgo en los diversos segmentos le permite tener altos márgenes e ingresos provenientes de sus diversas líneas de negocios. La segmentación de su cartera, con una buena participación en banca de consumo, junto a excelentes indicadores de eficiencia, le permiten obtener altos márgenes y rentabilidades por sobre el promedio del sistema. Banco Itaú Paraguay posee altos márgenes dada la segmentación de su cartera. Su resultado operacional financiero sobre activos totales promedio fue de 7,5% a diciembre de 2011, manteniéndose por sobre el promedio del sistema financiero, que a la misma fecha presentó un 6,2%. Sus márgenes se benefician, además, de los ingresos y comisiones por servicios asociados a diversos productos, destacando entre ellos, su actividad en tarjetas de crédito. De esta forma, a nivel de margen bruto, el banco tuvo una tendencia positiva en 2011, al igual que el sistema financiero. Su resultado operacional bruto sobre activos totales aumentó de 10,0% a 10,4% entre diciembre de 2010 y diciembre de 2011, manteniendo la ventaja sobre el sistema, cuyo margen bruto aumentó de 8,1% a 8,5% en el mismo período. Su estrategia, basada en seguir explotando su negocio de pago de nóminas y de potenciar nuevos productos de retail debiera beneficiar sus ingresos, permitiéndole mantener márgenes altos y superiores al promedio del sistema. EFICIENCIA El nivel de gastos de apoyo del banco ha crecido constantemente, conforme aumenta el nivel de sus operaciones. No obstante, el banco ha sido capaz de crecer orgánicamente, realizando inversiones y ampliando su capacidad operacional junto con el crecimiento de su nivel de actividad y sus ingresos. Por 3

4 Previsiones Gasto por previsiones / Activos totales promedio Rentabilidad Excedente / Activos totales promedio Capitalización 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-0 Gastos por previsiones (MMGs) Gasto previsiones / Activos Resultado antes de impuestos (MMGs) Resultado antes de impuestos / Activos Dic Dic Dic.2011 Pasivo exigible / Capital y reservas (vc. eje izq.) Patrimonio efectivo / APR 2% 1% 0% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% (1) APR: Activos y contingentes ponderados por riesgo. Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Banco Itaú Paraguay. 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% ello, sus indicadores de eficiencia presentan una alta estabilidad, medidos sobre su margen como sobre activos totales promedio. Su estrategia y la naturaleza de sus operaciones requieren un elevado nivel de gastos, con una amplia red de sucursales, un fuerte foco en atención al cliente y operaciones con uso intensivo de tecnología. No obstante, su tamaño le permite aprovechar economías de escala, por lo que su nivel de gastos es menor al del promedio del sistema. Sus gastos de apoyo fueron un 4,2% de los activos totales promedio y un 6,7% de las colocaciones brutas promedio, en 2011, mientras que para el promedio del sistema fueron de 4,6% y 7,2%, respectivamente. Al medirlo sobre su resultado operacional bruto su ventaja sobre el promedio del sistema se hace más notoria, dado su alto margen. Mientras que para el promedio del sistema este indicador fue de 54,2%, para Itaú fue de un 40,6%, siendo el segundo banco más eficiente del país, después de Banco Continental (36,2%). PREVISIONES El gasto en previsiones del banco ha presentado cierta variabilidad, consistente con la evolución del ciclo económico y la naturaleza de su mercado objetivo. De acuerdo con la tendencia de la industria, éste mostró su peak, en 2008 y 2009, por el deterioro general de la actividad económica y la aplicación por parte de la administración de políticas más conservadoras. En dicho periodo el gasto en provisiones promedio fue de 1,0% de los activos y 1,8% de las colocaciones, lo cual fue superior al gasto promedio del sistema financiero en el mismo periodo, de 0,7% y 1,3%, respectivamente. Lo anterior se explica por la mayor proporción de activos correspondientes a colocaciones de consumo y comercio minorista en su balance (32,5% en total para Itaú versus 25,6% para el promedio de la industria bancaria a diciembre de 2011). Durante 2010, el gasto en previsiones de la entidad disminuyó nuevamente a niveles similares a los observados previo a la crisis, esto es un 0,5% sobre colocaciones y un 0,3% sobre activos totales promedio. Si bien estos indicadores volvieron a incrementarse en 2011 (1,6% y 1,0% respectivamente), tanto en 2010 como en 2011 el banco se ha mantenido con un menor gasto relativo respecto al sistema financiero, lo que evidencia una mejora en la gestión del riesgo de su cartera. Es necesario mencionar que en septiembre de 2011 el banco realizó provisiones adicionales anticipando el la entrada en vigencia de una normativa de provisiones más estricta a partir de enero de De esta forma, parte del incremento de provisiones no es producto de un incremento en el riesgo sino de criterios más conservadores. Al analizar el gasto en provisiones respecto de su margen bruto, éste muestra una evolución similar y con una comparación aun más favorable con el sistema, mostrando una mejor relación riesgo-retorno. A diciembre de 2011, su indicador de gasto en previsiones sobre resultado operacional bruto fue de 9,7%, mientras que el del sistema alcanzó 13,4% RENTABILIDAD A partir de 2009, los niveles de rentabilidad de la industria financiera paraguaya, así como los del banco, disminuyeron en forma considerable. Ello, como consecuencia de un entorno más competitivo y un escenario económico incierto. Así, entre 2008 y 2009, su rentabilidad cayó desde 5,7% a 5,1%. Debido a su mercado objetivo, el banco posee altas exposiciones en sectores riesgosos como la banca de consumo. Sin embargo, tiene una buena atomización y un bajo riesgo relativo que le permitieron mantener rentabilidades por sobre el promedio del sistema financiero. En 2010 y 2011, la fuerte expansión de su cartera nuevamente impactó negativamente la rentabilidad del banco tanto sobre activos como sobre patrimonio situándose en 4,6% y 31,3% respectivamente a diciembre de Como se mencionó anteriormente, el banco presenta una buena relación riesgo retorno, y ha podido mantener consistentemente, una brecha favorable, respecto de la rentabilidad del sistema, que a la misma fecha presentó un 2,8% y 30,7%, sobre activos y patrimonio, respectivamente. Capitalización Favorable nivel de capitalización, manteniendo un índice de Basilea estable en un contexto de fuerte crecimiento Tradicionalmente, la entidad ha mantenido un alto índice de capitalización a pesar de fuertes tasas de crecimiento. Esto le otorga respaldo y holgura para enfrentar imprevistos en el escenario económico incierto. Con ello, quedó de manifiesto el compromiso de su controlador que propició el incremento de su 4

5 capital y reservas a través de la retención de las utilidades. Entre 2008 y 2010 su índice de Basilea se mantuvo sobre un 16%, mientras que en 2011 alcanzó 15,3%. Calidad de la cartera de colocaciones ADMINISTRACION DE RIESGOS Mantiene una política de riesgo conservadora y se beneficia del respaldo de su matriz a través de su estructura y experiencia en el manejo de los riesgos. 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% Mora > 60 días (eje izq.) 180,0% 160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% Cobertura de prev. mora > 60 días (eje der.) Fuente: Boletín Estadístico Banco Central del Paraguay y Banco Itaú Paraguay. Riesgo de la cartera de colocaciones Cartera mora > 30 días / Coloc. 2,7% 2,1% n.d. Cartera mora > 60 días / Coloc. 2,1% 1,7% 1,6% Previsiones constituidas / Coloc. 3,4% 2,4% 2,5% Prev. constituidas / Cartera mora > 30 días 124,3% 113,7% n.d. Prev. constituidas / Cartera mora > 60 días 163,6% 140,1% 163,3% Gasto por previsiones / Coloc. 1,8% 0,5% 1,6% Gasto por prev. / Ingreso op. neto 9,6% 3,0% 9,7% Fuente: Boletín Estadístico Banco Central del Paraguay y Banco Itaú Paraguay. La entidad se caracteriza por una conservadora política de otorgamiento de créditos y buenos sistemas de seguimiento de cartera. Las atribuciones crediticias y el control de los préstamos están relacionados con el nivel de riesgo involucrado. La gerencia de riesgo incorpora tanto la función de riesgo de crédito, como riesgo de mercado, liquidez, y prevención de fraudes. Cada una de estas funciones mantiene los modelos operacionales y procedimientos similares a los de la matriz. Dentro de la gerencia, la superintendencia de créditos, cobranza y recuperaciones agrupa las funciones de análisis de riesgo de crédito y normalización, tanto para clientes individuales como para personas jurídicas. El área de Créditos tiene una estructura similar a la del al área comercial, con un área especializada en evaluación de riesgo de consumo y otra para corporativo (personas jurídicas). Dado el constante crecimiento del banco, ésta última área fue dividida en un equipo especializado en el negocio de agribusiness (principal segmento de empresas) y un equipo encargado del resto de las operaciones de clientes corporativos, lo que fue acompañado con un incremento de la cantidad de analistas. La especialización por tipo de clientes, le ha permitido también, implementar procesos y procedimientos diferenciados por tipo de empresa, resultando más eficientes y rápidos de cara a los clientes. La evaluación de las operaciones se realiza de manera diferente para banca de consumo y banca empresas. En la banca de consumo, un alto porcentaje de los clientes proviene del pago de nóminas lo que acota el riesgo. Para este segmento, la entidad utiliza un modelo de credit scoring que estima de mejor manera la pérdida de cartera. En banca empresas la evaluación es individual mediante los analistas de crédito, utilizando las herramientas y metodologías provenientes del holding. Como se mencionó, el banco mantiene una buena estructura de cobranza, con áreas diferenciadas para personas y empresas, y políticas activas desde etapas de morosidad tempranas. La estructura organizacional y de gobierno de Itaú es acorde con el tamaño del banco. Cada área de la estructura organizacional en Paraguay tiene su contraparte o supervisor en Brasil. Muchas decisiones están radicadas en comisiones superiores en las que la administración debe exponer su desempeño a la casa matriz. El área de auditoría interna tiene dependencia matricial con la dirección ejecutiva de auditoría de Itaú Unibanco Holding y el comité de auditoría. El sistema utilizado para el control interno posee un enfoque de riesgo siguiendo los lineamientos y políticas de su matriz. En este contexto, especial énfasis se otorga al control de tesorería, crédito y tecnología. Para complementar la funcionalidad de su core bancario, la entidad realiza sus propios desarrollos internos. Ello, además de contribuir a mejoras en eficiencia y calidad de servicio, también contribuye a reducir su riesgo operacional. Calidad de cartera Conservadora política resulta en indicadores de riesgo más favorables que el promedio del sistema financiero. Su cartera de préstamos está expuesta a los riesgos inherentes del mercado paraguayo, relacionados principalmente a su clasificación de riesgo soberano. A diciembre de 2011, su cartera mantenía un fuerte componente de colocaciones de consumo, que representaban el 29,6% del total. Adicionalmente su cartera de créditos a empresas agrícolas alcanzaba el 24,2% del total. Si bien el escenario económico más adverso llevó a la industria a presentar peores indicadores de riesgo en 2009, Banco Itaú mantuvo una buena relación riesgo - retorno. Esto se debió a cambios en las políticas, implementando un enfoque más conservador y siendo selectivos en la originación, específicamente en el segmento de banca personas donde el banco mantiene mayor exposición, disminuyendo la carga financiera máxima y los plazos. 5

6 Al mismo tiempo, el banco fortaleció su área de cobranzas cambiando las estrategias a través de cobranza temprana, nocturna y preferencial. Además implementó la telecobranza, en la que la entidad se encarga de todo con el apoyo de una empresa externa. Su stock de provisiones, medido como porcentaje de las colocaciones alcanzó un alto nivel en 2009, llegando a 3,4%. Esto, producto de las políticas más conservadoras y el bajo crecimiento de su cartera de créditos en dicho año. A partir de 2010 su stock de provisiones se mantuvo en torno a 2,5%, nivel que mantenía a diciembre de Dicho porcentaje es, por primer año, inferior al del promedio del sistema, que alcanzó un 2,6% a la misma fecha. Con todo, la promoción e implementación de un ambiente de riesgo más conservador ha tenido impactos positivos en los indicadores de cartera del banco. Por ejemplo, su cartera vencida disminuyó de 2,1% en diciembre de 2009 a 1,6% en diciembre de En 2010 el gasto en previsiones sobre colocaciones y resultado operacional neto disminuyó considerablemente, aunque en 2011 volvió a situarse en niveles similares a No obstante, se mantuvo en niveles inferiores a las del promedio del sistema financiero. Esto, aun considerando que el banco realizó provisiones durante 2011 que anticipan la normativa más estricta que rige desde enero de Por su parte su cobertura de provisiones sobre cartera vencida era de 1,63 veces mientras que la del sistema financiero era de 1,50 veces, ambas a diciembre de Posiciones financieras Elevada proporción de depósitos vista gracias a su diversificación hacia la banca de personas La definición de políticas y fijación de límites están a cargo de la casa matriz. El comité de activos y pasivos (CAP) se reúne bimestralmente y está compuesto por el presidente, directores y superintendentes y su objetivo es rentabilizar los excesos de liquidez. El banco no tiene posiciones propias de cambio, sólo hacen trading de monedas (compra y venta) a sus clientes. El descalce de la entidad se da principalmente en activos y pasivos a la vista. Este problema de descalce es sistémico, ya que para los clientes individuales en Paraguay, los depósitos a la vista son el instrumento preferido al momento de ahorrar. La principal fuente de financiamiento son los depósitos que representan un 82% de los pasivos exigibles. Principalmente, corresponden a depósitos a la vista y de clientes institucionales y privados. Para financiamientos específicos, incluyendo algunas operaciones de largo plazo, la entidad se financia con entidades multilaterales (incluyendo el BID, IFC y OPIC) o bien alguno de sus bancos corresponsales asociados. Por política interna, un mínimo de 25% de los depósitos a la vista se encuentran respaldados en Letras del Banco Central del Paraguay y Bonos del Tesoro. Este porcentaje tradicionalmente ha sido muy superior a dicho límite, fluctuando entre el 30% y 50%, siendo a diciembre de 2011, un 33% (incluyendo inversiones correspondientes a encaje). Ello, por una situación estructural de excedente en el nivel de las captaciones. El banco tiene limites internos de liquidez que se encuentran estructurados de acuerdo con las directrices recibidas de su casa matriz, considerando los resultados proyectados del balance, el tamaño del patrimonio y el perfil de riesgo de Banco Itaú Paraguay, siendo definidos en términos de las medidas de riesgo utilizadas en la gestión. En relación a los riesgos de tasa de interés, los contratos son a tasa variable. Las tasas pasivas se pueden cambiar cada 30 días y las tasas activas son fijas, que por la duración de los contratos no supera el año. A diciembre de 2011, el 85% de los activos de Itaú correspondía a activos productivos, compuestos mayoritariamente por cartera neta (72%) e inversiones (28%). 6

7 ANEXOS BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A. Abril 2011 Julio 2011 Octubre 2011 Marzo 2012 INFORME DE CLASIFICACION s s s s Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital Banco Itaú Paraguay S.A. Sistema (1) Dic Dic Dic Dic.2011 Dic Rentabilidad Resultado operacional financiero / Activos totales (2) 8,5% 7,4% 7,0% 7,5% 6,2% Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 3,0% 2,8% 3,0% 2,9% 2,4% Resultado operacional bruto / Activos totales 11,6% 10,2% 10,0% 10,4% 8,5% Resultado operacional neto / Activos totales 7,3% 6,0% 5,8% 6,2% 3,9% Gasto por previsiones / Activos totales 1,0% 1,0% 0,3% 1,0% 1,1% Resultado antes de impuestos / Activos totales 6,4% 5,6% 5,5% 5,1% 2,8% Resultado antes de impuestos / Capital y reservas 69,0% 63,4% 48,4% 50,3% 30,7% Eficiencia operacional Gastos apoyo / Activos totales 4,2% 4,2% 4,2% 4,2% 4,6% Gastos apoyo / Colocaciones brutas (3) 7,7% 7,6% 7,0% 6,7% 7,2% Gastos apoyo / Resultado operacional bruto 36,8% 41,0% 41,7% 40,6% 54,2% Adecuación de capital Pasivo exigible / Capital y reservas 10,5 vc 10,8 vc 8,3 vc 10,1 vc 10,5 vc Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo 16,3% 16,4% 16,5% 15,3% n.d. Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Activos totales promedio. (3) Colocaciones brutas promedio. Participaciones de mercado (1) Dic Particip. Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Activos 13,5% 13,0% 4º 13,5% 4º 15,4% 1º Depósitos 13,5% 12,7% 4º 13,2% 4º 15,0% 3º Colocaciones brutas (2) 13,9% 12,2% 4º 13,4% 4º 15,0% 3º Patrimonio neto 15,5% 15,5% 4º 17,8% 1º 18,0% 1º Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones brutas sector no financiero. Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma. 7

8 ANEXOS BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A. Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay, se informa lo siguiente: Fecha de calificación: 9 de marzo de Fecha de publicación: 25 de marzo de Calificadora: Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Av. Brasilia 236 c/josé Berges, Asunción, Paraguay Tel: (595) // Fax: (595) // info@feller-rate.com.py Entidad Calificación Local Banco Itaú Paraguay S.A. s NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. Mayor información sobre esta calificación en: Metodología y procedimiento de calificación La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en Nomenclatura El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en Descripción general de la información empleada en el proceso de calificación La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella. Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información: Administración y estructura organizacional Información financiera (evolución) Propiedad Informes de control Características de la cartera de créditos (evolución) Adecuación de capital (evolución) Fondeo y liquidez (evolución) Administración de riesgo de mercado Tecnología y operaciones También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes. 8