FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.C.A.

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.C.A."

Transcripción

1 INFORME DE CALIFICACIÓN Julio 2015 Dic Julio * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada período Dic. 13 Dic. 14 Mar. 15 Activos Totales Colocaciones totales netas Pasivos exigibles Patrimonio Resultado operacional bruto Gasto por previsiones Gastos de apoyo (GA) Resultado antes de imp. (RAI) Indicadores Relevantes (1)Activos totales promedio. Adecuación de Capital Patrimonio Neto (MM Gs. eje izq.) Patrimonio efectivo / APR (eje der.) Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Financiera El Comercio S.A.E.C.A. Analistas: Pablo Mendoza M. (562) Fabrizio Sciaraffia M. (562) % 12% 8% 4% Fundamentos La clasificación asignada a Financiera El Comercio S.A.E.C.A., se sustenta en el fuerte perfil competitivo en el segmento de las financieras. Se favorece de la participación activa en la propiedad de entidades internacionales de reconocida trayectoria en el ámbito de las microfinanzas, que aportan conocimiento del negocio y favorecen el gobierno corporativo de la entidad. Considera también, los elevados márgenes de la entidad y su favorable cobertura sobre cartera vencida. En contrapartida, la clasificación incorpora la concentración de su actividad en créditos de microfinanzas y el alto riesgo relativo de sus segmentos objetivo. Además, toma en cuenta los altos gastos operacionales derivados de su modelo de negocios, así como la alta proporción de depósitos a plazo entre sus pasivos. La financiera es una entidad de tamaño pequeño, con un 1,2% de las colocaciones netas de la industria de bancos y financieras. Se orienta a la entrega de créditos de microfinanzas y otros productos y servicios a los sectores rurales y agrícolas, otorgando a sus clientes una atención personalizada. Conforme con la participación de la entidad en este tipo de segmento, sus márgenes operacionales resultan elevados, en el rango alto de la industria. A marzo de 2015, su resultado operacional bruto sobre activos era del 21,4% superior al 7,4% de la industria de bancos y financieras. Su estrategia en un segmento minorista requiere una estructura intensiva de gastos de apoyo, lo que sumado a su pequeña escala deriva en índices de eficiencia desfavorables. Si bien en los últimos años se aprecia una evolución favorable de los gastos de apoyo sobre activos totales, aún mantiene una diferencia considerable con respecto a la industria. Al primer trimestre del 2015, este indicador se alcanzó un 14,5%, comparado con el 3,8% de los bancos y financieras. Su gasto en previsiones es proporcionalmente superior a la industria, producto del perfil de Fortalezas Relevante posición competitiva en el segmento de financieras Participación activa en la propiedad de importantes entidades internacionales orientadas a los microcréditos. Elevados márgenes operacionales. Buena cobertura de previsiones sobre cartera vencida. riesgo de sus créditos y criterios conservadores de previsiones. Así, las previsiones del ejercicio equivalen al 4,5% de los activos totales a marzo de De esta forma, los retornos de la entidad presentan cierta volatilidad debido a periodos con mayor gasto en riesgo, no obstante, los altos márgenes operacionales permiten mantener los retornos en rangos adecuados. En los últimos 3 años la rentabilidad antes de impuesto sobre activos se mantuvo en promedio ligeramente por debajo del 3,. En tanto, la cartera de colocaciones presenta una alta concentración por segmento de negocios. Sin embargo, esta situación es mitigada por la buena atomización de los créditos, donde los 25 principales deudores vigentes representan el 6,9% del portafolio. Desde 2011, los niveles de morosidad de cartera muestran una tendencia creciente, alcanzando un nivel de cartera vencida mayor a 60 días de mora- de un 5,5%. Está cercano a los rangos de la entidad y en línea con su estrategia de bancarización a un segmento rural de bajos ingresos. Destaca su alta cobertura de previsiones sobre cartera vencida (1,6 vc. a marzo de 2015) que mitiga de forma importante el riesgo de su cartera. Los índices de capitalización se han mantenido en niveles adecuados, reflejando el compromiso de sus controladores expresado en la capitalización del 5 de las utilidades. Al primer trimestre de 2015, el índice de patrimonio efectivo sobre activos y contingencias ponderadas por riesgos, es igual al 13,7%, generando cierta holgura sobre los requerimientos regulatorios. : FACTORES SUBYACENTES A LA CALIFICACION La tendencia es. La financiera exhibe una posición relevante en su nicho de mercado. En un escenario de márgenes decrecientes, su desafío consiste en generar eficiencias y mantener el gasto en previsiones controlados, con el objetivo de disminuir la volatilidad y presión sobre sus retornos. Riesgos Cartera concentrada en segmentos pymes y microempresas, con mayor riesgo relativo y sensible a ciclos económicos. Estructura intensiva en gastos de apoyo. Morosidad elevada, con tendencia creciente en los periodos recientes. Concentración en depósitos a plazo, aunque con buena atomización. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Entidad de tamaño pequeño en el sistema, con actividad de nicho centrada en créditos y servicios para microfinanzas. Propiedad La entidad tiene accionistas locales e internacionales, quienes representan el 75% y 25%, respectivamente, de la propiedad. La participación local está mayormente concentrada en algunos grupos familiares; que en conjunto poseen el 70,9% de la propiedad. En tanto, los organismos internacionales que participan en la propiedad del banco son Rural Impulso Fund II, con 15,3% y el Grupo ACP con un 1 de la propiedad. Composición de las colocaciones por segmento Marzo de 2015 La institución fue constituida como compañía financiera hace 39 años. En sus inicios, el foco de la entidad eran las pymes e incluso las grandes empresas. Sin embargo, tras la fusión con EFISA financiera, la entidad puso mayor énfasis en los negocios relacionados a las microempresas rurales y agrícolas. La entidad posee una de las mayores redes privadas de sucursales de la industria financiera de Paraguay, que junto a la casa matriz se constituye de 41 sucursales, 20 centros de atención al cliente y 332 corresponsales no bancarios. Además, tiene la dotación de ejecutivos comerciales más relevante entre las financieras. Estos últimos, fundamentalmente dedicados a labores comerciales, favorecen el contacto con sus clientes y son claves para manejar el riesgo. Su cartera de productos incluye, además de los tradicionales préstamos, tarjetas de crédito y débito; depósitos a la vista y a plazo en moneda nacional y extranjera; pagos de sueldos; seguros; cobros de servicios; cambio de monedas; y remesas nacionales e internacionales. A marzo de 2015, su cartera de préstamos alcanzaba a cerca de Gs$ millones, distribuida principalmente en los sectores de agricultura (29,4%), consumo (19,6%) y comercio al por menor (16,45%). Estrategia Atención a segmentos de microfinanzas a través de una amplia red de atención y productos especializados Financiera el Comercio tiene como misión contribuir con sus operaciones a la inclusión financiera y bancarización de segmentos vulnerables de la población que se encuentran excluidos del sistema financiero formal, contribuyendo con la reducción de la pobreza del país. Su estrategia consiste en atender principalmente al sector de las microfinanzas rurales y agrícolas, a través de servicios financieros y no financieros innovadores y adaptados a las necesidades de las poblaciones de bajos ingresos. La entidad complementa los créditos otorgados llevando a cabo planes de capacitación en educación financiera y brindando un asesoramiento constante a sus clientes, manteniendo una preocupación por generar una rentabilidad sustentable en el tiempo. (1) Colocaciones netas. Incluye bancos y financieras. A la vez, mantiene una estructura intensiva en sucursales y personas que le permite llegar a sus consumidores con un trato directo y personalizado, apoyado con el soporte de una completa plataforma tecnológica que le permite la automatización y facilitación de los distintos procesos para acceder al crédito. La financiera atiende a pequeñas organizaciones de los segmentos Pymes y microempresas a quienes ofrece productos la medida, con montos y plazos ajustables de acuerdo al flujo financiero de los distintos negocios. Dentro de los servicios dirigidos a las microempresas, destacan los microcréditos agrícola, ganadero y comercial los cuales son personalizados y se enfocan en financiar pequeñas inversiones, así como también el capital de trabajo necesario para las operaciones. Conjuntamente, la entidad otorga servicios a clientes del sector de banca personas a través de créditos de consumo y tarjeta de crédito. Además, acorde con su objetivo de bancarización, desde 2008 la institución viene otorgando créditos utilizando la metodología de banca comunal, a través de la cuál miembros de una comunidad se unen para recibir servicios de ahorro, crédito y seguros bajo la responsabilidad y trabajo conjunto de sus integrantes. A la vez, reciben capacitación y asesoramiento constante de parte de la financiera para la ejecución de sus emprendimientos. En los últimos años, la entidad tomó la estrategia de poner énfasis en los segmentos de microempresas y banca comunal, buscando mejorar el perfil competitivo de su cartera, toda vez que dichos segmentos le han otorgado mayores márgenes y han presentado mejores niveles de riesgo que el resto de su cartera. Específicamente, pretende alcanzar en estos segmentos cerca del 7 del portafolio total. Como complemento a su red de atención propia, entidad cuenta con una amplia red de corresponsales no bancarios, permitiéndole mantener un buen posicionamiento en sectores 2

3 rurales del interior del país, y que le da la posibilidad comercializar algunos de sus productos y servicios de pago, cobros, tarjetas de créditos y depósitos en cajas de ahorro, entre otros. Además, tiene una importante actividad en el mercado de pago de remesas, gracias a que desde 2004 opera como agente oficial de Western Union en Paraguay. Margen operacional Resultado operacional bruto / Activos totales promedio El Comercio Sistema de Financieras Bancos y Financieras Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay Posición de mercado Entidad líder en el mercado de financieras Financiera el Comercio es una entidad de pequeña dentro de la industria con activos por Gs$ millones y un patrimonio de Gs$ millones a marzo de 2015, que representan un 1,1% y 1,3%, respectivamente, de la industria de bancos y financieras. No obstante, su larga trayectoria y elevadas tasas de crecimiento en colocaciones, que en 2014 alcanzó un 31,2%, le han permitido alcanzar una buena posición en el mercado de las financieras. A marzo de 2015, su cartera de créditos representaba un 19,7% del total de créditos de la industria de financieras, ubicándose en el 1º lugar (de un total de 11 financieras). De la misma forma, la entidad concentraba un 24,8% de los depósitos de la industria de financieras, ocupando el 1º lugar a marzo de Eficiencia Gasto de apoyo / resultado operacional bruto PERFIL FINANCIERO Altos márgenes son contrarrestados por estructura intensiva en gastos operacionales. No obstante su tamaño reducido, los retornos fluctúan en torno al promedio de la industria. 3 Previsiones Gasto por previsiones / resultado operacional neto El Comercio Sistema de Financieras Bancos y Financieras El Comercio Bancos y Financieras Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay Rentabilidad Excedente / Activos totales promedio Sistema de Financieras Rentabilidad y eficiencia MÁRGENES Foco en el segmento microempresas se traduce en altos márgenes operacionales, pero baja eficiencia Conforme a su estrategia con un fuerte foco en colocaciones a microempresas, la entidad exhibe altos márgenes brutos. Producto de la mayor competencia en la industria, y al igual que algunos de sus pares comparables, en los últimos años los spreads de la institución han exhibido una tendencia decreciente. Con todo, sus márgenes se mantienen en el rango alto de la industria financiera y en el rango alto entre sus comparables. A marzo de 2015, su resultado operacional bruto sobre activos totales promedio era de 21,4%, comparado con un 7,4% de la industria como un todo y un 13,4% de las financieras. EFICIENCIA Dada su estrategia con foco en segmentos minoristas, la institución opera con una intensiva infraestructura física y de personal, generando elevados costos de comercialización e índices de eficiencia que se comparan negativamente a la competencia y la industria. Si bien en años anteriores su eficiencia de vio deteriorada por mayores gastos relacionados al fortalecimiento de su estructura, ello se revirtió y desde 2013 presenta una evolución positiva, alcanzando en los primeros meses de 2015 una relación de gastos de apoyo sobre activos totales promedio de 14,5%. Con todo, aún mantiene una brecha significativa respecto a la industria y el sistema de financieras, que a marzo de 2015 registraron 3,8% y 8,5%, respectivamente. PREVISIONES La concentración de su actividad con foco en colocaciones a segmentos con un mayor riesgo relativo sumado a criterios conservadores, que incluyen la constitución de previsiones genéricas para la mantención de una elevada cobertura sobre cartera vencida, resultan en elevados gastos en previsiones. Desde 2013, el foco en una mayor inclusión financiera y la expansión en segmentos con un mayor riesgo relativo han implicado un incremento en sus gastos en previsiones. A marzo de 2015, su 3

4 8.0 vc 7.0 vc 6.0 vc 5.0 vc 4.0 vc 3.0 vc 2.0 vc 1.0 vc 0.0 vc Capitalización (1) APR: Activos y contingentes ponderados por riesgo Pas. Exigible / Patrimonio (eje izq.) Patrimonio efectivo / APR (eje der.) Calidad de la cartera de colocaciones Cartera Venc. + Cob. Jud. / Coloc. Brutas totales promedio (eje izq.) Riesgo de la cartera de colocaciones Dic % 12% Dic. 14 Mar.15 Cartera mora > 60 días / Coloc. 5.1% 5.5% 5.7% Previsiones constituidas / Coloc. 10.1% 8.9% 9.3% Prev. Const. / Cartera mora > 60 días 2.0 vc 1.6 vc 1.6 vc Gasto por previsiones / Coloc. 6.8% 4.6% 5.5% Gasto por prev. / Result. op. neto 71.2% 52.4% 64.3% Gasto por prev. / Result. op. bruto % 20.8% Fuente: Boletín Estadístico Banco Central del Paraguay 8% 4% 2.5 vc 2.0 vc 1.5 vc 1.0 vc 0.5 vc 0.0 vc gasto en previsiones (anualizado) sobre activos promedio fue de 4,5%, comparado con un 3,7% para la industria de financieras y 1, para el total del sistema. Al medir su gasto en previsiones respecto a margen neto, este se encuentra en el rango alto de la industria, aunque en niveles similares a entidades bancarias con foco minorista. A su vez, históricamente ha presentado mayor volatilidad. Durante el primer trimestre de 2015, su gasto en previsiones consumió el 64,3% de su margen neto. Para el total de financieras dicho indicador alcanzó un 76,1%, mientras que para el total de la industria de bancos y financieras, éste fue de 28,. RENTABILIDAD Sus resultados presentan cierta variabilidad explicados principalmente por la volatilidad que ha experimentado su gasto en previsiones. Si bien su actividad conlleva elevados márgenes brutos, derivados de altos spreads y comisiones, éstos son contrarrestados con elevados gastos de apoyo. Con todo, la disminución experimentada en los márgenes durante los últimos años, ha podido ser sustancialmente mitigada con ganancias en eficiencia. Así, su resultado antes de impuesto sobre activos totales promedio se ha mantenido en promedio durante los últimos tres años en un 2,9%, alcanzando a marzo de 2015 un 2,5%. Con ello, la rentabilidad sobre activos ha fluctuado en torno al promedio de la industria de bancos y financieras, que registró un 2,6% en 2014 y 2,7% el primer trimestre de Capitalización Adecuado nivel de solvencia, gracias a altas tasas de retención de utilidades promovidas por los accionistas Durante los últimos años, la compañía ha presentado adecuados niveles de capitalización, explicados por la política de dividendos promovida por su propietario, que considera la capitalización del 5 de las utilidades. Así, entre 2012 y el primer trimestre de 2015, su Índice de Basilea se ha mantenido en promedio en torno a 13,7%, permitiéndole soportar su crecimiento y la implementación de su estrategia Cabe mencionar que la sociedad cuenta con una política interna de mantener un margen de 2% sobre el Índice de Basilea regulatorio. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Foco en segmentos de alto riesgo relativo. Estructura de riesgo adecuada al tipo de operaciones que realiza. La gestión de riesgos de Financiera El Comercio está radicada en la Gerencia de Riesgo Integral, que cuenta con una estructura especializada para la gestión de los riesgos de crédito, financieros, de mercado y operacionales. La entidad cuenta con manuales, políticas, límites, procedimientos y las diversas consideraciones generales que guían el actuar acorde a su estrategia corporativa. Además, la gerencia cuenta con un importante apoyo del directorio y la alta administración, principalmente, a través de los comités de riesgo integral y de activos y pasivos. Para el manejo de las operaciones de crédito, la entidad tiene dispuesto un jefe de riesgo crediticio quien a su vez cuenta con un coordinador y un grupo de analistas según el tipo de colocaciones otorgadas. Adicionalmente, cuenta con analistas normativos y un analista de control de cartera (que se incorporó en 2014) para reforzar el control en las sucursales del respaldo físico de las operaciones. Junto con lo anterior, existe un encargado de riesgo financiero y operacional (este último se creó en línea con las nuevas disposiciones emitidas por el Banco Central de Paraguay). El proceso de aprobación de crédito es administrado a través del sistema informático de la entidad según la autonomía de cada estamento. Los procedimientos, límites y documentación requerida, así como los niveles de atribuciones e instancias de aprobación están definidos para los distintos segmentos y productos. De esta forma, los créditos de montos menores (Gs$100 millones) son aprobados mediante autorización electrónica, mientras que los créditos de montos superiores son enviados al área de 4

5 riesgo de crédito para su evaluación y posterior derivación a las instancias de aprobación definidas. Con todo, la casa central realiza visitas continuas a las sucursales de forma de verificar el proceso de otorgamiento de créditos, y al mismo tiempo, apoyar la gestión de los préstamos problemáticos. Para este último, dependiendo del tipo de producto, existe un sistema de cobranza que incorpora elementos preventivos (sms de recordatorio días antes del pago) y herramientas post vencimiento como servicio telefónico, el control y gestión de los normalizadores, cartas de reclamos y la externalización de la cobranza. La institución cuenta con una estructura definida para la gestión de los riesgos financieros asumidos, que le permite mantener una posición adecuada con respecto a su estrategia de intermediación. El comité de riesgo integral además de la gestión de liquidez, funciona como canal de comunicación entre las distintas áreas relacionadas a la administración del riesgo financiero. Para el seguimiento y control del riesgo de liquidez, cuenta con un conjunto de criterios que le permiten reducir la exposición a este, tales como mantener ciertos porcentajes de activos altamente líquidos, diversificación de los pasivos del balance, cotas de concentración de deudores, entre otros. Junto con lo anterior, existe un plan de contingencia de liquidez el cual es instrumentado por la gerencia de administración y finanzas. En tanto, el comité de activos y pasivos, es el encargado de establecer los controles y establecer las acciones correctivas, con el objeto de mantener en rangos adecuados los límites y parámetros del riesgo de tipo de cambio, de tasa de interés y de valores de mercado. En el primero, existen mediciones y controles realizados diariamente, a través de la gerencia de administración y finanzas. La gestión de riesgo de tasas, es soportada por la gerencia de riesgo integral, la cual evalúa la concordancia de las tasas de la entidad con respecto a los límites normativos establecidos por el BCP. La administración tiene establecido distintos modelos que permitan calcular la exposición a cada uno de estos riesgos, destacando los modelos de VaR, Stress Testing, análisis de brecha, entre otros. Para el control del riesgo operacional, la entidad se hizo asesorar por una consultora especializada al respecto, estableciendo un conjunto de herramientas que han fortalecido la administración de este tipo de riesgo y que continuarán implementándose durante el presente año. De la misma forma, se creó un manual de políticas y gestión que contiene la metodología y aspectos fundamentales para el tratamiento del riesgo operacional. Financiera El Comercio cuenta con una gerencia de auditoria interna que reporta directamente al directorio. Esta dispone para el control un área metodológica, de procesos y una informática, cada una a cargo de un coordinador. La primera, verifica la adherencia a procedimientos y políticas de las operaciones de crédito, tesorería, procesos operacionales, seguridad y gerencia; incluyendo visitas en terreno en las sucursales. La auditoría de procesos, a través de una gestión más centralizada, evalúa la eficacia de los procesos asociados al funcionamiento de la financiera. Por su parte, el área de auditoria informática, se encarga de todas las rendiciones correspondientes a los sistemas tecnológicos que tiene la entidad. Esta gerencia se reúne mensualmente con el comité de auditoría para reportar los resultados de las revisiones mencionadas y bimestralmente se junta con el directorio definir aspectos relevantes del funcionamiento del área. Además, se relaciona con los auditores externos y los entes reguladores. Calidad de cartera Segmentos objetivo de riesgo relativamente alto. La incursión en clientes más vulnerables ha generado incremento en la morosidad. Política de previsiones conservadora genera alta cobertura. La entidad mantiene una cartera algo concentrada por sector económico. A marzo de 2015, los sectores de agricultura, consumo y comercio al por menor representan del total de colocaciones el 29,4%, 19,6% y 16,4%, respectivamente. Este tipo de segmento al cual apunta, genera una mayor exposición de la cartera a variaciones de las condiciones económicas imperantes y a factores climáticos. Del mismo modo, el importante componente de créditos en el sector rural, principalmente en un segmento de microempresas y pymes, representa un mayor riesgo relativo de la cartera. No obstante, dicha situación es mitigada en parte por una buena atomización de su portfolio, en el que los 25 principales deudores vigentes equivalen apenas al 6,85% al primer trimestre de

6 Composición activos Fondos disponibles Colocaciones Netas Inversiones Otros Composición pasivos exigibles Otros BCP Oblig. con otras entidades Depósitos y Captaciones Vista Desde 2011, la entidad exhibe un incremento de sus niveles de morosidad pasando de un nivel de cartera vencida -mayor a 60 días- de 3,6% en diciembre de ese año a un 5,5% en marzo de En este periodo, los segmentos que presentan una tendencia creciente en sus niveles de morosidad son microempresa y consumo, alcanzando a marzo de 2015 un 6,8% y 6, (con incremento de 4,9 y 2,7 puntos porcentuales, respectivamente). Fundamentalmente, se atribuye el aumento de la cartera vencida a la colocación de créditos en zonas pocos bancarizadas del país. Actualmente, los principales castigos de créditos representan una baja porción con un 0,7% de la cartera total. Los límites sobre castigos acumulados más estricto al de otras entidades de similar perfil para realizar la ventas de cartera vencida han mantenido acotado este indicador. No obstante, la administración está impulsando una gestión más activa de esta cartera, con el propósito de evitar que los créditos lleguen a esa fase y al mismo tiempo obtener mejores rendimientos. La entidad mantiene una fuerte cobertura de previsiones en línea con el segmento de mayor riesgo al cual se dirige. En efecto, a marzo de 2015, la cobertura de previsiones sobre cartera vencida es equivalente a 1,6 veces, superior a lo exhibido por instituciones comparables, y la industria de bancos y financieras, que promedia 1,3 veces a la misma fecha. Posiciones financieras Estructura de fondeo concentrada en recursos a plazo. Se favorece de una buena posición de liquidez a través de su cartera de inversiones Conforme con el desarrollo de la entidad, la composición de su cartera activa se mantiene bastante estable. A marzo de 2015, las colocaciones netas de Financiera El Comercio representan la mayor porción de sus activos, con un 73,1%. A su vez, los fondos disponibles y las inversiones líquidas se han mantenido relativamente estable en el tiempo y equivalen al 21,8% de los activos al primer trimestre de 2015, situación que le otorga una adecuada posición de liquidez a la entidad. Dichas inversiones se componen principalmente de bonos del tesoro nacional y letras de regulación monetaria. Históricamente, la entidad ha mantenido una estructura de fondeo concentrada en recursos a plazo (certificados de depósitos y depósitos a plazo fijo), con una proporción inferior de financiamiento a la vista (con un mix promedio de 80/20, respectivamente). En los próximos dos años, la administración espera aumentar la porción de depósitos vistas en su balance para reducir el costo de fondo, específicamente alcanzando una relación de 75/25 entre plazo y vistas. La entidad mantiene límites individuales máximos por tipo de depositante para procurar mantener una estructura de financiamiento diversificada, específicamente limitando la exposición a clientes individuales (personas físicas y jurídicas), entidades públicas y clientes del exterior, instituciones financieras e IPS. En torno a un tercio de sus operaciones (tanto activas como pasivas) están expresados en moneda extranjera. La entidad mantiene límites internos más estrictos que los regulatorios, con un descalces máximos de 1 del patrimonio efectivo y un VaR diario máximo equivalente a US$ La compañía cuenta con acceso a financiamiento de importantes entidades internacionales lo cual le otorga un fuerte respaldo a las operaciones que realiza y le permite calzar su estructura al consistir en préstamos a plazos mayores a 1 año. En conjunto, este tipo de financiamiento es cercano al 2 de los pasivos totales de la entidad, entre los que destacan por grado de relevancia con una participación mayor a 10 millones de guaraníes- Microfinance Enhancement Facility S.A., Oikocredit y Responsability Sicav. Adicionalmente, la Agencia Financiera de Desarrollo le proporciona un fondeo importante direccionado a planes específicos de colocaciones en guaraníes, que complementa el financiamiento a través de bancos locales, los cuales tienen un plazo menor a 1 año. 6

7 ANEXOS FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.CA. Nota: Esta clasificación de solvencia ha sido emitida a solicitud del emisor y es de carácter reservado hasta la fecha del presente informe. Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital Julio 2015 Rentabilidad Financiera El Comercio S.A.E.C.A. Sistema (1) Dic Dic.2013 Dic.2014 Mar.2015 (2) Mar.2015 (2) Resultado Operac. Financ. / Activos totales (3) 12.5% 13.8% 13.6% 13.7% 4,5% Otros Ing. Operac. Netos / Activos totales % 8.6% 7.7% 3, Resultado Operac. Bruto / Activos totales 22.5% 23.2% 22.2% 21.4% 7,5% Resultado Operac. Neto / Activos totales 5.7% 7.5% 6.9% 6.9% 3,6% Gastos por previsiones / Activos Totales % 3.6% 4.5% 1, Resultado antes de impuesto / Activos totales 2.8% 2.4% 3.4% 2.5% 2,7% Resultado antes de impuesto / Capital y reservas 20.4% 18.9% 29.6% 19.6% 27,3% Eficiencia Operacional Gastos de apoyo / Activos totales 16.8% 15.7% 15.3% 14.5% 3,8% Gastos de apoyo / Colocaciones brutas (4) 21.5% 20.1% 19.3% 18. 5,8% Gastos de apoyo / Resultado operacional bruto 74.5% 67.7% % 51,3% Adecuación Capital Pasivo exigible / Capital y reservas ,0 Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo 13.4% 12.6% 14.6% 14.2% n.d. Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Indicadores a marzo 2015 se encuentran anualizados cuando corresponde. (3) Activos totales promedio. (4) Colocaciones brutas promedio. Participaciones de mercado (1) Dic Dic Dic Mar.2015 Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Activos 1.1% % % 16 Depósitos % % 15 Colocaciones (2) 1.2% % % % 15 Patrimonio neto 1.4% % % % 15 Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones netas. 7

8 ANEXOS FINANCIERA EL COMERCIO S.A.E.CA. Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay y a la Circular DIR N 008/2014 de fecha 22 de mayo de 2014 de la Comisión Nacional de Valores, se informa lo siguiente: Fecha de calificación: 13 de julio de Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N 2 antes citada. Tipo de reporte: Nueva calificación. Estados Financieros referidos al Calificadora: Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Av. Brasilia 236 c/josé Berges, Asunción, Paraguay Tel: (595) // Fax: (595) // Entidad Calificación Local Financiera El Comercio S.A.E.C.A. NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. Mayor información sobre esta calificación en: Metodología y procedimiento de calificación La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en Nomenclatura BBB+: Instrumentos con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre AA y B, la Calificadora utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativo. Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de clasificación visite Descripción general de la información empleada en el proceso de calificación La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella. Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información: Administración y estructura organizacional Información financiera (evolución) Propiedad Informes de control Características de la cartera de créditos (evolución) Adecuación de capital (evolución) Fondeo y liquidez (evolución) Administración de riesgo de mercado Tecnología y operaciones También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma. 8

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic. 13 Dic. 14 Activos Totales

Más detalles

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero

www.feller-rate.com.do INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 Solvencia AA- AA- Perspectivas Estables Estables Resumen financiero INFORME DE CALIFICACIÓN - ENERO 2015 Dic. 2014 Ene. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de cada período Dic.12 Dic.13 Dic. 14 Activos Totales 246.347 307.236

Más detalles

BANCO FAMILIAR S.A.E.C.A. INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015

BANCO FAMILIAR S.A.E.C.A. INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015 INFORME DE CALIFICACION Marzo 2015 Oct. 2014 Mar. 2015 A-py * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic.13 Dic.14 Activos Totales

Más detalles

CITIBANK N.A., SUCURSAL PARAGUAY INFORME DE CALIFICACION Marzo 2013

CITIBANK N.A., SUCURSAL PARAGUAY INFORME DE CALIFICACION Marzo 2013 INFORME DE CALIFICACION Marzo 213 Oct. 212 Mar. 213 AApy * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes constantes a diciembre de 212 Dic.1 Dic. 11 Dic. 12 Activos

Más detalles

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento

www.feller-rate.com Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ Perspectivas Estables Estables Cifras relevantes Rentabilidad Patrimonial Endeudamiento Abril 2013 Abril 2014 Solvencia A+ A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Cifras relevantes Millones de pesos de cada periodo 2011 2012 2013 Prima Directa 37.869 43.425 52.924 Resultado de Operación

Más detalles

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN - JULIO 2015 Mar. 2015 Jul. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a G Mat,

Más detalles

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014

PIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014 ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a Pioneer Investment Funds Administradora de Fondos, S.A. como administrador

Más detalles

INFORME DE CALIFICACIÓN

INFORME DE CALIFICACIÓN INFORME DE CALIFICACIÓN INFORME DE CALIFICACIÓN Banco Itaú Paraguay S.A. Marzo 2011 www.feller-rate.com.py Los informes de calificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información

Más detalles

BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A.

BANCO MULTIPLE VIMENCA S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN Febrero 2014 Ene. 2013 Ene. 2014 Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de diciembre de 2013 Activos Totales 2.765 3.030 2.998

Más detalles

Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán.

Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán. Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán. INFORME SOBRE LA MARCHA 2014 Índice Administración de la Institución...

Más detalles

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO TITULO X.- DE LA GESTION Y ADMINISTRACION DE RIESGOS CAPITULO II.- DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Más detalles

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE PIURA (CMAC PIURA)

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE PIURA (CMAC PIURA) Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Bruno Merino bmerino@equilibrium.com.pe Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe 511 616 0400 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012

CELFIN RENTAS INMOBILIARIAS FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACION - Septiembre 2012 FONDO DE INVERSIÓN - Septiembre 2012 Dic. 2011 Sep. 2012-1ª Clase Nivel 3 (N) * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun. 12 Activos totales

Más detalles

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias NOTAS DE ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS AL 30 DE JUNIO DE 2007 (En millones de pesos) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Más detalles

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo

Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Simbología y Definiciones en la Clasificación de Riesgo Introducción Las clasificaciones de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) son una opinión fundamentada e independiente sobre la capacidad de pago

Más detalles

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015

FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 FONDO MUTUO BCI EFICAZ INFORME DE CLASIFICACIÓN Junio 2015 Riesgo May. 2014 May. 2015 Crédito Mercado M1 M1 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores financieros En millones de pesos Dic-13 Dic-14

Más detalles

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2014

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2014 Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 52 00 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes,

Más detalles

10. BCI MANTIENE ESTRICTOS CONTROLES DE RIESGO CREDITICIO, FINANCIERO, DE LIQUIDEZ Y OPERACIONAL. Administración de riesgos.

10. BCI MANTIENE ESTRICTOS CONTROLES DE RIESGO CREDITICIO, FINANCIERO, DE LIQUIDEZ Y OPERACIONAL. Administración de riesgos. 10. Administración de riesgos BCI MANTIENE ESTRICTOS CONTROLES DE RIESGO CREDITICIO, FINANCIERO, DE LIQUIDEZ Y OPERACIONAL La Gerencia de Riesgo Corporativo tiene a su cargo la administración del riesgo

Más detalles

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos INFORME GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 2014 1 INDICE 1. Gestión Integral de Riesgos... 3 2. Gobierno Corporativo... 4 3. Estructura para la Gestión Integral de Riesgos... 4 4.1 Comité de Riesgos... 4 4.2

Más detalles

Banco Los Andes ProCredit S.A. (Bolivia) Resumen Ejecutivo. 1- Información Empleada. 2- Criterios y metodología de análisis

Banco Los Andes ProCredit S.A. (Bolivia) Resumen Ejecutivo. 1- Información Empleada. 2- Criterios y metodología de análisis Banco Los Andes ProCredit S.A. (Bolivia) Resumen Ejecutivo El presente resumen ejecutivo describe los principales fundamentos y la calificación asignada, la que corresponde al dictamen emitido con fecha

Más detalles

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A.

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Cambio de clasificación A n a l i s t a s Gonzalo Neculmán G. Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 52 00 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea

Más detalles

PRINCIPALES CUENTAS - SISTEMA BANCARIO PRIVADO. Millones de US$ % INGRESOS 1.568 1.765 12,56%

PRINCIPALES CUENTAS - SISTEMA BANCARIO PRIVADO. Millones de US$ % INGRESOS 1.568 1.765 12,56% Junio 2015 Principales Cuentas El total de activos registró una contracción de 0,54%, frente al mes de mayo. De igual forma, el total de pasivos bancarios contabilizó una disminución de 0,68%, durante

Más detalles

Seguro. Análisis de la Información:

Seguro. Análisis de la Información: OSTO Resumen 2005 de la Metodología de Calificación de Riesgo Información de Empresas Financiera de al: Seguro 31/08/05 Análisis de la Información: El proceso comienza por un paso que es imprescindible

Más detalles

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015

Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Razón reseña: Reseña anual. Septiembre 2015 Razón reseña: Reseña anual A n a l i s t a Ignacio Peñaloza F. Tel. 56 22433 5200 ignacio.penaloza@humphreys.cl Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las Condes,

Más detalles

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013 Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento A n a l i s t a Hernán Jiménez A. Tel. (56-2) 2433 5200 hernan.jimenez@humphreys.cl Tanner Servicios Financieros S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º

Más detalles

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN

GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN GARANTÍA ASSET MANAGEMENT, S.A., SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Analista: María Soledad Rivera msoledad.rivera@feller-rate.cl

Más detalles

BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario

BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario Contactos: Andrés Marthá Martínez amartha@brc.com.co María Soledad Mosquera Ramírez msmosquera@brc.com.co Octubre de 2013 BANCOLOMBIA S. A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV SEGUIMIENTO

Más detalles

EL GRUPO IBERCAJA OBTIENE UN BENEFICIO DE 44 MILLONES DE EUROS EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2014

EL GRUPO IBERCAJA OBTIENE UN BENEFICIO DE 44 MILLONES DE EUROS EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2014 EL GRUPO IBERCAJA OBTIENE UN BENEFICIO DE 44 MILLONES DE EUROS EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2014 Ibercaja ha generado un resultado antes de impuestos de 44 millones de euros, lo que supone una mejora muy

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

INFORMACIÓN DE ENTIDADES SUPERVISADAS DISPUESTA AL PUBLICO POR MEDIO DEL SITIO WEB www.sugef.fi.cr

INFORMACIÓN DE ENTIDADES SUPERVISADAS DISPUESTA AL PUBLICO POR MEDIO DEL SITIO WEB www.sugef.fi.cr INFORMACIÓN DE ENTIDADES SUPERVISADAS DISPUESTA AL PUBLICO POR MEDIO DEL SITIO WEB www.sugef.fi.cr I parte: Indicadores financieros ALCANCE: Indicadores financieros individuales por entidad. PERIODICIDAD:

Más detalles

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s

Feller-Rate INFORME DE CL A S IFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE. Mayo 2007. www.feller-rate.com. Strategic Affíliate of Standard & Poor s INFORME DE CL A S IFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affíliate of Standard & Poor s CAMBIO DE CLASIFICACIÓN BANCO SANTANDER-CHILE Mayo 2007 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

FUNDAMENTOS GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS S.A.E.C.A. INTERFISA BANCO INFORME DE CALIFICACIÓN ABRIL/2015 - 1 -

FUNDAMENTOS GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS S.A.E.C.A. INTERFISA BANCO INFORME DE CALIFICACIÓN ABRIL/2015 - 1 - 22,15% 22,82% 2,62% 2,76% 21,29% 21,% 59.952 73.581 943.66 374.223 462.86 53.366 112.984 619.857 16.51 84.747 GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS S.A.E.C.A. CALIFICACIÓN CORTE DE CALIFICACIÓN: 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014

I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES. w w w. f e l l e r - r a t e. c o m INFORME DE CLASIFICACION MAYO 2014 I N F O R M E D E C L ASI F I C A C I O N C.C.A.F. LOS HÉROES MAYO 214 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 34 LÍNEA DE EFECTOS DE COMERCIO N 8 LÍNEA DE BONOS N 78 RESEÑA ANUAL DESDE ENVÍO ANTERIOR CLASIFICACION

Más detalles

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo)

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y

Más detalles

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016 Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora

Más detalles

Pioneros en la industria de fondos costarricense

Pioneros en la industria de fondos costarricense Pioneros en la industria de fondos costarricense Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de

Más detalles

Las normativas y el control financiero en las cooperativas paraguayas. Blas B. Cristaldo Moniz. Economista MBA Setiembre 2011.

Las normativas y el control financiero en las cooperativas paraguayas. Blas B. Cristaldo Moniz. Economista MBA Setiembre 2011. Las normativas y el control financiero en las cooperativas paraguayas Blas B. Cristaldo Moniz. Economista MBA Setiembre 2011. Crecimiento del cooperativismo en ese periodo: 330 % Datos agregados a marzo

Más detalles

Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito

Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito ConUnión 5 Foro PYME de Uniones de Crédito Dr. Guillermo Babatz Octubre 2010 CNBV 1 Índice Evolución de la Cartera

Más detalles

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES.

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil de inversión

Más detalles

Banco Económico S.A. (Bolivia) Santa Cruz, Bolivia. Resumen Ejecutivo. 1- Información Empleada. 2- Criterios y metodología de análisis

Banco Económico S.A. (Bolivia) Santa Cruz, Bolivia. Resumen Ejecutivo. 1- Información Empleada. 2- Criterios y metodología de análisis Banco Económico S.A. (Bolivia) Santa Cruz, Bolivia Resumen Ejecutivo El presente resumen ejecutivo describe los principales fundamentos y la calificación asignada, la que corresponde al dictamen emitido

Más detalles

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO

Feller-Rate. Incofin S.A. Enero 2009. www.feller-rate.com. Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN CLASIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CL ASIFICACIÓN Feller-Rate CLASIFICADORA DE RIESGO Strategic Affiliate of Standard & Poor s INFORME DE CLASIFICACIÓN Incofin S.A. Enero 2009 www.feller-rate.com Los informes de clasificación

Más detalles

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013

RSA SEGUROS DE VIDA S.A. INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 INFORME DE PRIMERA CLASIFICACION Mayo 2013 Dic. 2012 Mayo 2013 Solvencia - A- - Propiedad La compañía pertenece a Inversiones RSA Chile Ltda, vinculada al grupo asegurador de origen inglés RSA Group, cuyas

Más detalles

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe María Luisa Tejada mtejada@equilibrium.com.pe 511-616 0400 CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS

Más detalles

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A.

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES S.A. INFORME DE CLASIFICACION Febrero 2014 Dic. 2013 Feb. 2014 - - *Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de septiembre de 2013 Dic.11 Dic. 12 Sep. 13 Activos Totales

Más detalles

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012

SEGUROS CLC INFORME DE CLASIFICACION Junio 2012 SEGUROS CLC INFORME DE CLSIFICCION Junio 2012 Mayo 2011 Mayo 2012 * Detalle de clasificaciones en nexo. Cifras relevantes Millones de pesos de diciembre de 2011 2009 2010 2011 Prima directa 6.332 7.100

Más detalles

Riesgos discrecionales Son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, como:

Riesgos discrecionales Son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, como: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS: Con el fin de cumplir con las Disposiciones de Carácter Prudencial en Materia de Administración Integral de Riesgos Aplicables a las Instituciones de Crédito vigentes, a continuación

Más detalles

Financiera El Comercio S.A.E.C.A.

Financiera El Comercio S.A.E.C.A. Financiera El Comercio S.A.E.C.A. Contactos: Delfina Cavanagh, Buenos Aires; (54) 11-4981-2153; delfina_cavanagh@standardandpoors.com; Sergio Garibian, Buenos Aires;(54) 44-4891-2119; sergio_garibian@standardandpoors.com

Más detalles

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR COMPART BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE México, D.F. ASUNTO Resultados financieros de Banco

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ARICA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio terminado

Más detalles

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A.

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN BHD, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a la Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. (BHD

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: BSANT BANCO SANTANDER (MEXICO), S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE, GRUPO FINANCIERO SANTANDER CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B.

Más detalles

SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGO

SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGO SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGO 1. POLÍTICAS EN LA GESTIÓN DE RIESGOS... 1 2. ESTRUCTURA PARA LA GESTIÓN DE RIESGO EN MULTIACTIVOS 2 3. SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE MERCADO... 5 4. ESTABLECIMIENTO

Más detalles

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12 Enero 2014 ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7 Activos Activos y contingentes Inversiones Fondos disponibles en el exterior Patrimonio Algunos indicadores Págs.

Más detalles

Asimismo el esquema se complementa con políticas y procedimientos específicos para cada uno de estos riesgos (Financiero, crediticio, operacional).

Asimismo el esquema se complementa con políticas y procedimientos específicos para cada uno de estos riesgos (Financiero, crediticio, operacional). POLITICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS En el marco de la política de Gobierno Societario, el Directorio de Banco Macro S.A. aprobó la conformación del Comité de Gestión de Riesgos, entre cuyas responsabilidades

Más detalles

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria

Más detalles

Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Ford Credit de México, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple

Más detalles

Análisis Industria Bancos y Financieras - Paraguay

Análisis Industria Bancos y Financieras - Paraguay Resumen indicadores de actividad, resultados y eficiencia (1) (2) Crecimiento real anual Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Activos 19,9% 12,7% 15,5% Colocaciones netas 16,1% 28,2% 15,9% Depósitos y captaciones 17,4%

Más detalles

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades

Más detalles

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP

FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL - BCP INFORME DE CLASIFICACION - Marzo 2013 Dic. 2012 Mar. 2013 (N) 1ª Clase Nivel 4 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En miles de US$ Dic.

Más detalles

RIESGO DE CRÉDITO microscore 2.0

RIESGO DE CRÉDITO microscore 2.0 RIESGO DE CRÉDITO microscore 2.0 Luis Vaca Guevara-DGRV-QUITO Asunción-Paraguay Junio-2010 ANTECEDENTES Dinámica de los resultados por factores de riesgo El OBJETIVO CENTRAL de la Gestión del Riesgo de

Más detalles

LEY FONDOS DE INVERSIÓN

LEY FONDOS DE INVERSIÓN LEY FONDOS DE INVERSIÓN Una alternativa financiera para dinamizar la economía salvadoreña Antigua Guatemala 26 de noviembre de 2014 El Proyecto de Ley, entregado a la Comisión de Hacienda en el mes de

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

Comisión Nacional de Bancos y Seguros Tegucigalpa, M.D.C., Honduras, C.A.

Comisión Nacional de Bancos y Seguros Tegucigalpa, M.D.C., Honduras, C.A. PROYECTO DE NORMAS PARA LA GESTIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO CREDITICIO A SER OBSERVADAS POR LAS INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL OTORGAMIENTO DE FACILIDADES EN MONEDA EXTRANJERA CAPITULO I DISPOSICIONES

Más detalles

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014

BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014 BANCO POPULAR DOMINICANO, S.A. BANCO MÚLTIPLE INFORME DE CALIFICACIÓN - Octubre 2014 Jul. 2014 Oct. 2014 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de junio de

Más detalles

Dirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria

Dirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Octubre 2015 Contenido I. Desempeño del Centro Bancario Internacional... 3 A. Balance... 3 B. Estado de Resultados... 3 C. Liquidez... 4

Más detalles

BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS. Mayo 2009

BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS. Mayo 2009 BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS Mayo 2009 Agenda El Sector MYPE en el Perú Oferta de Crédito para las MYPE Rurales. El Banco de la Nación, Perú El BN y las Microfinanzas

Más detalles

ASV ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA DE SEGUROS S.A.

ASV ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA DE SEGUROS S.A. Buenos Aires, 11 de Diciembre de 2015 ARGENTINA SALUD, VIDA Y PATRIMONIALES CÍA. DE SEGUROS S.A. Montevideo 431 Pisos 3 y 4, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina Compañía de Seguros ARGENTINA SALUD,

Más detalles

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Información a Marzo 2014 Victor M. Estrada Barascout (502) 6635-2166 vestrada@ratingspcr.com Análisis del Sector Bancario El Sistema Financiero Bancario de Nicaragua

Más detalles

ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL

ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL La información contenida en el presente anexo, tiene carácter de Declaración Jurada, y está sujeta a lo dispuesto en el artículo 247º del Código Penal y el artículo 179 de

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V. (i) Resultados de Operación Análisis Comparativo de los Ejercicios Terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Las cifras en pesos en esta sección se expresan en miles de pesos constantes al 31 de diciembre

Más detalles

Banco Sabadell Nota de prensa

Banco Sabadell Nota de prensa Banco Sabadell Nota de prensa Resultados tras el primer semestre de 2005 Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 215,81 millones de euros, un 40,5 % más que en el año anterior La inversión

Más detalles

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015

FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 FIC RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR INFORME DE CALIFICACION Febrero 2015 Dic. 2013 Sep. 2014 Riesgo crédito - Riesgo mercado - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Emisión de cuotas Emisión Total RD$

Más detalles

BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP)

BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP) BANCO DE CREDITO DEL PERU (BCP) INFORME CAMBIO DE CLASIFICACION Septiembre 2013 Ago. 2012 Ago. 2013 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de dólares constantes a junio

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE IQUIQUE S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

FACTORING SECURITY S.A.

FACTORING SECURITY S.A. INFORME DE CLASIFICACION Mayo 2014 Abr.2013 Abr.2014 A+ * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores relevantes Millones de pesos de diciembre de 2013 Dic.11 Dic.12 Dic. 13 Activos totales 179.254

Más detalles

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales

Asocia do s a: FitchRatings. Metodología de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales de clasificación de compañías aseguradoras de riesgos generales Clasificación global de la institución Corresponde a la clasificación de riesgo global de la institución en categorías establecidas por la

Más detalles

INFORMACIÓN GENERAL:

INFORMACIÓN GENERAL: EL INSTITUTO BANCARIO INTERNACIONAL Centro de Estudios Superiores Asociación Bancaria de Panamá OFRECE LUGAR: INSTITUTO BANCARIO INTERNACIONAL CIUDAD DE PANAMÁ, REP. DE PANAMÁ COSTO: US$.1,000.00 MÓDULO

Más detalles

SOLAR S.A. DE AHORRO Y PRÉSTAMO PARA VIVIENDA

SOLAR S.A. DE AHORRO Y PRÉSTAMO PARA VIVIENDA Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2009 Dic.2010 Dic. 2011 Dic. 2012 Dic. 2013 Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic. 2009 Dic. 2010 Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013 CALIFICACIÓN

Más detalles

Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Solvencia A- Estable Líneas de Efectos de Comercio N-1/A- Estable

Clasificación Instrumento Clasificación Tendencia Solvencia A- Estable Líneas de Efectos de Comercio N-1/A- Estable Contenido: Resumen de la Clasificación 2 Fortalezas y Debilidades 4 Colocaciones 4 Provisiones 5 Morosidad 7 Posición Financiera 8 Rentabilidad 9 Eficiencia 9 Características de los Instrumentos 10 Anexos

Más detalles

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 índice Política General de control y Gestión de riesgos 3 1. objeto 3 2. alcance 3 3. Factores de riesgo - definiciones 3 4. Principios básicos

Más detalles

Información financiera al 31 de diciembre del 2014

Información financiera al 31 de diciembre del 2014 Av. Benavides 1555, Oficina 605 Miraflores, Lima 18 Perú www.class.pe INFORME SECTORIAL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Información financiera al 31 de diciembre del 2014 Antecedentes Al cierre de diciembre

Más detalles

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA Segundo Trimestre de 2011 C O N T E N I D O I. BANCO DE CREDITO DEL PERU Pág. 1. RESULTADOS 3 2. ACTIVOS Y PASIVOS 6 II. BANCO DE CREDITO Y SUBSIDIARIAS 8

Más detalles

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA

LARRAÍN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA Junio 2012 Mar. 2011 Jun. 2012 * Detalle de clasificaciones en Anexo Resumen financiero En millones de pesos de marzo de 2012 Dic.10 Dic. 11 Mar. 12 Activos Totales 376.974 436.751 284.325 Pasivos exigibles

Más detalles

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015

CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 CAROZZI S.A. INFORME DE CLASIFICACION Abril 2015 Mar. 2014 Mar. 2015 Solvencia A A Perspectivas Estables Estables * Detalle de clasificaciones en Anexo Carozzi corporativo/indicadores Relevantes (Cifras

Más detalles

Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre. (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito. Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario

Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre. (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito. Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario CIRCULAR 7/2010 Hoja 1 Diciembre 2010 Circular n.º 7/2010, de 30 de noviembre (BOE de 6 de diciembre) Entidades de crédito Desarrollo de determinados aspectos del mercado hipotecario La aprobación de la

Más detalles

METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS

METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS METODOLOGÍA DE CALIFICACION PARA INSTITUCIONES FINANCIERAS El análisis de la calificación del crédito de una entidad financiera incluye una amplia gama de factores cuantificables y no cuantificables. El

Más detalles

Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L.

Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L. 2015 Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA S.R.L. [OFERTA DE INICIAL DE SERVICIOS DE CONSULTORÍA] La Consultora Interdisciplinaria A.P.O.R.T.E. ASESORÍA SRL, cuenta con un gama de servicios

Más detalles

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN

SANTANDER SMALL CAP FONDO DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INFORME DE CLASIFICACIÓN Noviembre 2012 Dic. 2011 Oct. 2012 1ª Clase Nivel 2 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Indicadores Financieros En millones de pesos Dic. 10 Dic. 11 Jun.

Más detalles

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de

Más detalles

ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013

ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013 ASOCIACION LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS INFORME DE CALIFICACIÓN Enero 2013 Dic. 2012 Ene. 2013 - - Resumen financiero MM$ dominicanos constantes de noviembre de 2012 Dic.2010 Dic.2011 Nov.2012 Activos

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio

Más detalles

Principales regulaciones del BCRA

Principales regulaciones del BCRA Principales regulaciones del BCRA EL SISTEMA FINANCIERO, HOY Foro ABA de especialización de periodistas Mendoza, 11 de Setiembre 2006 Indice 1. El por qué de las normas 2. Regulaciones prudenciales 3.

Más detalles

INVERFIN S.A.E.C.A. Fundamentos. Tendencia: Fuerte (+) www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014

INVERFIN S.A.E.C.A. Fundamentos. Tendencia: Fuerte (+) www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014 INFORME DE CALIFICACION MAYO 2014 Dic. 2013 May. 2014 - Tendencia - Fuerte (+) * Detalle de calificaciones en Anexo. Indicadores Relevantes 2011 2012 2013 Margen operacional 25,1% 22,9% 16,5% Margen Ebitda

Más detalles

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V.

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V. HR Ratings revisó a la baja la calificación de LP de HR BBB+ a HR BBB para Leasing Operations de México México, D.F., (19 de abril del 2012) HR Ratings revisó a la baja la calificación crediticia de largo

Más detalles

a) Descripción de los aspectos cualitativos con el proceso de administración integral de riesgos

a) Descripción de los aspectos cualitativos con el proceso de administración integral de riesgos Datos a junio 2015 ACTINVER CASA DE BOLSA Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver opera bajo un perfil de riesgos conservador, tanto en operaciones por cuenta propia, como en intermediación

Más detalles

NORMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE CRÉDITO. Segunda parte

NORMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE CRÉDITO. Segunda parte NORMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE CRÉDITO Segunda parte ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE CREDITO Es la posibilidad de pérdida debido al incumplimiento del prestatario o la contraparte en operaciones directas,

Más detalles

Fianzas Insur S.A.G.R

Fianzas Insur S.A.G.R Cambio de clasificación A n a l i s t a Bárbara Lobos M. Tel. (56-2) 433 5200 barbara.lobos@humphreys.cl Fianzas Insur S.A.G.R El siguiente informe corresponde a un extracto del informe entregado a la

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles