PRECIOS OBJETIVOS BVC INFORME SEMESTRAL 2S2013 ]

Transcripción

1 2013 Agosto 7 / PRECIOS OBJETIVOS BVC INFORME SEMESTRAL 2S2013 ] Bolsa de Valores de Colombia

2 INFORME SEMESTRAL DE PRECIOS OBJETIVOS BVC Para qué sirve? El presente informe tiene como objetivo compilar los precios objetivos sobre las acciones de alta liquidez que cotizan en la BVC con el fin de observar las distribuciones y divergencias entre el precio spot y el precio fundamental, calculado como el valor fundamental promedio ponderado de los analistas que cubren la acción. En total se cubren 25 acciones locales con coberturas de más de 30 corredurías locales e internacionales. Sinopsis Para el segundo semestre, las principales divergencias que se presentan entre el precio de mercado y el precio fundamental dentro del mercado accionario colombiano se ubican hacia acciones tipo growth, las cuales ofrecen un mayor potencial que las acciones tipo value, o también conocidas como Triple A. De las 10 acciones con mayor potencial en la BVC, las siete primeras son Small y MidCaps locales y/o acciones petroleras canadienses y 5 de ellas se mantienen en niveles inferiores o similares a cuando el mercado inició su fuerte rebote el pasado mes de julio que ha sido impulsado por acciones Triple A. Las Small y Mid Caps locales, excluyendo petroleras canadienses, se han visto afectadas por falta de apetito al riesgo, lo cual ha generado un alto nivel de iliquidez en dichas acciones. De otro lado, las acciones petroleras canadienses han tenido un fuerte rebote desde sus mínimos de junio-julio, con excepción de Petrominerales, gracias a un mejor desempeño sectorial en Canadá. Factores a tener en cuenta Entre los factores que observamos más interesantes encontramos: 1- El 66.6 por ciento de las acciones que tienen al menos 2 recomendaciones tienen un retorno potencial superior o igual al La acción que ha registrado una mayor caída en el precio fundamental durante el primer semestre fue Petrominerales que registró una contracción que registró una contracción de 48.41% 3- Dentro del sector petrolero, Canacol sigue siendo la acción de mayor potencial con un precio objetivo promedio de C$6.06 lo cual implica un retorno esperado de 45.36% con respecto al último precio de cierre, aunque la brecha se ha cerrado significativamente desde diciembre del año pasado cuando el retorno potencial alcanzaba el 94.03% 4- Dentro del sector financiero, y energético, las acciones con mayor potencial son Bancolombia y Celsia respectivamente, mientras que en el sector de construcción las acciones de Conconcreto y Construcciones El Cóndor son las de mejor retorno esperado. 5- Carvajal Empaques y Avianca Holdings son las acciones de mayor potencial en el mercado, excluyendo las petroleras canadienses

3 RETORNOS ESPERADOS PRECIO DE MERCADO VS VALOR FUNDAMENTAL CARVAJAL EMP CNEC PMG 43.15% 45.36% 47.70% PREC PFAVTA CONCONCRETO 32.61% 36.11% 38.55% CONDOR 25.58% BANCOLOMBIA CELSIA BVC PFDVVNDA GRUPOARGOS GRUPO SURA ISA ECOPETROL GRUPO NUTRESA 19.08% 15.75% 15.42% 15.26% 15.08% 14.89% 12.67% 12.03% 10.33% CORFICOL CEMARGOS ÉXITO EEB GRUPO AVAL ISAGEN BOGOTA 6.14% 6.07% 4.11% 3.65% 2.37% 1.41% -0.12% -7.61% CEMEX LATAM % 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00%

4 B

5

6

7

8

9

10

11 Disclaimer: Este informe fue realizado por e-bursátil Ltda. La información entregada no constituye una asesoría, recomendación o sugerencia de parte nuestra, para la toma de decisiones de compra y venta de valores, razón por la cual el uso de la misma es de exclusiva responsabilidad de quien la analiza. Los precios, tasas de interés y demás datos que allí se incluyen, son puramente informativos y no constituyen una oferta, ni una demanda en firme, para la realización de transacciones. El comportamiento pasado de los activos aquí relacionados no es garantía del comportamiento futuro. La información aquí presentada, no representa necesariamente la posición e-bursátil, sólo de los analistas y está sujeta a cambio sin previo aviso. Ninguno de los analistas que realizaron el presente análisis cuenta con posición en el activo analizado, y tampoco han realizado comentarios, sugerencias y análisis a terceros que se puedan favorecer directa o indirectamente con dicho análisis. La distribución de este informe se hace de manera equitativa a todos los suscriptores