Dr. Sergio Bravo Orellana Director FRI/ESAN. Página 1

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1 Dr. Sergio Bravo Orellana Director FRI/ESAN 1

2 Asociaciones Público-Privadas en Mercados Emergentes Emerging Partnerships Top 40 APPs en Mercados Emergentes Proceso de selección de 130 proyectos de los mercados emergentes. Se seleccionaron los 40 innovadores, notables y mejores proyectos de APP. Buenas prácticas para gobiernos que colaboran con el sector privado para proporcionar servicios públicos. 2

3 Emerging Partnerships, Top 40 APPs Criterio de selección Los proyectos finalistas fueron seleccionados por cuatro jurados independientes Asia del Este, Pacifico, y Asia del Sur Oro: Punjab Grain Silos (India) Plata: CLIFF Community Sanitation (India) Bronce: Bhutan Education City (Bhutan) Los criterios: Innovación Financiera: Utilización de estructuras de financiación creativas. Innovación tecnológica: Entrega de infraestructura usando nuevas tecnologías. Visión del Desarrollo: Impacto y Avance social. Sostenibilidad y estrés mínimo en el medio ambiente. Replicabilidad: Establece un estándar comercial y se puede repetir en otros lugares. Impacto Población beneficiada. Europa, Asia Central y África del Norte Oro: KivuWatt (Rwanda) Plata: Irrigación Chiansi (Zambia)) Bronce: Puerto de Cotonou (Benin)) Sub- Saharan Africa Oro: Aeropuerto Internacional Queen Alia (Jordan) Plata: Aeropuerto Pulkovo (Federación Rusa) Bronce: Agua residuales de Nuevo Cairo (Egipto) 3

4 Proyectos APP Ganadores en América Latina y el Caribe América Latina y el Caribe Oro: Línea 4 del Metro de São Paulo (Brasil) Plata: Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Atotonilco (México) Bronce: Carretera IIRSA Amazonas Norte (Perú) Porto Maravilha (Brasil) Hospitales de Toluca y Tlalnepantla (México) Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud (Perú) Pacífico SEZ (Panamá) Hospital do Subúrbio (Brasil) Hospital Ciudad Victoria (México) Complejo Penitenciario de Ribeirão das Neves (Brasil) 4

5 Perú se ubica entre los principales proyectos APP en mercados emergentes Medalla de Bronce Carretera para la Integración de la Infraestructura Regional Sudamericana Amazonas Norte (Perú) 5

6 Perú se ubica entre los principales proyectos APP en mercados emergentes Proyecto de APP destacado: Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud (Perú) Hospital Nivel III Callao y Centro de Atención Primaria de la Red Asistencial Sabogal de EsSalud. Hospital Nivel III Villa María del Triunfo de la Red Asistencial Rebagliati de EsSalud. Red de almacenes y farmacias de Lima del Seguro Social de Salud EsSalud. 6

7 NARANJITOS CORONTACHACA Carreteras IIRSA Amazonas Norte 1RA ETAPA 2DA ETAPA 1RA ETAPA PAITA PIURA CORRAL QUEMADO OLMOS RIOJA YURIMAGUAS TARAPOTO 55.8 KM KM KM KM KM KM CAO 3 CAO 2 CAO 1 = = = % Avance de Obra % Avance de Obra % Avance de Obra 7

8 Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud 8

9 Los Instrumentos Financieros estructurados en AL REPÚBLICA DEL PERÚ CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CRPAO) Obligación de Pago: US$ 1,000, Fuente de Pago: Presupuesto República CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO) CAO Nº 01 (31/01/2007) Avance: 10% Inversión CONCESIONARIO PROSALUD CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CR RPI) Obligación de Pago: US$ 800, Fuente de Pago: Recaudación de ESSALUD 9

10 Contenido I. Lección 1: Riesgo de Demanda y Tipo de Contrato PPP II. Lección 2: Pago simple y generalizable para la Inversión III. Lección 3: Separación del RPI y RPMO IV. Lección 4: Financiamiento Tradicional y por CAOs V. Lección 5: Mecánica de Financiamiento por CAOs VI. Lección 6: El Instrumento financiero: CR RPI / CR PAO VII. VIII. Lección 7: Riesgo de Demanda y Financiamiento Estructurado Lección 8: Diferencias pagos incondicionados y condicionados IX. Lección 9: Garantías y pagos no condicionados de la inversión X. Lección 10: Pago por la Inversión y Fecha de Inicio de Pago 10

11 Variación del Flujo Lección 1 Riesgo de Demanda y Tipo de Contrato PPP Modelo de Costos Modelo de Demanda Cuando el riesgo de demanda es asumido por el Concedente. Cuando el riesgo de demanda es asumido por el Concesionario. Costos de Operación y Para compensar el riesgo, se necesitan mayores flujos Recuperación de la Inversión Flujo De Caja Libre Recuperación de la Costos de Operación y 11

12 Lección 2 Pago Simple y generalizable por la Inversión PAO RPI PAO RPI MODELO DE COSTOS Remuneración por la Inversión en función de anualidades Pago (K, n, Inversión) Sector COK n (años) Pago Ejes Viales K OA =6.65% 20 PAO Hospitales Infraestructura K OA =7..35% 15 RPI - I Inversión Equipamiento K OA =6.65% 7/10 RPI - E Sistema de remuneración simple, aplicable a distintos sectores y utilizados en la regulación. 12

13 Lección 3 - Separación del RPI y RPMO MODELO DE COSTOS Pago por uso RPMO RPMO Pago por capacidad RPI RPI Separar los pagos por inversión y por Operaciones, asicomo sus respectivos riesgos. Si hay caducidad Se pagan los pagos pendientes por la inversión (RPI) Se interrumpe el pago por OyM (RPMO). Penalidades garantizadas, no afectan los repagos de las inversión. Inversión 13

14 CAO 1 CAO 2 Emisión de Bonos Lección 4 Financiamiento Tradicional y por CAOs Modelo de Costos RPI Condicionado Financiamiento Bancario Financiamiento Tradicional RPI No Condicionado CAO - Certificado de Avance de Obra Financiamiento Con Certificados de Avance de Obras 14

15 Lección 5 Mecánica del financiamiento por CAOs Modelo de Costos RPI = RPI CAO2 = 3 6 RPI CAO1 = CAO1 10% 10 CAO2 30% 30 Inversión 100 CONTRATO DE CONCESIÓN El Concesionario tiene derecho a parte del PAO (PAO CAO) / del RPI (RPI CAO) según avance de obra CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO) CAO Nº 01 (31/01/2007) CONTRATO DE CONCESIÓN Avance de obra: 5.00% del total de la obra. Obligación de Pago: Del PAOCAO determinado como el % de avance de obras antes mencionado sobre el PAO. 15

16 Estructuración Financiera de las IIRSA Modelo de Costos PPPs con CAO / CRPAO en Viales Inversión (US$ MM) IIRSA Norte 280 IIRSA Sur 1200 Total Carreteras 1480 PPPs con CAOs en Saneamiento PTAR La Chira PTAR Taboda Represa Huascacocha 16

17 NARANJITOS CORONTACHACA CAOs en el IIRSA Modelo de Costos 1RA ETAPA 2DA ETAPA 1RA ETAPA PAITA PIURA CORRAL QUEMADO OLMOS RIOJA YURIMAGUAS TARAPOTO 55.8 KM KM KM KM KM KM PAO PAO PAO PAO PAO PAO CAO 3 = % Avance de Obra = CAO 2 CAO 1 = = % Avance de Obra % Avance de Obra = CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1 = 17

18 CAOs en Hospitales Modelo de Costos Hito Hito CAO 2 Hito CAO 1 Inversión Proyectos Adjudicados PPP en SALUD Inversión (US$ MM) Hospital del Callao 50 Hospital de Villa Maria del Triunfo 50 Torre TRECCA 45 Sistema Logístico 15 Total Inversión en PPP en Salud 160 Proyectos por Adjudicar PPP en SALUD Servicio de Laboratorio para Lima 2 Servicios Integrales de Hemodiálisis Hospital de Ate Vitarte Servicio de Radiología para Lima Manejo de Residuos Sólidos Unidades Básicas de Atención Primaria Total Inversión en PPP en Salud 18

19 30 CR PAO 30 CR PAO Lección 6 El instrumento financiero: CR RPI / CR PAO Modelo de Costos -4 Inversión RPI CAO2 = RPI CAO1 = RPI = CAO1 10% 10 CAO2 30% 30 CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO) CAO Nº 01 (31/01/2007) CONTRATO DE CONCESIÓN Avance de obra: 10.00% del total de la obra. Obligación de Pago: Del PAO CAO determinado como el % de avance de obras antes mencionado sobre el RPI. CRPAO CRPAO NÚMERO NÚMERO CRPAO FECHA NÚMERO EMISIÓN 0115/02/2007 FECHA EMISIÓN 15/02/2007 FECHA EMISIÓN VENCIMIENTO 15/02/ /10/2022 FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022 FECHA MONTO VENCIMIENTO US$ 30/10/2022 1,000, MONTO US$ 1,000, MONTO US$ 1,000, REPÚBLICA DEL PERÚ REPÚBLICA DEL PERÚ REPÚBLICA DEL PERÚ CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE DERECHOS RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CRPAO) DERECHOS (CRPAO) (CRPAO) Obligación de Pago: US$ 1,000,

20 30 CR RPI 30 CR RPI Lección 7 El instrumento financiero: CR RPI / CR PAO Modelo de Costos -4 Inversión RPI CAO2 = RPI CAO1 = RPI = CAO1 10% 10 CAO2 30% 30 CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO) CAO Nº 01 (31/01/2007) CONTRATO DE CONCESIÓN Avance de obra: 10.00% del total de la obra. Obligación de Pago: Del RPI CAO determinado como el % de avance de obras antes mencionado sobre el RPI. CRPAO CR RPI NÚMERO NÚMERO CRPAO FECHA NÚMERO EMISIÓN 0115/02/2007 FECHA EMISIÓN 15/02/2007 FECHA EMISIÓN VENCIMIENTO 15/02/ /10/2022 FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022 FECHA MONTO VENCIMIENTO US$ 30/10/2022 1,000, MONTO US$ 1,000, MONTO US$ 1,000, SOCIEDAD OPERADORA REPÚBLICA DEL PERÚ REPÚBLICA DEL PERÚ CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE DERECHOS RECONOCIMIENTO DE DERECHOS DERECHOS (CR RPI) (CRPAO) (CRPAO) Obligación de Pago: US$ 1,000,

21 CRPAO y Estructura de Financiamiento en PPPs Cofinanciadas Modelo de Costos CRPAO NÚMERO 01 FECHA EMISIÓN 15/02/2007 FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022 MONTO US$ 1,000, REPÚBLICA DEL PERÚ CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CRPAO) Venta CR PAOs Inversionistas Financiamiento Obligación de Pago: US$ 1,000, Certificación de Avance de Obra: 5.00% del total de obras Venta CR PAOs Deustche Bank Securities Inc Financiamiento Fecha de Pago: 30/10/2022 Condición: Obligación directa, general, irrevocable, incondicional, insubordinada y garantizada del Concedente. Emisión CR PAOs Survial S.A. Ministerio de Transportes y Comunicaciones MTC 21

22 Fideicomiso Hijo CR RPI y Estructura de financiamiento en APPs Autosostenibles Modelo de Costos CR RPI NÚMERO 01 FECHA EMISIÓN 15/02/2010 FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022 MONTO US$ 1,000, SOCIEDAD OPERADORA CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CRRPI) Recaudación Aportes de Asegurados 100% 15% 85% Fideicomiso Madre Cuenta Recaudadora Obligación de Pago: US$ 1,000, Certificación de Avance de Obra: 5.00% del total de obras Cuenta Recaudadora Matriz Fecha de Pago: 30/10/2022 Condición: Obligación respaldada por los flujos independientes de los pagos realizados por los usuarios por concepto del proyecto, general, irrevocable, incondicional, insubordinada y garantizada contractualmente por el Concedente. Cuenta Reserva RPO Cuenta Administradora de Caja Cuenta Reserva RPI Cuenta Irrevocable RPI Cuenta de Supervisión Cuenta IGV 22

23 Lección 8 Diferenciar pagos condicionados e incondicionados RPI Condicionado MODELO DE COSTOS RPI No condicionado RPI Condicionado Inversión 100 RPI Total RPI Total 13.5 RPI 12.4 RPI No Condicionado Es conveniente separar los Pagos Condicionados y No condicionados.. RPI Total, pago periódico al Costo de Capital Económico. RPI No condicionado, pago periódico a la tasa de interés. RPI Condicionado, diferencia (RPI Total RPI Condicionado). 23

24 Recepción de Obras Lección 9 Garantías y Pago No Condicionado de la Inversión Modelo de Costos EDI Etapa Pre Operativa Etapa Operativa Inversión 100 Supervisión de Estudios y Obras Penalidades en Obra Carta Fianza de Fiel Cumplimiento por Obras Supervisión de Índices de Servicio en Etapa Operativa Penalidades en Operaciones Carta Fianza de Fiel Cumplimiento Por el Servicio 24

25 Retraso de Obras Lección 6 Pago por la Inversión y fecha de Inicio de Pago Modelo de Costos RPI No Condicionado Inversión RPI Condicionado Responsabilidad de: Concedente: Operador: Penalidades al Concedente? Penalidades al Operador Carta Fianza de Fiel Cumplimiento por Obras 25

26 Deuda 80% Variación Máxima Esperada Capital 20% Lección 10 Riesgo de Demanda y Financiamiento Estructurado Modelo de Demanda Caudal Promedio de Diseño 3.5 m3/s 2.5 M3/s Deuda Garantizada Carta Fianza 10% 26

27 Deuda 80% Capital 20% Separación de flujos según nivel de riesgo Modelo de Demanda Flujo para remunerar la Inversión después de Costos de Operación Capital a Riesgo RPI Variable Deuda Garantizada RPI No Condicionado 27

28 Deuda 80% Capital 20% Instrumentos de un Financiamiento Estructurado Modelo de Demanda CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO) CAO Nº 01 (31/01/2007) Avance: 10% Inversión DE CAPITAL DE CERTIFICADO DE DE CAPITAL DE DE DESARROLLO (CKD) (CKD) Valor Facial: US$ 200,000 Valor Facial: US$ US$ 200,000 CERTIFICADO DE DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE DERECHOS DE RECONOCIMIENTO DE (CR DERECHOS (CR RPI) (CR RPI) RPI) Obligación de de Pago: Pago: US$ US$ 1,000, Obligación de Pago: US$ 1,000, ,

29 Cuenta Reserva RPI Fideicomiso del Financiamiento Estructurado Modelo de Demanda Fuente Privada 75% Fuente Pública 25% DE CAPITAL DE CERTIFICADO DE DE CAPITAL DE DE DESARROLLO (CKD) (CKD) Valor Facial: US$ US$ 200,000 Valor Facial: US$ 200, % Cuenta Recaudadora CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE CERTIFICADO DE DERECHOS DE RECONOCIMIENTO DE DE (CR DERECHOS (CR RPI) (CR RPI) RPI) Obligación de de Pago: Pago: US$ US$ 1,000, Obligación de Pago: US$ 1,000, , Pago Costos de Operación Pago Deuda Garantizada. CR RPI Pago Capital de Riesgo CKD 29

30 Gracias 30