BANCO BICE. Fundamentos. Perspectivas: Estables. INFORME DE CLASIFICACIÓN Agosto 2017

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1 INFORME DE CLASIFICACIÓN Agosto 2017 Jun.17 Ago.17 Detalle de clasificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de pesos de cada período Dic.15 Dic.16 Jun.17 Activos totales (1) Colocaciones totales netas Pasivos exigibles Patrimonio Ing. Oper. Total (IOT) Gasto por provisiones netas Gastos de apoyo (GA) Resultado antes Impto. (RAI) Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate sobre la base de reportes SBIF, a menos que se indique lo contrario. (1) No considera operaciones con liquidación en curso. Indicadores relevantes 3,2% 3,2% 3,3% 0,3% 0,1% 0,2% 1,6% 1,6% 1,6% 1,5% 1,6% 1,3% IOT / Activos (1) Prov. / Activos GA / Activos RAI / Activos Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 (2) (1) Indicadores sobre activos totales promedio; (2) Indicadores a junio de 2017 se presentan anualizados. Respaldo patrimonial Dic.15 Dic.16 Jun.17 Capital básico / APRC (1) 9,2% 9,7% 9,7% Patrimonio Efectivo / APRC 13,5% 14,0% 13,7% (1) APRC: Activos ponderados por riesgo de crédito. Principales Factores Evaluados Perfil de negocios Capacidad de generación Respaldo patrimonial Perfil de riesgos Fondeo y liquidez Perfil Crediticio Individual Débil Moderado Otros factores Adecuado Fuerte Muy Fuerte La clasificación considera el soporte patrimonial y la flexibilidad financiera que le otorga su matriz, Bicecorp Analista: Fabián Olavarría D. fabian.olavarria@feller-rate.cl (562) Fundamentos La clasificación de Banco se fundamenta en una fuerte administración de riesgos y en un perfil de negocios, capacidad de generación, respaldo patrimonial y fondeo y liquidez considerados como adecuados. La institución pertenece a Bicecorp S.A., holding financiero del grupo empresarial Matte, con presencia en negocios de diversos sectores de la economía. En 2016, el banco representó el 77,2% de sus resultados, evidenciando la importancia estratégica que éste tiene para el grupo. Banco es una entidad de tamaño acotado en la industria. Está enfocado en el segmento empresas y corporaciones, además de personas naturales de buen perfil crediticio y alto patrimonio, a quienes ofrece una variada oferta de productos financieros, con un alto estándar de calidad de servicios. A junio de 2017, su cuota de mercado alcanzó un 3,2% de las colocaciones totales del sistema (9 lugar del ranking). La rentabilidad del banco se caracteriza por ser estable (1,5% promedio entre 2014 y 2016) y similar a la del sistema bancario, a pesar del bajo spread proveniente del negocio crediticio. No obstante, esto se compensa con los ingresos por comisiones procedentes de sus filiales y por aquellos vinculados a las actividades de tesorería, especialmente por operaciones financieras y de cambio. Si bien esto último puede conllevar ciertas volatilidades, bajo el período de análisis se ha observado un adecuado desempeño en los negocios de inversiones, destacando un portafolio de buen perfil crediticio. Complementariamente, la entidad exhibe buenos indicadores de eficiencia y un bajo gasto en riesgo de crédito. A junio de 2017, el ratio de gastos de apoyo sobre activos totales promedio se mantenía estable, alcanzando un 1,6%, mientras que el gasto por provisiones representaba un 0,2% (2,2% y 0,8%, respectivamente, para la industria). Las características de las colocaciones del banco con una elevada presencia en sectores de menor riesgo relativo y clientes de buen Fortalezas Fuerte gestión de riesgo, con buenos indicadores de calidad de cartera. Favorables indicadores de eficiencia. Perfil financiero estable, con una buena capacidad de generación. perfil creditico unido a conservadoras políticas de crédito y estrictos seguimientos de los clientes, le ha permitido mantener una sana calidad de cartera, a pesar de un contexto de bajo crecimiento económico. Así, el portafolio de créditos con mora mayor a 90 días se mantuvo en rangos de 0,2%, alcanzando una cobertura de provisiones en niveles de 6,3 veces a junio de 2017, reflejo de su perfil conservador. Para sostener un adecuado respaldo patrimonial, Banco ha capitalizado el 70% de las utilidades desde A su vez, ha realizado emisiones de bonos subordinados para efectos normativos. A junio de 2017, el índice de Basilea tanto para el banco y el sistema era de 13,7%. El financiamiento se caracteriza por una relativa concentración en depósitos a plazo (56,2% de los pasivos exigibles, a junio de 2017). Esto afecta el costo de fondos y podría conllevar mayores volatilidades en el financiamiento. Sin embargo, al primer semestre de 2017 la entidad mantenía una buena base de obligaciones por emisiones de bonos y depósitos a la vista, alcanzando un 19,4% y 17,2% de los pasivos exigibles, respectivamente. En tanto, la posición de liquidez se ha visto favorecida por la mantención de fondos disponibles e inversiones de fácil liquidación. : FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Las perspectivas de Banco reconocen la consistencia en su estrategia y gestión conservadora, que le han permitido sostener una sana calidad de cartera y un perfil financiero estable, en un escenario económico menos dinámico. Mantener adecuados ratios de solvencia patrimonial y una sólida posición de liquidez resulta relevante dado los cambios regulatorios y normativos proyectados. Riesgos Márgenes operacionales comparativamente más acotados dada su orientación de mercado. Menor diversificación de negocios e ingresos con relación a otros bancos. Concentración de fuentes de financiamiento con alta participación de institucionales. 1

2 PERFIL DE NEGOCIOS Adecuado. Banco de nicho con importante actividad en los segmentos de empresas y corporaciones, caracterizado por mantener una estrategia consistente y prudente a lo largo de los años. Propiedad Banco Bice es propiedad de Bicecorp S.A., holding financiero del grupo empresarial Matte. Bicecorp reúne las inversiones del grupo en el sector financiero, asegurador y de servicios, siendo sus inversiones más importantes Banco y filiales y Vida Compañía de Seguros S.A. y su filial. A diciembre de 2016, el holding contaba con activos consolidados por M$9.048 millones, con una utilidad consolidada de $ millones. Cabe indicar, que Banco contribuía en un 77,2% a dicho resultado, denotando la importancia estratégica que éste tiene para el grupo. Por su parte, el grupo empresarial Matte reúne compañías con presencia en diversos sectores de la economía, tales como: forestal, servicios portuarios, eléctrico, telecomunicaciones, inmobiliario y materiales de construcción, destacando sus inversiones en CMPC, Colbún y Entel. El directorio de Banco Bice está compuesto por nueve miembros, dentro de los cuales Bernardo Matte es el presidente del directorio. Ingreso operacional total por segmento Tesorería 18,5% Filiales y otros 22,2% Fuente: EEFF del Banco. Junio de 2017 Banca Personas 19,8% Banca Empresas 39,6% Diversificación de negocios Énfasis en banca comercial y actividades de tesorería Banco es un banco de nicho, con 38 años de historia, enfocado en la atención de empresas grandes y corporaciones y, en menor medida, en personas de sectores socioeconómicos altos. El banco divide sus negocios en cuatro sectores principales: i) banca corporativa; ii) banca de personas; iii) tesorería y; iv) filiales y otros. El segmento de banca corporativa entrega productos y servicios a empresas locales y extranjeras, corporaciones multinacionales, instituciones financieras y empresas del Estado, mientras que el segmento de personas provee productos y servicios a clientes personales y sociedades de inversión. El área de tesorería incluye la administración e intermediación del portafolio propio de inversiones, así como la administración y optimización de la estructura de financiamiento del banco. Por otra parte, cinco filiales permiten al banco ampliar los servicios otorgados a sus clientes, ofreciendo productos de inversión, asesoría y servicios financieros. Ello constituye un pilar importante para sus negocios, siendo un factor estratégico diferenciador. Sus filiales son: i) Bice Inversiones Corredores de Bolsa S.A.; ii) Bice Inversiones Administradora General de Fondos S.A.; iii) Bice Corredores de Seguros Ltda.; iv) Bice Agente de Valores S.A. y; v) Bice Factoring S.A. Esta última incorporada en 2016 como filial del banco con un volumen de colocaciones en torno a $ millones a junio de 2017 (1,1% de las colocaciones brutas del Banco ). Acorde al foco de negocios, el banco tiene una posición de nicho con una cartera de colocaciones neta de MMM$4.540 a junio de 2017, con una mayor presencia de colocaciones de banca mayorista. En este sentido, los resultados antes de impuesto de la institución se explicaban en una proporción importante por el segmento de banca empresas que, a junio de 2017, alcanzó MM$ (41,0% de la utilidad consolidada del período). Por otro lado, las actividades de tesorería, filiales y otros y el negocio de personas, aportaron MM$10.215, MM$8.907 y MM$1.760, respectivamente. Éstas, representaban un 28,8%, 25,1% y un 5,0% de la utilidad consolidada del período, respectivamente. Para complementar la oferta de servicios, en 2016 el banco desarrolló BIA ( Investment Access, por sus siglas en inglés), un tipo de financiamiento con liquidez inmediata para inversiones y compras de clientes calificados. Adicionalmente, se implementó un tipo de crédito automotriz, que si bien representaba a junio de 2017 un bajo porcentaje de la cartera, contribuía a una mayor gama de servicios. La orientación hacia banca mayorista y negocios de inversiones le permite a la entidad operar con una red de sucursales reducida que se expande paulatinamente según el crecimiento, que se complementa con la plataforma de Internet. Esto, favorece la mantención de gastos de apoyo controlados. A diciembre de 2016, la entidad contaba con 28 sucursales a lo largo del país. Estrategia y administración Desarrollo de relaciones de largo plazo con los clientes, a través de una alta calidad en el servicio, la que se apoya en una adecuada segmentación de éstos Tradicionalmente, la entidad se ha enfocado en desarrollar y mantener relaciones de largo plazo, sobre los pilares de confianza y de calidad de servicio. Factor fundamental ha sido la conformación de equipos altamente calificados e identificados con los valores del banco, los que se han caracterizado por una alta estabilidad en el transcurso de los años. Ello, ha sido consistente en el tiempo y ha permitido al banco desarrollar su estrategia de manera exitosa. Conforme a ello, el banco ha venido reduciendo su exposición a operaciones crediticias que conlleven a un mayor riesgo relativo, lo que es consistente con una política de negocios prudente. Además, en el ámbito comercial ha continuado avanzando en la conformación de equipos especializados que atienden sectores de negocios específicos, promoviendo de esta forma un mayor conocimiento de las necesidades del cliente. 2

3 Utilidad consolidada por segmentos Filiales y otros 25,1% Junio de 2017 Banca Empresas 41,0% Asimismo, el desarrollo de la estrategia ha derivado en un continuo crecimiento de las colocaciones impulsado por el incremento del número de clientes y por la penetración de productos en cada uno de ellos. Además, en 2016 se registró un mayor dinamismo de los financiamientos vía leasing de proyectos inmobiliarios y de plantas de generación eléctrica de energía renovable no convencional (ERNC), junto a un incremento de la demanda de créditos hipotecarios, entre otros. De esta forma, ante un contexto de menor crecimiento económico, mayor competencia en el segmento comercial y de inflación baja, la administración ha enfocado sus esfuerzos en continuar potenciando la banca de personas, el segmento de viviendas y el uso de las tarjetas de crédito entre la base de clientes. Esto, se ha visto parcialmente reflejado un relevante incremento de las colocaciones hipotecarias en los últimos cinco años (21,5% promedio anual en términos nominales), como también en el monto de las operaciones asociadas al uso de tarjetas de créditos que crecieron un 36,6% nominal en Posición de mercado Banco con participación de mercado acotada y estable Tesorería 28,8% Fuente: EEFF del Banco. Banca Personas 5,0% Participación de mercado en colocaciones (1) 3,2% BBVA Chile 6,6% Scotiabank Chile 6,7% Itaú Corpbanca 11,3% Banco Bice 3,2% BCI 13,2% Junio de 2017 Banco Consorcio 1,3% Otros 2,6% Banco del Estado de Chile 15,5% Banco Santander-Chile 18,6% (1) Colocaciones brutas. No incluye filiales en el exterior. Banco de Chile 18,1% El desarrollo de la estrategia de Banco se ha reflejado en el crecimiento continuo de sus niveles de actividad, aunque a tasas menores en el último período (8,9% en 2015 versus 7,5% en 2016 para la cartera neta de provisiones). Del mismo modo, en términos de colocaciones la entidad ha evidenciado una participación de mercado relativamente estable con respecto al sistema financiero. A junio de 2017, entidad poseía una cartera de colocaciones netas de provisiones del orden de M$4.540 millones, representando un 3,2% del total préstamos del sistema financiero, ubicándose en el 9º lugar del ranking. Por segmento, destacaban los créditos comerciales con un stock cercano a M$3.683 millones, ocupando el 4,5% del mercado y situándose en el 8 lugar en el ranking. En términos de depósitos totales, la institución alcanzaba una cuota de 3,1% del sistema financiero al primer semestre de 2017 y se encontraba por sobre algunas entidades comparables. A juicio de Feller Rate, las cuotas de mercado del banco se deberían mantener dentro de los niveles actuales conforme a su estrategia conservadora, al contexto económico actual y a los sectores estratégicos definidos por la administración. CAPACIDAD DE GENERACIÓN Adecuada. Su modelo de negocios deriva en un bajo nivel de gastos operacionales. Esto sumado a su buen manejo del riesgo crediticio le ha permitido mantener retornos cercanos a los del promedio de la industria. Margen operacional Ingreso operacional total / Activos totales promedio 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 (2) Ingresos y márgenes Ingresos provenientes principalmente de la banca comercial, que se complementan con los de sus filiales y las actividades de tesorería Banco opera con márgenes operacionales totales inferiores a los del promedio del sistema y a algunos de sus pares. Por su orientación de negocios, los ingresos provenientes de sus colocaciones se caracterizan por ser reducidos toda vez que apuntan, mayormente, a corporaciones y empresas. Sin embargo, esto se compensa con los ingresos por comisiones procedentes principalmente de sus filiales y de las actividades de tesorería, especialmente por operaciones financieras y de cambio, lo que puede conllevar ciertas volatilidades. De esta forma, los ingresos por comisiones representaban a junio de 2017 en torno al 30% de los ingresos operacionales totales del banco en comparación al 20% que registraba el sistema financiero. Entre 2015 y 2016 el ingreso operacional total medido sobre activos totales promedio se ha mostrado relativamente estable, con un promedio de 3,2% comparado con un 4,4% para el sistema financiero. En tanto, al primer semestre de 2017 el indicador se mantenía estable en niveles de 3,3% (en comparación a un 4,5% exhibido por la industria). Especialmente, la entidad ha logrado compensar una menor inflación con el buen desempeño de las operaciones financieras y el incremento paulatino de su cartera de créditos. 3

4 Gasto en provisiones Se mantiene un bajo gasto por provisiones Gasto en provisiones Gasto prov. de crédito netas / Ingreso operacional total 25% 20% 15% 10% 5% 0% Dic. 15 Dic. 16 Jun % 60% 40% Gastos operacionales Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto La prudente gestión de riesgos que ha caracterizado a Banco, ha resultado históricamente en indicadores de calidad de cartera favorables respecto al promedio del sistema y bancos comparables, que han derivado en bajos requerimientos de gasto por riesgo de crédito. Además, la institución mantiene una política de provisiones adicionales establecida por el directorio, que consiste en mantener un 0,6% de provisiones adicionales sobre las colocaciones totales. En el último período, se produjo un leve incremento en el gasto por provisiones debido a algunas operaciones puntuales y la incorporación de la filial de factoring al banco. Así, al primer semestre de 2017, el índice de gasto en provisiones sobre ingreso operacional total se incrementó levemente a 5,0% (4,3% en 2016) aunque se continuaba comportando favorablemente con el ratio del sistema (18,4%). Específicamente, la institución estuvo expuesta al deterioro de clientes puntuales, en particular, a aquellos pertenecientes a los sectores más sensibles a los ciclos económicos. Asimismo, la inclusión de la filial de factoring implicó adecuar la cartera a los requerimientos de provisiones de la norma bancaria. Al medir el gasto en provisiones sobre activos totales promedio, éste se mantuvo relativamente estable a junio de 2017 en niveles de 0,2% (0,1% al cierre de 2016), situándose por debajo de lo exhibido en el sistema financiero (0,8%), lo que constituye un respaldo para la capacidad de generación. Gastos operacionales Indicadores de gastos operacionales se mantienen estables en los últimos años 20% 0% Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 El modelo de negocios de la entidad, concentrado en colocaciones a empresas, actividades de tesorería e inversiones, acompañado por una operación minorista acotada, beneficia sus indicadores de eficiencia. Lo anterior, se ha traducido en gastos de apoyo sobre activos totales más bajo que el promedio del sistema financiero, alcanzando a junio de 2017 un 1,6% y un 2,2%, respectivamente. Asimismo, éstos se han comportado relativamente estables en los últimos cinco años en rangos de 1,6%. Por su parte, al medir la eficiencia sobre ingreso operacional neto, la institución también se compara favorablemente alcanzando un ratio de 48,0% a junio de 2017 (versus un 50,1% del sistema bancario). La administración no contempla cambios materiales en su estrategia o modelo de negocios ni incrementos elevados en su nivel de actividad, por lo que no requeriría realizar inversiones por montos que puedan impactar de forma material sus gastos de apoyo e indicadores de eficiencia. Rentabilidad Mantiene retornos adecuados, en línea con el sistema financiero En los últimos años, Banco ha presentado retornos sobre activos totales promedio en rangos del promedio de la industria. Al cierre de 2016 dicho ratio llegó a 1,5%, en comparación al 1,2% del promedio del sistema financiero. En tanto, al primer semestre de 2017 se observó una leve mejora en dicho indicador producto del incremento en los márgenes operacionales de la entidad, llegando a un 1,6% (versus un 1,5% de la industria). Por otra parte, en junio de 2017 se produjo un efecto extraordinario debido a la desmutualización de la Bolsa de Comercio. Ello, implicó que las acciones que mantenía la filial Inversiones Corredores de Bolsa en la Bolsa de Comercio de Santiago, fueran registradas como Inversiones para Negociación y valorizadas a mercado por un monto cercano a MM$ A juicio de Feller Rate, las características de la entidad en términos de prácticas prudenciales de gestión de riesgo y eficiencia son factores que deberían continuar contribuyendo el menor dinamismo en la industria financiera. 4

5 RESPALDO PATRIMONIAL Adecuado. Base patrimonial fortalecida desde 2011 por su mayor retención de utilidades. 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Rentabilidad Excedente / Activos totales promedio Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 (2) Índice de Basilea Patrimonio Efectivo / Activos ponderados por riesgo de crédito 22,0% Desde 2014, los niveles de adecuación de capital de la institución, específicamente el indicador de Patrimonio efectivo sobre Activos ponderados por riesgo (Basilea), se ha ubicado en niveles similares al promedio de la industria, rangos que Feller Rate considera adecuados para los riesgos asumidos. El banco tiene como política repartir dividendos como máximo el 50% de las utilidades del año anterior. Sin embargo, desde 2011 el directorio ha decidido distribuir solo el 30% de las utilidades anuales. Complementariamente, la institución efectuó emisiones de bonos subordinados con el fin de mejorar sus indicadores para efectos normativos. Así, a mayo de 2017, el índice de Capital básico sobre Activos ponderados por riesgo era de 9,6%, mientras que el indicador de Basilea alcanzaba a 13,6% (versus 10,7% y 13,5%, respectivamente, para la industria). Las perspectivas de la administración consideran mantener la tasa del 70% de retención de utilidades, con el objeto de prepararse para los cambios regulatorios que implicarían mayores ratios mínimos de capitalización para la banca local, acordes con los principios de Basilea III. En opinión de Feller Rate, los principales desafíos del banco serán mantener sus ventajas en riesgo crediticio en un escenario económico de menor crecimiento y sostener adecuados ratios de solvencia patrimonial dado los cambios regulatorios y normativos proyectados 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% Dic. 15 Dic. 16 jun-17 Respaldo patrimonial Dic.15 Dic.16 Jun.17 Endeudamiento económico (1) 7,8 vc 7,7 vc 7,7 vc Capital básico / APRC (2) 9,2% 9,7% 9,6% Patrimonio Efectivo / APRC 13,5% 14,0% 13,6% Patrimonio Efectivo / APRC + RM (3) 13,3% 13,6% 13,3% (1) Pasivo exigible sobre Patrimonio efectivo. Dato a junio de 2017; (2) APRC: Activos ponderados por riesgo de crédito; (3) APRC + RM: Activos ponderados por riesgo de crédito más estimación activos ponderados por riesgo de mercado. PPERFIL DE RIESGOS Estructura y marco de gestión de riesgo Fuerte. Sus prudentes políticas y conservador manejo de los riesgos se traducen en exposiciones moderadas y una buena calidad de cartera. Gestión de riesgo conservadora y acorde al tamaño de la entidad Desde sus inicios, Banco se ha caracterizado por una gestión prudente de los riesgos. Su estrategia de nicho, concentrada en un mercado objetivo de buen perfil crediticio, es complementada con políticas y procedimientos de crédito estrictos, una estructura de riesgo independiente y un alto involucramiento de la administración y del directorio en la supervisión de las funciones de riesgo de crédito, de mercado y operacional. En materias de riesgo de crédito, el directorio define las políticas y normas, aprueba las metodologías de clasificación y participa en el análisis y aprobación anual de suficiencia de provisiones sobre la cartera de colocaciones. La administración recae sobre la gerencia de crédito, cuyas funciones son el análisis y aprobación de éstos o su recomendación para aprobación por instancias superiores, la clasificación de riesgo de los deudores, el seguimiento y control de las carteras de crédito y el comportamiento de pago de los deudores, entre otras. Esta gerencia, además, reporta periódicamente al directorio respecto al riesgo de la cartera, sus mayores exposiciones y concentración. Las normas de crédito establecen claramente las políticas de otorgamiento de crédito y la estructura de atribuciones de aprobación. Para el seguimiento de las carteras, el banco cuenta con diversas instancias de comités donde participan ejecutivos de las áreas comerciales y de riesgo, que son apoyados por el uso de herramientas y sistemas para el monitoreo continuo del comportamiento de los deudores. Entre ellos destaca la implementación del modelo de scoring de comportamiento y admisión en 2014, mejorando los estándares de respuesta y de evaluación crediticia. En 2015, el banco realizó cambios en su modelo de provisiones por riesgo de crédito. Así, desde agosto de ese año, los modelos de provisiones de evaluación grupal (que se basaban en el comportamiento de pago de los créditos y que aplicaban a las carteras de consumo y vivienda) fueron reemplazados por modelos estadísticos de pérdida esperada. En el caso de la cartera comercial, dicha evaluación grupal se aplicó a las empresas y personas naturales con créditos comerciales cuya línea de crédito aprobada fuese de hasta $ 250 millones. 5

6 Asimismo, reflejo de las prácticas prudenciales, la entidad mantiene una política de constitución de provisiones adicionales, las que actúan como mecanismo contra-cíclico, para ser usadas en etapas de condiciones económicas desfavorables. Desde 2012, la entidad ha decidido mantener el ratio de provisiones adicionales sobre total de colocaciones en 0,6%. Comportamiento de cartera y gasto en riesgo Dic.15 Dic.16 Jun.17 (1) Crecimiento de la cartera de colocaciones netas (2) 8,9% 7,5% 5,6% Provisiones constituidas / Colocaciones brutas promedio 1,3% 1,3% 1,2% Provisiones adicionales / Colocaciones brutas promedio 0,7% 0,7% 0,7% Gasto por provisiones de crédito netas / Colocaciones brutas promedio 0,2% 0,1% 0,1% Gasto por provisiones adicionales / Colocaciones brutas promedio -0,1% 0,0% -0,1% Castigos / Colocaciones brutas promedio 0,1% 0,1% 0,1% (1) Los indicadores se presentan anualizados; (2) Crecimiento nominal de colocaciones. Cartera con atraso y cobertura Dic.15 Dic.16 Jun.17 Cartera mora 90 días o más / Colocaciones brutas 0,3% 0,1% 0,2% Provisiones / Cartera mora 90 días o más 4,8 vc 8,1 vc 6,3 vc 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Índice de riesgo de crédito (1) Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 (1) Stock de provisiones sobre Créditos y cuentas por cobrar a clientes. En enero de 2017, el directorio del banco autorizó una nueva actualización del modelo de provisiones. El principal cambio de éste último, fue incluir los créditos renegociados en default, lo que implicó un impacto en torno a MM$24. Cabe indicar que, producto de la incorporación de la nueva filial Factoring en 2016, se produjo un leve aumento del gasto en provisiones. Esto, dado que al ser filial del banco, la cartera de factoring quedó sujeta a la regulación bancaria. No obstante, esto último estaba dentro de las proyecciones de la administración. En cuanto al riesgo de mercado, el directorio establece los límites globales y la política de inversiones, así como los descalces de liquidez y exposiciones estructurales de tasas de interés moneda e inflación. A su vez, fija los lineamientos para las actividades con derivados y autoriza las transacciones con nuevos productos y sus respectivos límites. La gerencia de riesgo financiero y de mercado concentra las funciones de evaluación y control de los riesgos asumidos por el banco y el cumplimiento de las políticas y límites establecidos. La institución también posee una política de riesgo operacional aprobada por directorio, que regula la estructura para su administración y funcionamiento. Dicha estructura está encabezada por el comité de riesgo operacional, que sesiona trimestralmente y tiene como objetivos aprobar el modelo y las políticas para la administración del riesgo operacional y asegurar que las acciones estén en cumplimiento con los requerimientos de la SBIF, entre otros. El modelo de gestión de riesgo operacional está basado en tres líneas de defensa: i) unidad de negocios; ii) unidad de riesgo operacional y; iii) auditoría interna. En 2016, se creó la gerencia de riesgo operacional (antes subgerencia) dependiente de la gerencia de riesgo, denotando la importancia que le ha dado la administración a la gestión de estos riesgos. Con respecto al riesgo de Liquidez, el Directorio del banco es quien fija las políticas y procedimientos. Asimismo, determina el límite mínimo a mantener de papeles del Banco Central de Chile, para sostener una posición holgada a 30 días ante escenarios normales o estresados. Complementariamente, la entidad realiza informes periódicos y trimestrales de liquidez que son sometidos a la revisión del Comité de Liquidez y Comité de Finanzas. Este último, es el responsable de llevar a cabo los procedimientos y directrices que ha establecido el Directorio y el ente regulador. En tanto, para el corto plazo, el Banco se encuentra desarrollando un proyecto de CRM para fomentar el cruce de productos y la nueva plataforma de Comex. Concentración del riesgo y exposiciones relevantes Activos compuestos principalmente por colocaciones. Dado el perfil del negocio, la cartera se concentra en grandes corporaciones La estructura de activos del banco muestra una presencia relevante del portafolio de créditos en comparación a la cartera de inversiones, en línea con lo que muestra el sistema bancario. A junio de 2017, el 76,0% de los activos del banco correspondía a las colocaciones netas de provisiones, algo mayor al 71,0% alcanzado por el sistema. Como se mencionó, la cartera de colocaciones del banco exhibe una clara orientación hacia el segmento de empresas, con foco en corporaciones y entidades grandes. A junio de 2017, las colocaciones comerciales representaban un 80,2% del total de la cartera, en tanto, los préstamos para la vivienda y de consumo alcanzaban 17,1% y 2,7%, respectivamente. Esta composición difiere de la observada para el promedio de los bancos, en cuya distribución adquieren más importancia los préstamos de consumo. Cabe destacar que, pese a que las colocaciones están relativamente concentradas en empresas, el banco mitiga este riesgo con garantías reales de tipo hipotecarias y prendas sobre bienes corporales, acciones, instrumentos financieros, etc. De esta forma, al primer semestre de 2017, éstas correspondían a un 81% de la cartera. Los instrumentos financieros no derivados alcanzaban a junio de 2017 cerca del 16% de los activos del banco, destacando un portafolio de buen perfil crediticio. Por tipo de instrumentos, estos correspondían en un 44,5% a títulos para negociación y en un 55,5% a instrumentos disponibles para la venta, con una presencia mayoritaria de papeles del Banco Central de Chile y de la Tesorería General de la República (77% del total del portafolio). 6

7 Acorde al plan estratégico, los objetivos de la administración consideran un aumento paulatino del negocio minorista, pero sólo a clientes de buen perfil crediticio, lo que beneficiará la diversificación de los negocios. Crecimiento y calidad de los activos 100% 80% 60% 40% 20% 0% Composición pasivos exigibles Dic. 15 Dic. 16 Jun. 17 (2) Portafolio de colocaciones se caracteriza por un bajo riesgo Entre 2014 y 2015, el crecimiento del 12,2% promedio de las colocaciones netas del banco fue mayor al 11,5% del sistema. Esto fue impulsado, principalmente, por el incremento en el número de clientes y la penetración de productos en cada uno de ellos, así como por el dinamismo de los financiamientos vía leasing de proyectos inmobiliarios y de plantas de generación eléctrica de energía renovable no convencional (ERNC), junto al importante avance de los créditos hipotecarios. Sin embargo, en 2016 y el primer semestre de 2017 la tasa de crecimiento de las colocaciones netas del banco se redujo paulatinamente conforme al ciclo económico y lo exhibido por el sistema financiero. No obstante, el crecimiento promedio de la institución para dicho período seguía siendo mayor al promedio de la banca con un 6,5% y 3,7%, respectivamente. Otros pasivos (1) Otras obligaciones financieras (2) Obligaciones con bcos en el exterior Depósitos a plazo Deuda emitida Depósitos vista (1) Otros pasivos consideran obligaciones por instrumentos derivados; (2) Otras obligaciones financieras consideran cuentas de ahorro, REPOS y otras obligaciones financieras. Fondeo y liquidez Dic.15 Dic.16 Jun.17 Total depósitos / Base fondeo (1) 74,0% 75,8% 74,1% Colocaciones totales netas / Depósitos totales 117,1% 114,2% 119,1% Activos líquidos (2) / Depósitos totales 34,0% 33,4% 31,8% (1) No considera obligaciones por derivados; (2) Activos líquidos consideran efectivo y equivalente de efectivo, instrumentos para negociación e instrumentos disponibles para la venta. Las características del portafolio de colocaciones del banco, con una elevada presencia en sectores de menor riesgo relativo y clientes de buen perfil creditico, unido a conservadoras políticas de crédito y estrictos seguimientos de los clientes, le ha permitido mantener una sana calidad de cartera compensando la exposición a clientes puntuales -en particular a aquellos pertenecientes a los sectores más sensibles a los ciclos económicos- dada la concentración de los créditos en grandes empresas. A junio de 2017, las mayores concentraciones de la cartera de colocaciones brutas distribuidas por sector económico estaban en Créditos para Vivienda, Renta Inmobiliaria y Sociedades Inmobiliarias, con el 17,1%, 17,0% y 9,4% del total, respectivamente. Mientras, la cartera con mora mayor a 90 días era de 0,2% (0,1% en 2016), en comparación al 1,9% registrado por la banca. Por su parte, la cobertura de la cartera con mora mayor a 90 días para el banco era muy superior a la exhibida por el sistema, alcanzando 6,3 veces versus 1,3 veces. Cabe señalar, que al considerar las provisiones adicionales, la cobertura de crecía a rangos de 10 veces. Asimismo, el índice de riesgo medido como stock de provisiones sobre colocaciones brutas promedio se mantuvo, a junio de 2017, en 1,2%, menor a sus comparables y muy por debajo del 2,6% del sistema. Con todo, la administración mantiene en observación algunos sectores económicos cuya capacidad de pago puede ser más sensible a condiciones económicas adversas. Historial de pérdidas Los castigos netos de recuperos se mantienen acotados, estables y por debajo del sistema Bajo el período de análisis, la tasa de castigos netos sobre colocaciones se ha mantenido estable y muy por debajo de los niveles que muestra la industria. Ello, obedece al fuerte énfasis en banca mayorista, que se caracteriza por un menor riesgo relativo y a las prudentes políticas crediticias. Específicamente, la medición de castigos netos sobre colocaciones brutas promedio se ha situado históricamente entre 2012 y junio de 2017 en rangos de 0,1%, mientras que el promedio de bancos era superior al 1%. 7

8 FONDEO Y LIQUIDEZ Adecuado. Financiamiento concentrado en depósitos a plazo de institucionales. La entidad ha ido avanzando en diversificación de su fondeo. La estructura de activos del banco está concentrada principalmente en su cartera de créditos, que medida en términos brutos representaba a junio de 2017 cerca del 76,9% de los activos totales, superando el nivel del sistema bancario (72,8%). La entidad también mantiene una cartera relevante de inversiones en instrumentos financieros no derivados que resaltan la importancia del negocio de tesorería. A fines del primer semestre de 2017, ésta equivalía al 16,0% de los activos, situándose levemente por sobre la industria (13,2%). Dicho portafolio se compone fundamentalmente de instrumentos para negociación emitidos por el Estado de Chile, el Banco Central de Chile e instituciones bancarias, beneficiando la liquidez de la institución. El financiamiento se caracteriza por una relativa concentración en depósitos a plazo, que al primer semestre de 2017 alcanzaron un 56,2% de los pasivos exigibles, superando el ratio del sistema (42,1%). A su vez, tradicionalmente dichos depósitos han correspondido en un porcentaje relevante a fondos institucionales, en una razón de 80%/20% con relación al fondeo minorista, lo que afecta los costos de fondo y puede conllevar mayores volatilidades en el financiamiento. Por su parte, la entidad mantiene una buena base de obligaciones a la vista, que le permite contrarrestar en parte su concentración en depósitos a plazo (17,2% de los pasivos exigibles a junio de 2017). En vista a lo anterior, la institución ha venido destinando esfuerzos por incrementar su financiamiento con minoristas a través de su red de sucursales y sitio web. Esto cobra mayor relevancia ante el mayor énfasis regulatorio en temas de liquidez. El banco también se ha caracterizado por obtener financiamiento través de bonos emitidos en el mercado local, efectuando colocaciones que le han permitido aprovechar la coyuntura de tasas de interés (19,4% de sus pasivos exigibles). Además, con el objeto de diversificar su fondeo y calzar sus colocaciones en dólares tiene acceso a organismos multilaterales tales como el BID, IFC y CII. Como se mencionó, Banco exhibe un enfoque conservador en el manejo de los riesgos, que resulta en exposiciones de balance acotadas, administradas a través de un seguimiento cercano por parte de la administración y el directorio. La división Finanzas e Internacional es el área encargada del manejo de la liquidez y descalces, el que es realizado a través de la administración de los pasivos y de la cartera de inversiones financieras y de derivados. Por su parte, la posición de liquidez en línea con su estrategia se ve favorecida por fondos disponibles e inversiones de fácil liquidación, que cubrían a junio de 2017 un 31,8% de los depósitos totales (versus 32,8% del sistema). La relación Préstamos sobre Depósitos totales alcanzaba 119,1% al mismo período (comparado con el 127,5% para la industria). El banco generalmente no presenta descalces materiales en moneda extranjera, con posiciones asociadas a su actividad de financiamiento en dólares a empresas, que en caso de generar exposiciones importantes son cubiertas a través de derivados. 8

9 OTROS FACTORES Respaldo del grupo propietario, Bicecorp, holding financiero del grupo Matte Como se indicó, Banco es controlado por Bicecorp S.A., holding financiero del grupo empresarial Matte, uno de los conglomerados económicos más importantes del país, con participaciones importantes en negocios del área forestal, eléctrico, telecomunicaciones, bancario, portuario, entre otros. Bicecorp reúne las inversiones del grupo en el sector financiero, asegurador y de servicios, siendo sus inversiones más importantes Banco y filiales y Vida Compañía de Seguros S.A. y su filial. El holding posee una sólida posición financiera, tanto a nivel de la matriz como de las filiales. Se caracteriza por: i) contar con un adecuado nivel de solvencia y bajo endeudamiento; ii) participar en industrias con un marco regulatorio exigente derivando en un buen manejo del control interno y; iii) contar con una importante diversificación de ingresos. A diciembre de 2016, el banco representó el 77,2% de los resultados del holding, evidenciado la importancia estratégica que tiene para Bicecorp. 9

10 ANEXOS BANCO INFORME DE CLASIFICACIÓN Agosto Ene Abr Ago Jun Ago Ago Jun Ago.17 DP hasta 1 año Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ DP más de 1 año Letras de crédito Bonos Línea de bonos Bonos subordinados TÍTULOS DE DEUDA Instrumentos La empresa emite títulos de deuda tales como depósitos a plazo en moneda nacional reajustable, no reajustable y moneda extranjera, letras de crédito, bonos y bonos subordinados. Todos estos títulos son emitidos sin garantías adicionales a la solvencia del emisor y, en general, presentan una buena liquidez en los mercados. Por su condición de deuda de menor prioridad de pago, los bonos subordinados son clasificados una subcategoría menos respecto de su solvencia. Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital Banco Dic Dic Dic Dic Jun Dic Jun (1) Márgenes y rentabilidad Ingresos netos intereses y reajustes / Activos totales (2) 1,7% 2,2% 2,1% 1,9% 1,9% 3,1% 3,2% Ingresos netos comisiones / Activos totales 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 0,9% 0,6% 0,3% 0,6% 0,6% 0,4% 0,5% Utilidad operaciones financieras netas / Activos totales 0,4% 0,1% -0,2% 0,7% 0,6% 0,3% 0,4% Utilidad de cambio neta / Activos totales 0,5% 0,6% 0,6% 0,0% 0,1% 0,2% 0,1% Ingresos operacional total / Activos totales 3,4% 3,6% 3,2% 3,2% 3,3% 4,2% 4,5% Gasto por provisiones netas / Activos Totales 0,2% 0,4% 0,3% 0,1% 0,2% 0,8% 0,8% Ingreso operacional neto / Activos totales 3,2% 3,2% 3,0% 3,1% 3,1% 3,4% 3,7% Gastos apoyo / Activos totales 1,7% 1,7% 1,6% 1,6% 1,6% 2,2% 2,2% Resultado operacional / Activos totales 1,5% 1,5% 1,3% 1,5% 1,5% 1,2% 1,4% Resultado antes Impuesto / Activos totales 1,5% 1,5% 1,3% 1,5% 1,6% 1,2% 1,5% Resultado antes Impuesto / Patrimonio 20,7% 20,1% 17,6% 19,5% 19,8% 14,4% 17,7% Gastos operacionales Gastos de apoyo / Ingreso operacional total 48,6% 45,9% 50,6% 48,7% 47,9% 52,7% 50,1% Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto 51,9% 52,0% 55,2% 50,9% 50,4% 65,0% 61,4% Gastos de personal / Activos totales 1,0% 1,0% 1,1% 1,0% 1,0% 1,2% 1,2% Gastos de administración / Activos totales 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,9% 0,9% Adecuación de capital 48,6% 45,9% 50,6% 48,7% 47,9% 52,7% 50,1% Endeudamiento económico (Pasivo exigible / Patrimonio Efectivo) 7,9 vc 7,7 vc 7,8 vc 7,7 vc 7,6 vc 8,1 vc 8,1 vc Capital básico / Activos totales 6,7% 6,5% 6,6% 7,0% 7,1% 7,6% 7,6% Capital básico / Activos Ponderados por riesgo 9,0% 8,9% 9,2% 9,7% 9,7% 10,9% 10,8% Patrimonio efectivo / Activos pond. por riesgo de crédito 12,6% 13,4% 13,5% 14,0% 13,7% 13,8% 13,6% Patrimonio efectivo / Activos pond. riesgo de crédito y est. riesgo de mercado 12,3% 13,2% 13,3% 13,6% 13,4% 12,9% 12,7% Fuente: Información financiera elaborada por Feller Rate sobre la base de reportes SBIF, a menos que se indique otra cosa. (1) Los indicadores a junio de 2017 se presentan anualizados cuando corresponde; (2) Índices sobre activos totales promedio. 10

11 ANEXOS BANCO INFORME DE CLASIFICACIÓN Agosto 2017 Resumen estados de situación financiera y de resultados En millones de pesos de cada período Banco Dic Dic Dic Dic Jun Dic Jun (1) Estado de situación Activos totales (1) Fondos disponibles Colocaciones totales netas (2) Provisiones por riesgo de crédito Inversión en instrumentos no derivados Inversión en instrumentos derivados Pasivos exigibles Depósitos vista netos Depósitos a plazo Letras de crédito Bonos corrientes Obligaciones con bancos Obligaciones con bancos del país Obligaciones con bancos del exterior Obligaciones con el Banco Central Contratos de retrocompra y préstamos de valores Obligaciones en instrumentos financieros derivados Provisiones Bonos subordinados Patrimonio Estado de resultados Ingreso operacional total Ingreso (pérdida) por intereses y reajustes Ingreso neto por comisiones Utilidad (pérdida) de operaciones financieras neta Utilidad (pérdida) de cambio (neta) Otros ingresos netos (3) Gasto por provisiones de riesgo de crédito netas Ingreso operacional neto Gastos de apoyo a la gestión Resultado operacional Resultado antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad consolidada del ejercicio (1) No se consideran operaciones con liquidaciones en curso; (2) Créditos y cuentas por cobrar a clientes netos de provisiones; (3) Incluye otros ingresos operacionales y otros gastos operacionales. La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros o a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Las clasificaciones de Feller Rate son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que ésta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. 11