AFIPYME, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.

Transcripción

1 HR Ratings ratificó la calificación de Administrador Primario de Activos en HR AP3- para AFIPYME México, D.F., (6 de septiembre de 2012) HR Ratings ratificó la calificación crediticia de Administrador Primario de AP3- para AFIPYME, S.A. de C.V., (AFIPYME y/o la Empresa). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y cuantitativos. La perspectiva de la calificación se modificó a Positiva de Estable. La calificación asignada de significa que el administrador exhibe calidad aceptable en la administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración de riesgos son suficientes, y presenta una solidez financiera aceptable. El signo - representa una posición de debilidad relativa dentro de la misma calificación. Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron: - Diversificación de la cartera de crédito por zona geográfica, con únicamente el 25.6% colocado en el estado de Michoacán al 2T12 (vs. 92.1% al 2T11). - Bajo índice de morosidad de 2.8% al 2T12 (vs. 2.4% al 2T11). - Digitalización de expedientes para el manejo de sus operaciones lo cual fortalece el respaldo que se puede tener en operaciones. - Solido Consejo de Administración complementado por un nuevo consejero independiente que cuenta con más de 32 años de experiencia. - Implementación del Comité de Comunicación y Control, el cual beneficiará la toma de decisiones de la Empresa. - Capacitación continúa en temas financieros tanto a los directivos como a los demás empleados. - Implementación de un Plan de Contingencia en el transcurso de los últimos 12 meses. Los factores negativos que afectaron la calificación de la Empresa: - Bajos niveles de cobertura de 0.3x al 2T12 (vs. 0.1x al 2T11). - Áreas de oportunidad tanto en el manejo de la información como en las herramientas tecnológicas con las que cuenta la Empresa. - Niveles de eficiencia deteriorados con un índice de eficiencia y de eficiencia operativa en 74.7% y 4.8% al 2T12 (vs. 81.4% y 6.5% al 2T11). - Alta dependencia con Abarrotera del Duero para el crecimiento en sus operaciones. Eventos Relevantes Planes de Expansión Durante los últimos 12 meses, Abarrotera del Duero, S.A. de C.V. (ADUSA y/o la Abarrotera), empresa hermana de AFIPYME, adquirió Abarrotera Lagunitas, S.A. de C.V. (Lagunitas), así como varios puntos de venta de Comercializadora de Vinos, S.A. de C.V. (COVI por su nombre comercial), empresa que se dedica a la comercialización de vinos y licores. Es relevante mencionar que la Abarrotera logrará colocar un mayor volumen de producto por medio de los nuevos puntos de venta adquiridos y por lo tanto todos sus clientes y proveedores se convirtieron en clientes potenciales de AFIPYME. Esto impacta de manera importante sobre la posible originación y colocación de créditos por parte de la Empresa.

2 Consejo de Administración En el transcurso de los últimos 12 meses, la Empresa realizó dos cambios en su Consejo de Administración. En primer lugar, sustituyó al consejero independiente; ahora ocupa quien ocupa este cargo cuenta con más de 32 años de experiencia en el sector bancario, principalmente en el área de crédito y ha tomado cargos directivos en Banamex y ScotiaBank, siendo en este último el Director General Adjunto de la zona centro del país. En segundo lugar, la Empresa remplazó a la persona que venía fungiendo como Secretario del Consejo de Administración y en su cargo se quedó Luis Emigdio Martínez Jiménez, quien ha pertenecido a Abarrotera desde El Licenciado Martínez Jiménez cuenta con más de 33 años de experiencia en las áreas contable, fiscal y administrativa. Actualmente se desempeña como el Director de Finanzas de la Abarrotera. A través de estos cambios, el Consejo de Administración de AFIPYME se continúa manteniendo como una fortaleza para la Empresa. Nuevo Comité de Comunicación y Control En el transcurso del último año, AFIPYME implementó el Comité de Comunicación y Control, el cual funge como supervisor de todas las operaciones y acciones que realiza la Empresa. Dentro de sus funciones destacan la comunicación con los auditores, tanto internos como externos, para conocer la eficacia de las políticas implementadas y de los procedimientos realizados, así como determinar las medidas necesarias para mejorar las áreas de oportunidad señaladas. También externa sus recomendaciones sobre todos los contratos que pudieran generar algún riesgo relevante para la Empresa y aprueba los programas de capacitación dirigidos a la detección de actividades ilícitas y financiamiento al terrorismo. Dicho Comité fortalece la operación de AFIPYME en cuanto a procesos realizados por la Empresa. Programas de Capacitación Durante el último año, la Empresa capacitó a sus empleados en procesos de crédito (principalmente en microfinanzas), especialidades financieras y manejo de SOFOM s, entre otros cursos. El total de horas de capacitación durante 2011 fue de 71 horas, las cuales se encuentran diversificadas entre las distintas posiciones que integran el organigrama de la Empresa. Es importante mencionar que los cursos de capacitación se realizaron tanto con instituciones públicas como con privadas. Asimismo, AFIPYME cuenta con diversos cursos de capacitación programados para los siguientes meses enfocados, en su mayoría, en análisis financiero. A través de esto, la operación y la toma de decisiones por parte de la Empresa se ven robustecida, por lo que se podría esperar una mejoría en su administración y en su eficiencia. Herramientas Tecnológicas Debido al volumen de operaciones que maneja la Empresa, esta decidió invertir en un nuevo software llamado Sistema de Administración Financiera (SAF), el cual va a solucionar las limitaciones que presenta el sistema actual. Dentro de estas limitaciones destacan la falta de agilidad para generar reportes así como el fácil manejo de la plataforma. Esta previsto que la Empresa comience a operar por medio del SAF durante el 1T13 por lo que, través de este sistema, se espera que la Empresa realice todos sus procedimientos de una manera más eficaz y con un mejor monitoreo de los mismos. Plan de Contingencia En el transcurso de los últimos 12 meses, AFIPYME implementó un Plan de Contingencia para protegerse ante cualquier siniestro que pudiera afectar los sistemas y servidores en los que resguarda toda la operación. Este plan especifica las medidas necesarias así como los pasos a seguir en el caso de que se presente algún evento que causara fallas en el sistema utilizado por la Empresa. A través de esto, AFIPYME ha reforzado la seguridad de sus expedientes, documentos e información, así como darle continuidad a sus operaciones.

3 Expediente Electrónico Recientemente la Empresa comenzó a guardar toda la documentación de sus nuevas operaciones de manera electrónica. Asimismo, AFIPYME se encuentra digitalizando los expedientes históricos para respaldar el cien porciento de la documentación requerida para la operación. A través de esto, la Empresa no solo agilizará sus operaciones, sino que mantendrá un mejor nivel de seguridad y un mayor control sobre las mismas. Situación Financiera Al 2T12, la Empresa cuenta con una cartera de crédito vigente por P$313.4m compuesta por P$296.9m de cartera de terceros y P$16.5m de cartera propia. En cuanto a la calidad de la cartera, se ha observado una mejoría en los últimos periodos lo que llevó a que el índice de morosidad (Cartera de Crédito Vencida / Cartera de Crédito Total) cerrara en 2.8% al 2T12 (vs. 2.4% al 2T11). Esto se mantiene en niveles adecuados para la industria. Por su parte, los niveles de cobertura que mantiene la Empresa son considerablemente más bajos que los de la industria. Al 2T12 el índice de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Cartera Vencida) cerró en 0.3x (vs. 0.1x al 2T11). No obstante, dicha cifra se incremento en el último año ya que, anteriormente, los niveles de cobertura oscilaban alrededor del 0.1x. Respecto al MIN Ajustado (Margen Financiero Neto Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Activos Productivos Promedio), AFIPYME presentó un 6.2% al 2T12 (vs. 8.4% al 2T11). Dicha cifra se encuentra por debajo de los niveles presentados anteriormente. Lo anterior en consecuencia del alto incremento en sus activos productivos. En cuanto a los niveles de eficiencia de la Empresa, se puede observar una situación similar a la del año anterior. No obstante, se presentó una ligera mejoría tanto el índice de eficiencia (Gastos de Administración / Ingresos de la Operación + Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios) como en el de eficiencia operativa (Gastos de Administración / Activos Productivos Promedio), los cuales cerraron en 74.7% y 4.8%, respectivamente (vs. 81.4% y 6.5% al 2T11). La rentabilidad de la Empresa se ha visto presionada durante los últimos 12 meses debido a la disminución en el resultado neto a finales de 2011 causado por elevados gastos de administración. Esta situación llevó a que el ROA (Resultado Neto Acumulado 12m / Activo Total Promedio 12m) y ROE (Resultado Neto Acumulado 12m / Capital Contable Promedio 12m) de AFIPYME cerrara al 2T12 en 1.0% y 4.2%, respectivamente (vs. 2.1% y 6.7% al 2T11) % (vs. 2.1% y 6.7% al 2T11) Por otro lado, los niveles de solvencia de la Empresa se vieron ligeramente deteriorados en el transcurso de los últimos 12 meses. Lo anterior como consecuencia del alto incremento en sus activos sujetos a riesgos lo cual derivó en un incremento de sus pasivos financieros. En este sentido, el índice de capitalización (Capital Contable / Activos Sujetos a Riesgo) y la razón de apalancamiento (Pasivo Total / Capital Contable) cerraron al 2T12 en 21.6% y 3.6x, respectivamente (vs. 28.4% y 3.6x al 2T11). Esto indica una situación de fortaleza por parte de la Empresa. Finalmente, la razón de cartera vigente a deuda neta siguió la misma tendencia decreciente que ha presentado desde finales de 2010, sin embargo, aún se mantiene en niveles aceptables en comparación con la industria ya que cerró en 1.5x al 2T12 (vs. 1.6x). Conclusión De acuerdo al análisis de riesgos realizados por HR Ratings, se ratificó la calificación de Administrador Primario de AP3- para AFIPYME, S.A. de C.V., SOFOM, ENR. La perspectiva se modificó a Positiva de Estable. Lo anterior considerando la mayor diversificación de la cartera de crédito por entidades federativas, los bajos niveles de morosidad y el sólido Consejo de Administración con el que cuenta la Empresa. Otros factores que influyeron en la calificación fueron los programas de capacitación, la implementación del expediente electrónico y del plan de contingencia. No obstante, la Empresa cuenta con diversas áreas de oportunidad, como lo son los bajos niveles de cobertura que ha presentado históricamente, así como los deteriorados niveles de eficiencia ante los gastos administrativos incurridos. Asimismo, las operaciones de la Empresa se encuentran altamente dependientes de sus empresas hermanas y su reporteo se encuentra actualmente limitado en comparación con la industria.

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7 Contactos Pedro Latapí Director de Instituciones Financieras Felix Boni Director de Análisis Daniel González Analista Fernando Montes de Oca Director Adjunto de Análisis C+ (52-55) HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que cuenta con una experiencia integral de más de 100 años en el análisis y calificación de la calidad crediticia de empresas y entidades de gobierno en México, así como de la capacidad de administración de activos, o desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social por parte de alguna entidad. Los valores de HR Ratings son la Validez, Calidad y Servicio. Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Metodología de Calificación para Administradores Primarios de Crédito (México), Abril 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar En nuestra página de internet se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a restructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.