Emisión de Títulos Valores Banco G&T Continental El Salvador, S.A.

Transcripción

1 Emisión de Títulos Valores Banco G&T Continental El Salvador, S.A. Informe con Estados Financieros al 30 de junio de 2014 Fecha de Comité: 10 de septiembre de 2014 Empresa perteneciente al sector financiero de El Salvador San Salvador, El Salvador Wilfredo Vásquez Pérez (503) Iván Juárez (503) Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva Emisión de Certificados de Inversión (CIG&TC01) Tramo con garantía hipotecaria Tramo sin garantía especifica AA A+ Estable Estable Significado de la Clasificación Categoría AA: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Categoría A: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía Esta categorización puede ser complementada mediante los signos (+/-) para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo 1 dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo menos - indica un nivel mayor de riesgo. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Racionalidad En Comité ordinario de clasificación de riesgo, PCR decidió por unanimidad ratificar la clasificación de A+ al tramo sin garantía específica y AA al tramo con garantía hipotecaria; ambas clasificaciones con perspectiva Estable, a la Emisión de Certificados de Inversión por Banco G&T Continental El Salvador CIG&TC01. La decisión se fundamenta en el apoyo que brinda el grupo financiero regional Corporación G&T Continental, la adecuada liquidez y solvencia; así como el crecimiento que la operación presenta de acuerdo a su modelo de negocio. Adicionalmente, el tramo con garantía hipotecaria cuenta con los resguardos legales y financieros ofrecidos por la garantía específica de la emisión, con una cobertura del 125% de la cartera préstamos hipotecarios a favor del Banco, categoría de riesgo A sobre el saldo de la misma. La cartera presenta un comportamiento creciente. 1 Normalizado bajo los lineamientos del NRP-07 artículo 9, Superintendencia del Sistema Financiero, El Salvador. 1

2 Perspectiva Estable. Resumen Ejecutivo La evolución mostrada en la cartera hipotecaria de los créditos tipo A : El comportamiento de la cartera hipotecaria categoría A de Banco G&T Continental El Salvador, ha mostrado una tendencia positiva desde diciembre de 2008 a la fecha de análisis; en este sentido, al cierre de junio 2014, dicha cartera ascendió a US$ millones, cifra superior en US$13.5 millones en comparación a lo registrado al 31 de diciembre de 2013, cuando se situaba en US$125.8 millones. El respaldo legal de la Garantía Hipotecaria: La normativa del ente regulador establece que dicha garantía debe estar constituida en su totalidad por préstamos categoría A, asimismo, se obliga a mantener en todo momento una garantía de al menos el ciento veinticinco por ciento (125%) de la cobertura del monto vigente de la emisión y sustituir los préstamos que no cumplan con la clasificación de categoría A. Por otra parte, los préstamos no deben estar garantizando simultáneamente cualquier otro tipo de obligación. Al 30 de junio de 2014 las garantías hipotecarias cubren % de la cartera de préstamos hipotecarios a favor del Banco. Constitución del 125% de garantía: El porcentaje está por formado por una combinación de los principales créditos con garantía hipotecaria categoría A. Al 30 de junio de 2014 su saldo principal de US$ millones lo que refleja suficiente cobertura sobre la emisión. Desempeño del modelo de negocios: La estrategia es otorgar créditos con poco riesgo y con bajo nivel de rentabilidad. Los créditos empresariales (94.6%) presentaron un crecimiento de su cartera en % y el índice de vencimiento fue de 0.36%, inferior al promedio del sector (2.40%) con cobertura de130.1% sobre la cartera vencida. Índices de liquidez y nivel de solvencia: Al 30 de junio de 2014, el coeficiente de liquidez fue de 29%, superior a la media de la industria (28.21%) para este período, sin embargo se encuentra por arriba a lo establecido por ley (17%). El banco mantiene una solvencia patrimonial con un coeficiente de 13.06% levemente superior al requerido por ley (12%). El compromiso de respaldo por parte de Corporación G&T Continental: El Banco cuenta con el apoyo de sus principales accionistas, Corporación G&T Continental, parte del grupo financiero regional. Éste, como parte de su estrategia de expandir sus operaciones en toda la región, se ha responsabilizado de manera solidaria para proveer al banco del suficiente capital para que cumpla con todos los requisitos legales de la Republica de El Salvador, así como proporcionar fuentes para que el banco cumpla con todas sus obligaciones y pueda operar durante el 2014, y el futuro previsible. 2

3 Resumen de la Emisión Nombre del emisor : Cuadro 1: Datos básicos de la Emisión Banco G&T Continental El Salvador, S.A. Denominación : CIG&TC01 Clase de Valor : Monto máximo de la emisión : Valor Mínimo y Múltiplo de Contratación Plazo de la emisión : Forma de pago Capital e Intereses Certificados de Inversión, representados por anotaciones electrónicas de valores en cuenta, a colocar por el Banco G&T Continental El Salvador, S.A. El monto de la emisión es de treinta millones de dólares de los Estados Unidos de América (US$ 30, 000,000.00). Cien dólares de los Estados Unidos de América (US $100.00) y múltiplos de cien dólares de los Estados Unidos de América (US $100.00). La emisión de certificados de inversión representados por anotaciones electrónicas de valores en cuenta tendrá un plazo de uno a diez años contados a partir de la fecha de su colocación. El Capital se pagará al vencimiento del plazo de acuerdo a las programaciones periódicas de amortización de capital que se haya establecido para cada colocación, y los intereses se pagarán en forma mensual, trimestral o semestral, de acuerdo a lo establecido en cada tramo a partir de la fecha de colocación y a través del procedimiento establecido por la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL, S.A. DE C.V) Tasa de intereses : La tasa de intereses será determinada en el momento de colocación de los certificados de inversión. Los traspasos de los valores se efectuarán por medio de transferencia Transferencia de los valores : contable en el registro de cuenta de valores que lleva la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. en forma electrónica. El pago de los Certificados de Inversión representados por anotaciones electrónicas de valores en cuenta que se emitan por el banco, podrán no tener garantía especial o estar garantizado con cartera de préstamos hipotecarios Garantía de la Emisión : calificados como categoría A a favor del Banco con un plazo de vencimiento mayor o igual a la vigencia del tramo que garantizarán, equivalentes al 125% del monto emitido. Esta opción estará a cargo del emisor y se definirá al momento de colocar cada uno de los tramos en la Bolsa de Valores. Los fondos obtenidos de la negociación de la emisión serán invertidos por el Destino de los recursos: : Banco para financiar operaciones de crédito e inversiones a corto, mediano y largo plazo. Características de los Instrumentos Clasificados La emisión estará representada por Certificados de Inversión, los cuales serán representados por anotaciones electrónicas de valores en cuenta a colocar por Banco G&T Continental El Salvador, S.A. Los valores a emitirse son obligaciones negociables (títulos de deuda). La emisión estará representada por uno o varios tramos, por la suma de US$ 30,000,00.00 millones de dólares norteamericanos. 3

4 Monto Emisión (US$) Cuadro 2: Detalle de la Emisión Plazo Máximo de Emisión (Meses) Valor Nominal Unitario (US$) 30, 000, El plazo destinando para la emisión será de uno a diez años; estos contados a partir de la fecha de otorgamiento del asiento material. Es importante mencionar, que dicha emisión podrá o no contar con garantía hipotecaria; dicha característica será definida al momento de colocación de cada tramo. Según la normativa emitida por la Bolsa de Valores, Banco G&T Continental El Salvador, S.A., dispone del plazo de: 9 meses contados a partir del otorgamiento del Asiento Registral, por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero, para efectuar la primera negociación; y 1 año plazo contado a partir del otorgamiento del Asiento Registral para negociar la totalidad de la emisión. En caso no cumpla con los plazos estipulados podrá solicitar prórroga a la Superintendencia del Sistema Financiero, por medio de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. La negociación de la emisión será de oferta pública mediante la Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) y por intermediación de las Casas de Corredores de Bolsa, en las sesiones de negociación que se realicen en ella. En ese sentido, la fecha que dé inicio a la negociación de dichos títulos será notificada por la BVES, mediante notificación del Representante Legal cuya firma estará legalizada por notario. Destino de los Fondos Los fondos que se obtengan por la negociación de esta emisión serán invertidos por Banco G&T Continental El Salvador, S.A., para financiar operaciones de crédito e inversiones a corto, mediano y largo plazo. Análisis del Sector Bancario El Sistema Bancario salvadoreño está conformado por 12 bancos autorizados por la Superintendencia del Sistema Financiero para captar fondos públicos, 5 bancos cooperativos y 2 sociedades de ahorro y crédito. A continuación se detallan los bancos autorizados por la SSF para captar fondos del público: Banco Agrícola, S.A. Banco de América Central, S.A Banco Promerica, S.A Banco G&T Continental El Salvador, S.A Banco Azteca El Salvador, S.A Cuadro 3: Principales Instituciones bancarias Bancos Privados Bancos Estatales Scotiabank El Salvador, S.A Banco Citibank El Salvador, S.A Banco Davivienda Salvadoreño, S.A Banco ProCredit, S.A Banco Industrial El Salvador, S.A Banco de Fomento Agropecuario Banco Hipotecario de El Salvador, S.A Sucursales de Bancos Extranjeros CITIBANK N.A., sucursal El Salvador 2 2 En el 2013 el Banco ya no opera segmentos de préstamos ni capta depósitos del sector público. 4

5 Cuadro 4: Principales bancos cooperativos y sociedad de ahorro y crédito Bancos Cooperativos Primer Banco de los Trabajadores, S. C. de R.L. de C V. Banco Izalqueño de los Trabajadores, S. C. de R. L. de C. V. Federación de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores, S. C. de R. L. de C. V. Multi inversiones Banco Cooperativo de los Trabajadores, S. C. de R. L. de C. V. Banco de los Trabajadores Salvadoreños, S. C. de R. L. de C. V. Asociaciones de Ahorro y Crédito CREDICOMER, S.A. Apoyo Integral, S.A. Asociación Cooperativa de Ahorro y crédito del Colegio Médico de El Salvador de R. L. CONSTELACIÓN, S.A. Asociación Cooperativa de Ahorro y Crédito Vicentina de R. L. Hecho relevantes a) La Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, autorizó constituir el Banco Azul de El Salvador, en fecha 16 de septiembre de b) La Asamblea Legislativa, el Banco Central de Reserva (BCR) y la Superintendencia del Sistema están diseñando un anteproyecto de Ley que regulará los servicios financieros móviles, debido al incremento que han sufrido los pagos por este medio, lo cual vendrá a darle un mayor dinamismo al sector financiero del país. Banco Central de Reserva aún no maneja una fecha para presentar el proyecto de reformas, las cuales también deben de contar con el aval de la SSF y de otros entes supervisores. c) Según de informe de auditor a diciembre 2013, en publicación del periódico con fecha 22 de febrero de 2014, la sucursal Citibank, N.A. ha continuado con los planes de liquidación, iniciados en 2011, transfiriendo y migrando los saldos pasivos de carteras de depósitos de clientes cuentas corrientes, ahorros y a plazo por USD 87,735.5 miles hacia Banco Citibank El Salvador, S.A., transacciones autorizadas por el ente regulador. Dicha sucursal, ya no opera segmentos de préstamos ni capta depósitos del sector público. d) La Asamblea Legislativa, el 31 de julio de 2014, aprueba la creación de un nuevo impuesto sobre operaciones financieras, la cual pretende gravan con un impuesto a las transacciones bancarias arriba de mil dólares. Propiedad de los bancos Del total del Sistema Financiero Bancario de El Salvador, los conglomerados de Colombia lideran la participación por total de activos con el 53% del total (Banco Agrícola, banco Davivienda y Banco de América Central), Canadá y Estados Unidos con el 14% y 12% respectivamente. 5

6 Gráfico 1 Participación de bancos por total de activos del sistema financiero Guatemala Alemania Mexico Panama 5% 2% 1% 6% El Salvador 7% EEUU 12% Colombia 53% Canada 14% Cartera y depósitos con relación al PIB 3 A marzo 2014 el PIB ascendió a US$ 2,437.8MM, con un crecimiento interanual de 2.03% (BCR), reflejando una tendencia sin cambios desde el En lo que respecta a los préstamos, al primer trimestre de 2014 crecieron 8.36% en relación al mismo periodo del año anterior. Desde mediados del 2010, los préstamos han presentado una recuperación de 4.3 p.p., principalmente impulsado por el crédito de consumo, a marzo 2014 representan el 20% del total del PIB y un incremento interanual del +2.79% respecto a marzo Por su parte, los depósitos tuvieron un incremento interanual del 3.24% (1.29 p.p. al crecimiento presentado a marzo 2013), al primer semestre de 2014, mostrando un tendencia creciente desde el 2012, sin embargo, al primer trimestre del 2014, los depósitos, presentan una tendencia a la disminución. Gráfico 2 Crecimiento de PIB, préstamos y depósitos 12, % 10, % 4.0% 8, % 2.0% 6, % 4, % -1.0% 2, % -3.0% (MAR) I/ (MAR) I/ (MAR) I/ (MAR) I/ % Préstamos Crecimiento PIB Crecimiento Depósitos Fuente: SSF, Banco Central de Reserva de El Salvador / Elaboración: PCR 3 Con cifras más actualizadas de acuerdo a SSF y BCR. 6

7 A marzo 2014 los establecimientos financieros incrementaron en 4.2% con relación al mismo periodo del año anterior, obteniendo una participación del 3.87% dentro del PIB. En el Gráfico 3 se observa que del total del PIB, el sector Financiero representa un incremento en la participación del PIB respecto al período anterior de 0.08 p.p. 6.4%, A pesar que la economía muestra signos de debilitamiento, el sistema financiero continúa siendo un aporte importante al mantenimiento de la economía. Gráfico 3 Importancia del sector financiero en la economía de El Salvador (En millones de US$) 12, , , , , , (MAR) I/2013(MAR) I/2014 Resto del PIB El Salvador Establecimientos Financieros Crecimiento de Establecimiento Financieros Crecimiento PIB Crecimiento Préstamos 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% % Fuente: SSF, Banco Central de Reserva de El Salvador / Elaboración: PCR Activos y pasivos Al cierre del primer semestre de 2014, los activos del sistema bancario de El Salvador han crecido interanualmente en 5%, totalizando USD 14,85 MM (9.12% mismo periodo año anterior). Entre los períodos , los activos en promedio se reprimieron en US$235MM, o un 1.7%, sin embargo, a partir del 2012 se observa una tendencia creciente de los activos del sistema financiero. Cuadro 5: Composición del Activo (Millones US$) Componentes Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Fondos disponibles 2,129 2,181 1,812 1,927 2,108 1,952 1,949 Documentos temporales Inversiones Financieras 1,911 2,043 1,995 1,977 1,889 1,926 1,883 Cartera de Prestamos 8,286 8,041 8,376 8,917 9,634 9,168 9,896 Otros activos Activo fijo Derechos Futuros y contingencias Total de Activos 13,518 13,511 13,347 13,894 14,704 14,139 14,851. El principal componente de los activos se encuentra en la cartera de préstamos por USD 9,896 MM equivalentes al 66.6% de los activos totales. A partir de diciembre 2011, la cartera de préstamos ha tenido un comportamiento parecido en relación al resto de activos, en este sentido, los activos totales han crecido en relación al crecimiento de la cartera de préstamos. Las inversiones financieras, a junio 2014, representan 7

8 el 12.7% del total de activos, sin embargo, han presentado una disminución de 2.3% respecto al periodo anterior de Gráfico 4 Total de Activos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Cartera de Prestamos Inversiones Financieras Activo fijo Fondos disponibles Otros activos Derechos Futuros y contingencias A junio 2014, los pasivos ha experimentado un crecimiento de 6% respecto al período anterior, impulsado principalmente por: préstamos; participando del total de pasivos el 12.6% y depósitos con 79.9%. Los depósitos, captados del público, muestran una tendencia positiva en los últimos años, sumaron US$ 9,927 MM al período en estudio, cifra mayor en 0.6% respecto al cierre Por su parte los préstamos, se incrementaron un 80.6% en relación a junio del Cuadro 6: Composición del Pasivo (Millones US$) Componentes Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Depósitos 9,074 9,512 9,421 9,520 9,908 9,868 9,927 Préstamos , ,566 Obligaciones a la vista Títulos de emisión propia 1, Documentos transados Cheques y otros por aplicar Otros Pasivos Deuda subordinada Total de Pasivos 11,270 11,093 10,985 11,504 12,208 11,719 12,420 En el Gráfico 5 se presenta la composición de los pasivos a junio 2014, en el cual destaca los depósitos captados del público. 8

9 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 MM Gráfico 5 Total de Pasivo 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Depósitos Obligaciones a la vista Documentos transados Otros Pasivos Préstamos Títulos de emisión propia Cheques y otros por aplicar Deuda subordinada Tomando en cuenta los principales componentes del pasivo y activo de los bancos del Sistema Financiero, se puede observar que la brecha entre los depósitos captados del público y la cartera bruta de préstamos, se ha reducido en los últimos periodos. A junio 2014 alcanza su punto más estrecho, es decir, los depósitos del público presentan un nivel similar a los créditos colocados. Gráfico 6 Depósitos vs. Créditos 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - Depósitos Cartera Bruta Análisis de cartera Al segundo semestre del 2014 la cartera de préstamos muestra una disminución del 8.9% (-USD 727MM) en comparación al mismo periodo de 2013 (-7.08% o USD 648MM). 9

10 Asimismo, la provisión por incobrabilidad se observa una leve reducción llegando a US$294M (-0.14%), lo que equivale a un 120% de cobertura. El índice de morosidad 4 del sector bancario se ha reducido para junio 2014, llegando a 2.4%. Esto representa una disminución interanual de 0.28 puntos porcentuales. 12,000 Gráfico 7 Cartera de Préstamos (MM US$) 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Pactados hasta un año plazo Pactados a mas de un año Vencidos Los préstamos con categoría A por USD 9,261 MM, representan el 90.9% de la cartera a junio 2014, seguido por los préstamos de categoría B, con un 3% y los préstamos con categoría C que representan el 2.6%. Cuadro 7: Cartera por categoría de riesgo (Millones US$) Componentes Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 A 7,354 7,192 7,708 8,322 9,038 8,552 9,261 B C D E TOTAL 8,638 8,402 8,716 9,223 9,918 9,464 10,191 Respecto a las variaciones, según categoría de riesgo establecida en el NCB-022, la categoría E presenta una disminución interanual del 10% a junio 2014 con respecto al período anterior. El crecimiento del 8% de la cartera total de préstamos viene acompañada por el crecimiento de la categoría A con un 8% y la categoría C con 11% y categoría D con 23% equivalentes a USD 773MM y USD 10MM respectivamente. 4 Cartera atrasada/ colocaciones brutas. 10

11 Cobertura (Reserva de cartera / préstamos vencidos) 12,000 Gráfico 8 Préstamos por Categoría de riesgo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 - Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 A B C D E Respecto al índice de vencimiento a junio 2014, Banco Azteca, presenta un índice de 7.57% situándose por arriba a la media del sector por 2.4% con una cobertura de reserva en 101.8%, en el otro extremo se encuentra Banco G&T y Banco Industrial cuenta con un índice de vencimiento de 0.36% y 0.23% respectivo, sin embargo, esta última institución muestra una alta cobertura de reservas (248.4%), como se observa en el Gráfico % 250.0% 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% Banco Industrial Banco Agrícola, S.A. Banco de América Central Banco G&T. Scotiabank Gráfico 9 Cobertura vs. Índice de Vencimiento Banco Hipotecario BFA Banco Davivienda Banco Promérica, S.A. Banco Procredit, S.A. Banco Azteca El Salvador Banco Citibank 0.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% Indice de vencimiento (Préstamos vencidos / cartera bruta) Dado a los indicadores antes mencionadas, Banco Azteca, se enfoca al sector de consumo y comercio que a junio 2014 se distribuye en 92.66% y 7.34% respectivamente del total de su cartera, banco Citi orienta su cartera con el 51.47% a créditos de consumo y 21% a la adquisición de vivienda. Banco Industrial se muestra con una cartera mayor diversificada, del total de su cartera, el sector servicios representa el 27.83%, Industria manufacturera con 29.41% y comercio con el 20%, en el siguiente grafico se observa le destino de los créditos del sector. 11

12 Créditos en milloens US$ 3,000,000 Gráfico 10 Destino de crédito del sector por institución financiera 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000, ,000 - Adquisición de Vivienda Minería y Canteras Construcción Comercio Servicios Otras Actividades Agropecuario Industria Manufacturera Electricidad, gas, agua y servicios Transporte, almacenaje y comunicación Instituciones Financieras Consumo El crecimiento en la cartera de préstamos del sector de bancos, es impulsado por los préstamos dirigidos al consumo que han experimentado un crecimiento del 14% interanual, o US$ 398MM, préstamos para vivienda crecieron en 4%, alcanzando los US$ 2,308 MM al cierre del primer semestre de junio Gráfico 11 Crecimiento de Préstamos por destino (MM US$) 3,500 Consumo 3,000 2,500 Adquisición de Vivienda 2,000 1,500 1,000 Comercio Industria Manufacturera Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun

13 Para el cierre del primer semestre de 2014, la cartera de préstamos por créditos de consumo tiene una participación de 32%, seguidos por los préstamos para vivienda (23%), préstamos para comercio (14%) y los préstamos para la industria manufacturera (10%), como se observa en el Gráfico 16. Gráfico 12 Participación de Cartera de Préstamos por Destino a junio de 2014 Industria Manufacturera Consumo 32% 10% Servicios 9% Electricidad 1% Instituciones Financieras Otros 2% 5% Otras Actividades Construcción 4% Comercio 14% Adquisición de Vivienda 23% 1% Transporte, almacenaje y comunicación 1% Agropecuario 3% Liquidez y solvencia El coeficiente de liquidez ha tenido una evolución decreciente, llegando a junio 2014 a 28.21%, siendo su menor nivel en los últimos 5 años. Sin embargo, este indicador aún se mantiene por encima del requerimiento legal que es del 17%. Mientras tanto, el coeficiente patrimonial se ha mantenido relativamente estable en el último período interanual respecto de 2013; el mínimo requerido por ley es de 12%. El endeudamiento legal, a diferencia de los dos indicadores anteriores, mantuvo una tendencia positiva a diciembre 2013, a junio 2014 el coeficiente obtenido fue de 13.06% menor en 0.66 p.p. respecto al periodo al año anterior; el mínimo requerido por ley es de 7%. Cuadro 8: Indicadores de liquidez Componentes Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Endeudamiento Legal 12.29% 12.96% 13.01% 13.44% 13.76% 13.66% 13.06% Coeficiente Patrimonial 16.47% 17.58% 17.08% 17.34% 17.51% 17.44% 16.47% Coeficiente de liquidez 41.34% 41.99% 36.99% 31.94% 30.72% 33.47% 28.21% 13

14 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11 abr-12 ago-12 dic-12 abr-13 ago-13 dic-13 abr-14 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Gráfico 13 Indicadores de Liquidez 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Endeudamiento Legal Coeficiente Patrimonial Coeficiente de liquidez Rentabilidad La rentabilidad patrimonial de los bancos a junio 2014, fue del 10.61%, disminuyendo en 0.31 p.p. respecto al período anterior. En cuanto a la rentabilidad sobre los activos, esta ha disminuido en 0.03 p.p. respecto a junio 2013, resultando en 1.40%. Cuadro 9: Indicadores de rentabilidad PCR Componentes Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 ROA Anualizado 0.34% 0.89% 1.52% 1.54% 1.56% 1.59% 1.40% ROE Anualizado 2.55% 6.43% 10.90% 11.08% 11.24% 11.55% 10.61% Retorno sobre activos SSF 0.34% 0.89% 1.53% 1.58% 1.62% 1.69% 1.32% Retorno sobre Patrimonio SSF 2.83% 7.27% 12.22% 12.37% 12.35% 13.00% 10.13% Gráfico 14 Indicadores de rentabilidad anualizados Gráfico 15 Indicadores de rentabilidad SSF 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% ROE Anualizado ROA Anualizado ROE SSF ROA SSF Dentro del sistema financiero la mayor rentabilidad en activos corresponde a Banco Azteca, mostrando un ROA 4.79, seguido por el Banco Agrícola 2.08 y Banco de América Central Por el lado del ROE, las 14

15 ROE instituciones financieras con una rentabilidad arriba del 16% se encuentran: Banco Azteca, Banco Agrícola y Banco Promerica. En siguiente gráfico se aprecian la posición de cada banco: Gráfico 16 ROE vs. ROA por instituciones financieras 25.00% Banco Azteca El Salvador, S.A % Banco Promérica, S.A % BH BFA 10.00% Banco de América Central Banco Agrícola, S.A. Banco G&T 5.00% Banco Industrial Banco Davivienda Scotiabank Banco Citibank 0.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% -5.00% Banco Procredit, S.A % ROA Reseña Grupo Financiero G&T Continental ingresa al mercado salvadoreño en septiembre del 2006, al realizar la adquisición del Banco Americano, con una inversión con activos superiores a los $26 millones, dando origen a lo que hoy se conoce como Banco G&T Continental El Salvador, S.A. Banco G&T Continental cuenta con 13 agencias y dos mini agencias incluyendo una oficina corporativa y dos oficinas administrativas; 8 puntos de servicios; y 18 cajeros en todo el territorio. Como Banco, nace con la orientación a un modelo de negocios incorporando el segmento empresarial de las Pequeñas y Medianas Empresas. En esa primera fase, y bajo la filosofía de penetrar en los sectores productivos más importantes de la economía, se incorpora la Banca de Segundo Piso, como plataforma de negocios que permite poner a disposición de las Microempresas recursos para sus actividades empresariales a través de un tercero. En el año 2007 se incorpora la Banca de Personas, iniciando como un segmento complementario de colocación de créditos a los Funcionarios y Empleados de las empresas clientes del Banco G&T. Por su parte, el Grupo Financiero G&T Continental tiene más de 48 años de experiencia en el sector financiero de la región. Fundado originalmente en Guatemala, actualmente tiene operaciones en Guatemala, El Salvador, Costa Rica, Estados Unidos y Panamá; y que en conjunto acumulan más de US$ 4,889 millones de activos. Gobierno Corporativo Banco G&T Continental El Salvador, es una sociedad anónima, con un capital compuesto de 40,098,944 acciones comunes y nominativas, con un valor individual de un dólar de los Estados Unidos de América para un capital social pagado de US$37.6 millones. 15

16 Al 30 de junio de 2014, las acciones del banco se encuentran conformadas por: Cuadro 10: Composición accionaria Banco G&T Continental, S.A % Financiera G&T Continental, S.A % Resto de accionistas 1.05% Total % La Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 20 de febrero de 2014 acordó la elección de la nueva Junta Directiva de la sociedad para un período de dos años contados a partir del 19 de mayo de 2014: Cargo Director Presidente Director Vicepresidente Director Secretario Primer Director Segundo Director Primer Director Suplente Segundo Director Suplente Tercer Director Suplente Cuarto Director Suplente Quinto Director Suplente Cuadro 11: Nomina de Junta Directiva Nombre Flavio Rodolfo Montenegro Castillo Nelson Milián Cruz José Adolfo Torres Lemus Antonio Alberto Martin Ortíz José Roberto Ortega Herrera Gerardo Valiente Álvarez Ruy César Virgilio Antonio Miranda José Federico Linares Martínez Francisco Antonio Villela Saravia Juan Francisco Sosa Llarena Vigencia desde 19 de mayo 2014 hasta 18 de mayo de 2016 La estructura orgánica de la sociedad está dirigida por la Junta Directiva, a la que responde el Gerente General de la compañía. Por debajo de este se encuentran 5 gerencias para la operación; así como las direcciones de recursos y humanos, y la dirección de servicio al cliente y al mercadeo. Al 30 de junio de 2014, Banco G&T Continental El Salvador cuenta con 247 empleados. 16

17 Gráfico 17 Organigrama Banco G&T Continental El Salvador Accionistas Auditoria Externa Junta Directiva Comité de Auditoria Gerencia General de El Salvador Direcciòn de Recursos Humanos Direcciòn de Servicio al Cliente y Mercadeo Gerencia de Negocios Gerencia de Riesgos Gerencia de Finanzas Gerencia Legal Gerencia de Operaciones y Administraciòn Dirección de Desarrollo de Sistemas Dirección de Administracion de Sistemas Además, cuenta con el siguiente personal en su plana gerencial: Cuadro 12: Nomina Gerencial al 30 de junio de Cargo Nombre Gerente General Silvia Lorena Rubio Galeas Gerente de Riesgos Silvia Enriqueta Segura Gerente Legal Raul Ernesto Pineda Merino Gerente de Operaciones y Administración Luis David Flores Rodriguez Gerente de Negocios Gerardo Fidel Novoa Molina Gerente Financiero Rafael Armando Menendez Laínez Gerente de Auditoría Interna Oscar Rene Valle Gerente de Oficialía de Cumplimiento Hector Ernesto Panameño Hechos de Importancia: El 6 de junio de 2014, Banco G&T, coloca en la Bolsa de Valores de El Salvador una emisión por US$ 10.5 millones a 5 años plazo y tasa de interés del 6.10%. Estrategia y Operaciones El Banco G&T Continental de El Salvador está orientado a satisfacer las necesidades del segmento empresarial, atendiendo de forma personalizada principalmente a las medianas empresas, satisfaciendo 17

18 sus requerimientos bancarios en todos los rubros, tanto de capital de trabajo, inversión, así como las necesidades de sus accionistas y empleados. A junio 2014, el 94.6% de su cartera de créditos está dirigido al segmento empresarial. Los productos ofrecidos por Banco G&T Continental El Salvador, S.A. para la Banca Empresarial, son: Cuenta Corriente Pagos de Planilla Línea de Sobregiro Líneas de Crédito para Capital de Trabajo Líneas de Crédito para Inversión en Activos Fijos Factoraje Abasto Fianzas Cartas de Crédito de Importación, Exportación y Stand-By Cobranzas de Importación y Exportación Web Banking Empresas Transferencias Cablegráficas y Regionales Los productos ofrecidos por G&T para la Banca de Personas Cuenta de Ahorro Cuenta Premier Cuenta de Ahorro Depósitos a Plazo Fijo Programado Tarjetas de Débito Súper Ahorro G&T Línea de Sobregiro Conviene Créditos Personales Cuenta Corriente Créditos de Vehículo Créditos de Vivienda Créditos Automáticos Web Banking Personas Transferencias Cablegráficas y Regionales Activos Al 30 de junio de 2014, los activos del Banco G&T Continental El Salvador totalizan US$ 484 millones; un aumento interanual del 12.53%. El principal componente de los activos es la cartera de préstamo, con un 64.64% de participación. Otros componentes importantes son las inversiones financieras (17.15% o US$ 82.9 millones), y los fondos disponibles (13.86% o US$ 67 millones). Cuadro 13: Estructura del Activo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Fondos Disponibles 32,135 44,045 54,716 64,643 72,038 67,061 Adquisición Temp. de Docs ,381 6,106 Inversiones Financieras 69,382 82,441 75,160 84,137 80,846 82,987 Préstamos 140, , , , , ,873 Otros Activos 6,371 4,294 6,497 6,476 6,151 8,401 Activo Fijo 2,839 6,308 7,477 6,849 7,148 6,589 Total Activo 251, , , , , ,016 El crecimiento de los activos es impulsado por los aumentos continuos en la cartera de préstamos (+US$ millones, o % respecto al período anterior del mismo mes), llegando a su mayor nivel en los últimos 6 años, con un total de US$ millones. 18

19 Gráfico 18 Estructura de los Activos (miles de US$) 600, , , , , ,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Fondos Disponibles Adquisición Temp. de Docs. Inversiones Financieras Préstamos Otros Activos Activo Fijo Pasivos Al 30 de junio de 2014, los pasivos totales de Banco G&T Continental fueron US$ millones, un aumento del 12.71% con respecto a junio de Los depósitos captados del público representan un 83.59% del total de los pasivos del banco, y es, por amplio margen, su principal fuente de fondeo, correspondiendo el 88.19% del total de las fuentes de fondeo. Cuadro 14: Estructura del Pasivo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Depósitos 188, , , , , ,912 Préstamos 12,469 30,958 41,081 49,427 43,021 55,421 Obligaciones a la vista 487 1,843 1, ,766 Títulos de emisión propia ,497 Documentos transados 15,000 16,893 2, Otros pasivos 2,808 1,801 2,320 2,337 1,880 1,966 Total pasivo 218, , , , , ,562 El incremento en los pasivos obedece, en parte al leve aumento de US$ 23.2 millones en los depósitos e incrementos en las cuentas de préstamos, obligaciones a la vista y títulos de emisión propia juntas varían en US$ 25.8 millones; las tasas de interese de los préstamos de otras entidades oscilan entre 1.93% y 5.25%. A la fecha del análisis las obligaciones a la vista presentan un variación % respecto al período anterior del mismo mes, sin embargo, la participación sobre el total de pasivos de la institución financiera presentan el 0.86% y los títulos de emisión propia representan el 2.4%. 19

20 Gráfico 19 Estructura del Pasivo (miles de US$) 500, , , , , , , , ,000 50,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Depósitos Préstamos Obligaciones a la vista Títulos de emisión propia La principal fuente de fondeo corresponde a los depósitos, sin embargo, presentan una tendencia a la disminución respecto a la proporción del total de las fuentes de fondeo, como se muestra en el siguiente gráfico. 100% Gráfico 20 Estructura del Pasivo (miles de US$) 95% 90% 85% 80% 75% Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Obligaciones a la vista Títulos de emisión propia Préstamos Depósitos La razón de endeudamiento (que mide la relación entre los fondos ajenos y los activos totales) presenta un leve aumento para marzo de 2014 respecto al mismo período del año anterior debido a que los pasivos respecto de los pasivos crecieron de forma proporcional, cerrando en 90.2%, es decir, 0.08 puntos porcentuales arriba de lo logrado en el mismo periodo de Con respecto al resto del sector, la razón de endeudamiento del Banco G&T Continental El Salvador es más alta que el promedio de la industria que resultó en 83.6%; 6.56 punto porcentuales por encima a la del sector. 20

21 Cuadro 15: Razón de endeudamiento Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 G&T Continental 87.0% 90.5% 88.8% 90.4% 90.1% 90.2% Sector Bancario 85.6% 85.5% 85.6% 85.7% 85.8% 83.6% Variación 1.33% 4.97% 3.17% 4.66% 4.31% 6.56% 92.0% 90.0% 88.0% 86.0% 84.0% 82.0% 80.0% 78.0% 76.0% 74.0% 72.0% Gráfico 21 Razón de Endeudamiento Razón de endeudamiento Razón de endeudamiento Sector (T. Pasivo/T. Activos) Patrimonio Al cierre del primer semestre de 2014, el banco cuenta con un patrimonio total de US$ millones, formado principalmente por el capital social pagado (81.9%). El patrimonio ha crecido un 11.98% comparado con 2013 del mismo período. Este crecimiento es atribuido a la acumulación del resultado obtenido durante el 2014 por USD 1.2 millones, pasando de US$ 469 mil a USD 1.2 millones a junio 2014 y al incremento en +US$ 1.8 millones de los resultados anteriores, logrando a junio de 2014 los US$ 3.1 millones. Cuadro 16: Estructura del Patrimonio (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Capital social pagado 28,069 28,069 35,099 35,099 35,099 37,617 Reserva de capital Resultados anteriores ejercicios (580) (32) 926 1,825 1,330 3,195 Resultados del presente ejercicio 811 1, , ,236 Utilidades no distribuibles , Provisiones 2,709 1,459 2,433 2,246 2,397 2,257 Patrimonio Total 31,608 31,608 40,585 42,166 41,017 45,931 Resultados Financieros A junio de 2014, los ingresos totales de Banco G&T Continental El Salvador ascendieron a US$ millones, un incremento del 32.06% en comparación con

22 El 93.55% de los ingresos provienen de Operaciones de intermediación, los cuales tuvieron un incremento del 28.16% contra el periodo comparable anterior. A pesar que los préstamos otorgados crecieron en un 19.31%, el leve rendimiento de los activos productivos limitaron el crecimientos de los ingresos de dicha cuenta. Cuadro 17: Ingresos del Periodo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Operacionales de Intermediación 16,446 17,177 19,967 22,652 10,325 13,232 Otras Operaciones No Operacionales 224 1,782 1, Ingreso total 16,865 19,234 21,718 23,481 10,710 14,144 25,000 Gráfico 22 Ingresos a diciembre (Miles US$) 20,000 15,000 10,000 5,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Operacionales de Intermediación Otras Operaciones No Operacionales Por su parte, el margen de operación por intermediación a junio 2014 fue de un 42.1% (junio 2013 de 44.1%), lo que puede traducirse en un decremento en el costo de fondeo, los cuales están acorde al leve crecimiento de los depósitos a plazos y la aumento en los títulos de emisión propia. Los gastos de operación mostraron un incremento mayor en US$ 376 mil, principalmente al aumento del 10.8% en los gastos de funcionarios y empleados. Cuadro 18: Costos y gastos del periodo (Miles US$) Componentes Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Costos de Operaciones de Intermediación 9,627 8,546 10,193 12,566 5,774 7,660 Gastos de Funcionarios Y Empleados 2,803 3,648 4,240 4,177 2,062 2,284 Gastos Generales 2,452 3,325 3,883 3,609 1,740 1,893 Depreciaciones Y Amortizaciones Otros 574 1,804 1, Total Costos y Gastos 15,964 17,953 20,573 21,911 10,241 12,

23 Gráfico 23 Estructura de los costos y gastos 100% 80% 60% 40% 20% 0% Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Costos de Operaciones de Intermediación Gastos Generales Otros Gastos de Funcionarios Y Empleados Depreciaciones Y Amortizaciones Banco G&T Continental El Salvador ha alcanzado una utilidad bruta de US$6.4 millones logrando un margen de 45.4% para junio de 2014, un decremento de 0.33 puntos porcentuales equivalentes US$1.5 miles en relación al mismo periodo del año anterior, resultando un margen sobre ingresos del 45.7%. En total, incluyendo todos los gastos y costos, para junio 2014, se cuenta con una utilidad de US$ 1.2 millones (margen neto: 8.7%); 4.36 puntos porcentuales superior a lo logrado a junio del período anterior (4.4%). Gráfico 24 Ingresos Vs Costos (Miles US$) 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Total de Ingresos Total de Costos y Gastos Margen nominal neto Rentabilidad A junio de 2014, Banco G&T Continental El Salvador muestra una recuperación de su rentabilidad patrimonial pasando de 2.67% en 2013, a 5.09%, una variación de 2.42 puntos porcentuales; producto en parte por el aumento de las utilidades ( % interanual). Asimismo, se muestra que el ROE es inferior en 5.52 puntos porcentuales, al presentado en el sector (10.61%). 23

24 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Cuadro 19: Rentabilidad Anualizada Indicador Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 ROE G&T Continental 2.85% 4.05% 2.82% 3.72% 2.67% 5.09% ROE Sector 6.43% 10.90% 11.08% 11.24% 11.55% 10.61% ROA G&T Continental 0.36% 0.37% 0.30% 0.35% 0.25% 0.48% ROA Sector 0.89% 1.52% 1.54% 1.56% 1.59% 1.40% El rendimiento sobre activos, por el contrario creció levemente para el periodo, pasando de 0.25% en 2013 a 0.48% para 2014; mientras sigue por debajo de la media del sector en 0.91 puntos porcentuales por debajo. Gráfico 25 Retorno sobre Activos Gráfico 26 Retorno sobre Patrimonio 2.0% 1.5% 1.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 0.5% 0.0% -0.5% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -1.0% ROA SECTOR Anualizado ROA Anualizado G&T Continental -4.0% ROE SECTOR Anualizado ROE Anualizado G&T Continental Eficiencia de gestión Los costos financieros del banco tuvieron un comportamiento ascendente durante los últimos 2 años, cerrando a junio de 2013 en 3.48%, para junio 2014 alcanzó el 3.73%. Al mismo tiempo, el rendimiento de los activos productivos reflejó, un aumento con respecto al período anterior, pasando de 6.46% en junio 2013, a 7.02% a junio Estos comportamientos se dio como resultado por el leve aumento del Spread financiero, cerrando en 3.92%, logrando una pequeña recuperación luego que a septiembre 2013 obtuviera el menor Spread en los dos últimos años (2.94%). En cuanto a los indicadores de eficiencia y gestión de la institución, el margen de actividades de intermediación cerró al primer semestre de 2014 en 57.89%, un incremento de 1.97 puntos porcentuales en comparación con junio de Esta variación, se debió principalmente al incremento de 1.84 puntos porcentuales del costo en la captación de recursos (representan el 83.97% del total de los costos de intermediación), reflejado atreves en el aumento del 6.82% en los depósitos bancarios y 28.82% de los préstamos. Adicionalmente, la relación entre los gastos de operación y los ingresos de intermediación ha decrecido en 6.73 puntos porcentuales, y llegó a junio 2014 a 34.84%; producto al decremento en los gastos operativos dicho indicador resultó en mejor eficiencia debido al aumento en los ingresos por intermediación reportados. 24

25 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 Gráfico 27 Costo Financiero Vs Rendimiento de los activos productivos Gráfico 28 Costos y Gastos Vs Ingresos de intermediación % 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Rendimiento Activos Productivos Spread Costo Financiero Gastos de Operación / Ingresos de intermediacion Costo de intermediacion / Ingresos de intermediacion Administración de Riesgos Banco G&T Continental El Salvador, S.A. mantiene una estructura organizacional definida para administrar la Gestión Integral de Riesgos. Se ha conformado un Comité de Administración de Riesgos, integrado por: Vicepresidente, Gerencia General, Gerencia de Finanzas, Gerencia de Riesgos y la Dirección de Riesgos Financieros y Operativos. La Gerencia de Riesgos se encarga de la identificación y mediación de las diferentes exposiciones de riesgos e implementar las acciones para la mitigación de los mismos. Por medio de dicho Comité se informa de manera periódica y oportuna a la Junta Directiva para el debido control y monitoreo de los distintos riesgos. Riesgo Crediticio El banco ha establecido un monitoreo constante de ciertos indicadores tales como: índice de vencimiento, cobertura de cartera vencida, suficiencia de reservas, probabilidad de incumplimiento, perdidas esperadas, entre otros. Así mismo se cuenta con las políticas de crédito debidamente aprobadas por Junta Directiva en las que se han definido los límites de concentración de la cartera por sector económico y límites de concentración legales definidos por el regulador local, los cuales son monitoreados mensualmente. Estos indicadores y límites son del conocimiento de forma periódica por la Junta Directiva a través del Comité de Administración de Riesgos. La facultad de aprobación de crédito recae sobre el Comité de Créditos cuando éstos sean menores o iguales a US$500 mil; el Comité de Créditos Directivo tomara la decisión cuando sea hasta US$1.0 millón y La Junta Directiva toma la decisión de crédito cuando los activos de riesgo son mayores a US$1.0 millón. La responsabilidad del manejo de riesgo recae sobre El Departamento de Recuperación quien tiene bajo su gestión a diferentes áreas especializadas: preventiva, administrativa y gestión judicial de los diferentes segmentos de clientes que tiene el banco. 25

26 Análisis de la Cartera Banco G&T Continental El Salvador continúa creciendo en la colocación de créditos, durante el periodo analizado, debido principalmente al incremento en el sector empresarial. Al 30 de junio de 2014, la cartera de créditos bruta 5 se incrementó en 19.05%, comparado con el mismo periodo de 2013; sin embargo, se observa un crecimiento menor en 7.01 puntos porcentuales abajo al presentado en junio de 2013 por 26.06% con respecto al período anterior. 350,000.0 Gráfico 29 Préstamos Brutos/Netos (Miles de US$) 300, , , , , , Series2 Asimismo, a junio 2014 la cartera neta creció interanualmente en 19.31%, nominalmente USD 50.6 millones y superior al crecimiento del promedio del sector de 7.9%. Durante el último año, los créditos empresariales presentan una tendencia al crecimiento a la fecha de análisis crecieron 17.84%, o USD 45 millones; mientras que los créditos personales, ha experimentado un mayor crecimiento en un 65.08%, o US$ 2.3 millones, mientras los créditos de vivienda aumentaron en 69.11%, equivalentes a USD 2.8 millones respecto al período anterior del mismo mes. Del total de la cartera de créditos del banco, el 94.6% corresponde a créditos empresariales y se encuentra compuesta del 22.5% lo constituyen los créditos al sector comercio; seguido de los créditos dirigidos a servicios, con el 19.27%; al sector comercio, con 22.47%; y los créditos a la ind. Manufactura, con una participación del 18.6% del total de la cartera bruta. El crecimiento de la cartera ha sido impulsado por el aumento en los créditos al sector servicios, con una variación de USD 12,722 millones en comparación a junio 2013 (representando un 26.58% de la variación total de la cartera); también la cartera a otras instituciones financieras, con USD 15,625 millones. Cabe señalar sus cuarenta principales deudores corresponden al 44.72% del total de la cartera bruta con una tasa de interés promedio del 7.07% 5 La cartera bruta incluye las cartas de crédito y las contingencias por avales y fianzas. 26

27 Cuadro 20: Cartera de préstamos por sector (Miles de US$) Sector Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Adq. de Viv. 1,243 2,072 5,964 8,888 7,630 10,086 Agrop. 4,071 5,300 8,108 7,568 6,872 7,484 Min. y Cant Ind. Manufac. 32,733 50,641 54,158 57,574 60,171 58,470 Servicios 24,426 35,394 34,554 50,901 47,854 60,576 Construcción 9,654 14,766 16,455 20,942 20,152 20,461 Elec, gas, agua y serv , ,163 Comercio 41,938 57,132 62,054 68,736 67,233 70,621 Trans., alma. y com ,179 1,688 2,659 2,481 3,842 Instit.Finan. 23,213 31,137 43,425 53,838 43,576 59,201 Otras Actividades 1,366 10,607 3,102 10,808 3,756 8,435 Consumo 2,886 3,452 3,821 6,103 4,060 6,866 Total 143, , , , , ,352 Gráfico 30 Distribución de la cartera de préstamos (miles US$) 350, , , , , ,000 50,000 - Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Jun 13 Jun 14 Adq. de Viv. Agrop. Min. y Cant. Ind. Manufac. Servicios Construcción Elec, gas, agua y serv. Comercio Trans., alma. y com. Instit.Finan. Otras Actividades Consumo Los créditos en la cartera a corto plazo (menos de un año) se han incrementado en un 26.08% en comparación a junio Por su parte, los créditos a más de un año plazo muestran un crecimiento para junio 2014, de 17.03%. En cuanto al riesgo, la cartera de Banco G&T Continental El Salvador está comprendida en 98.6% por préstamos de categoría normal, por USD millones; el resto de la cartera suma USD 4.3 millones, 27