Pontificia Universidad Católica del Ecuador Syllabus Finanzas Internacionales 1. DATOS INFORMATIVOS: FACULTAD: ECONOMIA CARRERA: Economía Asignatura/Módulo: FINANZAS INTERNACIONALES Código: 20328 Plan de estudios: E011 Nivel: Séptimo Prerrequisitos: Correquisitos: Período académico: I semestre 2012-2013 N Créditos: 4 DOCENTE. Nombre: RUBÉN CAÑAS JÁCOME Grado académico o título profesional: Economista, Master of Business Administration MBA Breve reseña de la actividad académica y/o profesional: Finanzas Internacionales y Corporativas, Administración Financiera de Proyectos financiados por Organismos Multilaterales de Crédito y la Cooperación Internacional, Consultoría Financiera y Sistemas de Gestión de Calidad. Indicación de horario de atención al estudiante: Jueves de 18H00 a 20H00, previa cita Teléfono: 099727129 Correo electrónico: canasjacome@yahoo.com 2. DESCRIPCIÓN DE LA MATERIA: Este curso tiene una orientación específica hacia el campo de las finanzas internacionales, su importancia actual y las perspectivas futuras. Incorpora el tratamiento de temas relacionados con el sistema monetario internacional, el origen del sistema financiero actual, su evolución hasta la unificación monetaria europea y la coyuntura actual de las crisis internacionales. Estudia instrumentos financieros de deuda e inversión de largo plazo, el mercado internacional de divisas y los instrumentos de cobertura de riesgo cambiario. 3. OBJETIVO GENERAL: Familiarizar a los estudiantes con las tendencias actuales de las finanzas internacionales y las principales variables económicas y financieras que vinculan al país con la economía mundial; así como, brindar a los estudiantes el conocimiento de la organización del sistema monetario internacional, el mercado de divisas, los instrumentos financieros de deuda utilizados en los negocios internacionales y el rol que juegan las divisas en las transacciones financieras internacionales, incluidos los mecanismos de cobertura de riesgos cambiarios.
Pontificia Universidad Católica del Ecuador Syllabus Finanzas Internacionales 4. RESULTADOS DE APRENDIZAJE Al finalizar el curso, el/a estudiante estará en capacidad de Comprender la estructura del sistema monetario internacional, a partir de Bretton Woods Entender y explicar el papel de la banca de desarrollo, en el contexto financiero internacional Explicar los instrumentos de inversión y deuda, fundamentalmente de largo plazo: bonos y acciones Analizar el mercado internacional de divisas y la determinación de los tipos de cambio Explicar los riesgos de orden cambiario y los instrumentos de cobertura de estos riesgos Aplicar las teorías e instrumentos financieros, con ética y responsabilidad social Nivel de desarrollo de los resultados de aprendizaje Inicial / Medio / Alto Alto Medio Alto Alto Medio Medio
Pontificia Universidad Católica del Ecuador 5. RELACIÓN CONTENIDOS, ESTRATEGIAS DIDÁCTICAS Y RESULTADOS DE APRENDIZAJE N HORAS TRABAJO AUTÓNOMO DEL/A ESTUDIANTE EVIDENCIAS CONTENIDOS (UNIDADES Y TEMAS) SEMANA CLASES Teóricas Prácticas Tutoría Actividades N de horas ESTRATEGIAS DE ENSEÑANZA - APRENDIZAJE RESULTADOS DE APRENDIZAJE Descripción Valoración UNIDAD 1.- SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL El surgimiento y el colapso de Bretton Woods (1.1) El proceso de globalización de la economía mundial (1.2) La Unión Monetaria Europea (UME) (1.3) Crisis coyunturales del sistema financiero internacional UNIDAD 2.- INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN Y DEUDA Las bolsas de valores y los índices bursátiles (2.1) Principales Instrumentos de Deuda y administración del Riesgo (2.2) Bonos: Definición, forma de emisión, clasificación (2.3) Determinación de Precios y Rendimientos. (2.4) 1 2 3 4 5 12 4 16 4 Lectura de artículos relacionados 8 Lectura de artículos relacionados Ejercicios relacionados Trabajos de aplicación y Clase Magistral, interacción docenteestudiante Conversatorios Foros Análisis de cifras estadísticas Clase Magistral, interacción docenteestudiante Estrategias del financiamiento Conoce los elementos característicos del surgimiento y colapso de Bretton Woods. Conoce sobre el proceso de globalización de la economía mundial. Puede emitir opiniones sobre las crisis del sistema financiero internacional. Conoce el funcionamiento de las bolsas de valores. Conoce los instrumentos de deuda y los alcances de los índices bursátiles. Sabe diferenciar entre inversiones con riesgo Identificación y definición del problema Conocimiento entorno contemporáneo Análisis Sectorial Cooperación y comunicación Promoción del Desarrollo Económico Identificación y definición del problema Aplicación de instrumentos de inversión y deuda Mecanismos de funcionamiento de las bolsas de valores y los índices bursátiles. Análisis Sectorial 3
Pontificia Universidad Católica del Ecuador Ejercicios de aplicación (2.5) Acciones: Definición, formas de emisión, clasificación (2.6) Determinación de Precios y Rendimientos (2.7) Estudio de Caso: Financiamiento internacional para obras de desarrollo (2.8) UNIDAD 3.- EL MERCADO INTERNACIONAL DE DIVISAS La Balanza de Pagos: estructura, subdivisiones (3.1) La Balanza Financiera y el Tipo de Cambio (3.2) El Mercado de Divisas (FOREX): concepto, tipos de organización, funciones (3.3) Tipo de cambio: determinación, clasificación, demanda y oferta de divisas (3.4) Tipo de cambio: Paridad del Poder Adquisitivo (3.5) Negociación Internacional de divisas: Ejercicios de aplicación (3.6) Operaciones de Arbitraje de Divisas: Ejercicios de aplicación (3.7) UNIDAD 4.- INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGO CAMBIARIO 6 7 8 9 11 12 13 24 exposiciones Lectura de artículos relacionados Ejercicios relacionados Trabajos de aplicación y exposiciones 14 internacional Foros Análisis de cifras estadísticas Análisis costo-preciorendimiento Ejercicios de aplicación Clase Magistral, interacción docenteestudiante Estrategias aplicables en el mercado de divisas y las negociaciones internacionales Asistencia a Conferencias, Conversatorios, Foros especializados Análisis de indicadores, índices y cifras aplicables Análisis costo-preciorendimiento en el contexto internacional Ejercicios de aplicación Clase Magistral, interacción docenteestudiante e inversiones sin riesgo. Sabe calcular precios y rendimientos de los dos principales instrumentos de financiamiento. Conoce sobre las implicaciones que determinan los financiamientos a través de acciones y bonos Conoce la estructura de la balanza comercial y de pagos. Conoce sobre la nomenclatura, simbologías, procedimientos, metodologías, actores que intervienen en las negociaciones que se realizan en el mercado de divisas. Conoce la clasificación y como se determinan los tipos de cambio. Conoce las implicaciones y beneficios de las operaciones de arbitraje Cooperación y mercados internacionales Desarrollo Económico Identificación y definición del problema Aplicación de simbologías y negociaciones de divisas en el mercado internacional de divisas Determinación del tipo de cambio Análisis para la compra y venta de divisas en los mercados internacionales Implicaciones sobre el Crecimiento Económico Identificación y definición del problema Aplicación de instrumentos 20 4
Pontificia Universidad Católica del Ecuador Exposición operativa a las variaciones del tipo de cambio (4.1) Caso de aplicación (4.2) Forward de divisas: Definición, utilidad, aplicación (4.3) Forward de divisas: Determinación y cuantificación de premios y descuentos (4.4) Ejercicios de aplicación (4.5) Futuros y Swaps de divisas: Definición, utilidad, aplicación (4.6) Ejercicios de aplicación (4.7) Opciones de divisas: Opciones de compra y venta (4.8) 14 15 16 17 16 6 Lectura de artículos relacionados Ejercicios relacionados Trabajos de aplicación y exposiciones 14 Estrategias aplicables en el mercado de divisas y las negociaciones internacionales Asistencia a Conferencias, Conversatorios, Foros especializados Análisis de indicadores, índices y cifras aplicables Análisis costo-preciorendimiento en el contexto internacional Ejercicios de aplicación Conoce sobre la exposición operativa a las variaciones del tipo de cambio. Conoce la aplicación de los principales instrumentos de cobertura de riesgo. Sabe tomar decisiones de cobertura de riesgo a través de instrumentos financieros de cobertura. de cobertura de riesgo en inversiones internacionales. Toma de decisiones en las negociaciones internacionales de financiación Toma de decisiones sobre la definición del instrumento de cobertura más adecuado para precautelar la inversión 5
CONTENIDOS No. de UNIDADES Y TEMAS Sesiones UNIDAD 1.- SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL Sesión 1-2 El surgimiento y el colapso de Bretton Woods (1.1) Sesión 3 El proceso de globalización de la economía mundial (1.2) Sesión 4-5 La Unión Monetaria Europea (UME) (1.3) Sesión 5 Crisis coyunturales del sistema financiero internacional UNIDAD 2.- INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN Y DEUDA Sesión 6 Las bolsas de valores y los índices bursátiles (2.1) Sesión 7 Principales Instrumentos de Deuda y administración del Riesgo (2.2) Sesión 8 Bonos: Definición, forma de emisión, clasificación (2.3) Sesión 9 Determinación de Precios y Rendimientos. (2.4) Sesión Ejercicios de aplicación (2.5) Sesión 11 Acciones: Definición, formas de emisión, clasificación (2.6) Sesión 12 Determinación de Precios y Rendimientos (2.7) Sesión 13-14 Estudio de Caso: Financiamiento internacional para obras de desarrollo (2.8) Sesión 15 Primera Evaluación Parcial UNIDAD 3.- EL MERCADO INTERNACIONAL DE DIVISAS Sesión 16 La Balanza de Pagos: estructura, subdivisiones (3.1) Sesión 17 La Balanza Financiera y el Tipo de Cambio (3.2) Sesión 18 El Mercado de Divisas (FOREX): concepto, tipos de organización, funciones (3.3) Sesión 19 Tipo de cambio: determinación, clasificación, demanda y oferta de divisas (3.4) Sesión 20 Tipo de cambio: Paridad del Poder Adquisitivo (3.5) Sesión 21 Negociación Internacional de divisas: Ejercicios de aplicación (3.6) Sesión 22 Operaciones de Arbitraje de Divisas: Ejercicios de aplicación (3.7) Sesión 23 Segunda Evaluación Parcial UNIDAD 4.- INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGO CAMBIARIO Sesión 24 Exposición operativa a las variaciones del tipo de cambio (4.1) Sesión 25 Caso de aplicación (4.2) Sesión 26 Forward de divisas: Definición, utilidad, aplicación (4.3) Sesión 27 Forward de divisas: Determinación y cuantificación de premios y descuentos (4.4) Sesión 28 Ejercicios de aplicación (4.5) Sesión 29 Futuros y Swaps de divisas: Definición, utilidad, aplicación (4.6) Sesión 30 Ejercicios de aplicación (4.7) Sesión 31 Opciones de divisas: Opciones de compra y venta (4.8) Sesión 32 Tercera evaluación Parcial 6
6. METODOLOGÍA Y RECURSOS: a. METODOLOGÍA A lo largo del semestre, aplicaremos una metodología mixta, para combinar las horas de clase magistrales, con los diversos ejercicios, los casos a resolver, exposiciones de los estudiantes, trabajos específicos sobre los temas relacionados y la investigación tanto conjunta como autónoma de los estudiantes; de tal forma que, las horas de clase sean totalmente participativas por parte de los estudiantes. Adicionalmente, los estudiantes asistirán a conferencias, seminarios, foros, conversatorios, talleres y mesas redondas, relacionadas con las Finanzas Internacionales. Se utilizarán en la mayoría de los capítulos, la investigación a través de publicaciones especializadas, reportajes de actualidad y, medios virtuales, a través de los cuales accederemos a información en línea, de las bolsas de valores del mundo, de las cotizaciones de divisas, instituciones gubernamentales y no gubernamentales, de los organismos multilaterales de crédito, de la cooperación internacional y en general de los principales actores de los mercados financieros internacionales y del mercado internacional de divisas, para el análisis en clase y el reforzamiento del aprendizaje. Los estudiantes realizarán trabajos en grupo, redactarán periódicamente artículos de opinión sobre la coyuntura de las finanzas internacionales, realizarán lecturas e investigaciones individuales, las mismas que serán expuestas en clases para el debate colectivo. Se incentivará permanentemente la participación en clase y la generación de la opinión estudiantil, a efectos de que los estudiantes desarrollen sus capacidades para expresar opiniones, expongan sus ideas y fortalezcan sus habilidades en el campo de la investigación. La metodología de evaluación se comunicará al estudiante al inicio del semestre. b. RECURSOS Se utilizará una bibliografía tanto general como especializada en el campo de las finanzas internacionales, se acudirá a videos relevantes para los temas a tratar, publicaciones especializadas, reportajes de actualidad y, especialmente, la información de los sitios web técnicamente aplicables. Se utilizará permanentemente el proyector y la pantalla de proyección para la explicación docente, para las exposiciones de los estudiantes y para la interacción docente-estudiantes. Los estudiantes utilizarán sus computadores personales para la investigación y el desarrollo de los ejercicios en clase y de los trabajos en sus hogares. 7
7. EVALUACIÓN: TIPO DE EVALUACIÓN CRONOGRAMA CALIFICACIÓN 1. PARCIAL al 14 septiembre 2. PARCIAL 15 al 19 octubre 3. PARCIAL 19 al 23 noviembre FINAL al 14 diciembre 20 8. BIBLIOGRAFÍA: a. BÁSICA Bibliografía (basarse en normas APA) Díez de Castro, Luis / Juan Mascareñas Pérez- Iñigo. Ingeniería financiera: la gestión de los mercados financieros internacionales Madrid, España : McGraw-Hill xiv, Disponible en Biblioteca a la fecha? No. Ejemplares (si está disponible) Si 1 David Folkerts-Landau ; Donald J. Mathieson ; Garry J. Schinasi International capital markets: developments, propects, and key policy issues Washington, Estados Unidos : International Monetary Fund xiv, World Economic and Financial Surveys Business Week Casos de éxito de negocios globales : cómo los líderes de empresas internacionales alcanzan la cima México, México : McGraw-Hill ix. Si 1 Si 1 b. COMPLEMENTARIA Bibliografía (basarse en normas APA) Disponible en Biblioteca a la fecha? No. Ejemplares (si está disponible) Publicaciones y Estudios de Organismos Si De algunas 8
Multilaterales de Crédito y en general de la Cooperación Internacional. Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, Quinta Edición. Fondo Monetario Internacional. Manual de la balanza de pagos. instituciones No 0 Si 1 Washington, Estados Unidos : s. n. BALANZA DE PAGOS. 1961 Memorias, Publicaciones y Textos editados por el Banco Central del Ecuador. Si Algunos números c. RECOMENDADA Levi, Maurice D Bibliografía (basarse en normas APA) Finanzas internacionales: un estudio de los mercados y de la administración financiera de empresas multinacionales Disponible en Biblioteca a la fecha? No. Ejemplares (si está disponible) Si 5 México, México: McGraw-Hill Chisholm Roth & Company Ltd., Introduction to foreign exchange, Euromoney Training Manual, Euromoney Publications, Londres, 1991. Dornbush, Rudiger. Purchasing Power Parity, Press Cambridge, 1988. Massachussets. Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos Sistema monetario y financiero internacional México, México No 0 No 0 Si 3 d. BIBLIOTECAS VIRTUALES Y SITIOS WEB RECOMENDADOS Páginas web de las bolsas de valores, bolsas de productos, casas de valores, mercado forex, Reserva Federal de los Estados Unidos de América, Banco Central del Ecuador, Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Banco Inter Americano de Desarrollo, Ministerio 9
de Finanzas del Ecuador, CEPAL, ALADI, Unión Europea, Banco Central Europeo, etc. Revisado: f) Coordinación de Docencia Fecha: Aprobado: f) Decano Fecha: Por el Consejo de Facultad Fecha: