Ficha país Italia
Forma de Estado: República parlamentaria Capital: Roma Idioma oficial: Italiano Población: 61 millones de habitantes (2017) Moneda: Euro (EUR) Tipo de cambio: 1 EUR = 1,17 USD (30/06/2018) PIB: 1.937,9 miles de millones $ (1,9% del PIB mundial) PIB per cápita: 31.984 $ (38.140 $ en paridad de poder adquisitivo) Facilidad para hacer negocios: 46 mejor país del mundo de 190 según el Banco Mundial (Doing Business) Religión: Católica: 88% Huso horario: Misma hora que la España peninsular Fichas País es una publicación de CaixaBank Research, que contiene informaciones y opiniones que proceden de fuentes que consideramos fiables. Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank no se responsabiliza en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son propias de CaixaBank Research y pueden estar sujetas a cambios sin notificación previa.
Previsiones económicas PIB. Variación interanual (%) 2,0 - -2,0 A pesar del entorno exterior favorable, caracterizado por el buen ritmo de crecimiento en la eurozona y los bajos tipos de interés, la expansión de la economía italiana seguirá siendo modesta. Así, el crecimiento ya se está desacelerando en 2018, tendencia que esperamos que continúe hasta 2019 debido a la combinación de un contexto de incertidumbre política, alto nivel de deuda pública, vulnerabilidades en el sector bancario y rigideces estructurales. 1,6 1,4 1,2 IPC. Variación interanual (%) 3,0 2,5 2,0 1,5 0,5-0,5 La inflación en 2018 y 2019 se mantendrá en cotas moderadas, y por debajo de los registros de otros países de la eurozona, debido al poco dinamismo de la actividad económica. 1,3 1,1 1,5 Política económica Tipo de interés de referencia (%) y tipo de cambio (EUR/USD) 2,0 1,5 0,5 1,13 0 0 1,21 1,22 8 1,5 0,5 Saldo fiscal (% PIB) -0,5 - -1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-2,3-1,7-1,7 Tipo de interés de referencia (esc. izda.) Tipo de cambio (esc. dcha.) Cuenta corriente (% PIB) 4 3 2 1 0-1 -2-3 2,7 2,9 2,6 Si bien la coalición de Gobierno entre M5S y Lega ha excluido de su programa las medidas más controvertidas (creación de un mecanismo para salir del euro y condonación de la deuda en manos del BCE), las intenciones y el compromiso del Gobierno con la UE siguen generando incertidumbre. Deuda pública (% PIB) 135 130 125 120 115 110 105 131,8 130,7 129,7 En particular, la propuesta de implementar una importante rebaja impositiva y de aumentar considerablemente el gasto, mediante la introducción de una renta universal, pone en duda la sostenibilidad de las finanzas públicas. No obstante, esperamos que el Gobierno suavice sus promesas electorales dado que el coste del plan fiscal propuesto es muy elevado (de alrededor de 100.000 millones de euros al año, del orden del 6% del PIB), además de ser incompatible con las reglas fiscales de la UE. Adicionalmente, cabe mencionar que dicha política llevaría probablemente a un fuerte endurecimiento de las condiciones financieras para Italia. Condiciones financieras Crédito privado (% PIB) 95 Deuda externa bruta (% PIB) 130 90 85 80 A pesar de que en 2017 se hicieron avances importantes en la reestructuración del sector bancario italiano (recapitalización preventiva de Monte dei Paschi di Siena y liquidación de los bancos regionales Veneto y Popolare di Vicenza), las debilidades estructurales del sector no se han corregido y no todas las entidades se encuentran en una posición sólida para apoyar el crecimiento de la economía. 81,6 81,2 80,7 75 125 120 115 110 105 122,6 117,4 113,7 Concretamente, aunque la calidad de los activos ha mejorado considerablemente, en parte gracias a las reformas que facilitan la resolución de los procedimientos de insolvencia y la venta de carteras de préstamos dudosos, el stock de préstamos dudosos (legado de la crisis y de una política de concesión de créditos excesivamente laxa) sigue siendo elevado y constituye un importante lastre para la inversión y el crecimiento. Además, muchos bancos, especialmente los pequeños y medianos, siguen teniendo problemas de rentabilidad. Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics. 101
Rating BBB- Baa2 BBB Fitch rebajó el rating de BBB+ a BBB en 2017, debido al débil crecimiento de la economía italiana y a las continuadas desviaciones presupuestarias. Moody s indicó recientemente que revisaría a la baja el rating si el Gobierno prosigue con sus planes fiscales. Las perspectivas de rating son estables para Fitch y S&P. Un país tiene grado de inversión si su rating es BBB- o superior (S&P y Fitch) o Baa3 o superior (Moody s). Situación política Las elecciones generales del pasado 4 de marzo dieron como resultado un Parlamento fragmentado, en el que ningún partido logró obtener la mayoría absoluta. Tras un largo periodo de negociaciones, los dos partidos más votados, M5S y Lega, ambos con tendencias euroescépticas y populistas, acordaron la formación de un Gobierno de coalición. No obstante, creemos que se trata de un Gobierno ya de entrada frágil, por lo que vemos poco probable que agote la legislatura. Concretamente, ambos partidos tienen poca experiencia en primera línea política y una mayoría poco sólida en el Senado. Además, la UE y el presidente Matarella tienen poderes para aguar las políticas más controvertidas, y las presiones del mercado seguirán condicionando la actuación del Gobierno. A todo ello se suman los incentivos de ambos partidos a romper la coalición para repetir las elecciones si ven aumentar su apoyo electoral en las encuestas. Perspectivas a largo plazo Crecimiento del PIB (%) 0,9 Población. Millones de habitantes 62,0 0,5 61,5 61,4-0,5-0,5 6 60,9-2008-17 2018-28 60,5 2017 2027 Italia ha implementado un amplio programa de reformas en los últimos años (institucionales, de la Administración pública, fiscal, del mercado de trabajo y del sector bancario). No obstante, han acabado siendo humildes, por lo que las rigideces estructurales siguen siendo elevadas y el crecimiento de la productividad, bajo. Son especialmente importantes las ineficiencias existentes en la Administración pública y los procesos judiciales, y las rigideces en los mercados de productos y servicios. Italia sigue precisando de un programa de reformas ambicioso para mejorar las perspectivas de crecimiento a medio y largo plazo, especialmente dada la elevada deuda pública, la falta de vigor demográfico y el envejecimiento de la población. Sin embargo, el nuevo Gobierno no ha incluido en su programa ninguna estrategia detallada para potenciar el crecimiento económico y reducir los focos de vulnerabilidad de la economía. Es más, uno de los puntos del programa de Gobierno es la derogación de partes de la reforma de pensiones de 2011, una de las principales reformas de los últimos años. Riesgos CORTO PLAZO LARGO PLAZO Orientación populista de la política económica - + Proceso de saneamiento bancario - + Finanzas públicas - + Entorno exterior menos favorable - + Fracaso del impulso modernizador - + Envejecimiento de la población - + Incertidumbre en el proceso de integración europea - + Entorno empresarial FORTALEZAS Tamaño de mercado (en perspectiva europea). Infraestructuras. Innovación y sofisticación de los negocios. DEBILIDADES Instituciones (burocracia excesiva y sistema judicial ineficiente). Morosidad crediticia y necesidades de recapitalización de los bancos. Baja productividad. Rigideces en el mercado laboral. Principales sectores Servicios: turismo. Industria: textil, maquinaria, automoción, productos de lujo y productos agroalimentarios. ICIE Índice CaixaBank para la Internacionalización Empresarial POSICIÓN EN EL RANKING DE PAÍSES 6 67 PILARES 5. Estabilidad 48,7 4. Entorno financiero 82,1 1. Accesibilidad 65,1 100 80 60 40 20 0 76,0 95,2 3. Atractivo comercial Europa Occidental Italia (Mín. 0 - Máx. 100) 2. Facilidad de operar SUBPILARES Top Gustos parecidos a España Crédito Relaciones inversión con España Bottom Estabilidad macroeconómica Facilidad desarrollo negocio Estabilidad institucional Nota: el ICIE mide la facilidad de internacionalización de las empresas españolas en cada país. El análisis se lleva a cabo para un total de 67 países y permite elaborar un ranking que refleja su atractivo para las empresas españolas (en el ranking global, cuanto menor es el número, más fácil es la internacionalización). Por su parte, en los pilares, cuanto mayor es el número, más fácil es la internacionalización. Véase el documento ICIE. Índice CaixaBank para la internacionalización empresarial, disponible en http://www.caixabankresearch.com/ Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.
Fiscalidad El impuesto sobre sociedades (Imposta sul Reddito delle Società, IRES) es del 27,5%. Existe también un impuesto regional denominado IRAP (Imposta Regionale sulle Attività Produttive), cuyo tipo impositivo es del 3,9%, excepto para bancos y empresas financieras, que es del 4,65%, y para empresas de seguros, del 5,90%. El impuesto que grava la renta de las personas físicas (Imposta sul Reddito delle Persone Fisiche, IRPEF) es progresivo y varía desde el 23% para rentas entre 0 y 15.000 euros hasta el 43% para rentas superiores a 75.000 euros. El tipo de IVA (Imposta sul Valore Aggiunto) general es del 22%, existiendo IVA reducido del 4% para algunos productos básicos como productos alimentarios, suministros médicos, libros y revistas, y otro tipo de IVA reducido al 10% para otros productos alimentarios, animales vivos, restauración, transporte y vivienda, entre otros. Existen otros impuestos sobre tabaco, alcohol, petróleo, etc., que se establecen a nivel nacional o local. Inversiones En Italia, la inversión extranjera directa para 2015 ha sido de 20.278 millones de dólares. En cuanto a la inversión extranjera directa, Italia siempre se ha situado detrás de sus vecinos europeos. El programa de privatización que ha puesto en marcha el país en el mercado energético y de las telecomunicaciones hace de estos sectores una buena oportunidad de inversión para empresas extranjeras. También cuentan con perspectivas positivas de crecimiento sectores como la construcción de complejos turísticos, la banca y los seguros, y las energías renovables, lo que también podría ser una fuente de atracción de capital extranjero. Establecimiento SOCIEDAD LOCAL Las fórmulas más comunes de establecimiento de empresas en Italia son la sociedad de responsabilidad limitada (Società a Responsabilità Limitata, S.r.l.) y la sociedad anónima (Società per Azioni, S.p.A.). En el caso de las sociedades de responsabilidad limitada, el capital mínimo es de 10.000 euros. En la actualidad se ha creado una nueva figura denominada sociedad de responsabilidad limitada simplificada (Società a Responsabilità Limitata Semplificata, S.r.l.s) en la cual el capital mínimo es de 1 euro y está limitado a una sola persona. El capital mínimo para la sociedad anónima es de 50.000 euros. Generalmente utilizan esta forma de representación las empresas de mayor tamaño con una amplio número de accionistas. Además de estas formas más habituales, también existen otras como la sociedad comanditaria por acciones (Società in accomandita per Azioni, S.a.p.A.) cuya diferencia fundamental con la anterior es que existen dos tipos de socios, los socios colectivos (accomandatari), que no tienen límites de responsabilidad, y los socios comanditarios (accomandanti), que tienen responsabilidad limitada y están excluidos de las labores de administración. OFICINA DE REPRESENTACIÓN En Italia no existe este concepto como tal, lo más parecido se puede denominar local office. No tienen entidad jurídica, sirven principalmente para dar presencia local a los productos y servicios de las empresas a través de medios promocionales o publicitarios o bien para SUCURSAL La creación de sucursales en Italia es muy común. Normalmente se asigna a un representante en el país que, a efectos legales, es el responsable último de las obligaciones de la empresa en el país. Es una entidad jurídica que depende de la empresa matriz. El organismo encargado del registro como sucursal es el denominado Registro delle Imprese. Es importante notificar los datos de las personas responsables residentes en Italia que representen a la empresa. realizar trabajo de campo o investigaciones, pero sin fines comerciales. Deben ser registradas en el REA (Repertorio Economico Amministrativo) de la Cámara de Comercio correspondiente. Alianzas estratégicas ZONA FRANCA Existen dos zonas francas en Italia: una, la más importante, situada en Trieste y la otra, en Venecia. Existe también un despacho aduanero en la zona franca di Gioia Tauro (Nápoles). JOINT VENTURE Existen distintas formas de operar como joint venture en Italia. No están específicamente reguladas pero, en general, pueden ser empresas socias que crean una nueva y cuyo límite de responsabilidad depende del capital aportado de cada una, otras que se creen como consorcios para fines determinados o las terceras, que son contractuales, tienen duración definida y se rigen bajo los términos de un contrato que todos tienen que suscribir. 103
Condiciones arancelarias TRATADOS DE LIBRE COMERCIO A efectos aduaneros, los 28 Estados pertenecientes a la UE forman parte del mismo territorio. La mera definición de unión aduanera valida la no existencia de barreras arancelarias entre estos países miembros. Se aplica el arancel aduanero común para los productos importados; una vez hecho efectivo, las mercancías pueden circular libremente por todos los países de la UE. ZONA FRANCA Las mercancías están exentas de IVA y de derechos y tasas de importación. En las zonas francas de la UE las mercancías se pueden transformar bajo control aduanero previo a su introducción en territorio de la UE o bajo el régimen de perfeccionamiento activo previo a su reexportación. A la salida de las mercancías de una zona franca su destino definitivo es libre. Si las mercancías son reexportadas no pagarán, en ningún caso, derechos arancelarios ni impuestos indirectos internos. Si, por el contrario, se decide despachar la mercancía a libre práctica, habrá que liquidar los correspondientes derechos arancelarios e impuestos a la importación del territorio de destino. En Italia, concretamente, los impuestos aduaneros son pospuestos 180 días desde el momento en el que el bien sale de la zona franca para entrar en otro país europeo. Además, la ley que regula las zonas francas permite a una empresa, de cualquier nacionalidad, contratar mano de obra de la misma nacionalidad ajustándose a las leyes que regulan el mercado de trabajo del país de origen. SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP) Italia es uno de los países que conceden preferencias arancelarias aplicando arancel cero o aranceles reducidos a los países beneficiarios (países menos desarrollados). Negociación y protocolo CULTURA EMPRESARIAL La importancia de la puntualidad varía según la región de referencia, así, mientras que en el norte es muy importante, en el sur no es tan exigida. A la hora de negociar, los italianos dan gran valor a la apariencia, cuidan mucho la forma de vestirse y comportarse. Este valor lo suelen trasladar al producto, otorgándole a veces un mayor valor al diseño que al precio. Las reuniones suelen desarrollarse sin excesiva formalidad e ir acompañadas de una charla distendida inicial sobre cualquier tema del país, como la cultura, la historia, la gastronomía, etc. Es necesario tener en cuenta su carácter expresivo. No toman decisiones a corto plazo, les gusta estudiar las propuestas. Ferias clave Biennale. IRPC. Salone Nautico Internazionale. BIT. Pitti Bimbo. Motorbike Expo. Salone Internazionale del Mobile. Webs de interés Agencia Nacional Italiana para la Atracción de Inversiones: http://www.invitalia.it/site/new/home.html Cámara de Comercio: http://www.camcom.gov.it/ Ministerio de Economía y Finanza: http://www.mef.gov.it/ Información para invertir en Italia: http://www.investitaly.com/ Banco Central de Italia: http://www.bancaditalia.it/ Confederación italiana para la pequeña y mediana empresa: http://www.confapi.org/ Ministerio de Asuntos Externos y Cooperación Internacional: http://www.esteri.it/mae/it/ Medios de cobro y pago MEDIOS DE COBRO Debido a la pertenencia a la UE, el medio de cobro más utilizado es la transferencia internacional, gracias a las facilidades existentes entre bancos de países miembros. La financiación de las importaciones suelen verse como un factor de competitividad a la hora de elegir proveedor, el cliente italiano puede llegar a exigir el pago contra factura entre 60 y 120 días. En la actualidad, las empresas exportadoras a Italia ya pueden hacer cobros electrónicos vía SEPA, antes se utilizaba el sistema de cobro italiano, denominado RIBA (ricevuta bancaria o recibo bancario), basado en el principio de presunción de pago, aunque no ofrece garantía alguna. Es recomendable cubrir el riesgo mediante garantía bancaria o por crédito documentario. MEDIOS DE PAGO Las transferencias bancarias se utilizan ampliamente (el 90% de los pagos), en particular las transferencias SWIFT, ya que reducen considerablemente el periodo de procesamiento. La transferencia bancaria es un medio barato y seguro de pago, una vez que las partes contratantes han establecido confianza mutua. Otra opción también, sobre todo cuando no se conoce al cliente, es el crédito documentario. SEGUROS DE TIPO DE CAMBIO No es necesario en el caso de trabajar con Italia, al utilizar la misma moneda. CaixaBank en el país El principal objetivo de la oficina de Italia es ofrecer asesoramiento a las compañías europeas sobre los productos y servicios que CaixaBank pone a su disposición para cubrir sus necesidades financieras en España. Asimismo, acompaña y ofrece el asesoramiento necesario a las empresas españolas para desarrollar su negocio en Europa.
CaixaBank en el mundo Fecha de cierre de esta edición: 30/06/2018 Sucursales Oficinas de representación Alianzas estratégicas Bogotá (Colombia) Nueva York (EE. UU.) Agadir (Marruecos) Casablanca (Marruecos) Londres (Reino Unido) París (Francia) Fráncfort (Alemania) Varsovia (Polonia) Viena (Austria) Singapur Pekín (China) Shanghái (China) Nueva Delhi (India) Hong Kong (China) Dubái (Emiratos Árabes Unidos) El Cairo (Egipto) Johannesburgo (Sudáfrica) Estambul (Turquía) Milán (Italia) Argel (Argelia) Tánger (Marruecos) Lisboa (Portugal) São Paulo (Brasil) Santiago de Chile (Chile) Lima (Perú) Ciudad de México (México)
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