Instituciones Financieras

Transcripción

1 Conglomerados Financieros / El Salvador IFBAC Informe de Clasificación Clasificación* Informes Relacionados Banco de América Central, S.A. (Abril 29, 2015). Perspectiva 2015: Bancos de Centroamérica y R.D. (Diciembre 11, 2014). Analistas Actual Dario Sánchez dario.sanchez@fitchratings.com Rolando Martinez rolando.martinez@fitchratings.com Anterior Emisor EAAA(slv) EAAA(slv) Perspectiva Estable Estable Consejo Ordinario de Clasificación: Abril 16, *El sufijo (slv) indica que se trata de una clasificación nacional en El Salvador. Las escalas de clasificación utilizadas en El Salvador son las establecidas en la Ley del Mercado de Valores y en las Normas Técnicas Sobre Obligaciones de las Sociedades Clasificadoras de riesgo. Las clasificaciones en la escala de Fitch se presentan al final de este reporte. Resumen Financiero IFBAC USD miles 31 dic dic 2013 Activo Total 1, ,554,777 Patrimonio Total 202, ,379 Utilidad Operativa 24,019 27,912 Utilidad Neta 25,249 27,655 Utilidades Integrales 25,249 27,655 ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital Patrimonio / Activos (%) Fuente: Inversiones Financieras Banco de América Central, S.A., estados financieros anuales auditados e intermedios no auditados. Factores Clave de la Clasificación Soporte de Banco de Bogotá: En opinión de Fitch Ratings, la clasificación asignada a (IFBAC) se fundamenta en la probabilidad alta de soporte por parte de su principal accionista, Banco de Bogotá, S.A., en caso de requerirlo. La capacidad de soporte de este último se refleja en su clasificación de BBB+ con Perspectiva Estable, en escala internacional por Fitch. La agencia estima que el apoyo financiero hacia BAC sería oportuno y suficiente, en caso de ser necesario. Franquicia Regional Sólida: La red BAC Credomatic cuenta con una franquicia altamente reconocida en Centroamérica, principalmente por su liderazgo en segmentos de banca de consumo y tarjetas de crédito. La franquicia sólida y el buen desempeño de las entidades que conforman el grupo fundamentan la estrategia de mantener una marca distinta a la de su matriz, una oferta de productos diferenciada y una independencia gerencial significativa. Calidad de Activos Buena: El conglomerado tiene un nivel bajo de deterioro de activos crediticios. La cartera de préstamos originada y administrada por BAC, cuenta principal de los activos consolidados, es buena. Fitch prevé que la calidad crediticia de IFBAC sea estable. No obstante, es importante señalar que las carteras de consumo son especialmente sensibles a su entorno. Rentabilidad Superior al Promedio del Sistema: Las buenas métricas de rentabilidad que registra IFBAC permanecen principalmente vinculadas a los márgenes de su negocio de intermediación financiera, costo bajo de crédito y buena eficiencia operativa. Los ingresos por intereses se complementan con un volumen importante de ingresos relacionados con el negocio de adquirencia y la comisión proveniente del uso de tarjetas de crédito aportados por Credomatic. Fitch no descarta caídas leves en la rentabilidad, dada la competencia fuerte en la industria y el dinamismo modesto proyectado para la economía local. Capacidad Adecuada de Absorción de Pérdidas: La posición patrimonial de IFBAC es adecuada para soportar el crecimiento de activos proyectado y absorber pérdidas inesperadas. Los indicadores de capital del conglomerado se benefician de la buena capacidad de generación de ingresos del banco. Fitch considera que aportes futuros provendrían de su principal accionista en caso de ser requeridos; no obstante, no prevé que esto sea necesario en el futuro cercano. Doble Apalancamiento Bajo: IFBAC registró un indicador de 100.7% de doble apalancamiento, en diciembre de Esto refleja una carga baja en relación con su base patrimonial e indica que la entidad puede sostener sus inversiones con el patrimonio del grupo. Sensibilidad de la Clasificación Cambio en la Clasificación de Banco de Bogotá: Una reducción en la clasificación de riesgo de IFBAC provendría de una capacidad o disponibilidad menores del Banco de Bogotá para proveerle soporte, en caso de requerirlo. Abril 27, 2015

2 Entorno Operativo Dinamismo Económico Bajo En julio de 2014, Fitch afirmó la clasificación internacional del soberano de El Salvador en BB- y mantuvo la Perspectiva Negativa. La clasificación considera la estabilidad macroeconómica del país, que se fundamenta en la dolarización, la capitalización adecuada del sistema financiero y su sólido historial de pago. La Perspectiva Negativa refleja la incertidumbre en torno a las expectativas de crecimiento económico y a la consolidación fiscal. Fitch prevé que el PIB de El Salvador crecerá en promedio 2% entre 2015 y El crecimiento económico bajo de El Salvador continúa resaltando las debilidades estructurales del país, incluyendo la competitividad baja del sector transable, los costos de energía altos, los niveles bajos de inversión, el capital humano débil y la criminalidad alta. Banca de Personas Ganan Participación en Cartera Los préstamos de consumo seguirán impulsando el crecimiento del crédito, aunque a un ritmo inferior al registrado en años anteriores, acercándose a los niveles de crecimiento del PIB (dic 2014: 1.6 veces; dic 2013: 3.8 veces). No obstante, la cartera de préstamos del sistema bancario crecerá a tasas menores que promedio de la región en 2015, en un entorno de poco dinamismo económico. Fitch no descarta que deterioros potenciales en el segmento de consumo puedan presionar la calidad de la cartera del sistema. Entorno Operativo Retador La rentabilidad permanecerá baja en la mayoría de bancos de la plaza. Los resultados continuarán limitados por el poco dinamismo de la economía, la diversificación baja de ingresos y los gastos de provisiones elevados. Fitch no anticipa mejoras en la diversificación de ingresos de la industria, dadas algunas limitaciones legales para el cobro de comisiones por servicios. Presentación de Estados Financieros Los estados financieros, al cierre de 2010 a 2014, fueron auditados por la firma KPMG, S.A., miembro independiente de la red de firmas de KPMG. No presentaron salvedad, en su opinión. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Contables para Sociedades de Finalidad Exclusiva, emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador. La agencia estima que la posición patrimonial de los bancos se mantendrá robusta y continuará comparando favorablemente con el promedio de la región centroamericana. La generación interna de capital será suficiente para soportar el crecimiento moderado de cartera previsto para el año 2015, en la mayoría de entidades del sistema. Los bancos seguirán fondeándose principalmente con depósitos del público, los cuales han probado ser una fuente estable a través del ciclo económico. Sin embargo, la competencia alta en el sistema por depósitos del público, los cuales están creciendo a un ritmo bajo e inferior al aumento de los préstamos, podría ejercer cierta presión en el costo de fondeo de los bancos. En opinión de Fitch, la regulación financiera de El Salvador es buena y compara favorablemente con la región. Sin embargo, existen oportunidades de mejora en las normas de gestión de riesgo, especialmente en temas de riesgo operativo y mercado, los cuales distan de las recomendaciones presentadas por Basilea. Perfil de la Empresa Fundada en 2003, (IFBAC) es una sociedad controladora de finalidad exclusiva. Consolida las operaciones de Banco de América Central, S.A. (BAC), Inversiones Bursátiles Credomatic, S.A. de C.V., Credomatic de El Salvador, S.A. de C.V. y BAC Leasing, S.A. de C.V. Todas las operaciones se encuentran domiciliadas en El Salvador. Las principales cifras de estas subsidiarias se muestran en la tabla siguiente. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014). De acuerdo con lo establecido por la Ley de Bancos de El Salvador, las operaciones de IFBAC están limitadas a invertir máximo 50% de su capital en entidades dedicadas a la intermediación financiera y a actividades relacionadas. Como máximo, puede poseer 25% de su fondo patrimonial en acciones de administradoras de fondos de pensiones de El Salvador. Asimismo, la Ley de Bancos contempla la supervisión consolidada de las entidades financieras que pertenecen a un mismo grupo de interés económico. Además, dicha ley estipula que los 2

3 conglomerados no tienen permitido adquirir obligaciones financieras con terceros por un monto superior a 20% de la suma de su capital pagado y las reservas. Resumen de Cifras Individuales Subsidiaria Giro Propiedad (%) Activos Patrimonio USD miles USD miles Utilidad USD miles Banco de América Central, S.A. Banco Privado 99.99% 1,717, ,392 23,697 Credomatic de El Salvador, S.A. Emisor Tarjetas de 99.99% 47,090 10,729 1,256 de C.V. Crédito Inversiones Bursátiles Casa Corredora de 99.99% 1,500 1,434-1 Credomatic, S.A. de C.V. Bolsa BAC Leasing S.A. de C.V. Arrendadora 99.99% 9,296 5, Financiera Cifras antes de eliminaciones a diciembre de 2014 Fuente: IFBAC es parte central de un grupo financiero regional que, a través de la marca BAC Credomatic, integra bancos, emisoras de tarjetas de crédito y entidades de servicios financieros. En opinión de Fitch, este grupo financiero se caracteriza por tener la mayor integración estratégica y operativa en la región. Desde 2010, el grupo BAC Credomatic es propiedad del Banco de Bogotá (clasificado en BBB+ en escala internacional con Perspectiva Estable). Banco de Bogotá es el segundo mayor banco de Colombia, con activos consolidados de USD55.1 mil millones a septiembre de Administración Las políticas y procedimientos de gobierno corporativo son congruentes con las mejores prácticas de la región. La estructura de gobierno de la tenedora está integrada con las estructuras regionales. El grupo posee direcciones regionales que supervisan y garantizan la ejecución de la estrategia en sus instituciones integrantes. Asimismo, la composición de la Junta Directiva se replica en todas las subsidiarias. Esta se integra de ocho miembros; de los cuales, cuatro son independientes. En opinión de Fitch, las subsidiarias cuentan con una administración con un grado apropiado de profundidad, estabilidad y experiencia tanto en el banco como en la industria. En los últimos años, no se han registrado cambios relevantes en el cuerpo gerencial. Los objetivos estratégicos de las operaciones consolidadas de IFBAC continúan orientados hacia crecimientos de cartera en banca de personas, especialmente en préstamos de consumo con descuento por planilla y, en menor medida, tarjetas de crédito. La estrategia también contempla la optimización de costos y mejoras en procesos, mediante un uso mayor de canales electrónicos y la consolidación del negocio de medios de pago. La franquicia sólida del grupo permitirá mantener la estructura de fondeo basada en depósitos del público como fuente principal de fondeo y, en menor medida, instituciones financieras y emisiones en el mercado local. Fitch considera que el costo bajo de fondos de la entidad seguirá siendo una ventaja competitiva y no anticipa cambios materiales en el mediano plazo. Apetito de Riesgo Los riesgos que enfrenta y asume IFBAC a nivel consolidado se originan en sus diferentes subsidiarias, principalmente en la cartera de préstamos de BAC (diciembre 2014: 67.8% de activos consolidados). En la última revisión del 16 de abril de 2015, Fitch afirmó las clasificaciones de BAC en EAAA(slv) con Perspectiva Estable. Las demás subsidiarias no están clasificadas por Fitch y representan 3.3% de los activos (antes de eliminaciones). Las principales fortalezas del conglomerado radican en el conocimiento amplio de su sector, como resultado de su trayectoria larga en el mismo y la solidez operativa. A nivel regional, el grupo ha implementado un sistema para evaluar los créditos y ha establecido diferentes comités para aprobarlos. 3

4 En opinión de Fitch, la exposición al riesgo de mercado de IFBAC es baja. Como parte de su modelo de negocio, el banco, que es su principal subsidiaria, utiliza un método de cobertura natural. Además, las operaciones activas y pasivas cuentan con tasas reajustables, lo que permite adecuarlas al entorno de riesgos y liquidez. La regulación salvadoreña no requiere que los conglomerados valoren sus inversiones a precio de mercado. Fitch opina que la institución está preparada, en buena medida, para afrontar las fluctuaciones en las tasas del mercado. Perfil Financiero Calidad de Activos Indicadores de Calidad de Activos (%) Dic 2014 Dic 2013 Dic 2012 Dic 2011 Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 Días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 Días Préstamos Mora + 90 Días - Reservas para Préstamos / Capital Base según Fitch (2.31) (1.50) (1.60) (2.54) Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Fuente: El conglomerado tiene un nivel bajo de deterioro de activos crediticios. La cartera de préstamos originada y administrada por BAC, cuenta principal de los activos consolidados, es buena. Esto último se refleja en cartera vencida superior a 90 días, que representa 1.4% de la cartera total. Acorde con el buen desempeño crediticio, los castigos y reestructuraciones se han mantenido en niveles bajos. El banco tiene buenas coberturas de reservas de préstamos, que representan 127.8% de la cartera vencida. Fitch prevé que la calidad crediticia de IFBAC sea estable. No obstante, es importante señalar que las carteras de consumo son especialmente sensibles a su entorno. Ganancias y Rentabilidad Indicadores de Rentabilidad (%) Dic 2014 Dic 2013 Dic 2012 Dic 2011 Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Fuente: Al considerar que la única actividad de IFBAC es la tenencia de las acciones de sus subsidiarias, los resultados consolidados del conglomerado son el reflejo directo del desempeño financiero de BAC. Este último participa con 96.7% de los activos del grupo antes de eliminaciones. Las demás subsidiarias tienen poca influencia en los resultados consolidados, con excepción de Credomatic, que contribuye a la diversificación de ingresos mediante la generación de comisiones asociadas al uso de tarjetas de crédito. A diciembre de 2014, la rentabilidad operativa sobre activos y sobre patrimonio fueron de 1.5% y 12.2%, respectivamente. Las buenas métricas de rentabilidad que registra IFBAC permanecen principalmente vinculadas a los márgenes del negocio de intermediación financiera del banco, costo bajo de crédito y buena eficiencia operativa. Fitch no prevé un cambio significativo en la composición y participación de estos ingresos. Sin embargo, la agencia no descarta caídas leves en la rentabilidad, dada la competencia fuerte en la industria y el dinamismo modesto proyectado para la economía local. 4

5 Capitalización y Apalancamiento Indicadores de Capitalización (%) Dic 2014 Dic 2013 Dic 2012 Dic 2011 Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Capital / Activos Generación Interna de Capital Fuente: La posición patrimonial de IFBAC es adecuada para soportar el crecimiento de activos proyectado y absorber pérdidas inesperadas. Los indicadores de capital del conglomerado se benefician de la buena capacidad de generación de ingresos del banco. IFBAC ha sostenido un Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo en el rango de 15% a 17% en los últimos 4 años, pese al crecimiento moderado de cartera de préstamos y periódico reparto de dividendos a sus accionistas (2014: USD20 millones). Asimismo, Fitch considera que aportes futuros provendrían de su accionista principal, en caso de ser requeridos; no obstante, no se prevé que esto sea necesario en el futuro cercano. El doble apalancamiento de la entidad fue de 100.7% en diciembre de Fondeo y Liquidez Indicadores de Liquidez (%) Dic 2014 Dic 2013 Dic 2012 Dic 2011 Préstamos / Depósitos de Clientes Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo derivados) Fuente: El fondeo de IFBAC proviene de la base de depositantes estable y de costo bajo del banco. La estructura de fondeo se beneficia de la participación de mercado del conglomerado en medios de pago, incluyendo tarjetas de crédito, el cual supone que un número importante de empresas tenga cuentas con el banco. Los 20 mayores depositantes representan 19.6%, sin esperarse cambios materiales en el futuro previsible. El conglomerado complementa su fondeo con emisiones de deuda en el mercado local y líneas de crédito con instituciones financieras extranjeras; ambas a través del banco (8.5% y 12.6% del pasivo total, respectivamente). Los estados financieros sin consolidar de IFBAC no registran deudas adquiridas con terceros, lo que limita las presiones hacia sus subsidiarias asociadas con reparto de dividendos. En opinión de Fitch, la liquidez de IFBAC es adecuada. Los activos líquidos representan 28.6% de los activos y, en su mayoría, corresponden a depósitos en el Banco Central. El perfil de liquidez del conglomerado también se beneficia del soporte que podría recibir directa o indirectamente del Banco de Bogotá, en caso de necesitarlo. Soporte Las clasificaciones asignadas a IFBAC se fundamentan en la opinión de Fitch sobre la probabilidad alta de soporte por parte del principal accionista del banco, el colombiano Banco de Bogotá, S.A., en caso de ser necesario. La capacidad de soporte de Banco de Bogotá está dada por su clasificación de riesgo ( BBB+ con Perspectiva Estable en escala internacional de Fitch). En opinión de la agencia, el apoyo financiero a IFBAC sería oportuno y suficiente, debido a que, al ser parte de la red BAC Credomatic, se considera fundamental en los planes de expansión regional de su accionista. 5

6 Clasificaciones en Escala de Fitch Las clasificaciones de riesgo vigentes en escala de Fitch se detallan a continuación: --Clasificación de emisor de largo plazo: AAA(slv) ; --Clasificación de emisor de corto plazo: F1+(slv) ; Perspectiva Estable. 6

7 Estado de Resultados (USD miles) 31 dic dic dic dic dic 2010 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 122, , , , , Otros Ingresos por Intereses 2, , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos 125, , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes 21, , , , , Otros Gastos por Intereses 8, , , , , Total Gastos por Intereses 30, , , , , Ingreso Neto por Intereses 94, , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a. n.a n.a. 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos 10, , , , , Otros Ingresos Operativos 31, , ,895.7 (510.4) Total de Ingresos Operativos No Financieros 41, , , , , Gastos de Personal 31, , , , , Otros Gastos Operativos 50, , , , , Total Gastos Operativos 81, , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones 54, , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos 30, , , , , Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa 24, , , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 10, , , (78.0) 29. Utilidad Antes de Impuestos 34, , , , , Gastos de Impuestos 9, , , , , Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta 25, , , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales (OII) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Integral de Fitch 25, , , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios 25, , , , , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a. 20, , Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a Fuente: 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2010 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD miles) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Préstamos Corporativos y Comerciales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Otros Préstamos 1,206, ,071, , , , Menos: Reservas para Préstamos 21, , , , , Préstamos Netos 1,184, ,056, , , , Préstamos Brutos 1,206, ,071, , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba 16, , , , , Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias n.a. 71, , ,789.2 n.a. 2. Repos y Colaterales en Efectivo n.a , Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. 53, , , , Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. 124, , , , Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Otros Títulos Valores 45, Total Títulos Valores 46, , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba n.a. 167, , , , Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 1,231, ,305, ,147, ,027, ,320.1 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 454, , , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados en Pago 2, , , , , Activos Fijos 29, , , , , Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos 30, , , , , Total Activos 1,748, ,554, ,400, ,252, ,221,456.1 Fuente: 8

9 Balance General (USD miles) Pasivos y Patrimonio 31 dic dic dic dic dic 2010 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 479, , , , , Depósitos en Cuenta de Ahorro 258, , , , , Depósitos a Plazo 417, , , , , Total Depósitos de Clientes 1,156, ,087, ,020, , , Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo n.a. 138, ,198.7 n.a. n.a. 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 1,156, ,225, ,101, , , Obligaciones Senior a más de un Año 194, , , , , Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Total Fondeo a Largo Plazo 194, , , , , Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Obligaciones Negociables 131, , , , , Total Fondeo 1,481, ,322, ,194, ,075, ,048,095.2 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros , Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos 62, , , , , Total Pasivos 1,545, ,357, ,230, ,106, ,088,097.4 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común 202, , , , , Interés Minoritario Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. (0.6) 2.0 n.a. 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OII n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Total Patrimonio 202, , , , , Total Pasivos y Patrimonio 1,748, ,554, ,400, ,252, ,221, Nota: Capital Base según Fitch 202, , , , , Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Fuente: 9

10 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2010 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio Cargo por Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Impuestos / Utilidad antes de Impuestos Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio Utilidad Neta / Activos Totales Promedio Ingreso Integral de Fitch / Patrimonio Promedio Ingreso Integral de Fitch / Activos Totales Promedio Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a Ingreso Integral de Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a n.a. 2. Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio n.a. n.a. n.a Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta n.a Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Integral de Fitch n.a Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días Préstamos Mora + 90 días Reservas para Préstamos / Patrimonio (2.31) (1.50) (1.60) (2.54) (3.38) 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio Préstamos Mora + 90 días + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo Derivados) Fuente: 10

11 Las clasificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de clasificación. La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo, no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes. Categoría EAAA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos + y -, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo + indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo - indica un nivel mayor de riesgo. TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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