Instituciones Financieras

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1 de Desarrollo Rural, S.A. Reporte de Calificación Instituciones Financieras s / Guatemala Calificaciones Nacionales Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva De Largo Plazo AA+(gtm) F1+(gtm) Estable Factores Clave de las Calificaciones Fortaleza Intrínseca: La calificación de de Desarrollo Rural, S.A. (Banrural, o el banco) refleja su franquicia local fuerte, su capitalización buena, rentabilidad alta, buena calidad crediticia y su base de depósitos estable y diversificada. Las calificaciones consideran la concentración moderada que tiene el banco en fondos del sector público; así como su diversificación de ingresos limitada y menor eficiencia, asociados con su enfoque en el segmento de micro finanzas. Resúmen Financiero de Desarrollo Rural, S.A. USD millones 31 dic dic 2012 Activos Totales 5, ,847.0 Patrimonio Utilidades ROAE (%) ROAA (%) Capital base Fitch (%) Fuente: Estados financieros auditados de de Desarrollo Rural, S.A. Reportes Relacionados Perspectivas 2014: Centroamérica Dominicana (Diciembre 16, 2013). y Rep. s Latinoamericanos: Tendencias de Calidad de Activos (Noviembre 7, 2013). Banca Centroamericana Menos Rentable aunque Balances Sólidos (Septiembre 24, 2013). Guatemala (Julio 19, 2013). Rentabilidad Permanecerá Fuerte: En 2013, la rentabilidad de Banrural comparó favorablemente respecto a pares internacionales, reforzada por el amplio margen de interés neto. El bajo costo de fondos del banco y sus ingresos mayores por intereses compensan los niveles débiles de eficiencia y la menor diversificación de ingresos. En opinión de Fitch Ratings, la alta rentabilidad de Banrural es sostenible en el mediano plazo, a la luz de la baja penetración bancaria en las áreas rurales del país y la capacidad única de Banrural para alcanzar a esta población. Franquicia Local Fuerte: La fortaleza de la franquicia de Banrural es el resultado de su estrategia consistente, cobertura geográfica amplia y de la creación de productos y servicios adaptados a sus principales clientes. Banrural se beneficia de una base de depositantes estable, diversificada y de bajo costo; que comprende principalmente depósitos de ahorro y cuentas corrientes. Sin embargo, el banco mantiene una concentración moderada en sus 20 mayores depositantes y en el sector público. Capitalización Buena: Los niveles de capitalización de Banrural comparan positivamente con sus principales pares locales y con pares internacionales con calificaciones similares. El indicador de capital base calculado por Fitch fue de 15.5% en diciembre de La capitalización de Banrural se mantendrá suficiente para soportar el crecimiento proyectado, sostenida por su rentabilidad fuerte y sus pagos de dividendos moderados. Buena Calidad de Activos: Los indicadores de morosidad de Banrural se mantuvieron inferiores al 1%. La cobertura de reservas para préstamos vencidos del banco ha mejorado gradualmente y compara favorablemente con la de sus pares internaciones. Al 31 de diciembre de 2013, alcanzó 2.2% de la cartera total. La concentración de cartera es moderada y la exposición en préstamos en moneda extranjera, baja. Moderada Probabilidad de Soporte: En opinión de Fitch, hay una probabilidad moderada de soporte por parte del Estado, debido a la importancia sistémica de Banrural. Esta probabilidad está limitada por la calificación soberana de Guatemala, de BB+ con Perspectiva Negativa. Analistas Marcela Galicia marcela.galicia@fitchratings.com Edgar Cartagena edgar.cartagena@fitchratings.com Sensibilidad de las Calificaciones Limitado Potencial a la Baja: Las calificaciones nacionales de Banrural no se afectarían ante una baja en la calificación soberana del país. Las calificaciones nacionales de Banrural tienen una probabilidad limitada de bajar, debido a la fortaleza de su perfil financiero en comparación con otros emisores en el mercado local. Las calificaciones nacionales de Banrural se reducirían ante una fuerte disminución del indicador de capital base calculado por Fitch (por debajo de 11%) y un período de ingresos bajos sostenidos (ROAA operativo cercano al 1%); escenario improbable según Fitch. Febrero 14, 2014

2 Perfil Puntos de Atención 2013 Sucursales 1,056 Cajas Rurales 1,778 Cajeros Automáticos 923 Total 3,757 Fuente: Banrural de Desarrollo Rural (Banrural) es un banco universal, enfocado en personas y en micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes). Banrural es una institución rentable y sostenible, que promueve el desarrollo económico e incrementa la inclusión financiera en Guatemala. Banrural es el segundo mayor banco del país, con una participación de mercado del 19.4% de los activos totales del sistema. Banrural mantiene la mayor cobertura geográfica del país (Ver Tabla sobre puntos de atención a la derecha); de la cual, más del 75% se localiza fuera del área metropolitana. Las agencias, agentes bancarios y cajeros automáticos se han modificado para ser accesibles a la población analfabeta (16% de la población del país) y hablante de idiomas mayas (40% de la población del país). La fuerte posición de mercado del banco y su capacidad única para llenar las necesidades de la población rural son ventajas claves para el banco. Éstas garantizan el acceso a depósitos diversificados y de bajo costo. Banrural inició operaciones en 1998, luego de la liquidación del Nacional de Desarrollo Agrícola (Bandesa), una institución financiera que administraba préstamos agrícolas otorgados por el Estado. Banrural es la entidad responsable del Grupo Económico Banrural, el cual también consolida a una compañía de seguros y una financiera; ambas propiedad del banco en un 99.99%. De acuerdo con la regulación local, en caso de que en alguna de las empresas del grupo exista una deficiencia patrimonial, Banrural es la empresa responsable de subsanar dicha insuficiencia de capital; no obstante, el escenario base de Fitch no incorpora esta posibilidad, debido a la solidez patrimonial de ambas subsidiarias. Propiedad Estutructura de Propiedad 2013 Series Accionistas Metodología Relacionada Capital (%) A Gobierno B Cooperativas C Organizaciones Indígenas y Campesinas 4.4 D Organizaciones no Gubernamentales 4.47 E Asociaciones de Empresarions Micro, Pequeños y Medianos 20.3 F Asociaciones de Mujeres, Empleados y Público en General Total 100 Fuente: Banrural Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras, registrada ante la Superintendencia de s de Guatemala (Junio 13, 2013). La estructura de propiedad de Banrural está dividida entre seis series de accionistas, representantes de diferentes agrupaciones económicos y sociales. Ninguna de las series tiene una participación mayoritaria (Ver Tabla sobre Propiedad en la columna de la izquierda). Cada serie tiene un gran número de accionistas; todos con el mismo derecho a voto. Estrategia La estrategia de Banrural es consistente y se enfoca en el financiamiento micro, pequeñas y medianas empresas, así como en la promoción de la inclusión financiera de la población rural en Guatemala. El banco continúa expandiendo gradualmente su portafolio corporativo en empresas consideradas relevantes para sus objetivos principales. Los aspectos clave de la estrategia del banco incluyen, además, una administración basada en riesgos, un control de costos operativos y un fortalecimiento de la función de administración de riesgos. Gobierno Corporativo Fitch considera las prácticas de gobierno corporativo de Banrural como adecuadas. La principal autoridad de Banrural es la Asamblea General de Accionistas, donde los accionistas representan amplias series correspondientes a varios sectores sociales. La Asamblea General delega la toma de decisiones estratégicas en el Consejo de Administración; el cual está integrado por 10 miembros titulares, tres de ellos designados por el poder Ejecutivo y siete representantes de los diferentes sectores que conforman el capital del banco, dos delegados son independientes. El Consejo de Administración se reúne dos veces al mes y sus miembros se eligen de manera escalonada en el tiempo (por cada serie de acciones), para períodos de 3 años, con posibilidad de reelección sucesiva. La continuidad de la estrategia también se asegura mediante la estabilidad del equipo gerencial, el cual cuenta con amplia experiencia local en el negocio bancario y micro financiero; también mediante la participación de, al menos, dos miembros del Consejo de Administración en los ocho comités de gobierno corporativo. de Desarrollo Rural, S.A. 2

3 Desempeño Financiero (%) Banrural Industrial G&TC Guatem. System Ripley Daycoval Banregio BNCR Dic. Jun. Jun. Dic. Sep. Sep. Sep. Sep Activos (USD millones) Margen de Interés Neto (MIN) Gastos Operativos / Utilidades Gastos Operativos / Activos Utilidad antes de Provisiones / Activos Provisiones / Util. antes de Prov n.d n.d ROAA Operativo ROAA, Retorno sobre Activos ROAE, Retorno sobre Patrimonio Nota: n.d.: No disponible. Fuente: Estados financieros y Superintendencia Presentación de Estados Financieros El presente informe se elaboró con base en los estados financieros de de Desarrollo Rural, S.A. al 31 de diciembre de 2013; los cuales fueron auditados por los socios locales de PKF, quienes no presentan ninguna salvedad en su opinión. Toda la información financiera ha sido preparada de conformidad con las normas contables establecidas por la Superintendencia de s de Guatemala, que difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera, en diferentes aspectos. Entre las diferencias destacan el reconocimiento de los ingresos por intereses de cartera de préstamos con base en efectivo (método que es más conservador que el de lo devengado) y el reporte del portafolio de inversiones al costo, con la excepción de títulos en dólares del gobierno de Guatemala. Fitch ha ajustado los ingresos netos publicados por la entidad, para incluir los cargos por provisiones aplicados directamente al patrimonio de la entidad durante los ejercicios fiscales 2009 y 2012, para señalar el impacto de estos cargos en el desempeño de la entidad. Adicionalmente, préstamos hipotecarios garantizados por el Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA) se registran como inversiones, una práctica común en Guatemala. Desempeño Entorno Operativo Estable Fitch considera una Perspectiva Estable para el sistema bancario de Guatemala. Los préstamos continuarán creciendo a una tasa cercana al 15% durante 2014; principalmente por préstamos corporativos en dólares. Las proyecciones de Fitch anticipan un crecimiento del producto cercano al 4%, inflación controlada y riesgo cambiario moderado. Este entorno mantendrá el promedio de la rentabilidad operativa del sistema cercano al 2% de los activos. Los indicadores patrimoniales, limitados por los altos pagos de dividendos, se mantendrán rezagados respecto a otros países del área. La alta rentabilidad del sistema continuará dependiendo de un margen de interés neto (MIN) cercano al 6% y de los buenos niveles de eficiencia. Sin embargo, Fitch anticipa una reducción en el MIN promedio del sistema, como resultado de mayores costos de fondeo y de presiones a la baja en las tasas de los préstamos corporativos. Los indicadores de calidad de cartera se mantendrán estables, gracias al enfoque corporativo del sistema, buenas políticas de colocación y controles adecuados de riesgo. Los niveles bajos de préstamos vencidos y las coberturas de reservas adecuadas permitirán a la banca mantener los costos crediticios controlados. de Desarrollo Rural, S.A. 3

4 Banrural En el ejercicio 2013, la rentabilidad de Banrural fue superior a sus pares con calificación similar, impulsada por su MIN amplio. El bajo costo de fondos del banco y sus tasas de interés altas compensan sus niveles de eficiencia menores y su diversificación de ingresos limitada. La rentabilidad alta se reflejó en una generación interna de capital buena. El indicador de rentabilidad sobre activos promedio ajustado decreció desde 2012, debido a la reducción en la rentabilidad del portafolio de préstamos; lo cual se derivó de la mayor participación de préstamos empresariales. Adicionalmente, la reforma fiscal -efectiva desde el ha significado un incremento en el pago de impuestos cercano a los GTQ70 millones. Ingresos Operativos El amplio MIN de Banrural es un elemento clave en su desempeño. El MIN del banco alcanzó el 7,5%, superior a la media del mercado (6.1%) y a la de los otros bancos con la misma calificación (4,4%). El MIN de Banrural se sustenta en los costos de fondeo bajos y estables, derivados de su amplia base de depósitos (principalmente el ahorro y los depósitos en cuenta corriente). La contribución de los ingresos no financieros es baja, aunque creciente. Estos ingresos corresponden a honorarios y comisiones, recurrentes y bastante diversificados, relacionados con los servicios de banca-seguros. No se esperan cambios importantes en la estructura de ingresos ni en el modelo de negocio del banco. Gastos No Operativos Banrural ha alcanzado indicadores de eficiencia adecuados, acordes a su orientación. Los mayores gastos reflejan: la cobertura geográfica alcanzada por el banco -única en el país-, su práctica de distribuir casi 17 salarios al año (para minimizar la rotación del personal, los servicios médicos para los deudores en la mejor categoría de riesgo, reparaciones y publicidad). Los gastos operativos representaron 62.5% de los ingresos operativos y 5.2% de los activos totales; negativamente en comparación con sus pares. El banco espera estabilizar sus gastos operativos en 5.1% de los activos totales. Gastos por Constitución de Provisiones Los gastos por provisiones por cartera vencida son bajos y reflejan la buena calidad de activos y niveles bajos de mora. Los gastos por provisiones representaron 6.8% de los ingresos antes de provisiones en diciembre de En los años previos, el banco mantuvo la práctica de deducir las provisiones de los ingresos retenidos (GTQ100 millones anualmente entre 2009 y 2011 y GTQ125 millones en 2012). Aun incluyendo estos gastos, las provisiones tienen un impacto bajo en los resultados del banco y los gastos en este concepto se han mantenido bajos en relación con los ingresos operativos (2012: 17.9%; : 12.0%). Perspectivas En opinión de Fitch, la rentabilidad de Banrural se mantendrá por encima del promedio de sus pares internacionales con calificaciones similares y del sistema bancario local. Los ingresos seguirán dependiendo, en gran medida, de la capacidad del banco para financiar el crecimiento crediticio con depósitos; así como su capacidad para mantener los bajos costos de financiamiento. Según las proyecciones de gestión, en 2014, el crecimiento del crédito se mantendrá por debajo del promedio de mercado (10%), totalmente financiado con los depósitos. A su vez, los depósitos seguirán creciendo a un ritmo similar (11%), impulsado por el ahorro. La cobertura de reservas adecuadas y los niveles bajos de morosidad mantendrán los costos del crédito en un nivel controlado; sin embargo, Fitch no espera mejoras significativas en la eficiencia o en la diversificación de los ingresos en el mediano plazo, puesto que este nivel de gastos es coherente con el modelo comercial de Banrural. de Desarrollo Rural, S.A. 4

5 Cartera de Préstamos Por línea de negocio (GTQ millones) 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Corporativo Consumo Hipotecas Empresarial Mipymes Fuente: Superintendencia de s Administración de Riesgos Banrural mantiene un perfil de riesgo adecuado, a pesar del mayor riesgo relativo de sus principales segmentos: consumo y Mipymes. La experiencia de Banrural en el sector y la descentralización de su proceso de aprobación de créditos y cobros le permiten un alto grado de control sobre el desempeño de su portafolio. Como resultado, el indicador de cartera vencida del banco es comparable con sus pares locales enfocados en el segmento corporativo. La cartera de inversiones se maneja conservadoramente dentro de los límites permitidos por la regulación local, y se concentra en bonos emitidos por el Estado. En línea con su estrategia, Banrural continúa fortaleciendo el área de gestión de riesgos. Esta área monitorea los riesgos operativos, crediticios, tecnológicos, legales y de mercado; además verifica y controla los mismos. El director de riesgo reporta a la presidencia y al Comité de Riesgos. Riesgo Crediticio La calidad de los activos de Banrural es sólida. La cartera de préstamos del banco ha mantenido su composición y diversificación, aún luego de la mayor participación de créditos empresariales. Los 20 mayores deudores representan un bajo 8% de la cartera total y ninguno de ellos supera el 10% del valor del patrimonio de forma individual. Favorablemente, al cierre de 2013, la exposición del Banrural en préstamos denominados en dólares fue muy inferior a la de sus pares con calificaciones similares: sólo 8% del total de la cartera de préstamos. De estos préstamos, el 29% se otorgaron a no generadores; lo cual preserva la exposición baja al riesgo cambiario. Fitch no anticipa cambios en la calidad de activos del banco o en la composición de la cartera de préstamos. La cartera crediticia de Banrural muestra una proporción considerable de su cartera de préstamos respaldados por garantías fiduciarias; una práctica común en el sistema bancario guatemalteco. Préstamos Vencidos y Reservas Los controles adecuados de Banrural, su amplia experiencia en sus principales líneas de negocio y sus prácticas de recolección eficaces favorecen proporciones bajas y estables de préstamos en mora. Además, el banco continúa con la práctica de proporcionar servicios médicos a los clientes que se encuentran en la mejor categoría de riesgo; esto con el fin de motivarlos a mantener un buen perfil de crédito. A finales de 2013, la cartera vencida representó el 0.7% de la cartera de crédito; comparable con sus pares orientados al ámbito corporativo en el mercado guatemalteco y muy inferior a la media de sus pares internacionales. Los préstamos reestructurados son relativamente altos. A finales de 2013, estos préstamos representaron el 7% de la cartera de préstamos (9.452 créditos individuales o 1% de 1.1 millones de créditos en cartera de créditos del Banrural). Calidad de Activos (%) Banrural Industrial G&TC Guatem. System Ripley Daycoval Banregio BNCR Dic. Jun. Jun. Jun. Sep. Sep. Sep. Sep Crecimiento de Activos Crecimiento de Préstamos Pvencid. / Préstamos (Pvencid. + Aextraordinarios ) / (Préstamos Aextraordinarios ) Reservas / Pvencidos Reservas / Préstamos Castigos Netos / Préstamos n.d. n.d n.d Nota: n.d.: No disponible. Fuente: Estados Financieros y Superintendencia de Desarrollo Rural, S.A. 5

6 En opinión de Fitch, los niveles de morosidad son sostenibles en el mediano plazo, considerando los planes de incentivos para los clientes y empleados del banco; así como la práctica de reestructuración oportuna de los préstamos que pudiesen presentar dificultades de pago. La cobertura de reservas para cartera vencida ha mejorado gradualmente y compara favorablemente con sus pares con calificaciones similares; dicha cobertura representa 2,2% del total de préstamos. Otros Activos Productivos El riesgo de crédito en la cartera de inversión es moderado y asociado principalmente al riesgo soberano de Guatemala ( BB+ ; Perspectiva Negativa). Esta concentración responde a las opciones limitadas de inversión en el mercado local y a las restricciones regulatorias; también beneficia el cálculo de adecuación de capital. Fitch no anticipa cambios en la composición ni en el nivel de riesgo de estos activos en el futuro cercano y considera que la cartera de inversiones del Banrural proporcionaría liquidez adecuada, en caso de ser requerida. Dentro de los otros activos productivos se incluyen: préstamos, caja (47% de otros activos productivos) e inversiones; la mayoría de estas últimas, clasificadas como disponibles para la venta. Riesgo de Mercado Para monitorear la exposición al riesgo de tasa de interés, se utiliza un modelo de Duración Modificada para analizar la sensibilidad de la brecha de pasivos sensibles ante las variaciones en la tasa de interés; se utilizan como referencias las variaciones en la tasas de reportos a siete días. La exposición al riesgo cambiario se mide mediante un modelo VaR (datos históricos de los tipos de cambio de referencia, con un intervalo de confianza del 99%). Sin embargo, debido a las limitaciones de la información, no se calcula un modelo VaR para la cartera de inversiones. Los resultados obtenidos al cierre del año, en ambos modelos, muestran una exposición muy limitada a riesgos de tasa de interés y cambiarios (menos del 1% del capital). Este resultado refleja la capacidad de Banrural para ajustar las tasas de interés y su posición corta en moneda extranjera; así como la estabilidad del tipo de cambio en Guatemala. Riesgo Operativo Banrural continúa desarrollando herramientas de medición y control del riesgo operacional. En el último año, el banco trabajó en la construcción de una matriz de riesgo operacional. Se ha instalado un sistema que permite identificar, monitorear y controlar los eventos de riesgo operacional por la frecuencia y severidad, el cual será accesible a las diferentes áreas del banco. Común a la mayoría de los bancos guatemaltecos, Banrural no asigna el capital para esta exposición. Fondeo y Capital Fondeo El fondeo de Banrural, basado en depósitos, es una de sus principales fortalezas. Éste financia 1.3 veces la cartera de préstamos a un costo financiero bajo. Los depósitos comprenden principalmente cuentas de ahorro y cuentas corrientes altamente diversificadas (71% del total de depósitos). Los depósitos han disminuido su ritmo de crecimiento; no obstante, son suficientes para sostener la expansión de la cartera de préstamos sin necesidad de recurrir a otras fuentes de fondeo. Ver gráfico sobre crecimiento de depósitos y liquidez en la página siguiente. Otras fuentes de fondos disponibles, correspondientes a menos del 5% del fondeo total, incluyen fondeo a largo plazo y deuda subordinada no ponderada como capital por Fitch. La agencia no espera cambios en la estructura de fondeo de Banrural, puesto que el uso de una mayor proporción de líneas de crédito y de deuda subordinada aumentaría los costos de financiamiento. de Desarrollo Rural, S.A. 6

7 Crecimiento de Depósitos de Liquidez (%) Crecimiento de Depósitos Préstamos/ Depósitos (%) Fuente: Fitch Ratings Banrural mantiene una concentración moderada en los 20 mayores depositantes (2013:18.3% del total de depósitos; 2012:17.9 %); la mayoría de ellos, relacionados con el gobierno. El banco ha seguido reduciendo su exposición a los depósitos del sector público mediante el aumento de los depósitos privados. Fitch no anticipa una reducción significativa en los depósitos del gobierno, pues la cobertura de Banrural del territorio guatemalteco ofrece una ventaja clave para los empleados públicos y jubilados, que reciben pagos del gobierno en sus sucursales. Los indicadores de liquidez de Banrural están en línea con sus pares internacionales con calificación similar. El indicador de préstamos a depósito, de 76%, es inferior a la media de sus pares, de 96%. La cobertura de la liquidez de los depósitos y del fondeo a corto plazo, de 39%, también se comparan favorablemente con la mediana de sus pares de 31%. Fitch considera que la liquidez del banco es adecuada, debido a que la mayor parte de su fondeo proviene de depósitos (Jun13: 98 % del fondeo total). La estabilidad de la base de depósitos de Banrural, su alta proporción de préstamos con una duración inferior a 5 años y la cobertura de la liquidez adecuada, minimizan las brechas de liquidez en el corto plazo. El banco opera con brechas de liquidez en tramos superiores a un año, que se administran mediante el análisis de éstas requeridas por la regulación local y adecuadamente cubiertas por los activos líquidos. Capital En opinión de Fitch, la posición patrimonial de Banrural es buena y seguirá apoyando el crecimiento de activos. El Capital Base según Fitch del banco aumentó hasta llegar a 15.51% al cierre de 2013; esto fue resultado de un crecimiento de activos moderado y de prácticas moderadas de distribución dividendos del banco (25% -50% de la utilidad neta). En opinión de Fitch, la rentabilidad fuerte de Banrural y la generación de capital interno seguirán impulsando los niveles de capital; y la posición patrimonial continuará comparando favorablemente con sus pares locales e internacionales. de Desarrollo Rural, S.A. 7

8 Fondeo y Capital (%) Banrural Industrial G&TC Guatem. System Ripley Daycoval Banregio BNCR Dic. Jun. Jun. Jun. Sep. Sep. Sep. Sep Préstamos / Depósitos Depósitos / Fondos Totales Depósitos a Plazo / Depósitos Caja y s / Depósitos Capital Base Fitch / Activos de Riesgo n.d n.d Índice de Suficiencia Patrimonial n.d n.d Patrimonio / Activos Dividendos Pagados / Utilidad Neta n.d n.d n.d. n.d. n.d n.d. n.d. 0.0 n.d. (Utilidad Neta - Dividendos) / Patrimonio Nota: n.d.: No disponible. Fuente: Estados Financieros y Superintendencia de Desarrollo Rural, S.A. 8

9 De Desarrollo Rural, S.A. Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic 2009 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal 3 meses USDm GTQm GTQm GTQm GTQm GTQm Auditados Auditados Auditados Auditados Auditados Auditados 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos , , , , , Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes , Otros Gastos por Intereses Total Gastos por Intereses , , Ingreso Neto por Intereses , , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados (9.9) 12. Ingreso Neto por Seguros Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos Total de Ingresos Operativos No Financieros Gastos de Personal Otros Gastos Operativos , , Total Gastos Operativos , , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio Utilidad Operativa antes de Provisiones , , , Cargo por Provisiones para Préstamos Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos Utilidad Operativa , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio Ingresos No Recurrentes Gastos No Recurrentes Cambio en Valor Razonable de la Deuda Otros Ingresos y Gastos No Operativos Utilidad Antes de Impuestos , , , Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA) (125.0) (100.0) (100.0) (100.0) 37. Ingreso Ajustado por Fitch Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a Tipo de Cambio Fuente: Estados financieros auditados consolidados. GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ de Desarrollo Rural, S.A. 9

10 De Desarrollo Rural, S.A. Balance General 31 dic dic dic dic dic 2009 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal USDm GTQm GTQm GTQm GTQm GTQm Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales , , , , , Otros Préstamos Hipotecarios Otros Préstamos al Consumo/Personales 1, , , , , , Préstamos Corporativos y Comerciales 1, , , , , , Otros Préstamos , , , , , Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos 3, , , , , , Préstamos Brutos 3, , , , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 días Incluidos Arriba Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias , , , , , Repos y Colaterales en Efectivo Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados Derivados Títulos Valores Disponibles para la Venta , , , , , Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores Total Títulos Valores , , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba , , , , , Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a Inversiones en Propiedades Activos de Seguros Otros Activos Productivos Total Activos Productivos 4, , , , , ,608.8 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en s , , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a Bienes Adjudicados Activos Fijos Plusvalía Otros Intangibles Activos por Impuesto Corriente Activos por Impuesto Diferido Operaciones Descontinuadas Otros Activos , , , Total Activos 5, , , , , ,746.1 Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ Fuente: Estados financieros auditados consolidados. de Desarrollo Rural, S.A. 10

11 De Desarrollo Rural, S.A. Balance General Pasivos y Patrimonio 31 dic dic dic dic dic 2009 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal USDm GTQm GTQm GTQm GTQm GTQm D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente 1, , , , , , Depósitos en Cuenta de Ahorro 1, , , , , , Depósitos a Plazo 1, , , , , , Total Depósitos de Clientes 4, , , , , , Depósitos de s Repos y Colaterales en Efectivo Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 4, , , , , , Obligaciones Senior a más de un Año , , Obligaciones Subordinadas Otras Obligaciones Total Fondeo a Largo Plazo , , , , , Derivados Obligaciones Negociables Total Fondeo 4, , , , , ,245.2 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable Reservas por Deterioro de Créditos Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente Pasivos por Impuesto Diferido Otros Pasivos Diferidos Operaciones Descontinuadas Pasivos de Seguros Otros Pasivos , , , Total Pasivos 4, , , , , ,033.8 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio G. Patrimonio 1. Capital Común , , , , , Interés Minoritario Reservas por Revaluación de Títulos Valores Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA Total Patrimonio , , , , , Total Pasivos y Patrimonio 5, , , , , , Nota: Capital Base según Fitch , , , , ,577.5 Tipo de Cambio Fuente: Estados financieros auditados consolidados. GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ de Desarrollo Rural, S.A. 11

12 De Desarrollo Rural, S.A. Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2009 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Impuestos / Utilidad antes de Impuestos Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio Utilidad Neta / Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom. n.a. n.a Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Ajustado por Fitch Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a Utilidad Neta Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días Préstamos Mora + 90 días Reservas para Préstamos / Patrimonio (8.83) (9.53) (6.48) (6.69) (6.99) 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio Préstamos Mora + 90 días + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados Fuente: Estados financieros auditados consolidados. de Desarrollo Rural, S.A. 12

13 La calificación de riesgo emitida representa la opinión de la sociedad calificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados instrumentos, ni un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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