Los tamaños de los Mercados. el desarrollo de un país. Mercados de la región.

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Víctor Miguélez Rey
hace 8 años
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1 Seminario de Mercado de Capitales IAEF, Córdoba Julio 2010 Los tamaños de los Mercados de Capitales y su relación con el desarrollo de un país. Comparación con otros Mercados de la región. Ing. Carlos Lerner Jefe de Desarrollo Comercial y PyMEs Bolsa de Comercio de Buenos Aires

de un país. Comparación con otros Mercados de la región. Ing.

2 Algunos datos generales, para una realidad cambiante LA MAYOR PARTE DE LOS NIÑOS DEL MUNDO ESTÁN EN LA INDIA. POR ELLO DISNEY ESTÁ ADAPTANDO BUENA PARTE DE SUS CONTENIDOS A LA IDIOSINCRASIA DE ÉSE PAÍS. NO LLEVA A MICKEY, DESARROLLA NUEVOS O TRANSFORMA EXISTENTES. LAS EMPRESAS TRANSNACIONALES: NUEVA ETAPA. SON GLOBALES, PERO CON IDENTIDAD LOCAL, DE LO CONTRARIO PUEDEN COMPLICARSE. EL CEO DEL HSBC SE MUDÓ DE LONDRES A CHINA. DE LAS INVERSIONES CHINAS EN EL EXTERIOR, MÁS DEL 70% VAN A EMPRESAS DE RECURSOS ENERGÉTICOS O AFINES. LA DEUDA DE LOS GOBIERNOS DE USA, UK Y JAPÓN ERA SUPERIOR AL 200% DEL PBI EN EN 1974 ERA INFERIOR AL 40% DEL PIB. DESDE EL 2000 AL 2010 (Y PROYECTADA) LOS PAÍSES EMERGENTES BAJARON SU DEUDA DE MÁS DEL 50% SOBRE EL PBI A MENOS DE 40%. TENDENCIA DESCENDIENTE. LOS DESARROLLADOS (USA, UK, JAPÓN) SUBEN Y SUBEN, INCANSABLEMENTE DESDE 1974 HASTA UBICARSE EN UN

SON GLOBALES, PERO CON IDENTIDAD LOCAL, DE LO CONTRARIO PUEDEN COMPLICARSE. EL CEO DEL HSBC SE MUDÓ DE LONDRES A CHINA.

4 Percepción de la fragilidad de la realidad La dinámica de la producción científica y tecnológica hace que la mayor parte de los conceptos a partir de los cuales comprendemos cosas cambien de sentido o se vuelvan rápidamente obsoletos. Símbolo de Confianza : en curva de descenso. Empresa grande, antigüedad, trayectoria, permanencia, son confianza hoy?. Símbolo Tiempo : la informática intenta satisfacer permanentemente a Freddie Mercury I want it all and I want it now ; sensación de inmediatez. Símbolo Moneda : el dólar no era que no iba a valer nada?; y ahora el euro?. Asociación: Metal= acumulación, Plástico=consumo, cuotas. La plata que puso USA en sus salvatajes : nos conmovimos por la cifra; cuando sumemos lo que va a poner Europa... Comercio internacional: complejo y politizado más que económico. Alianzas (USA China), el futuro próximo de África, los riesgos de conflictos: las Coreas, Irán, Chaves, otros.

. Símbolo Tiempo : la informática intenta satisfacer permanentemente a Freddie Mercury I want it all and I want it now ; sensación de inmediatez.

5 Algunos conceptos básicos Capitalización Bursátil es el valor de una acción de una empresa, multiplicada por la cantidad de acciones totales emitidas. Capitalización Bursátil de una Bolsa o Mercado es la suma del total de las capitalizaciones bursátiles de cada empresa. La Bolsa con empresas de mayor valor será la de mayor Capitalización Bursátil. Renta Fija: Estos instrumentos (CPD, ON, Fideicomisos) ofrecen una financiación al emisor del instrumento y una tasa de interés al inversor o comprador de una cuota parte del instrumento. t El inversor es un acreedor más de la compañía. Renta Variable: son las acciones, fundamentalmente. Es decir salir a vender al Mercado las acciones de una compañía. Nuevas (emisión de capital) o preexistentes. El inversor es un socio de la compañía.

La Bolsa con empresas de mayor valor será la de mayor Capitalización Bursátil.

6 Cap. Bursátil, PBI, Empresas listadas, regional País Cap. Bursátil Cantidad de empresas Posición en el PIB PBI doméstica listadas global Brasil México Chile Colombia Perú Argentina Fuente: WFE, FIAB, FMI Fuente: WFE, FIAB, FMI Cap. Bursátil doméstica en millones de u$s PBI a precios corrientes en millones de u$s

039 9 México 350.386386 414 874.903 15 Chile 239.600 233 161.781 48 Colombia 158.662 84 228.836 37 Perú 69.463 244 126.

7 Acciones y Renta Fija, regional Negociación de acciones Negociación renta fija Total negociado en acciones Bras il ,70 15,89 México 9.167,13 7,83 Chile 3.116, ,90 Colombia , ,70 70 Perú 230,84 38,47 Argentina 219, ,73 *en millones de u$s, junio fuente: FIABV Total negociado en renta fija Brasil ,70 Colombia ,70 México 9.167,13 Chile ,90 Chile 3.116,50 Argentina 2198,73 Colombia 1.724,46 Perú 38,47 Perú 230,84 Brasil 15,89 Argentina 219,14 México 7,83

612,70 70 Perú 230,84 38,47 Argentina 219,14 2.

8 Los más grandes, comparación País Cap. Bursátil doméstica Cantidad de empresas listadas PBI Posición en el PIB global Estados Unidos Japón Londres China Canada India Brasil Alemania Australia España Suiza Corea del Sur Rusia Sudáfrica Argentina Fuente: WFE, FIAB, FMI Cap. Bursátil doméstica en millones de u$s PBI a precios corrientes en millones de u$s

574.039 9 Alemania 1.106.338 776 3.352.742 4 Australia 1.058.967 1975 1.975 997.201 14 España 1.018.474 3.436 1.464.040 10 Suiza 989.936 329 494.622 20 Corea del Sur 836.187 1.768 832.

9 Capitalización bursátil en porcentaje del PIB Junio 2010 Sudáfrica 231,91 Suiza 200,14 Canada India Londres Australia Corea del Sur Estados Unidos Brasil España Japón Rusia China Alemania Argentina 122,32 111,36 110,25 106,19 100,44 82,73 73,13 69,57 64,67 55,46 41,77 33,00 13, Fuente: WFE, FIAB, FMI

Japón Rusia China Alemania Argentina 122,32 111,36 110,25 106,19 100,44 82,73

10 Capitalización bursátil países del BRIC en porcentaje del PBI 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% China Brasil Rusia India Fuente: Elaboración Desarrollo y Pymes BCBA en base a Bloomberg y FMI (se considera la Capitalización bursátil total, no la doméstica).

Elaboración Desarrollo y Pymes BCBA en base a Bloomberg y FMI

11 Para pensar Historia Empleados Capitalización 12 años Al 05/09 131,8 mil millones Al 05/10 154,7 mil millones 35 años Al 05/09 185,9 mil millones Al 05/10 226,1 mil millones 34 años Al 05/09 121,2 mil millones Al 05/10 233,7 mil millones

12 Dinero del Mercado para Financiar PyMEs Datos Históricos ó i (2do semestre de 2002 al ) Total Financiado: $ millones PyMEs CPD: $ millones PyMEs FF: $ millones PyMEs

2010) Total Financiado: $ 5.526 526 millones 8700 8.

13 MERCADO DE CAPITALES DINERO + $$$$$ A través de Títulos -$$ INVERSORES (Excedente de $) PARTICULARES: que desean obtener un rendimiento sobre sus ahorros INSTITUCIONALES: FCI, Cías. de Seguros, F. Para PyMEs, Bcos. (valores negociables) emitidos según normas MERCADO Inicial: Primario Posterior: Secundario TOMADORES (Necesidad de $) ESTADO BANCOS GRANDES EMPRESAS PyMEs Monotributistas

14 ACTORES DEL SISTEMA Comisión Nacional de Valores Mercado de Valores de Bs. As. S.A. Bolsa de Comercio de Bs. As. Caja de Valores S.A.

15 Bolsas, Mercados y Entidades de Custodia BOLSAS DE COMERCIO CON MERCADO CORDOBA MERCADOS DE VALORES CORDOBA ENTIDAD EXTRA BURSATIL MERCADOS DE FUTUROS YOPCIONES ENTIDADES DE CUSTODIA Y LIQUIDAC. BUENOS AIRES ROSARIO MENDOZA SANTA FE LA RIOJA (NO ACTIVA) BUENOS AIRES ROSARIO MENDOZA LITORAL LA RIOJA (NO ACTIVO) INTERMEDIARIOS BOLSAS DE COMERCIO SIN MERCADO DE VALORES ADHERIDO LA PLATA BAHIA BLANCA TUCUMAN CONFEDERADA SALTA MERCADO MAE S.A. A TERMINO DE BUENOS AIRES MERCADO ATERMINO DE ROSARIO INTERMEDIARIOS CAJA DE VALORES S.A. ARGENCLEAR S.A. ARGENTINA CLEARING S.A. INTERMEDIARIOS

BUENOS AIRES ROSARIO MENDOZA SANTA FE LA RIOJA (NO ACTIVA) BUENOS AIRES ROSARIO MENDOZA LITORAL LA RIOJA (NO ACTIVO) INTERMEDIARIOS BOLSAS DE

16 Vías de acceso al MdC SGRs BCBA Cheques Avalados (PyMEs) CPD Patrocinados(G ópymes). ON (G ó PyMEs). Fideicomisos (G ó PyMEs). Acciones (G ó PyMEs). MdC

17 Por qué Mercado de Capitales? porque porque porque Las tasas son altamente convenientes El empresario negocia y acuerda directamente con el agente de bolsa. El prestigio, de cotizar algún valor en Bolsa. El empresario conoce los costos con exactitud Cuánto pagará áde tasa al inversor Cuanto al agente por su trabajo SGR, si la hubiere La tasa activa o tasa final es previsible y transparente La atención directa formaliza, en la mayor parte de los casos, tratos entre dos PyMEs Porque iniciar negocios con una gente de bolsa no implica sólo la posibilidad de financiarse. El Mercado ofrece siempre muchas posibilidades tanto al inversor como al tomador de dinero. El Mercado de Capitales, sustitución ió de los bancos? No, es un complemento.

El empresario conoce los costos con exactitud Cuánto pagará áde tasa al inversor Cuanto al agente por su trabajo SGR, si la hubiere La tasa activa o tasa final es previsible y

18 Muchas Gracias Ing. Carlos Lerner Jefe de Desarrollo Comercial y PyMEs Bolsa de Comercio de Buenos Aires clerner@bcba.sba.com.ar

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