El Gobierno Corporativo y el Papel de los Proxy Advisors

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1 V1DIS El Gobierno Corporativo y el Papel de los Proxy Advisors David Sherzer Gea Georgeson Manager of Corporate Governance Advisory Spain & Latam A COMPUTERSHARE COMPANY

2 Los actores del mercado que influyen en las decisiones de voto Quiénes son? Stakeholders Medios de comunicación Sindicatos Cadena de custodia (ADR) Distintas clases de accionistas Core capital Inversionista Doméstico Inversionistas Extranjero Retails Proxy Advisor

3 Inversionistas Extranjeros Proxy Voting Team Guías propias de Gobierno Corporativo Recomendaci ones de Proxy Advisors Estándares de Gobierno Corporativo para emitir el sentido del voto Portfolio Manager

4 Principales inversores activos en Gobierno Corporativo que están en las sociedades peruanas Quiénes intervienen? TOP 100 Peru Investors Country Category Total Equity Assets ($US) % Port Num. Stocks s in Peru Value ($US) Average Investing BlackRock Management (UK) Ltd. BlackRock Institutional Trust Company, N.A. Mondrian Partners Limited State Street Global Advisors (US) The Vanguard Group, Inc. MFS Management Norges Bank Management (NBIM) Fidelity Management & Research Company Amundi Asset Management JP Morgan Asset Management Kingdom Advisor/Hedge Fund , States Advisor , Kingdom Advisor , States Advisor/Hedge Fund , States Advisor , States Norway Advisor/Hedge Fund , Sovereign Wealth Fund , States Advisor , France Advisor/Hedge Fund , States Advisor ,

5 Principales inversores activos en Gobierno Corporativo que están en las sociedades peruanas TOP 100 Peru Investors Country Category Total Equity Assets ($US) % Port Num. Stocks s in Peru Value ($US) Average Investing GMO LLC States Advisor/Hedge Fund , Fidelity Worldwide (UK) Ltd. Kingdom Advisor , Ontario Teachers' Pension Plan Board Canada Pension Fund , Invesco Advisers, Inc. States Advisor , T. Rowe Price Associates, Inc. States Advisor/Hedge Fund , Wells Capital Management Inc. States Advisor/Hedge Fund , APG Asset Management Netherland s Pension Fund , Threadneedle Asset Management Ltd. Kingdom Advisor/Hedge Fund , Wellington Management Company, LLP States Advisor/Hedge Fund , Caisse de Depot et Placement du Quebec Canada Pension Fund , Principal Global Investors (Equity) States Advisor , Legal & General Management Ltd. (UK) Kingdom Advisor/Hedge Fund , ING Management (Netherlands) Netherland s Advisor ,

6 Principales Proxy Advisors EE.UU Europa Recientes

7 Aspectos clave de las Políticas de los Proxy Advisors Cada Proxy Advisor tiene su propia política de voto Se ajusta según la región Los inversores generalmente exigen estándares de gobierno corporativo diferentes según la región Generalmente cuentan con analistas especializados en la región No todas las políticas de voto son públicas Su nivel de influencia varía según diversos factores

8 El Proceso para elaborar el informe de recomendaciones de los Proxy Advisors PROXY ADVISOR Análisis y proceso consultivo del Orden del Día de la Junta Recomendación y sentido del voto para cada punto del orden del día En contra Abstención A favor

9 Dependencia ISS en JGA % 24.6% 20.3% Fondos Altamente Dependientes de ISS Fondos que utilizan ISS como referencia Fondos que no siguen a ISS

10 Recomendaciones para las sociedades peruanas Proxy Season 2013 Estados Financieros 100% A Favor En contra Elección de auditores 11% 89% A Favor En contra

11 Recomendaciones para las sociedades peruanas Proxy Season 2013 Retribución de Consejeros 10% 32% 58% Ninguna A Favor En contra Aprobación de operaciones para la emisión de instrumentos financieros 37% 10% 53% Ninguna A Favor En contra

12 Recomendaciones para las sociedades peruanas Proxy Season 2013 Elección de Consejeros 50% 50% Ninguna En contra

13 Activismo accionarial Típicamente extranjeros Guerra en medios de comunicación Solicitud de JGE; Inclusión de temas en la agenda, propuestas alternativas Cuentan con Proxy Voting teams Típicamente domésticos Políticas de Voto y ejercicio del voto en contra Delegan en el Management No votan

14 Los retos de las sociedades cotizadas para acercar al inversor institucional extranjero Conocer quienes son sus accionistas Establecer mecanismos eficientes para que la información llegue al inversor. Compliance & Gobierno Corporativo no son sinónimos Fortalecer y simplificar los mecanismos de votación a distancia Establecer mecanismos de engagement relativos al gobierno corporativo. Fomentar la participación de los inversores extranjeros en las Juntas de Accionistas. Alinear las prácticas de gobierno corporativo en lo posible con los estándares internacionales.

15 Proxy Solicitors Cuál es el papel de los Proxy Solicitors? Ayudar a las compañías a incrementar el quórum de asistencia a las Juntas Generales de Accionistas y mejorar la calidad del voto que ayuda en la reputación de la sociedad frente a la comunidad inversora. Objetivos de un proceso de proxy solicitation: Maximizar el éxito y el alcance de la estrategia de comunicación y conseguir el apoyo del accionariado free float de la compañía en la Junta General de Accionistas. Construir los canales de comunicación adecuados con los accionistas de la Compañía que permitan obtener el apoyo de los accionistas a la gestión en el corto y largo plazo.

16 V1DIS Gracias Georgeson Spain & Latam P F Georgeson A COMPUTERSHARE COMPANY

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