Seguimiento semestral

Transcripción

1 Colombia Seguimiento semestral FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Institución oficial especial Comité Técnico: dd de mm de aaaa [Negritas 10] Acta número: [Negritas 10] Contactos: Rodrigo Fernando Tejada Morales Andres Marthá Martínez Página 1 de 10

2 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Institución oficial especial SEGUIMIENTO SEMESTRAL ORIGINADOR ori AA+ Perspectiva Negativa Cifras en millones de pesos colombianos (COP) al 30 de septiembre de 2016 Activos: COP Pasivo: COP Patrimonio COP Utilidad neta: COP Historia de la calificación: Revisión periódica Ago./16: ori AA+ Perspectiva negativa Revisión periódica Feb./16: ori AA+ Perspectiva negativa Calificación inicial Mar./14: ori AA+ I. INFORME DE SEGUIMIENTO SEMESTRAL El 29 de agosto de 2016 el Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica confirmó la calificación de originador de ori AA+ y mantuvo la perspectiva negativa del Fondo Nacional del Ahorro Carlos Lleras Restrepo (en adelante FNA). Una perspectiva evalúa un cambio potencial de la calificación en el largo plazo e incorpora tendencias o riesgos con implicaciones menos ciertas sobre el desempeño del calificado. La perspectiva negativa indica que la calificación puede bajar o mantenerse en un periodo de uno a dos años. Nuestra calificación de originador del FNA se beneficia de su amplia trayectoria y conocimiento del mercado de crédito hipotecario y de cesantías, así como de la alineación estratégica con la política de vivienda del Gobierno nacional. Cuando asignamos la perspectiva negativa consideramos el deterioro de la calidad de su cartera, que superó nuestras expectativas, y la pérdida de participación en el segmento de crédito hipotecario. Los recientes cambios del proceso de cobranza han favorecido la recuperación de créditos en etapas de mora temprana, lo cual explica el cambio de tendencia de la calidad de la cartera a partir del segundo semestre de La participación del FNA en el mercado de crédito hipotecario y leasing habitacional se mantuvo relativamente estable. En marzo de 2016 se ubicó en 10,1% y en septiembre en 9,7%. No obstante, esto representa una reducción importante frente a la de 14,5% que mostraba cinco años atrás. Dicho resultado se debe, principalmente, al menor ritmo de crecimiento de la entidad con respecto a sus pares y el sector, los cuales, en el mismo periodo, tuvieron una variación anual de su cartera bruta de vivienda en septiembre de 2016 de 15,3% y 15,6%, respectivamente, frente a 4,6% del FNA. En septiembre de 2016 el indicador de calidad de cartera vencida de vivienda del FNA mostró un mejor desempeño con respecto al máximo de 7% del segundo semestre de 2015, pero se mantuvo por muy por encima de lo registrado para sus pares y el sector bancario (Gráfico 1). El comportamiento del indicador lo explica principalmente la disminución en el saldo de cartera vencida, fruto de los cambios en los esquemas de cobranza y las políticas de otorgamiento implementadas un año atrás, y de un ajuste en el modelo de originación para restringir clientes de alto riesgo. Página 2 de 10

3 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Gráfico 1 Evolución del indicador de calidad de cartera vencida 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% FNA Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. Las provisiones de cartera hipotecaria vencida se mantuvieron por debajo de los niveles de la industria, aunque en lo corrido de 2016 la cobertura promedio de la entidad de 57% fue superior al 41% promedio que registró entre 2010 y 2015 (Gráfico 2). A pesar de los bajos niveles de cobertura, la entidad se beneficia de una robusta posición patrimonial con niveles de solvencia muy superiores a los del sector (la relación de solvencia del FNA era 64% en septiembre de 2016, frente a 15,5% de la banca) que le permitirían enfrentar con holgura un deterioro imprevisto en la calidad de su cartera. Gráfico 2 Evolución del indicador de cobertura de cartera vencida 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% FNA Pares Sector Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. La alta rotación del personal de primera y segunda línea del FNA, que es característico de las entidades públicas, continúa siendo, en nuestra opinión, una oportunidad de mejora. Teniendo en cuenta el reciente cambio de presidente en el FNA, mantendremos nuestro seguimiento sobre el efecto que esto pueda tener Página 3 de 10

4 en aspectos como el tamaño de la planta de personal, la estructura organizacional o el mantenimiento de lineamientos establecidos en administraciones pasadas, como es el caso de la tercerización de procesos, los proyectos de modernización tecnológica y mejora en la oferta de servicio frente a los estándares de la industria. En revisiones anteriores hemos señalado el riesgo de la tercerización de algunos procesos de la entidad, ya que consideramos que el incumplimiento en los acuerdos de servicio de los proveedores puede derivar en eventos de riesgo operativo, pero también legales o reputacionales. En 2016 trascendió un evento relacionado con la liquidación de la empresa de servicios temporales Optimizar que prestaba sus servicios al FNA y que, según la información que remitió la entidad, implica un riesgo por posibles procesos laborales ordinarios en contra del fondo. Por las pretensiones potenciales que estimó el FNA, esta situación no tendría un impacto negativo de importancia sobre su patrimonio. Sin embargo, mantendremos nuestro seguimiento sobre estos procesos y los relacionados con la adquisición de la sede de la entidad de anteriores administraciones. Respecto a los rezagos en los tiempos de respuesta en el proceso de desembolso de créditos con respecto al sector bancario, aspecto considerado en la perspectiva negativa, la entidad reportó avances en la realización de los procesos de avalúo, estudio de títulos y de registro, aunque todavía persisten rezagos en lo correspondiente a documentación y tramites de notaría, etapas estas donde los tiempos no son atribuibles a la entidad dada la obligación del reparto notarial (Art 13 de la ley 1796 de 2016); así como en las herramientas tecnológicas y los aplicativos que el fondo emplea en su operación. En cuanto al seguimiento de la estrategia de transformación tecnológica, derivado de la capacidad de algunos aplicativos que respaldan los principales procesos misionales, la administración continúa en el proceso de replanteamiento del core bancario. En 2016, llevó a cabo el análisis de las opciones que existen en el mercado, y trabajó en la mejora de la herramienta actual. II. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS Qué podría llevarnos a subir la calificación BRC identificó las siguientes oportunidades que podrían mejorar la calificación actual: Bajo los supuestos y condiciones actuales, consideramos poco probable subir la calificación en los próximos 12 meses. Qué podría llevarnos a bajar la calificación BRC identificó los siguientes aspectos de mejora y/o seguimiento de la compañía y/o de la industria que podrían afectar negativamente la calificación actual: El deterioro en los indicadores de calidad de cartera que supere nuestras expectativas. La continuación de la tendencia de pérdida de participación de mercado. Deficiencias operativas persistentes que afecten la capacidad competitiva de la entidad. BRC Investor Services S.A. SCV no realiza funciones de auditoría, por tanto, la administración de la entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. Por otra parte, BRC Investor Services revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por la entidad. Página 4 de 10

5 En caso de tener alguna inquietud en relación con los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario en Para ver las definiciones de nuestras calificaciones visite o bien, haga clic aquí. La información financiera incluida en este reporte se basa en los estados financieros auditados de los últimos tres años y no auditados a septiembre del Página 5 de 10

6 III. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP FONDO NACIONAL DEL AHORRO (Cifras en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-12 / dic- 13 dic-14 / dic- 15 ANALISIS HORIZONTAL Pares dic- 14 / dic-15 Sector dic- 14 / dic-15 DISPONIBLE ,7% 9,2% 9,5% -4,9% INVERSIONES ,1% 37,2% 51,5% 22,8% Negociables en títulos de deuda ,1% 37,8% -33,8% -34,2% Hasta el vencimiento ,0% -25,0% -9,7% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING ,1% 4,2% 16,0% 15,6% CARTERA DE CREDITOS NETA ,1% 4,2% -100,0% -100,0% Cartera Comercial ,5% -100,0% -100,0% Cartera de Consumo 7.489, ,5% 10,8% -100,0% -100,0% Cartera Vivienda ,2% 2,7% -100,0% -100,0% Provisiones de Cartera de Creditos ,7% 2,7% -100,0% -100,0% Cartera Vencida ,3% 8,1% -100,0% -100,0% Provisiones Componente Contraciclico ,5% 168,6% -100,0% -100,0% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados ,0% -100,0% OTROS ACTIVOS ,1% -27,4% -100,0% -100,0% Valorizacion Neta ,0% -79,5% -100,0% -100,0% Cuentas por cobrar ,0% -0,4% -100,0% -100,0% Activos Diferidos ,4% 25,1% -100,0% -100,0% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,1% -20,0% -100,0% -100,0% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) y restituidos en Leasing ,0% -3,1% -93,1% -92,7% ACTIVOS ,5% 9,1% 16,9% 14,2% Depositos y Exigibilidades ,1% 13,1% 10,0% 7,4% Ahorro ,8% 7,0% 13,6% 13,7% Otros ,5% 14,6% -100,0% -100,0% OTROS PASIVOS ,5% 1,7% -100,0% -100,0% PASIVOS ,7% 12,7% 17,4% 15,1% Capital Social ,9% 5,9% 1,1% 11,6% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica ,3% 8,9% -49,1% -37,8% Superavit ,0% -79,5% 176,5% 161,5% Resultado del Ejercicio ,2% -34,4% 49,5% 18,1% PATRIMONIO ,2% 2,2% 13,8% 8,5% ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-12 / dic- 13 ANALISIS HORIZONTAL dic-14 / dic- 15 Pares dic- 14 / dic-15 Sector dic- 14 / dic-15 Cartera Comercial ,3% -100,0% -100,0% Cartera de Consumo ,2% 10,8% -100,0% -100,0% Cartera de Vivienda ,6% 24,1% -100,0% -100,0% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas ,2% 362,5% -100,0% -100,0% Operaciones de Descuento y Factoring ,0% -100,0% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR ,4% -0,1% -100,0% -100,0% INGRESOS INTERESES ,5% 23,7% 14,8% 16,1% INGRESOS INTERESES POR MORA ,8% -22,7% -100,0% -100,0% Depósitos y Exigibilidades ,3% -65,4% -100,0% -100,0% Otros ,4% 70,2% -100,0% -100,0% GASTO DE INTERESES ,0% 70,2% -6,2% -0,9% MARGEN NETO DE INTERESES ,1% 3,9% 10,5% 10,5% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,2% 17,2% -100,0% -100,0% Valorizacion de Inversiones ,5% 21,5% -100,0% -100,0% Ingresos venta, Dividendo Inversiones ,7% -100,0% -100,0% Servicios Financieros ,1% 174,5% -100,0% -100,0% Utilidad en Venta de Cartera ,0% -100,0% -100,0% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,2% -14,2% -100,0% -100,0% Servicios Financieros ,1% -14,2% -100,0% -100,0% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES ,7% 17,5% -100,0% -100,0% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,2% 5,8% 8,6% 5,6% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,6% 17,8% 4,7% 5,7% Personal y Honorarios ,9% 37,2% -100,0% -100,0% Costos Indirectos ,1% 4,1% -100,0% -100,0% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION ,1% -26,7% -100,0% -100,0% Provisiones ,2% -5,7% 26,7% 23,3% Recuperacion Generales ,6% -7,7% 11,6% 8,9% MARGEN OPERACIONAL ,4% -17,5% -9,4% -15,7% Depreciacion y Amortizaciones ,5% -22,0% -100,0% -100,0% MARGEN OPERACIONAL NETO ,7% -16,6% 2,6% -11,7% Cuentas No operacionales ,0% -382,8% -100,0% -100,0% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,2% -34,4% -100,0% -100,0% Impuestos ,0% -100,0% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,2% -34,4% 49,5% 21,6% Página 6 de 10

7 INDICADORES PARES SECTOR dic-14 dic-15 dic-14 dic-15 Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 9,1% 8,6% 9,8% 11,6% 9,6% 9,3% 10,0% 9,9% Gastos operativos / Activos 4,3% 3,9% 4,0% 4,4% 3,0% 2,7% 3,1% 2,8% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 1,4% 1,7% 1,3% 1,1% 3,5% 3,8% 3,8% 4,1% Margen operacional / Activos 2,1% 0,8% 1,9% 1,4% 2,0% 1,7% 2,4% 1,8% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 5,8% 2,4% 5,7% 3,6% 10,9% 14,3% 12,8% 14,3% ROA (Retorno sobre Activos) 2,2% 0,9% 2,0% 1,2% 1,5% 1,9% 1,8% 1,9% Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 73,1% 75,4% 71,2% 60,1% 67,4% 66,2% 65,2% 63,2% Gastos Administración / Ingresos Operativos 65,7% 57,9% 54,5% 52,1% 43,4% 40,4% 44,2% 41,0% Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 8,7% 8,2% 9,4% 0,0% 41,1% 0,0% 9,7% 0,0% Rendimiento Acumulado de la Cartera 8,9% 8,4% 9,7% 11,5% 9,4% 9,3% 9,9% 9,9% Rendimiento Acumulado de las Inversiones 11,0% 0,8% 4,8% 0,0% 21,9% 0,0% 6,9% 0,0% Costo de los Pasivos 2,9% 2,6% 3,3% 4,9% 2,6% 2,1% 2,8% 2,4% Costo de los Depósitos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 9,5% 0,0% 2,6% 0,0% Absorción del margen financiero bruto 62,9% 75,6% 65,67% 73,1% 45,4% 43,8% 43,5% 43,5% CAPITAL Activos Productivos / Pasivos con Costo 161,9% 156,6% 151,6% 146,8% 136,5% 133,9% 138,0% 135,0% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 10,6% 11,0% 10,2% 9,9% 17,2% 14,5% 14,2% 11,0% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 2,7% 1,8% 1,9% 1,8% 2,4% 3,1% 3,3% 3,4% Relación de Solvencia Básica 66,7% 63,2% 63,1% 73,1% 8,0% 7,9% 9,6% 9,9% Relación de Solvencia Total 68,1% 65,2% 68,5% 77,1% 14,9% 15,5% 15,1% 15,9% Patrimonio / Activo 37,9% 36,1% 34,4% 32,2% 13,6% 13,2% 14,0% 13,3% Quebranto Patrimonial 114,1% 112,2% 116,2% 112,1% 4782,8% #N/A 2151,3% #N/A LIQUIDEZ Activos Liquidos / Total Activos 26,6% 20,7% 23,9% 28,3% 12,4% 11,7% 11,7% 10,9% Activos Liquidos / Depositos y exigib 45,0% 33,9% 37,7% 43,0% 19,4% 19,4% 18,2% 17,9% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 122,6% 128,0% 118,4% 109,1% 108,2% 120,0% 100,8% 115,1% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 18,2% 18,1% 19,0% 18,0% 39,0% 37,7% 36,0% 35,6% Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 122,6% 128,0% 118,4% 109,1% 113,6% 120,0% 106,9% 115,1% Credito Inst Finan / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 10,3% 9,0% 12,1% 9,8% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing 6,1% 6,1% 6,0% 6,2% 2,6% 2,6% 2,9% 2,8% Cubrimiento de Cartera y Leasing 51,4% 52,4% 56,6% 53,8% 164,9% 170,4% 150,5% 155,9% Indicador de cartera vencida con castigos 8,3% 7,6% 7,1% 7,3% 6,4% 26,0% 6,5% 6,5% Calidad de la cartera de Creditos 6,1% 6,1% 6,0% 6,2% 2,6% 2,6% 2,9% 2,8% Cubrimiento de Cartera de Creditos 51,4% 52,4% 56,6% 53,8% 171,3% 170,4% 156,2% 155,9% % Vivienda / Total Cartera 99,8% 99,8% 99,7% 98,4% 15,6% 18,6% 10,1% 12,2% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 8,6% 12,9% 13,4% 7,3% 4,3% 4,6% 4,3% 4,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 62,6% 55,9% 70,4% 117,6% 146,6% 144,2% 138,9% 139,2% Calidad de Cartera Vivienda 6,1% 6,1% 6,0% 6,3% 2,2% 2,0% 2,2% 2,0% Cubrimiento Cartera Vivienda 34,9% 35,9% 39,8% 37,5% 97,0% 154,9% 91,9% 150,2% Por Nivel de Riesgo Cartera y leasing C,D y E / Bruto 5,3% 5,2% 6,9% 6,1% 3,1% 3,4% 3,7% 3,9% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 36,5% 39,9% 33,8% 21,5% 68,6% 63,6% 60,6% 55,6% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 6,7% 9,2% 11,1% 5,7% 4,9% 5,1% 4,6% 4,7% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 54,2% 54,6% 59,8% 101,4% 63,4% 65,8% 61,0% 60,8% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 5,3% 5,2% 6,9% 6,2% 1,9% 1,8% 1,9% 1,8% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 17,8% 20,5% 19,2% 21,4% 46,4% 45,8% 41,9% 41,1% Garantía Idonea dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 RENTABILIDAD Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 99,8% 99,8% 99,8% 99,8% 37,0% 0,0% 34,1% 0,0% Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 0,0% 0,0% 100,0% 100,0% 30,5% 0,0% 31,7% 0,0% Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 21,1% 19,8% 19,4% 18,5% 14,0% 0,0% 12,6% 0,0% Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 0,0% 100,0% 0,0% Garantía idonea Microcrédito / Cartera y leasing Microcrédito 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 48,8% 0,0% 72,9% 0,0% Como resultado de la aplicación de los principios contables para la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF), a partir de 2016, las cifras de los estados financieros no resultan comparables con las reveladas bajo las normas contables aplicadas hasta 2015 (COLGAAP). Página 7 de 10

8 III. ESTADOS FINANCIEROS NIIF Datos en COP Millones BALANCE GENERAL dic-15 sep-15 sep-16 dic-14 / dic-15 Activos sep-15 / sep-16 Pares sep- Sector 15 / sep-16 sep-15 / sep-16 Disponible ,2% 16,5% 2,8% 15,7% Posiciones activas del mercado monetario ,2% 14,4% Inversiones ,2% 9,4% 3,8% -1,4% Valor Razonable ,8% 9,5% -4,7% 5,6% Instrumentos de deuda ,8% 9,5% -4,7% 5,3% Instrumentos de patrimonio ,4% 49,4% Valor Razonable con cambios en ORI ,6% 16,3% Instrumentos de deuda ,2% 17,7% Instrumentos de patrimonio ,2% 8,0% Costo amortizado ,0% 0,1% 14,1% -16,6% En subsidiarias, filiales y asociadas ,7% 2,2% A variación patrimonial ,3% 12,8% Entregadas en operaciones ,8% -8,9% Mercado monetario ,3% -13,8% Derivados ,7% 103,4% Derivados ,7% -26,3% Negociación ,6% -31,8% Cobertura ,0% 1028,7% Otros ,5% 1636,2% Deterioro ,1% -19,8% Cartera de créditos y operaciones de leasing ,2% 7,0% 11,4% 8,8% Comercial ,5% 267,4% 9,1% 6,5% Consumo ,8% 40,2% 16,0% 12,4% Vivienda ,7% 4,6% 15,3% 15,6% Microcrédito ,6% 5,7% Deterioro ,7% 0,4% 22,7% 17,8% Deterioro componente contraciclico ,6% 126,3% 16,3% 12,4% Otros activos ,4% -29,1% 12,8% 7,7% Bienes recibidos en pago ,1% -100,0% 157,5% 81,8% Bienes restituidos de contratos de leasing ,0% 74,3% Otros ,5% -28,8% 12,1% 6,9% Total Activo ,1% 6,9% 9,4% 7,2% Pasivos Depósitos ,1% 10,5% 12,0% 8,9% Ahorro ,0% 1,9% 1,1% -0,8% Corriente ,7% -4,7% Certificados de depósito a termino (CDT) ,0% 30,5% Otros ,6% 12,5% -2,2% 2,5% Créditos de otras entidades financieras ,2% 4,6% Banco de la República Redescuento ,8% 18,2% Créditos entidades nacionales ,1% 0,6% Créditos entidades extranjeras ,9% -4,1% Operaciones pasivas del mercado monetario ,6% -9,0% Simultaneas ,2% 19,1% Repos ,2% -20,3% TTV s Titulos de deuda ,7% 4,8% Otros Pasivos ,7% -6,4% 6,7% 2,9% Total Pasivo ,7% 10,0% 9,7% 7,1% Patrimonio Capital Social ,9% 4,7% 0,7% 1,8% Reservas y fondos de destinación especifica ,9% 6,8% 25,6% 28,1% Reserva legal ,9% 6,8% 27,8% 31,2% Reserva estatutaria Reserva ocasional ,0% 3,0% Otras reservas Fondos de destinación especifica ,6% Superávit o déficit ,5% -100,0% 3,6% -4,2% Ganancias/pérdida no realizadas (ORI) ,0% -22,5% Prima en colocación de acciones ,6% 2,9% Ganancias o pérdidas ,4% -61,2% -11,7% -10,2% Ganancias acumuladas ejercicios anteriores ,7% -37,4% Pérdidas acumuladas ejercicios anteriores ,0% Ganancia del ejercicio ,4% -27,6% -1,7% -2,8% Pérdida del ejercicio ,4% Ganancia o pérdida participaciones no controlada Resultados acumulados convergencia a NIIF - - (26.452) 18,3% Otros ,0% 0,0% -300,0% Total Patrimonio ,2% 0,5% 7,7% 8,2% Página 8 de 10

9 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS dic-15 sep-15 sep-16 dic-14 / dic-15 sep-15 / sep-16 Pares sep- Sector 15 / sep-16 sep-15 / sep-16 Cartera comercial ,6% 674,4% 45,0% 40,5% Cartera consumo ,8% 29,6% 16,8% 14,4% Cartera vivienda ,1% -28,0% 15,0% 16,2% Cartera microcrédito ,2% 11,7% Otros ,1% -100,0% Ingreso de intereses cartera y leasing ,0% -29,4% 28,3% 25,3% Depósitos ,3% -100,0% 77,6% 66,2% Otros ,2% -100,0% 33,5% 42,3% Gasto de intereses ,2% -100,0% 61,4% 58,8% Ingreso de intereses neto ,9% 14,3% 8,8% 4,9% Gasto de deterioro cartera y leasing ,2% -1,5% 21,2% 16,6% Gasto de deterioro componente contraciclico ,5% 17,4% 9,9% 4,9% Otros gastos de deterioro ,0% -100,0% Recuperaciones de cartera y leasing ,5% -6,5% 11,0% 5,3% Otras recuperaciones ,0% -52,3% 18,9% -18,6% Ingreso de intereses neto despues de deterioro y recuperaciones ,5% 13,5% -0,5% -5,6% Ingresos por valoración de inversiones ,5% 393,7% -6,7% -3,7% Ingresos por venta de inversiones ,0% 199,5% 67,1% Ingresos de inversiones ,6% 393,6% -5,3% -2,6% Pérdidas por valoración de inversiones ,0% -8,8% Pérdidas por venta de inversiones ,6% -5,9% Pérdidas de inversiones ,8% -8,7% Ingreso por método de participación patrimonial ,9% 13,2% Dividendos y participaciones ,8% -69,1% Gasto de deterioro inversiones Ingreso neto de inversiones ,6% 243,9% 74,5% 45,6% Ingresos por cambios ,6% 45,2% Gastos por cambios ,7% 53,3% Ingreso neto de cambios ,0% -81,5% Comisiones, honorarios y servicios ,5% -28,5% 47,5% 30,0% Otros ingresos - gastos (18.300) ( ) -289,2% -2438,8% -9,9% -447,1% Total ingresos ,6% -18,0% 13,6% 17,3% Costos de personal ,2% 38,4% 12,8% 11,4% Costos administrativos ,1% -82,4% 15,6% 12,6% Gastos administrativos y de personal ,8% -26,7% 13,9% 11,9% Multas y sanciones, litigios, indemnizaciones y demandas ,1% 4525,2% -20,8% 25,8% Otros gastos riesgo operativo ,4% 14,1% Gastos de riesgo operativo ,1% 4525,2% -4,5% 18,2% Depreciaciones y amortizaciones ,0% 3,4% -32,7% -13,5% Total gastos ,4% -23,9% 10,5% 10,3% Impuestos de renta y complementarios ,6% 30,7% Otros impuestos y tasas ,9% 10,4% Total impuestos ,6% 23,5% Ganancias o pérdidas ,4% -27,6% -1,7% 23,4% Página 9 de 10

10 INDICADORES dic-15 sep-15 sep-16 sep-15 sep-16 sep-15 sep-16 PARES SECTOR Rentabilidad ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 3,6% 4,8% 2,6% 15,1% 14,0% 16,0% 16,5% ROA (Retorno sobre Activos) 1,2% 1,6% 0,8% 2,0% 1,8% 2,2% 2,2% Ingreso de intereses neto / Ingresos 86,8% 82,9% 115,7% 77,2% 73,9% 76,0% 68,0% Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bru 6,8% 5,1% 5,6% 4,4% 4,3% 4,6% 4,4% Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 3,3% 3,3% 3,2% 4,4% 4,8% 4,3% 4,7% Rendimiento de la cartera 11,5% 10,6% 8,9% 10,9% 11,7% 10,5% 11,4% Rendimiento de las inversiones 3,2% 3,1% 7,6% 3,2% 6,4% 4,3% 6,7% Costo del pasivo 5,0% 4,1% 1,4% 3,1% 4,1% 3,2% 4,3% Eficiencia (Gastos Admin/ MFB) 75,3% 70,9% 63,4% 45,1% 45,2% 43,2% 41,2% Capital Relación de Solvencia Básica 64,3% 64,7% 61,5% 7,8% 8,3% 9,7% 9,9% Relación de Solvencia Total 67,8% 68,1% 64,1% 15,3% 15,4% 14,9% 15,5% Patrimonio / Activo 32,2% 33,1% 31,2% 13,4% 13,2% 13,3% 13,4% Quebranto Patrimonial 112,1% 113,7% 109,2% 3684,0% 3939,4% 2030,9% 2159,0% Activos Productivos / Pasivos con Costo 142,1% 142,4% 811,0% 114,7% 113,2% 113,9% 113,1% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 18,8% 21,5% 19,7% 41,7% 46,1% 45,9% 48,2% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 1,8% 1,8% 1,8% 2,7% 2,7% 3,4% 3,0% Liquidez Activos Liquidos / Total Activos 28,3% 26,8% 27,8% 11,2% 10,6% 10,3% 10,9% Activos Liquidos / Depositos y exigib 43,0% 41,3% 41,4% 18,1% 16,6% 16,5% 17,2% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 111,8% 114,2% 107,6% 117,4% 117,2% 111,9% 112,1% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 18,0% 18,1% 16,7% 38,0% 35,0% 46,3% 42,5% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 10,8% 9,1% 8,9% 8,7% CDT s / Total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 21,6% 28,0% 23,4% 28,5% Redescuento / Total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 2,1% 2,6% 3,3% 3,7% Crédito entidades nacionales / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,3% 0,3% Crédito entidades extranjeras / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 6,1% 5,4% 5,0% 4,5% Op. pasivas del mco monetario / total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 1,8% 1,4% 4,2% 3,5% Distribución de CDTs por plazo Calidad del activo Por vencimiento Calidad de Cartera y Leasing 6,1% 6,4% 5,5% 2,8% 3,1% 3,0% 3,2% Cubrimiento de Cartera y Leasing 53,8% 51,2% 57,4% 158,8% 156,8% 146,7% 145,1% Indicador de cartera vencida con castigos 7,1% 7,5% 6,6% 5,5% 6,2% 6,5% 7,2% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 7,3% 8,7% 4,8% 4,8% 5,1% 4,5% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 117,6% 101,9% 146,7% 136,5% 137,4% 133,8% 132,4% Calidad de Cartera Vivienda 6,3% 6,6% 5,7% 2,0% 2,3% 1,9% 2,2% Cubrimiento Cartera Vivienda 37,5% 35,8% 56,8% 152,8% 143,5% 148,0% 139,3% Por clasificación de riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 9,4% 9,6% 9,7% 5,9% 6,8% 6,5% 7,3% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 14,9% 14,7% 6,3% 37,9% 37,8% 32,9% 33,1% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 6,0% 6,2% 6,3% 3,5% 4,3% 3,8% 4,5% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 21,5% 21,1% 7,9% 56,8% 55,3% 51,1% 49,9% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,7% 6,4% 7,7% 5,0% 5,7% 4,7% 5,2% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 101,4% 96,4% 58,8% 65,0% 65,7% 60,7% 60,5% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 6,2% 6,4% 5,0% 1,7% 2,1% 1,8% 2,1% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 21,4% 20,9% 23,8% 46,4% 46,0% 41,2% 41,5% Una calificación de riesgo emitida por BRC Investor Services S.A SCV es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Página 10 de 10