INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE SANTANDER - IDESAN

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1 INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE SANTANDER - IDESAN Acta Comité Técnico No. 308 Fecha: 22 de julio de 2016 Fuentes: Consolidador de Hacienda e Información Pública CHIP. Instituto Financiero para el Desarrollo de Santander IDESAN. Miembros Comité Técnico: Javier Alfredo Pinto Tabini Javier Bernardo Cadena Lozano Juan Manuel Gómez Trujillo Contactos: Johely Lorena López Areniz johely.lopez@vriskr.com Luis Carlos Blanco González lblanco@vriskr.com Luis Fernando Guevara O. luisfguevara@vriskr.com PBX: (571) Bogotá D.C Deuda a Largo Plazo Deuda a Corto Plazo REVISIÓN EXTRAORDINARIA BBB- (Triple B Menos) VrR 2- (Dos Menos) El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A, Sociedad Calificadora de Valores, mantuvo la calificación BBB- (Triple B Menos) para la deuda de largo plazo y VrR 2- (Dos Menos) a la deuda de corto plazo del Instituto Financiero para el Desarrollo de Santander - Idesan. La Calificación BBB- (Triple B Menos) otorgada para la deuda de largo plazo a IDESAN, es la categoría más baja de grado de inversión; indica una capacidad suficiente para el pago de intereses y capital. Sin embargo, las entidades o emisiones calificadas en BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos que aquellas calificadas en mejores categorías de calificación. Por su parte, la calificación VrR 2- (Dos Menos) asignada a la deuda de corto plazo, es la segunda categoría de los grados de inversión. Indica una buena y suficiente probabilidad de pago de las obligaciones de la entidad, esta capacidad no es tan alta en comparación con entidades o emisiones calificadas en mejor categoría. Los factores de protección y liquidez de la entidad para con terceros son buenos pero menores con respecto a entidades con mejor categoría de calificación. Los instrumentos calificados en esta categoría pueden ser susceptibles de deteriorarse ligeramente ante posibles cambios en el emisor o en el sector. Adicionalmente, para las categoría de riesgo entre AA y B y entre VrR 1 y VrR 3, Value and Risk Rating S.A., utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo relativo. EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN Los principales factores que soportan la calificación de deuda de corto y largo plazo asignada al Instituto Financiero para el Desarrollo de Santander Idesan son: Aspectos regulatorios e impacto. El Decreto 1117 de 2013 y su posterior modificación, el Decreto 2463 de 2014, expedidos por Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP), establecieron que si, al cierre de noviembre de 2014, los Institutos de Fomento y Desarrollo para las Entidades Territoriales () no lograban la autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), para pertenecer al régimen especial de control y vigilancia 1, y no obtenían, por lo menos, la segunda mejor calificación de corto y largo 1 Al cumplir con todos los requisitos establecidos en la Circular Externa 034 de

2 plazo 2 debían acoger un plan de desmonte gradual de los excedente de liquidez de entidades territoriales o sus descentralizadas, de acuerdo con la clasificación establecida en la regulación. De esta manera, Idesan fue clasificado en el grupo No. 2, teniendo en cuenta que, si bien realizó la solicitud a la SFC, no obtuvo la autorización y en los dos últimos años no presentó mejoras en las calificaciones de riesgo otorgadas. Por tal razón, para el primer año de vigencia del Decreto 2463 (2015), el Infi podía administrar máximo el 80% de los excedentes de liquidez reportados en la cuenta , con corte al 30 de septiembre de Asimismo, se definió que para el segundo, tercer y cuarto año, dichos recursos no pueden superar el 60%, 30% y 10%, respectivamente. Es de señalar que, al cierre de septiembre de 2014, la cuenta alcanzó los $ millones, que al reducir los depósitos de convenios administrativos, que no corresponden a excedentes de liquidez y que la entidad incluye en dicha cuenta, totaliza $ millones. En la calificación inicial (Diciembre de 2015), Value and Risk evidenció un incumplimiento al plan de desmonte, toda vez que, a septiembre de 2015, el saldo final de la cuenta , sin incluir los convenios administrativos, ascendía a $ millones y para el primer año no podía superar los $ millones 4. No obstante, en la presente calificación se resalta que, al cierre del 2015, Idesan llevó a cabo la devolución de los recursos y finalizó la vigencia con un total de $ millones en la cuenta y de $ millones, al reducir los convenios. Por su parte, para 2016, el Instituto debe llevar a cabo el desmonte del 20% adicional, lo que implica que los depósitos y exigibilidades, antes del primero de diciembre de 2016, no pueden superar los $ millones y la cuenta los $ millones. Es de señalar que, a marzo de 2016, dichos recursos ascienden a $ millones y $ millones, respectivamente, lo cual indica que se encuentra incumpliendo el nivel de desmonte exigido a diciembre de 2015, lo que se pondera como una debilidad en el cumplimiento en la regulación vigente, a pesar que en la normatividad no es claro el efecto por este sobrepaso. De acuerdo con lo manifestado a la Calificadora, para realizar el desmonte de los recursos de la vigencia actual, Idesan está a la espera de que el MHCP responda a las solicitudes hechas a través de Asoinfis 5 con respecto a lograr una flexibilización del Decreto Si bien la entidad ha manifestado que aplicará acciones para controlar las captaciones, en opinión de Value and Risk, el Instituto debería tomar acciones encaminadas a reducir sus saldos a los requerimientos 2 AA+ y 1 para la deuda de largo y corto plazo, respectivamente. Otorgada por algunas de las entidades autorizadas para tal fin. 3 Operaciones de captación y servicios financieros. 4 El desmonte debía realizarse antes del primero de abril de Asociación Nacional de Institutos Financieros de Fomento y Desarrollo Territorial. 2

3 Millones FIDUCIARIAS regulatorios exigidos y continuar con el lineamiento de desmonte para la presente vigencia, con el fin de minimizar los impactos que puedan generar decisiones desfavorables por parte del Ministerio. Escenarios de la operación de desmonte. Teniendo en cuenta el saldo reportado en la cuenta de depósitos y exigibilidades, al cierre de marzo de 2016, para dar cumplimiento al plan de desmonte del segundo año, Idesan debe realizar la devolución de $ millones. En este sentido, Value and Risk considera que el Instituto puede hacer frente a dicho desembolso, toda vez que con los recursos líquidos a dicha fecha puede cubrirlo en 1,86 veces. Si bien en el corto plazo no se evidencian riesgos de liquidez y/o incumplimientos al plan de desmonte, en opinión de la Calificadora, en el mediano plazo la devolución de los recursos puede ocasionar desbalances importantes en la situación financiera del Infi. Lo anterior, teniendo en cuenta que si la entidad se enfrentara a un desmonte total de los depósitos y exigibilidades, con el disponible y las inversiones líquidas, a marzo de 2016, solo podría cubrirlos en 0,41 veces, lo que implicaría recurrir a la venta del 80% de su cartera para lograrlo, aspecto que comprometería su liquidez. Dado lo anterior, Value and Risk considera que el fortalecimiento de las fuentes de fondeo, a través de la estructuración de la banca de inversión, así como el aumento en convenios interadministrativos, que influye positivamente en la generación de ingresos, la maduración y puesta en marcha de los sistemas de administración de riesgos, con el fin de obtener la vigilancia especial, y el robustecimiento de la estructura patrimonial del Infi, serán fundamentales para que la entidad pueda maniobrar los impactos que genera el desmonte de los recursos, aspectos que serán objeto de seguimiento, para determinar el efecto sobre las calificaciones asignadas. Evolución de la cartera e indicadores de calidad y cubrimiento. Al cierre de 2015, la cartera bruta de Idesan totalizó $ millones y creció anualmente el 30,3%. Mientras que a marzo de 2016, presentó una contracción del 3,19% y alcanzó los $ millones. Dicha situación se explica por la reducción del 6,56% en su principal línea de crédito (comercial) y del 81,14% en la de microcrédito. $ EVOLUCIÓN DE CARTERA MAR16 $ $ $ $ $ $ $ Mar Mar-16 TOTAL SEGMENTOS COMERCIAL CONSUMO MICROCREDITO VIVIENDA Fuente: Consolidador de Haciendo e Información Pública Cálculos: Value and Risk Rating S.A. 3

4 En términos de estructura, la cartera está representada en un 82,61% por los diferentes productos de colocación ofrecidos por Idesan y la diferencia, en otros deudores 6. Por su parte, en cuanto a los diferentes segmentos, la cartera comercial 7 participa con el 79,63%, seguida por consumo, vivienda y microcrédito (16,98%, 3,28% y 0,10%, respectivamente. En cuanto a los niveles de diversificación, los veinte principales deudores representan el 76,19% del total y el principal 8 el 13,51%, los cuales corresponden en su mayoría a entidades territoriales del departamento y sus entidades descentralizadas. Dichos niveles se comparan favorablemente frente a su par comparable 9 (87,41% y 20,31%, respectivamente) y se ubican de forma similar a los resultados presentados al cierre de 2015, 60,19% y 13,05%, en su orden. Si bien se evidencia una alta concentración de la cartera, dicha situación es acorde con las características de los demás institutos de fomento, su objeto social y la tipología de sus clientes. De otro lado, la Calificadora evidenció un leve deterioro de la cartera, de manera que el indicador de calidad por temporalidad aumentó 0,79 p.p. y se ubicó en 2,27% 10. Lo anterior, al tener en cuenta que las colocaciones pasaron de $365 millones, en marzo de 2015, a $640 millones, en el mismo mes de Por su parte, la provisión de cartera vencida ascendió un 73,73% y totalizó $823 millones, no obstante, el nivel de cobertura disminuyó a 128,60% (-1,01 p.p.). A pesar de lo anterior, la Calificadora destaca los bajos niveles de cartera morosa que mantiene el Infi. Value and Risk pondera favorablemente que el Instituto realiza un seguimiento permanente de la cartera, así como robustos procesos de gestión de cobranza, aspecto que le permitió, durante el primer trimestre de 2016, recuperar $8.701 millones (entre cartera vigente y vencida). Asimismo, cabe resaltar que el Infi inicia el cumplimiento en términos de la constitución de la provisión general (1% de total de la cartera), establecida en la circular 034 de 2013 y sugerida por la SFC. Desempeño patrimonial. Al cierre de marzo de 2016, el patrimonio de Idesan totalizó $ millones y presentó un contracción interanual del 4,40%. Dicho comportamiento se explica por una reducción del 16,88% del superávit por valorizaciones y un incremento del 5,91% en el capital fiscal del Instituto. Adicionalmente, se destaca que, entre diciembre de 2015 y marzo de 2016, el patrimonio se incrementó en un 1,04%, impulsado por el capital fiscal (+11,63%), el cual representó el 49,46% del total. 6 Correspondientes a cuentas contables no reflejadas en cartera. 7 Incluye los productos de tesorería, fomento, reestructuración, descuento de actas, educativos y de corto plazo para entidades privadas y gubernamentales. 8 Corresponde al municipio de Bucaramanga. 9 INFI de similar tamaño 10 Este indicador se compara desfavorablemente con respecto a la entidad par. Toda vez que el indicador de calidad de cartera de este es del 0%. 4

5 Value and Risk pondera positivamente que Idesan ha destinado recursos del excedente del ejercicio anterior para fortalecer su estructura patrimonial, no obstante, es importante que se mantengan y robustezcan estas políticas, con el fin de continuar incrementando el capital fiscal y reducir la dependencia al superávit por valorización, teniendo en cuenta el impacto que genera dicha cuenta con la conversión a normas internacionales. Es de anotar que, de acuerdo con la información suministrada, actualmente, el Instituto se encuentra gestionando el traslado de activos productivos por parte de la Gobernación de Santander y está en espera de una repuesta por parte de la Asamblea Departamental. De otra parte, a marzo de 2016, la relación de solvencia 11 se ubicó en 25,22% y al descontar las valorizaciones, se situó en 16,68%, nivel que evidencia la limitada capacidad patrimonial del Instituto. Teniendo en cuenta la relevancia del patrimonio para afrontar el impacto que puede generar el desmonte de las captaciones exigido por la regulación, para apalancar el crecimiento de la cartera, el desempeño financiero de la entidad y hacer frente a pérdidas no esperadas en el desarrollo de la operación, la Calificadora estará atenta al desempeño y robustecimiento del mismo, con el fin de determinar los efectos sobre la calificación asignada. Resultados financieros e indicadores de rentabilidad. Entre marzo de 2015 y 2016, los ingresos operaciones de Idesan crecieron marginalmente (0,79%) y se ubicaron en $1.142 millones. Este comportamiento se asocia al incremento en los otros ingresos financieros (+169,37%) y los derivados de los préstamos concedidos (+17,77%), así como a la disminución de los rendimientos generados por cuentas de ahorro (51,79%), los cuales representaron el 9,37%, 67,57% y 15,24% del total, respectivamente. Por su parte, los costos por operaciones de captación y servicios financieros descendieron un 33,01% y totalizaron $194 millones. Razón por la cual, el margen neto de intereses 12 se ubicó en $578 millones y presentó un incremento interanual del 57,95%. Por otra parte, el margen financiero bruto 13 creció 12,38% y alcanzó los $948 millones. Dichos márgenes corresponden al 74,88 14 % de los intereses de préstamos concedidos y al 83,02% del total de ingresos operacionales, respectivamente. Es de señalar que el margen financiero bruto de Idesan se sitúa por debajo de los niveles presentados por su par comparable, el cual, a marzo de 2016, alcanzó el 87,60%. 11 Medido como Patrimonio / Activo. 12 Calculado como la diferencia entre los intereses por préstamos concedidos y los costos por operaciones de captación y servicios financieros. 13 Calculado como el margen neto de intereses más los demás ingresos financieros (inversiones, rendimientos cuentas de ahorro y otros ingresos). 14 A marzo de 2016 el margen neto presenta un notable crecimiento frente a periodos anteriores debido al crecimiento en las colocaciones y la disminución en los depósitos dado el plan de desmonte 5

6 Al tener en cuenta la dinámica de los gastos de administración (- 9,90%) y la constitución de provisiones (+539,19%) y depreciaciones (+24,28%), el excedente operacional descendió 47,22% y se sitúo en $110 millones. Debido a la reversión de gastos causados en periodos anteriores (ajustes de ejercicios anteriores por $82 millones), al cierre del primer trimestre del 2016, el Infi obtuvo un excedente neto de $191 millones, el cual se redujo en un 32,1%, con respecto al mismo periodo del año anterior. Mientras que, entre diciembre de 2014 y 2015, el resultado del ejercicio creció 55,24% y ascendió a $955 millones. Es así como los indicadores de rentabilidad, ROA 15 y ROE 16, se ubicaron, al cierre de la vigencia anterior, en 1,48% y 5,20%, y en 1,04% y 4,13%, en marzo de 2016, respectivamente. La Calificadora pondera positivamente que dichos resultados se encuentran por encima de los presentados por su par comparable (0,67% y 0,80%, en su orden) y en niveles cercanos a los de los Infis con mejores calificaciones. Indicadores de Rentabilidad Mar % 10% 8% 6% 5,81% 4% 2% 0% 4,13% 0,84% 1,05% 0,49% Mar Mar-16 ROE ROA Ing. Préstamos concedidos / Activos Fuente: Consolidador de Hacienda e Información Pública Cálculos: Value and Risk Rating S.A. En opinión de Value and Risk, si bien la entidad ha propendido por fortalecer otras fuentes de ingresos y reducir los costos asociados a las operaciones de captación, se constituye como un reto mantener los niveles de cartera y potencializar sus indicadores de rentabilidad. Lo anterior, al considerar la necesidad de constituir mayores niveles de provisiones y anticiparse a los impactos que puedan generar la aplicación de las NIIF 17. Por tal razón, la Calificadora considera que la sostenibilidad de la entidad depende, tanto del fortalecimiento patrimonial como del robustecimiento de sus resultados financieros, aspectos que resultan relevantes ante un escenario en el que el Infi deba dar cumplimiento total al plan de desmonte. Evolución del pasivo y liquidez. Durante el tercer trimestre de 2016, el pasivo de Idesan se redujo 52,29%, con respecto al mismo periodo de 2015, y totalizó $ millones. Dicho comportamiento se 15 Rentabilidad del activo, medido como la relación entre el excedente neto y el activo. Cifras anualizadas. 16 Rentabilidad del patrimonio, calculado como el excedente neto sobre el patrimonio. Cifras anualizadas. 17 Normas Internacionales de Información Financiera. 6

7 explica, principalmente, por el cumplimiento del plan de desmonte que implicó una reducción del 18,69% de los depósitos y exigibilidades. Así como por la disminución de los otros pasivos (- 98,05%), las obligaciones laborales (-30,91%) y las cuentas por pagar (-14,16%). En cuanto a su estructura, los depósitos y exigibilidades se configuran como la principal fuente de fondeo del Infi y abarcan el 97,8% del pasivo. Estos se distribuyen en un 50,06% en cuentas de ahorros (Ideahorro), un 28,85% en convenios, un 19,06% en chequerrentas (cuentas corrientes) y un 2,04% en CDT. Es de resaltar que los convenios no corresponden a excedentes de liquidez, sino a recursos provenientes de la celebración de acuerdos interadministrativos, por lo que el Infi no los tiene incluidos dentro de los recursos afectados con el plan de desmonte. Para el último año, se evidenció una reducción de las captaciones en CDT (-73,36%), convenios (-22,65%) e Ideahorro (-18,75%), mientras que los recursos en Chequerenta aumentaron en un 15,95%. Asimismo, acorde con las características del sector, Idesan mantiene una alta concentración del principal y los veinte principales depositantes. De esta manera, el primero participa con el 61,09% del total de los depósitos (Ideahorro, Chequerenta y CDT), mientras que los segundos representan el 94,7%. Dichos niveles se vieron impactados negativamente por el cumplimiento del plan de desmonte, toda vez que entre diciembre de 2012 y 2014, el principal depositante, correspondiente a la Gobernación de Santander, representó, en promedio, el 28,55%, mientras que al cierre de 2015, abarcó el 45,31%. En opinión de Value and Risk el riesgo de concentración se ve mitigado, tanto por la permanencia promedio de los clientes (mayor a 15 años) como porque su principal depositante corresponde a su propietario. No obstante, considera que dicha situación puede afectar la liquidez del Instituto ante situaciones adversas de la economía que impliquen un retiro masivo de recursos. Asimismo, estima que el proceso de colocación de cartera y los resultados financieros del Infi pueden verse comprometidos con el cumplimiento anual del plan de desmonte, ya que, el Instituto apalanca la totalidad de la cartera con los recursos de captación (el indicador cartera bruta / depósitos y exigibilidades se ubicó en 63,32%). Por tal razón, se mantiene como un reto para Idesan robustecerse patrimonialmente o lograr una línea de Fomento con Findeter, con el fin de favorece sus niveles de apalancamiento. Por otro lado, a pesar de que al cierre de marzo de 2016, la relación de activos líquidos y activos totales se redujo a 42,55% (-28,49 p.p.) y el indicador activos líquidos sobre depósitos y exigibilidades disminuyó 59,77% y se ubicó en 0,58 veces, en opinión de la Calificadora, Idesan ha logrado atender sus requerimientos de liquidez en corto plazo sin tener que recurrir a costos inusuales de fondeo, situación acorde con la calificación de corto plazo asignada. 7

8 Administración de riesgos e infraestructura tecnológica. Con el fin de hacer parte del régimen especial de vigilancia y control de la Superintendencia Financiera de Colombia, Idesan ha trabajado en la estructuración, establecimiento y fortalecimiento los diferentes sistemas de administración de riesgos (SAR). Al respecto, es de señalar que en la primera sesión del actual consejo directivo (mayo de 2016) se realizó la aprobación de los diferentes manuales, la cual incluyó las recomendaciones realizadas por el ente de control. Se resalta que para la gestión del riesgo de crédito, el Infi cuenta con políticas claramente definidas, a través del manual, las cuales tienen en cuenta tanto los roles, responsabilidades y atribuciones de los involucrados en el proceso como los mecanismos de análisis, otorgamiento, cobranza y recuperación de la cartera. Es de anotar que la última actualización se realizó en octubre de 2015 y la entidad no recibió comentarios sobre el mismo. Por su parte, para la administración del riesgo de mercado, Idesan tiene establecido el manual, el cual fue presentado a la SFC para su aprobación. Al respecto, el ente de control manifestó que el instituto debe llevar a cabo algunos ajustes asociados con la estructura organizacional 18, así como de las políticas y procedimientos para la medición, valoración del riesgo, el establecimiento de límites y alertas tempranas y los respectivos reportes. Ahora bien, frente al riesgo de liquidez, el Instituto tiene establecido el manual, los procedimientos y la metodología para la medición de dicho riesgo, las cuales se encuentran en proceso de implementación. Adicionalmente, entre las observaciones realizadas por la SFC, se solicitó remitir los formatos de reporte de información 19, de acuerdo con los parámetros definidos. Para la gestión del SARO 20, la entidad se encuentra implementando las políticas, procedimientos y prácticas definidas en los diferentes manuales, caso similar al SARLAFT 21. Por tal razón, el Infi está en proceso de elaboración de la matriz de riesgo operativo de cada una de las áreas de la entidad, de contratación del proveedor para garantizar la continuidad del negocio y tramitando la adquisición del Buró de Crédito de la CIFIN, con el fin de realizar la verificación en listas restrictivas de sus clientes. Es de anotar que para la aprobación de estos sistemas, está pendiente la visita, por parte SFC, a las instalaciones de la entidad, cuya finalidad es verificar el grado de preparación operativa y tecnológica que los soportan, dicha visita está pendiente de confirmación por parte de Idesan. Conforme a las solicitudes de la SFC, Idesan ha realizado los diferentes ajustes, los cuales fueron aprobados por su consejo directivo y se estiman sean presentados durante el segundo semestre 18 Como se señaló en la calificación inicial, la SFC señaló que el Infi no presenta una independencia y clara separación, organizacional y funcional, de las actividades desarrolladas y áreas que componen el front, middle y back office. 19 Formatos del 509 al Sistema de Administración de Riesgo Operativo. 21 Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo. 8

9 de Por otra parte, en la actualidad el Infi está en en el proceso de contratación e implementación del software que permitirá realizar la valoración de los títulos y la medición del VAR 22. Y finalmente, llevó a cabo las respectivas modificaciones sobre el sistema core del negocio, con el fin de incluir los formatos y cambiar la periodicidad de los reportes de información al ente regulador. De otro lado, se resalta que para el desarrollo de la operación Idesan se soporta en el sistema XEO 23, que además del apoyo brindado a los procesos misionales permite realizar los cálculos del GAP de liquidez. Para 2016, el Instituto definió un presupuesto de inversiones en tecnología de $352 millones, el cual incluye el mantenimiento y actualización de equipos, la adquisición del proveedor de precios y de los sistemas para garantizar la continuidad del negocio, así como para el desarrollo de software con base en las exigencias de la SFC. Para su financiación la entidad hará uso de los excedentes netos de 2015, según autorización del consejo directivo. En opinión de Value and Risk, es importante que la entidad logre fortalecer su estructura de gobierno corporativo e implemente exitosamente los manuales, políticas y procedimientos, de tal forma que robustezca y garantice la transparencia en la operación, mitigue la presencia de posibles conflictos de interés y fortalezca la gestión integral de los riesgos. Aspectos fundamentales para obtener la vigilancia especial y mejorar las calificaciones asignadas. Contingencias. De acuerdo con la información suministrada por Idesan, al cierre de marzo de 2016, registra un proceso en contra valorado en $294 millones. Este se encuentra catalogado con probabilidad de fallo media y mantiene una provisión por $57 millones. En opinión de Value and Risk la materialización de dicha contingencia tendría un impacto moderado sobre el desempeño financiero del Instituto, al tener en cuenta el promedio de las utilidades generadas históricamente. 22 Valor en riesgo, por sus siglas en inglés. Corresponde a la medición del riesgo de mercado. 23 Software financiero desarrollado por la empresa Tecnoinformática de Bucaramanga Ltda. 9

10 INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE SANTANDER - IDESAN BALANCE GENERAL COMPARATIVO Miles de pesos mar mar-16 ACTIVO CORRIENTE Efectivo Inversiones Deudores Comercial Consumo Microcrédito Vivienda Otros deudores Provisión para deudores ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Largo Plazo Deudores Propiedad Planta y Equipo Activos Fijos Depreciación Acumulada Provisiones Otros Activos Bienes y servicios pagados por anticipado Cargos diferidos Bienes Recibidos en dación de pago Neto Intangibles Valorizaciones TOTAL ACTIVO Depósitos y Exigibilidades Chequerenta (Cta. Corriente) Convenios (depósitos simples) CDT Ideahorro (depósitos de ahorro + especiales) Cuentas por Pagar Adquisición de bienes y servicios nacionales Acreedores Gastos Financieros por Pagar por operaciones Retención en la Fuente e Impuesto De Timbre Obligaciones Laborales Pasivos Estimados Otros Pasivos TOTAL PASIVO Capital Fiscal Reservas Resultado del Ejercicio Superavit por Donación Superavit por Valorización TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

11 INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE SANTANDER - IDESAN ESTADO DE RESULTADOS Miles de pesos mar mar-16 Ingresos Operacionales Intereses inversiones financieras Intereses préstamos concedidos Rendimiento por corrección monetaria Otros ingresos financieros Costos y Gastos Operaciones de captación y servicios fros Gastos de Administración Provisiones, Depreciaciones y Amortizaciones RESULTADO OPERACIONAL Otros Ingresos Otros Gastos Ajuste de Ejercicios Anteriores RESULTADO DEL EJERCICIO INSTITUTO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE SANTANDER - IDESAN INDICADORES FINANCIEROS Indicadores de Rentabilidad mar mar-16 ROE 0,42% 10,75% 5,92% 1,63% 3,22% 5,81% 5,20% 4,13% ROA 0,07% 2,11% 1,51% 0,41% 0,74% 0,84% 1,48% 1,04% Ing. Préstamos concedidos / Activos 2,64% 3,49% 3,23% 3,05% 3,41% 0,49% 4,10% 1,05% Utilidad Neta / Ingresos Operacionales 1,42% 33,05% 26,30% 8,04% 13,80% 24,86% 17,59% 16,75% Margen neto de intereses 48,86% 52,61% 47,67% 52,70% 63,81% 55,83% 46,60% 74,88% Margen Operacional -2,61% 20,21% 14,41% 3,49% 6,73% 18,31% 15,78% 9,59% Indicadores de Cartera mar mar-16 Cartera Vencida / Cartera Total 5,86% 2,92% 3,29% 2,30% 3,71% 1,49% 1,37% 2,27% Provisiones / Cartera Vencida 91,54% 137,73% 105,58% 110,25% 53,32% 129,61% 145,68% 128,60% Solvencia mar mar-16 Indicador de Solvencia 17,78% 19,65% 25,44% 25,21% 23,00% 14,40% 28,52% 25,22% Indicador de Solvencia (sin incluir valorizaciones) 14,70% 16,52% 16,34% 14,69% 13,91% 8,80% 18,76% 16,68% Indicadores de Liquidez mar mar-16 Activos Liquidos / Activos 61,26% 59,29% 56,80% 47,48% 55,79% 71,05% 32,21% 42,55% Activos Liquidos / Depositos y Exig. 0,75 0,74 0,78 0,64 0,74 1,45 0,47 0,58 Cartera Bruta / Depositos y Exig. 40,99% 44,14% 43,01% 53,39% 43,09% 44,16% 79,22% 63,32% Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, es un opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora 11