PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O SUBORDINADOS HASTA $ MILLONES DE BANCO SANTANDER COLOMBIA S. A.

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1 Contactos: Jimena Olarte Suescún María Soledad Mosquera Ramírez Comité Técnico: 22 de diciembre de 2011 Acta No. 412 PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O SUBORDINADOS HASTA $ MILLONES DE BANCO SANTANDER COLOMBIA S. A. BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV REVISIÓN EXTRAORDINARIA DEUDA DE LARGO PLAZO Millones de pesos al 30 de septiembre de 2011 Activos Totales: $ Pasivo: $ Patrimonio: $ Utilidad Operacional: $ Utilidad Neta: $ Bonos Ordinarios: AAA (Triple A) CreditWatch en Desarrollo Bonos Subordinados: AA+ (Doble A más) CreditWatch en Desarrollo Historia de la calificación: Calificación inicial /11: Bonos Ordinarios: AAA Bonos Subordinados: AA+ La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de 2008, 2009 y 20, y no auditados a septiembre de Características de los títulos: Títulos: Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados Emisor: Banco Santander Colombia S. A. Monto Calificado: $ millones Monto en Circulación a septiembre de 2011: De este Programa no hay bonos en circulación al 20 de diciembre de Serie: Los Bonos Ordinarios podrán pertenecer a las siguientes series: Serie A: Estarán emitidos en pesos colombianos y devengarán un interés flotante referenciado a la variación del Índice de Precios al Consumidor Total Nacional (IPC) certificado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística -DANE- para los últimos doce meses, y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Serie B: Estarán emitidos en pesos, devengarán un interés fijo y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Serie C: Estarán emitidos en pesos colombianos y devengarán un interés flotante referenciado al IBR y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Serie D: Estarán emitidos en pesos colombianos y devengarán un interés flotante referenciado a la DTF y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Los Bonos Subordinados podrán pertenecer a las siguientes series: Serie AS: Estarán emitidos en pesos colombianos y devengarán un interés flotante referenciado a la variación del Índice de Precios al Consumidor Total Nacional (IPC) certificado por el Departamento Administrativo Nacional de Estadística -DANE- para los últimos doce meses, y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Serie BS: Estarán emitidos en pesos, devengarán un interés fijo y su capital será redimido totalmente al vencimiento de los mismos. Cantidad: El Programa de Emisión constará de hasta Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados, sin exceder el monto total del Programa de Emisión. Fecha de Emisión: Para cada Tramo, se entiende como el día hábil siguiente a la fecha de publicación del primer Aviso de Oferta de los Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados del primer Lote, de manera que cada Tramo podrá tener una Fecha de Emisión diferente. No obstante, en el evento en que se ofrezca más de un Lote para un Tramo, todos los Lotes de un mismo Tramo tendrán la misma fecha de Emisión Plazos: Bonos Ordinarios: Serie A: tres (3), cinco (5), siete (7), diez () y quince (15) años. Serie B: dos (2), tres (3), cinco (5), siete (7) y diez () años. Serie C: dos (2), tres (3), cuatro (4) y cinco (5). Serie D: dos (2), tres (3), cuatro (4) y cinco (5). Bonos Subordinados: Serie AS: cinco (5), siete (7), diez () y quince (15) años. Serie BS: cinco (5), siete (7) y diez () años Rendimiento: Los Bonos de cada sub-serie devengarán intereses de acuerdo con la Serie bajo la cual sean emitidos, a partir de la Fecha de Emisión y de acuerdo con las tasas máximas establecidas, las cuales serán determinadas en el Aviso de Oferta de la serie y sub-serie respectiva. Periodicidad Pago de Intereses: Contada a partir de la Fecha de Emisión, será mes vencido (MV), trimestre vencido (TV), semestre vencido (SV) o año vencido (AV), según se determine en el primer Aviso de Oferta Pública correspondiente a cada emisión Pago de Capital: Al vencimiento Administrador: Depósito Centralizado de Valores de Colombia DECEVAL S. A. Representante Tenedores: Helm Fiduciaria S. A. Agente estructurador y colocador: Santander Investment Valores Colombia S. A. Garantía: Capcidad de pago del Emisor 2 de CAL-F-5-FOR-07 R1

2 1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión extraordinaria mantuvo la calificación en Deuda de Largo Plazo de AAA a los Bonos Ordinarios y de AA+ a los Bonos Subordinados y asignó un CreditWatch en Desarrollo a las calificaciones del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y/o Subordinados hasta $ millones de Banco Santander Colombia S. A. Una calificación aparece en la lista CreditWatch cuando un evento o desviación de una tendencia esperada ha ocurrido o se espera que ocurra; por lo tanto, se requiere información adicional para tomar una acción en cuanto a la calificación. Estas calificaciones se fundamentan en la calificación del Banco Santander Colombia S. A. otorgada por BRC Investor Services S.A. el 22 de diciembre de La diferencia de un notch entre la calificación de la Deuda de Largo Plazo del Banco y la de la emisión de bonos subordinados radica en la subordinación de los bonos. Ello implica que, en el caso de una eventual liquidación del Emisor, el pago a los tenedores está sujeto, irrevocablemente, a la cancelación previa del pasivo externo 1 y a otras obligaciones no subordinadas. El 6 de diciembre de 2011, CorpBanca anunció un acuerdo con Banco Santander España para adquirir el 95% de su filial Banco Santander Colombia S. A. Con esta operación, CorpBanca se convierte en la primera institución financiera chilena que tiene una filial bancaria en el exterior. El Creditwatch en Desarrollo se asigna a la calificación como resultado del proceso de adquisición antes mencionado, el cual se encuentra a la espera de ser aprobado por la Superintendencia Financiera de Colombia y el ente regulador en Chile. Según información pública, está previsto que dicha operación se materialice durante el primer semestre de CorpBanca cuenta con calificación superior a la de riesgo soberano de Colombia y es el cuarto mayor banco privado de Chile en colocaciones y depósitos, con participaciones de mercado a octubre de 2011 del 7,5% y el 7,2%, respectivamente. CorpBanca es un banco integral que ofrece una amplia gama de productos financieros; principalmente, al sector corporativo, segmento que representa el 70% del total de su cartera de créditos. El Banco ha mostrado un sostenido crecimiento de participación de mercado y de retornos desde la toma de control por parte del Grupo Saieh, en A octubre de 2011, la rentabilidad sobre del patrimonio anualizada fue del 23,0%. Según información pública, la estrategia de los nuevos accionistas es la de ampliar la oferta de créditos a todos los segmentos de la economía, objetivo para el que cuentan con la experiencia y conexiones del Grupo Santo Domingo, quien entró a ser accionista de CorpBanca en el tercer trimestre de 2011 con un aporte de capital de US$0 millones (7% del patrimonio de CorpBanca). BRC hará seguimiento a la habilidad que demuestre el nuevo accionista para mantener las políticas conservadoras de riesgo de crédito implementadas por el Banco Santander en el pasado. Ambos bancos se han caracterizado por políticas de administración de riesgos conservadoras y por estructuras de control interno fuertes y sólidamente constituidas. CorpBanca, al ser emisor de ADRs en el mercado de Estados Unidos, opera con altos estándares de gobierno corporativo y se ajusta tanto a las exigencias de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile como a todas las directrices impuestas por la Securities and Exchange Commission (SEC), el New York Stock Exchange (NYSE) y la Ley Sarbanes-Oxley (SOX). La calificación asignada a Santander Colombia pondera positivamente la continuidad que la gerencia le ha otorgado a la estrategia en los últimos años, enfocada en la atención a clientes de rentas altas y medias. El principal reto para el Banco es diversificar y estabilizar aún más sus fuentes de ingresos, para consolidar márgenes de rentabilidad similares a los de los pares comparables. 2. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BANCO SANTANDER COLOMBIA A SEPTIEMBRE DE 2011 Al cierre de septiembre de 2011, la Utilidad Neta acumulada del año registró un total de $ millones y un crecimiento anual del 42,4%. A pesar de esto, los indicadores de rentabilidad aún permanecen por debajo de los del sector y los pares comparables (excepto para la rentabilidad del patrimonio). El crecimiento de las utilidades se explica, principalmente, por: - Los ingresos netos por operaciones de trading 2 mantuvieron una participación cercana al 31% del margen financiero bruto y crecieron un 24%. Esto, ante todo, debido a los ingresos generados por la venta o los dividendos de inversiones. 1 Para dichos efectos se entiende como pasivo externo todas las obligaciones de Banco Santander de Colombia S. A., con excepción de las registradas en las cuentas del patrimonio. 2 Ingresos diferentes de intereses menos gastos diferentes de intereses (excluyendo servicios financieros y venta de cartera). no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información 3 de

3 - El aumento de los ingresos por intereses que crecieron 6,8% y así beneficiaron el margen neto de intereses. - Los menores gastos, asociados a provisiones netas de recuperación, que cayeron 14,1%; ello, explicado por los mayores niveles de recuperación de cartera. Lo anterior supone una mayor efectividad de las políticas de cobranza de Santander. - El rubro de Servicios Financieros (negocios transaccionales, seguros y comercio exterior) decreció 1%, pero mantiene una importante participación en la estructura del margen financiero bruto, del 15%. posible deterioro de la cartera frente a la del promedio de bancos que operan en Colombia, como se observa en la Tabla No. 2. Tabla No. 2. Indicadores de calidad y cubrimiento de la cartera % Pares 11 Sector 11 Calidad Cartera vencida 2,9 2,1 2,4 1,8 2,5 2,8 Cartera CDE 3,2 2,5 2,8 2,0 3,3 3,8 Cubrimiento Cartera vencida 141,5 172,3 164,3 185,2 172,5 162,9 Cartera CDE 79,1 76,6 80,4 73,4 62,2 60,7 Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services. Tabla No. 1. Indicadores de rentabilidad % Ing Int / Activos Gastos op / Activos Gastos Provisiones / Activos Margen operacional 09 * 11* Pares 11* Sector 11* 9,4 6,5 4,9 4,5 4,9 5,2 5,4 4,9 3,5 3,4 3,5 3,6 3,5 2,7 1,9 1,8 2,1 2,1 1,6 1,4 1,3 1,4 2,1 2,1 ROE 12,6 13,8,0 13,1 11,4 11,8 ROA 1,5 1,4 1,1 1,3 1,6 1,5 Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services. * Indicadores no anualizados. Banco Santander ha aplicado políticas conservadoras de otorgamiento, seguimiento y cobranza de cartera, reflejadas en un comportamiento favorable de las cosechas y en mejores indicadores de calidad de cartera frente a los del sector bancario, durante los últimos 5 años. El análisis comparativo del indicador con y sin castigos pone de manifiesto la buena calidad de la cartera originada. Los saldos castigados del Calificado representan el 1,5% del total de la cartera: porcentaje inferior al 3,9% de los pares comparables con la máxima calificación, a septiembre de El crecimiento anual del 18,7% de la cartera bruta en 20, y del 17,2% a septiembre de 2011, especialmente en consumo y Pymes, podría redundar en un deterioro futuro de la calidad de la cartera. No obstante, esto no implicará un impacto material, pues el Banco ha demostrado altos y consistentes estándares de originación. La estrategia de penetración de mercado se hallará enmarcada dentro de una exigente política de cubrimiento de cartera, tal como lo ha demostrado el Banco en el pasado reciente. El Banco Santander Colombia S. A. mantiene una política de provisiones dada por los parámetros de cobertura definidos, a su vez, por el Grupo Santander, y que le han permitido tener una mayor cobertura ante un Entre septiembre de 20 y el mismo mes de 2011, Banco Santander Colombia aumentó el saldo de su cartera bruta en un 17,2% (el sector creció un 26,0%, y los pares, un 24,8%), como resultado de la profundización en créditos empresariales y corporativos y en el negocio de consumo (principalmente, libranzas). El buen dinamismo de la cartera del sector bancario seguirá las buenas expectativas de crecimiento de la economía como un todo, y, en especial, las de los sectores de infraestructura, minería y energía. Cobra relevancia la estrategia comercial del Calificado de ofrecer un servicio diferenciador y con productos innovadores que dé resultado en un escenario de fuerte competencia entre establecimientos de crédito. 4 de Una oportunidad de mejora para el Banco es aumentar la atomización de la cartera de créditos, pues, por su enfoque en grandes y medianas empresas, los 25 mayores deudores representan a septiembre de 2011 un porcentaje cercano al 22% del total de la cartera. Lo anterior es mitigado por el tipo de clientes corporativos que se encuentran en este grupo, 24 de los cuales se encuentran calificados en A, aspecto sobre el cual no se anticipan cambios en el futuro. Entre septiembre de 20 y el mismo mes de 2011, el patrimonio técnico de Santander creció un,5%, ritmo inferior al que aumentaron los activos ponderados por nivel de riesgo (18,4%), lo cual afectó su relación de solvencia, al caer 56 puntos básicos (p. b.) frente a lo observado hace 1 año. Tabla No. 3. Indicadores de capital % Activos Produc. / Pasivos con Costo Activos improductivos / Patri+Provi Pares 11 Sector ,7 150,8 144,1 149,6 142,3 137,8 17,6 12,7 11,1 8,7 17,4 16,7 Solvencia 14,0 13,1 13,5 12,9 14,4 14,1 Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services.

4 La estrategia del Calificado en el portafolio de inversiones es mantener posiciones de duración baja, ante la expectativa de continuo incremento de las tasas de interés y la situación de financiamiento del gobierno central. La relación de VeR 3 sobre el patrimonio técnico, de alrededor del 4,0%, es superior a la del promedio del sector y a la del grupo comparable, lo cual supone una mayor exposición a Riesgo de Mercado, que, a su vez, se ve mitigada por los adecuados controles y las herramientas utilizadas para el cumplimiento de sus políticas. Los avances en diversificación y desconcentración de fuentes de fondeo son aspectos que merecerán atención en el futuro, pues de ello depende una mayor solidificación de la posición de liquidez del Banco. La relación de activos líquidos sobre el total de activos registró un menor nivel en septiembre de 2011 con respecto al registrado durante el mismo mes de 20 (el indicador pasó del 18,0% al 13,5%), aunque dicho nivel es superior al de su grupo comparable y el sector (registraron un 12,0% y un 12,6%, respectivamente). Tal dinámica responde a la recomposición del activo que está llevando a cabo Santander, caracterizada por la liquidación de inversiones negociables para soportar el crecimiento en la colocación de cartera. 3. CONTINGENCIAS De acuerdo con la información remitida por el Banco Santander, a septiembre de 2011 la Entidad no presenta investigaciones por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Las pretensiones de los procesos ordinarios en contra vigentes ascienden a $ millones, con provisiones por $3.934 millones. Existen 3 procesos cuyas pretensiones suman $ millones (el 9% del total de patrimonio del Banco), y para los que se cuenta con provisiones por $650 millones; además, tiene una probabilidad de fallo en contra eventual, de acuerdo con la información suministrada por el Calificado. En septiembre de 2011, el Banco mantuvo el % de sus activos en disponible (recursos en caja, bancos y repos interbancarios), y, en promedio, entre abril y septiembre de 2011 el indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) a 7 días fue de $ millones y representó el 18,4% de sus pasivos con costo. El índice de renovación fue del 31% entre abril y septiembre de 2011 (porcentaje bajo frente a de los bancos comparables, de alrededor del 60%), y la participación de CDT de más largo plazo se ha mantenido alta: a septiembre de 2011 el 45% de los CDT tenían un plazo mayor a 1 año, según información del Cliente. Los 20 mayores depositantes de cuentas de ahorros, cuentas corrientes y CDT representan el 11,2%, el 13,4% y el 28,5%, respectivamente, del total de los depósitos. Dichos niveles guardan consistencia con el tipo de clientes corporativos que maneja el Banco. 3 Valor en Riesgo a 1 día. 5 de

5 4. ESTADOS FINANCIEROS BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO SANTANDER COLOMBIA S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) BALANCE GENERAL dic-08 dic-09 dic- sep- sep-11 ANÁLISIS HORIZONTAL Var % Dic09-Dic Var % Sep -Sep 11 ANÁLISIS VERTICAL DISPONIBLE ,2% 18,7% 9,85%,15% INVERSIONES ,9% 7,6% 20,76% 19,40% CARTERA DE CRÉDITOS Y OPERACIONES DE LEASING ,4% 18,0% 62,73% 64,28% CARTERA DE CRÉDITOS NETA ,4% 18,1% 63,28% 64,89% Cartera Comercial ,9% 14,4% 42,52% 42,24% Cartera de Consumo , ,7% 30,4% 18,78% 21,27% Cartera Microcrédito Cartera Vivienda ,2% -13,3% 4,05% 3,05% Provisiones de Cartera de Créditos ,0% -7,5% 2,07% 1,67% OPERACIONES DE LEASING Provisiones Componente Contracíclico ,3% 0,55% 0,60% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados ,4% 77,6% 1,28% 1,97% OTROS ACTIVOS ,4% -,4% 5,38% 4,19% Valorizacion Neta ,9% -29,8% 1,22% 0,75% Cuentas por cobrar ,9% -16,0% 1,51% 1,% Activos Diferidos ,2% 90,6% 0,67% 1,11% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,1% -28,2% 1,98% 1,23% Activos Líquidos ,4% -14,1% 18,02% 13,45% Activos Productivos ,6% 15,6% 98,53% 98,94% Activos Improductivos (sin propiedad y equipo) ,5% 212,2% Activos Improductivos (con propiedad y equipo) ,4% -16,8% 1,47% 1,06% ACTIVOS ,4% 15,1% 0,00% 0,00% Depósitos y Exigibilidades ,9% 21,4% 63,39% 66,84% Cuenta Corriente ,8% 47,7% 12,36% 15,86% Ahorro ,0% 0,3% 17,87% 15,57% CDT ,4% 24,8% 31,58% 34,23% CDAT ,1% 0,0% 0,00% 0,00% Otros ,8% -13,5% 1,58% 1,19% Créditos con otras Instituciones Financieras ,4% 0,9% 12,90% 11,31% Titulos de Deuda ,8% 0,0% 4,43% 3,85% OTROS PASIVOS ,2% 3,6% 6,11% 5,50% PASIVOS ,0% 15,9% 89,47% 90,04% Capital Social ,0% 0,0% 3,29% 2,86% Reservas y Fondos de Destinación Especifica ,6% -4,3% 4,44% 3,69% Superávit ,2% -30,3% 1,75% 1,06% Resultados Ejercicios Anteriores ,0% 1,05% Resultado del Ejercicio ,3% 42,4% 1,05% 1,30% PATRIMONIO ,7% 8,9%,53% 9,96% sep- sep-11 no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información 6 de

6 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO SANTANDER COLOMBIA S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) ANÁLISIS HORIZONTAL ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-08 dic-09 dic- sep- sep-11 Var % Dic09-Dic Var % Sep -Sep 11 sep- sep-11 Cartera Comercial Productiva ,4% 14,9% 36,34% 39,% Cartera de Consumo Productiva ,2% 16,0% 35,90% 38,99% Cartera Microcrédito Productiva ,0% Cartera de Vivienda ,4% -40,5% 7,87% 4,38% Leasing Comercial Leasing Consumo Leasing Microcrédito Tarjeta de Crédito Productiva ,0% 9,2% 11,13% 11,37% Sobregiros Productiva ,6% -26,6% 3,99% 2,74% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) ,5% 14,6% 1,45% 1,55% Posiciones Activas M. Monetario y relacionadas ,1% -63,3% 1,82% 0,62% Operaciones de Descuento y Factoring ,7% -38,9% 0,00% 0,00% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR ,7% -11,5% 1,50% 1,25% INGRESOS INTERESES ,9% 6,8% 0,00% 0,00% Intereses por Mora ,0% -19,2% 1,53% 1,16% Depósitos y Exigibilidades ,0% -0,1% 30,81% 28,82% Crédito Otras Instituciones de Credito ,5% 1,9% 3,64% 3,47% Títulos de deuda ,4% 53,2% 4,79% 6,87% Otros ,7% 1,7% 2,76% 2,63% GASTO DE INTERESES ,3% 6,3% 42,00% 41,79% MARGEN NETO DE INTERESES ,2% 6,5% 59,53% 59,37% INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES ,8% -1,9% 190,39% 174,92% Valorización de Inversiones ,8% -35,7% 32,24% 19,41% Ingresos venta, Dividendo Inversiones ,5% -57,5% 18,77% 7,46% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario ,7% -93,1% 4,42% 0,29% Servicios Financieros ,9% 4,9% 24,47% 24,02% Utilidad en Venta de Cartera Divisas ,2% -49,5% 31,33% 14,80% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,3% 47,0% 79,18% 8,94% Leasing Financiero - Otros Leasing Operativo GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,3% -7,3% 142,41% 123,59% Valoracion inversiones Egresos Venta Dividendos Inversiones ,2% -92,5% 24,45% 1,71% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario ,3% -94,0% 5,43% 0,30% Servicios Financieros ,1% 23,4% 6,02% 6,95% Pérdida en Venta de Cartera Divisas ,3% -74,7% 17,93% 4,24% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,7% 33,1% 88,59% 1,38% Leasing Operativo Riesgo Operativo MARGEN NETO DIERENTE DE INTERESES ,4% 14,3% 47,99% 51,33% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,2%,0% 7,52% 1,71% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,0% 9,0% 59,49% 60,69% Personal y Honorarios ,6% 9,1% 29,56% 30,20% Costos Indirectos ,4% 8,9% 29,92% 30,50% Riesgo Operativo ,00% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACIÓN ,5% -14,1% 13,06%,50% Provisiones ,8% 9,0% 39,50% 40,30% Recuperacion Generales ,2% 20,4% 26,44% 29,80% MARGEN OPERACIONAL ,5% 20,7% 34,97% 39,52% Depreciación y Amortizaciones ,6% -4,4% 8,87% 7,94% MARGEN OPERACIONAL NETO ,9% 29,2% 26,% 31,57% Cuentas No operacionales ,0% 637,4% 0,93% 6,43% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,7% 50,2% 27,03% 38,00% Impuestos ,5% 84,4% 5,02% 8,66% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,3% 42,4% 22,01% 29,34% 7 de

7 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO SANTANDER COLOMBIA S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) dic-08 dic-09 dic- sep- sep-11 PARES SECTOR sep- sep-11 sep- sep-11 RENTABILIDAD Ing Int / Activos 9,4% 9,4% 6,5% 4,9% 4,5% 5,3% 4,9% 5,4% 5,2% Ing Int / Activos productivos 9,6% 9,6% 6,6% 4,9% 4,5% 5,5% 5,1% 5,6% 5,3% Gastos op / Activos 5,7% 5,4% 4,9% 3,5% 3,4% 3,8% 3,5% 3,9% 3,6% Gtos Provisiones / Activos 3,4% 3,5% 2,7% 1,9% 1,8% 2,8% 2,1% 2,7% 2,1% Margen operacional -0,4% 1,6% 1,4% 1,3% 1,4% 2,3% 2,1% 2,2% 2,1% ROE 7,9% 12,6% 13,8%,0% 13,1% 12,3% 11,4% 12,6% 11,8% ROA 0,8% 1,5% 1,4% 1,1% 1,3% 1,8% 1,6% 1,7% 1,5% Margen neto / Ing Operativos 40,5% 40,9% 59,3% 58,6% 58,7% 68,2% 66,3% 68,0% 66,4% Ing fin Bruto / ingresos Operativos 305,8% 268,1% 173,7% 187,5% 172,9% 164,7% 229,6% 144,4% 178,1% Ing Fin desp Prov / Ingresos Operativos 280,7% 252,4% 159,7% 174,7% 162,5% 152,8% 219,8% 132,0% 167,6% Gastos Admon / Ingresos Operativos 61,1% 57,8% 74,9% 72,3% 76,4% 71,7% 70,2% 71,5% 70,4% Utilidad Neta / Ingresos Operativos 8,5% 15,5% 22,2% 21,7% 29,0% 33,4% 32,5% 31,3% 29,8% Utilidad Oper / Ingresos Operativos -3,8% 16,6% 21,8% 25,7% 31,2% 43,4% 41,8% 41,6% 39,8% Activos / Patrimonio 996,2% 864,7% 958,3% 949,3% 04,0% 700,0% 7,6% 749,4% 765,0% Ingreso Financiero Activos Productivos / Pasivos con Costo 142,8% 145,7% CAPITAL 150,8% 144,1% 149,6% 144,3% 142,3% 138,5% 137,8% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 20,5% 17,6% 12,7% 11,1% 8,7% 21,4% 17,4% 21,0% 16,7% Relación de Solvencia 12,2% 14,0% 13,1% 13,5% 12,9% 15,1% 14,4% 14,9% 14,1% Activos Líquidos / Total Activos 27,9% 18,1% LIQUIDEZ 14,1% 18,0% 13,5% 12,3% 12,0% 13,8% 12,6% Activos Líquidos / Depositos y exigib 40,1% 26,6% 21,7% 28,4% 20,1% 19,1% 19,7% 21,2% 20,5% Cartera Bruta / Depósitos y Exigib 90,4% 2,9% 6,3% 3,1% 99,6% 0,4% 7,6% 96,8% 3,6% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 14,8% 15,4% 18,3% 13,8% 17,6% 15,6% 14,4% 13,5% 12,7% CDT s / Total pasivo 40,1% 39,7% 33,3% 35,3% 38,0% 21,2% 17,6% 22,9% 20,1% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 21,0% 20,0% 19,5% 20,0% 17,3% 37,2% 37,6% 35,7% 35,7% Repos+interbancarios / Total Pasivos 3,0% 1,6% 0,9% 5,7% 0,6% 4,5% 4,9% 4,8% 4,4% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 6,2% 6,0%,5% 8,2% 9,5% 2,5% 5,8% 2,3% 4,8% Cartera+Leasing/Depósitos y Exigibilidades 90,4% 2,9% 6,3% 3,1% 99,6% 5,0% 112,9% 0,9% 8,8% Crédito Inst Finan / Total Pasivos 11,1% 9,4% 13,8% 14,4% 12,6%,7% 13,9% 12,6% 14,8% Bonos / Total Pasivos 2,1% 4,8% 4,9% 4,9% 4,3% 7,2% 9,4% 6,1% 8,3% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing por Vencimientos 3,5% 2,9% 2,1% 2,4% 1,8% 3,1% 2,5% 3,3% 2,8% Cubrimiento de Cartera y Leasing por Vencimientos 128,2% 141,5% 172,3% 164,3% 185,2% 160,1% 172,5% 150,7% 162,9% Calidad de la cartera de Creditos por Vencimientos 3,5% 2,9% 2,1% 2,4% 1,8% 3,0% 2,4% 3,3% 2,7% Cubrimiento de Cartera de Creditos por Vencimientos 128,2% 141,5% 172,3% 164,3% 185,2% 165,5% 179,5% 154,9% 168,1% % Comercial / Total Cartera + Leasing 64,1% 66,0% 68,3% 65,1% 63,5% 67,4% 67,4% 62,4% 61,6% % Consumo / Total Cartera + Leasing 28,6% 27,3% 28,6% 28,7% 32,0% 23,1% 23,7% 26,8% 28,1% % Vivienda / Total Cartera 7,4% 6,7% 3,0% 6,2% 4,6% 9,5% 8,9% 8,6% 8,0% % Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,4% 2,5% 2,8% Calidad de Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 1,2% 1,3% 1,0% 1,1% 1,0% 2,3% 1,7% 2,4% 1,9% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 179,1% 182,4% 213,2% 211,5% 219,1% 164,0% 176,6% 158,3% 170,4% Calidad de Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 9,2% 7,0% 4,3% 5,3% 3,5% 5,1% 4,5% 5,1% 4,5% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 6,7% 114,8% 145,8% 132,9% 155,2% 2,0% 0,2% 97,8% 96,6% Calidad de Cartera Vivienda por Vencimientos 1,2% 2,6% 5,2% 2,7% 1,7% 3,4% 2,6% 3,6% 2,8% Cubrimiento Cartera Vivienda por Vencimientos 247,0% 191,3% 176,1% 204,2% 268,3% 86,2% 3,4% 79,4% 92,8% Por Nivel de Riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 5,8% 5,1% 4,7% 4,2% 4,4% 7,7% 6,4% 7,8% 6,8% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 76,6% 81,9% 60,8% 76,2% 56,7% 53,7% 53,9% 53,7% 54,2% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,6% 3,2% 2,5% 2,8% 2,0% 4,1% 3,3% 4,5% 3,8% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 77,4% 79,1% 76,6% 80,4% 73,4% 62,7% 62,2% 60,9% 60,7% Calidad de la Cartera B,C,D,E 5,8% 5,1% 4,7% 4,2% 4,4% 7,7% 6,3% 7,8% 6,7% Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 76,6% 81,9% 60,8% 76,2% 56,7% 54,0% 55,2% 54,1% 55,3% Cartera C,D y E / Cartera Bruta 3,6% 3,2% 2,5% 2,8% 2,0% 4,1% 3,3% 4,5% 3,8% Cobertura de Cartera C,D y E 77,4% 79,1% 76,6% 80,4% 73,4% 63,4% 63,1% 61,6% 61,4% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 1,1% 1,5% 1,3% 1,4% 1,2% 3,6% 2,8% 4,0% 3,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 80,0% 77,3% 83,8% 88,7% 75,2% 60,4% 58,2% 58,2% 57,0% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 9,2% 6,8% 4,6% 5,4% 3,4% 5,7% 4,8% 5,7% 4,7% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 77,0% 78,7% 69,5% 71,8% 66,2% 63,0% 62,3% 62,1% 60,9% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 3,5% 5,3% 9,7% 5,1% 4,1% 3,6% 2,6% 3,7% 2,8% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 46,6% 67,5% 77,2% 79,4% 82,2% 47,0% 53,8% 43,8% 47,9% 8 de

8 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: AAA AA A BBB Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 9 de