BANCO DE OCCIDENTE S.A. Establecimiento Bancario

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1 Contactos: Raúl F. Rodriguez Londoño Camilo de Francisco Valenzuela Comité Técnico: 20 de Abril de 2010 Acta No: 246 BANCO DE OCCIDENTE S.A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV REVISIÓN EXTRAORDINARIA EMISOR Millones de pesos a 31/12/2009 Activos totales: $ ; Pasivo: $ ; Patrimonio: $ ; Utilidad Operacional: $ ; Utilidad Neta: $ Deuda de Largo Plazo: AAA CWD (Triple A) CreditWatch en Desarrollo Deuda de Corto Plazo: BRC 1+ (Uno más) Historia de la calificación: Calificación Inicial 2009: Corto plazo BRC 1 +; Largo Plazo AAA La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2006, 2007, 2008 y FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión extraordinaria mantuvo la calificación BRC 1 + para la deuda de corto plazo y AAA para la deuda de largo plazo y asignó CreditWatch en Desarrollo a Banco de Occidente S.A. Una calificación aparece en CreditWatch cuando un evento o desviación de una tendencia esperada, ha ocurrido o se espera que ocurra, requiriéndose información adicional para tomar una acción en cuanto a la calificación. El CreditWatch en Desarrollo indica que las consecuencias de determinados eventos futuros son inciertas y que como resultado de su resolución la calificación podría potencialmente aumentar, mantenerse o bajar. El CreditWatch en Desarrollo se refiere en el caso del Banco de Occidente al proceso de fusión por absorción con Leasing de Occidente, evento que aún no se ha materializado, por la tanto la resolución del mismo depende de la manera en que se defina la integración de las dos entidades y su impacto sobre el desempeño financiero, comercial, tecnológico y operativo del Banco. Los favorables y estables resultados financiero constituyen una de las mayores fortalezas del Banco de Occidente en comparación con la industria bancaria y el grupo de bancos calificados AAA. La utilidad neta entre diciembre de 2008 y 2009 aumentó 7% pasando de $ millones a $ millones. Este comportamiento se explica por: a) El margen neto de intereses presentó una contracción del 8,6% por la caída de las tasas de interés que afectó los segmentos comercial y consumo, sin embargo, el incremento en depósitos a la vista de bajo costo generó una disminución del gasto de intereses del 15,6% lo cual se vio traducido en un marginal decrecimiento del 3% en el margen neto de intereses. b) El moderado decrecimiento de la cartera conllevó a un mayor dinamismo de la tesorería del Banco en el mercado de capitales, lo cual generó un crecimiento del portafolio de inversiones del 57,3%, incrementando los ingresos financieros diferentes a intereses netos en un 22,54%. c) Aunque los indicadores de calidad de la cartera han presentado una marginal recuperación, las provisiones netas de recuperación crecieron 5% indicando unas políticas conversadores para mitigar la exposición al riesgo de crédito, aunque esto afecte los indicadores de rentabilidad. Este comportamiento permite mantener una evolución favorable en los indicadores de rentabilidad 1 mostrando un desempeño superior frente al sector y grupo comparable. Se destaca que la penetración del banco en cuentas corrientes asciende a cerca del 14,2% del mercado colombiano lo que lo ubica como una de las tres entidades más importante en este segmento. Esta concentración permite mantener una de las fuentes de fondeo más baratas del mercado toda vez que este tipo de cuentas no son remuneradas. 1 Banco Occidente ROA; 2,55% ROE; 18,58%. Sector ROA; 2,17% ROE; 16,62%. Grupo Comparable ROA; 2,21% ROE; 16,13%. 2 de 10 CAL-F-5-FOR-07 R1

2 Tabla No.1 Indicadores de Rentabilidad Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services S.A. Aunque entre diciembre de 2008 y 2009, la cartera neta de créditos del Banco presentó una marginal contracción del 0,6%, se destaca que mientras el sector y grupo comparable mostraron deterioros en su calidad de cartera vencida el Banco de Occidente mantuvo una evolución positiva al pasar de 3,99% a 3,94%. Sin embargo, se ubicó marginalmente por encima del sector y grupo comparable 2. El continuo robustecimiento de los esquemas de otorgamiento y cobranza en la cartera de consumo le permitió una mejora en el indicador al pasar de 8,07% a 6,16%. No obstante aun constituye un reto para el banco lograr mejores indicadores de la cartera comercial toda vez que en el periodo analizado la cartera mostro un moderado deterioro al pasar de 2,63% a 3,18% siendo este segmento el que afecta los indicadores globales de la entidad. Por su parte, los indicadores de cubrimiento de la cartera vencida presentaron una evolución positiva al pasar de de 132,68% a 143,66%. Sin embargo se sitúan por debajo del grupo comparable (153,81%) y por encima del sector (139,12%). Tabla No.2 Indicadores de Calidad de la cartera por Riesgo y Vencimiento Al igual que otros establecimientos de crédito, el Banco de Occidente continuó presentando un deterioro moderado en los indicadores de calidad de cartera riesgo al pasar de 4,96% a 5,70%, ubicándose por encima del sector (4,84%) y el grupo comparable (4,19%). De igual manera, el indicador de cubrimiento C, D y E presentó una marginal disminución mientras la industria bancaria mantuvo una tendencia de crecimiento en estos indicadores. Tabla No.3 Indicadores de Capital Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services S.A. Durante el último año, el patrimonio del banco presentó un incremento de 38,5% al pasar de $1,40 billones a $1,94 billones de pesos. Esta favorable evolución se debe a la valorización de las inversiones disponibles para la venta y al incremento de las reservas y fondos de destinación especifica. La calificadora percibe como una fortaleza las políticas de retención de utilidades las cuales llevaron a capitalizar en promedio el 50% de estas en los últimos tres años. Es importante resaltar que el fortalecimiento patrimonial de la entidad le permite apalancar la colocación de créditos de acuerdo con su plan estratégico. Entre diciembre de 2008 y 2009, la relación de solvencia del Banco presentó una evolución favorable al pasar de 10,59% a 11,07%. No obstante, dicho indicador se encuentra por debajo al agregado de la industria (14,05%) y de los bancos calificados en AAA (12,54%). El aumento de la relación de capital primario sobre total patrimonio técnico pasó de 65,51% a 69,60% producto de la menor ponderación de los bonos subordinados. Aunque históricamente el indicador de solvencia del banco se ha ubicado entre el 10% y 12%, es necesario que el banco mantenga su política de capitalización de utilidades ya que al acercarse la fecha de vencimiento de los bonos subordinados la ponderación se reduce y el indicador de solvencia tiende a disminuir. Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services S.A. 2 Sector 3,91%; grupo comparable 3,46%. Como se observa en la tabla No.3, el fortalecimiento de la estructura de balance del Banco derivada de una mejor dinámica entre los activos productivos frente a los pasivos con costo al pasar de 138,25% a 150,24% entre diciembre de 2008 y 2009, que hicieron posible mantener la tendencia de resultados positivos y ubicar al Banco como una de las entidades bancarias más rentables y eficientes del país. Es de rescatar que este indicador ha permanecido históricamente por encima del sector y grupo comparable. 3 de 10

3 Tabla No.4 Indicadores de Liquidez Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC Investor Services S.A. operaciones, sino también ha implicado actualizar los sistemas de seguridad y comunicaciones. Desde el 2007 el Banco ha realizado importantes inversiones con el fin de fortalecer y robustecer la capacidad tecnológica, hecho que ha generado la actualización y renovación de core bancario así como la ampliación de su red. Estos adelantos suponen una ventaja en el proceso de integración con Leasing de occidente que permitirá un mejor manejo de las operaciones que esta última venia controlando. Entre diciembre de 2008 y 2009, los activos líquidos sobre total activos presentaron una evolución favorable al pasar de 22,22% a 26,34% ubicándose muy por encima del sector y grupo comparable. Este comportamiento se explica por los altos recursos en disponible ($1,8 billones) y el incremento del portafolio de inversiones, el cual en el periodo analizado presentó un crecimiento del 57,3% al pasar de $2,40 billones a $3,78 billones. La composición del portafolio se encuentra distribuida en 50,83% en inversiones negociables, 32,45% en disponibles para la venta y 16,71% al vencimiento. El alto crecimiento del portafolio de inversiones supone una mayor exposición al riesgo de mercado, que se ha visto reflejado en un aumento del VaR 3 el cual pasó de representar el 0,89% del patrimonio técnico al 1,89%. Lo anterior, obedeciendo a la orientación estratégica del Banco de incrementar la liquidez para hacer frente a los efectos aun remanentes de la crisis internacional de 2009 y la lenta recuperación económica de Por otra parte, en el periodo analizado los depósitos y exigibilidades del Banco aumentaron 10,2%, específicamente en cuentas de ahorro (11,9%) y cuentas corrientes (15,2%), mientras los CDT s disminuyeron 4,9%. Como se puede observar en la Tabla No.4, las principales fuentes de fondeo son las dos primeras debido a su bajo costo y moderada estabilidad presentada por los convenios de reciprocidad con clientes del sector público y corporativo. De igual manera, la relación de activos líquidos sobre depósitos y exigibilidades (35,63%) se ubica por encima del sector (26,45%) y el grupo comparable (24,55%) lo que indica una mayor capacidad para atender un retiro significativo de las cuentas a la vista mitigando parcialmente el riesgo de liquidez. Como se especificó en la Calificación Inicial, el Banco cuenta con sistemas operativos y tecnológicos que han permitido fortalecer el desarrollo eficiente de su actividad. El proceso de modernización tecnológica no se ha limitado al software tradicional de registro y contabilización de 3 Value at risk o Valore en riesgo de mercado. 4 de 10

4 2. ESTADOS FINANCIEROS BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO DE OCCIDENTE S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL 31-dic dic dic dic-09 Var % Dic07-Dic- 08 Var % Dic08- Dic09 DISPONIBLE ,9% -2,7% INVERSIONES ,8% 57,3% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING ,0% -0,6% CARTERA DE CREDITOS ,0% -0,6% Cartera comercial ,3% -0,8% Cartera de Consumo ,4% 1,5% OTROS ACTIVOS ,6% 5,1% Valorizacion Neta ,8% 37,5% Cuentas por cobrar ,2% -14,9% Activos Diferidos ,2% 116,7% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,2% -2,4% ACTIVOS ,0% 10,3% Depositos y Exigibilidades ,6% 10,2% Cuenta Corriente ,3% 15,2% Ahorro ,0% 11,9% CDT ,5% -4,9% CDAT ,9% 4,9% Otros ,1% 24,2% Creditos con otras Instituciones Financieras ,5% -16,7% Titulos de Deuda ,0% 0,0% OTROS PASIVOS ,4% 0,2% PASIVOS ,1% 6,8% Capital Social ,0% 0,0% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica ,7% 23,9% Superavit ,8% 95,7% Resultado del Ejercicio ,4% -1,3% PATRIMONIO ,4% 38,5% 5 de 10

5 ESTADO DE RESULTADOS (P&G) 31-dic dic dic dic-09 Var % Var % Dic07-Dic- Dic08- Cartera Comercial Productiva ,7% 7,9% Cartera de Consumo Productiva ,8% -3,9% Cartera Microcredito Productiva ,9% -100,0% Cartera de Vivienda Tarjeta de Credito Productiva ,8% -3,4% Sobregiros Productiva ,2% -27,8% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) ,7% 10,9% Repos interbancarios ,2% -34,6% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR ,4% -39,6% INGRESOS INTERESES ,9% -8,6% Intereses por Mora ,6% 5,3% Depositos y Exigibilidades ,0% -13,6% Credito Otras Instituciones de Credito ,4% -30,2% Titulos de deuda ,5% -21,5% Otros ,1% -8,2% GASTO DE INTERESES ,0% -15,6% MARGEN NETO DE INTERESES ,5% -3,0% INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE ,7% -23,5% Valorizacion de Inversiones ,6% 51,6% Ingresos venta, Dividendo Inversiones ,4% 20,0% Servicios Financieros ,5% -4,7% Divisas ,2% -90,0% Derivados ,5% 204,8% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,7% -63,2% Valoracion inversiones ,0% Egresos Venta Dividendos Inversiones ,3% -76,7% Servicios Financieros ,5% 3,1% Perdida en Venta de Cartera Divisas ,6% -88,4% Derivados ,0% 360,1% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,4% 6,2% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,7% 5,3% Personal y Honorarios ,5% 13,3% Costos Indirectos ,5% -1,8% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION ,9% 5,0% Provisiones ,7% 9,9% Recuperacion Gnerales ,9% 13,3% MARGEN OPERACIONAL ,3% 7,4% Depreciacion y Amortizaciones ,6% -5,7% MARGEN OPERACIONAL NETO ,0% 9,5% Cuentas No operacionales ,1% -89,2% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,1% 8,3% Impuestos ,9% 12,0% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,2% 7,0% 6 de 10

6 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - BANCO DE OCCIDENTE S.A. dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 PEER SECTOR dic-08 dic-09 dic-08 dic-09 RENTABILIDAD Ing neto Int / Activos 7,07% 8,56% 10,19% 8,48% 10,12% 9,14% 10,28% 9,29% Ing neto Int / Activos Productivos 8,60% 10,31% 13,06% 10,65% 11,95% 11,01% 12,12% 11,01% Gastos op / Activos 5,23% 4,80% 5,08% 4,85% 6,19% 5,25% 6,04% 5,44% Gtos Provisiones / Activos 1,68% 3,83% 3,88% 3,87% 5,46% 3,59% 3,29% 3,57% Margen operacional 2,77% 2,86% 3,52% 3,49% 2,97% 2,96% 3,05% 3,03% ROE 16,42% 18,77% 24,04% 18,58% 18,79% 16,13% 19,62% 16,62% ROA 2,06% 2,21% 2,63% 2,55% 2,23% 2,21% 2,23% 2,17% Margen neto / Ing Operativos 55,29% 57,90% 58,32% 61,67% 54,78% 56,87% 54,52% 57,91% Gastos Admon / Ingresos Op 73,93% 56,11% 49,82% 57,18% 61,14% 57,41% 58,71% 58,56% CAPITAL Activos Prod / Pasivos con Costo 164,90% 154,70% 138,25% 150,84% 123,04% 123,70% 121,00% 122,57% Activos imp / Patri+Provi+Cap Gtia 54,29% 43,51% 47,88% 36,29% 56,72% 50,00% 55,71% 48,70% Relación de Solvencia 9,82% 11,62% 10,59% 11,07% 11,46% 12,54% 12,69% 14,05% Activos Liquidos / Total Activos 18,19% LIQUIDEZ 16,86% 22,22% 26,34% 13,87% 17,17% 14,62% 18,49% Activos Liquid / Depositos y exigib 24,31% 22,53% 30,02% 35,63% 19,70% 24,55% 20,59% 26,45% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 80,45% 87,54% 87,10% 78,88% 99,01% 92,65% 94,75% 90,67% Cuentas Corr / Total Pasivo 38,90% 34,80% 30,76% 33,18% 16,16% 16,91% 15,45% 15,72% CDT s / Total pasivo 9,04% 11,96% 16,43% 14,62% 27,17% 24,41% 26,76% 24,64% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 34,41% 35,08% 33,59% 35,20% 33,88% 36,65% 33,47% 34,94% Repos+interbanc / Tot Pasivos 3,01% 1,04% 1,50% 0,45% 1,72% 2,02% 2,46% 2,82% Deuda Bca Extrangera/ Tot Pasivos 3,39% 4,82% 5,36% 3,96% 3,51% 1,92% 3,03% 1,71% Credito Inst Finan / Total Pasivos 7,96% 8,26% 9,82% 7,66% 9,30% 7,19% 10,85% 9,80% Bonos / Total Pasivos 2,40% 2,56% 2,41% 2,26% 5,15% 6,41% 3,63% 4,73% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing 2,10% 2,75% 3,99% 3,94% 3,35% 3,46% 3,78% 3,91% Cubrimiento de Cartera y Leasing 186,85% 160,98% 132,68% 143,66% 139,57% 153,81% 125,91% 139,12% Calidad de Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 1,13% 1,91% 2,63% 3,18% 1,97% 2,29% 2,16% 2,69% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial por 267,94% 230,53% 176,46% 162,35% 184,92% 193,10% 175,57% 175,24% Calidad de Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 4,87% 5,02% 8,07% 6,16% 7,45% 6,98% 7,13% 6,47% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 54,04% 69,69% 89,96% 115,42% 105,62% 119,80% 98,34% 114,35% Por Nivel de Riesgo Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,32% 3,83% 4,96% 5,70% 4,08% 4,19% 4,32% 4,84% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 62,40% 58,47% 67,47% 65,61% 57,91% 58,75% 55,99% 56,74% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 3,11% 3,70% 3,96% 5,08% 2,71% 3,66% 3,12% 4,28% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 69,62% 64,04% 70,41% 65,55% 61,19% 61,28% 59,21% 59,98% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3,91% 4,17% 7,96% 7,49% 9,23% 8,00% 8,00% 7,31% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 46,01% 45,13% 63,10% 65,73% 56,77% 70,57% 56,03% 66,28% 7 de 10

7 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta AAA categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar AA oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital A e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e BBB intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 8 de 10

8 CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones: Grados de inversión: BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3 Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta. Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones calificadas en 1. Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas. Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses. Grados de no inversión o alto riesgo BRC 4 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión. BRC 5 Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones. BRC 6 Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar. 9 de 10