ANALISIS CONTABLE Y FINANCIERO

Transcripción

1 ANALISIS CONTABLE Y FINANCIERO 1

2 NUEVA LEY CONTABLE NPGC Normal (Empresas Grandes) Abreviado PGC de PYMES 2

3 NUEVO P.G.C. Obligatorio para todas las empresas que durante dos ejercicios consecutivos reúnan, al menos, dos de las siguientes circunstancias: a) Activo total supere los b) Cifra de ventas mayor que c) Número medio trabajadores superior a 50 3

4 MODELO ABREVIADO Balance, ECPN, Memoria abreviados igual o menor que anterior. P y G abreviada si, al menos, dos: a) Activo b) Ventas netas c) Número medio trabajadores 250 4

5 P.G.C. DE PYMES Mismas condiciones que abreviadas. En ningún caso podrán aplicarlo si concurre alguna de las circunstancias siguientes: a) Que sus valores coticen en un mercado regulado de cualquier país de la U.E. b) Que forme parte de un grupo que formule cuentas consolidadas c) Que su moneda funcional sea del d) Entidades financieras con disposiciones específicas en materia contable. 5

6 CONTABILIDAD FINANCIERA CONTABILIDAD DE GESTION FINANCIERA DE GESTION Información externa Se recoge en cuentas anuales Informa sobre globalidad de la empresa Obligatoria y de acuerdo con la legislación correspondiente. Estandarizada. Responde a cuestiones como: Puede hacer frente a deudas Da rentabilidad suficiente a accionistas. Gestiona bien sus activos Destinatarios: Dirección Accionistas Acreedores Bancos Sindicatos Admon. Pública Información interna No se recoge en cuentas anuales Informa sobre procesos y costes de productos y departamentos Voluntaria y según necesidades de cada empresa Responde a cuestiones como: Qué productos son rentables. A qué precios se vende. Costes de departamentos. Coste de cada proceso Subcontratar o no. Destinatarios: Directivos 6

7 CONTABILIDAD NACE POR LA LIMITACIÓN DE LA MEMORIA DEL HOMBRE LENGUAJE COMUN CODIFICA Y REGISTRA HECHOS ECONOMICOS ESTABLECE EL PATRIMONIO Y LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA RESUME EN UN DOCUMENTO BASICO CUENTAS ANUALES. 7

8 Elementos patrimoniales de signo positivo BIENES DERECHOS El Patrimonio Elementos patrimoniales de signo negativo OBLIGACIONES 8

9 CUENTAS ANUALES BALANCE CUENTA DE RESULTADOS ( P y G) ESTADO DE CAMBIOS EN EL P.NETO (ECPN) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE) (NO PYMES) MEMORIA. 9

10 CUENTAS ANUALES BALANCE SITUACION FINANCIERA CTA RTDOS (p y g) SITUACION ECONOMICA 10

11 CONCEPTO DE BALANCE INVENTARIO DE BIENES, DERECHOS Y OBLIGACIONES DE UNA EMPRESA, VALORADO MONETARIAMENTE, REFLEJANDO EL PATRIMONIO Y LA SITUACIÓN FINANCIERA EN UN DETERMINADO MOMENTO ACTIVO = BIENES Y DERECHOS PASIVO = DEUDAS Y OBLIGACIONES NETO PATRIMONIAL = FONDOS PROPIOS. ACTIVO = NETO PATRIMONIAL + PASIVO 11

12 Concepto de Balance ACTIVO = NETO PATRIMONIAL + PASIVO CAPITAL ECONÓMICO = CAPITAL FINANCIERO INVERSIONES= FUENTES DE FINANCIACIÓN ESTRUCTURA ECONÓMICA= ESTRUCTURA FINANCIERA 12

13 Concepto de Cuentas de Perdidas y Ganancias (Resultados) Como consecuencia de las operaciones que realiza la empresa se producen unos INGRESOS y unos GASTOS de cuya diferencia surge el Resultado del Periodo. Resultado = Ingresos Gastos Ingresos Gastos = + Beneficio Ingresos Gastos = - Perdidas Ingresos > Gastos = +, Beneficio Ingresos < Gastos = -, Perdida 13

14 ORDENACION DEL BALANCE ACTIVO DISPONIBILIDAD. LIQUIDEZ PASIVO EXIGIBILIDAD. 14

15 MASAS PATRIMONIALES ACTIVO NO CORRIENTE PN + PASIVO PATRIMONIO NETO NO CORRIENTE RECURSOS PERMANENTES CORRIENTE CORRIENTE RECURSOS AJENOS 15

16 ESTRUCTURA TOTAL DEL BALANCE ACTIVO NO CORRIENTE CORRIENTE INMOV. INTANG INVER. INMOBIL INMOV. MATERIAL FINANCIERO EXISTENCIAS REALIZABLE I+D CONCESIONES FONDO DE COMERCIO INVERSIONES EN TERRENOS INVERSIONES EN CONSTRUCCIONES TERRENOS CONSTRUCCIONES INSTALACIONES MAQUINARIA PARTICIPACIONES EN EMPRESAS GR/OTRAS VALORES CRÉDITOS, FIANZAS MATERIA PRIMA PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN CURSO CLIENTES, EFECTOS A COBRAR INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES DISPONIBLE CAJA BANCOS 16

17 ESTRUCTURA TOTAL DEL BALANCE PATRIMONIO NETO + PASIVO CAPITAL CAPITAL PATRIMONIO NETO RESERVAS LEGAL ESTATUTARIA VOLUNTARIA RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES RESULTADO DEL EJERCICIO RECURSOS AJENOS PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PROVISIONES A L.P. DEUDAS A L.P. OTROS ACREEDORES PROVEEDORES EFECTOS COMERCIALES A PAGAR CREDITOS Y PRESTAMOS OTROS ACREEDORES 17

18 ESTRUCTURA DEL ACTIVO A. ACTIVO NO CORRIENTE B. ACTIVO CORRIENTE 18

19 ESTRUCTURA DEL ACTIVO A. ACTIVO NO CORRIENTE I. INMOVILIZADO INTANGIBLE II. INMOVILIZADO MATERIAL III. INVERSIONES INMOBILIARIAS IV. INVERSIONES EN EMPRESAS GRUPO V. INVERSIONES FINANCIERAS L.P. VI. ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO. 19

20 INMOVILIZACIONES INTANGIBLES GASTOS DE INVESTIGACION Y DESARROLLO CONCESIONES ADMINISTRATIVAS PROPIEDAD INDUSTRIAL FONDO DE COMERCIO DERECHOS DE TRASPASO APLICACIONES INFORMATICAS ANTICIPOS PARA INMOV. INMATERIALES. 20

21 Inmovilizado Material Terrenos Edificios o Construcciones Instalaciones Técnicas Maquinaria Utillaje Industrial (Moldes, Herramientas, etc ) Mobiliario, Equipos Oficina Elementos de Transporte o Vehículos Equipos Informáticos (Ordenadores, Servidores) 21

22 ESTRUCTURA DEL ACTIVO B. ACTIVO CORRIENTE I. ACTIVOS NO CORRIENTES PARA VENTA II. EXISTENCIAS III. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CTAS A COBRAR IV. INVERSIONES EN EMPRESAS GRUPO A C.P. V. INVERSIONES FINANCIERAS A C.P. VI. PERIODIFICACIONES VII. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS. 22

23 EXISTENCIAS Comerciales: adquirir para vender sin transformar. Mat. Primas: materiales básicos para transformar en productos industriales. Producto en curso: En fase de transformación y aún no terminados. Productos semiterminados: productos intermedios, no se venden, por proceso industrial posterior se convierten en productos terminados. Productos terminados: obtenidos en la empresa por su proceso productivo y destinado a la venta. Subproductos y residuos: Productos carácter accesorio a la fabricación. Otros aprovisionamientos: repuestos, embalajes, envase, etc. 23

24 ESTRUCTURA DEL PASIVO A. PATRIMONIO NETO B. PASIVO NO CORIENTE C. PASIVO CORRIENTE 24

25 ESTRUCTURA DEL PASIVO A. PATRIMONIO NETO A.1) FONDOS PROPIOS A.2) AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR A.3) SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS 25

26 Fondos Propios 1. Capital 1. Capital Escriturado 2. (Capital no Exigido) 2. Prima de Emisión 3. Reservas 4. (Acciones Propias) 5. Resultado de Ejercicios Anteriores 6. (Dividendo a Cuentas) Legales Estatutarias Voluntarias 26

27 ESTRUCTURA DEL PASIVO B. PASIVO NO CORRIENTE I. PROVISIONES A L.P. II. DEUDAS A L.P. III. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO A L.P. IV. PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO V. PERIODIFICACIONES A LARGO 27

28 ESTRUCTURA DEL PASIVO C. PASIVO CORRIENTE I. PASIVOS VINCULADOS CON ACTIVOS NO CORRIENTES PARA LA VENTA II. PROVISIONES A C.P. III. DEUDAS A C.P. IV. DEUDAS CON EMPRESAS DEL GRUPO A C.P. V. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CTAS. A PAGAR VI. PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO 28

29 ESTRUCTURA EN EMPRESA INDUSTRIAL ACTIVO NO CORRIENTE PN + PASIVO PATRIMONIO NETO EXISTENCIAS NO CORRIENTE REALIZABLE CORRIENTE DISPONIBLE 29

30 ESTRUCTURA EN EMPRESA COMERCIAL ACTIVO PN + PASIVO NO CORRIENTE EXISTENCIAS PATRIMONIO NETO REALIZABLE CORRIENTE DISPONIBLE 30

31 Estructura en Empresa de Servicios ACTIVO NO CORRIENTE PN + PASIVO PATRIMONIO NETO NO CORRIENTE REALIZABLE CORRIENTE DISPONIBLE 31

32 AMORTIZACIÓN DEL INMOVILIZADO Los Bs se deprecian (pérdida de valor) por: Paso del tiempo Uso y Disfrute, funcionamiento Obsolescencia La aplicación de la depreciación a la contabilidad Amortización. 32

33 AMORTIZACIONES O CORRECIONES DE VALOR 1. Ordinarias = Amortizaciones del ANC/ Gastos de Explotación. 2. Extraordinarias = Disminución de Valor / Pérdidas Extraordinarias Se tomaron presente toda clase de depreciaciones, tanto si el resultado del ejercicio es + o - La depreciación (amortización) es un coste del ejercicio 33

34 CÁLCULO DE LA AMORTIZACIÓN Valor amortizable = Coste o precio Adquisición. Valor Residual = Importe estimado. Recuperación al final Vida Útil Vida Útil = Tiempo Funcionamiento en Base uso y obsolescencia. En Base a Cuotas Constantes Cuota Amort. = V A - V R h ( Vida útil ) Al final Vida Útil [ VR - P. mercado = Bº Extraord.] - P. mercado = Partida Extraordinaria. 34

35 EJEMPLO CUADRO AMORTIZACIÓN CUOTA CONSTANTE Maquinaria. VA = Vida Útil = 5 años. VR = 0 Años Valor de equipo Amortización Valor Actual Parcial Acumulada

36 CASH FLOW Y FLUJO NETO DE TESORERÍA Cash Flow económico = Amortización + Beneficio ó Recursos generados por la empresa en un período. Cash Flow de Tesorería = Entradas de Tesorería - Salidas de Tesorería En Teoría: En la Práctica: Cash Flow Económico = Cash Flow de Tesorería. No son iguales ya que la empresa no compra y vende al contado, sino a crédito. 36

37 ESQUEMA DE CASH FLOW Cifra de Ventas Cash Flow Coste de Productos Materias Primas Personal Otros Costes Generales o de Estructura Costes Financieros Amortizaciones Beneficio del Ejercicio Para financiar la Reposición del Circulante Para Financiación del Coste Recursos Ajenos Para reposición del Inmovilizado Reservas = Autofinanciación Dividendos = Financiación coste Recursos Propios 37

38 ACTIVO CORRIENTE Existencias + A. Corriente = Clientes + Tesorería Existencias = B S que posee la empresa para su venta como consecuencia de su actividad comercial para su transformación o incorporación a su proceso productivo. 38

39 VALORACIÓN DEL ACTIVO CIRCULANTE A) Precio de Coste Compra O de producción industrial B) O a su precio de mercado si éste es inferior. Corrección de valor. Diferencia a gastos de explotación en P Y G. El precio de compra comprende: Precio en factura Más gastos adicionales ( transporte, aduana, seguros, etc. ) Sin IVA Coste factura Gastos de Compra Precio de adquisición o compra 39

40 VALORACIÓN SALIDAS ALMACÉN Precio medio ponderado. FIFO ( first in, first out) LIFO ( Last in, first out) FIFO: Salidas se valoran a precios primeras entradas, hasta agotamiento lotes adquiridos a distintos precios, quedando existencias a precios últimas compras. LIFO: ( inverso al FIFO ). El NPGC no lo admite 40

41 EJEMPLO Producto Comercial A DIFERENCIAS ENTRADAS en el mes V.Salidas V.E F Consecuencias Entradas Px Unitario TOTAL FIFO P.1 as Entradas últimos p. 100kg 32 /kg (p.anteriores) comp. 300kg 33 /kg LIFO P.últ. Entradas 1 os p. comp 200kg 35 /kg (últimas p.) (infravaloración) < Bº > Bº Total 600kg Px medio P. medio P. medio + ajustada SALIDAS en el mes por VENTAS (400kg) A) FIFO B) LIFO SALIDAS PxFifocomp TOTAL SALIDAS P. LIFO comp TOTAL 100kg 32 /kg kg 35 /kg kg 33 /kg kg 33 /kg Total 400kg Total 400kg E F =200kg 35 /kg Ex Final 100kg 32 /kg kg 33 /kg TOTAL 200kg C/ Precio Medio Ponderado Total com en /Total kg Comp = /600 = 33,50 SALIDAS 400kg X 33, E F 200kg X 33,

42 ANALISIS ESTATICO DE LA SITUACION FINANCIERA MAXIMA ESTABILIDAD SITUACION NORMAL ANC NP = ANC + AC AC > PC ; NP > 0 42

43 ANALISIS ESTATICO DE LA SITUACION FINANCIERA SUSPENSION DE PAGOS TECNICA QUIEBRA TECNICA AI PNC AC < PC ; NP > 0 NP < 0 43

44 CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DETERMINA EL RESULTADO OBTENIDO POR LA EMPRESA EXPLICA COMO SE HA GENERADO ESE RESULTADO. 44

45 ESTA ESTRUCTURA EN EL NPGC, NO YA NO CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEBE A.- GASTOS 1. Consumos de explotación 2. Gastos de personal 3. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado 4. Variación de las provisiones de tráfico y pérdidas de créditos incobrables 5. Otros gastos de explotación I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN (B1-A1-A2-A3-A4-A5) 6. Gastos financieras y gastos asimilados 7. Variación de las provisiones de inversiones financieras 8. Diferencias negativas de cambio II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS (B2+B3-A6-A7-A8) III. BENEFICIOS DE LAS ACTIV. ORDINARIAS (AI+AII-BI-BII). 9. Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial,material, y cartera de control 10. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material, y cartera de control 11. Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias 12. Gastos extraordinarios 13. Gastos y pérdidas de otros ejercicios IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS (B4+B5+B6+B7+B8) V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (AIII+AIV-BIII-BIV) 14. Impuesto sobre sociedades 15. Otros impuestos VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO) (AV-A14-A15) N N-1 HABER N N-1 B.- INGRESOS 1.Ingresos de explotación I.PERDIDAS DE EXPLOTACION (A1+A2+A3+A4+A5-B1) 2. Ingresos financieros 3. Diferencias positivas de cambio II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS (A6+A7+A8-B2-B3).. III. PERDIDAS DE LAS ACTIV. ORDINARIAS (BI+BII-AIAII). 4 Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control. 5. Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias. 6. Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio 7. Ingresos extraordinarios 8. Ingresos y beneficios de otros ejercicios. IV. RESULTADOS EXTRAORD. NEGATIVOS (A9+A10+A11+A12+A13-B4-B5-B6-B7- B8). V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS (BIII+BIV-AIII-AIV) VI. RESULTADO DEL EJERC. (PERDIDAS) (BV+A14+A15).. 45

46 CUENTA DE RESULTADOS. ESTRUCTURA FUNCIONAL VENTAS NETAS (COSTE DE VENTAS) MARGEN BRUTO DE EXPLOTACION (GASTOS DE EXPLOTACION) (AMORTIZACIONES) RESULTADO DE EXPLOTACION (B.A.I.I.) ±RESULTADOS FINANCIEROS RESULTADO ORDINARIO (ANTES DE EXTRAORDINARIOS E IMPUESTOS) ±RESULTADOS EXTRAORDINARIOS) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (B.A.I.) (IMPUESTO DE SOCIEDADES) RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 46

47 COSTE DE VENTAS MATERIAS PRIMAS E i + Compras - E F + M.O.D. + G.G.F. PRODUCTOS EN CURSO INICIALES + COSTE DE FABRICACION - PRODUCTOS EN CURSO FINALES PRODUCTOS TERMINADOS INICIALES + COSTE DE LOS PRODUCTOS FABRICADOS - PRODUCTOS TERMINADOS FINALES VENTAS COSTE DE LOS - PRODUCTOS = VENDIDOS MARGEN BRUTO 47

48 CUENTA DE RESULTADOS ( en cascada ) Empresa comercial EBITDA EBIT Ventas ( Coste ventas ) Margen comercial de Productos o Margen Bruto (Gastos comerciales) Margen comercial Emp. O Margen Neto Comercial (Gtos Estructura General) Amortizaciones Bº Explotación (Gtos financieros) Ingresos financieros Bº de la Actividad ordinaria (Gastos extraordinarios) Ing. Extraordinarios Resultado Extraordinario Bº antes de impuestos o BAI Impuestos Bº Ejercicio BAII 48

49 DIFERENCIAS ENTRE LA CR Y LA CUENCA DE P Y G Cuenta de Resultados No es una cuenta anual: es un estado financiero no exigido Clasifica Gastos por funciones Establece varios niveles de márgenes comerciales Cada empresa los crea en función de sus necesidades Perdidas y Ganancias Cuenta anual obligatoria. PGC Clasifica los gastos por su naturaleza No establece niveles de márgenes comerciales Se elabora según el NPGC 97, modelo normalizado Es una información interna o de gestión Se deposita en el registro mercantil, información que va al exterior de la empresa 49

50 CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS. NPGC ABREVIADA 1. Importe neto de la cifra de negocios. 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso. 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo. 4. Aprovisionamientos. 5. Otros ingresos de explotación. 6. Gastos de personal. 7. Otros gastos de explotación. 8. Amortización del inmovilizado. 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras. 10. Excesos de provisiones. 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado. 12. Otros resultados. A1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 13. Ingresos financieros. 14. Gastos financieros. 15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros. 16. Diferencias de cambio. 17. Deterioro y resultado por enajeneciones de instrumentos financieros. A2) RESULTADO FINANCIERO A3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A1+A2) 18. Impuestos sobre beneficios. A4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS (A3-18) 19. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos A5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A4+19) 50

51 CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 1. Importe neto Vtas Brutas Dev. Vtas Dsctos y Rappels = Vtas Neta 2. Variación de Existencias de PT 1. Aumento existencias Mayor Ingreso 2. Disminución existencias Mayor Gasto 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 1. Gastos activados y como contrapartida de los gastos realizados por la empresa para su inmovilizado, utilizando sus equipos y personal y que se activan 2. Gastos en I + D, se considera cómo si fuera un ingreso 4. Aprovisionamientos Consumos de M.P. 5. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero. Importe traspasado al resultado del ejercicio del importe de las subvenciones recibidas de la administración para la financiación de su inmovilizado y por su importe equivalente a la amortización de los ejercicios que figuran como gasto, se considera por tanto cómo un ingreso 51

52 CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS 6. Exceso de Provisiones Diferencia entre el importe estimado en su momento de una provisión para riesgos y gastos y el importe realmente soportado 7. Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado Pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado, más los resultados positivos o negativos de su venta como consecuencias de una baja o sustitución de los ejercicios 52

53 MODELO DE PERDIDA Y GANACIA EN UNA EMPRESA INDUSTRIAL Cuenta de Resultados (31-XII) Cuenta de Perdidas y Ganancias (31-XIII) NPGC Vtas. Brutas Importe neto cifra negocio Des. Vtas Variación existencias PT Descu y Rappels Aprovisionamiento Vtas. Netas % 6.- Gtos. Personales Coste Prob. Vendidos Otros Gtos. Explotación Margen Industrial ,1% 8.- Amortización Inmovilizado Gtos. Comerciales A.- Resultado Explotación Margen Comercial ,8% 13. Gtos. Financieros Gtos. Estructurales B.- Resultado Financiero Bº Explotación ,5% C.- Resultado antes Impuestos Gtos. Financieros Impuesto Sobre Beneficio Bº A. I ,5% D.- Resultado Ejercicio Impuestos Bº Ejercicio ,4% 53

54 MODELO DE PERDIDAS Y GANANCIAS EN UNA EMPRESA INDUSTRIAL Bases de la Cta Resultados La producción vendida en ese año no coincide con la producción fabricada En C/R se detalla el coste Industrial Prod. realizada (vendría en anexo) Consumo MP % Costes directos % - Personal (GGF) Amortiz Otros Consumos MP 1.- Variación existencias 2.- Valoración salidas almacén (Así lo hacen las emp. Industriales. Variación Existencias (Ej) + Compras MP Ei MP Ef MP (18.000) Consumo MP Se ha consumido en valor más MP que compras. Coste Prod. Vertida = Coste Prod. realizable Ei PT Ef PT (20.000) Coste Prod Vendidas Bases Perdidas y Ganancias La producción fabricada es > al coste de la producción vendida => existencias PT a fin ejercicio. Para establecer las perdidas y ganancias tenemos que conocer el desglose de los gastos de la C/R Gtos C/R Personal Amortiz. Otros. Gtos Gtos Comer. Gtos. Estruc Total Coste prof. Realizado Consumo MP GGF Conste prof. Vendida Incremento existencias PT

55 Modelo de Perdidas y Ganancias en una Empresa Comercial Cuenta de Resultados (31-XII) Cuenta de Perdidas y Ganancias (31-XIII) NPGC Vtas. Brutas Importe neto cifra negocio Des. Vtas Aprovisionamiento Descu y Rappels Gtos. Personales Vtas. Netas % 7.- Otros Gtos. Explotación Coste Prob. Vendidos Amortización Inmovilizado Margen Com. Prod ,5% A.- Resultado Explotación Gtos. Comerciales Gtos. Financieros Margen Comercial ,0% B.- Resultado Financiero Gtos. Estructurales C.- Resultado antes Impuestos Bº Explotación ,8% 17.- Impuesto Sobre Beneficio Gtos. Financieros D.- Resultado Ejercicio Bº A. I ,9% Impuestos Bº Ejercicio ,5% Para poder establecer Perdidas y Ganancias tenemos que conocer el desglose gtos. De C/R. Coste Prod. Vendidas (variación existencias) - Comp Ei Ef (30.000) Coste Vendido Gtos C/R Person al Gtos Comer. Gtos. Estruc Amortiz. Otros. Gtos Total

56 Modelo de Perdidas y Ganancias en una Empresa de Servicios Cuenta de Resultados (31.XIII) Cuentas de perdidas y Ganancias. 31.XIII (NPGC Ingresos por Proyectos % 1.- Importe neto cifra negocio Coste Proyecto. Directos Otros Ingresos Explotación Personal Gastos Personales Viajes Otros Gastos Otros Gastos Amortización Margen Proyectos ,4% A.- Resultados Explotación Ingresos Accesorios Gastos financieros Gstos. Estructura B.- Resultados financieros Personal C.- Resultados antes Impuestos Amortz Impuestos S/Bº Otros D.- Resultados del Ejercicio Bº Explotación ,8% Gtos Financieros Bº A.I ,8% Impuestos Bº Ejercicio ,5% 56

57 IMPACTO DE LAS OPERACIONES EN EL NETO PATRIMONIAL NP OPERACIONES DE BALANCE FINANCIERAS PATRIMONIALES O DE CAPITAL POSITIVAS NEGATIVAS = > < OPERACIONES DE RESULTADOS POSITIVAS = INGRESOS NEGATIVAS = GASTOS > < 57

58 EL DESGLOSE DEL RESULTADO DE EXPLOTACIÓN DE LA EMPRESA Ingresos de Explotación - Costes de las Ventas = MARGEN BRUTO - Gastos estructura = Beneficio (pérdida) de explotación EL VALOR AÑADIDO MIDE LA APORTACIÓN DE LA EMPRESA A LA PRODUCCIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, ESTO, A LA RENTA NACIONAL. Ventas Netas Productos/Servicios + Otros = Total ingresos de explotación +/- Variación existencias productos termin y semiterm. +/- Trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado = Valor de la producción - Compras netas +/- Variación existencias - Gastos externos y de la explotación = VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA - Otros gastos + Otros ingresos - Gastos de personal = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN - Dotaciones amortizaciones - Dotaciones insolvencia = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN 58

59 LA IMPORTANCIA DEL BENEFICIO FINANZAS PARA NO FINANCIEROS NO AL FETICHISMO DE LAS VENTAS VENTAS BENEFICIO Ventas (Ingresos) -Gastos No al fetichismo de los gastos: Reducir Gastos, Cueste lo que Cueste. = Resultados GASTOS BENEFICIO Si al fetichismo del beneficio + Beneficio = Acción conjunta ventas y gastos Ventas Gastos Resultados Beneficio Beneficio Beneficio Beneficio Una empresa no vive de las ventas sino del beneficio 59

60 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 1. MEDIDAS RELACIONADAS CON EL BALANCE DE SITUACIÓN REDUCCIÓN DE ACTIVOS REDUCIR INMOVILIZADO FIJOS Subcontratar etapas del ciclo productivo Alquilar equipos productivos REDUCIR EXISTENCIAS. Aumentar la frecuencia del aprovisionamiento de materias primas Comprar solo lo que se necesita Comprar de forma cooperativa Just in time, Kanban (técnicas japonesas para reducir existencias) Reducir el número de componentes Que almacene el proveedor Reducir el plazo del ciclo productivo Hacer tiradas más cortas Flexibilizar la producción Producir mientras se transporta Conectar compras, producción, stock y ventas Liquidar mercancías deterioradas u obsoletas 60

61 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 1. MEDIDAS RELACIONADAS CON EL BALANCE DE SITUACIÓN REDUCCIÓN DE ACTIVOS REDUCIR SALDOS DE CLIENTES Reducir los plazos que van desde el pedido a la entrega del género y desde la entrega del género hasta la facturación. Seleccionar clientes Revisar periódicamente medios, condiciones y plazo de pago a los clientes Comprobar que los vendedores conocen y aplican las condiciones de cobro aprobadas. No pagar comisiones a los vendedores hasta que se cobre de los clientes Repercutir a los vendedores una parte de las ventas no cobradas Informatizar la gestión de crédito a clientes Avisar al cliente antes del vencimiento de la deuda Utilizar el factoring y el seguro de crédito Vigilar el cumplimiento del plazo del pronto pago OPTIMIZAR GESTIÓN DE TESORERÍA Reducir número de cuentas bancarias Evitar saldos contrarios Negociar mejores condiciones con los bancos Conectar informáticamente con los bancos Optimizar medios de pago a proveedores para alargar el plazo Mejorar condiciones de pagos a proveedores, obtener descuentos o aplazamientos. 61

62 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 1. MEDIDAS RELACIONADAS CON EL BALANCE DE SITUACIÓN SELECCIÓN DE FUENTES DE FINANCIACIÓN MÁS BARATA REDUCCIÓN DE LA FINANCIACIÓN AJENA CON COSTE : Ampliar capital Aumentar autofinanciación (beneficios retenidos) Utilizar solamente deuda imprescindible (póliza de crédito en lugar de préstamo) Ampliar al máximo la deuda gratuita (aplazar pagos sin coste) Pedir subvenciones oficiales REDUCIR COSTES DE LA DEUDA : Negociar y vigilar condiciones con los bancos Ofrecer a los bancos aquello que ellos valoran y que a la empresa no le cueste nada (domiciliación de nómina, seguros sociales, impuestos, exportación) Calcular la cuenta de pérdidas y ganancias empresa-banco Pedir préstamos a los accionistas o a los empleados Seleccionar siempre la financiación más barata (en términos de costes reales) Aprovechar las ventajas fiscales de ciertas deudas (leasing) 62

63 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 2. MEDIDAS RELACIONADAS CON LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INCREMENTAR LAS VENTAS PARA PODER DILUIR EL EFECTO DE LOS GASTOS FIJOS 2.2. REDUCCIÓN DEL COSTE DE VENTAS : Comprar en cooperativa con otras empresas Negociar y controlar condiciones optimas con los proveedores Controlar la calidad en casa del proveedor Enviar a los proveedores planificaciones anuales de compras para conseguir descuentos Simplificar proceso productivo Formar al personal en el uso de máquinas y de materias primas Prevención y evaluación de la calidad de materias primas, diseño del producto, proceso productivo. Contratar asesores energéticos que cobran en base a los ahorros que consiguen Convertir desperdicios en energía Optimizar embalajes y envases a partir de lo que el cliente valora Cargar a los clientes los costes de transportes Optimizar los envíos Controlar transportes urgentes. 63

64 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 2. MEDIDAS RELACIONADAS CON LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS OPTIMIZACIÓN DE COSTES DE PERSONAL La selección de personal es una inversión Cubrir sólo los puestos necesarios Invertir en formación Limitar horas extras Analizar a qué dedican su tiempo todos los empleados Pactar objetivos a conseguir Incentivar a los empleados (material e inmaterialmente) Crear los máximos centros de responsabilidad Analizar el absentismo Aumentar sueldos base a aumentos de la productividad Hacer participar a los empleados de los resultados de la empresa Evitar reuniones ineficaces Preparar las reuniones con antelación para rentabilizarlas Hacer sólo los viajes estrictamente necesarios Utilizar las videoconferencias para reducir costes de viajes y tiempos de desplazamiento Controlar medios de transporte, hoteles y gastos de estancia para evitar despilfarro Utilizar tarjetas de crédito para evitar anticipos de viajes y aprovechar seguros de 64 viajes

65 MEDIDAS TÍPICAS DE REDUCCIÓN DE GASTOS. 2. MEDIDAS RELACIONADAS CON LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS REDUCCIÓN DE COSTES DE ESTRUCTURA Implantar el presupuesto base cero (objetivo: despilfarro cero) Tener sólo la estructura necesaria buscando economías de escala Renegociar alquileres con los propietarios: alquilar espacios sobrantes Controlar el material de oficina y las fotocopias a cada centro de responsabilidad Instalar centrales telefónicas que controlen las llamadas que hace cada empleado Cerrar líneas fuera de horario de trabajo de la empresa Utilizar fax, y siempre que este pueda sustituir al teléfono Utilizar los medios de correo óptimos en cuanto a tarifas y plazos de entrega Utilizar interruptores de luz automáticos Poner salidas de calor en las puertas de entrada del edificio para reducir consumo de calefacción Diseñar el control interno de la empresa para la salvaguarda de todo los activos Asegurar correctamente todos los riesgos (incendio, robo, inundación, rotura de cristales, responsabilidad civil, pérdida de beneficios, accidentes, seguridad social, automóvil, transporte, defensa jurídica, asistencia en viajes) Planificar los impuestos de la empresa Aprovechar al máximo las desgravaciones y deducciones 65

66 MEMORIA DOCUMENTO QUE COMPLETA, AMPLIA Y COMENTA LA INFORMACION CONTENIDA EN EL BALANCE Y EN LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS. 66

67 MEMORIA APARTADOS 1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA 2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES 3. APLICACION DE RESULTADOS 4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACION 5. INMOVILIZADO MATERIAL 6. INVERSIONES INMOBILIARIAS 7. INMOVILIZADO INTANGIBLE 8. ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES SIMILARES 9. INSTRUMENTOS FINANCIEROS 10. EXISTENCIAS 11. MONEDA EXTRANJERA 12. SITUACION FISCAL 13. INGRESOS Y GASTOS 67

68 MEMORIA APARTADOS 14. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS 15. INFORMACION SOBRE MEDIO AMBIENTE 16. RETRIBUCIONES A L.P. AL PERSONAL 17. TRANSACCIONES CON PAGOS BASADOS EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 18. SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS 19. COMBINACIONES DE NEGOCIO 20. NEGOCIOS CONJUNTOS 21. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES INTERRUMPIDAS 22. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE 23. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS 24. OTRA INFORMACION 25. INFORMACION SEGMENTADA 68

69 ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS El análisis de los estados financieros se hace para obtener un diagnóstico del balance y de la cuenta de resultados. Mediante este análisis se pueden detectar problemas, que solucionados en tiempo oportuno, aseguran la viabilidad de la empresa. Los principales problemas que se suelen detectar analizando los estados financieros son los siguientes: Estructura financiera deficiente. Empresas con capital insuficiente o con exceso de deudas a corto plazo. Rentabilidad insuficiente. Empresas con ventas reducidas, con precios de venta bajos o con demasiados gastos. Para analizar los estados financieros se estudian, separada y conjuntamente el balance de situación y la cuenta de resultados o de pérdidas y ganancias 69

70 METODOS DE ANALISIS PORCENTUAL GRAFICO RATIOS 70

71 ANALISIS PORCENTUAL ACTIVO PASIVO NO CORRIENTE % EXISTENCIAS % REALIZABLE % PATRIMONIO NETO % NO CORRIENTE % CORRIENTE % DISPONIBLE % TOTAL % TOTAL % 71

72 ANALISIS GRAFICO ACTIVO NO CORRIENTE 35% EXISTENCIAS 30% REALIZABLE 18% DISPONIBLE 17% PASIVO PATRIMONIO NETO 29% NO CORRIENTE 13% CORRIENTE 58% 72

73 ANALISIS PORCENTUAL IMPORTE % EJ 1 EJ 2 EJ 1 EJ 2 INMOV.INMAT ,17 0,12 INMOV. MAT ,87 73,95 EXISTENCIAS ,15 0,9 REALIZABLE ,35 18,41 DISPONIBLE ,46 6,62 TOTAL % EJ 1-2 (20) 7,1 (14,2) (11,9) 186,6 73

74 ANÁLISIS DEL BALANCE ANALISIS DE UN SOLO BALANCE (ANÁLISIS ESTÁTICO) El análisis del balance de situación o análisis patrimonial se puede hacer con un solo balance (análisis patrimonial estático), o para ver la evolución de la empresa con varios balances (análisis patrimonial dinámico). Este estudio patrimonial de la empresa puede referirse a datos de ejercicios anteriores (análisis histórico), o a ejercicios futuros (análisis previsional). Veamos un balance en porcentajes: Activo Pasivo Importe % Importe % Inmovilizado Capitales propios Existencias Exigible a largo plazo Clientes Exigible a corto plazo Disponible % % 74

75 ANÁLISIS DEL BALANCE ANALISIS DE UN SOLO BALANCE (ANÁLISIS ESTÁTICO) Obsérvese que los porcentajes del activo y del pasivo suman 100. Una vez calculados los porcentajes, podemos obtener algunas conclusiones: 1. Se ha de comprobar si los componentes del activo corriente (existencias, realizable y disponible) superan al exigible a corto plazo. En caso contrario, la empresa podría tener problemas de liquidez, ya que el activo corriente representa a todos los activos que se han de convertir en dinero antes de un año y el exigible a corto plazo refleja todas las deudas que se han de pagar antes de un año. Para que no haya problemas de liquidez, lo que se cobre antes de un año ha de ser mayor que todo lo que se ha de pagar antes de un año. El activo circulante ha de ser mayor que el exigible a corto plazo En el balance anterior el activo corriente (existencias, realizable y disponible) asciende a (o al 42%) y, por tanto es inferior al exigible a corto plazo que asciende a (46%). Podemos decir que esta empresa tiene problemas de liquidez a corto plazo. 2. A continuación, hemos de analizar el peso de las deudas, el exigible no debe ser superior al 60% del pasivo. Las deudas, en total, no han de superar el 60% del pasivo más el PN En el caso que estamos analizando, las deudas representan el 52% (exigible a largo más exigible a corto). Por tanto esta empresa no está demasiado endeudada, o lo que está mismo, está suficientemente capitalizada. 75

76 ANÁLISIS DEL BALANCE ANALISIS DE UN SOLO BALANCE (ANÁLISIS ESTÁTICO) Seguidamente, se puede analizar la composición del activo y del pasivo del balance: En el caso analizado, el activo se compone básicamente de inmovilizado y clientes. El pasivo, está formado, por exigible a corto plazo y no exigible. En definitiva, una vez calculados los porcentajes, se puede: comparar el activo circulante con el exigible a corto plazo, analizar el peso de la deuda en el pasivo y estudiar la composición del activo y del pasivo: Etapas del análisis en porcentajes Comparación entre el activo circulante y el exigible a corto plazo Peso de la deuda Comparación entre activo y pasivo Liquidez Capitalización Endeudamiento 76

77 ANALISIS DE LOS RATIOS DE UN SOLO BALANCE Un ratio es el cociente entre dos valores que tienen entre sí una relación de la que se pueden obtener determinadas conclusiones. Habida cuenta de que existen cientos de ratios, hemos de efectuar una selección de los más convenientes para cada empresa en concreto. Las empresas no son todas iguales y, por tanto, los ratios a utilizar varían en cada caso. El diagnóstico de una empresa se debería hacer comparando los ratios de otras empresas del mismo sector económico, de semejante tamaño y de la misma zona geográfica. Para una empresa determinada, otro método para conocer óptimo de sus ratios es analizar su evolución a lo largo de varios años. A continuación, se analizan algunos de los ratios más interesantes. 77

78 ANALISIS DE LOS RATIOS DE UN SOLO BALANCE Ratio de endeudamiento El ratio de endeudamiento se calcula dividiendo el exigible total, o sea todas las deudas, por el pasivo total. Exigible total Ratio de endeudamiento = Pasivo total El valor de este ratio no ha de ser mayor de 0,6, ya que si no se trataría de una empresa con exceso de deudas. Ratio de calidad de la deuda Estudia la composición de la deuda y se calcula dividiendo el exigible a corto plazo por el exigible total. Exigible a corto plazo Ratio de calidad de la deuda = Exigible total Cuanto menor sea el valor de este ratio mejor será la calidad de la deuda de la empresa. A la deuda a corto plazo se la considera de poca calidad, ya que se ha de devolver antes que el exigible a largo. De todas formas, hay que tener presente que no todas las empresas tienen acceso a los préstamos a largo plazo Ratio de liquidez Se calcula dividiendo el activo circulante por el exigible a corto plazo. Su valor ha de ser superior a 1, ya que, en caso contrario, la empresa puede tener problemas de liquidez. Activo circulante Ratio de liquidez = Exigible a corto plazo 78

79 ANALISIS DE LOS RATIOS DE UN SOLO BALANCE Ratio de plazo de cobro Se calcula dividiendo el saldo de la cuenta de clientes en el balance por la cifra de ventas anual y todo ello se multiplica por 365 días. Clientes Ratio de plazo de cobro = x 365 Ventas Al saldo de clientes hay que añadir todos aquellos importes que están pendientes de pago por parte de los clientes (efectos a cobrar, efectos descontados pendientes de vencimiento ). Su valor indica el número de días que la empresa tarda en cobrar, en promedio, de sus clientes. Cuanto menor sea el valor de este ratio, será, en principio, mejor porque así la empresa cobrará antes de sus clientes. Ratio de plazo de paqo Se calcula dividiendo el saldo de la cuenta de proveedores por las compras anuales y multiplicando por 365 Proveedores Ratio de plazo de pago = x 365 Compras Su valor indica el número de días que la empresa tarda en pagar, en promedio, a sus proveedores. En principio, cuanto mayor sea el valor de este ratio mejor, siempre que se respeten las condiciones de pago pactadas. 79

80 ANÁLISIS DE DOS O MÁS BALANCES (ANÁLISIS DINÁMICO) CALCULO DE PORCENTAJES Activo Pasivo N-1 N N-1 N Inmovilizado Capitales propios Existencias Exigible a largo plazo Realizable Exigible a corto plazo Disponible La representación de estos balances en porcentajes sería como sigue: Activo Pasivo N-1 N N-1 N Inmovilizado 42,5% 40,0% Capitales propios 47,5% 35,0% Existencias 35,0% 35,0% Exigible a largo plazo 30,0% 30,0% Realizable 17,5% 20,0% Exigible a corto plazo 22,5% 35,0% Disponible 5,0% 5,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Se puede apreciar que la evolución del activo no ha sufrido variaciones importantes: ligera disminución del inmovilizado, pequeño aumento del realizable, mientras que las existencias y el disponible permanecen porcentualmente sin variación. El pasivo, en cambio, si ha sufrido variaciones importantes: la empresa se va descapitalizando, pues los capitales propios pasan de un 47,5% a un 35%, mientras que la deuda a largo plazo se mantiene estable, el endeudamiento a corto aumenta de forma peligrosa. 80

81 ANÁLISIS CON RATIOS Los ratios se calculan tal como se ha estudiado para un solo balance. El análisis dinámico permite apreciar la evolución de los ratios en el tiempo, con lo que podemos obtener conclusiones más matizadas. A continuación vamos a calcular los ratios de los balances anteriores, teniendo en cuenta las consideraciones siguientes: El saldo de clientes equivale al total del realizable; El saldo de proveedores equivale al total del exigible a corto plazo; Las ventas de los dos - años fueron: N-1, 2.000; N, Las compras de los dos años fueron: N-1, 1.600; N, El valor de los ratios es el que se puede ver en el cuadro siguiente: Ratios Endeudamiento = (Exigible total/pasivo total) Calidad de la deuda = (Exigible a corto / Exigible total) Liquidez = (Activo circulante / Exigible a corto) Plazo de cobro = (Clientes / Ventas) x 365 Plazo de pago = (Proveedores / Compras) x 365 N-1 N 0,52 0,65 0,43 0,54 2,56 1,71 63,9 días 80,0 días 102,7 días 184,2 días 81

82 ANÁLISIS CON RATIOS La interpretación de los ratios de este cuadro es como sigue: Respecto al ratio de endeudamiento, las deudas de la empresa están aumentando peligrosamente, pues han pasado del 0,52 al 0,65. La empresa está descapitalizándose. A través del ratio de calidad de la deuda, vemos que la situación también ha empeorado, pues ha pasado de 0,43 a 0,54. En el último año más de la mitad de la deuda es a corto plazo. El ratio de liquidez muestra que ésta también ha disminuido. No obstante, sigue teniendo una liquidez aceptable, pues el ratio del segundo año asciende a 1,71. Respecto al plazo de cobro a clientes, ha empeorado la situación, ya que de 63,9 días de media se ha pasado a 80 días. Se cobra más tarde. El plazo de pago también se ha alargado de forma importante, pasando de 102,7 días a 184,2 días. 82

83 ANÁLISIS DEL RESULTADO El análisis del resultado consiste en el análisis de la cuenta de resultados. Las etapas del análisis económico pueden ser las siguientes: Cálculo de porcentajes con respecto al volumen de ventas; Tasa de expansión de las ventas; Análisis de los gastos; El punto de equilibrio de la empresa. 83

84 CALCULO DE PORCENTAJES Con el cálculo de porcentajes, podemos apreciar el peso de cada concepto con respecto al volumen de ventas. Si hacemos este cálculo para dos o más cuentas de explotación, se podrá comprobar la evolución que presentan los gastos, ingresos y beneficios a lo largo del tiempo. Los porcentajes se calculan dividiendo el importe de cada partida por las ventas y multiplicando por 1 00 el resultado. Es decir, las cuentas de pérdidas y ganancias se expresan en porcentajes sobre las ventas. Veamos un caso: N - 1 Importe % Importe % Ventas , ,0 - Coste de las ventas , ,0 Margen bruto , ,0 - Costes fijos ,S ,0 BAII , ,0 - Gastos financieros -30-2, ,0 BAI , ,0 - Impuesto sociedades -42 3, ,6 Beneficio neto 78 6, ,4 N Del cuadro anterior podemos obtener las siguientes conclusiones: Las ventas han aumentado en valores absolutos en 300 y el beneficio en 78, pasando del 6,5% de las ventas al 10,4%. -El aumento del beneficio neto en porcentaje se ha debido, pese a un ligero aumento del coste de las ventas y al fuerte aumento de impuestos, a que han disminuido los costes fijos (pasan del 37,5% al 30%) y al ligero descenso de los gastos financieros que pasan del 2,5% al 2%. Evidentemente, la mejora de los resultados se ha debido básicamente a la disminución de los costes fijos, que, aunque en valores absolutos se mantienen 84 estables, en porcentaje bajan 7,5 puntos.

85 TASAS DE EXPANSIÓN DE VENTAS La tasa de expansión de las ventas se puede medir mediante el siguiente ratio: Ventas año N Tasa de expansión = Ventas año N 1 Si calculamos el ratio con las cifras del cuadro anterior, obtendremos: Tasa de expansión = = 1, Lo cual indicaría que, en N, ha habido un crecimiento del 25% con respecto al año N - 1. Teniendo en cuenta que una parte del aumento de la cifra de ventas se debe a la inflación, es necesario aislar el componente inflacionario para conocer el crecimiento exacto de la empresa. Conviene también analizar la evolución de las ventas de la empresa con respecto al sector. Esta evolución se puede analizar a través del siguiente ratio: Ventas empresa Cuota de mercado = Ventas del sector 85

86 ANÁLISIS DE LOS GASTOS Se analizan, en primer lugar, los gastos en términos absolutos, es decir, en unidades monetarias, a fin de ver las variaciones. Esto debe hacerse gasto por gasto. Si se dispone de un presupuesto de gastos, este análisis permitirá ver las desviaciones entre lo presupuestado y la realidad. En segundo lugar, se analizan los gastos en porcentajes respecto a las ventas. 86

87 EL PUNTO DE EQULIBRIO Se entiende por punto de equilibrio, punto muerto o umbral de rentabilidad, aquella cifra de ventas en que la empresa ni pierde ni gana; es decir, cuando la empresa cubre únicamente todos sus gastos. Ventas - Gastos = O Evidentemente, es muy importante para una empresa conocer dónde está su punto de equilibrio, pues si no vende por encima de él es seguro que tendrá pérdidas y, en la medida que venda por encima de él, tendrá beneficios. 1. Cuando los ingresos menos los costes variables superan a los costes fijos se produce un efecto de apalancamiento positivo, es decir, los beneficios antes de impuestos crecen en proporción más rápida que el volumen de actividad (ventas). 2. Cuando se supera el nivel de actividad mínimo que permite recuperar más costes fijos, los beneficios de se incrementan a un ritmo proporcionalmente superior que el ritmo de crecimiento de las ventas (apalancamiento positivo). 3. Cuando el nivel de actividad desciende por debajo del mínimo que permite recuperar los costes fijos, las perdidas aumentan más proporcionalmente que el ritmo de reducción del volumen de ventas (apalancamiento negativo). El punto de equilibrio se puede expresar en unidades monetarias o bien en unidades físicas. 87

88 CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES MONETARIAS La fórmula que nos permite calcular directamente la cifra de ventas que debe alcanzar la empresa para no perder ni ganar es la siguiente: Costes fijos Punto de equilibrio= Costes variables Importe de las ventas Ejemplo: Una empresa tiene unas ventas de 1.000, los costes fijos son de 300 y los variables de 500. Es decir, los costes fijos suponen el 30% de las ventas y los variables el 50%. El punto de equilibrio de esta empresa sería: Punto de equilibrio = = = , Por tanto, esta empresa tendrá que vender, al menos, por valor de 600 para no obtener ni beneficios ni pérdidas. Esto se puede comprobar fácilmente mediante el siguiente razonamiento: - Los gatos variables representan el 50% de las ventas. Por tanto, al vender por valor de 600, los gastos variables serán de Los gasto fijos son de 300, que sumados a los 300 de gastos variables serán 600, que es lo que da la fórmula como punto de equilibrio. 88

89 CÁLCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES FÍSICAS La fórmula a aplicar en este caso es la siguiente: Gastos fijos Punto de equiiibrio = Precio de venta unitario - Gastos variables por unidad Ejemplo: Una empresa tiene unos gastos fijos anuales de u.m.. Cuántas unidades ha de vender para cubrir gastos si el precio de venta unitario es de 100 y los gastos variables por unidad ascienden a 75? Punto de equilibrio = = unidades

90 UMBRAL DE RENTABILIDAD B = I C = I [CF + CV] = 0 PV U x n CF CV U x n = 0 n (PV U CV U ) CF = 0 n = CF PV U - CV U UDS. FISICAS n x PV U = CF PV U - CV U x PV U = CF PV U - CV U PV U = CF 1 - CV U PV U U. M. 90

91 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD RENDIMIENTO DEL ACTIVO (RENTABILIDAD ECONÓMICA) Al estudiar el rendimiento del activo se pretende analizar el beneficio obtenido en relación a la inversión realizada. Rendimiento = BAII Activo total Como beneficio, se toma el beneficio antes de intereses e impuestos para aislar el beneficio de la gestión financiera (gastos financieros) y de la política fiscal (impuestos). Cuánto mayor sea este ratio indica que la empresa obtiene un mayor rendimiento con su activo.. El rendimiento puede ser dividido en dos ratios para conocer mejor los motivos de su evolución. Vamos a multiplicar el ratio de rendimiento por el de Ventas/Ventas: BAII Ventas Rendimiento = x Activo total Ventas 91

92 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD RENDIMIENTO DEL ACTIVO (RENTABILIDAD ECONÓMICA) Alterando el orden de los factores: Ventas BAII Rendimiento = x = Rotación x Margen Activo total Ventas Aumentar la rotación Vender más Reducir el activo Para aumentar el rendimiento Vender más caro Aumentar el margen Reducir costes 92

93 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD RENDIMIENTO DEL ACTIVO (RENTABILIDAD ECONÓMICA) La rentabilidad del capital es la relación entre el beneficio neto total obtenido por la empresa y el capital de los propietarios. Beneficio neto Rentabilidad = Capitales propios Dado que normalmente uno de los principales objetivos de la empresa es la consecución del máximo beneficio, la rentabilidad del capital permite evaluar la gestión de la empresa, ya que compara el beneficio neto con las aportaciones de los propietarios de la misma. Al igual que el ratio de rendimiento, el objetivo del ratio de rentabilidad es que sea lo mayor posible. La rentabilidad puede ser dividida en tres ratios para su mejor interpretación y análisis. Vamos a multiplicar la rentabilidad por Ventas/Ventas y por Activo/Activo: Beneficio neto Ventas Activo Rentabilidad = x x Capitales propios Ventas Activo 93

94 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD RENDIMIENTO DEL ACTIVO (RENTABILIDAD ECONÓMICA) Alterando el orden de los factores: Beneficio neto Ventas Activo Rentabilidad = x x Ventas Activo Capitales propios O lo que es lo mismo: Rentabilidad = Margen x Rotación x Apalancamiento A partir de la descomposición anterior, si se quiere aumentar la rentabilidad se ha de: Aumentar el margen: Elevando precios, reduciendo los gastos o ambos. Aumentar la rotación: Vendiendo más, reduciendo el activo o ambos. Aumentar el apalancamiento: Aumentando la deuda para que la relación entre el activo y los capitales propios sea mayor. Al usar más deuda, aumentan los intereses y por tanto disminuye el beneficio neto, por otra parte, al incrementarse la deuda disminuye la proporción de capitales propios. Si la disminución de los capitales propios es superior a la del beneficio neto la rentabilidad aumenta o lo que es lo mismo la deuda conviene a la empresa. Este hecho se produce cuando se dan determinadas circunstancias, como pueden ser activos bajos, BAII elevados o tipos de interés reducidos. 94

95 RATIOS E INDICES DE ANÁLISIS FINANZAS PARA NO FINANCIEROS RATIOS E INDICES DE ANÁLISIS Área de Evolución Nombre Definición Observaciones Evaluación financiera Financieros o Lógicos 1) Liquidez 2) Solvencia 3) Endeudamiento 4) Capital circulante AC/PC=1 AR/ET=s ET/RP=e ((AC-PC)/AT)100=(FC/AT)100 Tanto por uno (veces) (veces) (veces) Porcentaje (%) Evolución Económica Económicos o de Rentabilidad 5) Margen 6) Rotación 7) Rentabilidad Económica 8) Rentabilidad Financiera (BAII/V)100 V/AT (BAII/AT)100=ROI (BN/RP)100=ROE (%) (Veces) (%) (%) Claves: AC = Activo Corriente PC = Pasivo Corriente L = Liquidez AR= Activo Real ET= Exigible s= Solvencia RP= Recursos Propios FC= Capital Circulante e= Endeudamiento AT= Activo Total BAII= Beneficio antes de intereses e impuestos V= Ventas ROI= Rentabilidad económica = Return on Invesment BN= Beneficio Neto ROE= Rentabilidad financiera = Return on Equity 95