SEMINARIO Instrumentos Innovadores para el Financiamiento de la Economía Rural en el Cono sur FIDEICOMISO

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1 SEMINARIO Instrumentos Innovadores para el Financiamiento de la Economía Rural en el Cono sur FIDEICOMISO Ing. Oscar G. NAVA Montevideo, 5 de Diciembre de 2.002

2 Antecedentes en Argentina Artículo del Código Civil Definía a Dominio Fiduciario. Los bienes fideicomitidos formaban patrimonio personal del fiduciario. parte del Sanción de la Ley Nº (Diciembre( de 1.994) Ley de Financiamiento de la Vivienda y la Construcción. Objetivo: movilizar la voluminosa cartera del Banco Hipotecario Nacional, abriendo el acceso al Mercado de Capitales a favor de la vivienda. 2

3 Ley Nº Definición: Habrá Fideicomiso cuando una persona (fiduciante)) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el Contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante,, al beneficiario o al fideicomisario. Fiduciante BIENES Fiduciario OBJETO CONTRATO 3

4 QUÉ CARACTERIZA AL FIDEICOMISO Es una transmisión de bienes que hace una parte (Fiduciante) a otra (fiduciario). Se transmite en Propiedad Fiduciaria, la cual será: DOMINIO FIDUCIARIO (Muebles o Inmuebles) PROPIEDAD FIDUCIARIA (Créditos, Derechos en General) Alcance de la calificación Propiedad o Dominio Fiduciario Exclusiva Es Temporaria Se la entrega para que cumpla una finalidad Contrato de Fideicomiso. 4

5 VENTAJAS DEL FIDEICOMISO Aisla los activos involucrados (embargos, concursos o quiebras no lo afectan). Es más flexible que la hipoteca y la prenda. Es adaptable al negocio específico que se pretende realizar. Brinda certeza en la provisión de fondos. Asegura el destino de los recursos. Permite coordinar los vencimientos con los compromisos adquiridos. 5

6 TIPOS DE FIDEICOMISO Comunes y Ordinarios De inversión. De Garantía. De Administración. Mixto. Financieros (Art. 19 (Art. 19 Ley Nº24.441)...es aquel Contrato de Fideicomiso ( )) en el cual el fiduciario es una entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada a funcionar por la Comisión n Nacional de Valores para actuar como fiduciario financiero,, y beneficiarios son los titulares de certificados de participación en el dominio fiduciario o de títulos tulos representativos de deuda garantizados con los bienes así transmitidos 6

7 El Fideicomiso como Instrumento de Financiamiento del Sector Agroalimentario Argentino

8 Desarrollo de Fideicomisos Agroalimentarios Participantes: productores agropecuarios, proveedores de insumos, cooperativas, inversores particulares e instituciones vinculadas al sector. Proyectos desarrollados: Producción n Agrícola cola, Exportación de Cuota Hilton, Financiamiento a la exportación de Leche, Frutas, Hortalizas, Desarrollo Forestal, Financiación de Exportaciones. 8

9 ANALISIS F.O.D.A. PARA EL DESARROLLO DEL FIDEICOMISO EN EL SECTOR AGROALIMENTARIO ARGENTINO Integra el análisis de variables específicas o internas al instrumento, comprendidas en las debilidades y fortalezas sobre las cuales puede actuarse de manera más directa, y de variables menos controlables representadas en las oportunidades y amenazas, asociadas al contexto, sobre las cuales la acción predominante será preverlas.

10 OPORTUNIDADES AMENAZAS Corte de la cadena de créditos institucional y disminución de la extrabancaria. Desconfianza en el sector bancario. Posibilidad de articular exenciones impositivas. Entorno Agroexportador. Falta de conocimiento de la herramientas por los productores. Situación socio-política. Entorno Financiero. Nivel de la tasa de interés. 10

11 FORTALEZAS Legislación específica que regula su uso. Instrumento flexible y adaptable a diversas actividades. Bienes Fideicomitidos separados, no sujetos a la Ley de Quiebras. Administración Fiduciaria a cargo de una organización reconocida (persona física o jurídica). Autoridad de aplicación Comisión Nacional de Valores. Certificados de participación negociables. Permite el diseño de estructuras jurídicas precisas según el objeto. Puede ser combinado con otras herramientas financieras. Permite financiar el 100% del proyecto. DEBILIDADES Es un nuevo instituto que carece de Jurisprudencia. No soluciona los problemas de confianza. Deben interactuar varios actores. La organización suele demorarse por cuestiones burocráticas que en muchos casos dificultan la relación con los inversores. 11

12 CONCLUSIONES

13 CONCLUSIONES El Fideicomiso Permite: Acotar los riesgos a aquellos específicos del negocio Eliminar discrecionalidad en el uso de los recursos Acceso a Financiamiento Recursos Oportunos Bajos Costos de Organización Adaptar los pagos a la estacionalidad de los ingresos 13

14 ACCIONES A DESARROLLAR Capacitación para el uso y armado de Fideicomisos Difusión de las cualidades de la herramienta. Análisis y asesoramiento en la formulación de propuestas técnicas viables. 14

15 FIDEICOMISO PARA SIEMBRA COOPERATIVAS DE LA PROVINCIA DE SANTA FE

16 OBJETIVO Crear un mecanismo que permita canalizar el ahorro local para financiar parte de la siembra de la campaña 2002/

17 PARTICIPANTES Productores con excedentes asociados a cooperativas. de soja Productores sin financiamiento asociados a las cooperativas. Cooperativas. 17

18 OPERATORIA DE FONDEO El fideicomiso obtiene soja entregando a los productores con excedentes de soja títulostulos de deuda (en soja). A cosecha, el fideicomiso cobra en soja los préstamos entregados a la cooperativa, luego cancela los títulostulos de deuda, paga los gastos de funcionamiento del fideicomiso y el remanente se reparte entre quienes suscribieron certificados de participación. 18

19 OPERATORIA DE CREDITO La cooperativa selecciona a los productores a quienes dará financiamiento a través de una operación de canje de insumos con pago a cosecha.. Se documenta la operación con un contrato y se firma un contrato de fiducia en garantía. Los productores reciben un crédito en insumos y suscriben certificados de participación en el fideicomiso de siembra por un 10% del monto dado en insumos. La cooperativa descuenta los contratos de canje en el fideicomiso, quien lo paga con soja. La cooperativa con la soja compra los insumos realizando un canje por disponible consiguiendo de esa manera los insumos para entregar al productor. 19

20 Inversores Productores con excedentes de soja o inversores Entrega de 100 tn de soja Títulos de deuda por 104 tn Fideicomiso Títulos CP Contratos Pasivo Activo Entrega de 100 tn de soja Contratos de canje x 110 tn + 10 tn en CP Cooperativa Entrega insumos equivalentes a 100 tn de soja Contrato de canje x 110 tn. de soja + 10 tn en Certificados de participacìón Esquema de Funcionamiento Fiduciario Productores tomadores de crédito en insumos Tomadores

21 SEMINARIO Instrumentos Innovadores para el Financiamiento de la Economía Rural en el Cono sur Muchas Gracias!! Ing. Oscar G. NAVA Montevideo, 5 de Diciembre de

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