COMITÉ DIARIO. 16 de enero de 2017
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- Juana Saavedra Vidal
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1 16 de enero de 2017 COMITÉ DIARIO DISCLAIMER: Este material es propiedad de Global Securities S.A., y se prohíbe la alteración total o parcial del mismo sin autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia. S.A.. Así mismo Global Securities Colombia. S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí mencionados, consulte los informes anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los mismos.
2 ENTORNO MACROECONÓMICO
3 DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA COLOMBIA Hoy asamblea extraordinaria de accionistas de Avianca Colombia, en la cual no esperamos noticias relevantes, pero estaremos atentos BRASIL Henrique Meirelles, Ministro de Hacienda, afirmó que la decisión del Banco Central de reducir la tasa en 75 pbs fue sólida y que ayudará a la economía a crecer rápidamente. Agregó que contemplan una recuperación en el primer trimestre de este año, después de que ya pasó lo peor para la economía brasileña PERÚ En noviembre, la economía se expandió en 3,61% en una comparación interanual superando las expectativas del mercado, impulsado por el desempeño de la manufactura y de la producción minera. En lo corrido del año acumulan un crecimiento de 3,94%
4 DANIEL ESCOBAR DATOS RELEVANTES DE LA JORNADA EE.UU Jornada festiva, sólo se negocian bonos y acciones en operaciones de futuros EUROPA Michel Barnier, negociador de la UE para el Brexit, afirmó que será necesario una vigilancia especial al permitir que las entidades financieras del Reino Unido accedan al bloque por el gran riesgo que pueden suponer para la estabilidad financiera de la UE JAPÓN En noviembre, los principales pedidos de maquinaria cayeron en 5,1% respecto al mes anterior, cuando el mercado esperaba -1,7%, en medio de la incertidumbre sobre las políticas comerciales que implementará Donald Trump
5 DANIEL ESCOBAR CALENDARIO ECONÓMICO LUNES ESTADOS UNIDOS Periocidad Fecha Hora Mes Ref Esperado Actual Anterior Encuesta Manufacturera NY Mensual 17-ene 08:30 a.m. Enero 8,5 9,0 Solicitudes de hipoteca Semanal 18-ene 07:00 a.m. 13-ene 5,8 Índice de Precios al Consumidor Mensual Mensual 18-ene 08:30 a.m. Diciembre 0,3% 0,2% Producción Industrial Mensual Mensual 18-ene 09:15 a.m. Diciembre 0,6% -0,4% Construcciones Iniciales Mensual 19-ene 08:30 a.m. Diciembre 1184k Peticiones Iniciales de Desempleo Semanal 19-ene 08:30 a.m. 14-ene 251k 247k COLOMBIA Producción Industrial Anual Mensual 18-ene 02:00 p.m. Noviembre 2,1% 0,40% Ventas al por Menor Anual Mensual 18-ene 02:00 p.m. Noviembre 0,50% -0,70% Índice de Actividad Económica Anual Mensual 20-ene 02:00 p.m. Noviembre 0,10% Índice Confianza Consumidor Mensual Enero Diciembre -5,30% -4,60% EUROPA Expectativas de Encuesta ZWE Mensual 17-ene 05:00 a.m. Enero 18,1% Índice de Precios al Consumidor Mensual Mensual 18-ene 05:00 a.m. Diciembre 0,5% -0,1% Índice de Precios al Consumidor Anual Mensual 18-ene 05:00 a.m. Dic F 1,1% 1,1% Tipo de Refinanciación Principal BCE Semanal 19-ene 07:45 a.m. 19-ene 0,0% 0,0% BRASIL IBGE Inflación Mensual Mensual 19-ene 07:00 a.m. Diciembre 45,2 46,2 JAPON Producción Industrial Mensual Mensual 16-ene 11:30 p.m. Nov F 1,5% Producción Industrial Anual Mensual 16-ene 11:30 p.m. Nov F 4,6%
6 ESTRATEGIA DE RENTA VARIABLE
7 DANIEL ESCOBAR VISIÓN GLOBAL DE MERCADO ACCIONARIO (VALORIZACIÓN DE LOS ÍNDICES ACCIONARIOS POR PAÍS) CAN, US, MEX,BRA(FUTUROS 7:30 AM) Observamos descensos en el sector bancario, en el asegurador, y sobre todo, en el automovilístico, puesto que se está encontrando con varias noticias negativas. De un lado, el viernes pasado la fiscalía de París abrió diligencias contra Renault, ante nuevas acusaciones de emisiones ilegales. Esta misma idea está persiguiendo también a Fiat. Por otro lado, tampoco resultan positivas las amenazas y presiones de Donald Trump, para que distintas empresas del sector relocalicen la producción en EE. UU. La última compañía afectada por estas declaraciones ha sido BMW Menos de -8% SIN BOLSA O CERRADO 8% Mas de Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia La italiana Luxottica y la francesa Essilor llegaron a un acuerdo para una fusión de millones de euros ( millones de dólares) que creará una potencia global en el sector de la óptica, las acciones de las dos compañías avanzan cerca de 10%
8 GTINDICATORS AGUSTIN VERA ESTRATEGIA DE MERCADO ACCIONARIO S&P500 SPX -0,03% 2.274,64 VISIÓN NEUTRAL En la mañana de hoy hemos observado relevantes caídas en las Bolsas europeas y futuros en Estados Unidos desde la apertura, en una jornada en la que Wall Street permanecerá cerrado por ser la festividad de Martin Luther King Los mercados de bonos y acciones estadounidenses están cerrados el lunes debido a unas vacaciones. Mientras que el mercado de futuros de bonos se encuentra abierto
9 NATALIA GRANADOS ESTRATEGIA DE MERCADO ACCIONARIO LOCAL COLCAP 0,00% 1.369,62 VISIÓN NEUTRAL En Colombia en la jornada anterior se negociaron $45 mil millones de pesos en operaciones La especie con el volumen más alto de negociación fue ECOPETROL, con 9 mil millones de pesos. La acción que más subió fue AVIANCA, cuyo precio creció un 1,41% a $3.600; y en descensos PFBCOLOMBIA, que perdió un 0,92% a $ Mientras el mercado continúa recuperando sus volúmenes de operación, la zona de se consolida como soporte de corto plazo. El índice no ha logrado superar la zona Fibonacci de puntos zona clave, mantenemos señal de cautela si este nivel no es superado
10 ESTRATEGIA DE DIVISAS Y PETRÓLEO
11 GTINDICATORS AGUSTIN VERA VISIÓN GLOBAL DEL MERCADO DE MONEDAS (VALORIZACIÓN DIARIA DE MONEDAS FRENTE AL USD) Menos de -3% 3% Mas de DOLARIZADO O CONTROLADO DXY 0,43% 101,61 VISIÓN POSITIVA Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia El dólar avanza esta mañana nuevamente a nivel global, el índice DXY se ubica cerca de puntos, se destacan las caídas en la Libra Esterlina que cayó por debajo de 1,20 dólares por primera vez desde octubre, después de que Sunday Times dijo que May está dispuesta a retirarse del comercio libre de aranceles con la región a cambio de la capacidad de frenar la inmigración y hacer negocios comerciales con otros países. La volatilidad implícita durante la noche en la libra contra el dólar subió a un máximo de cinco meses
12 GTINDICATORS AGUSTIN VERA ESTRATEGIA DE PESO COLOMBIANO USD/COP 0,74% 2.946,00 VISIÓN NEUTRAL En Colombia en la jornada anterior se negociaron 700 millones de dólares, el tipo de cambio cerró a 2.946
13 GTINDICATORS AGUSTIN VERA VISIÓN GLOBAL DEL MERCADO PETROLERO (VALORIZACIÓN DIARIA DE ACCIONES SECTOR ENERGÉTICO) WTI -0,25% 52,30 VISIÓN NEUTRAL CON SESGO NEGATIVO Menos de -8% 8% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia La Agencia Internacional de la Energía (IEA) manifestó que los precios del petróleo sufrirán una "mucho mayor volatilidad" en 2017, pese a que los mercados podrían volver a equilibrarse en el primer semestre del año si se realizan los recortes comprometidos por importantes productores de crudo, dijo el domingo el jefe de la Agencia Birol dijo que, si bien el acuerdo de la OPEP puede apuntar a precios del petróleo más altos, también alienta un aumento de la producción en Estados Unidos y otros lugares. El alza de los precios puede además debilitar la demanda, añadió.
14 ESTRATEGIA DE RENTA FIJA
15 DANIEL ESCOBAR VISIÓN GLOBAL DE MERCADO DE BONOS (VALORIZACIÓN DIARIA DEL PRECIO DE LOS BONOS SOBERANOS DE 10 AÑOS EN MONEDA LOCAL POR PAÍS) Menos de -5% 5% Mas de SIN COTIZACION Source: Bloomberg Estimations: Global Securities Colombia El rendimiento de los bonos mejora levemente esta mañana ante la demanda de activos libres de riesgo, mientras que el mercado de bonos spot en Estados Unidos, los Futuros con vencimiento en marzo para 10 años gana cerca de 0.48% esta mañana Los rendimientos de los bonos de gobierno británico a 10 años cayeron cinco puntos básicos a 1,31% después de subir siete puntos básicos el viernes. Los bonos de Italia mostraron un desempeño inferior al de sus pares en la zona del euro después de que DBRS Ltd. rebajó a la nación a BBB High, lo que significará que los valores estarán sujetos a un corte mayor cuando se usen como en las operaciones del Banco Central Europeo
16 PHILIP VELEZ ESTRATEGIA DE TÍTULOS DE TESORERÍA Niveles para el día de hoy: 1. ARRIBA: ABAJO: TES 24 0,02 P.B 6,64 VISIÓN NEUTRAL CON SESGO NEGATIVO En la jornada anterior vimos como los TES siguieron desvalorizándose especialmente la parte larga de la curva es por eso que terminaron en la parte alta del rango de operación del día 6,65 6,59. Vimos como hubo ventas de inversionistas extranjeros muy probablemente apoyados en la desvalorización de los bonos en EE.UU. y en Europa, además se podría intuir que los inversionistas extranjeros podrían empezar a intentar cerrar el Spread que presenta la deuda interna colombiana frente a la mexicana la cual alcanzo a tocar 110 pb la semana pasada y en estos momentos ya se encuentra en 90 pb. Esto último puede representar un riesgo para la deuda colombiana debido al atractivo que empieza a generar ese spread tan alto entre los dos países. Seguimos manteniendo nuestra recomendación de cautela en compras y tenemos visión neutral y poniéndole un sesgo negativo el día de hoy y no descartamos la visita al primer nivel de ICHIMOKU el cual se encuentra al 6,71% para el día de hoy.
17 RECOMENDACIONES ACTUALES RECOMENDACIONES Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo 13/12/2016 PFBCOLOMBIA Compra Alto 13/12/2016 BANCOLOMBIA Compra - - Moderado 06/12/2016 AVIANCA Neutral Alto 06/12/2016 DAVIVIENDA Compra Especulativa Moderado 25/11/2016 GRUPOSURA Compra Moderado 25/11/2016 PFGRUPOSURA Compra - - Moderado 23/11/2016 CANACOL Compra Alto 21/11/2016 CELSIA Compra Moderado 15/11/2016 CEMARGOS Subponderar Moderado 15/11/2016 PFCEMARGOS Subponderar - - Moderado 13/10/2016 TES 2024 Neutral 6,79 7,5-03/10/2016 ECOPETROL Neutral Alto 03/10/2016 GRUPOARGOS Neutral Moderado 03/10/2016 PFGRUPOARGOS Neutral - - Alto 29/08/2016 CEMEX Neutral Moderado 10/08/2016 BVC Neutral 18,0 19,6 Alto 02/08/2016 NUTRESA Neutral Moderado 02/08/2016 ISA Neutral Alto 27/06/2016 GRUPOSURA Neutral Moderado 23/06/2016 ETB Neutral - - Alto 14/04/2016 CORFICOLOMBIANA Neutral Moderado 14/04/2016 PFCORFICOL Neutral - - Alto 03/03/2016 ÉXITO Neutral Alto 19/02/2016 EEB Neutral Moderado 27/01/2016 TES 2020 Neutral 8,4 7,75-22/01/2016 PFAVAL Neutral Moderado 13/01/2016 ICOLCAP Neutral /01/2016 AVAL Neutral Moderado 13/01/2016 BANCO DE BOGOTA Neutral Alto
18 ANEXOS CUADROS DE MERCADO
19 BONOS DEL TESORO Y CDS DE COLOMBIA Tesoros (Yield) Actual Un Mes Un año 1 año 0,80 0,88 0,46 3 años 1,48 1,60 1,08 5 años 1,90 2,07 1,45 10 años 2,40 2,59 2,03 30 años 2,99 3,17 2,81 Colombia Credit Default Swaps Actual Un Mes Un año 1 año años años años
20 Valor Justo Vencimiento Cierre Vol. 30 días Var % YTD % Interes Abierto Energéticos del Futuro** del Futuro Petróleo (USD) 52,250 27,535-0,23% -2,74% ,000 52,250 4,000 Gas (USD) 3,486 63,693 1,96% -6,39% ,000 3,486 11,000 Carbón (USD) 334,100 11,706-0,10% 4,47% , ,100 13,000 Metales Preciosos Oro (USD) 1.203,200 13,839 0,59% 4,47% , ,200 39,000 Plata (USD) 16,835 29,485 0,42% 5,29% ,000 16,843 72,000 Metales Básicos*** Aluminio (USD) 1.792,000 12,370 0,25% 5,32% ,000 Cobre (USD) 5.828,000 16,888 0,85% 5,58% ,000 Agrícolas Azúcar (Centavos USD) 20,520 29,967-1,16% 5,18% ,000 20,520 43,000 Café* (Centavos USD) 165,95 20,05 0,21% 8,24% *Precios Spot ** Realizado con modelos internos de Bloomberg ***Precio Fw a 3M
21 Referencia Mundial Cierre Var % YTD % Forward 1W Forward 1M DXY 101, ,48% -0,57 Euro 1, ,80% 0,69 1,0592 1,0604 Libra Esterlina 1,21-100,15% -2,27 1,21 1,21 Yen 114,18 27,15% 2,43 114,16 114,05 Franco Suizo 1,01-35,57% 0,69 1,01 1,01 Latinoamerica Real 3, ,56% 0,93 3,2322 3,2574 Peso Mexicano 21,60-56,26% -4,03 21,62 21,70 Peso Chileno 661,02-29,35% 1,42 661,40 662,40 Nuevo Sol 3,3627-2,08% -0,20 3,3654 3,3758 Peso Colombiano 2946, ,38% -1, Otras Yuan 6,90-0,43% 0,64 6,91 6,93 Dólar Canadiense 1, ,27% 2,31 1,3138 1,3134 Rupia India 68,10 9,00% -0,25 68,20 68,42 Won 1182, ,64% 2, , ,5400 Dólar Australiano 0, ,99% 3,70 0,7474 0,7469 Lira Turca 3, ,28% -6,57 3,7773 3,8001
22 Emisores Cierre VAR % YTD % P/V.L. RPG * Beta ColcapDvd Yield ROE Repos * P/Ventas COLCAP ,00% 1,33% # VALOR! # VALOR! AVIANCA ,41% 0,00% 0,94-41,99 1,06 1,39% -17,54% 0,16% 109,88 BCOLOMBIA ,08% 2,62% 1,39 11,53 1,24 3,43% 12,16% 0,49% 1,85 BVC 22,20 0,00% 2,30% 3,28 19,24 0,39 4,01% 18,54% - 2,96 CANACOL ,71% -2,51% ,07% - CELSIA ,00% 4,97% 0,70-58,47 0,91 2,84% -1,21% 0,04% 0,80 CEMARGOS ,17% -0,51% 2,03 27,82 1,03 1,69% 6,89% 0,03% 1,85 CEMEX LATAM ,52% 3,01% 1,50 17,55 0,78 0,00% 8,71% 0,04% 1,59 CONCONCR ,46% -1,80% 0,94 11,55 0,21 2,46% 8,33% - 0,84 CORFICOLCF ,11% 0,32% - - 0,53 0,90% - 0,52% - DAVIVIENDA ,07% 2,20% 1,48 9,18 1,01 2,82% 16,84% 0,48% 1,66 ECOPETROL ,36% 1,81% 0,48-12,82 1,43 0,00% -6,99% 0,03% 1,20 EEB ,82% 1,93% 1,61 6,85 0,26 4,03% 24,01% 0,00% 4,85 ETB 633 0,32% 5,50% 0,00-0,01 0,27 0,00% -13,30% 0,00% 0,00 EXITO ,00-0,40% -0,27% 0,90-15,48 1,30 4,55% -5,77% 1,75% 0,27 GRUPOARGOS ,51% 1,66% 0,70 34,30 1,34 1,46% 2,07% 0,23% 1,09 GRUPOAVAL ,41% 2,12% 1,19 7,85 0,82 4,88% 9,92% 0,00% 7,23 GRUPOSURA ,73% 0,73% 0,99 15,62 1,08 1,19% 6,34% 0,18% 1,51 ISA ,20% 1,40% 1,72 5,31 0,78 2,85% 20,62% 0,03% 0,95 NUTRESA ,57% -1,12% 1,39 27,25 0,71 2,02% 5,09% 0,22% 1,31 PFBCOLOM ,92% 2,62% 1,39 10,69 1,24 3,43% 12,16% 0,08% 1,99 PFGRUPOARGO ,82% 1,66% 0,67 34,30 1,09 1,54% 2,07% 0,37% 1,03 PFGRUPOSURA ,07% 1,78% 0,99 15,29 1,12 1,21% 6,34% - 1,47 RPG: Calculado con la utilidad de los últimos 12 meses (datos 09 de Diciembre 2016) y P/Vtas calculado con los ingresos operacionales de los últimos 12 meses. Toda la información está actualizada haciendo uso de la información reportada por la Superintendencia Financiera trimestralmente. REPOS*: Total en REPO / Capitalización Bursátil. Datos con corte semanal.
23 CONTACTOS Strategy and Research Team Daniel Escobar Chief Economist Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com Agustín Vera Torres GTIndicators gtindicators@globalcdb.com Carolina Ramírez Corporate Strategy Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Cristian Duarte Investment Banking Tel: Ext 494 cristian.duarte@globalcdb.com Ricardo Sandoval Equity Analyst Tel: Ext. 417 ricardo.sandoval@globalcdb.com Natalia Granados Technical Analyst Tel: Ext 444 natalia.granados@globalcdb.com Diana Paola Caballero Chaves Analyst Tel: Ext 439 asistente.estrategias@globalcdb.com Fabricio Zabala Analyst Tel: Ext 422 practicante.estrategias@globalcdb.com Fixed-income & Equity Sales Juan Carlos Gómez Manager partner Tel: Ext.459 jcgomez@globalcdb.com Constanza García Sales Vicepresident Tel: Ext.452 cgarcia@globalcdb.com Alejandro Cuervo Cárdenas Derivatives Division Vicepresident Tel: Ext.466 acuervo@globalcdb.com Phillip Velez Fixed Income Head Trader Tel: Ext.245 Philip.velez@globalcdb.com Juan Guillermo Caceres On-line Sales Tel: Ext. 425 jcaceres@globalcdb.com Johan Suárez Institutional Sales Tel: Ext. 457 Jhoan.suarez@globalcdb.com Sebastian Yepes Derivatives Trader Tel: Ext.249 Sebastian.yepes@globalcdb.com Global Securities S.A. Miembro de la BVC Tel Bogotá: (57) Tel Medellín: (54) Tel Cali: (57) Web:
24 MIAMI Brickell Avenue, 14th Floor Miami, FL., 33131, USA +1 (305) NEW YORK 405 Lexington Avenue, 41st Floor New York, NY, 10174, USA +1 (212) COLOMBIA Cra. 7 # Torre A. Oficina 601 Bogotá Calle 7 Sur # Oficina 215 Medellín Calle 22N # 6 AN 24. Oficina 204 Cali PANAMA Torres de las Americas, Tower C, 26th Floor, Suite 2603 Punta Pacifica, Panama City, Republic of Panama BRAZIL Rua David Pimentel 118 Sao Paulo, SP , Brasil +55 (11) URUGUAY Luis Alberto de Herrera 1248 WTC Torre II of 816 Montevideo, Uruguay (598) /
25 GRACIAS
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