MBA. Walter Chinchilla Sánchez Análisis Económico

Transcripción

1 MBA. Walter Chinchilla Sánchez Análisis Económico

2 ECONOMIA INTERNACIONAL Y EXPECTATIVAS

3 Fuente: Bloomberg PIB EEUU: Evolución anualizada (%)

4 Consumo privado EEUU: Evolución anualizada (%) Fuente: Bloomberg

5 Fuente: Bloomberg Desempleo EEUU (%)

6 Fuente: Bloomberg PIB Zona Euro: Evolución anualizada

7 Consumo privado Zona Euro: Evolución anualizada (%) Fuente: Bloomberg

8 Fuente: BCE Desempleo Zona Euro (%)

9 EEUU: Expectativas PIB (% anualizado) 01/03/ /07/ /11/ /03/ 01/07/ 01/11/ 01/03/ 01/07/ 01/11/ 01/03/ 01/07/ 01/11/ 01/03/ 01/07/ /11/ /03/ 01/07/ 01/11/ Observado Proyectado Promedio

10 PIB Zona Euro: Evolución anualizada Fuente: Bloomberg

11 El Salvador (variación % interanual) Ene 06 May 06 Sep 06 Ene 07 May 07 Sep 07 Ene 08 May 08 Sep 08 Ene 09 May 09 Sep 09 Ene 10 May 10 Sep 10 Ene 11 May 11 Sep 11 Ene 12 May 12 Sep Tendencia Ciclo observada Tendencia Ciclo proyectada Fuente: Elaboración propia con datos del Secmca.

12 Y las tasas de interés? Declaraciones de Ben Bernanke (Reuters, ): "Aunque el crecimiento económico probablemente se incremente este año, esperamos que la tasa de desempleo se mantenga persistentemente por encima, y la inflación persistentemente por debajo, de los niveles que los funcionarios de la Reserva Federal han juzgado que son consistentes en el largo plazo con nuestro mandato. "Seguimos viendo a la Fed haciendo valer su posición de comprar millones de dólares en activos del Tesoro a largo plazo para fines del dlsegundo trimestre. Hasta que veamos un periodo sustentable de fuerte creación de empleos, no podemos considerar que la recuperación esté completamente establecida."

13 Y las tasas de interés? Declaraciones de Jean Claude Trichet (Reuters, ): ""Seguimos viendo señales de presiones al alza en el corto plazo en la inflación general, principalmente debido a los precios de las materias primas y la energía." "Hasta ahora esto no ha afectado nuestra evaluación de que los avances en los precios se mantendrán en línea con la estabilidad de precios en el horizonte de la política monetaria." "

14 Y las tasas de interés? Por lo tanto, las tasas de los bancos centrales podría mantenerse el resto del año en los niveles actuales: 0% 0,25% FED 1% BCE Las tasas en los mercados se moverán coyunturalmente, por lo que los negocios podrían encontrarse en aprovechar las volatilidades de precios propias de la oferta demanda.

15 ECONOMIA LOCAL, EXPECTATIVAS Y PROGRAMA MACROECONÓMICO 2011

16 Evolución del Indice Mensualde Actividad Económica (% interanual) 2,32% a Diciembre Elaboración propia con datos del Banco Central

17 EVOLUCION INTERANUAL SECTORIAL (%) SECTOR Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Agropecuario Manufactura Construcción Comercio Hoteles Transp., almac y comunicac. Servicios financieros y seguros IMAE general Elaboración propia con datos del Banco Central

18 Evolución y proyección del Indice Mensual de Actividad Económica (% interanual) Observado Proyectado Elaboración propia con datos del Banco Central

19 Componentes de la inflación IPC No ISI =55 PRECIOS 34,03% ISI = 237 PRECIOS 65,96% Inflaciónporofertay f fijación tarifaria; cp. Inflación por demanda; lp.

20 Inflación a enero % 20% 18% 16% 14% 12% 10% IPC: 4,84% ( proy 4% 6%) ISI: 3,56% No ISI: 7,32% 8% 6% 4% 2% 0% IPC ISI No ISI Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central

21 Inflación por grupos (% interanual) Alimentos y bebidas no alcohólicas: 18,61% Transporte: 18,19% Alquiler y servicios de vivienda: 10,64% Artículos para la vivienda-servicio doméstico: 8,65% Comidas y bebidas fuera del hogar: 8,61% Entretenimiento y cultura: 7,25% Nov 8,95 Nov 5,72 Nov 11,1717 Nov 3,64 Nov 6,07 Nov -2, Dic 9,03 Dic 4,89 Dic 10,19 Dic 3,24 Dic 6,45 Dic -3,16 En 8,64 En 2,16 En 6,53 En 2,78 En 6,15 En -2,24 Bienes y servicios diversos 6,35% Educación: 5,89% Vestido y calzado 5,86% Salud 4,81% Comunicaciones 4,45% Bebidas alcohólicas y cigarrillos 0,69% Nov 3,97 Nov 9,68 Nov 0,82 Nov 6,98 Nov -1,29 Nov 5,42 Dic 3,71 Dic 9,73 Dic 0,64 Dic 7,13 Dic -1,28 Dic 6,59 En 3,56 En 9,77 En 0,79 En 6,07 En -1, En 8,94 Fuente: INEC

22 70% Inflación de materias primas 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% General Alimentos Energía Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central

23 Variación interanual del tipo de cambio de venta 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% TC izquierda Variación interanual derecha Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central

24 Curva Soberana de Costa Rica Colones Al 10/02/2011 y Al 11/02/ Rend. de Vector(Y YTM) Duración (Años) RENDIMIENTO COLONES 10/02/2011 / RENDIMIENTO COLONES 11/02/2010 / Log. (RENDIMIENTO COLONES 10/02/2011) Log. (RENDIMIENTO COLONES 11/02/2010) Fuente: BN Valores Web Ticker

25 CurvaSoberanade CostaRica Dólares Al 10/02/2011 y Al 11/02/ M) Re end. de Vector(YT Duración (Años) RENDIMIENTO DOLARES 10/02/2011 / RENDIMIENTO DOLARES 11/02/2010 / Log. (RENDIMIENTO DOLARES 10/02/2011) Log. (RENDIMIENTO DOLARES 11/02/2010) Fuente: BN Valores Web Ticker

26 Crecimiento moderado en torno al 4% 5% Tasa básica pasiva de 7% 8% Expectativas personales para Costa Rica en el 2011 Inflación mínima 5%, máxima 6%. Devaluación fundamental apropiada (no proyectada) 3% 4%

27 Fuente: Banco Central

28 Temas innovadores en el programa macroeconómico 2011 Fuente: Banco Central

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