MADRIU ALL CAP EQUITY SICAV, SA

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1 MADRIU ALL CAP EQUITY SICAV, SA Nº Registro CNMV: 2430 Informe Semestral del Segundo Semestre 2016 Gestora: 1) GVC GAESCO GESTIÓN, SGIIC, S.A. Depositario: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: DELOITTE, SL. Grupo Gestora: Grupo Depositario: BNP PARIBAS Rating Depositario: A El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección Doctor Ferrán 3-5, Barcelona tel Correo Electrónico info@gvcgaesco.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro: 19/07/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Otros Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: 7 (En una escala del 1 al 7) La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: Madriu All Cap Equity SICAV, mantiene una política de inversión global. El patrimonio se invertirá en valores tanto de renta fija como de renta variable, sin preestablecer límites a uno u otro tipo de valores. La Sicav podrá invertir entre un 0% y un 100% en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora. El objetivo de la gestión será obtener una rentabilidad adecuada a la situación del mercado, sin asumir en ningún momento unos riesgos excesivos. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior Índice de rotación de la cartera 0,64 3,90 4,54 0,94 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00-0,50-0,25-0,11 1

2 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas 99,00 321,00 Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo Fin del período Mínimo Máximo Periodo del informe ,6198 1,3745 1, ,6338 1,5207 1, ,5898 1,3811 1, ,4400 1,2495 1,4442 Cotización de la acción, volumen efectivo y frecuencia de contratación en el periodo del informe Cotización ( ) Mín Máx Fin de periodo Volumen medio diario (miles ) Frecuencia (%) Mercado en el que cotiza Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión 0,19 0,13 0,32 0,26 0,13 0,39 mixta Comisión de depositario 0,05 0,10 patrimonio Sistema de imputación 2

3 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado Último trim 2016 Trim-1 Trim-2 Trim (0) -0,85 6,16 7,74-7,82-5,95 2,77 10,41 9,99 2,75 Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2016 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) 0,75 0,38 0,12 0,12 0,12 0,44 0,42 0,47 1,18 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo, cotización o cambios aplicados. Ultimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años 3

4 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,80 * Cartera interior 0 0, ,94 * Cartera exterior , ,86 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,29 (+/-) RESTO , ,91 TOTAL PATRIMONIO ,00 % ,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Compra/ venta de acciones (neto) 26,46-13,78 12,72-292,36 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 12,75-13,38-0,60-195,61 (+) Rendimientos de gestión 13,38-13,28 0,12-200,94 + Intereses -0,10-0,03-0,13 298,56 + Dividendos 1,20 0,26 1,46 367,39 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 12,12-8,43 3,70-243,97 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00-4,87-4,86-100,07 ± Otros resultados 0,16-0,21-0,05-176,48 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,64-0,25-0,88 149,43 - Comisión de sociedad gestora -0,32-0,07-0,39 325,49 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,10-0,65 - Gastos por servicios exteriores -0,15-0,05-0,20 196,14 - Otros gastos de gestión corriente -0,12-0,07-0,19 83,87 - Otros gastos repercutidos 0,00-0,01 0,00-200,00 (+) Ingresos 0,01 0,15 0,16-92,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,01 0,15 0,16-90,60 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00-200,00 ± Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 4

5 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0, ,94 TOTAL RENTA FIJA 0 0, ,94 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 0 0, ,94 TOTAL RV COTIZADA , ,84 TOTAL RENTA VARIABLE , ,84 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,84 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,78 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido TOTAL DERECHOS 0 TOTAL OBLIGACIONES 0 Objetivo de la inversión 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Con fecha 10 de Noviembre se ha procedido a la modificación de la denominación social que pasara a denominarse Madriu All Cap Equity Sicav. Con fecha 10 de Noviembre se ha inscrito en los Registros de la CNMV la sustitución de sociedad Gestora a favor de GVC Gaesco Gestión y de Entidad Depositaria a favor de BNP Paribas sucursal España, S.A. 5

6 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora X u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones En conformidad con el porcentaje establecido según el nuevo reglamento de IIC, las participaciones significativas de la sociedad son: 1 accionista posee el 86,31% de las acciones de MADRIU ALL CAP EQUITY, SICAV. Durante el período, los ingresos percibidos por entidades del grupo al que pertenece la gestora, y que tienen como origen comisiones satisfechas por la IIC han ascendido, en relación al patrimonio medio, al 0,081%. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable 9. Anexo explicativo del informe periódico El año 2016 será recordado para muchos inversores como un ejercicio especialmente complicado en términos de gestión. La política ha tenido un papel muy relevante en los mercados financieros, siendo dos grandes acontecimientos los que pusieron a prueba el temple de los gestores. Por un lado, la decisión de los británicos de abandonar la Unión Europea y, por el otro lado, la elección de Donald Trump como nuevo Presidente de los EEUU.A diferencia del año anterior, 2016 ha ido de menos a más en términos de rentabilidad, con un primer semestre claramente negativo impactado por la caída del precio del crudo y el Brexit, mientras que las compras volvieron a imponerse en la segunda mitad de ejercicio. A nivel de sectores, las compañías cíclicas tuvieron visiblemente un mejor comportamiento relativo frente las defensivas en Europa, siendo las empresas ligadas a las materias primas y las petroleras las que mejor lo hicieron en el año en detrimento de los valores de telecomunicaciones y salud, los cuales lideraron la lista de los más bajistas. Respecto los índices bursátiles, el MSCI Mundial cerró el ejercicio con una rentabilidad positiva del 5,32%, en línea con los índices estadounidenses que despidieron un año más en zona de máximos históricos. En Europa, las ganancias fueron mucho más moderadas al registrar una subida del 0,70% en el EuroStoxx50, mientras que las Bolsas emergentes volvieron a presumir de flujos monetarios positivos al registrar el MSCI Emergente una alza del 8,58%. La victoria de Donald Trump ayudó a acentuar las correcciones en la Renta Fija, especialmente en la Deuda Pública, de forma que el tipo de interés a 10 años en Estados Unidos pasó del 1,47% a finales de junio al 2,44% en diciembre. La Reserva Federal, por su parte, también aportó su grano de arena en el proceso de normalización de tipos de interés con la decisión tomada en diciembre. ya esperada por el consenso de analistas, de subir en un cuarto de punto los tipos. Desde este lado del Atlántico, el Banco Central Europeo anunció que iba a recortar su programa de compra de bonos de a millones de euros mensuales al tiempo que extendía el programa en 9 meses. El dólar ha reflejado lo acontecido apreciándose durante el 6

7 semestre un 5,5% frente al euro, cerrando el año a niveles de 1,05.A pesar del inicio del movimiento de corrección, la Renta Fija (en especial la de mayor calidad crediticia) sigue con un elevado grado de sobrevaloración. El tipo de interés a 10 años de la deuda gubernamental en Alemania, aunque ha recuperado el terreno positivo, sigue estando a niveles sumamente bajos: 0,21% a cierre de año, mientras que la española en el 1,38%. Con este entorno de bajos tipos de interés, las remuneraciones de los activos monetarios siguen deprimidas.la rentabilidad neta de la IIC en el semestre ha sido del 14,6% y la volatilidad ha sido del 8,23%. En el mismo periodo la Letra del Tesoro a 1 Año ha obtenido una rentabilidad de 0,3%, y una volatilidad del 0,69%. Durante el semestre no se han realizado operaciones en instrumentos derivados. El impacto total de los gastos soportados en el período por la IIC ha sido del 0,50%. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC gestionadas. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerció el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas que se celebraron en Barcelona y cercanías de aquellas empresas que estaban en las carteras de las IIC gestionadas con independencia del porcentaje de las acciones que se tuvieran de las mismas; de sociedades españolas en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses; adicionalmente la Sociedad Gestora también ejerció el derecho de asistencia y voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los partícipes, tales como primas de asistencia a juntas. Para el resto, en aquellas empresas cuyos derechos políticos pudieran ser ejercidos a través de medios telemáticos, se procedió a utilizar dichos medios para emitir el voto y, en su defecto, se dio las instrucciones oportunas a la Entidad Depositaria. El sentido del voto durante el ejercicio 2016 fue a favor de todas las propuestas del orden del día, en todas las juntas. Durante el año la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. GVC Gaesco Gestión analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 0,11 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j la IIC no posee ninguno. A su vez, la I.I.C no ha llevado a cabo operativa en préstamos de valores. Durante el año 2016 la Entidad Gestora ha satisfecho una remuneración total al personal, incluyendo los costes de Seguridad Social, de ,34 euros, con un total de 38 beneficiarios. De este importe, ,94 (94,6%) corresponden a remuneración fija, y ,40 (5,4%) euros corresponden a remuneración variable. En total 12 personas han recibido la remuneración variable. El 82% de la remuneración variable ha sido en concepto de gestión de inversiones, sin estar directamente ligada a ninguna comisión de gestión variable sino a la consecución general de los objetivos de gestión. Los cinco altos cargos de la gestora han percibido una remuneración fija de ,06 euros (el 21,6% del total), y una remuneración variable de ,44 euros, (el 17,9% del total). Los empleados con incidencia en el perfil de riesgo de las IICs son 15, y han percibido una remuneración fija de ,39 euros, y una remuneración variable de euros. La política de remuneraciones de la Gestora se engloba dentro de la Política de Remuneraciones del Grupo Hacve. La política de remuneración es compatible con una gestión adecuada y eficaz del riesgo, y no ofrece incentivos para asumir riesgos que rebasen en el nivel de riesgo tolerado. Es compatible con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo de las entidades, e incluye medidas para evitar los conflictos de intereses. Además tiene en cuenta las tendencias del mercado y se posiciona frente al mismo de acuerdo al planteamiento estratégico de las entidades. El esquema de retribución establecido se basa en la percepción de una retribución fija establecida con carácter anual, y una parte variable anual que consistirá en un porcentaje que no podrá ser superior a la retribución fija establecida, estando la parte variable sujeta al cumplimiento de una serie de condiciones o requisitos genéricos y/o específicos. El sistema de retribución variable se establece en base a objetivos, y se orienta a la consecución de los mejores resultados, tanto cuantitativos como cualitativos. 7

8 10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % ES0L REPO SPAIN LETRAS DEL T EUR 0 0, ,94 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0, ,94 TOTAL RENTA FIJA 0 0, ,94 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 0 0, ,94 AU000000EVN4 - ACCIONES EVOLUTION MIN AUD 68 1,44 0 0,00 AU000000QAN2 - ACCIONES QANTAS AIRWAYS LTD AUD 157 3, ,53 BMG6955J ACCIONES PAX GLOBAL TECHNOLOGY LTD HKD 150 3, ,60 CA ACCIONES TRANSCONTINENTAL INC. CAD 0 0, ,64 CA ACCIONES YELLOW PAGES LT CAD 254 5,40 0 0,00 CNE100001SR9 - ACCIONES CHINA VANKE CO HKD 100 2,12 0 0,00 FR ACCIONES PSA PEUGEOT CIT EUR 147 3, ,54 FR ACCIONES GROUPE FNAC EUR 0 0, ,27 GB ACCIONES BOVIS HOMES GROUP PLC GBP 0 0, ,38 GB ACCIONES DIALOG SEMICONDUCTOR PLC EUR 0 0, ,53 GB00B126KH97 - ACCIONES DEBENHAMS PLC GBP 128 2, ,36 GB00B135BJ46 - ACCIONES SAVILLS PLC GBP 120 2, ,17 GB00B83VD954 - ACCIONES MAN GROUP PLC GBP 230 4, ,72 IE00BQPVQZ61 - ACCIONES HORIZON PHARMA LLC USD 174 3, ,32 JE00BN574F90 - ACCIONES WIZZ AIR HOLDINGS PLC GBP 234 4, ,84 JE00BYVQYS01 - ACCIONES IWG GBP 227 4,83 0 0,00 JP ACCIONES HASEKO CORP JPY 114 2,43 0 0,00 JP ACCIONES FUJI HEAVY INDUSTRIES LTD JPY 113 2, ,62 KYG2157Q ACCIONES CHINA LESSO GRO HKD 189 4,01 0 0,00 KYG3472Y ACCIONES FIH MOBILE LTD HKD 141 2,99 0 0,00 NO ACCIONES DNO ASA NOK 103 2, ,46 PTCTT0AM ACCIONES CTT-CORREIOS DE PORTUGAL SA EUR 186 3, ,18 US ACCIONES APPLE INC USD 0 0, ,15 US ACCIONES BEST BUY CO INC USD 158 3,36 0 0,00 US17275R ACCIONES CISCO SYSTEMS INC USD 56 1, ,01 US ACCIONES F5 NETWORKS INC USD 213 4,53 0 0,00 US37045V ACCIONES GENERAL MOTORS CO USD 100 2, ,61 US ACCIONES JOY GLOBAL INC USD 0 0, ,57 US ACCIONES LAM RESEARCH CORP USD 0 0, ,21 US60855R ACCIONES MOLINA HEALTHCARE INC USD 0 0, ,10 US64111Q ACCIONES NETGEAR INC USD 0 0, ,05 US64704V ACCIONES NEW MEDIA INVES USD 155 3,29 0 0,00 US ACCIONES NORDSTROM INC USD 161 3, ,64 US ACCIONES OFFICE DEPOT USD 158 3,36 0 0,00 US74972G ACCIONES RPX CORP USD 179 3,81 0 0,00 US83408W ACCIONES SOHU.COM INC. USD 189 4,01 0 0,00 US94946T ACCIONES WELLCARE HEALTH USD 101 2, ,57 VGG ACCIONES MICHAEL KORS HOLDINGS LTD USD 80 1, ,77 TOTAL RV COTIZADA , ,84 TOTAL RENTA VARIABLE , ,84 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,84 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,78 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 8