ARCANO EUROP.SENIOR SEC.L. FIL. 1. Política de inversión y divisa de denominación. Nº Registro CNMV: 60 Informe TRIMESTRAL del 1er.

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1 ARCANO EUROP.SENIOR SEC.L. FIL Nº Registro CNMV: 60 Informe TRIMESTRAL del 1er. de 2017 Gestora ARCANO CAPITAL, SGIIC, S.A. Grupo Gestora ARCANO CAPITAL, SGIIC, S.A., Auditor DELOITTE, S.L. Fondo por compartimentos NO Depositario BNP P.SECURITIES SERVICES Grupo Depositario BNP PARIBAS SA Rating depositario A+ El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/ Jose Ortega y Gasset 29, 4 planta Madrid Correo electrónico atencionalcliente.sgiic@arcanogroup.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 23/12/ 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Perfil de riesgo: Fondo de inversión libre Fondo de Inversión Libre. RENTA FIJA INTERNACIONAL. Elevado. Descripción general El FIL, invertirá prácticamente el 100% de la exposición total en las Clases de acciones: E-ACC y E-DIS del compartimento EUROPEAN SENIOR SECURED LOAN FUND (en adelante, el fondo subyacente, FS) de ARCANO FUND, entidad luxemburguesa constituida como Specialized Investment Fund (SIF) no supervisada por la CNMV y cuyo folleto no está verificado por la CNMV. El objetivo principal del FS es proporcionar a los inversores rendimientos atractivos ajustados al riesgo ajustados al riesgo mediante la inversión en una cartera diversificada de préstamos sindicados senior a tasa flotante (incluyendo el otorgamiento de préstamos) y con colateral de primer rango. El FS invertirá también minoritariamente en bonos senior de tipo de interés flotante que ofrecen una mayor liquidez que los préstamos con unas características de seguridad parecidas. El FS no invertirá más del (i) 5% de sus activos en un mismo emisor (con un límite del 15% durante el primer año), (ii) 30% de sus activos en el mismo país, y (iii) 35% de sus activos en el mismo sector. El riesgo divisa representará como máximo un 25% de la exposición total (libras(gbp), dólares estadounidenses(usd), coronas noruegas (NOK), francos suizos(chf), coronas danesas(dkk) y coronas suecas(sek)). El FSúnicamente podrá endeudarse para atender reembolsos con un límite del 20% del, y el apalancamiento será el derivado del endeudamiento. Operativa en instrumentos derivados El FIL no hace uso de instrumentos derivados directamente (si bien a través del FS, podrá operar con derivados, negociados o no en mercados organizados, con finalidad de cobertura/inversión, tales como credit default swaps, swaps de retorno total, swaps de divisa y tipos de interés y acuerdos de recompra). Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR

2 2. Datos económicos 2.1 Datos generales Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Participaciones, partícipes y CLASE Nº de participacio nes a fin período Nº de partícipes a fin período Divisa Beneficios brutos distribuidos por participación (período actual) Inversión mínima Distribuye Dividendos A final del período Patrimonio (en miles de EUR) AESSL IA ,00 4 EUR Euros NO AESSL ID ,00 2 EUR Euros NO AESSL RA ,00 52 EUR Euros NO AESSL RD 2.508,00 1 EUR Euros NO CLASE Divisa Último valor liquidativo estimado Fecha Importe Último valor liquidativo definitivo Fecha Importe Estimación que se realizó definitivo AESSL IA EUR 31/03/ ,9255 AESSL ID EUR 31/03/ ,6234 AESSL RA EUR 31/03/ ,3565 AESSL RD EUR 31/03/ ,6888 Nota: En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible Comisiones aplicadas en el período, sobre medio Comisión de gestión CLASE s/ Período s/resultados % efectivamente cobrado Total s/ Acumulada s/resultados Total Base de cálculo Sistema de imputación AESSL IA 0,03 0,03 0,03 0,03 al fondo AESSL ID 0,06 0,06 0,06 0,06 al fondo AESSL RA 0,10 0,10 0,10 0,10 al fondo AESSL RD 0,10 0,10 0,10 0,10 al fondo Comisión de depositario CLASE Período % efectivamente cobrado Acumulada Base de cálculo AESSL IA AESSL ID AESSL RA AESSL RD 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual AESSL IA Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) estimado definitivo El último VL definitivo es de fecha 31/03/2017 La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es quincenal Medidas de riesgo (%)

3 Volatilidad(i) de: VaR histórico(ii) Acumulado 2017 Actual 4º Trimestral 3er 2º VaR condicional(iii) (i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (ii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ medio) ,04 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años A) Individual AESSL RD Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) estimado definitivo El último VL definitivo es de fecha 31/03/2017 La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es quincenal Medidas de riesgo (%) Volatilidad(i) de: VaR histórico(ii) Acumulado 2017 Actual 4º Trimestral 3er 2º VaR condicional(iii) (i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (ii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ medio)

4 ,11 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años A) Individual AESSL ID Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) estimado definitivo El último VL definitivo es de fecha 31/03/2017 La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es quincenal Medidas de riesgo (%) Volatilidad(i) de: VaR histórico(ii) Acumulado 2017 Actual 4º Trimestral 3er 2º VaR condicional(iii) (i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (ii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ medio) ,07 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

5 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años A) Individual AESSL RA Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) estimado definitivo -0,64 El último VL definitivo es de fecha 31/03/2017 La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es quincenal Medidas de riesgo (%) Volatilidad(i) de: VaR histórico(ii) Acumulado 2017 Actual º Trimestral 3er 2º VaR condicional(iii) (i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (ii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ medio) ,11 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

6 Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años 2.3 Distribución del al cierre del período (Importes en miles de EUR) Distribución del Fin período actual Importe % sobre Fin período anterior Importe % sobre (+) INVERSIONES FINANCIERAS ,99 * Cartera interior 0 0 * Cartera exterior ,99 0 * Intereses de la cartera de inversión 0 0 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 75 0, (+/-) RESTO -73-0,48 0 TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Gastos de financiación - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Variación del período actual % sobre medio Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior , ,79-66, Inversiones financieras Arcano Senior Secured Loan Fund, FIL, inició su actividad el A 31 de marzo de 2017, los Fondos Subyacentes de Arcano European Income Fund, FIL tenían invertido el 99% de su valor patrimonial en cuarenta y tres préstamos europeos. Por países, las inversiones en compañías de Francia, Alemania y Holanda tienen el mayor peso del total de la cartera, con 24%, 21% y 14%, respectivamente, del Patrimonio Comprometido. Por industria, los sectores de servicios, industrial y salud son los que tienen una mayor representación, con 25%, 15% y 14% del comprometido, respectivamente.

7 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de significativo d. Endeudamiento superior al 5% del e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento. c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente. e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Diferencias superiores al 10% entre valor liquidativo estimado y el definitivo a la misma fecha. i. Se ha ejercido el derecho de disposición sobre garantías otorgadas (sólo aplicable a FIL). j. Otras informaciones u operaciones vinculadas. SI SI NO NO A final del período k.% endeudamiento medio del período. l. % afectado por operaciones estructuradas de terceros en las que la IIC actúe como subyacente. m. % vinculado a posiciones propias del personal de la sociedad gestora o de los promotores. 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplicable. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico Arcano Senior Secured Loan Fund, FIL, inició su actividad el A 31 de diciembre de, los Fondos Subyacentes de Arcano European Senior Secured Loan Fund, FIL teníaninvertido el 94% de su valor patrimonial en treinta y cuatro préstamos europeos. Por países,las inversiones en compañías de Francia, Alemania y España tienen el mayor peso del total dela cartera, con 30%, 17% y 16%, respectivamente, del Patrimonio Comprometido. Porindustria, los sectores de servicios e industrial, salud y telecomunicaciones son los que tienenuna mayor representación, con 28%, 14% y 14% del comprometido,respectivamente. Los activos con colateral de primer rango representan el 100% de lasinversiones en los Fondos Subyacentes, siendo la totalidad a tipo flotante y sin riesgo deduración (sin riesgo de pérdida por subida de tipos de interés). Los activos bajo gestión hancontinuado creciendo hasta superar los 50 millones entre el FIL y los fondos subyacentes, ydesde el inicio en Abril ni el FIL ni los fondos subyacentes han tenido un solo fallido en lacartera invertida. Las compañías en cartera reportaron resultados sólidos para el cuarto trimestre.

8 El fondo ha demostrado baja volatilidad y estabilidad de resultados. Las expectativas delequipo de gestión para el 2017 confirman un rango de rentabilidad neta objetivo del 3,5-4,0%para el fondo, con una volatilidad alrededor del 1% y un ratio Sharpe por encima de 2.5x. Política de ejercicio de derechos. En relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a valores emitidos por sociedadesespañolas que integran la cartera del fondo, se hace constar que no se ha ejercido el derechode voto correspondiente a los citados valores al no haberse cumplido las siguientescondiciones establecidas en la política sobre el ejercicio de derechos políticos adoptada por laentidad gestora: - Que se trate de valores cuyo emisor sea una sociedad española. - Que la participación haya tenido una antigüedad superior a 12 meses. - Que represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada. Dicha política adoptada se basa en los siguientes principios: - Que sea aplicada de manera uniforme a todos los fondos gestionados. - Que el ejercicio de los derechos políticos se realice en beneficio exclusivo de los partícipes. - Que el ejercicio de los derechos políticos se realice de manera diligente y profesional. - Que las recomendaciones de voto emitidas sean fruto de un análisis independiente, informado y exento de conflictos de interés. Política de Remuneración de Arcano Capital S.G.I.I.C., S.A.U. La cuantía total de la remuneración devengada en el ejercicio por el personal de ArcanoCapital, S.G.I.I.C., S.A.U. ha sido la siguiente: Remuneración fija (incluye remuneración enespecie): ,50 euros, Remuneración variable: ,00 euros (importe disponible afecha de elaboración del presente informe) Número de beneficiarios: 32 empleados.adicionalmente, el importe total de la remuneración (fija y variable)devengado en el ejercicio por los altos cargos y empleados de Arcano Capital, S.G.I.I.C., S.A.U. cuya actuación tieneuna incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC ha sido de ,92 euros y ,17euros, respectivamente (el importe de remuneración variable incluido en las indicadas cifras esel disponible a fecha de elaboración del presente informe).