DEBARAN DE VALORES MOBILIARIOS, SICAV Nº Registro CNMV: 799. Depositario: SANTANDER

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1 Informe Trimestral del Tercer trimestre de 2016 DEBARAN DE VALORES MOBILIARIOS, SICAV Nº Registro CNMV: 799 Gestora: NMAS1 Gestión, SGIIC, S.A Grupo Gestora: NMAS1 SYZ Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A. Grupo Depositario: SANTANDER Auditor: GESTION Y AUDITORIA DE EMPRESAS SL Rating Depositario: Baa1 Sociedad por compartimentos: NO El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en gestion@nmas1syz.es. La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección PADILLA, MADRID (MADRID) ( ) Correo electrónico gestion@nmas1.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SOCIEDAD Fecha de registro: Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de sociedad: Otros Vocación inversora: Global Perfil de riesgo: 7 en una escala del 1 al 7 La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: Global Operativa en instrumentos derivados Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR ISS página 1 de 9

2 2) Datos económicos. Período actual Período anterior Índice de rotación de la cartera 0,49 0,15 1,04 1,47 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 2,40 2,37 2,38 2,17 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Período actual Período anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Distribuye dividendos? NO Fecha Valor liquidativo fin del período (EUR) Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Mín Máx Fin de periodo Período del informe ,9187 9,3989 9, , ,1741 9, ,1937 9,6394 9, ,6764 9,2714 9,2714 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,16 0,16 0,49 0,49 Patrimonio Sistema imputación Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo 0,03 0,07 Patrimonio Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 2 de 9

3 2.2) Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado 2016 Ultimo Trim-1 Trim-2 Trim Trim (0) -1,65 2,60-0,24-3,91 1,95-1,56 3,14 3,13-6,55 Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Anual Acumulado Ultimo 2016 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) 0,86 0,27 0,28 0,30 0,36 1,10 0,87 0,00 0,00 (i) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. ISS página 3 de 9

4 2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,44 * Cartera interior , ,58 * Cartera exterior , ,89 * Intereses de la cartera de inversión -0-0, ,03 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,77 (+/-) RESTO 46 1, ,79 PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4) Estado de variación patrimonial Variación período actual % sobre patrimonio medio Variación período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR /- Compra/ venta de acciones (neto) -0,01-0,01-0,02 54,57 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Rendimientos netos 2,54-0,24-1, ,33 (+/-) Rendimientos de gestión 2,89 0,05-0, ,57 + Intereses 0,10 0,13 0,42-21,90 + Dividendos 0,62 0,26 0,96 148,55 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,18 0,22 0,90-17,50 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,34-0,40-0,11-184,51 +/- Resultados en depositos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) -0,58 0,68-0,42-186,24 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) 2,22-0,80-2,47-380,70 +/- Otros resultados 0,01-0,04-0,03-123,16 +/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,35-0,29-0,96 23,47 - Comisión de gestión -0,16-0,16-0,49 2,84 - Comisión de depositario -0,03-0,02-0,07 2,83 - Gastos por servicios exteriores -0,02-0,02-0,06 5,43 - Otros gastos de gestión corriente -0,06-0,08-0,23-19,12 - Otros gastos repercutidos -0,08 0,00-0, ,79 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Revalorización inmuebles uso propio y result. por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO ACTUAL Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 4 de 9

5 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % PARTICIPACIONES MUTUAFONDO RENTA FIJA SE EUR 93 3, ,33 PARTICIPACIONES MUTUAFONDO CORTO PLAZO F EUR 200 7,33 PARTICIPACIONES BBVA-ACCION IBEX ETF EUR 65 2, ,25 IIC 158 5, ,91 RFIJA SPAIN GOVERNMENT EUR 54 1, ,91 Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 54 1, ,91 ACCIONES INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL EUR 55 1, ,94 ACCIONES TUBACEX SA EUR 26 0, ,79 ACCIONES LAR ESPANA REAL ESTATE SOCIMI S EUR 49 1, ,51 ACCIONES FERROVIAL SA EUR 51 1, ,72 ACCIONES TELEFONICA EUR 52 1, ,80 RV COTIZADA 234 8, ,76 RENTA FIJA COTIZADA 54 1, ,91 RENTA FIJA 54 1, ,91 RENTA VARIABLE 234 8, ,76 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,58 PARTICIPACIONES INVESCO PAN EUROPEAN EQU EUR 98 3, ,39 PARTICIPACIONES SPDR TRUST USD 103 3, ,69 PARTICIPACIONES MSS EURO CORPORATE BOND EUR 60 2,21 PARTICIPACIONES MAGALLANES VALUE INST. U EUR 160 5, ,44 PARTICIPACIONES AMUNDI INTERNATIONAL SIC USD 36 1, ,30 PARTICIPACIONES AXA WORLD FD-GLINFLAT-A EUR 58 2,06 PARTICIPACIONES ISHARES DJ EURO STOXX 50 EUR 75 2, ,68 PARTICIPACIONES OYSTER EUROPEAN SELECTIO EUR 110 3, ,72 PARTICIPACIONES VONTOBEL FUND - EMERGING EUR 77 2, ,69 PARTICIPACIONES ISHARES MSCI EUROPE EX-U EUR 124 4, ,33 PARTICIPACIONES LYXOR EURO STOXX 50 ETF EUR 77 2, ,03 PARTICIPACIONES PARETURN CARTESIO INCOME EUR 196 6, ,06 PARTICIPACIONES OYSTER ABSOLUTE RETURN E EUR 231 8,23 PARTICIPACIONES SCHRODER ISF EUROPEAN SM EUR 55 1, ,82 PARTICIPACIONES OYSTER JAPAN OPPORTUNITI EUR 185 6,62 PARTICIPACIONES OYSTER JAPAN OPPORTUNITI JPY 181 6,62 IIC , ,98 RFIJA FINMEC FINANCE S EUR 128 4,67 RFIJA ARCELORMITTAL EUR 158 5, ,66 Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 158 5, ,33 RFIJA THYSSENKRUPP AG EUR 43 1,57 Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 43 1,57 RFIJA PORTUGAL OBRIGAC EUR 113 4, ,14 Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 113 4, ,14 RENTA FIJA COTIZADA 271 9, ,04 RENTA FIJA 271 9, ,04 INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,02 INVERSIONES FINANCIERAS , ,60 Inversiones Dudosas, Morosas o en Litigio Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. * Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial. Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. ISS página 5 de 9

6 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión DJ EURO STOXX 50 Futuros vendidos 300 Inversión Total Otros Subyacentes 300 TOTAL OBLIGACIONES 300 ISS página 6 de 9

7 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes ISS página 7 de 9

8 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, X asegurador, directos o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del X grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Accionistas significativos: ,72-49,97% Accionistas significativos: ,72-49,97% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de compra con el depositario por importe de 1 miles de euros, sobre un patrimonio medio de miles de euros, lo que representa un 0,03 %. Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de venta con el depositario por importe de 182 miles de euros, sobre un patrimonio medio de miles de euros, representa el 6,52%. Durante el periodo se han efectuado operaciones con entidades del grupo del Santander Securities Services por importe de 3 miles de euros que sobre un patrimonio medio de miles de euros, representa el 0,14%. Se han realizado operaciones vinculadas con IICs gestionadas por entidades pertenecientes al grupo de accionistas de la gestora o intermediadas por entidades pertenecientes al grupo de accionistas de la gestora por importe de 587 miles de euros, sobre un patrimonio medio de miles de euros, que reperesemnta un 21,02 %. Durante el periodo, el fondo ha realizado inversiones en instituciones de inversión colectiva, soportando una comisión media de 0,18 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias 9. Anexo explicativo del informe periódico Asume la responsabilidad del informe: Ignacio Dolz Espejo, Director de Nmás1 SYZ Gestión SGIIC SA Vocación de la Sociedad y objetivo de gestión: La Sociedad se configura como una Sociedad de Inversión Variable con vocación inversora global. La Sociedad se caracteriza por invertir mayoritariamente en acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva de carácter financiero. El tercer trimestre de 2016 se ha caracterizado por ser un periodo con relativa tranquilidad excepto en momentos puntuales, y continuando la tendencia de movimientos bruscos en Europa frente a un Estados Unidos más calmado. El trimestre ha cerrado con subidas en todos los índices. Tras un primer semestre con mucha volatilidad y fuertes caídas, especialmente en el comienzo de año, en estos tres meses ha habido relativa calma. Seguimos considerando que la situación macro es mejor respecto al año pasado al existir un crecimiento leve, tanto en EEUU como en Europa, pero aun así crecimiento. La rentabilidad en las bolsas en este tercer trimestre, incluyendo dividendos, ha sido positiva en general con mayor volatilidad en Europa que en Estados Unidos. En Europa, el Euro Stoxx 50 en este periodo obtuvo una rentabilidad de 5.08%. La periferia europea es dispar entre los distintos países con un Ibex con Dividendos subiendo un 8.18% y un FTSE MIB por otro lado subiendo únicamente 1.58%. El MSCI Europe ha cerrado el trimestre con una rentabilidad de 4.2%. Por otro lado, Estados Unidos ha obtenido una rentabilidad positiva de 3.69%. En cuanto a emergentes, son los que mejor comportamiento han tenido con una subida del MSCI Emerging Markets de 9.03%; Japón tras unos meses con fuertes caídas, este trimestre consigue una rentabilidad de 6.98% (TOPIX con dividendos). En cuanto a renta fija, ha tenido mayor movimiento que las bolsas de renta variable. El bund se ha movido en niveles de a 0.07 puntos básicos. En general se ha movido en territorio negativo sufriendo una fuerte corrección a mediados de septiembre donde alcanzo el 0.07 comentado anteriormente. El bono alemán comenzó el trimestre en niveles del y ha cerrado el trimestre en niveles parecidos con En Estados Unidos el movimiento ha al contrario ampliándose 10 pbs el bono americano a 10 años, pasando de 1.49 a 1.59 a cierre de trimestre; llegando a tocar niveles de En bono español a 10 años comenzó en niveles 1.16 y cerró el trimestre en niveles ISS página 8 de 9

9 de Sufriendo un estrechamiento de 29 pbs. El bono español ha sufrido algo más de volatilidad alcanzando el 1.24 a mediados de julio. El euro dólar abrió el trimestre en niveles de 1.11 y cerró el trimestre en niveles de Poco movimiento en esta divisa. Como comentábamos, seguimos considerando que la situación macro es mejor respecto al año pasado al existir un crecimiento leve, tanto en EEUU como en Europa, pero aun así crecimiento. Las políticas monetarias siguen teniendo políticas pro cíclicas con tipos de interés bajos y en el caso de Europa con el programa de compra de bonos con el objetivo de controlar la inflación. En cuanto a valoraciones, consideramos que la renta fija gubernamental está muy cara, y la emergente en dólares cara, mientras que los bonos emergentes en divisa local hay un carry alto y tenemos la opcionalidad de capturar una apreciación de la divisa. En high yield vemos una valoración levemente atractiva. En cuanto a las bolsas solo vemos atractiva Europa y emergentes en general. En el caso de EEUU, nos preocupa la falta de crecimiento de beneficios, que sin el peso de la tecnología serían muy negativos. La bolsa americana cotiza a 16.7 veces los beneficios esperados por el consenso en 2017, pero creemos que es improbable que, si estos no han conseguido crecer los últimos 18 meses, lo vayan a hacer el año que viene teniendo en cuenta que la inflación salarial está creciendo y el petróleo cotiza un 50% por encima de diciembre del año pasado En cuanto a política estamos en un periodo de incertidumbre debido a las elecciones en EEUU, a Marine Le Pen en Francia, el referéndum de Italia, la puesta en marcha del Brexit, la falta de gobierno en España, la posible salida de Merkel. Por todos los argumentos anteriores, tenemos una visión cauta con poco apetito por el riesgo. Este posicionamiento a menos que los beneficios despeguen, las bolsas no van a subir mucho más y los tipos de los bonos gubernamentales no van a abajar mucho por lo que la bolsa y RF gubernamental son dos activos en los que queremos tener poca exposición. En renta fija por otro lado mantenemos exposición a deuda corporativa, especialmente en high yield, híbridos y financieros. Nos gusta la renta fija emergente en moneda local aumentando la sensibilidad de las carteras a una subida de tipos y a un recalentamiento por inflación. Para implementar esta visión en cartera, hemos reducido renta variable, especialmente a través de Estados Unidos, hemos tomado posiciones en deuda emergente en moneda local y hemos comprado algo de inflación. En relación al derecho de voto y ejercicios de los mismos, la IIC no ha realizado ninguna operación con estas características. La cartera en el momento actual no tiene ningún producto estructurado. Existen al cierre del trimestre posiciones de venta de contratos de futuros de DOW JONES, con la finalidad de cobertura de divisa y de inversión en renta variable, siempre dentro de los límites establecidos, y teniendo la finalidad de minimizar los riesgos inherentes a las inversiones realizadas. En el periodo a que se refiere el informe, el patrimonio de la IIC ha aumentado en un 2.59%, el número de accionistas ha disminuido un 1.61% y la rentabilidad de la IIC ha sido de un 2.60%. La cartera de la IIC muestra un VAR a dos semanas con un 95% de confianza del 4.74%. El detalle de los gastos que soporta la IIC en el período es: Comisión de gestión: 0.16% Comisión de depositaría: 0.03% Gastos Sintéticos: 0.18% Otros Gastos: 0.08% Total ratio gastos sintéticos: 0.45% Rentabilidad del período de la IIC: 2.60% Rentabilidad bruta del período: 2.15% La tesorería de la Sociedad está invertida al MIBOR mensual menos 1 punto. La Sociedad se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la circular 3/2008 de 11 de septiembre de la CNMV. Nmás1 Syz Gestión SGIIC, S.A. cuenta con una política escrita en relación al ejercicio de los derechos de voto de las IIC que gestiona. Dicha política establece que Nmás1 Syz Gestión SGIIC, S.A. ejercerá, en todo caso, los derechos de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades españolas en las que las IIC gestionadas, de manera individual o conjuntamente, mantengan una participación superior al 1% del capital social de la compañía, y dicha participación tenga una antigüedad superior a un año. En caso de que las IIC gestionadas no cuenten con la referida participación, la política de Nmás1 Syz Gestión, SGIIC, S.A. es delegar el voto en el depositario de la IIC. ISS página 9 de 9