De la Desmaterialización de Valores en el Mercado de Capitales Colombiano y su impacto en la circulación de los valores

Transcripción

1 De la Desmaterialización de Valores en el Mercado de Capitales Colombiano y su impacto en la circulación de los valores Septiembre 26 de 2012

2 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria 2

3 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de acciones 3

4 La Visión General de la Infraestructura en los Mercados de Capitales 4

5 Visión General de la Infraestructura del Mercado de Capitales Negociación Permite la movilización de recursos en el tiempo y espacio, entre los oferentes y los demandantes del capital y la adecuada formación y transparencia de precios en los mercados financieros. Compensación Sistemas tales como cámaras de compensación y centrales de contraparte que procesan las transacciones de los mercados financieros para aumentar la liquidez de los mercados mediante procesos de neteo y la eliminación de los riegos de contraparte del mismo. Liquidación Sistemas de liquidación de valores y pagos que desarrollan un conjunto de acciones necesarias para asegurar la transferencia segura de la propiedad de los activos (valores) del vendedor al comprador financieros a cambio del precio 5

6 La Infraestructura en el Mercado de Capitales en Colombia 6

7 MERCADO OTC La infraestructura del Mercado De Capitales en Colombia Inversionista Vendedor / Intermediario Inversionista Comprador / Intermediario Intermediario Sistemas de negociación y de registro MERCADO OTC DERIVADOS MEC ACCIONES OPCF SET - FX SEN REGISTRO CAMARAS DE COMPENSACION CRCC CAMARA DE DIVISAS Operador Internacional Sistemas de Custodia, de Compensación, y Liquidación y sistemas de Pago DECEVAL DCV CUD CENIT ACH 7

8 Los Depósitos de Valores en los Mercados de Capitales 8

9 Funciones y Retos de los Depósitos de Valores Infraestructura de los Mercados de Capitales. La principal función que debe cumplir un depósito centralizado es la de inmovilizar o desmaterializar los valores, realizando la transferencia de la propiedad de éstos, mediante asientos contables en sus registros electrónicos, denominados en el ámbito bursátil, sistema de anotaciones electrónicas en cuenta (book entry). Permitir que se cumpla la función principal de los mercados financieros, al asegurar la correcta colocación de los recursos entre los diferentes sectores de la economía. Reducir los costos y riesgos asociados a la operación con títulos valores y aumentar la eficiencia. Mitigación de los riesgos de custodia, liquidez, contraparte, legal, operacional y sistémico en los mercados de valores. 9

10 Objetivo central Sistemas de Compensación y liquidación de Valores Completar el proceso de compensación y liquidación de valores con la velocidad y certeza necesaria para minimizar los riesgos de crédito a los que se ven expuestos las contrapartes y proveedores del servicio, en la medida en que la transacciones no se liquiden. Incrementar la eficiencia y reducir los costos de tal manera que se tenga el costo unitario más bajo de transacción y de procesamiento de operaciones, obteniendo mayor liquidez y menores riesgos en todos las instituciones y en sistema como tal. El efecto final de menores costos por transacción, el incremento de la liquidez se ha demostrado tiene efectos sobre el crecimiento económico. 10

11 Solicitud fondos Confirmación De Fondos Confirmación abono de fondos Confirma Entrega de Valores Confirmar recepción De valores Infraestructura en los Mercado de Capitales y el Flujo de la Transacción Vendedor Comprador Intermediarios Confirmación de transacción Ruteo de la orden Depósito Títulos - fondos Actividades de Negociación Confirmación proceso de liquidación Sistema de Negociación o Registro Ordenes de transferencia Cámara Transacciones Cerradas Banco Central Cálculo de Posiciones Netas Confirmación cierre De liquidación Actividades post Negociación: Compensación y liquidación 11

12 Los Depósitos de Valores frente a la Cadena de Valor Emisión Planeación de la inversión Administración de Activos Financieros Sistemas de Negociación Custodia y Administrac. De Valores Compensación y Liquidación Valoración de activos y otros servicios Administración de emisiones Anotación en cuenta de Deuda Libro de Registro de accionistas Numeración de emisiones Información Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Información al inversionista final Confirmación de condiciones de los activos Confirmación de liquidación Información Administrac. De Garantías Inmobilizac. de Valores Desmaterial. De valores Ejercicio de Derechos patrimoniales Perfil de Vencimientos Custodia Internacional de Valores Entrega contra pago Operaciones libres de pago Confirmación de operac. Y de liquidación Prendas Garantías Información de transacciones Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Procesos esenciales frente a la cadena de valor 12

13 Estándares Internacionales Estándares Internacionales Desmaterialización de Valores Automatización de Procesos - Homologación y estandarización de prácticas Aseguramiento de transacciones Entrega contra pago Préstamo de Valores para completar el ciclo de liquidación Administración de riesgos Continuidad de Negocios Gobierno corporativo 13

14 Rol principal en los mercados de Valores Mitigar el riesgo sistémico Asegurar que los procesos de compensación y liquidación del mercado se cumplirán dentro del ciclo operación intradía previsto Mejorar la eficiencia Soportar la reducción de costos garantizar la estabilidad del sistema garantizar cuando se actúe como cámara de riesgo de contraparte que la liquidación y la continuidad del sistema, aun cuando el participante con la mas alta obligación entre en incumplimiento. 14

15 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de accciones 15

16 MERCADO Diciembre de 2011 Julio de 2012 Julio Diciembre 2011 CLASE DE TÍTULO MERCADO PARTICIPACION % MERCADO GENERAL GENERAL PARTICIPACION % VARIACION $ VARIACION % TES (1) * 144, , ,609 4% TRD 3, , % TITULOS DE DEUDA EXTERNA (2) 35, , ,299-6% ACCIONES ** 404, , ,481 10% CDTS *** 68, , ,942 20% BONOS ORDINARIOS Y DPI 37, , % OTROS TITULOS DCV* 1, , % BONOS FOGAFIN * % BONOS PENSIONALES 1, , % TITULOS HIPOTECARIOS 6, , % OTROS TÍTULOS 8, , % BONOS FINAGRO * 5, , % BONOS C. Y C.EN ACCIONES % TIDIS % TOTAL 717, , ,660 7% *Cifras en miles de millones de Pesos (1) Incluye TES Clase B, Tes Ley 546 (2) Saldo Global (US $ millones) y Saldo estimado en circulación en Colombia (US$1.314 millones) a 30 de julio de convertido a pesos con TRM Estadísticas - DCV -Banco de la República-, Deceval, Bolsa de Valores de Colombia * Fuente Banco de la República con corte a 31 de julio de 2012 ** Fuente Bolsa de Valores de Colombia Publicada a 31 de julio 2012 *** Fuente Banco de la República con corte a 31 de jul de 2012 Deceval con corte a 31 de julio de 2012 Fuentes: Ministerio de Hacienda, Banco de la República, BVC y Deceval. 16

17 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 Billones de Pesos Evolución de la Capitalización Bursátil Comportamiento de Capitalización Búrsatil Dic 10/ Julio dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 Valor Fuente: Bolsa de Valores de Colombia 17

18 Billones de Pesos Comportamiento del Saldo de Mercado de los Principales Títulos 2000/Julio jun-12 jul jun-12 jul-12 Bonos Ordinarios y DPI CDT TES Acciones Fuentes: Deceval, Banrep, BVC. 18

19 Billones de Pesos Comportamiento de los Depósitos de Valores en el 2012 Valor Custodiado Deceval - DCV en Billones de Pesos 2003/Agosto Jul-12 Ago Jul-12 Ago-12 DCV Deceval Fuente : Banco de la República, Deceval. 19

20 Miles de Millones de Pesos Comportamiento de DCV por clase de Título 2012 $180,000 DISTRIBUCION DE LOS TITULOS Ago 2012 $160,000 $140,000 $120,000 $100,000 $80,000 $60,000 $40,000 De 2003 a 2012 se obtuvo un crecimiento del 147% donde los TES (Clase B) participan con el 93% $20,000 $ jul-12 ago-12 BANCO DE LA REPUBLICA DISTRIBUCION DE LOS TITULOS EN DCV Titulo jul-12 ago-12 Participación % Ago-12 TES (clase B) (*) 50,114 58,187 77,907 84,828 90, , , , , , ,437 93% Desarrollo Agropecuario 1,965 2,146 2,706 3,309 3,520 3,974 4,681 5,188 5,868 6,247 6,247 4% Títulos de Reducción de Deuda - TRD 1,984 2,663 3,493 3,709 3,906 4,221 4,318 3,781 3,212 2,854 2,790 2% Bonos de Valor Constante Clase B 1,628 1,669 1,678 1,681 1,667 1,750 1,722 1,676 1,679 1,689 1,604 1% Bonos de Solidaridad para la Paz 1,261 1,275 1,283 1, % Bonos de Valor Constante Clase A % Cert % Bonos de Cesantia Ley % Bonos para la Seguridad % Bonos Agrarios Ley % Bonos Fogafin 5,047 4,593 3,828 2,809 2,127 1, % TES Ley 546 2,121 1,963 1,704 1,379 1, % TES (clase A) % TOTAL 64,315 72,573 92,668 98, , , , , , , , % Fuente : Banco de la República. 20

21 CLASE DE TÍTULO SALDO DECEVAL PARTICIPACIÓN % SALDO DECEVAL PARTICIPACIÓN % VARIACIÓN $ VARIACIÓN % TES (1) 1,264 0% 726 0% % TITULOS DE DEUDA EXTERNA 27 0% 21 0% % ACCIONES 196,132 66% 210,570 64% 14, % CDTS 47,702 16% 61,824 19% 14, % BONOS ORDINARIOS Y DPI 37,135 12% 39,056 12% 1, % OTROS TITULOS DCV - 0% - 0% 0 0.0% BONOS FOGAFIN - 0% - 0% 0 0.0% BONOS PENSIONALES 1,295 0% 1,335 0% % TITULOS HIPOTECARIOS 6,625 2% 6,475 2% % OTROS TÍTULOS 8,385 3% 9,228 3% % BONOS FINAGRO 0.0 0% 0 0% 0 0.0% B. COMUNES Y C. EN ACCIONES - 0% - 0% 0 0.0% TIDIS 476 0% 481 0% 5 1.1% TOTAL 299, , % 30, % *Cifras en miles de millones de Pesos (1) Incluye TES clase B, Tes ley 546 y TRD Diciembre de 2011 Agosto de 2012 Ago Dic 2011 Fuente: Deceval 21

22 EVOLUCIÓN DEL SALDO EN CUSTODIA POR SECTOR Cifras en Miles de Millones de Pesos SECTOR Dic - 10 Dic - 11 Ago - 12 Participación Agosto 2012 Crecimiento 2011 vs Ago 2012 SECTOR BURSÁTIL 56,747 61,551 63, % 2.8% SOCIEDADES FIDUCIARIAS 53,304 61,814 73, % 18.9% FONDO DE PENSIONES Y CESANTÍAS 52,791 56,370 64, % 14.1% OTRAS ENTIDADES 65,837 63,048 68, % 8.8% BANCOS 36,035 38,569 40, % 4.5% COMPAÑIAS DE SEGUROS 7,146 8,332 9, % 14.0% ENTIDAES PÚBLICAS 4,222 5,244 6, % 20.1% CORPORACIONES FINANCIERAS 4,385 2,542 2, % -14.0% COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL % 11.3% COOPERATIVAS , % 8.6% TOTAL 281, , , % 10.3% Fuentes: Deceval. 22

23 Millones de Dólares Valores en Custodia Internacional 2,000 1,800 Saldos en Custodia Internacional Dic Ago 2012 en Millones de Dólares 1, , ,600 1,400 1, , ,200 1, FULL LISTING Y.E.S. MGC MILA TOTAL Diciembre 2011 Agosto 2012 Full Listing; Emisores Extranjeros Y.E.S: Títulos de Deuda Externa Colombiana MGC: Mercado Global Colombiano MILA: Mercado Integrado Latinoamericano Fuentes: Deceval. 23

24 Evolución de la Desmaterialización del Saldo en Depósito Ago ago ago-12 Desmaterializado Custodia Total Fuentes: Deceval. 24

25 TÍTULO dic-09 dic-10 dic-11 ago-12 Crecimiento Agosto 12 / Dic 11 Crecimiento % Agosto 12 - Dic 11 ACCIONES 73, , , ,162 12, % CDT s 39,883 36,206 47,259 61,421 14, % BONOS ORDINARIOS 25,878 29,691 30,725 32,918 2, % TITULOS HIPOTECARIOS 5,539 8,143 6,625 6, % BONOS DEUDA PUBLICA INTERNA 4,080 6,008 6,341 6, % TITULOS DE CONTENIDO CREDITICIO 2,629 3,188 2,715 2, % BONOS PENSIONALES* 1,327 1,302 1,295 1, % OTROS TITULOS 1,817 2,263 3,986 5,322 1, % PAPELES COMERCIALES % TIDIS % B. COMUNES Y C. EN ACCIONES - 2, % TOTAL 155, , , ,930 28, % *Cifras en miles de millones de Pesos EVOLUCIÓN DEL DEPÓSITO DE EMISIONES EN EL 2012 CRECIMIENTO DE LA DESMATERIALIZACIÓN ACUMULADO AGOSTO 2012 CLASE DE TÍTULO CANTIDAD DE EMISORES/EMISIONES TOTAL VALORIZADO Miles de Millones ACCIONES 4 8,438 TÍTULOS DE RENTA FIJA 15 6,934 TÍTULOS DE PARTICIPACIÓN 5 22 TOTAL 24 15,393 Fuentes: Deceval. 25

26 Crecimiento de Emisiones de Renta Fija en Deceval a Agosto 2012 NOMBRE EMISOR DESCRIPCIÓN TOTAL En miles de millones de pesos PARTICIPACIÓN BANCO POPULAR S.A. BONOS 400 6% BANCO DE OCCIDENTE S.A. BONOS 200 3% PATRIMONIO AUTONOMO TRANSMILENIO FASE III BONOS 116 2% TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A. HITOS TITULARIZACION 385 6% BANCO COLPATRIA MULTIBANCA COLPATRIA S.A. BONOS 150 2% BANCO DE COMERCIO EXT. DE COLOMBIA S.A. BANCOLDEX BONOS 300 4% CEMENTOS ARGOS S.A. BONOS 300 4% BANCO FALABELLA S.A. BONOS 150 2% LEASING BANCOLOMBIA S.A. C.F. BONOS 600 9% BANCO DAVIVIENDA S.A. BONOS 400 6% FONDO DE CAPITAL PRIVADO BRILLA COLOMBIA TITULOS DE PARTICIPACION 1 0% BANCO FINANDINA S.A. BONOS 100 1% TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A. HITOS TITULARIZACION 399 6% CEMENTOS ARGOS S.A. BONOS % COLOMBINA S.A. BONOS 50 1% FINANCIERA DE DESARROLLO TERRITORIAL S.A. FINDETER CERTIFICADOS DE DEPOSITO 117 2% BANCO DE COMERCIO EXT. DE COLOMBIA S.A. BANCOLDEX CERTIFICADOS DE DEPOSITO 132 2% CCC POR COMPARTIMENTOS FONVAL 24 CMP FONVAL 24-3 TITULOS DE PARTICIPACION 12 0% FINANCIERA DE DESARROLLO TERRITORIAL S.A. FINDETER CERTIFICADOS DE DEPOSITO % BANCO DE LAS MICROFINANZAS BANCAMIA S.A. BONOS 100 1% BANCO DE OCCIDENTE S.A. BONOS 300 4% BANCO DAVIVIENDA S.A. BONOS 500 7% CARTERA COLECTIVA CERRADA FIDUPAIS INMOBILIARIA TITULOS DE PARTICIPACION 5 0% BANCO FINANDINA S.A. BONOS 28 0% TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A. HITOS TITULARIZACION 382 5% SODIMAC COLOMBIA S.A. BONOS 300 4% CCE FIDUPAIS LIBRANZAS PREMIUM COMPART RENTA MAS TITULOS DE PARTICIPACION 1 0% CCE FIDUPAIS LIBRANZA PREM. COMP. RENTA SUPERIOR TITULOS DE PARTICIPACION 3 0% *Cierre Agosto EMISIONES PRIMARIAS DESMATERIALIZADAS DE RENTA FIJA 2012* TOTAL 6, % Fuente: Deceval. 26

27 Miles de Millones Número de Emisiones Crecimiento de Emisiones de Renta Fija en Deceval en el 2012 $16,000 Emisiones de Renta Fija de Septiembre de $14, $12, $10, $8, $6, $4, $2, $ Monto Colocado 4,711 5,143 5,705 13,407 13,796 8,841 7,255 Número de Emisiones Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 27

28 Valores Depositados en el DCV del Banco de la República Agosto de 2012 SALDOS DE VALORES EN DCV A AGOSTO DE 2012 Tipo de Título Miles de millones de pesos TES (clase B) (*) ,6 Bonos Fogafin 0 TES Ley Desarrollo Agropecuario 6.247,2 Bonos de Solidaridad para la Paz 41,1 Títulos de Reducción de Deuda - TRD 2.790,0 Bonos de Valor Constante Clase B 1.603,8 Bonos de Valor Constante Clase A 36,5 Bonos de Cesantia Ley Bonos Agrarios Ley 160 0,7 Cert 7,8 Bonos para la Seguridad 1,0 TOTAL ,9 (*) Incluye los ,00 de UVRC a la TCUVRC vigente a agosto 31 de 2012, no se incluyen cupones. Fuentes: Banco de la República. 28

29 Billones de Pesos Evolución del Mercado de Acciones Valor Transado en Billones 2003-Jul Jun-12 Jul-12 Fuente: Superfinanciera. 29

30 Billones de Pesos MEC Jul Cifras en Billones de Pesos 2,500 2,000 1,500 1, jul-12 RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA , ,682 1,682 1, TOTAL ,099 1,697 1,112 1,126 2,103 2,145 1, Total: Incluye Repos y contratos TRM Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia 30

31 Billones Comportamiento de las Negociaciones en el SEN Ago 2012 $2, $1,800 $1,600 Saldos reportados por BANREPUBLICA $1, $1,200 $1,000 $ $ $400 $ $ Valor Nominal Fuente: Banco de la República. 31

32 Comportamiento de los mercados de Renta Fija y Acciones en la BVC Incluye Sistemas de Negociación y Registro Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Mercados Mensual. 32

33 Evolución de las Operaciones en los Depósitos de Valores 33

34 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 Billones de Pesos Número de Operaciones Total de Operaciones Mensuales en el DCV Banco República Enero Junio 2012 Evolución de Transacciones en el DCV $ $ $ $ $400 $ $ $ $0 0 Valor Nominal No. Operaciones No. Operaciones Valor Nominal mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun Incluye: Compraventas, Repos, simultáneas Fuente: Banco de la República. 34

35 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 Billones de Pesos Número de Transacciones Total Operaciones mensuales DVP en el DCV del Banco República Compraventas Enero Junio 2012 Operaciones DVP en el DCV Mercado Secundario Compraventas $ $350 $300 $ $ $150 $100 $ $0 0 Valor Nominal Transacciones mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 Transacciones Valor Nominal Fuente: Banco de la República. 35

36 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 Billones de Pesos Número de Transacciones Total Operaciones mensuales LP en el DCV Compraventas Enero Junio 2012 Operaciones LP en el DCV Mercado Secundario Compraventas $ $ $ $80 20 $60 15 $40 10 $20 5 $0 0 Valor Nominal Transacciones mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 Transacciones Valor Nominal Fuente: Banco de la República. 36

37 dic-08 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Billones de Pesos Número de Operaciones $30 $28 $26 $24 $22 $20 $18 $16 $14 $12 $10 $8 $6 $4 $2 $0 Total Operaciones Mensuales DVP en Deceval Dic Agosto ,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 NÚMERO DE OPERACIONES VALOR TRANSADO feb-09 may-09 ago-09 nov-09 feb-10 may-10 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 No. Operaciones 17,919 15,450 18,438 21,546 24,999 23,456 22,582 23,058 21,567 22,383 20,794 19,020 22,417 21,422 20,502 19,265 20,040 Valor Transado Fuente: Deceval. 37

38 Evolución de los Servicios en Deceval Dic08 Agosto 2012 EVOLUCIÓN DE LOS SERVICIOS DEL DEPÓSITO DE VALORES Servicios dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 ago /2011 Valores en custodia 142, , , , , % Participación mercado objetivo 37.6% 45.0% 44.9% 46.8% Emisiones desmaterializadas 114, , , , , % Servicios Administración de valores 69,900 80,800 79,800 66,150 49,961 Transacciones Número de operaciones 1,987,102 1,570,342 1,941,737 2,657,325 1,377,746 Valor transado 520, , , , ,430 DVP Número de operaciones 221, , , , ,843 Valor transado 159, , , , ,932 * Cifras en miles de millones de Pesos Fuente: Deceval. 38

39 Billones de Pesos Número de Operaciones Evolución de las Operaciones Libres de Pago en Deceval 2004 / Ago 2012 $900 $ ,900,000 $ ,400,000 $600 $ ,900,000 $400 $300 $200 $ , ,196,868 1,656,396 1,752,983 1,987,102 1,570,342 1,941,737 2,657,038 1,377,746 1,400, ,000 $ Número de Operaciones una punta 772,632 1,196,868 1,656,396 1,752,983 1,987,102 1,570,342 1,941,737 2,657,038 1,377,746 Valores Transados ,000 Fuentes: Deceval. 39

40 Billones de Pesos Número de Operaciones Evolución de las Operaciones Contra Pago - DVP en Deceval 2004 / Ago 2012 $250 $ , ,000 $ , , ,000 $100 $ , , , , , , , , ,000 50,000 $ Número de Operaciones 71, , , , , , , , ,843.0 Valores Transados Fuentes: Deceval. 40

41 Billones de Pesos Número de Operaciones $85 $80 Evolución de las Operaciones Contra Pago - DVP en Deceval 2004 / Ago ,000 $75 $ ,000 $65 $60 $55 $50 $45 $ ,061 15,205 16, ,000 12,000 $35 $30 $25 $ , ,904 11,742 12,218 13,498 12,259 10,000 $ Número de Operaciones 11,998 11,904 11,742 12,218 13,498 15,061 15,205 16,900 12,259 Valores Transados ,000 Fuentes: Deceval. 41

42 Billones de Pesos Total de Operaciones Total de Transacciones y Valor Transado Acumulado Agosto 2012 $1,200 1, ,000,000 $1, ,000,000 $ ,000, ,000,000 $600 5,783,592 3,000,000 $400 $200 3,631,498 3,871,964 4,416,840 3,597,996 4,445,288 3,085,178 2,000,000 1,000,000 $ Acu. Agosto 2012 Total Operaciones dos puntas 3,631,498 3,871,964 4,416,840 3,597,996 4,445,288 5,783,592 3,085,178 Valor Total Transado , Fuentes: Deceval. 42

43 Billones de Pesos Número Número de Fondos Ago Saldo valorizado FCP por año de ingreso $3,000 2,766 $2,500 $2,000 $1,500 1,361 $1,000 $500 $ Ago Total 43

44 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de acciones 44

45 Diversificación de Productos y Mercados Mercado Accionario Cambios en los sistemas y reglas de negociación: Mejora sustantiva contra benchmarks internacionales NASDAQ-OMX Ampliación de horarios contra mercado Internacionales Democratizaciones accionarias Vertiginoso crecimiento Listado de Emisores Extranjeros - Dual Listing Creación del Mercado Global para emisores Extranjeros Desarrollo del ETF MILA Mercado de Derivados Mercado de Derivados estandarizados Derivados Estandarizados BVC: Futuros sobre TES 2,5 y 10 años Futuros sobre TRM Futuros sobre Acciones de Ecopetrol y Preferencial Bancolombia Futuro sobre COLCAP Derivados Estandarizados Derivex Futuro sobre Energía Eléctrica Derivados No Estandarizados NDF FXFW USD/COP Mercado Mostrador OTC 45

46 Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Operaciones Entidades Participantes, consolidado 2008 agosto 2012 Nº Miembros Activos Nº Miembros Operando DICIEMBRE DICIEMBRE DICIEMBRE DICIEMBRE Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Nota: 43 Miembros vinculados Miembros que no han operado 16% Tipo de entidad Miembros que han operado 84% Nº Miembros que han operado Miembros que operaron en los últimos 3 meses Comisionista de Bolsa Banco Corporación Financiera 2 2 Fondos de Pensiones 2 1 Fiduciaria 2 1 Cía. Financiamiento Comercial 1 0 TOTAL Fuente: CRCC. 46

47 Promedio diario de contratos Monto Promedio Diario en Millones de Pesos Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Operaciones Entidades Participantes, consolidado 2008 agosto 2012 Evolución Contratos Total Contratos Total Monto Promedio Diario de Operaciones en agosto 2012: % Crecimiento Respecto a Dic % Monto 145% Tomado de CRCC. 47

48 Promedio diario de contratos Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Operaciones Entidades Participantes, consolidado 2008 agosto 2012 Evolución Contratos por Tipo de Subyacente Crecimiento respecto a Dic-2011 % Monto Renta Fija 727% Divisa 104% Renta Variable -18% Electricidad -23% RentaFija Contratos Divisa Contratos Renta Variable Contratos Electricidad Contratos Tomado de CRCC. 48

49 Monto promedio Diario Millones de Pesos Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Operaciones Entidades Participantes, consolidado 2008 agosto Evolución Contratos por Tipo de Subyacente (Monto) Crecimiento respecto a Dic-2011 % Monto Renta Fija 727% Divisa 104% Renta Variable -18% Electricidad -23% Renta Fija Divisa Renta Variable Electricidad Tomado de CRCC. 49

50 05/05/ /08/ /10/ /11/ /12/ /12/ /01/ /02/ /02/ /03/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/2012 USD Millones Evolución de Mercado de Derivados en Colombia $ 490 $ 480 $ 470 $ 460 $ 450 $ 440 $ 430 $ 420 $ 410 $ 400 $ 390 $ 380 $ 370 $ 360 $ 350 $ 340 $ 330 $ 320 $ 310 $ 300 $ 290 $ 280 $ 270 $ 260 $ 250 $ 240 $ 230 $ 220 $ 210 $ 200 $ 190 $ 180 $ 170 $ 160 $ 150 $ 140 $ 130 $ 120 $ 110 $ 100 $ 90 $ 80 $ 70 $ 60 $ 50 $ 40 $ 30 $ 20 $ 10 $ 0 Evolución del Volumen Diario de NDF FX FW USD/COP aceptado para su Compensación y Liquidación por la Cámara de Riesgo. Tomado de CRCC. Volumen en los días de operación. 50

51 I 2010-II 2010-III 2010-IV Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 N contratos Millones COP Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Posición Abierta Resumen Posición Abierta, (2008 agosto 2012) Posición Abierta al Finalizar el Mes N Contratos Millones de Pesos % Crecimiento Respecto a Dic % Monto 82.84% Posición Abierta Valor Posición Abierta 31 de agosto (Millones COP) Participación (Valoración) (Millones COP) Bono Corto Plazo 423 $ ,5% Bono Mediano Plazo $ ,1% Bono Largo Plazo $ ,3% Futuro TRM 843 $ ,5% FX Forward $ ,8% Mini Futuro TRM 942 $ ,0% Futuro Ecopetrol $ ,2% Futuro Pref. Bancolombia 202 $ ,2% Futuro Pacific Rubiales 202 $ ,2% Colcap 28 $ ,0% Electricidad 71 $ ,1% Mini Futuro Electricidad 302 $ 412 0,0% Futuro IBR 19 $ ,4% Futuro IPC 100 $ ,6% TOTAL $ % Tomado de CRCC. 51

52 Promedio 2008 Promedio 2009 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Operaciones Cuentas de Terceros Activas (2008 agosto 2012) , , Distribución de cuentas por tipo de Entidad Sector % Crecimiento a Dic 2011 % de Participación Personas naturales 46,45% 55% Empresas 44,89% 38% Fondos de pensiones, carteras colectivas y fideicomisos 31,9% 7% Total 44,68% 100% PERSONAS NATURALES EMPRESAS FONDOS DE PENSIONES, CARTERAS COLECTIVAS Y FIDEICOMISOS Porcentaje de Participación EMPRESAS 38% Cuentas de Terceros: 3502 vigentes PERSONAS NATURALES 55% FONDOS DE PENSIONES, CARTERAS COLECTIVAS Y FIDEICOMISOS 7% Tomado de CRCC. 52

53 Evolución de Mercado de Derivados en Colombia Gestión de Cuentas de Terceros Evolución Promedio Posición Abierta (Monto) 98% 91% 83% 74% 60% 65% 73% 77% PROPIA TERCEROS 82% 82% 82% 84% 87% 90% 92% 94% 94% 96% 95% 95% 96% 94% 95% 97% 2% 9% 17% 26% 40% 35% 27% 23% 18% 18% 18% 16% 13% 10% 8% 6% 6% 4% 5% 5% 4% 6% 5% 3% 2010-I 2010-III Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Evolución Promedio Negociado o Registrado (Monto) PROPIA TERCEROS 93% 84% 82% 73% 76% 88% 86% 86% 87% 85% 81% 84% 88% 84% 90% 92% 93% 90% 93% 87% 90% 90% 56% 54% 44% 46% 7% 16% 18% 27% 24% 12% 14% 14% 13% 15% 19% 16% 12% 16% 10% 8% 7% 10% 7% 13% 10% 10% 2010-I 2010-III Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Tomado de CRCC. 53

54 Diversificación de Productos y Mercados Mercados de Renta Fija Fortalecimiento de los sistemas transaccionales Fortalecimiento de los Sistemas de Registro OTC Rebalanceo de la mezcla Deuda Pública Otros Instrumentos Prevalencia de los Sistema de Registro sobre los sistemas de negociación Mercado de Divisas Fortalecimiento del mercado de negociación Profundización del tamaño y operaciones del mercado Eficiencia del Neteo provisto por la Cámara de Divisas 54

55 Principales Estadísticas Cámara de Divisas Operaciones Compensadas Fuente: Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. 55

56 Principales Estadísticas Cámara de Divisas Montos Compensados por la Cámara Fuente: Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. 56

57 Principales Estadísticas Cámara de Divisas Montos Netos Ahorro Fuente: Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. 57

58 Principales Estadísticas Cámara de Divisas Netos USD Fuente: Cámara de Compensación de Divisas de Colombia S.A. 58

59 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de acciones 59

60 El ETF : Definiciones Básicas Los ETF s son fondos de inversión que cotizan en bolsa igual que una acción, es decir que pueden ser comprados y vendidos en cualquier momento durante las jornadas bursátiles. Normalmente reproducen índices bursátiles, de renta fija, de materias primas, de un país o de un sector. La rentabilidad del fondo depende del comportamiento de los precios de los activos por los que está compuesto, que generan una valoración diaria por parte del administrador y una unidad de la participación. Los ETFs reciben rendimientos dependiendo del subyacente que lo conforma. En el caso de ETFs sobre índices de acciones, recibirá los dividendos provenientes de las acciones aportadas a la canasta, de acuerdo con un plan de pagos establecido por el administrador. 60

61 El Subyacente del COLCAP COMPOSICIÓN DE LA CANASTA DEFINITIVA COLCAP III TRIMESTRE 2012 Inversionista POS. ACTUAL EMISOR PART% CAP BURSÁTIL TOTAL (29-JUN-11) (Millones $) Participante autorizado Administrador del Fondo Emisión primaria del ICOLCAP Aporte en especie Canasta de Subyacentes Unidades de ETFs 1 ECOPETROL % 201,677,406 2 PFBCOLOM % 9,182,566 3 GRUPOSURA % 13,724,030 4 ÉXITO 7.405% 12,613,490 5 NUTRESA 6.881% 9,487,746 6 PREC 6.580% 10,099,257 7 ISA 6.472% 12,184,457 8 INVERARGOS 6.271% 10,184,412 9 PFAVAL 3.926% 5,554, CEMARGOS 3.749% 7,911, CORFICOLCF 3.198% 5,489, ISAGEN 2.875% 6,379, PFDAVVNDA 2.794% 2,071, PMGC 0.964% 2,106, PFAVTA 0.656% 580, FABRICATO 0.612% 823, BVC 0.475% 534, CNEC 0.333% 424, TABLEMAC 0.248% 253, ETB 0.233% 1,445,075 TOTAL 100% 312,727,033 Fuentes: Bolsa de Valores de Colombia. 61

62 DEPOSITANTE DIRECTO DEPOSITANTE AUTORIZADO ADMINISTRADOR DECEVAL T0- Orden de creación Registra una 0peración de Cambio de Depositante entregando los subyacentes. INVERSIONISTA ORDENA CONSTITUCIÓN ETF T0- Recibe orden de creación Aprueba la operación de Cambio de Depositante recibiendo los subyacentes. T0 Registra la operación de constitución indicando la cantidad de ETF a adquirir y datos de la transacción. Aporte en especie T0-T3 Aprobar la operación de constitución previa validación o modificación de los datos de la misma T3 Compensa y Liquida la operación de constitución. A. Transfiere fondos del Banco de la Republica B. Anota en cuenta el ETF C. Transfiere los valores subyacentes a la cuenta del administrador del fondo T3+ Aprueba la operación de Cambio de Depositante recibiendo los ETF. T3+ Registra la operación de Cambio de Depositante entregando los ETF. 62

63 DEPOSITANTE DIRECTO DEPOSITANTE AUTORIZADO ADMINISTRADOR DECEVAL T0- Registra una operación de Cambio de Depositante entregando los ETF. T0- Aprueba la operación de Cambio de Depositante recibiendo los ETF. T0 Registra la operación de cancelación indicando la cantidad de ETF a cancelar y datos de la transacción. T0-T3 Aprobar la operación de cancelaciones previa validación o modificación de los datos de la misma Devolución Aporte en especie T3 Liquida y compensa la operación de cancelación. A. Transfiere fondos del Banco de la Republica B. Anota en cuenta la cancelación del ETF C. Transfiere los valores subyacentes a la cuenta del administrador del fondo T3+ Aprueba la operación de Cambio de Depositante recibiendo los subyacentes. T3+ Registra la operación de Cambio de Depositante entregando los subyacentes. 63

64 1-jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago-2012 Valorizado, MM Unidades $1,650 $1,500 $1,350 $1,200 $1,050 $900 $750 $600 $450 $300 $150 $0 100,500,000 90,500,000 80,500,000 70,500,000 60,500,000 50,500,000 40,500,000 30,500,000 20,500,000 10,500, ,000 Valorizado (miles de millones COP) Unidades Corte Unidades V. Unidad Valorizado (miles de millones COP) 30-jul ,390,000 16, $ ago ,700,000 16, $ 1, sep ,780,000 16, $ 1, oct ,400,000 16, $ 1, nov ,820,000 15, $ 1, dic ,450,000 15, $ 1, ene ,630,000 16, $ 1, feb ,830,000 17, $ 1, mar ,910,000 17, $ 1, abr ,780,000 17, $ 1, may ,840,000 17, $ 1, jun ,350,000 16, $ 1, jul ,560,000 16, $ 1, ago ,870,000 16, $ 1, Fuente: Deceval- BVC 64

65 Inversionistas en ETF TIPO DE ENTIDAD CANTIDAD SALDO UNIDADES SALDO VALORIZADO % Fondos de Pensiones y Cesantías 45 87,963,082 1,499, % Otros Servicios - Empresas Privadas 82 3,590,716 61, % Fondos Comunes Ordinarios de Valores 6 1,371,407 23, % Compañías de Seguros 4 1,087,000 18, % Persona Natural ,525 11, % Carteras Colectivas 3 610,000 10, % Fundaciones ,693 5, % Sociedades Administradoras de Inversión ,231 1, % Comisionistas de Bolsa 3 38, % Sociedades Fiduciaria 1 4, % TOTAL ,790,000 1,632, % *Cifras en Millones de Pesos 65

66 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : MILA, listado de Emisores extranjeros,, Mercado Global. Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de acciones 66

67 Retos Frente a la Globalización Integración de Mercados Diversificación de la oferta Aumento de la liquidez y de las transacciones Mayores oportunidades de inversión y rentabilidad La liquidez permanece en el mercado local One Stop Shop: Un mercado todos los valores 67

68 Canales para la Liquidación de Transacciones Transfronterizas de Valores Inversionista Extranjero Depósito Internacional de Valores Custodio Global Depósito de Valores del Inversionista Un Agente en el Mercado Local El Depósito de Valores en el Mercado Local Fuente: Giovannini Group : Cross Border Clearing And Settlement - Arrangements in The European Union

69 MODELO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN MILA Inversionista Colombiano comprando en Perú/Chile un valor peruano/chileno 6. Complementa (t0, t1 y t2) 6a. Envío de operaciones (t3) 9. Hace match 6a y 8a Broker Colombiano BVC DECEVAL 4. Notifica operación (t0) 1. Coloca la orden (t0) 3. Notifica operación (t0) 8. Revisa acreditación de títulos 11. Acceso para actualización del registro espejo(t3) (*) 13.Conciliación de información entre depósitos (t3) Broker Peruano/chileno BVL/BCS CAVALI/DCV 2. Se cierra la orden (t0) 3a. Notifica operación (t0) 5. Complementa automáticamente la operación: (t0) a nombre de Deceval Cuenta BCol1 BColE2 CUENTA DECEVAL Cuenta Broker Peruano/chileno comprador Cuenta Broker Peruano/chileno vendedor 10. Acredita valores a nivel de beneficiario colombiano (t3) TCol1 TCol2 TCol1 TCol2 14.Conciliación de Saldos y Titulares (t3) (*) 7.Debita valores a en la cuenta del vendedor y anota en cuenta en Deceval(t3) Deceval - Terceros Registro Espejo para efectos tributarios en Perú(*) BCol1 TCol1 BColE2 TCol1 Beneficiario final 12.Mantenimien to del Registro Espejo (*) TCol2 TCol2 69

70 Número de operaciones VALORES CHILENOS VALORES COLOMBIANOS EN CHILE VALORES COLOMBIANOS EN PERÚ VALORES PERUANOS Compra Agosto Venta Agosto Fuente: Deceval. 70

71 Miles de Millones de USD Comportamiento de Transacciones en MILA Agosto , , ,767 Comportamiento del Mercado MILA Saldos en USD 500, , , , , , , , , ,821 0 jun-12 jul-12 ago-12 DCV CHILE CAVALI Fuente: Deceval. 71

72 Modelo de Listado Dual DEPOSITO LOCAL CUSTODIO GLOBAL LOCAL AGENT- BANCO CUSTODIO DEPOSITO INTERNACIONAL ESTADOS UNIDOS DEPOSITO INTERNACIONAL EMISOR CANADA LOCAL MARKET FOREING MARKET 1 FOREING MARKET 2 72

73 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Número de Operaciones Operaciones Derivadas del Dual Listing Agosto 2012 Operaciones Nacionales Valores en Custodia Internacional 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Operaciones Nacionales Emisores: Pacific Rubiales, Canacol Energy, Petrominerales Fuente: Deceval. 73

74 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Número de Operaciones Operaciones Derivadas del Dual Listing 2011 Agosto 2012 Operaciones Internacionales Mercados Nacionales ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Operaciones Internacionales Mercados Nacionales Emisores: Pacific Rubiales, Canacol Energy, Petrominerales 74

75 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Miles de Millones de Pesos Operaciones Derivadas del Dual Listing Saldo Custodia Internacional Ago 2012 $4,000 $3,500 $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 $0 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Saldo Custodia Internacional 2,159 2,485 2,814 2,966 2,998 2,872 3,135 2,930 2,760 2,907 2,996 2,729 3,274 3,648 3,866 3,868 3,746 2,960 3,287 3,595 Emisores: Pacific Rubiales, Canacol Energy, Petrominerales 75

76 FLUJO DE COMPRA DE VALORES EXTRANJEROS Mercado Global Inversionista 1.- Orden de compra Broker Local Orden de compra Bolsa de Valores Extranjeros 3.- Orden de venta Broker Local Ordena compra 6.- Confirma compra Broker Extranjero 5.- Compra valores 9.- Informa operaciones Bursátiles 7.- Instruye recepción 10.- Broker Extranjero Envía valores a DB Bolsa Extranjera Envío de Información sobre Eventos Corporativos 8.- Instruye Recepción 12.- Se acreditan valores Broker 2 Broker Confirma Recepción Custodia de Activos para DECEVAL 13.- Se transfieren valores Mercado Local Mercado Internacional 76

77 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Dólares El Comportamiento del Mercado Global 2011 Agosto ,600,000 Historico M.G.C Saldo en USD 1,400,000 1,286,343 1,244,736 1,278,316 1,316,788 1,437,018 1,200,000 1,097,299 1,000, , , , , , , ,000 0 Fuente: Deceval. 77

78 Agenda La visión General de la infraestructura de los mercados de capitales El Crecimiento del Mercado de Activos Financieros y transacciones en Colombia - El impacto de la Desmaterialización de valores La Diversificación de Mercados y Productos La Innovación: ETF El reto de la Globalización : Mercado Global, listado de Emisores extranjeros, MILA Los procesos de democratización accionaria y otras emisiones de acciones 78

79 Billones de Pesos Evolución Valor Transado en Acciones 2003-Jul 2012 en Billones de Pesos Jun-12 Jul-12 Fuente: Superfinanciera. 79

80 Objetivos de las Emisiones Aumento del flotante Democratizar la propiedad Liquidez de la acción Capital de trabajo Fomentar el Desarrollo del Mercado de Capitales Desarrollo del objeto social Potenciar los negocios Optimizar estructura de capital Preparar la compañía para el mercado Internacional Fortalecimiento de los accionistas minoritarios Pago de pasivos Financiar el plan de inversiones Incentivar el ahorro en Colombia Fondo de Pensiones Fortalecimiento de la compañía Consolidar Estructura de Capital 80

81 Colombia : Ruta de Emisiones de Acciones Masivas Democratizaciones Otras 81

82 Miles de Millones Hechos Relevantes del 2012 Monto de las Emisiones de Acciones $9,000 $8,000 $7,000 $6,000 $5,000 $4,000 $3,000 $2,000 $1,000 $ Monto Colocado 776 8, , : No incluye Éxito 2012: No incluye Bancolombia y Acerías Paz del Río Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 82

83 Miles de Millones Hechos Relevantes del 2012 Monto de las Emisiones de Acciones $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $ Monto Colocado 776 8, ,853 1,762 Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 83

84 Miles de Millones Hechos Relevantes del 2012 Emisiones de Acciones Masivas $20,000 $18,000 $16,000 $14,000 $12,000 $10,000 $8,000 $6,000 $4,000 $2,000 $ Monto Colocado 776 8, , Monto Demandado , ,098 6,671 19, : No incluye Éxito 2012: No incluye Bancolombia y Acerías Paz del Río Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 84

85 Miles de Millones Hechos Relevantes del 2012 Emisiones de Acciones Masivas $25,000 $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 $ Monto Colocado 776 8, ,853 1,762 Monto Demandado , ,098 6,671 22,150 2, : No incluye Éxito 2012: No incluye Bancolombia y Acerías Paz del Río Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 85

86 Hechos Relevantes del 2012 EMISIONES RENTA VARIABLE RENTA VARIABLE 2011 NOMBRE EMISOR DESCRIPCIÓN TOTAL VALORIZADO En miles de millones de pesos PARTICIPACIÓN EMPRESA DE ENERGIA DE CUNDINAMARCA S.A. E.S.P. ACCIONES 282 1% BANCO DE OCCIDENTE S.A. ACCIONES 1,176 5% AVIANCATACA HOLDING S.A. ACCIONES 1,092 5% GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. ACCIONES 1,336 6% AZUL Y BLANCO S A ACCIONES 25 0% GRUPO NUTRESA S.A. ACCIONES 11,750 51% FONDO BURSATIL ISHARES COLCAP ACCIONES 13 0% ECOPETROL S.A. ACCIONES 2,513 11% EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA S.A. E.S.P. ACCIONES 654 3% GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A. ACCIONES 3,453 15% BANCO DAVIVIENDA S.A. ACCIONES 794 3% TRANSPORTADORA DE METANO E.S.P. S.A. ACCIONES 88 0% TOTAL RENTA VARIABLE AGO 2012 NOMBRE EMISOR DESCRIPCIÓN TOTAL VALORIZADO En miles de millones de pesos 23, % PARTICIPACIÓN CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A. ACCIONES 163 2% CARVAJAL EMPAQUES S.A. ACCIONES 196 2% EMGESA S.A. E.S.P. ACCIONES 5,443 65% CODENSA S.A. E.S.P. ACCIONES 2,636 31% TOTAL 8, % Fuente: Bolsa de Valores de Colombia. 86

87 Emisores Principales Accionistas Iniciales Accionistas Agosto 2012 ECOPETROL > > GRUPO AVAL Preferente > > DAVIVIENDA > > ISA > > Procesos de Democratización Accionaria y/o emisión primaria y/o Desmaterializadas ISAGEN ETB > > > > HELM BANK >1.850 >1.800 CONCONCRETO > >2.700 AVIANCA > > GRUPO NUTRESA > > Fuente: Deceval. 87