XV Evento de Mercado de Capitales Credicorp Capital. Rodrigo Larrain, CFO Lima, 27 de Sept. 2017
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- Alejandra Lucero de la Fuente
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1 XV Evento de Mercado de Capitales Credicorp Capital Rodrigo Larrain, CFO Lima, 27 de Sept. 2017
2 CENCOSUD: Liderazgo Regional en Retail COLOMBIA JV 3 ER SUPERMERCADOS 2 DO MEJORAMIENTO DEL HOGAR PERÚ 2 DO SUPERMERCADOS 4 TO TIENDAS POR DEPARTAMENTO JV BRASIL 4 TH SUPERMERCADOS Posición de liderazgo en el Nordeste, Minas Gerais y Rio de Janeiro CHILE JV 2 DO SUPERMERCADOS 2 DO MEJORAMIENTO DEL HOGAR 2 DO CENTROS COMERCIALES 2 DO TIENDAS POR DEPARTAMENTO ARGENTINA 2 ND SUPERMERCADOS 1 ST MEJORAMIENTO DEL HOGAR 1 ST CENTROS COMERCIALES 4 Nota: Servicios Financieros a través de un Joint Venture con Scotiabank en Chile, Bradesco en Brasil y Colpatria en Colombia
3 CENCOSUD: Liderazgo Regional en Retail INGRESOS POR PAÍS (LTM a junio 17) US$ mm 9% 8% EBITDA AJUSTADO POR PAÍS (LTM a junio 17) US$ mm 1,2 (6.6% Margen EBITDA Ajustado) 11% 5% 42% 16% 24% 60% 25% 245 supermercados 35 mejoramiento del hogar 79 tiendas por departamento 26 centros comerciales S.F.: JV con Scotiabank CHILE ARGENTINA BRAZIL PERU COLOMBIA 282 supermercados 51 mejoramiento del hogar 22 centros comerciales Servicios Financieros 211 supermercados Formato Atacarejo 3 regiones diferentes S.F.: JV con Bradesco 91 supermercados supermercados tiendas por departamento 10 4 centros tiendas comerciales por departamento 4 Servicios centros comerciales Financieros Servicios Financieros 101 supermercados 101 mejoramiento supermercados del hogar 10 2 centros mejoramiento comerciales del hogar 2 S.F.: centros JV con comerciales Colpatria S.F.: JV con Colpatria Nota: Cifras convertidas a dólares Americanos a tipo de cambio constante de CLP 664,3 por dólar 1 Gráfico excluye EBITDA Ajustado de operaciones brasileras dado que presentaba una contribución negativa de USD 26mm 2 EBITDA ajustado representa EBITBA más diferencias en tipo de cambio y ganancias (pérdidas) a causa de la indexación de unidades menos la reevaluación de activos. Mg= Margen EBITDA ajustado. Las cifras incluyen CLP 11,647mm de ganancias extraordinarias por la venta de propiedades non-core y Teleticket en Perú 5
4 CENCOSUD y el Mercado de Capitales
5 UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO CENCOSUD: Creciendo 1 junto al Mercado de Capitales Desarrollo Local Chile y Argentina Consolidación y Sinergias ª Emisión de Bonos en Chile ~ $ 145 MM IPO NYSE Proceso de Internacionalización Peru 15,6 16,4 16,5 Delisting NYSE 15,6 15,7 13,8 11,4 IPO BCS 1 9,2 8,3 9,3 Apertura de primeros Supermercados 1,0 1,4 2,1 3,8 4,7 5, LTM June '17 1 Ingresos denominados en USD a tipo de cambio constante de CLP 664,3 por dólar Americano 2 BCS significa Bolsa de Comercio de Santiago 3 Principales transacciones realizadas, valores aproximados, a tipo de cambio de cada año 7
6 UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO CENCOSUD: Creciendo 1 junto al Mercado de Capitales UNA HISTORIA Desarrollo DE CRECIMIENTO Local 1 Chile y Argentina Expansión Regional Consolidación y Sinergias 2004 Apertura en Bolsa (Chile) ~ $ 332 MM 2005 Aumento de Capital (swap) ~ $ 950 MM 2006 Emisión de Bonos en Chile ~ $ 335 MM 2007 Emisión de Bonos en Chile ~ $ 52 MM 2008 Aumento de Capital (swap) ~ $ 500 MM Emisión de IncaBond en Perú ~ $ 145 MM Emisión de Bono en Chile ~ $ 280 MM 2009 Emisión de Bono en Chile ~ $ 360 MM ª Emisión de Bono RegS/144A ~ $ 750 MM Emisión de Bono en Chile ~ $ 115 MM 2012 IPO NYSE (ADS) ~ $ 475 MM Emisión de Bono RegS/144A ~ $1,200MM 2013 Aumento de Capital ~ $1,630MM IPO NYSE Peru 15,6 16,4 16,5 Delisting NYSE 15,6 15,7 13,8 11,4 IPO BCS 1 9,2 8,3 9,3 Apertura de primeros Supermercados 1,0 1,4 2,1 3,8 4,7 5, LTM June '17 1 Ingresos denominados en USD a tipo de cambio constante de CLP 664,3 por dólar Americano 2 BCS significa Bolsa de Comercio de Santiago 3 Principales transacciones realizadas, valores aproximados, a tipo de cambio de cada año 7
7 UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO CENCOSUD: Creciendo 1 junto al Mercado de Capitales Desarrollo Local Chile y Argentina UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO 1 Expansión Regional Consolidación del Liderazgo 2015 Emisión de Bono RegS/144A ~ $1,000MM 2016 Venta Secundaria de acciones ~ $ 450 MM Emisión de Bono en Chile ~ $ 250 MM 2017 Emisión de Bono RegS/144A ~ $1,000MM IPO NYSE Peru 15,6 16,4 16,5 Delisting NYSE 15,6 15,7 13,8 11,4 IPO BCS 1 9,2 8,3 9,3 Apertura de primeros Supermercados 1,0 1,4 2,1 3,8 4,7 5, LTM June '17 1 Ingresos denominados en USD a tipo de cambio constante de CLP 664,3 por dólar Americano 2 BCS significa Bolsa de Comercio de Santiago 3 Principales transacciones realizadas, valores aproximados, a tipo de cambio de cada año 7
8 CENCOSUD: Creciendo junto al Mercado de Capitales Desarrollo Local Chile y Argentina UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO 1 Expansión Regional Consolidación del Liderazgo IPO NYSE Aumentos de K Swap de Acciones +5.6B Emisiones de Bonos 13,8 Peru 15,6 16,4 16,5 Delisting NYSE 15,6 15,7 11,4 IPO BCS 1 9,2 8,3 9,3 Apertura de primeros Supermercados 1,0 1,4 2,1 3,8 4,7 5, LTM June '17 1 Ingresos denominados en USD a tipo de cambio constante de CLP 664,3 por dólar Americano 2 BCS significa Bolsa de Comercio de Santiago 3 Principales transacciones realizadas, valores aproximados, a tipo de cambio de cada año 7
9 CENCOSUD en 15 años PAISES MARCAS RETAIL Nº TIENDAS 2 M (MM) VENTAS (USD bn) COLABORADORES X 2,5 5 2 X 7, X ,5 X 7 3,6 1,0 X 16 15, X Notas: (1) Calculado a tipo de cambio de diciembre 2013 (2) Población en las zonas donde Cencosud operaba en el año respectivo
10 B Investment Tiendas 54 Ventas anuales Grade Shoppings 200 Millones de Potenciales Clientes 135 Mil colaboradores 6,2 Millones de m2 Landbank en la Región
11 Case Study: Liability Management Julio 2017
12 MTM Derivados TOTAL D/Neta Con MTM Liability Management Julio 2017 * La deuda neta no incluye las operaciones del Banco Peru : Deuda Neta Banco Paris Perú = Pasivo por USD 100MM Deuda Neta / EBITDA LTM Deuda Neta / Patrimonio EBITDA LTM / Gastos financieros Pasivos / PATRIMONIO Pasivos Netos / PATRIMONIO USD MM TENDER (Comité de Finanzas de Junio) Calendario original de Amortización de Deuda Ratio Ratio 03/ /2016 3,47 3,20 0,63 0,61 3,10 2,96 1,45 1,53 1,32 1,35 Vencimientos por USD MM Enero 2021 y Enero Estructurada
13 Liability Management Julio 2017 PERFIL DE VENCIMIENTO DE CORPORACIONES LATAM Proyección de vencimiento de Bonos Corporativos Latam Current 2.16% $5,8 2,0 1,1 1,7 $19,4 1,7 5,5 2,0 6,4 0,7 1,2 $27,8 3,0 6,4 2,0 2,7 11,2 1,1 0,6 $41,9 6,1 2,2 10,4 3,9 16,2 1,5 1,9 1,0 1,4 $57,4 6,3 2,2 8,8 3,5 4,0 26,5 5,5 0,6 $54,4 5,5 2,3 14,5 4,7 3,6 21,8 1,1 $38,9 2,4 3,0 8,4 2,3 5,1 12,9 0,9 3,1 1,8 $43,2 6,3 10,6 6,1 14,7 4,6 0,5 $19,6 6,6 2,1 0,9 $30,2 4,5 9,8 3,8 2,0 5,0 7,8 2,7 2,4 1,6 0,8 $24,7 4,6 1,7 5,1 7,0 5,0 0,7 0,7 $18,7 3,5 2,9 6,7 2,6 1,3 1,2 $49,8 2,4 24,2 0,6 0,6 2,9 0,5 3,6 1,3 $28,5 9,8 15,5 16, Argentina Brazil Chile Colombia Mexico Panama Peru Others Expectativa US Treasury 10Y 2 13
14 45 días
15 Deuda Neta / Patrimonio 0,63 0,61 EBITDA LTM / Gastos financieros 3,10 2,96 Pasivos DEUDA / PATRIMONIO FINANCIERA NETA AL 31 DE MARZO DE 2017 EXPRESADA EN USD MILLONES 1,45 dic-16 1,53 TC Cierre Mes Pasivos Netos / PATRIMONIO 1,32 1,35 Liability Management: Mejora liquidez, duration y costo deuda 1400 ARG BRA CHI COL PER TOTAL TOTAL ARG 15,52 CP % Calendario Amortizaciones inicial BRA 3,13 LP CHI 663, CAJA % % COL 2.872,59 TOTAL 800 D/Neta % PER 3,33 MTM 600Derivados % TOTAL D/Neta Con MTM * La 200deuda neta no incluye las operaciones del Banco Peru : Deuda Neta Banco Paris Perú = Pasivo por USD 100MM Estructurada Ratio Ratio 03/ /2016 Deuda Las Amortizaciones Neta / EBITDA de LTM2017 no incluyen los sobregiros de Argentina por 3,47 USD 150MM 3,20 y Brasil por USD 24MM Deuda Neta / Patrimonio 0,63 0,61 EBITDA LTM / Gastos financieros 3,10 2,96 Pasivos / PATRIMONIO 1,45 1,53 Pasivos Netos / PATRIMONIO 1,32 1,35 Tender: USD 493 MM del Bono 2021 y USD 257 MM del Bono 2023 Nueva emisión por USD 1,000 MM a 10 años: libro de órdenes 4x monto objetivo, alcanzando la tasa más baja en la historia de Cencosud (USD % o T + 210bps) Calendario Amortizaciones final
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